來源：新浪財經
為什麼指數頻創新高，帳戶卻在不斷虧損？美國換帥，將如何影響A股？全球經濟復甦勢頭不減，企業盈利復甦疊加不再寬鬆的貨幣將引導市場走向何方？
2021年，如何擺脫韭菜命運，守衛財富？
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浙商證券首席經濟學家李超參加新浪財經年度策略會，在大國博弈背景下，詳解2021年宏觀經濟與大類資產展望。
李超認為，大國博弈是提出跨周期調節的最大背景。2021年是十四五規劃實施第一年，當今世界正經歷百年未有之大變局，國際環境日趨複雜，不穩定性不確定性明顯增加，我國外部環境發生重大變化，大國博弈深刻影響著我國經濟各重要變量。「跨周期調節」提出，政策與過去相比更加節制，貨幣政策可能收緊以應對金融穩定問題，預計2021年貨幣政策中介目標M2增速或略低於GDP增速+CPI，社融增速也會隨之下移。
他指出，相比於其他經濟體，我國疫情控制最好，經濟修復最快，國際收支改善最快，人民幣應該處於升值通道。緊貨幣環境 人民幣升值，人民幣核心風險資產將會有相對突出的表現。
其中，股票呈現結構性慢牛，細分行業龍頭將受益於小企業訂單轉移、外資流入改善局部流動性及估值提升。 債券市場隨著央行從「緊貨幣」逐漸向「緊信用」過渡，市場利率的拐點可能早於經濟基本面的拐點，利率債走向牛市格局，信用利差逐漸走擴。
另外，李超還對2021年的經濟增長情況作出預測，他認為，預計2021年全年GDP實際同比增速8.9%，四個季度分別為19.4%、8.1%、6%、4.8%。我們測算，前三個季度基數因素影響幅度分別約為13-14個百分點、2.8個百分點、1個百分點，四季度基數影響較小甚至為負。2021年經濟增長節奏比結構更重要，政策強調跨周期調節，過度寬鬆的政策退出，意味著經濟增速在一季度受基數影響大幅上行後，全年呈現前高后低的走勢。
三駕馬車中，消費將成為2021年拉動經濟增長的主動力，保持向上改善勢頭；雙循環大邏輯下，中國供給優勢填補海外缺口及訂單回流的邏輯繼續強化，出口將保持高速增長；投資方面，預計2021年基建、地產投資增速趨穩，製造業回升幅度有望加速，主要受益於利潤回升帶動弱庫存周期及行業出清對數據的拉動。
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