為了深化5G業務布局，中興通訊（000063.SZ）將回購重要子公司中興微電子剩餘股權。
11月16日晚間，中興通訊披露重組草案。公司擬作價26.11億元，以發行股份的方式收購恆健欣芯、匯通融信合計持有的中興微電子18.8219%股權。交易完成後，中興微電子將再次成為中興通訊全資子公司。同時，公司還擬定增募集配套資金不超過26.1億元，用於5G關鍵晶片研發項目和補充流動資金項目。
長江商報記者注意到，在5G商用網絡建設及行業應用加速發展的關鍵時期，考慮到晶片設計和開發是5G技術創新的關鍵組成，實現對中興微電子的全資控制對於中興通訊5G核心戰略發展而言有著重要意義。據公司介紹，目前中興微電子已自主研發並成功商用晶片達到100多種，覆蓋通信網絡「接入、承載、終端」領域。
不僅如此，中興微電子近年來穩步提升的盈利能力，也將進一步增厚上市公司的業績水平。2018年至2020年上半年（報告期），中興微電子歸屬於母公司股東的淨利潤分別為1.58億元、1.96億元、3.07億元。
值得一提的是，作為集成電路公司的中興微電子保持著超高水平的研發投入力度。報告期內，中興微電子研發費用累計為31.6億元，佔同期營收的比例高達19.49%。
視覺中國圖
中興微電子整體估值達138.7億
在本次交易中，中興微電子本就是中興通訊的控股子公司。據了解，中興微電子由中興康訊和聚賢投資在2003年分別以90%、10%的出資比例設立。2010年7月，中興康訊轉讓持有的中興微電子90%股權給中興通訊，兩年後，中興微電子進行定向減資，聚賢投資退出股東之列，改由中興通訊全資持股。
2015年，中興通訊再以7740萬元的價格向賽佳訊轉讓所持中興微電子10%股權。當年年底，中興微電子發生第二次增資，引入國家產業基金24億元增資。至此，中興通訊、賽佳訊及集成電路產業基金分別持有中興微電子68.4%、7.6%、24%股權。
最近一次股權變更則發生在近兩個月。今年9月份，中興通訊全資子公司仁興科技以33.15億元的價格收購集成電路產業基金所持中興微電子24%股權，恆健欣芯、匯通融信分別為本次收購提供合作款14億元、12億元。同時，中興通訊、仁興科技與恆健欣芯、匯通融信就合作安排籤訂了《合作協議》。
上個月，基於前期《合作協議》及後續溝通情況，四家公司繼續籤署《股權轉讓協議》，仁興科技以持有中興微電子18.8219%股權作為對價抵頂恆健欣芯、匯通融信上述合作款。
由於本次交易完成前，中興通訊及其下屬企業賽佳訊、仁興科技合計持有中興微電子81.1781%股權，本次交易完成後，中興通訊將合計持有中興微電子100%股權。
本次交易中，以2020年6月30日為評估基準日，市場法評估下中興微電子100%股權評估值約為138.71億元，與9月份集成電路產業基金出售標的24%股權時整體估值138.14億元相近，交易雙方最終確定標的18.8219%股權的價格約為26.11億元。
募資26億加碼5G關鍵晶片研發
在5G商用網絡建設及行業應用加速發展的關鍵時期，考慮到晶片設計和開發是5G技術創新的關鍵組成，中興通訊認為保持並繼續加強對中興微電子管理與控制力，加大研發投入，對於公司整體5G發展核心戰略有著重要意義。
據公司介紹，中興微電子專業從事集成電路的設計、研發、銷售，涵蓋無線、有線等各類通信晶片，已自主研發並成功商用晶片達到100多種，覆蓋通信網絡「接入、承載、終端」領域。
數據顯示，2018年至2020年上半年，中興微電子分別實現營業收入51.84億元、50.04億元、60.25億元，營業利潤分別為1.55億元、2.21億元、3.08億元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為1.58億元、1.96億元、3.07億元，經營活動產生的現金流量淨額分別為-13.44億元、-1.35億元、5.65億元。
各報告期內，中興微電子毛利率分別為26.08%、32.66%、18.95%，淨利率3.04%、3.91%、5.09%，加權平均淨資產收益率分別為3.7%、4.41%、6.54%。
截至今年6月末，中興微電子總資產達到83.58億元，所有者權益合計48.41億元，資產負債率42.07%，流動比率和速動比率分別為2.81、2.27。
值得一提的是，各報告期內，中興微電子研發費用分別為10.73億元、13.06億元、7.82億元，合計31.6億元，佔同期營收的比例高達19.49%。截至6月末，中興微電子共有研發人員超2000人。
從目前的財務數據來看，各報告期內中興微電子經營業績總體保持穩定增長。中興通訊表示，隨著5G大規模商用，根據市場需求前景，未來一段時期內，中興微電子盈利有望繼續保持較快增長，有利於增厚上市公司淨利潤水平，提高股東回報。
此次重組中，中興通訊還將募集配套資金26.1億元加碼5G關鍵晶片研發項目。據了解，該項目總投資64.83億元，其中擬使用募集資金投入13.1元，實施主體為中興微電子及其全資子公司。項目圍繞5G通信設備關鍵晶片開展技術和產品研發，包括5G無線接入關鍵晶片技術和產品研發、5G承載網關鍵晶片技術和產品研發等。
但另一方面，作為全球領先的綜合通信信息解決方案提供商，中興通訊將5G作為發展核心戰略，多年持續投入5G研發和市場開發，日常運營資金需求量大。其中今年前三季度，公司研發費用高達107.91億元，同比增加14.32億元，增長15.3%，佔當期營收的比例為14.56%。
本次募集配套資金中，中興通訊將使用13億元用於補充上市公司流動資金，這也將極大助力公司業務尤其是5G業務的發展，改善上市公司財務狀況。
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