美國合規比特幣衍生品交易所 Bakkt 和其母公司洲際交易所集團 ICE最近是頻頻登頂財經頭條。2月6日，洲際交易所公布了2019年Q4財報，並確定Bakkt為關鍵增長舉措之一。ICE執行長更直言稱，消費者採用將是2020年Bakkt的重點。與此呼應的是，Bakkt與ICE正逐步向此方向努力。
數據顯示，Bakkt於2019年9月推出了比特幣期貨產品，該產品的交易量達到了3700萬美元，創下了2020年的記錄。其競爭對手芝加哥商品交易所集團(CME Group)的比特幣期貨未平倉頭寸增至3.14億美元，再創2020年紀錄，交易額達到8.24億美元。在一定程度上，它們是機構投資者重要的風險管理工具，該市場的增長或許是數字資產市場成熟的一個信號。此外，加密期權和期貨交易所Deribit為其期權產品進行了價值超過2億美元的交易，這是迄今為止2020年的最高數字。Skew創始人Emmanuel Goh表示：「市場的力量很強。大量跡象表明，樂觀情緒正在復甦。
而在此過程中，Bakkt的加密野心正逐漸顯露，ICE的投資布局也值得借鑑。
ICE的加密野心
對於洲際交易所集團（英語：IntercontinentalExchange, Inc.，NYSE：ICE）想必大家都不陌生。這是美國一網上期貨交易平臺，亦提供能源及商品及其衍生產品的櫃檯買賣（OTC）服務。集團最初主要經營能源相關產品，例如：原油、天然氣、電力及碳排放，透過近年的收購合併，經營範圍已拓展到其他商品，例如：糖、棉花、咖啡、外匯及指數期貨。
2012年12月21日美國洲際交易所（Inter Continental Exchange Inc.，ICE）以33%現金，金額上限為27億美元及67%4250萬股以換股方式進行。每股收購作價33.12美元，斥資82億美元，收購紐約泛歐證券交易所。收購完成，ICE會成為全球第三大期貨交易所。
2018年12 月 12 日ICE 設立的加密資產交易平臺 Bakkt正式上線。作為金融產業中歷史悠久且具備強大實力的ICE 進軍加密貨幣交易領域可謂是一件「舉足輕重」的大事。一定程度上來說，大機構更加信任 ICE，願意在其旗下的交易所Bakkt中投錢，這在當時被很多人視為機構投資者進場的一大標誌。當然，Bakkt的發展不是一蹴而就，機構投資者也不會蜂擁而上。但Bakkt設立的初衷—要做消費者應用正逐漸顯現。
發展至今，Bakkt有三款非常重要的比特幣衍生品，分別是：
1、2019年9月推出的實物比特幣交割的期貨合約產品；
2、2019年11月推出的以現金結算的比特幣期貨合約產品；
3、2019年12月9日推出得首個受監管的比特幣期權合約產品。
當然，相比與新推出的期權產品，期貨合約對市場擁有更大的吸引力。而在最近，Bakkt未平倉合約在過去兩周大幅上漲13.6%，由550萬美元增至1300萬美元，也顯示出Bakkt於整個加密市場發展的正向趨勢與高活躍度。
據此也不難看出，難怪ICE將Bakkt列為關鍵增長舉措之一。而且ICE與Bakkt正在為此發力。
收購、融資兩部曲加持Bakkt發展
ICE 創始人兼 CEO 傑弗裡·斯普雷徹（Jeffrey Sprecher）在電話會議上著重宣布了計劃收購忠實獎勵計劃提供商Bridge2 Solutions的公告。 他說，這將「加快我們數字資產戰略的第二階段。一年多前，我們概述了Bakkt的未來計劃。我們的任務是建立一個更廣泛的生態系統以支持數字資產的整個生命周期。此次收購將使Bakkt成為「各種數字資產的聚合器和市場」。
至於ICE將如何判斷Bakkt的成功，Sprecher在電話的問答環節中表示，2020年的重點將是消費者應用的「廣泛採用」。他說：「我們將更多地關注消費者採用率，而不是收入或支出。我們正在與較大的消費品牌和商人進行很多對話。」
此外，Sprecher還談到了《華爾街日報》的一篇報導，即ICE 已就可能的收購事宜與 eBay取得聯繫。鑑於ICE希望在新興的新興資產類別中進行創新，這種交易是有道理的。 據金色財經了解，2月5日，華爾街日報稱 ICE 正在尋求收購 eBay, 交易體量可能達到三百億美金。消息傳出後 eBay 股價兩天內上漲10%。Sprecher回答與eBay對話的問題時也透露：「我們對繼續尋找更多資產類別的能力感到非常滿意。」
確立了消費者應用這一計劃，則不難理解ICE的舉動。Bakkt將利用Bridge2 Solution的商家關係構建其面向消費者的應用程式，該應用程式將為用戶提供一個錢包，用於存儲一系列數字資產，包括加密貨幣和忠誠度獎勵。ICE CEO對此評價稱：「新收購為Bakkt打開萬億美元市場。」而eBay作為全球最大的網上交易平臺，更是直接有利於Bakkt面向消費者。
如果說背靠ICE是先天優勢，Bakkt的發展與動作也不容小覷。據悉，Bakkt 還計劃在未來幾天完成第二輪融資，預計融資和收購案將在2020年第一季度完成，交易完成後，Bakkt 的公司估值將突破十億美元。
自此基礎上，新的獨角獸似乎已經在醞釀。
突出的加密業績發展
值得一提的是，ICE和Bakkt在其第四季度財報電話會議中闡述了創紀錄的2019年。 第四季度每股收益（EPS）同比增長1％，從每股0.94美元增長至每股0.95美元。
ICE執行長Jeffrey Sprecher在一份新聞稿中說：「我們很高興連續第14年報告創紀錄的收入。」 「利用我們領先的技術和市場專業知識，我們擴展了風險管理解決方案套件，在一系列資產類別和地區中添加了新產品和服務。」
（ICE資料）
而在其他方面，2019年9月推出的Bakkt比特幣期貨產品也在持續增長。該公司最近還推出了與其實物交割的期貨合約相關的期權。Bakkt比特幣月度期貨未平倉合約更是刷歷史新高。
OKEx品牌戰略官徐坤對此評論稱：「現在市場處於單邊行情中，主流資金看漲，這是主要原因，不只是Bakkt，其他平臺包括OKEx、BitMEX的未平倉合約量都在持續增加，但Bakkt的增長確實能從一個側面反映出傳統投資者對加密資產很感興趣。」
值得一提的是，芝商所的比特幣期權產品也受到了投資者的喜愛。OKEx品牌戰略官徐坤分析稱：Bakkt的客戶體量與CME還是有差距，CME從2017年開始發力比特幣期貨，目前累計交易量已經突破1000億美金，日均交易量大概2000萬美金，Bakkt的流動性與之相比遜色不少，CME的期權產品上線自然會受到現有期貨客戶的青睞。
同時，OKEx品牌戰略官徐坤也認為，2020年比特幣衍生品一定會迎來爆發，但衍生品市場的競爭非常激烈，想要脫穎而出必然要有產品上的獨到之處，Bakkt的交易量能否實現量級式的增長、或者能夠給市場帶來哪些新的思路，還有待觀察。
而對於Bakkt能否在2020年實現爆發，犇睿資本創始人褚康在接受金色財經採訪時指出：「這取決於是否能夠提供特殊競爭力以實現期貨市場佔比的突破，更重要的，是看機構對比特幣等加密資產的興趣度和參與度。據加密數據分析平臺Skew的數據顯示，目前期權領域的市場佔有率，Deribit達到88.54%，相比Deribit，Bakkt是去年底推出的實物交割的歐式期貨合約，並不存在期貨方面的顯著創新，其創新力、流量和市場穩定性存疑。但是，隨著Bakkt、Deribit、芝交所關於比特幣衍生品的交易量逐步上升，同時接下來比特幣迎來減半周期，在減半後一段時間內，伴隨著衍生品的逐步成熟，比特幣的價格極大可能在未趨於穩定，類似黃金的波動，這有助於比特幣作為大宗交易商品被更多的投資人接受，同時也利於比特幣當初所設計的電子現金系統的願景。」
責任編輯：李永梅 /