好市多(COST)的股票保持穩定，因為新型冠狀病毒推動股市下跌。這並不奇怪，因為當流感大流行襲擊美國時，出現了恐慌性購買的浪潮。但是，當沃爾瑪(NYSE:WMT)等競爭對手創下新高時，好市多的股價卻出現了回落。
對我來說，這是好市多股價下跌的一個買入機會的信號。為什麼?該公司基於會員制的模式使其收入波動較小。當然，該公司並不是俱樂部零售商領域的唯一玩家。你不僅有公開交易的BJ批發俱樂部(BJ)，你還有沃爾瑪的山姆俱樂部。
然而，好市多卻遙遙領先於這些競爭對手。不僅是規模，還有增長潛力。該公司的門店持續增長，而同行們充其量只能原地踏步。事實上，像山姆會員店(Sam 's Club)這樣的地方已經關門了，而好市多(Costco)則在繼續擴大業務。
是的，好市多的股票並不「便宜」。該公司股價的估值倍數高於其零售競爭對手。但是，就質量和增長潛力而言，股票在今天的市場上提供了一個堅實的機會。
好市多股價正在崩潰
股價可能已從大流行前的高點回落。但該公司的業務比以往任何時候都更加強大。2020年3月，銷量同比飆升11.7% 。 然而，像冠狀病毒這樣的短期順風只是個開始。
我是什麼意思?我說的是這種短期催化劑如何促進長期增長。今天的危機可能推動了好市多會員的增長。這就是這家公司相對於傳統折扣零售商的商業模式之美。
該公司的零售業務毛利率為正。但會員費才是真正的利潤中心。在北美，這一數字達到了驚人的90.9%，代表著好市多穩定的收入來源。然而，持續的收入並不意味著該公司面臨疲軟的增長。由於同店銷售額的增長，加上持續不斷的新店開張(僅2019年在美國就有16家新店開張)，這個巨大的盒子般的龐然大物可以保持增長的勢頭。
但這還不是全部！好市多的股票也有一個國際化的催化劑。更好的是，中國催化劑正在運轉。正如我之前討論過的，該公司去年在上海開設了第一家中國分店。上海店的位置有一個最大的會員基地鏈。我認為這是公司在中國有巨大發展空間的一個標誌。
簡而言之，好市多不僅是一家高質量、不斷增長的企業。 在這些催化劑的作用下，你還能要求什麼呢?是的，這隻股票的估值是有溢價的。但仔細分析一下，這些股票的溢價是值得的。
估值過高的折扣店?它是值得的!
看好好市多股票的投資者最大的擔憂是估值。 我同意，這是沒有價值的股票。 股票的預期市盈率為34.8倍。BJ的市盈率肯定沒有這麼高。規模較小的競爭對手的預期市盈率只有15.5倍。
就連沃爾瑪的估值也沒有這麼高。該股目前的預期市盈率為23.5倍。我知道，說折扣店應該得到高估值聽起來很可笑。
沒錯，華爾街已經考慮了該公司的許多積極因素，並將它們計入了自己的估值。然而，這並不意味著這艘船在潛在收益方面已經啟航。首先，股市從最近的回調中反彈可能帶來升值。其次，隨著強勁增長可能持續，股票將隨著收益的增加而上漲。
另一方面，像沃爾瑪這樣的公司可能會面臨改變方向的挑戰。這家大公司的競爭對手預計，至多也只是個位數的收入增長。BJ的收益預期可能超過分析師的預期。但是，在收入增長乏力的情況下，他們將很難長期維持盈利增長。
簡單地說，好市多作為該領域的領導者的地位，以及穩固的財務業績，使其成為高質量的股票。當然，你得付一筆額外費用。但從長遠來看，這是值得的。
像好市多這樣的贏家屬於你的投資組合
好市多股價繼續低於52周高點。儘管冠狀病毒襲來，再加上可能有助於推動長期增長的巨大催化劑。作為大型散裝利基零售行業的領導者，該公司在競爭對手中遙遙領先。
儘管與同行相比，該股的估值存在較大溢價，但它仍是一個買入目標。我的看法嗎?好市多的股票屬於你的投資組合。儘快！近期的回調可能不會持續太久。
本文作者：Matt McCall
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（責任編輯：季麗亞 HN003）