來源：e公司
日前，有「亞洲足球第一股」之稱的ST恆寶(834338)公告稱，公司名稱擬由廣州恆大淘寶足球俱樂部股份有限公司變更為「廣州足球俱樂部股份有限公司」。證券簡稱由「ST恆寶」變更為「ST廣足」，證券代碼不變。
公司在掛牌以來連年虧損，二級市場上交投清淡，但並不妨礙其成為新三板的明星公司，市值也在掛牌公司中排名第三，這或許與其背後兩個大金主恆大和阿里的加持有關。資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南認為，恆大淘寶作為新三板仍至整個中國資本市場中唯一掛牌的中超俱樂部，可能在資本市場的掛牌展示及估值意義已經遠超其二級市場交易意義。
鄭智出任俱樂部總經理
12月8日至9日，ST恆寶連發多條公告，內容涉及擬變更公司全程及證券簡稱以及高級管理人員任免。
公司在公告中稱，公司名稱擬變更為「廣州足球俱樂部股份有限公司」，證券簡稱由「ST恆寶」變更為「ST廣足」，證券代碼不變。公司表示，更名是根據《中國足球改革發展總體方案》及《中國足球協會職業俱樂部準入規程》的規定，公司需變更為非企業化的名稱。變更後的公司名稱以工商管理部門最終核准和相關主管部門意見為準，證券簡稱以全國中小企業股份轉讓系統最終核准為準。
公司稱，本次變更名稱是根據公司經營發展的需要，不會導致公司主營業務發生變化，對公司的商業模式不會產生重要影響。
公司同時表示，公司根據目前發展狀況，經研究決定，管理模式由董事長領導下的主教練負責制正式調整為董事長領導下的總經理負責制，免去高寒的公司總經理職務，由鄭智出任公司總經理，來執行此管理模式。公司認為，本次總經理的任免，有利於更好地執行公司新的管理模式，提高公司決策、管理水平，不會對公司的生產、經營產生不利影響。
資料顯示，鄭智於1980年8月20日出生於遼寧省瀋陽市，為中國足球運動員，司職中場。2010年鄭智加盟廣州恆大並擔任隊長。在2011年至2017年以及2019年率隊完成中超八冠。2013年11月26日，鄭智榮獲2013年亞洲足球先生。2015年 11月18日，入圍 2015年度亞洲足球先生候選名單。2019年10月27日，鄭智出任廣州恆大執行主教練。2020年1月，鄭智入選聯賽優秀中國籍球員技術檔案庫，6月23日，擔任廣州恆大淘寶足球俱樂部一線隊助理教練。
根據公開資料，ST恆寶於2015年11月6日掛牌新三板，當時簡稱為「恆大淘寶」，主要開展職業足球俱樂部的運營業務，有「亞洲足球第一股」之稱。公司的主要業務模式和盈利模式是：投入資金運營職業足球隊，參與各種職業比賽，通過良好的競技成績，持續維護公共關係，獲得海量的球迷及受眾，提升俱樂部的品牌價值，形成可持續的商業生態平臺。基於上述商業生態平臺，公司通過向球迷銷售比賽門票、球迷周邊商品等獲得銷售收入，並幫助廣告主向目標受眾群體投放廣告獲得廣告收入或其他授權收入。
「其本次更名原因是根據中國足協相關改革要求而進行的順應性調整，不涉及掛牌公司相關業務的調整。」周運南說。
「中超八冠王」業績連年虧損
事實上，ST恆寶在新三板可謂一個很特別的存在。
一方面，作為「亞洲足球第一股」，恆大淘寶連續多年在賽場上表現持續良好，甚至稱得上所向披靡，2019年年報更是打出「中超八冠王」的名號；另一方面，公司經營狀況不容樂觀，不僅連年虧損，而且虧損面持續擴大，自2018年5月3日起被實施風險警示。
「恆大淘寶作為新三板仍至整個中國資本市場中唯一掛牌的中超俱樂部，有著其獨特意義。但自掛牌以來確實持續巨額虧損，二級交易也十分清淡，但市值卻不低，近200億元的估值排在新三板前列，可能在資本市場的掛牌展示及估值意義已經遠超其二級市場交易意義。」周運南說。
據了解，恆大淘寶的前身是2006年2月由白雲山製藥廠等14家藥企發起設立的「廣州醫藥足球俱樂部」，註冊資本2000萬元。2010年3月1日，恆大集團以一億元買斷全部股權，更名為廣州恆大足球俱樂部。坊間傳聞，因為許家印和馬雲的一個飯局「牽線」，2014年7月阿里巴巴(中國)網絡技術注資12億元，其中1.5億元為新增註冊資本，增資完成後，恆大、阿里股比均為50%，廣州恆大足球俱樂部改名為廣州恆大淘寶足球俱樂部。從此，恆大淘寶有了馬雲和許家印這兩大「首富光環」加持。
2015年5月，恆大增資4億元，其中7500萬元為新增註冊資本。增資完成後，恆大、阿里持股比例分別為60%，40%。2016年初，科順防水、鼎鋒等23名外部投資者注資恆大淘寶8.7億元，佔比5.48%。
據公司2020年半年報顯示，總共有34位普通股股東，恆大地產集團有限公司為第一大股東，持有2.25億股，佔總股本比例為56.71%；阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司持有1.5億股，佔比為37.81%。
不過，在「燒錢模式」下，其掛牌以來一直虧損：2015年俱樂部全年實現營業收入超過3.8億元，虧損9.53億元；2016年實現營收5.61億元，虧損8.12億元；2017年營收下降至5.28億元，虧損9.87億元；2018年營收6.03億，虧損高達18.29億元；2019年實現營收9.49億元，虧損額達到19.43億元。
公司 2020 年上半年虧損已達 10.52億元。公司表示，受新冠肺炎疫情影響，上半年沒有舉行賽事活動，公司收入大幅下降。同時球員薪酬、轉會成本居高不下，公司營業成本仍處於較高水平，導致處於虧損狀態。
儘管虧損額呈現逐年擴大態勢，公司管理層似乎很淡定，或許是背靠阿里和恆大兩大金主，並不擔心錢的問題。公司在半年報中表示，通過持續投入，十年來，共獲得中超、亞冠、足協杯、超級盃、中甲聯賽等重要比賽 17 項冠軍，並兩度榮獲亞洲俱樂部最高榮譽「亞足聯最佳俱樂部獎」，創造了中國足球新歷史，書寫了亞洲足球新篇章，是目前亞洲最為成功、最具影響力的職業足球俱樂部之一。
從市值上看，目前ST恆寶的總市值為190.43億元，在新三板中排名第三，僅次於永安期貨和艾為電子。目前永安期貨和艾為電子正在衝刺A股IPO，如果這兩家公司成功「轉板」A股，甚至不排除ST恆寶會成為新三板第一大市值公司。
雖然據說當年許家印引入阿里，為的是增加股東，最終謀求上市的計劃，但就ST恆寶目前這種披星戴帽的業績表現來看，上市的可能性極小。有評論稱，新三板不太可能成為恆大足球上市融資的「跳板」，倒更有點像恆大集團展示自己雄厚財力和超壕霸氣的展板。
ST恆寶是否會摘牌離開新三板，也是業界曾經討論的一個熱點。對此，周運南認為，新三板對持續虧損企業，並不像A股上市公司那樣會強制退市，所以其暫時並不會從新三板摘牌。