從華爾街的角度來看，華爾街當然希望美國繼續超規模QE，推升全球資產泡沫，以達成債務危機轉嫁的目的。但是美聯儲的寬鬆貨幣政策必須以經濟增速、失業率、核心通脹與金融場安全四因子為依據，雖然美聯儲前期與近期不斷強調疫情可能會給美國經濟帶來新影響，並要求提供更多的財政支持，但是三季度與10月的經濟數據令美聯儲繼續大規模QE的可能明顯降低。
一、美國經濟數據轉強
繼11月23日公布的美國11月Markit製造業與服務業PMI數據大超預期之後。25日美國三季度的實際GDP也隨之出爐。
美國第三季度實際GDP年化季率修正值為增33.1%，預期增33.2%，初值增33.1%；GDP平減指數修正值升3.6%，預期升3.6%，初值升3.6%。
最終銷售年化季率修正值升25.5%，初值升25.5%；實際個人消費支出年化季率修正值升40.6%，預期值升40.9%，初值升40.7%；企業獲利年化季率初值升27.5%，前值降10.7%。
美國第三季度核心PCE物價指數修正值環比折年率升3.5%，預期升3.5%，初值升3.5%；PCE物價指數修正值環比折年率升3.7%，初值升3.7%。
美國10月核心PCE物價指數同比升1.4%，預期升1.4%，前值由升1.5%修正為升1.6%；環比持平，預期持平，前值升0.2%。美國10月個人支出環比增0.5%，預期增0.4%，前值增1.40%。
二、美聯儲的貨幣政策因子
從美聯儲制定貨幣政策的四大因子來看，目前有三大因子對美聯儲繼續QE政策做出了否定，因此美聯儲的寬鬆貨幣政策基礎是有所搖擺的。
由於美國的經濟增速明顯回升，且11月PMI指標都表現為景氣值，這令國際原油價格近日以來暴漲，這會進一步刺激美國的通脹率顯著上行。而國際大宗商品市場價格也在明顯回升，且美股處於歷史高位，資產泡沫趨勢明顯，鑑於美國經濟增速的強勢復甦、美國通脹率的加速上行與美國金融市場安全三方面的要求，美聯儲應在貨幣政策上轉向穩健。
若美聯儲繼續要求大規模QE，這實際上並不是美國經濟的根本要求，而是華爾街貪婪的要求，但是美聯儲當前也不可能棄經濟指標於不顧，赤裸裸地去推進QE政策，那無疑等於向全球宣布美國的債務危機轉嫁的強烈動機，因此美聯儲當前也只能按部就班。
三、美聯儲的會議紀要
美聯儲11月宣布保持近零利率不變，重申要利用所有聯儲的工具支持經濟復甦，再次重申新冠危機對中期內美國的經濟前景構成重大風險。
雖然美聯儲強調疫情可能帶來的影響，但是美國的成屋銷售火爆，汽車等銷售大幅回升，消費轉暖，經濟復甦，這都是不爭的事實，因此美聯儲只能維持現有貨幣政策的持續性，按當前的速度購買美國國債、機構住房抵押貸款支持證券（MBS）和商業抵押貸款（CMBS），以維持市場平穩運行。繼續擴大QE規模的可能性在下降。
四、失業數據
美國勞工部周三公布的數據顯示，美國截至11月21日當周初請失業金人數為77.8萬人，市場此前預期為73萬人，之前一周為74.2萬人。
目前支持美國擴大財政支持的唯一數據是失業人數又有所提高，隨著疫情的惡化，美國的失業人數有所回升，並引發對消費的擔憂，但是年底美國先後進入到感恩節與聖誕節的消費季，因此預計四季度美國的消費數據不會難看。
五、美國的援助計劃可能繼續推遲
由於經濟數據明顯轉暖，因此美國的新援助計劃預期會再次推遲，需等待今年四季度的經濟數據指引才會做出新的選擇，如果美國的金融市場四季度不發生大的動蕩，預期新援助計劃會推遲至明年才會有眉目。
而從美國當前資產價格的表現來看，美聯儲大概率等不到充分就業就會收緊貨幣政策，因為資產泡沫的威脅越來越大，不僅股市與房地產雙泡沫已經成型，而且大宗商品通脹趨勢也日漸明顯，再加上債券市場的高速擴張，美國經濟當前幾乎等於浸泡在泡沫罈子裡，這樣的市場後期不及時加以流動性約束，想不爆發經濟危機都難。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於微信公眾號人弗財經）