來源：金融界網站
作者：陸晨
疫情黑天鵝再次舞動翅膀捲土重來
進入六月，全球各國人民經過艱苦卓絕的努力，以極其慘痛的代價取得了新冠病毒疫情防控阻擊戰階段性的勝利。正當大家翹首企盼，早日送走新冠疫情黑天鵝，重新開始正常生活之際，疫情黑天鵝卻再次舞動著它的翅膀，捲土重來。
6月11日，北京的新發地集市中心被檢驗出新冠病毒。自連續56天無新增病例之後，北京再次出現新冠肺炎確診病例，從6月11日起，4天累計新增新冠肺炎確診病例79例，疫情的反撲來勢洶洶。
而在大洋彼岸的美國也不逞多讓，多個州疫情再次大爆發，確診病例強力反彈，新增病例呈上升趨勢；此外德克薩斯和北卡羅萊納周六（20日）報告與新冠病毒相關的住院人數創下紀錄。此外，日本方面也出現了單日新增病例的跳升，新增47例新冠肺炎病例，為5月5日以來最高。這一連串糟糕的消息把民眾對於重啟正常的社會工作生活，復甦經濟的一絲微弱的希望打得粉碎。美國總統川普6月15日在社交媒體發文宣稱，「我們的新冠病毒檢測比任何一個國家都好都先進（我們在這方面做得很好），因此顯示出更多病例。如果沒有檢測或很差的檢測，我們就幾乎看不到任何病例，有效檢測是一把雙刃劍，讓我們看起來很糟糕，但檢測是件好事！！！」
線上體育博彩和遊戲ETF異軍突起
在第一階段的抗疫鬥爭中，因為缺乏有效對抗病毒的疫苗，世界各國都採取消極被動的封城隔離的防護措施，把感染病毒的人群數量降到最低。漫長的數月的居家隔離讓很多人都身心疲憊，出現心情煩躁不安，無法集中精力，工作效率下降等問題。
在前面的一篇文章中，我和大家討論過一隻以美國的居家工作為主題的ETF，它的名字非常好記，就是英文居家工作的第一個大寫字母的組合，Work From Home WTH。這個ETF投資組合中有大家都非常熟悉的ZOOM和TDOC，在疫情黑天鵝主導的金融市場大環境下，它們都呈現出頑強不屈的「反脆弱性」精神。疫情的發展，導致更多的人需要在家上班，新的工作方式讓ZOOM和TDOC這兩家提供線上遠程工作服務支持的公司收益頗豐，股價一路高歌猛進。
從ZOOM的技術指標圖中，大家可以清晰地看到，它的一路向上的勢頭沒有任何改變，50天均線做為支撐，每次無一例外地回撤到50天均線就是絕佳的買入機會。ZOOM是經典的技術交易理論裡所推崇的 「Buy the Pullback」 ，對於處於上漲通道的股票，在它回撤的時候買入是最好最安全的投資方式。
TDOC和ZOOM一樣呈現出很強的上漲的趨勢，大部分時間都在50天均線之上 「乘風破浪」 。但是在最近的六月初的回調中，有兩次打破了短期均線的支撐，跌落到均線之下，形成了極具代表性的雙底，並從雙底的150美元的水平開始一路長虹，漲到了目前的200美元的歷史最高價位。上一次到達這個價位，TDOC就開始了較大的回撤。所以，建議投資者可以賣出一部分倉位，降低持倉風險。另外，目前技術指標RSI也將要到達超買的區域，如果大家做一個簡單的目測回測，就可以發現，每一次RSI進入超買的區域（綠色的標記），TDOC的股票就有一個較大的回落，在最近的幾次類似的場景中屢試不爽。
隨著疫情的變化，人們的心情仿佛是過山車，起伏不定。從原來期盼的速戰速決到現在的越來越大可能性的持久抗疫，人們的期望受外界環境的影響而不斷調整，而期望的建立也決定了後續風險的特徵和性質。
不甘寂寞，一批很有「前瞻性」的投資者開始把投資的目光放到了線上體育博彩和遊戲行業。當很多人待在家裡，百無聊賴的時候，線上體育、遊戲、博彩會幫助他們分散壓力，短時間放鬆一下在疫情中一直緊繃的神經。投資者將大量的資金投入了一個新的ETF，該基金追蹤體育博彩和在線賭博和遊戲行業，而線下的職業體育比賽因為疫情社會隔離的原因不能正常進行。
一些業內觀察家表示，這標誌著該行業的長期發展前景充滿希望，在當前全球冠狀病毒封鎖期間，許多人把金融市場上的博弈作為過去參與線下體育博彩和遊戲行業的替代活動。
這一支追蹤線上體育博彩和遊戲的ETF全名是the Roundhill Sports Betting & iGaming ETF，交易的代碼是BETZ，由Roundhill作為ETF的管理商於2020年6月4日開始發行交易，截至到20日已吸引了6,800萬美元的投資。
ETF資料庫的資深行業人士戴夫·納迪格（Dave Nadig）說，這是 「對於才成立不久的ETF的一次非常有信心的投票」 。 「我是這支基金的忠實粉絲。如果投資者認為在線體育博彩是下一個大的投資風口，那麼這隻新穎獨特的ETF將涵蓋從後臺基礎設施到前端零售業務的幾乎所有內容，讓投資者浮想聯翩，未來有著巨大的潛在發展空間」。
Roundhill公司從疫情爆發之前開始就一直在不斷完善這個大膽的構想，工作已經持續幾個月了，沒有想到，最後不經意間是在COVID-19疫情中完成了整個設計和準備，並成功推向市場，得到了廣大投資者的追捧。這隻ETF中的重要組成就是一隻線上賭博和幻想運動Fantasy Sports公司DraftKings Inc. DKNG，它的IPO初始發行上市過程是非常複雜的。自4月中旬開始交易以來，DraftKings的股價已上漲了一倍以上，從大約12.5美金一路狂漲到現在的42美金。
Fantasy Sports，起源於上個世紀50年代的美國，一群高爾夫球迷在一起看球的時候萌發的想法，它有效地滿足了關注體育的人群 「紙上談兵」 和社交互動交流的需求，並隨著近十年網際網路的普及而迅猛發展，它在美國已經發展成為一個年淨利潤接近 20億美金的主流產業，覆蓋了很多種類的體育項目，比如，NBA籃球，美國職業橄欖球，棒球等，在2011年，用戶人數已經達到3400萬人，並繼續以驚人的速度增長。
DraftKings公司佔BETZ投資組合的6％以上， 它的權重和靚麗表現就和ZOOM在WFH ETF中的主導龍頭地位是如出一轍的。另一家最近上市交易的IPO GAN，主業是提供包括GameSTACK軟體在內的後端線上體育博弈和遊戲的服務支持技術，佔了BETZ超過5％以上。
BETZ之所以對於單只股票擁有如此大的頭寸，部分原因是該領域發展不久，比較新，市場上可供挑選的股票數量還很少。另一方面，Roundhill公司表示，也是有意而為之： 「我們的目標是在考慮流動性和市值的同時，儘量提供最直接最純淨的針對線上體育博彩和遊戲的投資敞口，滿足投資者的需求」 。
BETZ不僅有大量的投資資金流入。 它的市場交易量也非常巨大。據Nadig稱，自成立以來平均每天交易量為200萬股，在所有ETF中名列前20％，使其與已經存在了幾十年、管理著數千億美元資金的大型ETF管理公司不相上下。
BETZ一經推出就引起了散戶投資者的強烈興趣，在迎合千禧一代的線上經紀商羅賓漢（Robinhood）的交易平臺上有近18,000個帳戶擁有這隻ETF的頭寸。華爾街的分析員們都一致認為BETZ代表了一個方興未艾蓬勃發展的行業，在美國具有廣大的粉絲基礎，這就是 「場景金融」 的一個活生生的代表和例證。從粉絲的個人愛好和興趣中挖掘出金融場景和需求，為投資者量身定做，在他們不經意間就把一個嶄新的符合大家口味的ETF產品推到了臺前。
相對於四月WTI原油期貨出現罕見的「負價格」油價崩盤，導致很多毫無期貨交易經驗的投資者遭受空前慘烈的經濟損失，陷於困境，像BETZ這樣的投資標的一目了然，交易結構清晰透明，市場流動性上乘的ETF產品更適合於大眾投資者參與一個新興的產業。
ETF主題基金的發展已經吸引了媒體的關注，但也只是蠶食了整體市場的邊緣份額，毋庸置疑的，屬於它們的投資時代正在到來。
千禧年的時候，眾多的網際網路金融、線上交易公司精心打造出了令人難以抗拒的「金融自由」的光環，以吸引眾多的零售投資客戶加入交易陣營來創造自己「輝煌的未來」。一個經典的場景就是投資者穿著睡衣，喝著醇香的咖啡，悠閒自在地做日內短線交易。但人們的這一美夢很快就被後面接踵而至的千禧年網際網路金融泡沫大崩盤無情地打得粉碎。
進入21世紀，新一代的投資者以他們特有的思維方式考慮如何利用更加豐富多樣的投資工具來實現那個不變的夢想。ETF已儼然成為投資者所依賴的最重要的選擇之一。
隨著疫情的逐漸消退，線下體育競賽的回歸，對於線上體育博彩和遊戲ETF的投資興趣可能會減弱，但是就像疫情改變了世界的政治經濟格局、全球的供應鏈結構以及社會和企業的運行方式一樣，疫情也同樣地對於體育競賽的現有方式產生深遠的影響，在疫情結束後，線上體育競技博彩和遊戲行業的投資前景依然是非常具有吸引力的。
在文章的最後，我們借鑑美國公共基金投資大師彼得·林奇的想法：投資於自己所知道的東西，投資於自己所相信的東西」。並且在大師的偉大投資思想的基礎上，配以現代投資組合管理和風行世界的被動投資的理念和範式，大多數人不應該只投資單一證券，而是一個投資組合。因為沒有人是股神，包括世人口中所講的「股神」Warren Buffet。這些股神們本質上所作的就是把科學知識和理論根據對於自我習性的深刻認識而靈活，審時度勢地應用於投資的實際場景之中。ETF就是把投資者的想法和喜好在投資市場中清晰、簡單明了並且經濟高效地實現。
這個原則就是著名的 「奧卡姆的剃刀」原則，應用於交易場上被冠以 「KISS」 的性感名稱，Keep it simple and stupid，簡單的讓傻瓜都能明白的就是最有效，最好的選擇。