由於去年豬肉價格大漲，作為消費替代品的淘雞和雞蛋價格也跟著大漲，養殖企業迎來了多年未見的好價格、好利潤。高企的蛋價和淘雞價格給今年市場遺留下兩個問題：一是較高的利潤吸引行業內外的企業都擴大投資規模，蛋雞市場大批量補欄，導致蛋雞產能過剩；二是去年養殖戶掙錢多，有底氣，即使今年虧損，養殖戶也能夠承受，特別是中小散養殖戶，導致蛋雞去產能周期漫長。
今年在產蛋雞存欄維持高位，下半年存欄雖有所下降，但是降速慢降幅小，供應壓力一直存在。而需求端今年由於疫情影響，消費下降明顯。特別是疫情發展嚴重和防控較嚴的2—6月，各地的餐館和酒店大範圍關閉，學校和旅遊業的消費很差。供應量大而需求差導致今年雞蛋價格持續低迷。上半年雞蛋產區價格持續在2.5元/斤到3元/斤之間振蕩，下半年隨著雞蛋行業傳統旺季的到來和國內疫情的有效防控，各地消費逐步恢復，雞蛋價格季節性上漲，但是主產區價格最高仍未超過4元/斤，之後再次下跌。10—11月蛋價主產區價格維持在3元/斤以上，價格比上半年好一些。
雖然雞蛋價格尚可，但是今年以來飼料價格持續上漲，玉米價格從1900元/噸漲到2500元/噸，漲幅達32%，豆粕價格從2800元/噸漲到3300元/噸，漲幅近18%。企業養殖成本大幅增加，養殖企業經營虧損情況仍持續。
存欄方面，數據顯示，11月全國在產蛋雞存欄量已經下降到12.476億隻，環比下降1.41%，同比減少1.08%。按照蛋雞周期為17個月計算，根據當前的存欄和之前的雞苗銷量數據推測，今年12月、明年1月、2月以及3月的在產蛋雞存欄量數據分別是12.44億隻、12.34億隻、12.13億隻以及11.99億隻，等到明年3月左右在產蛋雞存欄基本上可以下降到正常水平附近，供應端壓力將大幅緩解。
補欄方面，由於今年養殖持續虧損，養殖單位普遍對後市信心不足，市場補欄積極性持續不佳。數據顯示，從5月開始，市場補欄量持續低迷，除8月略好之外，其他月份都是位於近些年的低位，種雞企業普遍虧損，預計12月雞苗銷量仍將維持低位。
淘雞方面，近期市場淘雞積極性有所增加，淘雞熱情比10月高。根據相關數據，11月27日一周主產區蛋雞淘雞出欄量為2376萬隻，較上周增加17.7%，11月26日一周14個重點產區20個代表市場的淘汰雞平均日齡降至454天。
總體而言，近期市場淘欄量增加、補欄積極性不高，預計明年在產蛋雞存欄將降至正常區間。由於明年疫情對消費市場的影響尚不明朗，但考慮到後期豬肉價格將下降，雞蛋替代性消費量減少，預計明年整體消費也相對平淡。操作上，由於雞蛋市場淡旺季非常明顯，建議參考往年正常年份同期價格，低位時可做多，高位時沽空。而根據往年雞蛋歷史走勢來看，2105合約12月大概率會下跌。(作者單位：銀河期貨)
（文章來源：期貨日報）