來源：中國基金報
網紅"盲盒第一股"要來了！兩年淨利激增300倍
見習記者吳雨其
最近盲盒的「風「很大，而因盲盒名聲大噪的內地潮玩公司泡泡瑪特國際集團有限公司也要即將上市了。據悉，泡泡瑪特於今日（11月19日）尋求通過港交所聆訊，並最快於本周末通過聆訊後的招股說明書，擬在12月下旬正式在港交所主板掛牌上市。
該公司本次赴港IPO計劃集資2億到3億美元，由摩根史坦利和中信證券擔任聯席保薦人。
「盲盒第一股「即將登錄港交所
早在今年6月1日兒童節當天，泡泡瑪特就正式向港交所遞交了招股書。據了解，泡泡瑪特此次是二度衝擊資本市場，泡泡瑪特曾於2017年1月26日在新三板掛牌，事實上，從2014年至2016年，泡泡瑪特曾連續3年虧損，最終在去年4月從新三板摘牌。退市完成前，泡泡瑪特市值為20億元人民幣。
如今已靠盲盒翻身的泡泡瑪特再次衝擊上市，擬募集資金2億到3億美元， 「盲盒第一股「即將於港交所亮相。
據悉，IPO前，泡泡瑪特創始人兼CEO王寧總計持有56.33%的股份，紅杉中國、正心谷創新資本和華興新經濟基金分別持有4.96%、3.5%和1.98%的股份。
泡泡瑪特能在短時間內由虧轉盈，並即將實現IPO上市，當中的緣由又是什麼呢？
「盲盒「變身搖錢樹
泡泡瑪特扭虧為盈的一大原因在於2015年的一次轉型，引入了盲盒玩法。根據其招股書顯示，2017年~2019年，泡泡瑪特的營收從1.58億元增長至了16.83億元。這期間公司的淨利潤也從156萬元增至了4.51億元，兩年時間，淨利潤激增近300倍！2018年、2019年營業收入增幅分別為225.49%、227.19%；淨利潤增幅分別為6242.96%、353.29%。毛利率亦提升明顯，從2017年的47.6%增至2019年的64.8%，吸金能力非凡。
泡泡瑪特在2019年成為了中國最大的潮玩品牌，市場份額為8.5%。截至2019年12月31日，泡泡瑪特的銷售和經銷網絡包括，國內33個一二線城市主流商圈的114家零售店，57個城市的825家創新機器人商店。這些機器人商店擴大消費者觸及範圍，為粉絲提供交互式的有趣購物體驗。此外，泡泡瑪特在天貓旗艦店、泡泡抽盒小程序等線上渠道，增長也十分迅猛。在今年的「雙11」購物節中，泡泡瑪特天貓旗艦店的總銷售額為1.42億元，在天貓的玩具行業排在第一，並成為天貓的玩具行業歷史上第一個進入雙11億元俱樂部的品牌旗艦店。
隨著泡泡瑪特的線上線下渠道不斷的完善和增加，一個嘟著嘴、綠色眼睛的小娃娃形象越來越深入年輕人的內心。泡泡瑪特主打年輕人的市場，盲盒中的未知性也大大刺激了消費，越來越多人入「盲盒坑「，與此同時，泡泡瑪特的營收也隨之而迅速上漲。
盲盒中的「未知秘密「
盲盒的模式使得泡泡瑪特由虧轉盈，真正吸引人的則是盲盒中具有未知性的IP娃娃了，而泡泡瑪特強勁的盈利能力，正是得益於其的IP孵化運營。泡泡瑪特強調，IP是公司的業務核心。與此同時，泡泡瑪特在招股書中強調最多的一個詞彙也是IP，可見，IP在泡泡瑪特的運營中起到了至關重要的地位。
截至目前，泡泡瑪特運營了85個IP，包括12個自有IP、22個獨家IP及51個非獨家IP，已有4個IP產生的累計收入分別超過人民幣1億元。
在招股書中顯示，泡泡瑪特的自有IP有MOLLY、DIMOO、BOBO&COCO以及YUKI，Molly為人氣最高、也最暢銷的IP。主要獨家IP包括PUCKY、the Monsters等，主要非獨家IP則有米老鼠、Despicable Me、Hello Kitty等。
最暢銷、最具代表性的無疑是「Molly「這一IP，從2016年起，泡泡瑪特開始與Molly的創作者王信明合作，並開始Molly的大規模商業化。截止至2019年，Molly這一IP的潮流玩具產品產生的收入為4.56億元，在2019年總收入的佔比為27.1%。眾多的年輕人也表示，Molly就是他們第一個入坑的盲盒。
依據招股書，如從泡泡瑪特的IP屬性上看，獨家IP的營收貢獻最大。在2017年至2019年的佔比分別為3.1%、20.6%和35.4%；而包括Molly、Dimoo等自有IP在過去三年的收入佔比則分別為25.9%、41.9%和37.2%。
關於泡泡瑪特上市後的發展，招股書顯示也將圍繞「IP「展開，不僅要增強內部的IP發掘、增加現有的自有IP的數量，也要加強不同IP之間合作等。「我常常說也許再給我們五年時間，大家回過頭看泡泡瑪特，會覺得我們是國內最像迪士尼的一家企業。」在今年4月一次活動中，泡泡瑪特創始人王寧曾表示，「我們不一定像迪士尼一樣拍那麼多電影，但是我們也許會像迪士尼一樣，擁有很多非常有價值的超級IP，我們會用各自不一樣的方式去孵化IP，去挖掘並把IP進行商業化。」王寧表示希望將泡泡瑪特打造成潮玩界的IP帝國。
泡泡瑪特的逆襲受益於盲盒，也同時乘上了潮玩市場火熱的東風。泡泡瑪特依靠IP創作運營轉盈並衝擊上市，在潮玩界會引起怎樣新的熱浪？泡泡瑪特上市後今後的發展又會如何？我們將翹首以待。