作為工業塗料的一個重要細分市場，汽車塗料無論是在市場規模、行業增速、利潤空間等投資吸引力角度，還是在產品創新、品牌提升和客戶粘性等企業核心競爭力打造角度，都是塗料巨頭企業的兵家必爭之地。隨著疫情影響的消退等，汽車塗料的產量將逐步恢復增長，未來10年將是中國汽車塗料企業破局、入局關鍵期。
主要生產企業全球汽車塗料市場利用空間高於普通工業塗料
2019年全球汽車塗料市場規模為180億美金，在塗料工業中佔比為13%。過去5年全球汽車塗料增長率為7.9%,比塗料整體增長高出0.5%，行業毛利率空間相比普通工業塗料高出5%~10%。表1為汽車塗料產業特點及商業模式。相比於其他塗料板塊，汽車塗料主要產業特點是附加值高、需求多樣化、認證體系複雜，具備顯著的行業門檻與品牌粘性。
中國汽車塗料產量增速將逐步恢復
中國作為全球汽車塗料產銷量最集中的區域，2019年汽車塗料市場規模約為45億美金，按照消費量計算約110萬噸，佔全球比例高達25%，遠超美國和歐洲等區域市場。
2020年，中國汽車產銷受到疫情的影響較大，1—10月份汽車產量同比下降4.6%，預計2020年中國汽車塗料市場規模相比2019年將下降2.2%，達到44億美元。未來5年，隨著疫情影響的消退及國內對汽車限購政策的逐步鬆綁，預計汽車塗料的產量將逐步恢復健康增長，年均增速達到4.9%，2025年我國市場規模可達56億美元。
中國汽車修補漆的增速將稍快於原廠漆
汽車塗料按照基本應用場景可劃分為汽車原廠漆(OEM)、汽車修補漆、內外飾零部件塗料和PVC抗石擊塗料等。
按照銷售渠道的差異，其中OEM整車塗料、內外飾塗料和PVC抗石擊塗料等主要面向汽車OEM廠家，其規模增長與新車產量及單車塗料用量保持高度關聯性。
在汽車原廠漆增長方面，新車產量是最直接的決定性因素。從今年1—10月的產銷量數據走勢來看，雖然1—3月份汽車產量同比下降達40%以上，但5月份以來已經迅速恢復10%以上的正增長，10月份累計產量相比僅下降4.6%。相比於多家海外專業機構對全球汽車產量下降15%~20%的幅度來看，國內汽車行業有著超出預期的韌性。所以，在後疫情時代，汽車塗料作為拉動內循環的重要指標性行業，疊加新能源汽車鼓勵政策的大力實施，未來國內的新車產量增長仍將保持樂觀增幅。
汽車單車塗料消耗目前通常為10~18公斤，由於塗層性能提升帶來的漆膜厚度降低，塗料樹脂性能的提升以及先進塗裝工藝帶來塗料利用率的提升，未來整體趨勢為單車用量逐漸減少。但是無論從汽車塗料本身的生產工藝，還是塗裝過程的工藝成熟度來看，未來5年單車塗料消耗下降空間有限，預計為1%~3%，對塗料整體市場增長影響不大。
汽車修補漆主要用於汽車後市場的零部件維修與鈑金過程，主要面向汽車4S店、汽車維修廠等零售渠道，其關鍵驅動因素包括汽車保有量增長、交通事故率與消費者汽車修補習慣等。其中由於汽車保險費率改革、更加嚴格的交通管理水平、整體提升的駕駛者素質和擁堵嚴重帶來的汽車使用頻率下降等因素，都會帶來交通事故率的下降，從而降低修補漆消耗。但這些次要因素的邊際效應近幾年已經快速遞減，未來影響力偏弱。2019年，全國汽車保有量達到2.6億輛，中國每千人汽車擁有量才剛剛超過全球平均水平，未來仍有巨大提升空間。同時，後改裝市場逐漸放開和消費者汽車裝飾個性化追求等積極因素將更有利於修補漆的消費增長。
隨著中國汽車存量市場的成熟，預計汽車修補漆的增速將稍快於原廠漆，其佔比將由當前的42%提升到2025年的45%。
中國水性汽車塗料的增速將快於其他塗料
汽車塗料按照產品形態可分為溶劑型塗料、水性塗料、粉末塗料和光固化塗料。
傳統汽車塗料以有機溶劑作為稀釋劑，含有大量的揮發性有機化合物(VOCs)，通過吸入或皮膚接觸對人體造成傷害。近幾年汽車行業發布了《汽車行業揮發性有機物削減路線圖》，提出汽車行業VOCs削減的目標、技術路線和示範案例等，對汽車塗裝車間裡乘用車、貨車駕駛艙、貨車車廂和客車的單位塗裝面積VOCs排放量提出明確的削減要求。水性汽車塗料是以水作為主要溶劑，其排放比溶劑型塗料降低了60%～70%。為達到環保要求，汽車塗料的底漆和面漆正逐步向水性化和高固體化方向發展。目前粉末塗料和光固化塗料已經成熟應用於汽車零部件及部分高端車身塗裝，未來仍然有普及空間，但是相比於塗料水性化的力度，其佔比將相對穩定。
預計，中國水性汽車塗料的增速將快於其他塗料類型，其佔比將由當前的46%提升到2025年的49%，主要替代部分溶劑型塗料。
未來5年汽車塗料成膜物質佔比將基本穩定
汽車塗料按照主要成膜物質主要分為聚氨酯型、環氧類和丙烯酸類等，其他類型也包括氨基樹脂類、醇酸類和聚矽氧烷等。
聚氨酯塗料具有優異的耐磨性、耐溫性和光澤性，同時具備較高的漆膜附著力。由於有多種顏色和紋理可供選擇，汽車修補漆行業愈發偏愛聚氨酯塗料，多用於中高端產品中，以底漆和面漆配套為主。
環氧塗料具有與金屬媲美的出色附著力，能提高耐磨性和抗化學品性，在複雜型腔、引擎蓋組件、輪輞和門把手中的應用較多，但是其不足主要體現在易粉化、耐候性相對不足、固化後塗層堅硬不易打磨，目前多用於底漆和中塗，適用面較廣。
丙烯酸塗料具備耐候性強、裝飾性好的優勢，但是其施工性能相對較差，耐磨性和熱敏感性較差，目前多用於面漆，屬於通用型產品。
從塗料成膜物質的應用技術來看，工藝已趨於成熟穩定，預計未來5年各自佔比基本保持穩定，其中聚氨酯類和環氧類佔比會稍有提升。
未來10年將是中國汽車塗料企業破局、入局關鍵期
在中國化工領域內，汽車塗料一直屬於高度市場化和充分競爭的細分行業。未來該領域的競爭將更加激烈和白熱化，但在行業加速整合過程中，也存在諸多機會。
外資企業在國內以獨資或合資形式早早進入，全球前十大汽車塗料企業在國內幾乎都有產能和渠道布局，幾乎壟斷了OEM原廠漆及中高端修補漆市場。國內企業近幾年僅在汽車零部件塗料及中低端修補漆領域有迎頭而上的趨勢。同時，外資領先品牌如BASF、PPG、宣威等紛紛加大國內汽車塗料布局，力爭維護國內市場的品牌、技術、渠道、規模和汽車主機廠原廠認證等優勢，近幾年的收購動作頻繁。同時，國內無品牌溢價、無技術積累、無安全環保保障的大量中小型汽車塗料企業不得不退出或轉讓。下遊汽車產業競爭格局未來最大的變化將來自於國產汽車品牌，尤其是新能源新勢力的崛起，維持多年的德、美、日、韓佔據中高端市場的局面有望重新洗牌，這對認證體系極為保守的汽車塗料行業來說，也是前所未有的機遇期。
未來10年將是國內汽車塗料企業破局、入局的關鍵階段，外資塗料企業在過去20年所建立的品牌性和技術性優勢，隨著國內汽車產業鏈和配套企業走向成熟，將逐步被蠶食，國內汽車塗料企業將面臨難得的突圍窗口期。國內現有汽車塗料和有意進入該領域的塗料，甚至是跨領域投資者，需要積極抓住汽車產業鏈和塗料行業變革的機會，主動修煉內功，提前做好技術和配方儲備，培育主機廠和後市場兩個渠道，相信將有更多的破局者為國內汽車塗料行業注入源源不斷的活力。
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