來源：國際金融報
近年來，我國不斷加大金融市場開放的力度，國際投資者對於中國資本市場配置的意願和積極性都在提高。
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5月7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發布《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》（中國人民銀行國家外匯管理局公告〔2020〕第2號，以下簡稱《規定》），明確並簡化境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。
多位受訪者表示，新措施對境外機構投資者投資中國市場帶來更多便利，有利於我國金融市場進一步開放。
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前世今生
《規定》不僅取消了合格投資者投資額度管理要求，並進一步完善了QFII和RQFII管理要求。
QFII指合格境外機構投資者，是境外投資者投資境內金融市場的主要渠道之一。
RQFII為人民幣合格境外機構投資者，主要是包括境內基金管理公司、證券公司、商業銀行、保險公司等香港子公司，或者註冊地及主要經營地在香港地區的金融機構。
我國分別在2002年和2011年實施合格境外機構投資者(QFII)制度和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)制度。
Wind數據顯示，截至今年4月末，共計326家合格境外機構投資者獲批投資額度1113.76億美元；RQFII制度已從中國香港擴大到20個國家和地區，共計262家RQFII機構獲批7587.72億元人民幣投資額度。
實際上，在去年9月，外匯局便發布了決定取消QFII和RQFII投資額度限制的公告。國家外匯管理局新聞發言人王春英表示，這是國家外匯管理局深化金融市場改革開放，服務全面開放新格局的重大改革，也是進一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的改革舉措。
如今《規定》落地，這是在我國宣布取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度限制後，相關政策的進一步細化和落地。
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六大內容
具體來看，《規定》共明確六大內容：
一是落實取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）境內證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理。
二是實施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機。三是大幅簡化合格投資者境內證券投資收益匯出手續，取消中國註冊會計師出具的投資收益專項審計報告和稅務備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。
四是取消託管人數量限制，允許單家合格投資者委託多家境內託管人，並實施主報告人制度。對於原僅擁有QFII或RQFII資格的合格投資者，默認原QFII託管人或原RQFII主報告人為主報告人，無需重新辦理登記。對於已經同時擁有QFII和RQFII資格的合格投資者，應在新規實施後30個工作日內指定一家託管人為主報告人，並在指定後10個工作日內委託該主報告人向國家外匯管理局申請辦理變更登記。
五是完善合格投資者境內證券投資外匯風險及投資風險管理要求。《規定》明確，合格投資者在境內開展的衍生品交易，僅限於以套期保值為目的的外匯風險對衝產品和符合規定的金融衍生品，衍生品敞口與作為交易基礎的境內證券投資項下投資風險敞口應具有合理的相關度。並且，合格投資者持有的外匯衍生品頭寸應控制在不超過其境內證券期貨投資對應的人民幣資產規模（不含人民幣專用存款帳戶內人民幣存款類資產），確保實需交易原則。
六是人民銀行、外匯局加強事中事後監管。比如，《規定》指出，未按規定辦理業務登記，或開展境內證券期貨投資過程中違反帳戶、資金收付及匯兌管理等相關規定的合格投資者都將被外匯局予以處罰。
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利好股債
近年來，我國不斷加大金融市場開放的力度，國際投資者對於中國資本市場配置的意願和積極性都在提高。受訪者認為，此項舉措更是將進一步提高合格投資者投資配置的積極性。
「今年以來，疫情導致全球市場劇烈波動和股市動蕩。不過，中國的股票市場保持運行平穩且有韌性，人民幣作為避險資產的特點開始顯現，被國際市場看好。」民生銀行首席研究員溫彬對《國際金融報》記者分析。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，落實取消QFII和RQFII境內證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理，有利於引導更多外資流入中國資本市場，包括股市和債市。
「《規定》的出臺，比如允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機、簡化合格投資者境內證券投資收益匯出手續、取消託管人數量限制等措施，便利投資者參與資本市場，對合格境外投資者帶來極大便利。」溫彬說。
蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《國際金融報》記者稱，取消境外機構投資者額度限制，一方面是之前的額度限制已較為寬泛，取消之後的潛在風險較低，不會造成資金大規模急進急出的現象；另一方面更重要的是踐行了資本市場擴大對外開放的政策精神。
「中國之前開放不足、資本市場發展不健全、制度不規範，是阻礙中國資本市場尤其是證券市場發展的因素。但近年來債券、股票市場互聯互通、境外投資者額度取消、外資進入養老金市場等裡程碑事件大大加快了開放步伐，在提升市場競爭性的同時，引入了更為先進的管理經驗和更加理性的機構投資資金，從而推動資本市場加速健康發展。」陶金說。
見習記者 曹韻儀
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