股份有限公司
關於廣東佳納能源科技有限公司
報告期業績真實性的專項核查報告
獨立財務顧問
說明: QQ截圖20120514144640.png
籤署日期：二零一八年十月
中國證券監督管理委員會：
依照貴會2018年8月27日下發的《中國證監會行政許可項目審查一次反饋
意見通知書》（181170號）（以下簡稱「反饋意見」）的要求，本次重組獨立財務
顧問
招商證券股份有限公司（以下簡稱「獨立財務顧問」）對標的公司廣東佳納
能源科技有限公司（以下簡稱「佳納能源」）2016年度、2017年度、2018年1-5
月（以下簡稱「報告期」）業績真實性進行專項核查，具體情況核查如下：
一、佳納能源報告期業績情況
（一）佳納能源基本情況
1、歷史沿革
佳納能源於2003年10月24日取得清遠市工商行政管理局核發的《企業法
人營業執照》（註冊號：企合粵清總副字第001298號），佳納能源設立時註冊資
本600萬港幣，歷經多次增資以及股權變更，佳納能源現有註冊資本15,447.55
萬元，其中廣東
道氏技術股份有限公司出資7,878.25萬元，對應的股權比例51%，
廣東遠為投資有限公司出資5,298.50萬元，對應的股權比例34.30%，
新華聯控
股有限公司出資2,270.80萬元，對應的股權比例14.70%。
2、行業性質及主要產品
根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），佳納能
源所屬的行業為「
有色金屬冶煉和壓延加工業（C32）」；根據國家統計局2011
年公布的《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2011），公司所處行業為「
有色金屬冶煉和壓延加工業（C32）」中的「鎳鈷冶煉（C3213）」。佳納能源主要從事鈷、
銅及鎳鈷錳三元複合鋰離子正極材料前驅體等產品的研發、生產、銷售。佳納能
源主要產品介紹如下。
分類
產品名稱
主要用途
鈷產品
氯化鈷
主要用於油漆催幹劑、氨氣吸收、乾濕指示劑、電鍍、陶瓷著色劑、
其它鈷鹽的合成等
硫酸鈷
主要用於製造鋰離子電池三元材料、鎳氫電池材料、電鍍、陶瓷釉料、
油漆催幹劑、催化劑、分析試劑、飼料添加劑、輪胎膠粘劑等
碳酸鈷
主要用於生產鈷的氧化物、鈷鹽、化學試劑，以及玻璃、陶瓷等行業
分類
產品名稱
主要用途
的著色顏料
草酸鈷
主要用於製造鈷粉及其它鈷產品原料
三元前驅體
三元正極材料前
驅體
主要用於生產動力汽車、電動工具、儲能系統的電池正極材料
銅產品
電解銅
主要用於電力、電器、機械、車輛、船舶工業民用器具等方面
硫化銅
主要用於分析試劑
3、下屬子公司的情況
截至本報告出具日，佳納能源共有8家子公司，基本情況如下：
序號
公司名稱
註冊資本
經營範圍
關聯關係
1
湖南佳納能源
科技有限公司
10,000萬元
鋰電池材料、新型能源、環保節能材料、節能產品的研發、
生產及銷售；鈷、鎳、錳、銅、鋰、錫、鎢、鉬、鋁、鋅金
屬化合物及其製品的研發、生產、銷售、倉儲；
有色金屬礦
產品、化工產品的倉儲及銷售；稀貴金屬回收、銷售；自營
及代理各類商品和技術的進出口業務；廢舊鋰電池回收、儲
存與綜合循環利用。（以上危險化學品除外）（依法須經批
準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
佳納能源直接
持股100%
2
清遠佳致新材
料研究院有限
公司
1,000萬元
新能源、新材料、電池材料、
有色金屬（不含鎢、錫、銻等
屬國家專營、專控、專賣、限制類、禁止類的金屬）、化工
產品領域的技術研發；技術項目引進、孵化、中試加速；產
業化示範生產；新技術及其產業化配套設備的研發和銷售；
科技項目投資，科技孵化、產業化服務；技術人才引進與培
育，創新創業能力提升培訓（不含學歷認證）；貨物進出口
貿易及相關配套業務、技術進出口貿易及相關配套業務。（依
法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
佳納能源直接
持股100%
3
長沙佳納鋰業
科技有限公司
1,000萬元
鋰離子電池材料的研製、生產、銷售；
有色金屬綜合利用技
術的研發、推廣；自營和代理各類商品及技術的進出口，但
國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外；再生資
源綜合利用。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方
可開展經營活動）
佳納能源直接
持股60%
4
香港佳納有限
公司（Jiana HK
Limited）
10,000港幣
貿易、投資控股、批發
佳納能源直接
持股100%
5
CHERBIM
GROUP
LIMITED
10,000股無
面值普通股
投資
通過香港佳納
有限公司間接
持股100%
6
MJM SARLU
10,000,000剛
果法郎
主要從事鈷產品和電解銅的生產和銷售
通過CHERBIM
GROUP
LIMITED間接
持股100%
序號
公司名稱
註冊資本
經營範圍
關聯關係
7
中山友研合金
材料科技有限
公司
405萬元
生產、加工、銷售：合金材料、3D列印材料、金屬材料；
增材製造及金屬注射成型工藝技術開發、技術諮詢、技術轉
讓、技術服務；貨物及技術進出口；投資興辦實業。（依法
經批准的項目經相關部門批准後方可開展經營活動。）
通過清遠佳致
新材料研究院
有限公司間接
持股100%
8
廣州華芯電子
材料有限公司
1500萬元
電子元件及組件製造；電氣器材製造；電氣設備修理；電氣
設備批發；電氣設備零售；貴金屬壓延加工；稀有稀土金屬
壓延加工；其他
有色金屬壓延加工；貨物進出口（專營專控
商品除外）；技術進出口；其他常用
有色金屬冶煉；有色金
屬合金製造；
通過清遠佳致
新材料研究院
有限公司間接
持股100%
（二）報告期業績情況
佳納能源報告期的財務數據如下：
單位：元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
一、營業收入
991,831,749.03
1,349,585,222.38
688,207,776.25
減：營業成本
640,655,997.37
911,851,482.44
571,664,866.68
稅金及附加
604,997.15
9,261,625.25
2,115,067.15
銷售費用
35,229,842.18
19,227,942.64
8,712,703.21
管理費用
64,041,790.44
95,976,771.87
46,038,726.52
財務費用
22,381,214.63
21,246,548.02
22,887,730.07
資產減值損失
19,209,967.57
14,614,952.47
1,889,628.23
投資收益（損失以「-」號填列）
-992,916.14
168,665.71
資產處置收益（損失以「-」號填列）
94,275.09
其他收益
5,562,544.53
3,143,331.68
二、營業利潤（虧損以「－」號填列）
215,364,759.31
279,556,315.23
35,067,720.10
加：營業外收入
332,093.98
213,210.24
1,664,306.46
減：營業外支出
91,300.00
3,845,579.32
1,305,050.00
三、利潤總額（虧損總額以「－」號
填列）
215,605,553.29
275,923,946.15
35,426,976.56
減：所得稅費用
31,944,162.80
38,986,161.18
3,671,317.00
四、淨利潤（淨虧損以「－」號填列）
183,661,390.49
236,937,784.97
31,755,659.56
1、歸屬於母公司所有者的淨利潤
183,471,232.20
237,664,198.08
31,779,228.30
2、少數股東損益
190,158.29
-726,413.11
-23,568.74
二、佳納能源報告期業績真實性核查情況
（一）佳納能源與財務報表相關的內部控制制度核查，對主要的內部控制
進行穿行和控制測試
1、檢查佳納能源採購與付款的內部控制
（1）佳納能源採購與付款的流程
通過與採購部門、品質部、國際業務部、生產部、財務部、物管部等部門相
關負責人訪談了解公司行業的特點，了解採購與付款流程中的關鍵控制點，取得
公司採購與付款相關的內部控制制度，識別並測試以下方面是否得到有效控制：
1）制定採購計劃並獲得相應的審批；
採購部門根據生產部門提供的《月生產經營計劃表》，結合制訂的最低庫存
量來制訂《月採購計劃》，報相關部門和人員審批後實施。
2）供應商的開發和維護
開發供應商：採購部門負責組織相關部門對供應商進行調查、評價，形成《供
應商評定表》，供應商評定合格後納入《合格供應商名單》。
維護供應商：每年對合格供應商進行評價，主要依據供方供貨質量、價格、
交期和服務狀況進行統計，並填寫《供應商業績統計表》，評估合格後納入《合
格供應商名單》。
3）審批採購申請
採購員根據採購計劃及物料庫存情況填寫採購申請單，經採購經理審核後按
既定合同或訂單模板草擬採購合同或採購訂單並和供應商確認關鍵合同信息。
4）合同籤訂審核
採購經理對採購合同或訂單進行審核，審核內容包括採購數量、單價、結算
方式等信息，並確認是否和請購單一致，審核後填列購銷合同會籤表，購銷合同
會籤表經公司相關部門會籤後籤署正式採購合同或訂單
5）採購入庫驗收
物料到貨後，物管部按「交貨驗收單」收貨驗收，查驗採購訂單、送貨單核
對物料的規格、數量、標準。品質部根據檢驗標準對物料進行檢驗，驗收合格後
出具檢測報告。物管部按流程辦理物資入庫。
6）記錄應付帳款
物料驗收入庫後，財務部根據入庫單、驗收報告等進行物料暫估入庫，記錄
原材料及應付帳款-暫估，取得供應商開具的銷售發票後將應付帳款-暫估轉入應
付帳款對應供應商明細。
7）採購付款
採購員填寫付款申請表，經採購經理審核後交財務部門審批。應付會計核對
付款申請單與入庫驗收單、供應商發票和採購合同或訂單無誤後交財務經理及總
經理審核籤字，出納員根據經覆核無誤的付款憑證辦理付款，及時登記銀行存款
日記帳。
8）對帳與調節
每月末，應付會計針對期末應付帳款項目與供應商進行對帳，如有對帳差異，
應付會計聯繫採購經理進行進一步調查。根據對帳情況，應付會計編制對帳報告
或調整建議（如有），交至財務經理覆核。
（2）執行的程序以及相關測試的結果
獨立財務顧問通過抽取採購計劃表、供應商檔案、採購訂單、合同、入庫單、
付款申請等財務處理憑證，了解到佳納能源的採購與付款相關的控制制度得到執
行；同時，通過對與採購訂單相關的、合同訂立相關、驗收入庫相關、財務處理
及付款相關的關鍵控制點流程進行控制測試，獨立財務顧問認為佳納能源的採購
與付款相關控制是有效的。
2、檢查佳納能源銷售與收款相關的內部控制
（1）佳納能源銷售與收款的流程
通過與銷售部門、品質部、國際業務部、生產部、財務部、物管部等部門相
關負責人訪談了解公司行業的特點，了解銷售與收款流程中的關鍵控制點，取得
公司銷售與收款相關的內部控制制度，識別並測試以下內部控制是否有效：
1）銷售計劃的制定與審核
銷售部門根據客戶銷售情況、預算情況、市場調研和市場分析等，制定年度
銷售計劃，並分解到各月。銷售計劃上報銷售總監及經營辦公會議審核，審核通
過後形成年度銷售計劃。
2）客戶評審
銷售部對新客戶背景進行調查，填寫客戶基本情況表並附相關資料提交銷售
總監審核，審核後提交公司相關部門會籤，確定客戶信用額度及信用期等，審批
通過後建立客戶檔案。
3）籤訂銷售合同
客戶向銷售部下達採購訂單或採購合同，業務員對客戶採購訂單或合同後進
行審核，審核內容包括銷售數量、銷售單價、結算方式和退換貨條款等，審核籤
字形成購銷合同會籤表，報相關部門會籤通過後與客戶籤訂正式銷售合同。
4）銷售發貨
銷售部門根據審核通過的銷售訂單或合同編制發貨通知單並安排發貨，物管
人員根據發貨單安排發貨形成銷售出庫單。貨物由貨運公司承運並取得運單，貨
物在運抵客戶後，由客戶相關部門在送貨單上簽收，客戶籤字確認後的送貨單交
回財務部門。
5）記錄應收帳款
客戶在產品驗收合格後通知公司業務員開具銷售發票，業務員填寫開票申請
並經銷售總監審核後提交財務部，財務部根據銷售合同、送貨籤收單及開票申請
等開具銷售發票並計入應收帳款及營業收入相應明細帳。
6）銷售收款
客戶通過銀行轉帳及開具或背書銀行承兌匯票的方式支付貨款，出納員根據
經覆核無誤的收款憑證登記銀行存款日記帳，應收會計將銀行存貨日記帳、票據
明細等進行核對無誤後，在系統中編制收款憑證並提交覆核，覆核通過後記錄應
收帳款貸項憑證。
7）對帳與調節
每月末，應收會計與客戶進行對帳，如有對帳差異，應收會計聯繫銷售部門
進行進一步調查。根據對帳情況，應收會計編制對帳報告和調整建議（如有），
交至財務經理覆核。
（2）執行的程序以及相關測試的結果
獨立財務顧問通過抽取銷售計劃、銷售合同、銷售訂單、出庫單、銷售發票、
記帳憑證、收款憑證、銀行/商業承兌匯票、追蹤了與銷售有關的業務在財務系
統中的處理過程，了解到佳納能源的銷售與收款相關的控制得到執行；通過對與
銷售訂單相關的、銷售發貨相關、銷售對帳有關、銷售發票有關、銷售財務處理
及收款相關的關鍵控制點流程進行控制測試，獨立財務顧問認為，佳納能源的採
購與付款相關控制是有效的。
（二）關聯方及關聯方交易的核查
1、關聯方核查
獨立財務顧問根據《公司法》、《企業會計準則第36號-關聯方披露》、《上市
公司信息披露管理辦法》、《深圳證券交易所創業板上市規則》確定關聯方範圍，
通過收集董監高調查表，通過國家企業信用信息公示系統、企查查等公開途徑查
詢主要客戶及供應商的工商登記信息，具體核查情況如下：
（1）獨立財務顧問對佳納能源實際控制人、董事、監事、高級關聯人員監
事進行訪談，向其詳細地闡述了關聯方的範疇，了解佳納能源的關聯方情況，取
得上述人員及其近親屬對外投資企業的明細和在其他企業擔任董事或高級管理
人員的調查表，並獲取上述人員就其所述情況保證真實、完整的書面聲明。
（2）根據相關法規關於關聯方認定標準編制關聯方清單，並獲取公司關於
上述清單真實性和完整性的書面聲明；通過國家企業信用信息公示系統、企查查
等公開途徑查詢關聯法人的工商信息。
（3）將上述關聯清單與報告期內佳納能源的主要客戶以及供應商進行比對
並通過國家企業信用信息公示系統、企查查等公開途徑查詢主要客戶和供應商的
工商信息，了解該公司的股東組成、法定代表人、董事會構成、經理等情況，與
佳納能源的關聯方清單進行比對，以判斷該公司是否與佳納能源構成關聯方。
2、關聯方交易真實性和完整性核查
獨立財務顧問核查了報告期公司全部關聯客戶的銷售額和期末應收款的函
證，核查了報告期公司全部關聯供應商的採購額和期末應付帳的函證。
獨立財務顧問核查了關聯交易相關的銀行流水、記帳憑證等資料，將報告期
內大額銀行匯款記錄與記帳憑證進行核對檢驗，進一步查驗關聯方交易的真實性
和完整性。
3、關聯交易公允性核查
（1）向關聯方銷售產品情況
1）向卓域集團銷售鈷鹽產品
佳納能源向卓域集團有限公司銷售鈷鹽產品系進料加工貿易業務，以原材料
成本加上加工費確定銷售價格。原材料價格和產品銷售價格均在加工貿易電子手
冊海關備案時已確定，是加工貿易業務的標準定價方法、因此，佳納能源與卓域
集團有限公司之間的關聯交易定價依據合理，定價公允。
2016年7月29日，佳納能源設立香港佳納，並規劃香港佳納作為境外公司
取代卓域集團有限公司，承擔起佳納能源境外銷售和採購的功能。
道氏技術與遠
為投資、新
華聯控股於2016年12月第一次增資佳納能源時籤署的《增資合同書》
中約定：「原股東所控制的關聯企業為佳納能源提供產品和服務，其中產品和服
務定價原則為市場公允價格；遠為投資同意在投資完成後，將逐步減少佳納能源
與遠為投資關聯企業之間的交易，同時承諾於2017年12月31日前停止保稅進
料加工和出口銷售業務中的關聯採購和關聯銷售」。
香港佳納2017年逐步開展替代卓域集團有限公司的準備工作，主要包括：
第一，與最終客戶協商將合同籤署主體由卓域集團有限公司變更為香港佳納；第
二，香港佳納與佳納能源辦理新的加工貿易電子手冊。香港佳納於2017年四季
度開始與佳納能源進行來料加工業務，佳納能源已於2018年1月起停止與卓域
集團有限公司之間的關聯交易。
2）向
道氏技術銷售硫酸鈷
道氏技術生產的滲花墨水的原材料之一為硫酸鈷，2016年向佳納能源採購
了部分硫酸鈷，佳納能源按市場價格向
道氏技術銷售硫酸鈷。2016年，佳納能
源自營產品硫酸鈷整體銷售平均價格為31.43元/kg，佳納能源銷售給
道氏技術的
硫酸鈷平均價格為31.84元/kg。佳納能源向
道氏技術銷售的硫酸鈷的價格略高於
2016年全年平均價格的原因在於
道氏技術是在2016年下半年向佳納能源採購硫
酸鈷，而2016年鈷價自6月份起快速上漲，因此
道氏技術採購時的硫酸鈷市場
價格高於全年平均價格。佳納能源按照市場價格向
道氏技術銷售硫酸鈷，關聯交
易價格與佳納能源銷售給其他客戶的價格不存在較大差異，關聯交易公允。
（2）向關聯方採購
1）向卓域集團有限公司採購鈷原料
佳納能源向卓域集團有限公司採購鈷原料的價格按照英國金屬導報（MB）
99.3%低幅月均價乘以一定的係數，與市場採購定價原則一致。
報告期內，佳納能源鈷原料供應商有卓域集團有限公司和兩家國際知名礦業
公司，其中，2017年僅向卓域集團有限公司採購。佳納能源2016年向上述三家
公司採購價格對比如下：
單位：萬元、金屬噸、萬元/噸
序號
供應商名稱
採購內容
採購金額
採購數量
採購單價
1
卓域集團有限公司
鈷原料
13,095.33
1,331.13
9.84
2
MERCURIA ENERGY TRADING SA
鈷原料
5,006.85
366.77
13.65
3
GERALD INDUSTRIAL SARL
鈷原料
4,772.41
441.21
10.82
佳納能源採購鈷原料的定價按英國金屬導報（MB）99.3%低幅月均價乘以
一定的係數，具體系數由交易雙方根據鈷原料中鈷、銅的品位高低、合作歷史及
議價能力等情況進行協商。因此，佳納能源向卓域集團有限公司採購鈷原料的定
價原則與向其他鈷原料供應商一致，採購價格與同期向其他供應商的採購價格差
異不大，關聯採購定價原則合理，價格公允。
2）向
新華聯礦業有限公司、
新華聯資源開發投資有限公司採購原材料
鎳是佳納能源的三元前驅體的原材料之一，2016年佳納能源因生產需要向
新華聯礦業有限公司、
新華聯資源開發投資有限公司採購了少量的鎳粉；同期，
佳納能源主要向全球知名礦業公司BHP採購鎳粉。佳納能源2016年採購鎳具體
情況如下：
項目
新華聯礦業有限公司
新華聯資源開發投資有限公司
BHP
採購時間
2016年7月
2016年6月
2016年6、8、9月
採購內容
鎳粉
鎳粉
鎳粉
採購數量（kg）
20,000
60,000
180,000
採購價格（元/kg）
60.78
61.28
65.99
佳納能源向
新華聯礦業有限公司、
新華聯資源開發投資有限公司採購鎳粉價
格低於BHP系採購時間不同所致。根據鎳標準普爾指數（SPGSIKTR.SPI），鎳
平均指數由6月的230.05上升到9月的261.66，上漲幅度為13.74%。
佳納能源2016年關聯採購鎳粉是出於實際生產需要的偶發性關聯交易，報
告期其他期間未發生該類交易，關聯採購金額較小，採購價格不高於同期向其他
供應商採購價格。
（3）關聯方為佳納能源提供擔保以及資金拆借
1）關聯方為佳納能源提供的擔保
單位：萬元
擔保方
被擔保方
擔保金額
擔保起始日期
擔保結束日期
是否已經履
行完畢
道氏技術佳納能源
20,000
2017.11.09
2018.10.09
否
道氏技術佳納能源
10,000
2017.10.16
2018.10.15
否
道氏技術佳納能源
5,000
2017.11.29
2018.11.28
否
道氏技術佳納能源
5,000
2017.11.28
債務履行屆滿後兩年
否
新
華聯控股佳納能源
28,000
2015.04.01
2016.03.31
是
新
華聯控股佳納能源
6,500
2016.03.15
2024.03.15
是
新
華聯控股佳納能源
21,500
2016.02.01
2017.03.31
是
新
華聯控股佳納能源
21,500
2017.04.01
2018.03.31
是
擔保方
被擔保方
擔保金額
擔保起始日期
擔保結束日期
是否已經履
行完畢
廣東致遠新材
料有限公司
佳納能源
7,000
2015.09.07
2020.09.07
是
吳理覺
佳納能源
30,000
2016.01.21
2020.09.30
是
吳理覺
佳納能源
43,000
2012.01.06
2017.12.31
是
2）關聯方為佳納能源提供的資金拆借
關聯方
拆借金額（拆入）
起始日
到期日
說明
佳遠鈷業
12,456.00萬港幣
2018.01.19
2019.01.19
2018年3月已歸還3,456.00萬港幣
佳遠鈷業
2,844.00萬港幣
2018.02.02
2019.02.01
2018年3月已全部歸還
香港佳納向佳遠鈷業借款用於支付購買CHERBIN GROUP LIMITED股權的
部分價款，上述借款構成關聯交易，經
道氏技術第四屆董事會2018年第2次會
議和2018年第一次臨時股東大會審議通過。
根據香港佳納與佳遠鈷業籤署的《貸款合同》，香港佳納向佳遠鈷業借款港
幣15,300萬元，借款期限為12個月，年利率為10%，自放款日起算。
截至本報告出具日，香港佳納已償還借款港幣12,563萬元，向佳遠鈷業的
借款餘額為港幣2,737萬元。
（4）購買關聯方持有的公司股權
1）清遠佳致收購中山友研合金材料科技有限公司100%股權。
中山友研合金材料科技有限公司（以下簡稱「中山友研」）成立於2017年6
月16日，註冊資本405萬元，實收資本200萬元。2018年4月10日，中山友
研召開股東會，同意股東吳理覺、宗偉分別將其所持的中山友研49.38%和50.62%
股權轉讓給清遠佳致。同日，清遠佳致分別與關聯方吳理覺、宗偉籤署《股權轉
讓合同》，約定以帳面出資額等額對價方式購買中山友研100%股權。2018年4
月13日，中山友研完成該次股權轉讓工商變更登記。
2） 清遠佳致收購廣州華芯電子材料有限公司100%股權
廣州華芯電子材料有限公司（以下簡稱「廣州華芯」）成立於2018年1月16
日，註冊資本1,500萬元，實收資本10萬元。2018年4月13日，廣州華芯召開
股東會，同意股東遠為投資、李安君分別將其所持的廣州華芯96.67%和3.33%
股權轉讓給清遠佳致。同日，清遠佳致分別與關聯方遠為投資、李安君籤署《股
權轉讓合同》，約定以帳面出資額等額對價方式購買廣州華芯100%股權。2018
年4月16日，廣州華芯完成該次股權轉讓工商變更登記。
（5）核查結論
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源與關聯方的業務往來真實完整，關聯
交易的價格具有公允性。
（三）收入真實性的核查
1、收入確認的政策
佳納能源在已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方，既沒有保留
通常與所有權相聯繫的繼續管理權，也沒有對已售商品實施有效控制，收入的金
額能夠可靠地計量，相關的經濟利益很可能流入企業，相關的已發生或將發生的
成本能夠可靠地計量時，確認商品銷售收入的實現。
佳納能源銷售商品收入具體確認方法（1）內銷產品收入確認需滿足以下條
件：佳納能源已根據合同約定將產品交付給購貨方，產品銷售收入金額已確定，
相關的成本能夠可靠地計量，客戶根據相關的交貨驗收條款對貨物的數量、規格
和質量予以驗收，佳納能源已經收取貨款或取得了收款憑據且相關的經濟利益很
可能流入；（2）外銷產品收入確認需滿足以下條件：佳納能源已根據合同約定將
產品報關、離港，產品銷售收入金額已確定，相關的成本能夠可靠地計量，已經
收取貨款或取得了收款憑據且相關的經濟利益很可能流入。
與同行業上市公司
寒銳鈷業（300618）、
華友鈷業（603799）收入確認的會
計政策對比如下：
同行業可比公司
收入確認政策
寒銳鈷業公司主要銷售鈷粉、電解銅、鈷精礦、鈷鹽等產品。
（1）內銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品交付給購貨方，
且產品銷售收入金額已確定，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟利益很可
能流入，產品相關的成本能夠可靠地計量。
（2）外銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品報關、離港，取
得提單，且產品銷售收入金額已確定，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟
同行業可比公司
收入確認政策
利益很可能流入，產品相關的成本能夠可靠地計量。
華友鈷業公司主要銷售鈷產品、銅產品、鎳產品、三元前驅體等產品。
（1）內銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品交付給購貨方，
且產品銷售收入金額已確定，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟利益很可
能流入，產品相關的成本能夠可靠地計量。
（2）外銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品報關、離港，且
產品銷售收入金額已確定，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟利益很可能
流入，產品相關的成本能夠可靠地計量。
綜上：佳納能源收入確認政策與同行業上市公司一致，符合行業慣例。
2、合同籤訂及執行情況
獲取佳納能源與主要客戶籤訂的重大框架合同及訂單式合同，核查其重要條
款如銷售價格、銷售數量、風險轉移的時點、銷售結算方式等；選取重大客戶的
銷售訂單，核查銷售出庫單的客戶名稱、產品名稱、數量、單價、金額等是否與
銷售訂單、銷售發票、記帳憑證等一致，以確認其執行情況。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源與客戶交易情況與合同約定情況一致，
相關合同真實有效，執行情況正常。
3、收入增長的合理性
（1）佳納能源2017年營業收入同比增加主要原因為三元前驅體產品銷量
大幅增長以及鈷鹽產品、三元前驅體銷售價格大幅上漲所致
1）三元前驅體產品銷量增加
佳納能源2017年三元前驅體產品銷量同比增加2,695.99噸，增幅121.23%。
佳納能源作為國內重要的鈷產品供應商，掌握多項三元前驅體生產技術，產
品質量處於行業領先水平，積累了貴州振華新材料有限公司、
廈門鎢業股份有限
公司等重要三元前驅體客戶。三元前驅體主要用於生產
新能源汽車、電動工具、
儲能系統的電池正極材料，隨著三元電池正極材料應用的推廣，三元前驅體需求
量相應增加，帶動了佳納能源的三元前驅體銷量。
佳納能源現擁有12,000噸/年的三元前驅體生產能力，目前擬在現有產能基
礎上增加一條10,000噸/年三元前驅體及相關輔助材料生產線，該項目已於2018
年初開工，計劃於2019年正式投入量產。在三元材料應用擴大的行業背景下，
佳納能源擴大三元前驅體產能，有利於三元前驅體經營規模的進一步提高。
2）鈷鹽產品、三元前驅體銷售價格大幅上漲
2017年，佳納能源主要產品價格均較2016年有較大幅度的上漲，其中佔營
業收入比重最高的氯化鈷產品2017年平均價格較2016上漲了133.13%，比重其
次的三元前驅體產品價格也上漲了48.16%，主要產品銷售單價的上漲帶動營業
收入的增加。
綜上，佳納能源2017年主要產品中，鈷鹽產品主要因銷售單價上漲銷售收
入大幅增加，三元前驅體產品在銷售單價及銷量的雙重影響下，銷售收入有了較
大幅度的增長。因此，佳納能源在產品銷售單價及銷量增長等驅動下，營業收入
較2016年大幅增長。
3）同行業可比上市公司2017年同期營業收入情況如下表：
單位：萬元
公司名稱
2017年
2016年
增長率(%)
當升科技215,790.61
133,454.66
61.70
華友鈷業965,322.27
488,938.51
97.43
格林美1,075,214.30
783,589.85
37.22
寒銳鈷業146,489.66
74,301.35
97.16
平均
600,704.21
370,071.09
62.32
佳納能源
134,958.52
68,820.78
96.10
同行業可比上市公司因鈷產品價格上漲，營業收入有不同程度的上漲，其中，
與佳納能源業務類別更為接近的
寒銳鈷業、
華友鈷業收入增長率也與佳納能源收
入增長率接近。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源營業收入增長情況與同行業可比上市
公司相符，營業收入變動情況合理。
4、銷量增長的合理性
佳納能源主營產品產能及銷量情況如下：
單位：金屬噸（鈷鹽、電解銅）、實物噸（三元前驅體）
年度
產品類別
產能
銷量
直接銷售
對外加工
2018年1-5月
鈷鹽
6,000
576
835
三元前驅體
12,000
3,111
502
電解銅
6,000
2,114
-
2017年
鈷鹽
6,000
3,161
1,177
三元前驅體
8,000
4,920
-
2016年
鈷鹽
4,000
3,458
215
三元前驅體
5,000
2,224
-
報告期內，佳納能源三元前驅體產品銷量（直接銷售加對外加工）分別為
2,224噸、4,920噸和3,613噸，逐年增加。三元前驅體廣泛應用於生產動力汽車、
電動工具、儲能系統的電池正極材料，近年來隨著三元材料成為動力電池正極材
料的主流選擇，三元前驅體市場需求大幅增加。佳納能源在三元前驅體產品生產
方面積累了一系列行業領先的生產技術，產品品質獲得市場認可，積累了貴州振
華新材料有限公司、江門市科恆實業股份有限公司、山東齊星新材料科技有限公
司等優質客戶。佳納能源根據市場情況增加三元前驅體生產線提高產能，報告期
各期末，三元前驅體產能分別為5,000噸/年、8,000噸/年和12,000噸/年，目前
擬在現有產能基礎上增加一條10,000噸/年三元前驅體及相關輔助材料生產線。
受三元材料應用擴大的行業背景及產能提高的影響，三元前驅體產品作為佳納能
源的核心產品，未來銷售規模將進一步擴大。
獨立財務顧問核查了佳納能源三元前驅體生產線建設情況，查詢了動力電池
三元材料應用的研究資料，核查了生產記錄文件、產量統計表、發貨單、運單、
驗收單等原始單據，走訪了三元前驅體主要客戶。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源三元前驅體產品報告期內銷售真實，
銷量增加符合行業技術趨勢和實際產能情況。
5、業務單據檢查
獨立財務顧問獲取佳納能源報告期內的銷售明細表，抽查銷售合同，銷售訂
單、發貨單、運單及出口發票、對帳單、驗收單等相關原始單據，審核相關單據
及確認會計處理是否正確。
獨立財務顧問取得佳納能源報告期各年度主要客戶的銷售合同，覆核結算價
格是否符合銷售合同的約定，合同是否有效執行。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源銷售業務原始單據齊備，會計處理準
確。
6、主要客戶真實性核查
（1）獨立財務顧問通過國家企業信息公示系統、企查查等公開途徑查詢了
報告期內主要客戶的工商登記資料，對客戶的股東情況，董監高情況等進行了詳
細的核查，並與佳納能源董事、監事、高級管理人員、以及股東和上述人員近親
屬的任職情況及對外投資情況進行比對，以確定客戶與佳納能源是否存在關聯方
關係。
（2）獨立財務顧問對報告期內主要客戶進行了現場走訪和電話訪談，境內
客戶走訪了貴州振華新材料有限公司、廈門廈鎢
新能源材料有限公司、湖南雅城
新材料有限公司，境外客戶走訪了兩家香港客戶、電話訪談了一家韓國客戶，報
告期內，上述客戶銷售佔比分別為47.21%、57.40%和61.39%。
（3）獨立財務顧問核查了報告期主要客戶銷售額和期末欠款情況的函證，
具體情況如下：
1）營業收入
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
回函確認金額
40,058.07
66,334.02
16,662.90
發函金額
92,728.37
101,277.55
27,291.60
回函佔發函比例
43.20%
65.50%
61.06%
營業收入
99,183.17
134,958.52
68,820.78
回函佔營業收入的比例
40.39%
49.15%
24.21%
發函家數
31
21
7
回函家數
15
13
2
回函不符家數
-
-
-
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
回函不符金額
-
-
-
回函不符經核對後確認相符金額
-
-
-
回函差異
-
-
-
2）應收帳款
單位：萬元
項目
2018.5.31
2017.12.31
2016.12.31
回函確認金額
29,400.86
13,744.45
4,786.42
發函金額
44,450.62
17,605.72
8,089.23
回函佔發函比例
66.14%
78.07%
59.17%
應收帳款餘額
44,491.56
18,528.92
10,817.47
發函比例
99.91%
95.02%
74.78%
回函佔應收帳款的比例
66.08%
74.18%
44.25%
回函不符家數
-
-
-
回函不符金額
-
-
-
回函不符經核對後確認相符金額
-
-
-
回函差異
-
-
-
替代測試確認金額
15,049.76
3,861.27
3,302.81
回函及替代佔應收帳款比例
99.91%
95.02%
74.78%
對於回函不符的情況，佳納能源財務人員與客戶進一步對帳，找出數據差異
原因。獨立財務顧問對差異原因進行覆核，並查看銷售合同、銷售發票、收款等
原始單據進行驗證。經核查，函證金額不符主要原因系入帳的時間性差異，經調
節表調節後相符。
經核查，報告期內佳納能源銷售金額、應收帳款回函情況與帳面記錄不存在
重大差異，報告期內銷售情況是真實的。
7、主要客戶期後回款情況核查
佳納能源的結算方式：鈷鹽和三元前驅體的境內銷售：通常以銀行承兌匯票
方式結算，對於新客戶採用先款後貨的方式，對於老客戶給予一定的帳期，一般
為40天。鈷鹽的境外銷售：通常以電匯或信用證方式結算，採用CIF模式，帳
期一般為30天。佳納能源生產電解銅、硫化銅：採用先款後貨的方式結算，客
戶預付金額與點價之間存在差異時，多退少補。MJM生產的電解銅：通常以電
匯方式，採用先款後貨的方式結算，客戶預付90%貨款。
佳納能源2016年末，2017年末，2018年5月31日主要應收方的應收帳款
及截止2018年8月31日期後回款情況：
單位：萬元
2018.5.31
客戶名稱
餘額
期末佔餘額
的比例(%)
期後回款
回款比例（%）
貴州振華新材料有限公司
11,043.75
24.82
11,043.75
100.00
客戶A
9,123.54
20.51
3,079.49
33.75
江蘇東汛鋰業有限公司
3,769.92
8.47
-
-
貴州振華義龍新材料有限公司
3,271.81
7.35
3,271.81
100.00
廈門廈鎢
新能源材料有限公司
2,352.44
5.29
2,352.44
100.00
合計
29,561.44
66.44
19,747.49
66.80
2017.12.31
客戶名稱
餘額
期末佔餘額的
比例(%)
期後回款
回款比例（%）
湖南雅城新材料發展有限公司
4,040.00
21.8
4,040.00
100.00
江蘇東汛鋰業有限公司
3,769.92
20.35
-
-
貴州振華新材料有限公司
3,612.60
19.5
3,612.60
100.00
龍能科技（蘇州）有限責任公司
1,733.51
9.36
1,733.51
100.00
山東齊星新材料科技有限公司
1,172.99
6.33
1,172.99
100.00
合計
14,329.02
77.34
10,559.10
73.69
2016.12.31
客戶名稱
餘額
期末佔餘額的
比例(%)
期後回款
回款比例(%)
貴州振華新材料有限公司
2,780.25
25.7
2,780.25
100.00
江蘇東汛鋰業有限公司
2,006.17
18.55
2,006.17
100.00
山東齊星新材料科技有限公司
1,122.82
10.38
1,122.82
100.00
湖南雅城新材料發展有限公司
967.78
8.95
967.78
100.00
湖南海納新材料有限公司
936.40
8.66
936.40
100.00
合計
7,813.43
72.24
7,813.43
100.00
截至2018年9月30日，佳納能源對客戶A銷售貨款已全部收回。佳納能
源主要應收帳款期後回款良好，除了已單項計提壞帳準備的江蘇東汛鋰業有限公
司應收帳款外，其餘款項已全額回款。
2018年5月，佳納能源就江蘇東汛鋰業有限公司（以下簡稱「東汛鋰業」）、
江蘇智航
新能源有限公司（持有東汛鋰業100%股權）拖欠貨款事宜，向廣東省
英德市人民法院提起訴訟，請求東汛鋰業立即向佳納能源支付貨款37,699,166.82
元，並支付違約金2,167,702元。2018年5月7日，廣東省英德市人民法院出具
《受理案件通知書》（（2018）粵1881民初1723號）。
8、銷售收款現金流的真實性、銷售付款人與客戶名稱是否一致的核查
獨立財務顧問獲取佳納能源報告期內銀行流水，核對交易金額、交易對手與
公司帳面記錄是否一致，未發現不符事項。
對佳納能源報告期內銷售回款流水進行核對，檢查回款單位與銷售合同中的
客戶名稱是否一致，未發現不符事項。
通過核查，佳納能源報告期內銷售收款現金流真實，且銷售付款人與客戶一
致。
9、銷售收款是否存在回流上市公司或標的資產的核查
獨立財務顧問查閱佳納能源報告期內大額成本支出項以及大額費用項，關注
其支出的合理性，經核查，銷售收款不存在資金回流至上市公司或標的資產的情
形。
10、海外存款的真實性的核查
獨立財務顧問獲取了佳納能源海外存款對帳單並與帳面進行核對，核查報告
期期末的銀行存款餘額函證，經核查，獨立財務團顧問認為，佳納能源海外銀行
存款是真實的。
11、海外銷售的真實性
獨立財務顧問針對佳納能源海外銷售的真實性，執行的核查程序具體如下：
（1）獲取佳納能源報告期內按銷售地域劃分的收入分類表
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
境內地區
57,279.91
57.75%
115,518.23
85.60%
56,123.43
81.55%
境外地區
41,903.27
42.25%
19,440.30
14.40%
12,697.35
18.45%
合計
99,183.17
100.00%
134,958.52
100.00%
68,820.78
100.00%
（2）核對海關出口數據
獲取佳納能源報告期內海關進出口數據統計表，與佳納能源的外銷收入金額
進行核對，以驗證出口數據的真實性，檢查未發現異常。
（3）檢查主要海外客戶銷售記錄的報關單、裝運單
抽查佳納能源報告期內出口客戶對應的銷售合同、裝運單、報關單，檢查合
同籤訂時間、銷售價格、銷售數量、付款條件等合同條款，檢查發貨單產品名稱、
產品數量、發貨日期等信息，檢查報關單的目的地、出口貨物名稱、數量及報關
日期是否與銷售合同、裝運單信息相符，是否存在異常。
（4）核查佳納能源主要海外客戶函證及走訪
核查對主要海外客戶的函證，並對佳納能源報告期內主要海外客戶進行實地
走訪和電話訪談，向海外客戶確認了解交易具體情況。
報告期內，通過核查函證、實地走訪核查的海外客戶收入金額佔佳納能源海
外銷售收入總額的比例如下：
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
佔海外收入
的比例(%)
金額
佔海外收入
的比例(%)
金額
佔海外收入
的比例(%)
回函確認海外
客戶收入
15,509.49
37.01%
11,088.49
57.04%
8,082.20
63.65%
走訪海外客戶
收入
15,509.49
37.01%
11,088.49
57.04%
8,082.20
63.65%
經核查，佳納能源的海外銷售真實準確。
12、核查結論
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源報告期收入真實、準確。
（四）營業成本的完整性和毛利率合理性核查
1、了解成本核算方法
佳納能源生產的主要產品是鈷鹽、三元前驅體。鈷鹽生產模式分成自營、國
內加工、境外保稅進料加工和境外來料加工；三元前驅體則是採取自營的生產模
式。國內加工和境外來料加工兩種模式下，委託加工方提供原材料，該原材料不
反映在佳納能源帳面上，只通過實物進行核算。在成本核算時，這兩種模式的產
品只分攤人工成本和製造費用。
佳納能源的產品成本項目包括材料費用、人工成本和製造費用。
材料費用的核算：公司購入材料採用實際成本法，領用材料的計價方法採用
月末一次移動加權平均法。月末存在半成品和產成品，投入的材料根據半成品和
產成品的鈷金屬量進行分配。產成品中直接領用的材料直接計入產品的成本，而
共同耗用的材料根據各產成品的鈷金屬量進行再分配。
人工成本和製造費用的核算：公司對每月發生的人工成本和製造費用進行歸
集，當月發生的全部人工成本和製造費用在當月的產成品中進行分攤。
2、業務單據檢查
獨立財務顧問獲取佳納能源的採購明細表，抽查採購合同，採購訂單，入庫
單，驗收單，採購發票等相關原始單據，審核相關單據及確認會計處理是否正確。
取得佳納能源報告期各年度主要供應商的採購合同，覆核結算價格是否覆核採購
約定，合同是否有效執行。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源採購業務原始單據齊備，會計處理準
確。
3、主要供應商真實性和完整性核查
（1）獨立財務顧問通過國家企業信息公示系統、企查查等公開途徑查詢了
報告期內主要國內供應商的工商登記資料，對供應商的股東情況，董監高情況等
進行了詳細的核查，並與佳納能源董事、監事、高級管理人員、以及股東和上述
人員近親屬的任職情況及對外投資情況進行比對，以確定供應商與佳納能源是否
存在關聯方關係；對於境外主要供應商，主要通過網絡檢索、查詢官網等方式核
查基本信息，佳納能源主要境外供應商為GLENCORE、BHP等國際知名礦業公
司或
大宗商品貿易商，與佳納能源不存在關聯關係。
（2）獨立財務顧問核查了報告期主要客戶採購額和期末應付帳款、預付帳
款餘額的函證，具體情況如下：
1）存貨採購額發生金額函證情況如下：
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
回函確認金額
36,610.93
35,751.51
20,962.88
發函金額
79,322.19
82,122.19
35,698.80
回函佔發函比例
46.15%
43.53%
58.72%
採購金額
134,447.53
98,650.36
50,511.51
回函佔採購的比例
27.23%
36.24%
41.50%
回函不符家數
-
-
-
回函不符金額
-
-
-
回函不符經核對後確認相符金額
-
-
-
回函差異
-
-
-
2）材料類應付帳款函證情況如下：
單位：萬元
項目
2018.5.31
2017.12.31
2016.12.31
回函確認金額
7,165.56
7,552.15
1,395.92
發函金額
11,117.53
8,923.30
3,774.08
回函佔發函比例
64.45%
84.63%
36.99%
應付帳款餘額
13,652.23
12,670.24
7,432.37
發函比例
81.43%
70.43%
50.78%
回函佔應付帳款的比例
52.49%
59.61%
18.78%
替代測試確認金額
3,951.97
1,371.15
2,378.15
回函及替代佔應付帳款比例
81.43%
70.43%
50.78%
3）材料類預付帳款函證情況如下：
單位：萬元
項目
2018.5.31
2017.12.31
2016.12.31
回函確認金額
1,753.92
2,166.04
1,817.23
發函金額
7,486.72
11,205.92
2,543.75
回函佔發函比例
23.43%
19.33%
71.44%
預付帳款餘額
9,900.61
17,863.19
2,598.64
發函比例
75.62%
62.73%
97.89%
回函佔預付帳款的比例
17.72%
12.13%
69.93%
替代測試確認金額
5,732.80
9,039.88
726.51
回函及替代佔預付帳款比例
75.62%
62.73%
97.89%
經核查，報告期內佳納能源採購金額、應付帳款、預付款項回函情況與帳面
記錄不存在重大差異，報告期內採購情況真實。
4、存貨核查
（1）獨立財務顧問核查了公司存貨盤點表，並根據報表日至盤點日的收發
記錄進行核對及倒軋計算，通過將盤點數據與公司存貨的帳面記錄進行了比較核
對，從而對佳納能源存貨真實性進行核查。
1）佳納能源倉庫的分布情況如下：
項目
倉庫名稱
地點
盤點是否存
在帳實差異
倉庫盤點人員
原材料
原料倉、輔料五金倉
廣東省英德市
否
倉庫部、生產部、財務部
在產品
車間在產
廣東省英德市
否
倉庫部、生產部、財務部
產成品
成品倉
廣東省英德市
否
倉庫部、生產部、財務部
原材料（MJM）
MJM廠區、輔料五金
倉
剛果（金）利卡西
否
倉庫部、生產部、財務部、
地質技術人員
庫存商品（MJM）
成品倉
剛果（金）利卡西
否
倉庫部、生產部、財務部
在產品（MJM）
車間在產
剛果（金）利卡西
否
倉庫部、生產部、財務部
註：MJM存貨存放地點為剛果（金），原材料的形態均為原礦，且放置區域廣且數量多，需利用地質
技術人員的工作完成盤點工作。在實際執行盤點工作中，MJM聘請了具有測繪資質和地質勘查資質的外部
機構進行了測繪工作，同時樣本送往剛果(金)邁特礦業公司進行化驗並出具化驗結果，最終外部機構出具
工作報告
2）中介機構針對境內存貨實施的主要監盤程序：
①確定納入盤點範圍的存貨已經適當整理，並附有盤點標記，以防止遺漏和
重複。
②抽盤過程中，抽盤過程中，分倉庫、分品種，並採取大額、隨機相結合的
方式對存貨進行抽盤，從存貨盤點記錄中取項目、追查至存貨實物，以測試盤點
記錄的準確性；從存貨實物中選取項目追查至存貨盤點記錄，以測試存貨盤點的
完整性。抽盤過程中對以袋裝封存的存貨，打開包裝袋進行檢查進行檢查。
③所有的監盤表均由佳納能源參與盤點人員、負責人和監盤中介機構人員籤
字確認。
④檢查盤點日與報表基準日之間的出、入庫單，對存貨進行倒推測試。
⑤會編制存貨監盤工作底稿，對佳納能源存貨的盤點結果進行確認。
3）針對境外存貨實施的主要監盤程序：
①向地質技術人員了解盤點的計劃，包括盤點的範圍、時間、工作安排和盤
點的要求。對存貨現場進行了檢查，滿足了地質技術人員的要求。
②MJM的現場存貨盤點實際時間為7月12日到7月17日，範圍是針對廠
區的原材料。在實際進行盤點過程中，地質技術人員的目的是通過利用
無人機航
測、野外取樣、室內實驗分析等專項地質手段，估算出鈷、銅原材料的金屬量。
工作方法是通過
無人機航測、分區域數據分析等手段獲取實際礦石的體積。地質
技術人員在進行野外取樣後送往化驗機構進行化驗，得出其金屬含量；最終通過
體積和金屬含量計算出的金屬量。
③在地質技術人員執行工作過程中，中介機構全程進行陪同及協助其工作，
對於報告數據的獲取、測繪的方法的等進行了解和跟蹤，保證了數據採集的真實
性、完整性和準確性，測繪方法的相關性和合理性。
④覆核地質技術人員的工作底稿和報告並將盤點結果倒軋至資產負債表日。
4） 盤點的結果匯總如下：
單位：萬元
項目
期末餘額
境內存貨
境外存貨
盤點比例（%）
抽盤正確率（%）
原材料
35,827.98
7,451.96
20,999.35
79.41
100.00
在產品
9,192.16
8,194.31
-
89.14
100.00
產成品
36,026.61
34,622.90
768.13
98.24
100.00
項目
期末餘額
境內存貨
境外存貨
盤點比例（%）
抽盤正確率（%）
周轉材料
156.01
-
-
-
-
發出商品
271.97
-
-
-
-
合計
81,474.72
50,269.17
21,767.47
88.42
100.00
經過上述核查程序，存貨盤點結果與帳面結果不存在明顯差異，佳納能源期
末存貨真實、準確。
（2）核查了佳納能源期末存在的發出商品的函證，未發現發出商品存在異
常的情況。
（3）對存貨進行計價測試，對存貨進行計價測試，核實存貨發出與結存單
價的準確性。
（4）核查佳納能源的存貨跌價準備測算過程，執行了重新計算程序，核實
佳納能源存貨跌價準備的充分性。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源報告期末存貨真實完整，存貨跌價準
備計提充分。
5、毛利率核查
（1）毛利率情況
報告期內，佳納能源毛利率情況如下表所示：
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
收入佔比(%)
毛利率(%)
收入佔比(%)
毛利率(%)
收入佔比(%)
毛利率(%)
主營業務
99.84
35.30
98.15
32.43
99.96
16.90
其他業務
0.16
100.00
1.85
32.48
0.04
100.00
合計
100.00
35.41
100.00
32.43
100.00
16.93
報告期內，佳納能源毛利率分別為16.93%、32.43%和35.41%，毛利率持續
升高。報告期內，佳納能源毛利率受產品售價、原材料價格影響較大。
（2）按業務類別的毛利率分析
報告期內，佳納能源按業務類型毛利率情況如下：
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
收入佔比(%)
毛利率(%)
收入佔比(%)
毛利率(%)
收入佔比(%)
毛利率(%)
自營產品
75.62
34.45
86.27
34.12
80.37
15.44
保稅進料
16.02
34.84
7.73
14.10
18.45
21.11
加工產品
8.19
44.07
4.15
31.44
1.14
52.21
其他業務
0.16
100.00
1.85
32.48
0.04
100.00
合計
100.00
35.41
100.00
32.43
100.00
16.94
1）自營產品
報告期內，自營產品毛利率分別為15.44%、34.12%和34.45%，2017年較
2016年毛利率大幅提高主要系鈷鹽產品毛利率大幅提高所致，2018年1-5月較
2017年毛利率保持穩定。
自2016年下半年開始，鈷產品的價格迅速上漲，佳納能源2016年陸續採購
較大量的鈷中間品，提前在相對較低的價格儲備原材料，2017年平均材料成本
被拉低，隨著鈷鹽產品市場價格的持續上升，鈷鹽產品2017年毛利率增幅較大。
三元前驅體2017年毛利率較2016年下降2.48%，主要系佳納能源2017年三元
前驅體新生產線正式投產，產量較2016年大幅增加，2017年上半年新生產線在
開始大批量生產初期仍需要進行技術調試，導致三元前驅體產品產出率略低，生
產成本上升，產品毛利率因此有所降低。
報告期內，佳納能源自營產品銷售收入佔比在75%以上，其毛利率的增加對
整體綜合毛利率的提升影響較大。報告期內，佳納能源整體毛利率分別為
16.94%、32.43%和35.41%。
報告期內，自營產品各類產品的毛利率情況如下：
期間
產品名稱
收入（萬元）
成本（萬元）
銷量（kg）
單價（元/kg）
毛利率(%)
生產地
2018年
1-5月
三元前驅
體
35,258.92
26,027.83
3,110,812.00
113.34
26.18
廣東英德
鈷鹽
14,992.63
8,807.65
1,201,122.56
124.82
41.25
廣東英德
銅產品
8,428.94
5,501.43
2,116,490.25
39.83
34.73
剛果（金）、
廣東英德
其他
16,319.51
8,827.36
422,129.62
386.60
45.91
剛果（金）、
廣東英德
合計
75,000.00
49,164.26
6,850,554.43
期間
產品名稱
收入（萬元）
成本（萬元）
銷量（kg）
單價（元/kg）
毛利率(%)
生產地
2017
年度
三元前驅
體
42,725.06
33,219.04
4,919,782.00
86.84
22.25
廣東英德
鈷鹽
70,714.32
41,553.63
8,205,810.00
86.18
41.24
廣東英德
銅產品
2,458.08
1,537.83
929,661.25
26.44
37.44
廣東英德
其他
528.30
385.16
142,864.60
36.98
27.10
廣東英德、
長沙
合計
116,425.76
76,695.65
14,198,117.85
2016
年度
三元前驅
體
13,035.06
9,812.08
2,223,793.00
58.62
24.73
廣東英德
鈷鹽
40,503.04
35,351.52
11,062,505.00
36.61
12.72
廣東英德
銅產品
1,775.97
1,610.80
928,620.50
19.12
9.30
廣東英德
其他
0.01
0.01
25.00
5.81
10.42
廣東英德
合計
55,314.09
46,774.41
14,214,943.50
註：銷量和單價均為產品實物量及單價。
① 三元前驅體、鈷鹽
佳納能源各類產品的銷售毛利率主要與產品銷售單價、原材料價格密切相
關，其中，原材料價格受（MB）鈷價、鈷含量影響較大，報告期內，英國金屬
導報（MB）鈷價格體系的鈷產品平均價格分別為：
單位：美元/磅
產品名稱
2018年1-5月
2017年度
2016年度
鈷（高級）
41.06
26.39
11.97
鈷（低級）
40.87
24.94
11.75
註：鈷（高級）、鈷（低級）分別指含鈷比例超過99.8%、99.3%的精煉鈷；平均價格依據英國金屬導
報年度內鈷的所有報價簡單平均計算。
受金融危機影響，2008年底金屬鈷的價格跌至13-14美元/磅，至2016年下
半年達到階段性低點，此後鈷的價格開始上漲，從11美元/磅到2018年5月末
的36美元/磅，漲幅超過240%，原材料價格的上漲致使各類鈷產品的銷售價格
也呈現類似的情形。
報告期內，佳納能源各類自營產品的銷售單價情況如下：
單位：元/實物kg
產品名稱
2018年1-5月
2017年度
2016年
三元前驅體
113.34
86.84
58.62
鈷鹽
124.82
86.18
36.61
佳納能源在2016年下半年結合實際生產需要及基於鈷價格將「觸底回升」的
預期，在相對較低的價格提前儲備了一定規模的鈷原料，2017年鈷產品平均成
本被拉低。鈷產品2017年價格大幅上漲，而鈷原料價格上漲傳導至最終產品需
要經歷原材料採購、運輸、產品生產的一定時間周期，因此鈷產品2017年毛利
率同比大幅提高。
② 銅產品
報告期內，銅產品毛利率分別為9.30%、37.44%和34.73%，銅產品的價格
與銅價格密切相關。2016年底銅價企穩回升，電解銅、硫化銅等產品2017年毛
利率同比增加；2018年1-5月較2017年毛利率相對穩定。
2018年1月收購MJM後，佳納能源主要銷售MJM生產的電解銅，電解銅
可廣泛應用於電力、電器、機械等領域，產品附加值相對較高。
2）保稅進料
報告期內，保稅進料類鈷鹽的毛利率情況如下：
期間
收入
（萬元）
成本
（萬元）
銷量（kg）
單價
（元/kg）
毛利(%)
生產地
2018年1-5月
15,892.74
10,355.78
1,365,198.00
116.41
34.84
廣東英德
2017年度
10,433.21
8,962.53
2,304,281.00
45.28
14.10
廣東英德
2016年度
12,697.35
10,017.53
2,601,463.00
48.81
21.11
廣東英德
保稅進料系進料加工生產硫酸鈷、碳酸鈷等鈷鹽產品，該類產品報告期內毛
利率分別為21.11%、14.10%和34.84%。2017年保稅進料毛利率較2016年降低
主要系輔料價格增長所致；2018年1-5月保稅進料毛利率較2017年升高主要系
國際鈷產品價格持續上升，保稅進料類鈷鹽價格提高較多所致。
3）加工產品
加工產品報告期內毛利率分別為52.21%、31.44%和44.07%，該部分業務的
毛利率與加工費價格、原材料損耗率、輔料價格密切相關。佳納能源在鈷、銅及
三元前驅體等產品的研發、生產方面具有技術先進性，生產效率高、原材料損耗
率較低，故該類業務毛利率較高。2017年加工產品毛利率下降主要系當年增加
了加工規模較大的新客戶，收取的加工費平均價格有所下降，2017年加工量較
2016年擴大了11.39倍。
（3）佳納能源與可比公司毛利率情況
同行業各上市公司的客戶群體範圍、業務類別劃分等存在差異，故無法直接
按照具體產品類別和市場類別比較毛利率，僅對綜合毛利率進行對比分析。
與佳納能源經營業務較為相近的可比上市公司綜合毛利率情況如下：
可比公司
主營業務
綜合毛利率（%）
2018年1-6月
2017年度
2016年度
當升科技鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動
力鋰電正極材料的研發、生產和銷售
12.22
18.55
16.96
華友鈷業鋰電
新能源材料的製造、鈷新材料產品的深
加工及鈷、銅
有色金屬採、選、冶的業務
47.87
34.39
16.32
格林美鈷鎳鎢回收與硬質合金製造業務以及電子廢
棄物循環利用業務
23.74
19.90
15.71
寒銳鈷業主要從事金屬鈷粉及其他鈷產品的研發、生
產和銷售
59.54
48.90
23.20
平均水平
35.84
30.44
18.05
佳納能源
從事鈷、銅及鎳鈷錳三元複合鋰離子正極材
料前驅體等產品的研發、生產、銷售
35.41
32.43
16.93
注1：佳納能源的毛利率取2018年1-5月數據。
2016年、2017年、2018年1-5月，佳納能源綜合毛利率分別為16.93%、
32.43%、35.41%。
當升科技主要從事三元前驅體的生產、但沒有鈷鹽的生產；
格林美主要從廢舊材料中提取有用金屬、而不是溼法冶煉，與佳納能源的生產經
營模式有較大差異。報告期內，佳納能源綜合毛利率水平與同行業可比上市公司
毛利率平均水平相近。
6、核查結論
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源報告期內營業成本準確完整，毛利率
及變動情況合理。
（五）海外項目進展情況及在建工程真實性核查
1、海外在建工程情況
截至2018年5月31日，MJM公司主要在建工程進展情況如下：
單位：萬元
項目
預算金額
2017.12.31
本期增加金額
本期轉入固定
資產金額
其他減少
2018年5月31日
3,000噸電解銅項目及
2,000噸鈷中間品項目
9,500.00
6,262.06
3,182.98
9,006.98
73.82
364.24
宿舍以及辦公項目
-
-
196.84
-
-
196.84
合計
9,500.00
6,262.06
3,379.81
9,006.98
73.82
561.08
2、針對海外項目在建工程實施的主要程序
獨立財務顧問對在建工程進行了實地考察，確認上述在建工程中的各項設施
均真實存在，並對在建工程中的主要設施進行了拍照留底。
獨立財務顧問取得了單筆50萬元以上的在建工程合同，查閱了全部在建工
程資產發票，抽取了部分在建工程項目的工程決算書。
獨立財務顧問抽查所有在建工程的憑證，檢查了原始憑證是否完整，如立項
申請、工程預算、施工合同、發票、工程物資請購申請、付款單據、運單、驗收
報告等是否完整，計價是否正確。
3、核查結論
經核查：獨立財務顧問認為，佳納能源佳納能源海外在建工程真實準確。
（六）期間費用核查
報告期內，佳納能源期間費用佔營業總收入比例的情況如下：
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
比例(%)
金額
比例（%）
金額
比例(%)
銷售費用
3,522.98
3.55
1,922.79
1.42
871.27
1.27
管理費用
6,404.18
6.46
9,597.68
7.11
4,603.87
6.69
財務費用
2,238.12
2.26
2,124.65
1.57
2,288.77
3.33
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
比例(%)
金額
比例（%）
金額
比例(%)
合計
12,165.28
12.27
13,645.13
10.11
7,763.92
11.28
報告期內，佳納能源期間費用分別為7,763.92萬元、13,645.13萬元和
12,165.28萬元，期間費用率分別為11.28%、10.11%和12.27%。
1、報告期內佳納能源銷售費用明細構成
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
佔比（%）
金額
佔比（%）
金額
佔比（%）
職工薪酬費
139.06
3.95
522.68
27.18
72.83
8.36
倉儲運輸費
1,517.24
43.07
1,291.09
67.15
693.04
79.54
辦公電話費
4.03
0.11
2.99
0.16
82.85
9.51
廣告宣傳費
-
-
31.90
1.66
-
-
報關、進口費用
1,733.54
49.21
-
-
-
-
其他
129.12
3.66
74.13
3.86
22.55
2.59
合計
3,522.98
100.00
1,922.79
100.00
871.27
100.00
報告期內，佳納能源銷售費用分別為871.27萬元、1,922.79萬元和3,522.98
萬元，佔當期營業收入的比例分別為1.27%、1.42%和3.55%，主要為倉儲運輸
費、報關與進口費用。倉儲運輸費主要為佳納能源產品銷售的運費、倉儲費等相
關費用，報告期內倉儲運輸費分別為693.04萬元、1,291.09萬元和1,517.24萬元，
與佳納能源的銷售業務量及經營情況匹配，2018年1-5月倉儲運輸費佔比增加系
本期新增位於剛果（金）的MJM出口運輸費所致。2018年1-5月較2017年新
增1,733.54萬元報關、進口費用系MJM的清關稅與出口稅。
2、報告期內佳納能源管理費用明細構成
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
佔比(%)
金額
佔比(%)
金額
佔比(%)
職工薪酬費
2,770.11
43.25
3,450.69
35.95
1,392.46
30.25
折舊及攤銷
629.97
9.84
206.99
2.16
102.55
2.23
研究與開發費
1,746.14
27.27
5,040.65
52.52
2,478.32
53.83
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
佔比(%)
金額
佔比(%)
金額
佔比(%)
辦公電話費
380.18
5.94
143.39
1.49
91.98
2.00
水電房租費
48.73
0.76
66.87
0.70
32.24
0.70
差旅費
109.34
1.71
138.97
1.45
42.55
0.92
業務招待費
371.02
5.79
98.63
1.03
55.20
1.20
稅金
74.71
1.17
-
-
53.69
1.17
專業服務及中介費
141.48
2.21
267.30
2.79
191.82
4.17
董事會費及會議費
30.55
0.48
32.72
0.34
7.72
0.17
其他
101.95
1.59
151.48
1.58
155.34
3.37
合計
6,404.18
100.00
9,597.68
100.00
4,603.87
100.00
報告期內，佳納能源管理費用分別為4,603.87萬元、9,597.68萬元和6,404.18
萬元，佔當期營業收入的比例分別為6.69%、7.11%和6.46%，主要包括研究與
開發費、職工薪酬費。為開發新產品、提高產能和生產工藝，佳納能源一向重視
研發，隨著經營規模的擴大和鈷產品市場景氣度不斷提升，佳納能源加大了研發
投入，2017年研究與開發費較2016年增加2,562.33萬元，是管理費用增加的主
要原因。報告期內，佳納能源管理費用率保持穩定。
3、報告期內佳納能源財務費用明細構成
單位：萬元
項目
2018年1-5月
2017年度
2016年度
金額
佔比(%)
金額
佔比(%)
金額
佔比(%)
利息支出
2,116.53
94.57
1,988.37
93.59
1,569.80
68.59
減：利息收入
52.33
2.34
106.71
5.02
6.99
0.31
匯兌損益
-162.80
-7.27
-415.46
-19.55
665.20
29.06
其他
336.71
15.04
658.45
30.99
60.76
2.65
合計
2,238.12
100.00
2,124.65
100.00
2,288.77
100.00
報告期內，佳納能源財務費用分別為2,238.12萬元、2,124.65萬元和2,238.12
萬元，佔當期營業收入的比例分別為3.33%、1.57%和2.26%，主要為利息支出
和匯兌損益。報告期內，佳納能源財務費用比較穩定。
4、期間費用的具體核查情況
獨立財務顧問對佳納能源期間費用進行了以下核查和分析：
（1）獲取報告各期銷售費用、管理費用、財務費用明細表，覆核加計正確，
並與報表數核對是否相符；對報告各期的期間費用率等財務指標、非財務指標進
行分析性覆核。
（2）與公司業務、財務等部門相關人員進行訪談，了解期間費用構成、歸
集情況，分析報告各期公司期間費用變動情況是否與經營規模和業務發展情況想
匹配，主要明細項目金額及佔比的變動是否合理。包括但不限於：
1）獲取報告期內公司管理費用服務費明細表、相關合同，訪談公司相關業
務負責人，了解公司運營所需的服務項目，根據合同進行費用支出查驗。
2）獲取公司銷售費用運輸費明細表。訪談了解運輸費形成的原因、構成及
變動情況，並進行分析性覆核。
3）對匯兌損益大幅度波動的原因及合理性進行了解和分析：
（3）查看公司報告期各期大額費用（金額超過10萬元）的單據審批，相關
發票與同等相關原始憑證，核查費用發生的真實性、入帳正確性：執行期間費用
截止測試，檢查資產負債表日前後入帳費用的原始憑證和支持性文件，檢查是否
存在跨期確認期間費用的情形。
（4）取得技術開發費用明細表，了解技術開發費用的歸集方法及範圍，獲
取研發項目相關的立項資料，核實公司研發項目及是否存在技術開發費用資本化
的情形，分析報告期各期技術開發費用的規模與列支與當期的研發行為及項目進
展的匹配情況。
（5）將期間費用中的職工薪酬、固定資產折舊、無形資產攤銷等項目與各
相關科目進行核對，分析其勾稽性的合理性。
（6）測算固定資產、無形資產、長期待攤費用的折舊和攤銷，核查是否與
實際攤銷金額一致，覆核相關管理費用的準確性及完整性。
（7）獲取報告期內財務費用利息支出及利息收入明細表，覆核利息支出及
利息收入的計算過程，核查是否足額計提各項利息支出。
（8）獲取同行業可比公司的招股說明書、定期報告等公開材料，核查公司
銷售費用率、管理費用率、財務費用率與同行業可比公司的差異情況結合公司的
經營情況分析其差異的合理性。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源報告期間內期間費用真實完整，費用
變動合理。
（七）其他損益科目核查情況
1、稅金及附加
獨立財務顧問獲取和編制了稅金及附加明細表，將報告期內稅金及附加相關
科目與應交稅費勾稽核對；測算相關稅費金額是否準確、完整，取得並核對稅費
的納稅單據及納稅證明；檢查稅費繳納的相關原始單據。
2、資產減值損失
獨立財務顧問對資產減值損失實施了如下核查程序：
（1）了解和獲取佳納能源應收款項壞帳政策、存貨減值準備政策、固定資
產減值政策等，分析相關政策是否與同行業可比上市公司存在較大差異以及報告
期內是否發生變動；
（2）獲取報告期內佳納能源應收帳款、其他應收款等往來款的帳齡明細表，
覆核佳納能源往來款帳齡是否準確，並測算計提的壞帳準備金額是否準確；
（3）獲取報告期內佳納能源存貨庫齡表，覆核佳納能源存貨庫齡是否準確；
結合各期末對佳納能源存貨的監盤，關注是否存在呆滯、長期未領用的存貨等；
並測算計提的存貨減值準備金額是否準確。
3、其他收益
獨立財務顧問核查政府補助的相關文件，核查佳納能源政府補助的相關判斷
是否合理，政府補助會計處理是否準確。
4、投資收益
獨立財務顧問取得佳納能源報告期內處置可供出售金融資產的相關協議，檢
查處置可供出售金融資產產生的投資收益金額是否準確。
5、資產處置收益
對大額的固定資產處置、檢查業務是否真實發生，金額是否準確。
6、營業外收入及支出
獨立財務顧問獲取營業外收支明細表，關注營業外收支會計處理是否準確。
對營業外收支項目進行抽憑，檢查業務是否真實發生，金額是否準確。
7、所得稅費用
獨立財務顧問對所得稅費用實施了如下核查程序：
（1）檢查佳納能源及其子公司報告期所得稅優惠的相關文件，核實佳納能
源及其子公司適用所得稅率是否準確；
（2）對於存在研發加計扣除的公司，取得研發加計扣除的相關報告，分析
加計扣除金額是否準確，報告期是否一致；
（3）獲取報告期所得稅彙算清繳鑑證報告，覆核報告期納稅調整事項的準
確性，關注納稅調整事項是否合理，金額是否準確；
（4） 根據適用稅率，重新測算佳納能聽及其子公司當期所得稅費用計提金
額是否準確。
經核查，獨立財務顧問認為，佳納能源報告期內稅金及附加、資產減值損失、
投資收益、營業外收支、所得稅費用核算內容真實完整、金額準確。
三、核查結論
獨立財務顧問實施了有效的核查程序，核查範圍充分。通過實施上述核查程
序及獲取的相關證據，獨立財務顧問認為，佳納能源2016年度、2017年度和2018
年1-5月的業績真實可靠。
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招商證券股份有限公司關於廣東佳納能源科技有限公司報告
期業績真實性的專項核查報告》之籤章頁）
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