投稿來源：英才雜誌
在相繼被特斯拉、騰訊「踢出」朋友圈後，曾經的地圖龍頭四維圖新陷入了增長困局。
傳統的車機導航早已無法滿足如今出行的使用場景，而高精地圖的普及仍然尚需時日。這一時間窗口的打開，開啟了四維圖新轉型的倒計時。
重量級朋友圈「生變」
騰訊減持四維圖新的背後，除了難掩失望，似乎也能嗅到一絲「不行我來」的野心。
四維圖新的往日「輝煌」從其重量級「朋友圈」就可見一斑。
股東層面，深圳市騰訊產業投資基金有限公司一直是四維圖新的第二大股東。2014年4月，阿里巴巴花費了11.1億美元完成了對高德的收購；而後，騰訊於5月與四維圖新籤署了股權轉讓協議，從中國四維手中得到了共計7800萬股，單價為15.05元/股，股份轉讓總價為11.73億元。
而後，四維圖新的股價一路上漲，並在1年後達到31.31的歷史最高股價。而彼時，正是四維圖新車聯網業務迅速崛起之時。
除此之外，四維圖新的下遊客戶也都是主機廠中的重量級車企。豪華車細分市場中的德系三強都是四維圖新的客戶，而消費級乘用車市場廣為熟知的豐田、日產、現代、上汽、長城等眾多車企也都是四維圖新的合作夥伴。
值得注意的是，領漲今年全球汽車板塊的特斯拉也是四維圖新的老朋友。根據四維圖新的表述，自特斯拉2014年入華至今日，四維圖新一直為特斯拉全系車提供地圖產品。
然而進入到2020年，關於四維圖新被特斯拉、騰訊踢出朋友圈的報導甚囂塵上。在特斯拉更換車載導航在線功能服務商後，四維圖新「被踢出」了特斯拉供應商名單。不過四維圖新對此做出了相關回應，並表示特斯拉的車機內置導航電子地圖數據和服務一直由四維圖新提供。
而近期，騰訊對四維圖新的首次減持則成為了不可辯駁的事實。9月30日午間，四維圖新公告稱，股東騰訊產業投資基金於2020年9月中下旬，累計減持公司股份共計1961.57萬股，佔公司總股本比例為1%。其實在此之前，四維圖新已經在年內遭遇了多次股東減持，只不過騰訊的名聲更為響亮。
自2020年7月份，四維圖新股價碰觸年內最高22.58元後，便匆匆下滑。直至目前，四維圖新的股價已經相較年內最高點下跌了35.7%。
據此，不僅騰訊，各大基金也相繼減持四維圖新，截止2020年6月末，公募基金持有的四維圖新市值為22.93億元，佔流通股比為7.18%，但在一年前的2019年6月末，公募基金持有的四維圖新市值為28.19億元，佔流通股比為10.97%。
四維圖新是底層地圖數據供應商，在車機導航大行其道的時代，2B業務是行業的普遍業態；而如今，隨著自動駕駛向無人駕駛快速挺進，汽車逐漸成為智能化終端，四維圖新較之競爭對手高德而言，始終缺少到端的產品，因此也難以抵達用戶。一邊是百度在高精地圖的崛起、另一邊是阿里+高德的步步緊逼，騰訊減持四維圖新的背後，除了難掩失望，似乎也能嗅到一絲「不行我來」的野心。
轉型陣痛
四維圖新暢銷的業務不賺錢，賺錢的業務賣的並不夠好。
自2015年，新能源汽車迎來爆發式增長。汽車產業的變革在電動化、智能化、自動化的領域不斷湧現商機。
今年以來，特斯拉領漲全球汽車板塊，而國內的政策驅動又給予了汽車板塊以巨大支持。但與主機廠普遍先抑後揚的業績不同的是，四維圖新今年的業績並不好看。
四維圖新發布的2020年三季度業績報告顯示，前三季度15.3億元，同比下降0.36%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損1.95億元，同比下滑904.4%。這也是四維圖新連續第三個季度歸母淨利下滑。
通過分析四維圖新的主營業務，可以發現，四維圖新的主要營收由導航、高級輔助駕駛及自動駕駛、晶片、位置大數據服務、車聯網等組成。
四維圖新的虧損或許可以從各產品營收貢獻和毛利率變化上窺見一斑。
2020上半年，車聯網產品取代導航產品，成為四維圖新營收佔比最大的板塊，兩部分營收佔比總計72.93%，其中車聯網產品營收佔比45.09%、導航產品27.84%，高級輔助駕駛及自動駕駛營收佔比最低，只有3.56%。
但有意思的是，營收貢獻最大的車聯網產品只貢獻了23.25%的毛利率，同比下降26.17%。而導航、位置大數據服務、晶片產品的毛利率分別是96.86%、91.4%、55.99%。
據此，四維圖新暢銷的業務不賺錢，賺錢的業務賣的並不夠好。
四維圖新並非沒有危機意識，對於單純圖商的定位，四維圖新也一直在努力擺脫。
在半年報中，四維圖新表示，今年業績大幅下降的主要原因是，全球汽車銷量下滑，導致旗下傑發科技的汽車電子晶片出貨量大幅下降，以及導航產品等收入大幅減少所致。
而傑發科技的車載晶片正是四維圖新近年來的重點布局之一。
2017年，四維圖新斥資38.75億元收購了傑發科技100%股權，填補了其在汽車電子晶片領域的缺口。目前，車載晶片業務已經成為四維圖新第三大業務板塊，但是由於傑發科技的車載晶片集中在後裝市場，隨著車載晶片市場日趨白熱化，在2019年開始四維圖新的晶片業務板塊就開始出現了營收下滑的情況。
由此可見，四維圖新的轉型陣痛仍在持續。