這本書很有趣。筆者分析了巴菲特的選股原則，運用大量生動的商業案例分析了什麼是護城河，如何用護城河尋找優質企業，如何對企業進行價值評估和投資。學會分析巴菲特的護城河是掌握價值投資的基本技能。
一、認識護城河的概念及價值投資方法
巴菲特的經濟護城河概念是指企業持續的競爭優勢抵禦競爭對手的攻擊——就像護城河保護城堡一樣。投資者在確定長期投資目標時，首先要考慮的是企業是否有堅實的經濟護城河，即企業能否在很長一段時間內實現超額收益，而隨著時間的推移，企業的盈利能力可以通過股價反映在市場之外。另一方面，長期持有股票也可以降低交易成本。
我們在股市長期成功的關鍵是以合理的價格購買業績突出的公司的股票。
這本書主要集中在上面的第一步：尋找能夠實現多年超額利潤的公司。有經濟護城河的企業可以在較長時間內為投資者創造更多的經濟利潤。如果你選擇了一家有經濟護城河的公司，那麼你購買的現金流在未來幾年不會受到競爭對手的攻擊。需要注意的是，該股的估值，即使護城河是在一家大公司，如果你以更高的成本購買其股票，你可能會虧損。
二、學會辨別真假護城河
經濟護城河是企業常年保持競爭優勢的結構性特徵，也是競爭對手無法複製的品質。
常見的錯誤護城河是：產品質量高，市場佔有率高，實施有效，管理精良。
具體來說，真正的護城河可以分為五類：無形資產、轉換成本、網絡效應、成本優勢和規模優勢。
三、用動態發展的眼光來看護城河
有護城河的企業比沒有護城河的企業更有投資價值。我們可以在較長時間內為投資者創造更多的經濟利潤，但這並非一成不變。我們需要用動態視覺來檢測護城河是否被侵蝕，護城河的寬度是否改變。
技術變化、產業變化、勞動力因素等都會對護城河產生影響。
1、技術變革會破壞企業的競爭優勢，但依靠技術謀生的企業顯然比銷售技術的企業更為擔心，因為技術變革的影響是不可預測的。
2、如果一個公司的客戶群越來越集中，或者一個理性的競爭對手不再把賺錢作為唯一的目標，那就意味著企業的護城河岌岌可危。
3、成長並不總是好的。因此，一家公司最好把主營業務賺來的錢還給股東，而不是投資於沒有底氣的企業。