對於沒有學習過金融的「基友」們來說，阿爾法（α）和貝塔（β）只是希臘字母中的兩個字母，但在基金投資中，卻變成了金融專業術語，那阿爾法（α）和貝塔（β）到底是什麼意思呢？今天我們就用最通俗易懂的語言來解釋一下。
阿爾法（α）
阿爾法係數是指投資或基金的絕對回報與按照β係數計算的預期風險回報之間的差額。簡單來講，阿爾法係數最普遍的意思就是超額回報。什麼是超額回報？通俗來說，就是投資者將錢交給基金經理來管理，基金經理通過他的專業能力，實現超越市場平均水平的更高的回報。阿爾法係數反映的是投資回報率，阿爾法數值越高，說明基金獲得超額收益的能力越強。
阿爾法係數是對基金經理投資能力的最真實的反映。一個合格的基金經理，他的阿爾法係數至少應當是大於零的，也就是這個基金經理有阿爾法。如果一個基金經理的阿爾法係數小於零，就說明他的投資回報還不如市場回報，超額收益為負數，那麼就可以說這個基金經理沒有阿爾法。
貝塔（β）
貝塔係數是一種風險指數，用來衡量個別股票或股票基金相對於整個股市的價格波動情況，是一種評估證券系統性風險的工具，可以理解成是相對於大盤的波動幅度，也可以表示與市場波動的相關性。
通常我們認為，市場的貝塔係數值為1，如果一隻基金的貝塔係數大於1，就說明它的波動幅度相對市場而言更大，風險也就相對於市場更高；如果一隻基金的貝塔係數小於1，那麼我們就可以大致認為它相對於市場有更強的抗波動性，其風險小於市場。貝塔係數越趨近於1，其波動情況就越與市場趨同。
例如，一隻基金的貝塔係數如果是1.10，那麼就表示其波動是市場的1.10倍，亦即上漲時比市場表現優10％，而下跌時則更差10％。
投資時，怎麼運用α和β呢？
對於我們普通投資者來說，不需要了解阿爾法係數和貝塔係數的具體計算方式，也不需要去做深入的研究，通常在基金評級網站上可以直接查到一隻基金的阿爾法和貝塔係數，我們只需要運用這兩個指標來作為投資參考即可。那怎麼去運用呢？
我們先來了解一下我們的收益構成（如下圖）。我們購買一隻基金，收益總回報包括了以下三個方面：市場收益、超額收益和運氣收益。
1、市場收益，也就是靠市場行情賺的錢。牛市中更容易賺錢，熊市中更容易虧錢，這就與這隻基金的貝塔係數（β）相關了。貝塔係數越大的，就越容易受到市場波動的影響。在實際運用中，我們可以在市場底部的時候選擇貝塔係數較大的基金，一旦市場開始上漲，這隻基金可以表現出更快的上漲趨勢；在市場高位時，可以選擇貝塔係數較小的基金，市場下跌時能表現出更強的抗跌性。
2、超額收益，也就是靠基金經理專業能力所能獲得的收益。阿爾法越大，說明基金經理的賺錢能力就越強，對於主動型基金來說，這是核心收益部分，在挑選基金時可作為一項重要的參考指標。
3、運氣收益部分就不需再贅言了，可遇不可求。
本文源自嘉合基金