(下列文章的數據取於9月3日收盤，4日跳空低開了）
作者：小馬白話期權
一、當前現象 7月份，標的的行情非常大，50、300在不到一個月的時間裡大漲了20%，速度之快超出想像，同時出現了一些高倍數的期權，比如還存世的9月份的合約。
從低點到高點錄的了超過20倍的漲幅。 當時的七月認購則更加的驚人。差不多近百倍。
當然，最離譜的還是股指期權，因為股指從貼水到升水，帶來了第四個維度的加持。於是出現了數百倍的期權，但隨後歸零。
4600購從2毛到最高接近300，漲的倍數我就不去數了。 於是，在這些暴利的機會之後，一些前面賺了大錢的投資者，或者沒趕上趟的投資者，就想繼續複製這樣的神話。 ——繼續買入虛值期權。 比如下面這兩個合約：
持倉量接近15萬張，虛值程度高於7%。
持倉量高於8萬張，虛值程度高於12%。
或者一些看空的人的虛值期權。
他們都已經計算好了，要在這裡賺多多少倍~~~ 並且重倉投入，比如：
但是我們實際算一下，如果標的到什麼位置，這個合約會到什麼價格。 我們從軟體裡的期權計算器來看，
如果標的明天就漲到5元，波動率不變，該合約的價格會變成454元，相對於現在翻倍~~
如果明天就到4.8元，該合約會跌倒131元，基本是腰斬的。 今天果然跌破過4.8元。。。。。
從損益圖來看，該合約盈利的概率只有7.62%，和雙色球中藍碼一樣的概率了。 當然，也許短期會翻倍，但結果，不得而知。 該合約波動率接近30。二、歷史參考 讓我不禁回憶起往事~~ 2019年3-4月，承接了2月25日的大陽。我們看看標的走勢，與現在是何其相似。
然後當時好幾個月裡，出現了網紅合約——3000購。 比如3月份的網紅合約
2月份很多多頭賺了很多錢，於是買入3月認購出手大方，該合約持倉量一度超過40萬張，遠遠高於下面幾檔合約持倉量之和，波動率高達50%。注意看左邊那幾天，標的無論漲跌，該合約都是上漲，隨後，哇的一聲哭了，從此邁上歸零之路。
當時交易所、筆者都發文提示風險。 1.5億在桌上，誰敢去拿呢？ 從192倍到1.5億歸零，正確的打開方式是這樣的 隨後的四月份，3000狗捲土重來,幾番震蕩之後，還是哭著離開
5月份的3000狗也是殊途同歸
6月的3000狗也難逃厄運
終於等到7月份3000狗有點表現了。
其實列舉了這麼多圖，想說的就是
——暴利不會時時有，尤其是一個方向前不久已經有了，一般不會很快捲土重來~
如果為了追求倍數，去重倉買入虛值，往往失敗的次數會多一些，成功則不知道什麼時候才來臨。
珍惜寶貴的子彈，伺機而動。
三、投教意義
從2019年的192倍和1.5億的故事和2020年的財富故事，給投資者上了一堂生動的財富與風險教育課。
1.理性看待財富股市與爆虧事件。192倍期權產生的原因是，2月快到期期權時間價值很低，隨著標的多年來罕見的大漲7%，和波動率的飆升，產生了192倍的期權。而1.5億歸零的故事又是，前期投資者豐裕的口袋推升了期權價格，後期市場熱度減退，實際標的難以創出新高，但在2.8之上時，可能性還是不小的。
2.知其然並知其所以然。有一些經驗的投資者，既知道192倍可遇不可求，也不會重倉去買入3000合約，反而可能賣出該合約獲得一些利潤。有豐富的知識和經驗，可以避免一些不必要的錯誤和麻煩，在期權市場裡，是知識累計變現的優秀場所，你學到的東西越多，那賺錢的路子就比別人多很多。
3.不要重倉虛值期權。2月份的虛值大賺，但3月份的虛值（不管認購認沽虛值期權）最後都是大虧，財富的神話一般不會連續上演，飯要一口一口吃，不能一口吃成胖子，從基礎經驗來看，行情開始階段，虛值期權可能不會跟隨標的的漲跌，反而是平值和輕度實值期權略賺。
4.注意波動率和時間價值的影響。波動率前期維持在高位，與之對應的是標的的大幅波動，隨後標的窄幅震蕩，和2018年11月一樣，波動率必然回歸，而月中平值期權還有700元的時間價值，這也是不合理的 ，這時候可以用雙賣、備兌、價差等策略來穩妥的吃到這時間價值。
5.正確的輿論導向很重要。在買方的暴利和爆虧之後，我們不應浮於表面講故事，也要對產生這樣事情的原因進行刨根問底，這樣做好投資者教育，讓他們知道錢是怎麼來的，又可能是怎麼沒的？
才能培養好投資者，不成為割一茬，或者被割一茬就走的韭菜。
今天收盤的價格~~