來源：中國經營報
記者：夏治斌 曹學平
近期，上交所官網披露，上海奕瑞光電子科技股份有限公司（以下簡稱「奕瑞科技」）的科創板IPO申請已提交註冊。
奕瑞科技的共同實際控制人為董事長、總經理顧鐵，董事曹紅光，董事、副總經理邱承彬以及董事楊偉振。
而在此番科創板IPO之前，奕瑞科技曾於2018年發起創業板IPO，卻因關聯交易等問題遭到否決，未能如願上市。
在創業板上市申請被否後，曹紅光很快因個人原因辭去公司董事長職務，由顧鐵繼任董事長。
事實上，2010~2015 年，曹紅光曾擔任TCL醫療放射技術（北京）有限公司副董事長、首席科學家。而2012~2017年，曹紅光便歷任奕瑞科技董事、董事長，上述兩家公司任職存在4年的重合期。
而據公開報導顯示，就在曹紅光任職TCL醫療期間，奕瑞科技對其關聯方銷售金額為236.01萬元。而在曹紅光從TCL醫療離職之後，奕瑞科技便無對TCL醫療的銷售。
對此，奕瑞科技相關負責人回復《中國經營報》記者表示，「TCL醫療主要從事DR整機的生產銷售，系DR整機製造商。而公司主要從事數位化X線探測器的研發、生產、銷售與服務，系DR核心部件廠商。公司與TCL醫療經營的並非同類業務。曹紅光曾在TCL醫療任職期間與TCL醫療籤署過《保密協議》和《競業禁止協議》。根據曹紅光本人、TCL 醫療及其控股股東 TCL 集團的書面確認，曹紅光在 TCL 醫療任職期間及從 TCL 醫療離職後的期間，不存在違反對 TCL 醫療的保密義務或競業限制義務的情形，且 TCL 醫療與曹紅光也未因此發生過任何糾紛爭議或潛在糾紛爭議；不存在違反《公司法》第148條規定的忠實義務和勤勉義務等情形，不涉及存在利用職務便利為其本人或者他人謀取屬於TCL醫療的商業機會，也不涉及自營或者為他人經營與TCL醫療同類的業務。」
客戶「賴帳」仍合作？
報告期內，深圳市藍韻實業有限公司（以下簡稱「藍韻實業」）與深圳藍韻醫學影像有限公司（以下簡稱「藍韻影像」）受同一實控人控制，藍韻影像在2017年、2018年為奕瑞科技的第四大客戶。
2014~2016年，藍韻實業共形成550.40萬元貨款尚未支付給奕瑞科技，其中21萬元來自2016年，269.40萬元來自2015年，260萬元來自2014年。而奕瑞科技董事楊偉振曾在2000~2011年，歷任藍韻實業研發工程師、研發總監。
藍韻實業的「賴帳」似乎對其並沒有影響，報告期內，奕瑞科技與藍韻影像仍在繼續進行交易，不僅如此，藍韻影像還能以低於客戶銷售均價拿到貨。
2017年和2018 年，奕瑞科技向藍韻影像銷售的主要產品型號價格與所有客戶銷售均價差異分別為-1.88%和 1.18%；2019年，奕瑞科技向藍韻影像銷售 Venu1717X 產品單價則比平均價格低20.18%。
對於上述交易的合理性，發審委也曾就2019年向藍韻影像銷售價格偏低、價格是否公允，藍韻實業550.40萬元應收帳款壞帳說明是否存在利益輸送的情形進行了問詢。
「2014~2016年，藍韻實業共形成550.40萬元貨款尚未支付，公司已全額計提壞帳準備。為了有效控制交易風險，公司積極催收相關欠款。藍韻實業已出具《還款進度說明》，並且於2020年4月還款150.00萬元，剩餘欠款正在按計劃支付中。」奕瑞科技相關負責人向記者說道。
在上交所的第三輪審核問詢函回覆中，記者了解到，對於剩餘的400.40萬元欠款，藍韻實業承諾將在2021年4月30日之前還款150萬元，2022年4月30日之前付清剩餘款項。
「藍韻實業和藍韻影像的股權結構存在較大差異，藍韻影像和藍韻實業為不同的法律主體。藍韻影像在承繼藍韻實業醫學影像相關業務後，依然具備一定的市場和盈利能力，年出貨量位居國內DR生產商前列。為了維持良好的客戶關係，公司及時調整藍韻影像信用政策，與藍韻影像繼續進行交易的信用風險較低，且報告期內藍韻影像銷售佔比較低，不會對發行人營業收入造成重大不利影響。公司與藍韻實業和藍韻影像之間的交易過程公平、合理，定價公允。」奕瑞科技上述負責人解釋道。
事實上，奕瑞科技實控人顧鐵與邱承彬曾分別在2006~2014年、2008~2010年擔任上海天馬微電子有限公司（以下簡稱「上海天馬」）董事、總經理，研發部資深經理。
記者注意到，上海天馬為天馬微電子股份有限公司全資子公司，兩者視為同一供應商，合併列示為深天馬。而在2017~2019年（以下簡稱「報告期內」），深天馬連續3年為奕瑞科技的第一或第二大供應商。
對於上述採購交易的合理性等問題，7月30日，奕瑞科技相關負責人回復記者稱，公司專注於數位化X線探測器研發、生產和銷售，對TFT SENSOR與碘化銫等部分關鍵原材料的採購相對集中，集中採購模式有利於確保原材料質量的可靠性和穩定性、合理控制採購成本以及滿足較高的定製化需求。
其進一步解釋道：「以TFT SENSOR的採購為例，報告期內，2017年、2018年公司向深天馬採購TFT SENSOR等關鍵原材料佔採購總額的比例分別為22.06%和23.47%；但自2019年起，公司引入友達光電等多家供應商以降低TFT SENSOR的採購集中度，2019年公司向深天馬採購佔比下降至16.42%。深天馬與公司之間的交易均系按照公平、公允、互利的商業原則進行，均籤署合法有效的交易合同，交易價格公允。」
主營產品價格持續下降
招股書顯示，奕瑞科技是一家以全產業鏈技術發展趨勢為導向、技術水平與國際接軌的數位化X線探測器生產商，主要從事數位化X線探測器研發、生產、銷售與服務，產品廣泛應用於醫學診斷與治療、工業無損檢測、安防檢查等領域。
報告期內，奕瑞科技的營業收入分別為3.56億元、4.39億元和5.46億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為5434.41萬元、6057.46萬元、9640.08萬元。
但今年受新冠肺炎疫情的影響，疫情形勢嚴峻的國家和地區對X線影像設備的需求大幅上升，因此奕瑞科技主營產品出貨量和營業收入實現同比大幅增長。
2020年1~6月，奕瑞科技預計出貨量8500~9200臺，同比增長124%~143%，營業收入3.5億~4億元，同比增長71%~96%，歸屬於母公司股東的淨利潤為1億~1.2億元，同比增長322%~407%。
「新冠疫情暴發引起發行人營業收入大幅增長具有階段性、偶發性，發行人經營業績難以長期保持2020年上半年的增長率。」不過，奕瑞科技在招股書中也如上坦承道。對於境外盈利的持續性，上述負責人稱，「公司將持續關注全球新冠疫情發展，加強供應鏈和服務響應機制，做好了充足的應對準備。」
記者注意到，報告期內，奕瑞科技的主營產品數位化X 線探測器產品均價呈下降趨勢，分別為5.88萬元/臺、5.37萬元/臺和4.59萬元/臺。
對於主營產品數位化X線探測器產品均價呈下降趨勢，奕瑞科技上述負責人稱，一方面是產品迭代及技術更新，另一方面是公司產能提升、實施有效的成本優化策略，引起單位產品成本降低，同時公司主動調價，積極參與全球市場競爭等因素綜合作用的結果，具備商業合理性。
其進一步稱：「報告期內，公司在全球醫療領域市場佔有率持續提升，分別為 8.09%、9.86%及 12.91%，公司主營業務毛利率分別為51.72%、45.78%和49.93%，降價因素對毛利率的影響較小。」
不過在招股書內，奕瑞科技亦表示，未來如果公司不能通過規模化生產、提高生產良率和上遊產業鏈國產化等一系列措施降低成本，或無法及時實現差異化、高附加值的產品布局，或產品價格下降超過公司的預期，公司將可能面臨因產品價格下降導致毛利率下降，進而影響盈利能力的風險。
另在報告期內，奕瑞科技應收帳款餘額分別為8559.81萬元、1.82億元和2.18億元，佔資產總額的比例分別為22.45%、30.88%和31.25%。存貨餘額分別為4449.79萬元、7518.16萬元和12622.66萬元。
奕瑞科技上述負責人表示：「公司主要客戶信用政策基本穩定，應收帳款上升主要由於開拓市場及大客戶合作規模擴大，且在報告期內，公司總體銷售回款情況良好，應收帳款壞帳風險較小。公司的存貨增長與銷售增長趨勢相符，並根據生產周期和市場需求進行合理調整，不存在跌價情況，且公司2019年末發出商品無未被驗收及退貨的情況。」