4833萬個家庭悲劇,人均虧損51萬!引爆2015年股災的罪魁禍首竟是…

2020-11-28 騰訊網

華爾街沒有新鮮事。

金融風暴後的低潮

7月3日周五，滬指刷新15月新高，報收3152點，創業板指更是牛氣沖天，自2018年到達1184點見底以來，漲幅翻倍。

財富效應終於出現，總算讓大家把盯著樓市的目光轉移到股市。

圖源：網絡

新聞頭條上的「空倉股民哭暈了」，問答中的「我還有機會趕上這波牛市嗎？」，踏空聲此起彼伏。野生股神們紅彤彤的交割單，更刺激著因疫情錢包受損的老闆們脆弱的心靈。

當老黃出趟門都能看到三個路人盯著股票軟體，那股熟悉的牛屎，不對，牛市味道衝得老黃一哆嗦，腦海中不由泛起5年前那場牛市的回憶。

嚴格意義上來說，那場牛市啟動於2013年6月25日，從開始至結束整整持續了2年，而非老闆們熟知的一年左右。

當年那場牛市啟動的原因是什麼？為何又轉瞬破滅？對於今天的我們來說，又有何啟示？

要尋根溯源，就不得不把時間線拉長，回到那個驚濤駭浪的2008年。

2008年，由美國次級房屋信貸危機為導火索，金融危機瞬間波及全球。

當時我國僅8000萬股民，居民儲蓄率高達51.3%，且GDP增速仍在10%以上。低金融參與度，高儲蓄率和高經濟增速，讓我們對12年前的危機感觸並不深。

圖源：艾媒數聚

但金融危機直接重創外貿行業，彼時中國外貿佔總出口比重為31.65%，次年暴跌至20.26%，不少從事外貿的老闆自此一蹶不振，含恨退場。

嗜血餓鯊，馳騁股海

為了迅速扭轉金融危機從外貿擴散到全行業的趨勢，以「加快建設保障性安居工程」為核心的四萬億基建計劃應運而生，隨後我國GDP增速從2008年的9.4%反彈至2010年的10.64%。

圖源：網絡

可金融危機只是外顯，核心問題是全球貧富差距擴大，供過於求，投資回報率下降。

為了刺激經濟，各國不由接連放水，在貨幣貶值的恐懼下，資金只好推高資產泡沫（如股市/樓市等）。泡沫破裂後，信貸違約造成銀行破產，金融危機正式傳導至實體經濟，導致世界經濟進一步衰退。

華爾街裡沒有新鮮事。一邊是基建計劃如火如荼，城市化高速發展，另一邊是需求不振，低迷的實體經濟。

據國際清算銀行的數據，2008年我國居民、政府、企業槓桿率水平僅為17.9％、27.1％、93.9％。

為了追逐更高的回報，資金拋棄尚處於熊市中的股市，毫不猶豫上槓桿蜂擁衝入樓市，我國房地產市場第二波主升浪自此開始。

圖源：國泰君安

這時，拉動經濟的主要力量已經從外貿轉為投資和消費，自2010年經濟增速破10%後一路走低，我國進入後金融危機時代。

房價的迅速上漲開始引發上層關注。2010年開始，限購限貸等調控大棒頻頻揮舞，2011年初，「國八條」出臺，「二套房首付60%」「暫停省會居民購置第三套房」徹底讓樓市熄火。

2011年10月，全國70個大中城市房價環比漲幅首次下跌，標誌著我國房地產第二波主升浪結束。

苦熬兩年的資金並沒有等到樓市調控鬆動的喜訊，反而等到了「二手房交易徵收20%個稅」的重磅「國五條」，就連萬科、碧桂園等房企都紛紛出海尋找生機，可見樓市慘澹。

圖源：文華財經

這時另一片海洋已經恢復平靜。在經過6年漫長下跌後，2013年6月25日，滬指開盤低開低走，午後探底1849點，最終以一個奇蹟般的V反埋下了2015年牛市的伏筆。

飢餓的鯊魚們又嗅到了新鮮血肉的味道，馬上它們就要馳騁股海，掀起中國金融史上第二波轟轟烈烈的大牛市。

4833萬個家庭的悲劇

估值低位的股市，隨著嗜血的資金悄悄潛伏逐漸活躍，已經上漲一年多的創業板也在吸引第一批敏銳的散戶入場。

5月9日，新「國九條」的發布無疑給市場打滿強心針。上層鼓勵，估值低位，人氣恢復，天時地利人和俱全，牛叫聲開始響起。

2014年7月22日，滬指正式突破盤整區間，向上進攻。

圖源：中國證券登記結算有限公司

從「4000點是牛市起點」，再到「滬指劍指萬點」，月漲幅高達20%的股市讓無數散戶再也按捺不住，從3月到6月，A股每月新增投資者都超過400萬以上。

當時老黃還在上大學，上課時一大半的同學都在盯著股票軟體，走在校園裡，保安和食堂大媽相互討論當天的股市行情，瘋狂程度可想而知。

曾在樓市上槓桿嘗到甜頭的鯊魚們，自然如法炮製，借錢炒股。

於是乎場內融資和場外配資齊上陣，終於在2015年6月18日，滬指融資融券餘額升至2.27萬億的峰值，此時場外配資規模也高達2萬億左右。

但一場宴會的最高潮，往往就是散場的信號。早在6天前，滬指已經到達本輪牛市的最高點5178點。

隨著去槓桿節奏加快，16次千股跌停，國家隊入場「救市」，滬指累計最大跌幅達49.05%，兩市市值蒸發25.59萬億元，巔峰時持倉股民數量為4833萬，股民人均虧損51萬！

每一個血淋淋的數字背後，都是一個家庭的悲劇重複上演4833萬次：抵押房產被沒收，失去棲身之所；高額利潤瞬間化為泡影，大夢一場；家庭破裂，走向極端……

一場牛市幻夢就此悲慘謝幕。

圖源：英為財情 中國70個大中城市房價指數年率

可嗜血的資金不知疲倦。樓市調控的鬆動，又挑撥起它們敏銳的嗅覺，自此樓市第三波主升浪開始啟動。

回首12年風雨，錯在資金過於貪婪嗎？

投資肯定不是為了虧損，資金逐利是人之常情。真正的禍根——「貧富分化」，早在多年前就已經埋下。

優勝劣汰雖然是市場經濟運行的核心法則，但託底民生，發展科技，縮小貧富差距，讓社會不至於在一波波造富浪潮中迷失，才是全人類最迫切需要解決的核心問題。

你空倉還是滿倉？對接下來的行情怎麼看？這輪牛市會複製15年的悲劇嗎？歡迎留言討論~

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