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[公告]歐比特:擬發行股份及支付現金購買資產所涉及的北京佰信藍圖科技股份公司股東全部權益價值評估說明

時間：2018年11月06日 09:11:00&nbsp中財網

珠海

歐比特

宇航科技股份有限公司擬發行股份及支付現金

購買資產所涉及的北京

佰信藍圖

科技股份公司

股東全部權益價值評估說明

滬申威評報字（2018）第2049號

上海申威資產評估有限公司

二零一八年十一月五日

目 錄

第一部分 關於評估說明使用範圍的聲明 ........................................ 2

第二部分 企業關於進行資產評估有關事項的說明 ........................ 3

一、委託人、被評估單位概況 .......................................................... 3

二、關於經濟行為的說明 ................................................................ 29

三、關於評估對象和評估範圍的說明 ............................................ 32

四、關於評估基準日的說明 ............................................................ 35

五、可能影響評估工作的重大事項說明 ........................................ 35

六、資產負債清查情況 .................................................................... 35

七、企業未來經營情況預測 ............................................................ 38

八、資料清單 .................................................................................... 38

第三部分 資產評估說明 .................................................................. 42

一、評估對象和評估範圍說明 ........................................................ 42

二、資產核實情況總體說明 ............................................................ 42

三、評估技術說明 ............................................................................ 46

（一）評估方法的選擇 .................................................................... 46

（二）收益法評估技術說明 ............................................................ 54

（三）資產基礎法評估技術說明 .................................................. 120

第四部分 評估結論及分析 ............................................................ 142

（一）資產基礎法的評估結論 ...................................................... 142

（二）收益法的評估結論 .............................................................. 142

（三）最終評估結論 ...................................................................... 143

第一部分 關於評估說明使用範圍的聲明

本評估說明僅供所出資企業、相關監管機構和部門使用。除法律

法規規定外，材料的全部或者部分內容不得提供給其他任何單位和個

人，不得見諸公開媒體。

上海申威資產評估有限公司

二零一八年十一月五日

第二部分 企業關於進行資產評估有關事項的說明

一、委託人、被評估單位概況

（一）、委託人: 珠海

歐比特

宇航科技股份有限公司

統一社會信用代碼：91440400721169041N

類型：其他股份有限公司（上市）

住所：珠海市唐家東岸白沙路1號

歐比特

科技園

法定代表人：顏志宇

成立日期：2000年03月20日

（二）、被評估單位：北京

佰信藍圖

科技股份公司

統一社會信用代碼：91110108777073575F

類型：股份有限公司(非上市、自然人投資或控股)

住所：北京市海澱區上地十街1號院2號樓16層1614

法定代表人：樊海東

註冊資本：2052萬元

成立日期：2005年06月16日

營業期限： 2005年06月16日至長期

經營範圍：技術開發、技術轉讓、技術諮詢、技術服務、技術

推廣；數據處理；經濟貿易諮詢；規劃管理。（企業依法自主選擇經

營項目，開展經營活動；依法須經批准的項目，經相關部門批准後

依批准的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類

項目的經營活動。）

1. 歷史沿革

（1）2005年6月，佰信有限設立

佰信有限成立於2005年6月16日，由蔣國富、樊海東、尚海

軍共同出資組建，三人於2005年6月13日籤署佰信有限設立時的

《公司章程》，明確公司名稱為「北京佰信圖信息技術有限公司」，

設立時的註冊資本為50萬元，其中貨幣出資9.00萬元，智慧財產權出

資41.00萬元。蔣國富貨幣出資3.33萬元，智慧財產權出資13.35萬元；

樊海東貨幣出資2.83萬元，智慧財產權出資13.83萬元；尚海軍貨幣

出資2.84萬元，智慧財產權出資13.82萬元。上述出資業經北京正大

會計師事務所於2005年6月14日出具的「正大驗字（2005）第0058

號」《驗資報告》審驗。2005年6月16日，經北京市工商行政管理

局海澱分局核准登記，取得註冊號為1101082855174的《企業法人

營業執照》，佰信有限成立時的股東及股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

蔣國富

3.33

13.35

16.68

33.36

2

樊海東

2.83

13.83

16.66

33.32

3

尚海軍

2.84

13.82

16.66

33.32

合 計

9.00

41.00

50.00

100.00

智慧財產權出資移交情況：

2005年6月28日，蔣國富、樊海東、尚海軍分別與佰信有限籤

訂了《財產轉移協議書》，將其在公司設立時認繳的非專利技術「佰

信圖電子政務管理信息技術」轉移到北京佰信圖信息技術有限公司。

2005年6月28日，北京正大會計師事務所出具「正大審字（2005）

第B0103號」《審計報告》，確認各方已參照《公司法》有關規定辦

妥了財產轉移手續，佰信有限已將上述非專利技術記入實收資本帳

戶。

2014年5月12日，由北方亞事資產評估有限公司對股東蔣國富、

樊海東、尚海軍用做出資的智慧財產權進行評估並出具了北方亞事評

報字[2014]第01-113號《評估報告》，根據評估結果，智慧財產權-非

專利技術「佰信圖電子政務管理信息技術」評估價值為人民幣41.00

萬元。具體分配如下：

序號

姓名

持有比例（%）

持有金額（萬元）

1

蔣國富

33.73

13.83

2

樊海東

32.56

13.35

3

尚海軍

33.71

13.82

合 計

100.00

41.00

佰信藍圖

實際控制人樊海東為確保該公司資本充足，針對2005

年非專利技術（佰信圖電子政務管理信息系統技術）出資於2018年

10月12日向

佰信藍圖

轉入41萬元，以補足前述非專利出資。

（2）2006年12月，佰信有限第一次股權轉讓

2006年11月28日，佰信有限通過股東會決議，同意尚海軍將

其13.34萬元（其中貨幣2.84萬元，智慧財產權10.50萬元）出資轉讓

給樊海東，3.32萬元（智慧財產權）出資轉讓給蔣國富。並就上述事

項修改公司章程。同日，尚海軍分別與樊海東、蔣國富籤署《出資

轉讓協議書》，根據公司經營情況由雙方商定每1元出資額定價為

0.58元。

2006年12月4日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰信

有限上述變更登記事項並核發了新的《企業法人營業執照》。

本次變更後，佰信有限股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

樊海東

5.67

24.33

30.00

60.00

2

蔣國富

3.33

16.67

20.00

40.00

合 計

9.00

41.00

50.00

100.00

（3）2007年4月，佰信有限第一次增資及第二次股權轉讓

2007年3月24日，佰信有限通過股東會決議，決定：1、將公

司註冊資本由50萬元增加至190萬元，增加140萬元，全部以貨幣

出資。其中，蔣國富增資56.57萬元，樊海東增資59.23萬元，周運

清出資21.50萬元，白永康出資1.80萬元，雷振華出資0.90萬元；2、

樊海東將11.33萬元智慧財產權出資分別轉讓給蔣國富1.33萬元、周

運清7.00萬元、白永康2.00萬元、雷振華1.00萬元。並就上述事項

修改公司章程。同日，樊海東與雷振華、白永康、周運清、蔣國富

分別籤署《出資轉讓協議書》，為了擺脫經營困境，引進新股東，故

本次轉讓為無償轉讓。

本次新增140萬元出資業經北京永勤會計師事務所於2007年4

月11日出具的「永勤驗字[2007]第614號」《驗資報告》審驗。

2007年4月12日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰信

有限上述變更事項並頒發了新的營業執照。

本次變更後，佰信有限股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

樊海東

64.90

13.00

77.90

41.00

2

蔣國富

59.90

18.00

77.90

41.00

3

周運清

21.50

7.00

28.50

15.00

4

白永康

1.80

2.00

3.80

2.00

5

雷振華

0.90

1.00

1.90

1.00

合 計

149.00

41.00

190.00

100.00

（4）2007年10月，佰信有限第二次增資及第三次股權轉讓

2007年9月26日，佰信有限通過股東會決議，同意增加孫大路

為公司股東；同意蔣國富將其貨幣出資中的20.90萬元轉讓給孫大

路，同意樊海東將貨幣出資中的21.90萬元轉讓給孫大路，同意周運

清將貨幣出資中的5.00萬元轉讓給孫大路；同意將公司註冊資本由

190萬元增加至500萬元，所增資本310萬元由全體股東以貨幣和知

識產權投入，其中由蔣國富以智慧財產權增加出資77.00萬元，樊海東

以智慧財產權增加出資78.00萬元，孫大路以智慧財產權增加出資111.20

萬元、以貨幣增加出資1.00萬元，周運清以智慧財產權增加出資33.50

萬元，白永康以智慧財產權增加出資6.20萬元，雷振華以智慧財產權增

加出資3.10萬元。並就上述事項修改公司章程。同日，周運清、樊

海東、蔣國富分別與孫大路籤署《出資轉讓協議書》，根據公司經營

狀況由雙方商定每1元出資額定價為0.52元。

2007年9月25日，由北京鼎鈞興業資產評估有限公司對股東蔣

國富、樊海東、孫大路、周運清、白永康和雷振華用做出資的知識

產權進行評估並出具了鼎鈞評報字[2007]第058號非專利技術《評估

報告》，根據評估結果，「基於3S技術的洪水易損性評價系統技術」

非專利技術無形資產價值為309.00萬元，其中蔣國富佔有77.00萬

元，樊海東佔有78.00萬元，孫大路佔有111.20萬元，周運清佔有

33.50萬元，白永康佔有6.20萬元，雷振華佔有3.10萬元。

上述增資業經北京永勤會計師事務所有限公司於2007年9月29

日出具永勤驗字[2007]第1383號《驗資報告》審驗。

2007年10月29日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰

信有限上述變更事項並頒發了新的營業執照。

本次變更後，股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

孫大路

48.80

111.20

160.00

32.00

2

樊海東

43.00

91.00

134.00

26.80

3

蔣國富

39.00

95.00

134.00

26.80

4

周運清

16.50

40.50

57.00

11.40

5

白永康

1.80

8.20

10.00

2.00

6

雷振華

0.90

4.10

5.00

1.00

合 計

150.00

350.00

500.00

100.00

智慧財產權出資移交情況：

就非專利技術權屬轉移事項，2007年9月26日蔣國富、樊海東、

孫大路、周運清、白永康和雷振華分別與佰信有限籤訂了《產權轉

移協議書》，將其在公司變更登記出資的「基於3S技術的洪水易損

性評價系統技術」非專利技術轉移到北京

佰信藍圖

信息技術有限公

司。

2007年9月29日，北京永勤會計師事務所有限公司出具永勤審

字（2007）第1384號《財產轉移審計報告》，確認各方已參照《公

司法》有關規定辦妥了財產轉移手續，佰信有限已將上述非專利技

術記入實收資本帳戶。

「基於3S技術的洪水易損性評價系統技術」是否認定為職務發

明界限較為模糊，基于于保證公司資本充實、合法的謹慎考慮，2015

年7月14日，

佰信藍圖

股東大會通過如下決議：同意公司股東樊海

東向公司追加309.00萬元投資款，作為公司註冊資本充實、合法的

保證。

（5）2008年1月，佰信有限第四次股權轉讓

2008年1月8日，周運清分別於孫大路、蔣國富、樊海東、白

永康、雷振華籤署《出資轉讓協議書》，考慮到公司經營狀況並經雙

方協商，每1元出資額定價為0.35萬元。

2008年1月10日，佰信有限通過股東會決議，同意周運清將其

5.00萬（貨幣1.50萬元、智慧財產權3.50萬元）出資轉讓給孫大路，

13.50萬（貨幣3.80萬元，智慧財產權9.70萬元）出資轉讓給蔣國富，13.50萬（貨幣3.80萬元，智慧財產權9.70萬元）出資轉讓給樊海東，15.00萬（貨幣4.40萬元、智慧財產權10.60萬元）出資轉讓給白永康，

10.00萬（貨幣3.00萬元，智慧財產權7.00萬元）出資轉讓給雷振華。

並就上述事項修改公司章程。

2008年1月14日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰信

有限上述變更登記事項並核發了新的《企業法人營業執照》。

本次變更後，股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

孫大路

50.30

114.70

165.00

33.00

2

樊海東

46.80

100.70

147.50

29.50

3

蔣國富

42.80

104.70

147.50

29.50

4

白永康

6.20

18.80

25.00

5.00

5

雷振華

3.90

11.10

15.00

3.00

合 計

150.00

350.00

500.00

100.00

（6）2008年7月，佰信有限第五次股權轉讓

2008年7月2日，佰信有限通過股東會決議，同意蔣國富將其

出資中的22.50萬元（貨幣5.30萬元，智慧財產權17.20萬元）轉讓給

孫大路，樊海東將其出資中的22.50萬元（貨幣9.30萬元，知識產

權13.20萬元）轉讓給孫大路，白永康將其出資中的2.50萬元（知

識產權）轉讓給孫大路，雷振華將其出資中2.50萬元（貨幣0.20萬

元，智慧財產權2.30萬元）轉讓給孫大路。並就上述事項修改公司章

程。同日，孫大路與蔣國富、樊海東、白永康、雷振華籤署《出資

轉讓協議書》，考慮到公司經營狀況並經雙方協商，每1元出資額定

價為0.53萬元。

2008年7月14日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰信

有限上述變更登記事項並核發了新的《企業法人營業執照》。

本次變更後，股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

孫大路

65.10

149.90

215.00

43.00

2

樊海東

37.50

87.50

125.00

25.00

3

蔣國富

37.50

87.50

125.00

25.00

4

白永康

6.20

16.30

22.50

6.20

5

雷振華

3.70

8.80

12.50

3.70

合 計

150.00

350.00

500.00

100.00

（7）2008年11月，佰信有限第六次股權轉讓

2008年10月28日，佰信有限通過股東會決議，同意：1、增加

丁世河為公司股東；2、孫大路將其出資中的27.95萬元（貨幣8.99

萬元、智慧財產權18.96萬元）轉讓給丁世河，蔣國富將其出資中的

16.25萬元（貨幣4.88萬元，智慧財產權11.37萬元）轉讓給丁世河，

樊海東將其出資中的16.25萬元（貨幣4.88萬元，智慧財產權11.37

萬元）轉讓給丁世河，白永康將其出資中的2.925萬元（貨幣0.33

萬元、智慧財產權2.595萬元）轉讓給丁世河，雷振華將其出資中的

1.625萬元（貨幣0.44萬元，智慧財產權1.185萬元）轉讓給丁世河。

並就上述事項修改公司章程。同日，丁世河分別與孫大路、蔣國富、

樊海東、白永康、雷振華籤署《出資轉讓協議書》。為引進人才，本

次轉讓為無償轉讓。

2008年11月21日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰

信有限上述變更登記事項並核發了新的《企業法人營業執照》。

本次變更後，股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

孫大路

56.11

130.94

187.05

37.41

2

樊海東

32.62

76.13

108.75

21.75

3

蔣國富

32.62

76.13

108.75

21.75

4

丁世河

19.52

45.48

65.00

13.00

5

白永康

5.87

13.705

19.575

3.915

6

雷振華

3.26

7.615

10.875

2.175

合 計

150.00

350.00

500.00

100.00

（8）2010年12月，佰信有限第七次股權轉讓

2010年12月10日，佰信有限通過股東會決議，同意孫大路將

其出資187.05萬元（貨幣56.11萬元，智慧財產權130.94萬元）轉讓

給樊海東，蔣國富將其出資108.75萬元（貨幣32.62萬元、知識產

權76.13萬元）轉讓給樊海東，白永康將其出資19.575萬元（貨幣

5.87萬元、智慧財產權13.705萬元）轉讓給樊海東，丁世河將其出資

65.00萬元（貨幣19.52萬元，智慧財產權45.48萬元）轉讓給樊海東。

並就上述事項修改公司章程。同日，樊海東分別與孫大路、蔣國富、

白永康、丁世河籤署《出資轉讓協議書》。根據公司經營狀況並經交

易雙方協商，孫大路、蔣國富每1元出資額定價為0.14元；白永康

對公司貢獻較大，每1元出資額定價為0.23元；丁世河將0元受讓

的股權無償轉讓給樊海東。

2010年12月17日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰

信有限上述變更登記事項並核發了新的《企業法人營業執照》。

本次變更後，股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

樊海東

146.74

342.385

489.125

97.825

2

雷振華

3.26

7.615

10.875

2.175

合 計

150.00

350.00

500.00

100.00

（9）2013年1月，佰信有限第八次股權轉讓

2013年1月21日，佰信有限通過股東會決議，同意：1、增加

新股東於凱、陳敬敏、孫春豔、秦文漢、康小琳；2、樊海東將其出

資中的45.00萬（其中31.50萬元為貨幣出資、13.50萬元為知識產

權出資）元轉讓給於凱、30.00萬元（其中9.00萬元為貨幣出資、21.00

萬元為智慧財產權出資）轉讓給陳敬敏、30.00萬元（其中9.00萬元為

貨幣出資、21.00萬元為智慧財產權出資）轉讓給孫春豔、25.00萬元

（其中7.50萬元為貨幣出資、17.50萬元為智慧財產權出資）轉讓給秦

文漢、9.125萬元（其中2.74萬元為貨幣出資、6.385萬元為知識產

權出資）轉讓給康小琳，雷振華將其出資10.875萬元（其中3.26萬

元為貨幣出資、7.615萬元為智慧財產權出資）轉讓給康小琳。並就上

述事項修改公司章程。同日，樊海東分別與於凱、陳敬敏、孫春豔、

秦文漢、康小琳籤署《出資轉讓協議書》，雷振華與康小琳籤署《出

資轉讓協議書》。根據公司經營狀況並經交易雙方協商，每1元出資

額定價為1元。

2013年1月31日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰信

有限上述變更登記事項並核發了新的《營業執照》。

本次變更後，股權結構如下：

序號

股東

貨幣出資

（萬元）

智慧財產權出資

（萬元）

合計（萬元）

出資比例（%）

1

樊海東

105.00

245.00

350.00

70.00

2

於凱

13.50

31.50

45.00

9.00

3

陳敬敏

9.00

21.00

30.00

6.00

4

孫春豔

9.00

21.00

30.00

6.00

5

秦文漢

7.50

17.50

25.00

5.00

6

康小琳

6.00

14.00

20.00

4.00

合 計

150.00

350.00

500.00

100.00

（10）2015年6月，佰信有限整體變更為股份公司

2015年4月30日，佰信有限通過股東會決議，決定整體變更設

立為股份有限公司，公司名稱變更為「北京

佰信藍圖

科技股份公司」；

同意以2014年12月31日淨資產按原持股比例折合成股份公司股本，

共計折合股本500.00萬股，每股面值1元人民幣。淨資產大於股本

部分計入股份公司資本公積。

經北京興華會計師事務所（特殊普通合夥）2015年3月30日出

具的[2015]京會興審字第05000049號《審計報告》確認，佰信有限

截至2014年12月31日帳面淨資產為5,498,245.31元。2015年4月

17日，北京北方亞事資產評估有限責任公司出具了北方亞事評報字

[2015]第01-122號《資產評估報告》，經評估，佰信有限評估基準日

淨資產評估值為562.74萬元。

2015年5月26日，北京興華會計師事務所（特殊普通合夥）出

具了[2015]京會興驗字第05000007號《驗資報告》，截止2015年5

月26日，經審驗，2014年12月31日經審計的淨資產人民幣

5,498,245.31元為基準折為股份公司的股本5,000,000.00股，每股面

值1元，由原股東按原持股比例持有，淨資產大於股本的金額

498,245.31元計入資本公積。

2015年5月26日，

佰信藍圖

召開創立大會暨第一次股東大會，

審議通過了《公司章程》等與股份公司設立相關的議案。

2015年6月19日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了上述

事項並為

佰信藍圖

頒發了新的營業執照。

整體變更後各股東的持股數量和持股比例如下表所示：

序號

股東

持股數量（股）

持股比例（%）

1

樊海東

3,500,000.00

70.00

2

於凱

450,000.00

9.00

3

陳敬敏

300,000.00

6.00

4

孫春豔

300,000.00

6.00

5

秦文漢

250,000.00

5.00

6

康小琳

200,000.00

4.00

合 計

5,000,00.00

100.00

（11）2016年1月，

佰信藍圖

第一次增資

2015年12月2日，

佰信藍圖

召開第一屆董事會第三次會議，審

議通過《北京

佰信藍圖

科技股份公司股票發行方案的議案》等與本

次增資相關的議案。

2015年12月11日，樊海東等13名自然人分別與

佰信藍圖

籤訂

《股份認購協議》。

2015年12月28日，

佰信藍圖

召開2015年第三次臨時股東大會，

審議通過《北京

佰信藍圖

科技股份公司發行股票方案的議案》等與

本次增資相關的議案。

2016年1月19日，北京興華會計師事務所（特殊普通合夥）對

本次增資進行了審驗，並出具[2016]京會興驗字第05000001號《驗

資報告》，確認截至2016年1月14日止，公司已收到股東繳納的投

資款合計10,450,000.00元，其中：新增註冊資本（股本）合計人民

幣5,000,000.00元，其餘計入資本公積5,450,000.00元，本次出資股

東以貨幣資金出資。

本次增發後，

佰信藍圖

註冊資本增加為1,000萬元。

2016年1月22日，北京市工商行政管理局海澱分局核准了佰信

藍圖上述變更事項並頒發了新的營業執照。

本次變更後，股權結構如下：

序號

股東

持股數量（股）

持股比例（%）

1

樊海東

7,110,000

71.10

2

於凱

650,000

6.50

3

馮銳鈺

550,000

5.50

4

陳敬敏

500,000

5.00

5

孫春豔

450,000

4.50

6

秦文漢

250,000

2.50

7

康小琳

250,000

2.50

8

劉麗

100,000

1.00

9

張寧

50,000

0.50

10

湯敏

30,000

0.30

11

張美霞

30,000

0.30

12

韓冬

10,000

0.10

13

院程

10,000

0.10

14

李桂芳

10,000

0.10

合 計

10,000,00.00

100.00

（12）2016年3月，

佰信藍圖

在全國

中小企業

股份轉讓系統掛

牌

2016年3月24日，

佰信藍圖

正式在全國

中小企業

股份轉讓系統

掛牌，證券簡稱：

佰信藍圖

，證券代碼：836513。

佰信藍圖

在掛牌以後共經歷1次資本公積轉增股本、1次定向發

行（增資）。

（13）2016年7月，資本公積轉增股本

2016年5月11日，

佰信藍圖

召開第一屆董事會第八次會議，審

議通過了《關於公司資本公積轉增權益分派的議案》等相關議案。

2016年5月26日，

佰信藍圖

召開2016年第一次臨時股東大會，

審議通過了《關於公司資本公積轉增權益分派的議案》等相關議案，

決議以公司現有總股本1,000萬股為基數，以資本公積金向全體股東

每10股轉增5.45股。權益分派後，公司總股本增加至15,450,000.00

元。本次轉增的全部為股本溢價所形成的資本公積，無需納稅。

（14）2017年6月，

佰信藍圖

第二次增資

2016年10月28日，

佰信藍圖

召開第一屆董事會第十二次會議，

審議通過了《關於提名核心員工的議案》、《關於提請股東大會對公

司進行增資擴股的議案》等相關議案。

2016年11月12日，佰信有限召開2016年第四次臨時股東大會，

審議通過了《關於提名公司核心員工的議案》、《北京

佰信藍圖

科技

股份公司股票發行方案的議案》等相關議案。擬以2.5元/股的價格

向

佰信藍圖

現有股東、董事、監事、高級管理人員及核心員工定向

發行不超過650萬股（含）普通股股票，募集不超過1,625.00萬元。

本次發行實際認購507萬股，募集資金12,675,000.00元。

2016年12月14日，北京興華會計師事務所（特殊普通合夥）

對本次增資進行了審驗，並出具[2016]京會興驗字第05000048號《驗

資報告》，確認截至2016年11月18日，公司已收到股東繳納的新

增出資人民幣合計12,675,000.00元，其中：新增註冊資本（股本）

合計人民幣5,070,000.00元，餘款扣除發行費用後計入資本公積

2017年2月28日，全國

中小企業

股份轉讓系統有限責任公司出

具《關於北京

佰信藍圖

科技股份公司股票發行股份登記的函》，對佰

信藍圖本次股票發行予以確認，並同意辦理登記手續。

2017年4月28日，

佰信藍圖

新增股份在全國

中小企業

股份轉讓

系統掛牌公開轉讓。

截至評估基準日，

佰信藍圖

股東情況如下：

序號

股東

持股數量（股）

持股比例（%）

1

樊海東

11,992,400.00

58.44

2

馮銳鈺

1,399,750.00

6.82

3

於凱

1,004,250.00

4.89

4

馬俊強

1,000,000.00

4.87

5

王國斌

880,000.00

4.29

6

馬超

830,000.00

4.04

7

陳敬敏

772,500.00

3.76

8

孫春豔

695,249.00

3.39

序號

股東

持股數量（股）

持股比例（%）

9

康小琳

386,251.00

1.88

10

秦文漢

386,250.00

1.88

11

其餘28名自然人股東合計

1,173,350.00

5.72

合 計

20,520,000.00

100.00

2. 主要會計政策及稅收政策

北京

佰信藍圖

科技股份公司執行企業會計準則及其他相關規

定。會計年度自公曆1月1日起至12月31日止；以權責發生制為

記帳基礎，以人民幣為記帳本位幣。北京佰信增值稅稅率為6%；城

市維護建設稅為應納流轉稅額的7%；教育費附加稅為應納流轉稅額

的3%；地方教育費附加為應納流轉稅額的2%；企業所得稅稅率為

15%。

2017年12月

佰信藍圖

高新技術企業覆審通過，於2017年12

月6日取得國家高新技術企業證書，證書編號：GF201711007693，

有效期3年。

3.

佰信藍圖

所處行業情況

3.1

佰信藍圖

所在行業

佰信藍圖

專業從事測繪工程、規劃諮詢、地理信息系統開發與

構建等業務，屬於地理

信息產業

中的測繪地理信息服務業。根據中

國證監會2012年發布的《上市公司行業分類指引》規定，

佰信藍圖

屬於大類「M74 專業技術服務業」。根據國家統計局發布的《國民

經濟行業分類》（GB/T 4754-2017），

佰信藍圖

屬於大類「M74專業

技術服務業」，屬於國家發改委《產業

結構調整

指導目錄》中鼓勵類。

3.2行業主管部門及自律性組織

佰信藍圖

業務涵蓋了地理

信息產業

、軟體產業，均為國家重點

支持和鼓勵發展的行業。我國地理

信息產業

的主管部門是國家自然

資源部（原國家測繪地理信息局），其自律性組織為中國地理信息產

業協會；軟體行業的主管部門為工信部，其自律性組織為

中國軟體

行業協會。

國家自然資源部（原國家測繪地理信息局）負責管理國家基礎

地理信息數據，組織指導基礎地理信息社會化服務。中國地理信息

產業協會是由我國從事地理信息系統工作的有關單位和個人自願組

成，具有法人資格的非營利性、全國性的社會組織。協會研究我國

地理

信息產業

的發展戰略和有關的方針政策，向有關決策機關提出

建議，並定期發布地理

信息產業

發展情況研究報告；開展GIS建設、

應用和發展方面的學術和管理交流活動，經政府有關部門批准，推

廣先進科技成果，推薦先進管理經驗；推動地理信息的標準化研究

工作，使標準化工作逐漸與國際接軌；促進地理信息數據共享機制

的形成，接受有關管理部門的委託，制定地理信息標準和審查等工

作。

工信部負責制訂我國軟體行業的產業政策、產業規劃，對行業

的發展方向進行宏觀調控。

中國軟體

行業協會由從事軟體研究開發、

出版、銷售、培訓，從事信息化系統研究開發，開展信息服務，以

及為軟體產業提供諮詢、市場調研、投融資服務和其他中介服務等

的企事業單位與個人自願結合組成。協會主要從事產業及市場研究，

對會員單位的公共服務、行業自律管理以及代表會員向政府部門提

出產業發展建議等。

（1）行業法規和政策

1）行業相關法規

編號

名稱

發布時間

發布機構

1

《中華人民共和國測繪法》

2017年4月27日

全國人大常委會

2

《中華人民共和國環境保護法》

2014年4月24日

全國人大常委會

3

《中華人民共和國土地管理法》

2004年8月28日

全國人大常委會

4

《中華人民共和國農村土地承包法》

2002年8月29日

全國人大常委會

5

《土地調查條例》（2018年修正本）

2018年4月24日

國務院

6

《地圖管理條例》

2015年11月26日

國務院

7

《不動產登記暫行條例》

2014年11月24日

國務院

8

《計算機軟體保護條例》

2013年1月30日

國務院

9

《農業保險條例》

2012年11月12日

國務院

10

《土地復墾條例》

2011年3月5日

國務院

11

《基礎測繪條例》

2009年5月12日

國務院

12

《土地儲備管理辦法》

2007年11月19日

國務院

13

《中華人民共和國測繪成果管理條例》

2006年9月1日

國務院

14

《中華人民共和國土地管理法實施條

例》

1998年12月27日

國務院

15

《基本農田保護條例》

1998年12月27日

國務院

16

《中華人民共和國測量標誌保護條例》

1996年9月4日

國務院

17

《中華人民共和國地圖編制出版管理

條例》

1995年7月10日

國務院

18

《土地利用總體規劃管理辦法》

2017年5月8日

國土資源部

19

《建設項目用地預審管理辦法》

2016年11月25日

國土資源部

20

《土地利用年度計劃管理辦法》

2016年5月

國土資源部

21

《不動產登記暫行條例實施細則》

2016年1月1日

國土資源部

22

《節約集約利用土地規定》

2014年5月22日

國土資源部

編號

名稱

發布時間

發布機構

23

《土地復墾條例實施辦法》

2013年3月1日

國土資源部

24

《測繪資質管理規定》

2014年8月1日

國家測繪局

25

《測繪標準化工作管理辦法》

2008年3月10日

國家測繪局

26

《測繪作業證管理規定》

2004年3月19日

國家測繪局

27

《測繪生產質量管理規定》

1997年7月22日

國家測繪局

28

《測繪質量監督管理辦法》

1997年8月6日

國家測繪局、國家

技術監督局

29

《測繪市場管理暫行辦法》

1995年6月30日

國家測繪局、國家

工商行政管理局

30

《農用地土壤環境管理辦法（試行）》

2017年9月25日

環境保護部、農業

部

31

《汙染地塊土壤環境管理辦法（試行）》

2016年12月27日

環境保護部

32

《地理信息標準化工作管理規定》

2009年4月1日

國家標準化管理

委員會

33

《軟體產品管理辦法》

2009年3月1日

工信部

34

《土地規劃機構評選推薦管理辦法》

2013年7月9日

中國土地學會

2）行業相關政策

編號

發布機構

名稱

核心內容

1

國務院

《中華人民

共和國國民

經濟和社會

發展第十三

個五年規劃

綱要》（國發

[2016]）

《綱要》提出要拓展網絡經濟空間，推動「網際網路

+」

創業創新

、協同製造、

智慧能源

、普惠金融、

益民服務

、高效物流、電子商務、便捷交通、綠色

生態、人工智慧以及電子稅務、便民司法、教育培

訓、科普、地理信息、信用、文化旅遊等行動，不

斷拓展融合領域。發展地理

信息產業

；加快改善生

態環境，建立空間治理體系，提升測繪地理信息服

務保障能力，開展地理國情常態化監測，推進全球

地理信息資源開發。

2

中華人民共

和國國家發

展和改革委

員會

《測繪地理

信息事業「十

三五」規劃》

（發改地區

[2016]1907

號）

《規劃》明確了測繪地理信息事業「十三五」期間

的發展目標和主要任務。「十三五」期間的發展目

標是：推進新型基礎測繪建設，構建以北鬥衛星以

及自主技術裝備為主要支撐的現代測繪基準體系，

加強基礎地理信息資源建設，擴大高精度基礎地理

信息覆蓋範圍；建立新型地理信息資料庫，完善豐

富基礎地理信息資源，大力發展測繪遙感數據服

務，開展測繪航空航天遙感數據的商業化獲取和增

值服務，全面構建數字中國、實景中國、智能中國

地理空間框架，為建設功能齊全、應用廣泛的測繪

公共服務平臺。

3

國家測繪局

《測繪地理

信息科技發

《規劃》提出「十三五」期間要緊密圍繞「加強基

礎測繪、監測地理國情、強化公共服務、壯大地信

編號

發布機構

名稱

核心內容

展「十三

五」規劃》

（國測科發

[2016]5號）

產業、維護國家安全、建設測繪強國」發展戰略，

確保科技成果產業化進程、科技國際化進程這「兩

個進程」的整體推進，落實《測繪地理信息事業「十

三五」規劃》，打造由新型基礎測繪、地理國情監

測、應急測繪、航空航天遙感測繪、全球地理信息

資源開發等「五大業務」構成的公益性保障服務體

系，實現現代化測繪基準與導航定位結合、高精度

地理信息數據獲取能力、一體化地理信息數據處理

能力、網格化地理信息管理與服務能力以及社會化

地理信息應用能力這「五個能力」的快速提升，形

成一批具有國際競爭力的民族品牌軟硬體產品。

4

中華人民共

和國國家發

展和改革委

員會

《國家地理

信息產業

發

展規劃

（2014-2020

年）》（發改

地區

[2014]1654

號）

《規劃》指出地理

信息產業

是以地理信息資源開發

利用為核心的高技術產業、現代服務業和戰略性新

興產業，要重點圍繞測繪遙感數據服務、測繪地理

信息裝備製造、地理信息軟體、地理信息與導航定

位融合服務、地理信息應用服務和地圖出版與服務

六大重點領域，著力加強能力建設，積極扶持龍頭

企業，擴大產品的市場佔有率，提升產業的整體競

爭力。力爭到2020年初步形成結構優化、布局合

理、特色鮮明、競爭有序的產業發展。

5

國家測繪局

《測繪地理

信息標準化

「十三五」規

劃》（國測科

發[2016]6

號）

《規劃》指出到2020年，政府引導、市場驅動、

社會參與、協同推進的測繪地理信息標準化工作體

系更加完善，適應測繪地理信息轉型升級發展需要

的新型測繪地理信息標準體系基本建立，標準的權

威性、科學性和適用性顯著增強，標準化服務更加

高效，標準對事業發展支撐能力顯著提升，中國測

繪地理信息標準「走出去」取得持續性突破，國際

影響力進一步擴大，開創測繪地理信息標準化工作

新格局。

6

國家測繪局

《衛星測繪

「十三五」發

展規劃》（國

測科發

[2016]7號）

《規劃》指出，推進新型基礎測繪、地理國情監測、

航空航天遙感測繪、全球地理信息資源開發、應急

測繪（以下簡稱「五大業務」）以及發展地理信息

產業、維護國家地理

信息安全

等對加強衛星測繪工

作提出新要求。為進一步加強衛星測繪應用能力建

設，完善測繪衛星體系，開創我國衛星測繪工作新

局面。

7

國土資源辦

公廳

《國土資源

辦公廳關於

開展新一輪

土地利用總

體規劃編制

試點工作的

通知》（國土

資廳函

[2018]37號）

《通知》要求，新一輪規劃試點工作要深入研究分

析新時代土地利用總體規劃轉型發展的新理念、新

方法、新要求，明確新時代土地利用總體規劃的新

定位。聚焦加快形成綠色發展方式和生活方式，落

實區域協調發展、鄉村振興、可持續發展等國家重

大戰略，統籌當前與長遠、局部與整體、需求與可

能，提出規劃目標和重點任務。要按照高質量發展

要求，著眼謀劃全域土地利用

結構調整

和布局優

化，科學選取規劃調控指標。研究形成彈性與剛性

並重，宏觀與微觀兼顧，規模與效率共管，系統全

編號

發布機構

名稱

核心內容

面又重點突出的規劃指標體系。實施全域全類型土

地用途管制。

8

自然資源部

《自然資源

部關於做好

佔用永久基

本農田重大

建設用地預

審的通知》

（自然資規

〔2018〕3號）

《通知》要求充分發揮用地預審源頭把關作用，全

面落實永久基本農田特殊保護的要求。重大建設項

目必須首先依據規劃優化選址，避讓永久基本農

田；確實難以避讓的，建設單位在可行性研究階段，

必須對佔用永久基本農田的必要性和佔用規模的

合理性進行充分論證。

9

自然資源部

《自然資源

部關於健全

建設用地「增

存掛鈎」機制

的通知》（自

然資規

〔2018〕1號）

《通知》指出大力推進土地利用計劃「增存掛鈎」；

各省（區、市）要適時組織市、縣對已經合法批准

的用地進行清查，清理無效用地批准文件；有效處

置閒置土地；做好批而未供和閒置土地調查確認。

10

國土資源部

《國土資源

關於全面實

行永久基本

農田特殊保

護的通知》

（國土資規

〔2018〕1號）

《通知》堅持農業農村優先發展戰略，堅持最嚴格

的耕地保護制度和最嚴格的節約用地制度，以守住

永久基本農田控制線為目標，以建立健全「劃、建、

管、補、護」長效機制為重點，鞏固劃定成果，完

善保護措施，提高監管水平，逐步構建形成保護有

力、建設有效、管理有序的永久基本農田特殊保護

格局。

11

國務院

《全國國土

規劃綱要

（2016—2030年）》（國

發[2017]3

號）

《綱要》提出貫徹區域發展總體戰略和主體功能區

戰略，推動「

一帶一路

」建設、京津冀協同發展、

長江經濟帶發展戰略（以下稱三大戰略）落實，對

國土空間開發、資源環境保護、國土綜合整治和保

障體系建設等作出總體部署與統籌安排，對涉及國

土空間開發、保護、整治的各類活動具有指導和管

控作用，對相關國土空間專項規划具有引領和協調

作用，是戰略性、綜合性、基礎性規劃。

12

國土資源部

《全國土地

整治規劃

（2016-2020

年）的批覆》

（國土資發

〔2017〕2號）

《批覆》提到地方各級政府要依據上一級土地整治

規劃確定的目標和任務，做好本行政區域土地整治

規劃的編制實施，統籌安排高標準農田建設、農用

地整理、

城鄉建設

用地整理、土地復墾等各項工作，

全面落實《規劃》確定的土地整治目標任務。

13

國土資源部

《國土資源

信息化「十三

五」規劃》

（國土資發

[2016]141

號）

《規劃》提出部署「十三五」時期全國國土資源信

息化主要目標、重點任務和保障措施。未來五年，

國土資源信息化將構建以「國土資源雲」為核心的

信息技術體系,建立全覆蓋全天候的國土資源調查

監測及監管體系，構築基於大數據和「網際網路+」

的國土資源管理決策與服務體系。

14

國土資源部

《國土資源

「十三五」

《規劃綱要》主要以堅持創新、協調、綠色、開放、

共享新發展理念為根本遵循，明確了今後5年國土

編號

發布機構

名稱

核心內容

規劃綱要》

（國土資發

[2016]38號）

資源工作的指導思想和主要目標任務，提出了一系

列支撐國土資源事業發展的重大舉措和重大工程。

其中，「十三五」時期的約束性指標包括：全國適

宜穩定利用的耕地保有量在18.65億畝以上，基本

農田保護面積在15.46億畝以上，確保建成高標準

農田8億畝、力爭10億畝，新增建設用地總量控

制在3256萬畝。

15

國土資源部

《關於推進

土地節約集

約利用的指

導意見》（國

土資發

[2014]119

號）

《意見》指出嚴控建設用地增量，盤活存量，嚴控

城市新區無序擴張，加強建設用地全程監管及執法

監察，同時制定鼓勵政策，形成節約集約用地的激

勵機制。

16

國家土地管

理局

《土地利用

總體規劃編

制審核規定》

（國家土地

管理局令第7

號）

《規定》規定土地利用總體規劃期限應當與國民經

濟和社會發展規劃相適應，一般為十年至十五年，

同時展望遠景土地利用目標。土地利用總體規劃目

標應當分階段安排實施，重點確定近期規劃目標。

近期規劃一般為五年。

17

國務院

《國務院關

於印發進一

步鼓勵軟體

產業和

集成電路產

業發展若干

政策的通知》

（國發

[2011]4號）

《通知》指出，繼續完善激勵措施，明確政策導向，

對於優化產業發展環境，增強科技創新能力，提高

產業發展質量和水平

18

國務院

《「十三五」

國家科技創

新規劃》（國

發[2016]43

號）

《規劃》規定了「十三五」期間科技創新的總體思

路、發展目標、主要任務和重大舉措，致力於發展

構建包括新一代信息技術在內的具有國際競爭力

的現代產業技術體系。

19

國務院

《國家創新

驅動發展戰

略綱要》（國

發[2016]）

《綱要》提出到2020年進入創新型國家行列、2030

年躋身創新型國家前列、到2050年建成世界科技

創新強國「三步走」目標。

3.3行業的未來發展趨勢

根據《2018中國地理

信息產業

報告》指出，截止2018年6月，

地理

信息產業

從業單位數量超過9.5萬家，其中測繪資質單位超過

1.9萬家，從業人員數量超過117萬人，產業總產值預計超過6,200

億元。計劃到2020年，政策法規體系基本建立，結構優化、布局合

理、特色鮮明、競爭有序的產業發展格局初步形成。「十二五」以來，

整個地理

信息產業

總產值穩步增長，2015年總產值達3,600億元，

增長率約22%，預計未來幾年產業保持年均20%以上的增長速度，2020年總產值將超過8,000億元，成為國民經濟發展新的增長點。

根據《前瞻產業研究院地理

信息產業

分析報告》指出，預計到「十

三五」末期，我國地理

信息產業

市場規模將會超過8000億元，到時

越來越多的企業走出國門，參與國際市場競爭。「十三五」期間，地

理信息技術逐漸成熟，隨著國民經濟和社會需求拉動，產業必將做

強、做大，到2022年產值超過9500億元。

4. 被評估單位歷史財務資料

本次納入合併範圍內的各公司情況如下：

公司名稱

管理級次

註冊資本（萬元）

投資成本（元）

持股比例

北京

佰信藍圖

科技股份公司

母公司

RMB1008.00

-

-

山西紫峰科技有限公司

一級子公司

RMB1000.00

8,760,000.00

100.00%

山西

佰信藍圖

土地開發有限公司

一級子公司

RMB200.00

2,000,000.00

100.00%

合併範圍內的各公司財務報表均以持續經營為基礎，按照《企

業會計準則——基本準則》和其他各項會計準則及其他相關規定進

行確認和計量。

被評估單位合併口徑近期的資產、負債情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年6月30日

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年6月30日

流動資產合計

72,539,830.73

82,933,457.57

76,628,280.02

固定資產

1,769,954.25

2,558,177.96

2,799,281.79

無形資產

-

314,666.66

658,424.93

長期待攤費用

1,029,166.70

889,046.42

2,083,861.02

遞延所得稅資產

384,882.59

588,556.44

624,186.66

非流動資產合計

3,184,003.54

4,350,447.48

6,165,754.40

資產合計

75,723,834.27

87,283,905.05

82,794,034.42

流動負債合計

33,489,646.38

30,251,732.09

21,381,834.71

非流動負債合計

-

-

-

負債合計

33,489,646.38

30,251,732.09

21,381,834.71

淨資產

42,234,187.89

57,032,172.96

61,412,199.71

母公司近期的資產、負債情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年6月30日

流動資產合計

39,808,963.99

46,961,326.66

44,434,515.36

長期股權投資

10,750,263.05

10,750,263.05

10,750,263.05

固定資產

382,754.06

659,793.52

770,761.94

無形資產

-

-

96,224.95

長期待攤費用

-

-

1,233,333.34

遞延所得稅資產

50,201.17

117,252.97

162,228.71

非流動資產合計

11,183,218.28

11,527,309.54

13,012,811.99

資產合計

50,992,182.27

58,488,636.20

57,447,327.35

流動負債合計

16,969,682.88

15,451,385.98

9,886,376.69

非流動負債合計

-

-

-

負債合計

16,969,682.88

15,451,385.98

9,886,376.69

淨資產

34,022,499.39

43,037,250.22

47,560,950.66

被評估單位合併口徑的經營情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年度

2017年度

2018年1-6月

營業收入

27,170,009.95

67,045,162.91

34,668,294.80

營業成本

9,950,787.95

25,554,519.05

12,881,826.44

營業稅金及附加

269,070.39

479,666.38

86,625.21

銷售費用

2,329,492.18

3,065,238.64

1,609,915.93

管理費用

10,561,376.91

14,305,346.76

9,417,741.63

研發費用

3,260,279.48

5,713,401.01

3,303,001.93

財務費用

79,456.93

141,846.50

60,602.74

資產減值損失

325,307.70

1,403,075.02

1,881,430.59

投資收益

2,860.00

-

-

資產處置收益

-

-90,047.92

-

其他收益

302,000.00

903,000.00

-

營業利潤

699,098.41

17,195,021.63

5,427,150.33

營業外收入

7,567,811.33

247,424.02

2.72

營業外支出

1,012.36

21,670.89

200,000.00

利潤總額

8,265,897.38

17,420,774.76

5,227,153.05

所得稅

566,219.96

2,622,789.69

847,126.30

淨利潤

7,699,677.42

14,797,985.07

4,380,026.75

母公司近期的經營情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年度

2017年度

2018年1-6月

營業收入

18,264,072.73

34,069,802.38

19,629,740.61

營業成本

4,805,752.99

9,672,757.88

5,191,715.41

營業稅金及附加

187,548.61

265,759.45

47,575.25

銷售費用

2,329,492.18

3,064,588.64

1,609,915.93

研發費用

6,744,739.56

6,861,410.01

4,514,415.06

管理費用

2,955,776.02

3,773,510.76

2,451,458.80

項目

2016年度

2017年度

2018年1-6月

財務費用

83,657.60

146,707.19

63,343.45

資產減值損失

45,322.97

447,012.03

389,838.21

投資收益

2,860.00

-

-

其他收益

302,000.00

803,000.00

-

營業利潤

1,416,642.80

10,641,056.42

5,361,478.50

營業外收入

1.46

58.65

2.72

營業外支出

-

15,820.89

-

利潤總額

1,416,644.26

10,625,294.18

5,361,481.22

所得稅

675,689.12

1,610,543.35

837,780.78

淨利潤

740,955.14

9,014,750.83

4,523,700.44

上述2016年、2017年及基準日財務數據摘自北京中證天通會計

師事務所（特殊普通合夥）出具的「中證天通（2018）證審字第1001001

號」審計報告。

5. 被評估單位情況介紹

5.1主要業務

佰信藍圖

是一家專業提供土地調查、不動產數據整合、土地利

用規劃、土地整治規劃、土地節約集約評價研究、農險移動終端解

決方案等服務的「3S+」服務企業，涉及國土、市政、測繪、農業、

水利、環保、林業等行業。

佰信藍圖

的主要業務領域包括測繪業務、

規劃諮詢業務、農險信息化。

序號

主要業務領域

具體業務

1

測繪業務

數據整合類：不動產資料庫、土地利用現狀資料庫、城市建設用

地資料庫、資料庫建設等。

資源調查類：第三次全國土地調查、農村宅基地與集體建設用地

使用權調查、農村土地承包經營權確權登記頒證、耕地後備資源

調查、農田調查、設施農業調查、園林綠化資源調查等。

序號

主要業務領域

具體業務

數位化測量類：工程測量、地籍測繪、勘測定界、房產測繪等。

專題圖件編制：GIS圖件製作、平面設計圖製作、圖件列印。

2

規劃諮詢業務

土地規劃：土地利用總體規劃及局部調整、土地規劃實施評價、

城鄉建設

用地減量規劃、多規合一、礦產資源總體規劃、林地保

護利用規劃、旅遊產業發展規劃、土地利用和耕地保護專項等。

土地整治：土地綜合整治規劃設計、

城鄉建設

用地增減掛鈎、耕

地耕作層土壤剝離利用、土壤生態修復、礦山修復、臨時用地復

墾等。

專項研究：土地節約集約評價研究、城市建設用地節約集約利用

對策研究、開發區節約集約用地評價、鄉鎮統籌利用集體產業用

地試點研究、建設用地盤活利用研究、「三線」劃定、生態保護

紅線劃定研究等。

諮詢業務：為建設項目提供策劃方案以確保項目實施的可行性，

同時為建設項目提供建設用地預審、先行用地、徵地報批、選址

意見書、規劃許可證、工程規劃許可證等工作。

3

農險信息化

農險移動終端解決方案：採用「網際網路+3S+農業保險」技術，為

從事農險的險企提供移動承保、移動查勘、標的位置採集管理、

遠程定損、業務管理等服務。

5.2主要產品介紹

佰信藍圖

的主要產品為涉及地理

信息產業

和農險信息化產業的

各項服務，具體如下：

序號

產品

產品描述

1

土地調查及建

庫

包括土地利用現狀調查及數據建庫、城鎮地籍調查及數據建庫、

集體建設用地調查及數據建庫、村莊地籍調查及數據建庫、基本

農田調查及數據建庫、其它類似土地調查業務（基礎地理、社會

經濟載體、工業用地調查、城市部件調查等）。同時，對各類數

據庫成果的維護及審核。

2

不動產登記及

建庫

包括農村土地承包經營權確權登記頒證、農村房屋調查、房產測

繪、房產檔案數據整合與建庫。

3

專題圖件編制

利用GIS軟體或平面設計軟體，根據製圖規範，製作成果展示圖

件、調查工作底圖、平面設計效果圖等，列印裝訂成掛圖、圖冊

等，用於宣傳及工作所需。

4

土地利用總體

規劃編制與實

施維護

根據地方經濟發展形勢，以及資源稟賦，通過土地利用現狀分析、

現行規劃實施評價分析、土地利用潛力研究、土地供需分析，對

土地利用結構和用地布局進行計劃安排和布局調整，編制各地區

市、區、鄉多級土地利用總體規劃，以及各類專項規劃。同時，

對規劃執行實施進行維護，研究用地發展趨勢，為宏觀調控提供

數據依據。另外，建設項目辦理用地預審時，提供建設項目規劃

修改方案服務。

5

土地綜合整治

規劃與調查

土地綜合整治包括地區宏觀土地綜合整治規劃編制，以及專項用

地整治，主要目的是進行不可利及低效用地再開發、環境生態修

復、用地結構優化。具體產品如：土地整治規劃、高標準基本農

田建設、

城鄉建設

用地增減掛鈎方案、土地綜合整治可行性研究

及規劃設計、工礦廢棄地復墾利用專項規劃、低效用地調查修復

等。

6

土地節約集約

評價研究

土地節約集約評價，包括開發區土地節約集約評價以及建設用地

節約集約評價，研究用地效能等。為科學管理和合理利用建設用

地、促進建設用地減量發展，提高土地利用效率，制定合理的土

地利用方針、計劃等提供科學依據。

7

e採集

e採集是針對地方政府或者保監局對農險業務監管要求，為險企

提供的一套包括承保標的空間位置及出險地點的信息採集，以及

影像資料空間防偽等功能於一體的業務信息採集工具。適用環節：

承保作業、查勘作業。

8

農險雲圖

農險雲圖是面向險企提供的以「風險防控」 為核心，以降低成本、

提升業績為目標的行動網路服務平臺；另外，以農險雲圖為基準，

結合險企特點，定製具有險企特色的農險科技一體化綜合解決方

案。適用環節：承保作業、查勘作業、專家查勘系統、協保員作

業管理、客戶服務、運營管理等。

二、關於經濟行為的說明

珠海

歐比特

宇航科技股份有限公司擬發行股份及支付現金購買

資產，由珠海

歐比特

宇航科技股份有限公司委託上海申威資產評估

有限公司對該經濟行為涉及的北京

佰信藍圖

科技股份公司股東全部

權益價值進行估算，並發表專業意見。

已取得的經濟行為文件：

1、珠海

歐比特

宇航科技股份有限公司關於籌劃發行股份購買資

產的提示性公告（公告編號：2018-037）；

2、資產評估委託合同。

三、關於評估對象和評估範圍的說明

評估對象為北京

佰信藍圖

科技股份公司股東全部權益在基準日

的市場價值。評估範圍為北京

佰信藍圖

科技股份公司申報的在2018

年6月30日的全部資產和負債。具體為：

（一）、母公司申報的表內資產及負債摘自北京中證天通會計師

事務所（特殊普通合夥）出具的審計報告，其具體類型和帳面金額

如下：

項目

帳面金額（元）

流動資產合計

44,434,515.36

其中：貨幣資金

5,038,152.77

應收帳款

13,650,018.31

預付帳款

4,534,299.72

其他應收款

13,940,162.95

存貨淨額

5,994,167.96

其他流動資產

1,277,713.65

非流動資產合計

13,012,811.99

其中：長期股權投資

10,750,263.05

固定資產淨額

770,761.94

無形資產

96,224.95

長期待攤費用

1,233,333.34

遞延所得稅資產

162,228.71

資產合計

57,447,327.35

流動負債合計

9,886,376.69

其中：短期借款

2,000,000.00

應付帳款

1,996,018.18

預收帳款

3,297,060.42

應付職工薪酬

1,176,069.51

應交稅費

410,827.05

其他應付款

150,132.12

其他流動負債

856,269.41

非流動負債合計

-

負債合計

9,886,376.69

淨資產

47,560,950.66

上述資產和負債摘自摘自北京中證天通會計師事務所（特殊普

通合夥）出具的「中證天通（2018）證審字第1001001號」審計報

告。

（二）、企業申報的帳面未反應資產的類型、數量：

企業申報的帳面未反應的資產為29項軟體著作權。

（三）、評估範圍中主要資產情況：

1、長期股權投資情況如下：

公司名稱

管理級次

註冊資本（萬元）

投資成本（元）

持股比例

山西紫峰科技有限公司

一級子公司

RMB1000.00

8,760,000.00

100.00%

山西

佰信藍圖

土地開發有限公司

一級子公司

RMB200.00

2,000,000.00

100.00%

2、實物資產主要包括：現金、存貨、固定資產，詳見下表：

項目

帳面淨值（元）

數量

現狀

分布地點

現金

19,682.79

1筆

受控狀態

財務室

固定資產—機器設備

430,190.11

4項

受控狀態

公司

固定資產—電子設備

340,571.83

48項

受控狀態

公司

3、無形資產——其他無形資產

序號

名稱

取得日期

帳面價值（元）

取得方式

1

協同商務軟體

2017年12月31

96,224.95

外購軟體

4、企業帳面未反映已取得的無形資產——軟體著作權情況見下

表：

序號

專利號

首次發表日期

名稱

專利權人

1

2010SRBJ6033

2009/10/8

土地執法動態監管實時調度指揮系統V2/0

北京佰信

2

2010SR005755

2009/11/20

土地執法動態監管實時調度指揮系統V1/0

北京佰信

3

2010SRBJ6074

2010/8/26

土地執法動態監管實時調度指揮系統V3/0

北京佰信

4

2011SRBJ1740

2010/2/8

土地執法監察GPS輔助查違軟硬體系統V2/0

北京佰信

5

2010SRBJ6075

2010/9/28

國土巡查者系統軟體V1/0

北京佰信

6

2011SRBJ1741

2010/9/28

國土巡查者系統軟體V2/0

北京佰信

序號

專利號

首次發表日期

名稱

專利權人

7

2011SR068707

2010/12/20

土地執法監管GPS輔助查違軟硬體系統V3/0

北京佰信

8

2013SR034865

2012/10/28

國土綜合應用移動平臺V1/0

北京佰信

9

2013SR034867

2012/12/20

外業採集系統V1/0

北京佰信

10

2013SR037127

2012/7/28

GPS查違導航系統Android客戶端軟體V1/0

北京佰信

11

2013SR048679

2013/1/21

土地員外業巡查系統V1/0

北京佰信

12

2013SR048932

2013/2/28

土地執法成果匯總管理系統V1/0

北京佰信

13

2013SR048739

2013/3/20

指揮調度管理信息系統V1/0

北京佰信

14

2014SR137583

2013/12/1

規劃分析助手平臺V1/0

北京佰信

15

2016SR299725

2016/4/1

農險雲圖平臺V1/0

北京佰信

16

2016SR299711

2016/6/15

農業保險種養殖業驗標助手系統V1/0

北京佰信

17

2016SR299720

2016/6/15

農業保險種養殖業查勘助手系統V1/0

北京佰信

18

2016SR299715

2016/7/4

農業保險信息採集管理平臺V1/0

北京佰信

19

2017SR377378

2016/7/26

三維地下管線實施管理系統V1/0

北京佰信

20

2017SR373603

2016/9/20

管道三維信息管理系統V1/0

北京佰信

21

2016SR357509

2016/9/26

農險雲圖業務管理系統V2/0

北京佰信

22

2016SR357512

2016/9/26

農險雲圖平臺管理系統V1/0

北京佰信

23

2017SR373604

2016/9/26

智慧農險平臺V1/0

北京佰信

24

2017SR373602

2016/12/26

智慧農險查勘助手系統V1/0

北京佰信

25

2017SR373605

2016/12/26

智慧農險驗標助手系統V1/0

北京佰信

26

2017SR373601

2017/2/17

智慧農險公眾號系統V1/0

北京佰信

27

2017SR376165

2017/3/26

智慧農險承保助手系統V1/0

北京佰信

28

2018SR017144

2017/7/17

智慧農險共保查勘助手系統V1/0

北京佰信

29

2018SR082496

2017/8/28

農險E採集系統V2/0

北京佰信

（四）、引用其他機構出具的報告的結論所涉及的資產類型、數

量和帳面金額：

未引用其他機構出具的報告結論涉及的資產類型、數量、帳面

金額、評估值。

被評估單位經營場所系租賃取得，本次評估不納入評估範圍。

除上述納入評估範圍的資產、負債外，北京

佰信藍圖

科技股份

公司承諾無其他應納入評估範圍的帳外資產及負債，上述委託評估

對象和範圍與經濟行為涉及的評估對象和範圍一致。

四、關於評估基準日的說明

本項目評估基準日是2018年6月30日。

選取上述日期為評估基準日的理由是：

根據評估目的，委託人在徵求評估機構意見的基礎上選定評估

基準日，主要考慮使評估基準日儘可能與評估目的實現日接近，使

評估結論較合理地為評估目的服務；選擇月末會計結算日作為評估

基準日，能夠較全面地反映被評估資產及負債的總體情況，便於資

產清查核實等工作的開展。

五、可能影響評估工作的重大事項說明

未發現可能影響評估工作的重大事項

六、資產負債清查情況

1、資產負債的清查範圍

1.1列入本次清查範圍的流動資產見下表：（金額單位：元）

序號

名稱

筆/戶數

帳面淨額（元）

產權狀況

存放地

點

1

現金

1筆

19,682.79

受控狀態

財務部

2

銀行存款

6戶

5,018,469.98

受控狀態

銀行

3

應收帳款

39項

13,650,018.31

受控狀態

4

預付帳款

34項

4,534,299.72

受控狀態

5

其他應收款

51項

13,940,162.95

受控狀態

6

存貨

1類

5,994,167.96

受控狀態

項目地

7

其他流動資產

3項

1,277,713.65

受控狀態

1.2列入本次清查範圍的非流動資產見下表：（金額單位：元）

序號

名稱

數量

帳面淨值（元）

產權狀況

存放地點

1

長期股權投資

2項

10,750,263.05

受控狀態

2

固定資產—機器設備

4項

430,190.11

受控狀態

公司

3

固定資產—電子設備

48項

340,571.83

受控狀態

公司

4

無形資產

1項

96,224.95

受控狀態

公司

5

長期待攤費用

1項

1,233,333.34

受控狀態

6

遞延所得稅資產

1項

162,228.71

受控狀態

1.3列入本次清查範圍的負債見下表：（金額單位：元）

序號

名稱

筆數

帳面金額（元）

產權狀況

存放地點

1

短期借款

1項

2,000,000.00

受控狀態

2

應付帳款

9項

1,996,018.18

受控狀態

3

預收帳款

25項

3,297,060.42

受控狀態

4

應付職工薪酬

2項

1,176,069.51

受控狀態

5

應交稅費

5項

410,827.05

受控狀態

6

其他應付款

7項

150,132.12

受控狀態

7

其他流動負債

1項

856,269.41

受控狀態

2、列入清查範圍的主要實物資產的分布地點及特點：

北京佰信主要實物資產主要包括現金、存貨、固定資產，具體

分布地點及特點如下：

（1）現金

列入本次清查的庫存現金帳面原值為19,682.79元，主要為日常

經營需要的現金，處於受控狀態。

（2）存貨——在產品

列入本次清查的在產品帳面金額為5,994,167.96元，共180項，

為正在進行中的項目，處於受控狀態。

（3）固定資產——機器設備

列入本次清查的機器設備帳面原值為580,170.52元，帳面淨值

為430,190.11元，共4項，主要為日常經營用的全站儀、測量工具

等，處於受控狀態。

（4）固定資產——電子設備

列入本次清查的電子設備帳面原值為1,319,002.81元，帳面淨

值為340,571.83元，共48項，主要為日常辦公用電腦、辦公家具

等，處於受控狀態。

2.清查工作的組織

企業根據有關會議安排，成立本次評估的資產清查小組，由相

關負責人為清查小組組長，財務部等有關人員參加。具體實施方案

如下：

第一階段。由職能部門對所管轄的資產負債進行自行清查，造

表登記、匯總。時間要求在5個工作日內完成。

第二階段。對債權、債務進行核實，如呆壞帳的損失及無需償

付負債的判斷等。對實物資產進行毀損、變質等檢測或者鑑定。時

間要求在3個工作日內完成。

第三階段。在評估機構人員的輔導下，填制《資產評估申報表》，

時間要求在3個工作日內完成。

第四階段。分析總結。主要是分析資產清查範圍和深度是否符

合資產評估的規範要求，是否與本次經濟行為涉及的資產範圍一致，

能否保證評估結論的公正性、公允性。

3.清查所採取的措施

對債權、債務進行帳齡分析。

4.清查工作結果

清查的資產和負債與資產評估申報表一致。

七、企業未來經營情況預測

佰信藍圖

主要業務為規劃諮詢、測繪業務、農險信息化、其他

服務類。

根據

佰信藍圖

過去經營情況和對未來規劃，經

佰信藍圖

自己預

測並與評估師溝通、調整後，預計未來年度合併口徑經營情況如下

表所示：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

營業收入

5,685.86

9,566.75

11,535.51

13,665.31

15,747.63

17,464.90

減：主營業成本

2,384.29

4,020.98

4,841.86

5,737.25

6,617.16

7,362.14

稅金及附加

48.49

81.59

98.38

116.55

134.31

148.95

銷售費用

200.43

377.01

423.44

473.35

522.88

566.25

管理費用

1,346.86

2,637.57

3,000.82

3,392.18

3,778.66

4,110.14

財務費用

5.66

11.31

11.31

11.31

11.31

11.31

營業利潤

1,700.13

2,438.29

3,159.70

3,934.67

4,683.31

5,266.11

加：營業外收入

-

-

-

-

-

-

減：營業外支出

-

-

-

-

-

-

利潤總額

1,700.13

2,438.29

3,159.70

3,934.67

4,683.31

5,266.11

減：所得稅

216.64

301.17

396.09

497.96

596.20

672.03

淨利潤

1,483.49

2,137.12

2,763.61

3,436.71

4,087.11

4,594.08

八、資料清單

1.資產清查評估申報表；

2.委託人營業執照；

3.北京

佰信藍圖

科技股份公司營業執照、公司章程；

4.北京

佰信藍圖

科技股份公司基準日審計報告；

5.北京

佰信藍圖

科技股份公司無形資產證書；

6.北京

佰信藍圖

科技股份公司車輛行駛證；

7.與本次評估有關的合同、協議及其他相關資料。

（本頁以下無正文）

（本頁無正文，為委託人籤字蓋章頁）

委託人： 珠海

歐比特

宇航科技股份有限公司

法定代表人：

二零一八年十月二十日

（本頁無正文，為被評估單位籤字蓋章頁）

被評估單位： 北京

佰信藍圖

科技股份公司

法定代表人：

二零一八年十月二十日

第三部分 資產評估說明

一、評估對象和評估範圍說明

評估對象為北京

佰信藍圖

科技股份公司股東全部權益在基準日

的市場價值。評估範圍為北京

佰信藍圖

科技股份公司申報的在2018

年6月30日的全部資產和負債。具體為：

（一）、母公司申報的表內資產及負債摘自北京中證天通會計師

事務所（特殊普通合夥）出具的審計報告，其具體類型和帳面金額如

下：

項目

帳面金額（元）

流動資產合計

44,434,515.36

其中：貨幣資金

5,038,152.77

應收帳款

13,650,018.31

預付帳款

4,534,299.72

其他應收款

13,940,162.95

存貨淨額

5,994,167.96

其他流動資產

1,277,713.65

非流動資產合計

13,012,811.99

其中：長期股權投資

10,750,263.05

固定資產淨額

770,761.94

無形資產

96,224.95

長期待攤費用

1,233,333.34

遞延所得稅資產

162,228.71

資產合計

57,447,327.35

流動負債合計

9,886,376.69

其中：短期借款

2,000,000.00

應付帳款

1,996,018.18

預收帳款

3,297,060.42

應付職工薪酬

1,176,069.51

應交稅費

410,827.05

其他應付款

150,132.12

其他流動負債

856,269.41

非流動負債合計

-

負債合計

9,886,376.69

淨資產

47,560,950.66

上述資產和負債摘自摘自北京中證天通會計師事務所（特殊普通

合夥）出具的「中證天通（2018）證審字第1001001號」審計報告。

（二）、企業申報的帳面未反應資產的類型、數量：

企業申報的帳面未反應的資產為29項軟體著作權。

（三）、評估範圍中主要資產情況：

1、長期股權投資情況如下：

公司名稱

管理級次

註冊資本（萬元）

投資成本（元）

持股比例

山西紫峰科技有限公司

一級子公司

RMB1000.00

8,760,000.00

100.00%

山西

佰信藍圖

土地開發有限公司

一級子公司

RMB200.00

2,000,000.00

100.00%

2、實物資產主要包括：現金、存貨、固定資產，詳見下表：

項目

帳面淨值（元）

數量

現狀

分布地點

現金

19,682.79

1筆

受控狀態

財務室

固定資產—機器設備

430,190.11

4項

受控狀態

公司

固定資產—電子設備

340,571.83

48項

受控狀態

公司

3、無形資產——其他無形資產

序號

名稱

取得日期

帳面價值（元）

取得方式

1

協同商務軟體

2017年12月31

96,224.95

外購軟體

4、企業帳面未反映已取得的無形資產——軟體著作權情況見下

表：

序號

專利號

首次發表日期

名稱

專利權人

1

2010SRBJ6033

2009/10/8

土地執法動態監管實時調度指揮系統V2/0

北京佰信

2

2010SR005755

2009/11/20

土地執法動態監管實時調度指揮系統V1/0

北京佰信

3

2010SRBJ6074

2010/8/26

土地執法動態監管實時調度指揮系統V3/0

北京佰信

4

2011SRBJ1740

2010/2/8

土地執法監察GPS輔助查違軟硬體系統V2/0

北京佰信

5

2010SRBJ6075

2010/9/28

國土巡查者系統軟體V1/0

北京佰信

6

2011SRBJ1741

2010/9/28

國土巡查者系統軟體V2/0

北京佰信

序號

專利號

首次發表日期

名稱

專利權人

7

2011SR068707

2010/12/20

土地執法監管GPS輔助查違軟硬體系統V3/0

北京佰信

8

2013SR034865

2012/10/28

國土綜合應用移動平臺V1/0

北京佰信

9

2013SR034867

2012/12/20

外業採集系統V1/0

北京佰信

10

2013SR037127

2012/7/28

GPS查違導航系統Android客戶端軟體V1/0

北京佰信

11

2013SR048679

2013/1/21

土地員外業巡查系統V1/0

北京佰信

12

2013SR048932

2013/2/28

土地執法成果匯總管理系統V1/0

北京佰信

13

2013SR048739

2013/3/20

指揮調度管理信息系統V1/0

北京佰信

14

2014SR137583

2013/12/1

規劃分析助手平臺V1/0

北京佰信

15

2016SR299725

2016/4/1

農險雲圖平臺V1/0

北京佰信

16

2016SR299711

2016/6/15

農業保險種養殖業驗標助手系統V1/0

北京佰信

17

2016SR299720

2016/6/15

農業保險種養殖業查勘助手系統V1/0

北京佰信

18

2016SR299715

2016/7/4

農業保險信息採集管理平臺V1/0

北京佰信

19

2017SR377378

2016/7/26

三維地下管線實施管理系統V1/0

北京佰信

20

2017SR373603

2016/9/20

管道三維信息管理系統V1/0

北京佰信

21

2016SR357509

2016/9/26

農險雲圖業務管理系統V2/0

北京佰信

22

2016SR357512

2016/9/26

農險雲圖平臺管理系統V1/0

北京佰信

23

2017SR373604

2016/9/26

智慧農險平臺V1/0

北京佰信

24

2017SR373602

2016/12/26

智慧農險查勘助手系統V1/0

北京佰信

25

2017SR373605

2016/12/26

智慧農險驗標助手系統V1/0

北京佰信

26

2017SR373601

2017/2/17

智慧農險公眾號系統V1/0

北京佰信

27

2017SR376165

2017/3/26

智慧農險承保助手系統V1/0

北京佰信

28

2018SR017144

2017/7/17

智慧農險共保查勘助手系統V1/0

北京佰信

29

2018SR082496

2017/8/28

農險E採集系統V2/0

北京佰信

（四）、引用其他機構出具的報告的結論所涉及的資產類型、數

量和帳面金額：

未引用其他機構出具的報告結論涉及的資產類型、數量、帳面金

額、評估值。

被評估單位經營場所系租賃取得，本次不納入評估範圍。

除上述納入評估範圍的資產、負債外，北京

佰信藍圖

科技股份公

司承諾無其他應納入評估範圍的帳外資產及負債，上述委託評估對象

和範圍與經濟行為涉及的評估對象和範圍一致。

二、資產核實情況總體說明

（一）資產核實人員組織、實施時間和過程。

接受本項目的資產評估委託後，根據項目的類型和資產特點，我

公司成立了資產評估清查小組，並於2018年8月27日開始工作。

在被評估單位已經自查的基礎上，評估小組進入現場。首先了解

企業所執行的會計核算制度和內部管理制度，對企業各項內部制度的

執行情況進行檢驗；然後會同企業有關人員對資產評估申報表上所申

報的待評資產進行核實，確定這些資產（或負債）的存在性、完整性，

驗證待評資產的產權歸屬及相關負債的真實性，做到不重、不漏。

評估小組對待評資產和負債清查核實後匯總分析各科目的清查核

實情況，確定清查核實結果是否與帳面記錄存在差異，確定是否存在

產權不清晰的資產。

評估小組於2018年9月6日結束資產清查核實工作。

（二）影響資產核實的事項及處理方法

未發現影響資產核實的事項。

（三）核實結論

1.資產核實結論。

經清查核實，北京

佰信藍圖

科技股份公司合併口徑總資產帳面值

為82,794,034.42元，負債帳面值為21,381,834.71元，所有者權益帳面

值為61,412,199.71元。北京

佰信藍圖

科技股份公司單體總資產帳面值

為57,447,327.35元，負債帳面值為9,886,376.69元，所有者權益帳面

值為47,560,950.66元。

2.資產核實結果與帳面記錄一致。

三、評估技術說明

（一）評估方法的選擇

企業價值評估方法一般可分為市場法、收益法和資產基礎法三種。

企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者

可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。能夠採用市

場法評估的基本前提條件是需要存在一個該類資產交易十分活躍的公

開市場。

企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確

定評估對象價值的評估方法。收益法的基本原理是一個理智的購買者

在購買一項資產時所願意支付的貨幣額不會高於所購置資產在未來能

給其帶來的回報。運用收益法評估資產價值的前提條件是預期收益可

以量化、預期收益年限可以預測、與折現密切相關的預期收益所承擔

的風險可以預測。

企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估企業評估基準日的

資產負債表為基礎，合理評估企業表內及表外各項資產、負債價值，

確定評估對象價值的評估方法。即將構成企業的各種要素資產的評估

值加總減去負債評估值求得企業股東權益價值的方法。資產基礎法的

思路是任何一個投資者在決定投資某項資產時所願意支付的價格不會

超過組建該項資產的現行成本。

三種基本方法是從不同的角度去衡量資產的價值，從理論上說，

在完全市場條件下，三種基本方法得出的結果會趨於一致，但受市場

條件、評估目的、評估對象、掌握的信息情況等諸多因素，以及人們

的價值觀不同，三種基本方法得出的結果會存在著差異。

由於目前國內類似交易案例較少，或雖有案例但相關交易背景信

息、可比因素信息等難以收集，可比因素對於企業價值的影響難以量

化；在資本市場上也難以找到與被評估單位風險、成長性、收益等方

面相類似的可比公司信息，因此本次評估不適用市場法。

本次被評估單位是一個具有較高獲利能力的企業，預期收益可以

量化、預期收益年限可以預測、與折現密切相關的預期收益所承擔的

風險可以預測，因此本次評估適用收益法。由於被評估單位及下屬子

公司所屬同一行業，業務類型基本一致，本次採用合併口徑財務報表

進行預測。

企業價值又是由各項有形資產和無形資產共同參與經營運作所形

成的綜合價值的反映，因此本次評估適用資產基礎法。

根據上述適應性分析以及資產評估準則的規定，結合委估資產的

具體情況，採用資產基礎法和收益法分別對委估資產的價值進行評估。

評估人員對形成的各種初步價值結論進行分析，在綜合考慮不同評估

方法和初步價值結論的合理性及所使用數據的質量和數量的基礎上，

形成合理評估結論。

（二）評估方法介紹

A．收益法

企業價值評估中的收益法，是指通過將被評估單位預期收益資本

化或折現以確定評估對象價值的評估思路。

根據本次評估盡職調查情況以及評估對象資產構成和主營業務的

特點，本次評估的基本思路是以評估對象經審計的合併口徑報表為基

礎，即首先按收益途徑採用現金流折現方法（DCF），估算企業的經營

性資產的價值，再加上基準日的其他非經營性及溢餘性資產的價值，

來得到評估對象的企業價值，並由企業價值經扣減付息債務價值後，

來得出評估對象的股東全部權益價值。

評估公式為：

E=B-D

式中：

E：被評估單位的股東全部權益價值

B：被評估單位的企業價值

D：被評估單位的付息債務價值

...iCPB

P：被評估單位的經營性資產價值；

ΣCi：被評估單位基準日存在的非經營性及溢餘性資產的價值；

式中：

Ri：評估對象未來第i年的預期收益（自由現金流量）；

r：折現率；

n：評估對象的未來預測期。

其中，評估對象的未來預測期的確定：本次評估根據被評估單位

的具體經營情況及特點，假設收益年限為無限期。並將預測期分二個

階段，第一階段為2018年7月1 日至2023年12 月31 日；第二階

段為2024 年1 月1 日直至永續。其中，假設2024年及以後的預期

收益額按照2023年的收益水平保持穩定不變。

B．資產基礎法

企業價值評估中的成本法也稱資產基礎法，是指在合理評估企業

各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的評估思路。其中各

項資產的價值應當根據其具體情況選用適當的具體評估方法得出，主

要資產評估方法簡述如下：

1、流動資產的評估

本次委估的流動資產為貨幣資金、應收帳款、預付帳款、其他應

收款、存貨和其他流動資產。

1.1貨幣資金的評估

通過盤點現金，核查銀行對帳單及餘額調節表，按核實後的帳面

值評估。

1.2應收帳款的評估

藉助於歷史資料和評估中調查了解的情況，通過核對明細帳戶，

發詢證函或執行替代程序對各項明細予以核實。根據每筆款項可能收

回的數額確定評估值。壞帳準備評估為零。

1.3預付帳款的評估

各種預付款項，估計其所能收回的相應服務內容形成資產或權利

的價值確定評估值，對於能夠取得相應服務的，按核實後的帳面值為

評估值。

1.4其他應收款的評估

藉助於歷史資料和評估中調查了解的情況，通過核對明細帳戶發

詢證函或執行替代程序對各項明細予以核實。根據每筆款項可能收回

的數額確定評估值。壞帳準備評估為零。

1.5存貨的評估

1.5.1在產品的評估

將在產品中無法確定約當量的項目，按照核實無誤的帳面值確定

評估值。

將在產品中可以確定約當量的項目，折算為完工項目的約當量後，

根據銷售情況，以完全成本為基礎，按項目收入減銷售費用、全部稅

金和適當的稅後淨利潤確定評估值。

在產品的評估值=約當產品銷售收入-銷售費用-全部稅金-適當

稅後淨利潤

=產成品收入×約當產量×[1-銷售費用率-銷售稅金及附加率-銷

售利潤率×所得稅率-銷售利潤率×（1-所得稅率）×淨利潤折減率]

1.7其他流動資產的評估

通過核實該科目明細帳及相關稅務資料及憑證，並進行必要的替

代測試驗證其真實性，以核實無誤後的帳面值作為評估值。

2、長期股權投資的評估

對於控股型的長期投資，按整體資產評估後的淨資產結合投資比

例，確定評估值。

3、固定資產的評估

3.1設備（機器設備、車輛、電子設備等）的評估：

機器設備、電子設備、車輛的評估採用成本法。

評估值=重置全價×成新率

重置全價是指在現時條件下，重新購置、建造或形成與評估對象

完全相同或基本類似的全新狀態下的資產所需花費的全部費用。重置

全價由評估基準日時點的現行市場價格和運雜、安裝調試費及其它合

理費用組成。即：

重置全價=設備購置價＋運雜、安裝調試費＋其它合理費用

國產設備的重置全價的確定

設備重置全價的選取通過在市場上進行詢價，以現行市場價值加

上合理的運輸安裝費之和作為重置全價。

運雜、安裝費通常根據機械工業部[機械計（1995）1041號文]1995

年12月29日發布的《機械工業建設項目概算編制辦法及各項概算指

標》中，有關設備運雜費、設備基礎費、安裝調試費概算指標，並按

設備類別予以確定。

其它合理費用主要是指資金成本。對建設周期長、價值量大的設

備，按建設周期及付款方法計算其資金成本；對建設周期較短，價值

量小的設備，其資金成本一般不計。

成新率反映評估對象的現行價值與其全新狀態重置全價的比率。

成新率採用使用年限法時，計算公式為：

年限法成新率＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%；

尚可使用年限依據專業人員對設備的利用率、負荷、維護保養、

原始製造質量、故障頻率、大中修及技術改造情況、環境條件諸因素

確定。對於有法定使用年限的設備（如：車輛），尚可使用年限 = 法

定使用年限 - 已使用年限。

對價值、技術含量低的簡單設備的成新率採用年限法評估，對價

值大、技術含量高的設備的成新率採用年限法和技術觀察（打分）法

二種評估方法進行評估，根據不同的評估方法確定相應的權重，採用

加權平均法以確定評估設備的綜合成新率。二種評估方法權重定為年

限法為40%、技術觀察（打分）法為60%。

綜合成新率＝技術觀察法成新率×60%＋年限法成新率×40%

對車輛成新率的確定，根據2012年12月27日商務部、國家發展

和改革委員會、公安部、環境保護部聯合發布的《機動車強制報廢標

準規定》(2012第12號令)中規定。以車輛行駛裡程、使用年限兩種方

法根據孰低原則確定理論成新率(其中對無強制報廢年限的車輛採用

尚可使用年限法)，再根據其使用條件、保養水平以及是否有損傷、換

件、翻修等最終確定綜合成新率。

將重置全價與成新率相乘，得出設備的評估值。

4、無形資產的評估

評估人員通過查驗公司原始憑證等途徑，了解其原始價值的形成

過程、攤銷情況及權益狀況。本次納入評估範圍的無形資產分外購軟

件和自行申請、開發的無形資產二類。

（1）對於外購的軟體，採用市場法進行評估，具體如下：對於定

制軟體，以向軟體開發商的詢價作為評估值。對於通用辦公軟體，以

向軟體經銷商的詢價作為評估值。

（2）對於公司應用的軟體著作權、專利及商標權類無形資產，由

於目前國內外與評估對象相似的無形資產轉讓案例極少，信息不透明，

缺乏可比性，因此不適宜採用市場法評估。

A、對有收益的無形資產

根據本次評估可以收集到資料的情況，最終確定採用收益法進行

評估。即預測運用待估無形資產製造的產品未來可能實現的收益，通

過一定的分成率（即待估資產在未來收益中應佔的份額）確定評估對

象能夠為企業帶來的利益，並通過折現求出評估對象在一定的經營規

模下在評估基準日的公允價值。

本次對共同應於某產品的技術和軟體著作權合併評估。

5、長期待攤費用的評估

評估人員通過查驗公司原始憑證等途徑，了解其原始價值的形成

過程、攤銷情況及權益狀況。本次評估按評估目的實現後的被評估單

位還存在權利或尚存資產的原則進行。

6、遞延所得稅資產的評估

遞延所得稅資產為壞帳準備、遞延收益等計提的遞延所得稅，根

據應收帳款、其他應收款等實際評估結果確定評估值。

7、負債的評估

負債是企業承擔的能以貨幣計量的需以未來資產或勞務來償付的

經濟債務。

負債評估值根據評估目的實現後的被評估單位實際需要承擔的負

債項目及金額確認。

（三）收益法評估技術說明

1.收益法的應用前提及選擇的理由和依據

1.1.收益法的定義和原理

企業價值評估中的收益法，是指通過將被評估單位預期收益資本

化或折現以確定評估對象價值的評估思路。

評估公式為：

E=B-D

式中：

E：被評估單位的股東全部權益價值

B：被評估單位的企業價值

D：被評估單位的付息債務價值

P：被評估單位的經營性資產價值；

ΣCi：被評估單位基準日存在的非經營性及溢餘性資產的價值；

式中：

Ri：評估對象未來第i年的預期收益（自由現金流量）；

r：折現率；

n：評估對象的未來預測期。

根據國家有關規定以及《資產評估準則——企業價值》（中評協

（2017）36號），本次評估按照收益途徑，採用現金流折現方法（DCF）

估算企業的股東全部權益價值。

根據本次評估盡職調查情況以及評估對象資產構成和主營業務的

特點，本次評估的基本思路是以評估對象經審計的合併口徑報表為基

礎，即首先按收益途徑採用現金流折現方法（DCF），估算評估對象的

經營性資產的價值，再加上基準日的其他非經營性或溢餘性資產的價

值，來得到評估對象的企業價值，並由企業價值經扣減付息債務價值

後，來得出評估對象的股東全部權益價值。

1.2.收益法的應用前提

（1）被評估資產的未來預期收益可以預測並可以用貨幣衡量；

（2）資產擁有者獲得預期收益所承擔的風險也可以預測並可以用

貨幣衡量；

（3）被評估資產預期獲利年限可以預測。

使用現金流折現方法的最大難度在於預期淨現金流量的預測以及

數據採集和處理的可靠性、客觀性等。但當對未來預期淨現金流量的

預測較為客觀公正、折現率的選取較為合理時，其評估結果具有較好

的客觀性，易為市場所接受。

1.3.收益法選擇的理由和依據

【根據總體情況判斷】

①委估的對象是經營性資產，產權明確，具備持續經營的條件；

②委估資產是能夠用貨幣衡量其未來收益的整體資產；

③委估資產由於承擔了風險而要求的收益可以用貨幣衡量。

【根據評估目的判斷】

本次評估是為委託人發行股份及支付現金購買資產提供價值的參

考，是對該股權的獲利能力進行的評估，而針對具體的評估方法，所

涉及的企業整體資產採用收益法進行評估較為合理。

【根據委評資產形式判斷】

本次委評的資產是在長時間的經營過程中形成的有整體收益的資

產，具有較好的獲利能力，因而可採用收益法評估企業整體資產價值。

1.4.評估思路及模型

1.4.1.具體估值思路

（1）對納入報表範圍的資產和主營業務，按照最近幾年的歷史經

營狀況的變化趨勢和業務類型估算預期收益（淨現金流量），並折現得

到經營性資產的價值；

（2）將納入報表範圍，但在預期收益（淨現金流量）估算中未予

考慮的諸如基準日存在的溢餘資產，以及定義為基準日存在的非經營

性資產（負債），單獨估算其價值；

（3）由上述二項資產價值的加和，得出評估對象的企業價值，經

扣減付息債務價值以後，得到評估對象的權益資本（股東全部權益）

價值。

1.4.2.評估模型

本次評估的基本模型為：

（1） DBE..

式中：

E：評估對象的股東全部權益價值；

D:評估對象的付息債務價值；

B：評估對象的企業價值；

（2）

P：評估對象的經營性資產價值；

（3）

..

.

.

niiirRP1)1(

式中：

Ri：評估對象未來第i年的預期收益（自由現金流量）；

r：折現率；

n：評估對象的未來經營期；

Σci：評估對象基準日存在的非經營性或溢餘性資產的價值。

（4） 21CCCi...

式中：

C1：基準日的現金類溢餘性資產（負債）價值；

C2：其他非經營性資產或負債的價值；

1.4.3.收益指標

本次評估，使用企業的自由現金流量作為評估對象的收益指標，

其基本定義為：

R=淨利潤+折舊攤銷+扣稅後付息債務利息－資本性支出－運營

資本增加額（5）

根據評估對象的經營歷史以及未來市場發展等，估算其未來預期

的自由現金流量。將未來經營期內的自由現金流量進行折現處理並加

和，測算得到企業的經營性資產價值。

1.4.4.折現率

本次評估採用資本資產加權平均成本模型（WACC）確定折現率

r：

（6） ..eeddwrwtrr......1

式中：

：評估對象的付息債務比率； dw

（7） )(DEDwd.

.

：評估對象的權益資本比率； ew

（8） )(DEEwe.

.

t：所得稅率

：付息債務利率； dr

：權益資本成本，按資本資產定價模型（CAPM）確定權益資

本成本；

er

（9）

)(fmeferrrr.....

式中：

：無風險報酬率； fr

：市場預期報酬率； mr

：評估對象權益資本的預期市場風險係數； e.

（10）

))1(1(

EDtte.......

：可比公司的預期無槓桿市場風險係數； t.

被評估單位按公曆年度作為會計期間，因而本項評估中所有參數

的選取均以年度會計數據為準，以保證所有參數的計算口徑一致。

2.收益預測的假設條件

收益法評估需對公司未來的收益進行預測，預測是建立在以下假

設的基礎上：

2.1.基本假設

（1）國家現行的宏觀經濟、產業等政策不發生重大變化。

（2）評估對象所處的社會經濟環境以及所執行的稅賦、稅率等政

策無重大變化。

（3）無其他人力不可抗拒及不可預見因素造成的重大不利影響。

（4）評估對象目前及未來的經營管理層盡職，不會出現影響公司

發展和收益實現的重大違規事項，並繼續保持現有的經營管理模式持

續經營。

（5）評估對象提供的歷年財務資料所採用的會計政策和進行收益

預測時所採用的會計政策與會計核算方法在重要方面基本一致。

（6）評估對象在未來經營期內其主營業務結構、收入成本構成以

及未來業務的銷售策略和成本控制等仍保持其最近幾年的狀態持續，

而不發生較大變化。不考慮未來可能由於管理層、經營策略以及商業

環境等變化導致的業務結構等狀況的變化。

（7）在未來的經營期內，評估對象的各項期間費用不會在現有基

礎上發生大幅的變化，仍將保持其最近幾年的變化趨勢持續，並隨經

營規模的變化而同步變動。本評估所指的財務費用是企業在生產經營

過程中，為籌集正常經營或建設性資金而發生的融資成本費用。鑑於

在一般情況下企業的貨幣資金或其銀行存款等在生產經營過程中頻繁

變化或變化較大，本次評估時不考慮存款產生的利息收入，也不考慮

付息債務之外的其他不確定性損益。

（8）本次估算不考慮通貨膨脹因素的影響。在本次評估假設前提

下，依據本次評估目的，確定本次估算的價值類型為市場價值。估算

中的一切取價標準均為估值基準日有效的價格標準及價值體系。

（9）本次評估中所依據的各種收入及相關價格和成本等均是評估

機構依據被評估單位提供的歷史數據為基礎，在盡職調查後所做的一

種專業判斷，評估機構判斷的合理性等將會對評估結果產生一定的影

響。

2.2.針對性假設

根據設定的基本假設，針對對象的具體情況，重要的針對性假設

如下：

（1）被評估單位提供的業務合同以及公司的營業執照、章程，籤

署的協議，審計報告、財務資料等所有證據資料是真實的、有效的；

（2）公司現有的股東、高層管理人員和核心團隊應持續為公司服

務，不在和公司業務有直接競爭的企業擔任職務，公司經營層損害公

司運營的個人行為在預測企業未來情況時不作考慮；

（3）公司股東不損害公司的利益，經營按照章程和合資合同的規

定正常進行；

（4）企業的成本費用水平的變化符合歷史發展趨勢，無重大異常

變化；

（5）企業以前年度及當年籤訂的合同有效，並能得到有效執行；

（6）本次評估採用收益法評估時對未來預測作以下假設前提：

1)、企業為保持其目前的競爭力需進行追加投資，並在計劃確定

的時間內完成；

2)、淨現金流量的計算以會計年度為準，假定企業的收支均發生

在會計年度末；

3)、本次評估僅對企業未來五年一期（2018年7月－2023年）的

營業收入、各類成本、費用等進行預測，自2024年以後各年的收益假

定保持在2023年的水平上；

3.企業經營、資產、財務分析

3.1.盡職調查和清查內容

（1）評估對象存續經營的相關法律情況，主要為評估對象的有關

章程、投資出資協議、合同情況等；

（2）評估對象主營業務收入情況；

（3）評估對象主營業務成本，主要成本構成項目和固定資產折舊

和無形資產攤銷、人員工資福利費用等情況；

（4）評估對象主營業務成本中原材料價格、市場供求狀況等情況；

（5）評估對象的主營業務生產、經營能力等；

（6）評估對象的應收、應付帳款情況；

（7）評估對象的關聯交易情況；

（8）評估對象執行的稅率稅費及納稅情況；

（9）評估對象資金狀況，借款以及債務成本情況；

（10）評估對象的抵押、擔保及訴訟事項；

（11）評估對象未來幾年的經營計劃以及經營策略，包括：市場

需求、價格策略、銷售計劃、成本費用控制、資金籌措和投資計劃等

以及未來的主營收入和成本構成及其變化趨勢等；

（12）評估對象主要競爭者的簡況；

（13）評估對象的主要經營優勢和風險，包括：國家政策優勢和

風險、經營優勢和風險、市場（行業）競爭優勢和風險、財務（債務）

風險、匯率風險等；

（14）評估對象近年經審計的資產負債表、損益表、現金流量表

以及營業收入明細和成本費用明細；

（15）與本次評估有關的其他情況。

3.2.盡職調查和清查過程

本次評估的資產清查核實及盡職調查，是在企業現場進行。採用

的方法主要是通過對企業現場勘察、參觀、以專題座談會的形式，對

被評估單位的部分經營性資產的現狀、經營條件和經營能力以及未來

經營狀況、主營業務收入、成本、期間費用及其構成等的狀況進行調

查覆核。特別是對影響評估作價的經營能力和相關的成本費用等進行

了專題的詳細調查，查閱了相關的會計報表、帳冊等財務數據資料、

重要購銷合同協議等。通過與企業的管理、財務人員進行座談交流，

了解企業的經營情況等。清查溢餘或非經營性資產、負債。在資產核

實和盡職調查的基礎上進一步開展市場調研工作，收集有關市場的宏

觀行業資料以及可比公司的財務資料和市場信息等。

3.3．歷史數據分析、調整

3.3.1．利潤表分析、調整

評估對象的主營業務系各類測繪及相關衍生業務。損益表清查重

點分析歷年數據的合理性。對於各種比率變化幅度大的，了解發生原

因，對企業核算口徑前後不一致的，按合理性、一貫性調整損益表。

被評估單位合併口徑的經營情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年度

2017年度

2018年1-6月

營業收入

27,170,009.95

67,045,162.91

34,668,294.80

營業成本

9,950,787.95

25,554,519.05

12,881,826.44

營業稅金及附加

269,070.39

479,666.38

86,625.21

銷售費用

2,329,492.18

3,065,238.64

1,609,915.93

管理費用

10,561,376.91

14,305,346.76

9,417,741.63

研發費用

3,260,279.48

5,713,401.01

3,303,001.93

財務費用

79,456.93

141,846.50

60,602.74

項目

2016年度

2017年度

2018年1-6月

資產減值損失

325,307.70

1,403,075.02

1,881,430.59

投資收益

2,860.00

-

-

資產處置收益

-

-90,047.92

-

其他收益

302,000.00

903,000.00

-

營業利潤

699,098.41

17,195,021.63

5,427,150.33

營業外收入

7,567,811.33

247,424.02

2.72

營業外支出

1,012.36

21,670.89

200,000.00

利潤總額

8,265,897.38

17,420,774.76

5,227,153.05

所得稅

566,219.96

2,622,789.69

847,126.30

淨利潤

7,699,677.42

14,797,985.07

4,380,026.75

母公司近期的經營情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年度

2017年度

2018年1-6月

營業收入

18,264,072.73

34,069,802.38

19,629,740.61

營業成本

4,805,752.99

9,672,757.88

5,191,715.41

營業稅金及附加

187,548.61

265,759.45

47,575.25

銷售費用

2,329,492.18

3,064,588.64

1,609,915.93

研發費用

6,744,739.56

6,861,410.01

4,514,415.06

管理費用

2,955,776.02

3,773,510.76

2,451,458.80

財務費用

83,657.60

146,707.19

63,343.45

資產減值損失

45,322.97

447,012.03

389,838.21

投資收益

2,860.00

-

-

其他收益

302,000.00

803,000.00

-

營業利潤

1,416,642.80

10,641,056.42

5,361,478.50

營業外收入

1.46

58.65

2.72

營業外支出

-

15,820.89

-

利潤總額

1,416,644.26

10,625,294.18

5,361,481.22

項目

2016年度

2017年度

2018年1-6月

所得稅

675,689.12

1,610,543.35

837,780.78

淨利潤

740,955.14

9,014,750.83

4,523,700.44

上述2016年、2017年及基準日利潤表數據摘自北京中證天通會

計師事務所（特殊普通合夥）出具的「中證天通（2018）證審字第

1001001號」審計報告。

非市場因素的調整：

所謂非市場因素調整主要是指對被評估單位歷史數據中由於關聯

交易或其他因素造成的非市場價格交易數據因素進行分析、確認和調

整。由於本次我們評估的價值形態為持續經營假設前提下的市場價值，

因此對於被評估單位中可能存在的非市場因素的收入和支出項目進行

市場化處理，以確認所有的收入、支出項目全部是市場化基礎的數據，

剔除由於關聯交易等非市場化的因素。

根據我們的了解，本次評估中所參考的歷史數據中不存在大量的

非市場化因素影響的收入、支出項目。

評估人員通過與企業的管理、財務人員進行座談交流，了解企業

的經營情況，查閱了相關的會計報表、帳冊等財務數據資料、重要購

銷合同協議等。對主營業務收入、成本、期間費用及其構成等的狀況

進行調查覆核。經清查沒有發現上述需要調整的事項。

本次評估對損益表無調整事項。

3.3.2.資產負債表的分析、調整

被評估單位合併口徑近期的資產、負債情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年6月30日

流動資產合計

72,539,830.73

82,933,457.57

76,628,280.02

固定資產

1,769,954.25

2,558,177.96

2,799,281.79

無形資產

-

314,666.66

658,424.93

長期待攤費用

1,029,166.70

889,046.42

2,083,861.02

遞延所得稅資產

384,882.59

588,556.44

624,186.66

非流動資產合計

3,184,003.54

4,350,447.48

6,165,754.40

資產合計

75,723,834.27

87,283,905.05

82,794,034.42

流動負債合計

33,489,646.38

30,251,732.09

21,381,834.71

非流動負債合計

-

-

-

負債合計

33,489,646.38

30,251,732.09

21,381,834.71

淨資產

42,234,187.89

57,032,172.96

61,412,199.71

母公司近期的資產、負債情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年6月30日

流動資產合計

39,808,963.99

46,961,326.66

44,434,515.36

長期股權投資

10,750,263.05

10,750,263.05

10,750,263.05

固定資產

382,754.06

659,793.52

770,761.94

無形資產

-

-

96,224.95

長期待攤費用

-

-

1,233,333.34

遞延所得稅資產

50,201.17

117,252.97

162,228.71

非流動資產合計

11,183,218.28

11,527,309.54

13,012,811.99

資產合計

50,992,182.27

58,488,636.20

57,447,327.35

流動負債合計

16,969,682.88

15,451,385.98

9,886,376.69

非流動負債合計

-

-

-

負債合計

16,969,682.88

15,451,385.98

9,886,376.69

淨資產

34,022,499.39

43,037,250.22

47,560,950.66

上述2016年、2017年及基準日資產負債表數據摘自北京中證天

通會計師事務所（特殊普通合夥）出具的「中證天通（2018）證審字

第1001001號」審計報告。

3.3.2.1.非經營性資產、負債清查

所謂非經營性資產在這裡是指對企業主營業務沒有直接「貢獻」的

資產。我們知道，企業中不是所有的資產對其主營業務都有直接貢獻，

有些資產可能目前對主營業務沒有直接「貢獻」，如：閒置的

房地產

、

設備等等。另外還包括其他應收款、應收股利、利息、其他流動資產、

未產生經濟效益的持有至到期投資等等。根據企業基準日的財務報表，

我們分析確定被評估單位存在非經營性資產2,035,233.67元，具體情

況如下：

序號

科目名稱

評估值（元）

1

其他流動資產

1,411,047.01

2

遞延所得稅資產

624,186.66

合計

2,035,233.67

所謂非經營性負債是指企業承擔的債務不是由於主營業務的經營

活動產生的負債而是由於與主營業務沒有關係或沒有直接關係的其他

業務活動如：上下級企業的往來款、基本建設投資等活動所形成的負

債。非經營性負債主要包括：其他應付款、應付利潤、其他流動負債、

長期應付款、專項應付款等科目。預提費用與待攤費用相反，是基準

日前已經列支的費用而尚未支付現金，如：大修理基金、三包費用、

借款利息。根據企業基準日的財務報表，我們分析確定被評估單位存

在非經營性負債3,141.67元，具體明細如下：

序號

科目名稱

評估值（元）

1

借款利息

3,141.67

合計

3,141.67

3.3.2.2.溢餘資產的清查

主要指多餘貨幣資金、長期閒置的資產和無實際支付對象的負債

等。

本次評估基於企業的具體情況，假設為保持企業的正常經營，一

般根據企業營運資金的周轉率計算企業所需的安全運營現金，在特殊

情況下還會考慮企業的生產周期、投資計劃、更新改造等對資金的需

求。超出安全運營現金的部分即為溢餘資金。

根據企業基準日的財務報表及企業實際經營情況，我們分析確定

北京

佰信藍圖

科技股份公司流動資金基本可以滿足日常運作，故該公

司不存在溢餘資金。

4.被評估單位介紹

4.1主要業務

佰信藍圖

是一家專業提供土地調查、不動產數據整合、土地利用

規劃、土地整治規劃、土地節約集約評價研究、農險移動終端解決方

案等服務的「3S+」服務企業，涉及國土、市政、測繪、農業、水利、

環保、林業等行業。

佰信藍圖

的主要業務領域包括測繪業務、規劃諮

詢業務、農險信息化。

序號

主要業務領域

具體業務

序號

主要業務領域

具體業務

1

測繪業務

數據整合類：不動產資料庫、土地利用現狀資料庫、城市建設用

地資料庫、資料庫建設等。

資源調查類：第三次全國土地調查、農村宅基地與集體建設用地

使用權調查、農村土地承包經營權確權登記頒證、耕地後備資源

調查、農田調查、設施農業調查、園林綠化資源調查等。

數位化測量類：工程測量、地籍測繪、勘測定界、房產測繪等。

專題圖件編制：GIS圖件製作、平面設計圖製作、圖件列印。

2

規劃諮詢業務

土地規劃：土地利用總體規劃及局部調整、土地規劃實施評價、

城鄉建設

用地減量規劃、多規合一、礦產資源總體規劃、林地保

護利用規劃、旅遊產業發展規劃、土地利用和耕地保護專項等。

土地整治：土地綜合整治規劃設計、

城鄉建設

用地增減掛鈎、耕

地耕作層土壤剝離利用、土壤生態修復、礦山修復、臨時用地復

墾等。

專項研究：土地節約集約評價研究、城市建設用地節約集約利用

對策研究、開發區節約集約用地評價、鄉鎮統籌利用集體產業用

地試點研究、建設用地盤活利用研究、「三線」劃定、生態保護

紅線劃定研究等。

諮詢業務：為建設項目提供策劃方案以確保項目實施的可行性，

同時為建設項目提供建設用地預審、先行用地、徵地報批、選址

意見書、規劃許可證、工程規劃許可證等工作。

3

農險信息化

農險移動終端解決方案：採用「網際網路+3S+農業保險」技術，為

從事農險的險企提供移動承保、移動查勘、標的位置採集管理、

遠程定損、業務管理等服務。

4.2主要產品介紹

佰信藍圖

的主要產品為涉及地理

信息產業

和農險信息化產業的各

項服務，具體如下：

序號

產品

產品描述

1

土地調查及建

庫

包括土地利用現狀調查及數據建庫、城鎮地籍調查及數據建庫、

集體建設用地調查及數據建庫、村莊地籍調查及數據建庫、基本

農田調查及數據建庫、其它類似土地調查業務（基礎地理、社會

經濟載體、工業用地調查、城市部件調查等）。同時，對各類數

據庫成果的維護及審核。

2

不動產登記及

建庫

包括農村土地承包經營權確權登記頒證、農村房屋調查、房產測

繪、房產檔案數據整合與建庫。

3

專題圖件編制

利用GIS軟體或平面設計軟體，根據製圖規範，製作成果展示圖

件、調查工作底圖、平面設計效果圖等，列印裝訂成掛圖、圖冊

等，用於宣傳及工作所需。

序號

產品

產品描述

4

土地利用總體

規劃編制與實

施維護

根據地方經濟發展形勢，以及資源稟賦，通過土地利用現狀分析、

現行規劃實施評價分析、土地利用潛力研究、土地供需分析，對

土地利用結構和用地布局進行計劃安排和布局調整，編制各地區

市、區、鄉多級土地利用總體規劃，以及各類專項規劃。同時，

對規劃執行實施進行維護，研究用地發展趨勢，為宏觀調控提供

數據依據。另外，建設項目辦理用地預審時，提供建設項目規劃

修改方案服務。

5

土地綜合整治

規劃與調查

土地綜合整治包括地區宏觀土地綜合整治規劃編制，以及專項用

地整治，主要目的是進行不可利及低效用地再開發、環境生態修

復、用地結構優化。具體產品如：土地整治規劃、高標準基本農

田建設、

城鄉建設

用地增減掛鈎方案、土地綜合整治可行性研究

及規劃設計、工礦廢棄地復墾利用專項規劃、低效用地調查修復

等。

6

土地節約集約

評價研究

土地節約集約評價，包括開發區土地節約集約評價以及建設用地

節約集約評價，研究用地效能等。為科學管理和合理利用建設用

地、促進建設用地減量發展，提高土地利用效率，制定合理的土

地利用方針、計劃等提供科學依據。

7

e採集

e採集是針對地方政府或者保監局對農險業務監管要求，為險企提

供的一套包括承保標的空間位置及出險地點的信息採集，以及影

像資料空間防偽等功能於一體的業務信息採集工具。適用環節：

承保作業、查勘作業。

8

農險雲圖

農險雲圖是面向險企提供的以「風險防控」 為核心，以降低成本、

提升業績為目標的行動網路服務平臺；另外，以農險雲圖為基準，

結合險企特點，定製具有險企特色的農險科技一體化綜合解決方

案。適用環節：承保作業、查勘作業、專家查勘系統、協保員作

業管理、客戶服務、運營管理等。

4.3行業地位

地理

信息產業

具有覆蓋面廣、產業鏈長的特點。我國地理信息產

業企業數量眾多，且大多數為中小型企業，各自產品特點存在較大差

異。

佰信藍圖

致力於提供地理信息技術服務，目前在地理

信息產業

和

農險領域沉澱了大量的項目經驗及人員儲備，積累了眾多的政府機關、

事業單位和企業等優質客戶，具有較為明顯的市場先入性優勢。在地

理

信息產業

，

佰信藍圖

既能提供通過測繪進行國土數據採集挖掘管理

的服務，又能提供規劃設計和諮詢服務。在農險領域，

佰信藍圖

憑藉

多年的3S領域技術沉澱及對農險的研究，於業內率先提出了「3S+農

業保險」解決方案，立足「精確承保、快速理賠」的理念，從「以圖

管險」的視角建立了「3S+網際網路+農業保險」農險信息化服務模式，

協助險企快速展業，規避道德風險，降低經營成本，打造業務新流程。

目前

佰信藍圖

在農業保險信息化方面具有相對領先地位，所研發的農

險軟體產品已在多家保險機構運作或試用，合作的險企中有6家位於

2017年農險保費收入前十大。此外，農險標的空間數據採集和管理服

務、農作物

無人機

監測服務、搭建農險綜合服務平臺等農險核心業務

也正在推廣。

4.4主要競爭優勢

（1） 「3S」一體化解決方案服務優勢

地理

信息產業

是國家戰略性產業，

佰信藍圖

既能為客戶提供3S

數據採集挖掘管理服務，又能提供規劃設計和諮詢服務，同時也能為

客戶提供基於3S技術的業務系統或平臺。為客戶提供「3S」一體化

解決方案服務，使客戶價值得到最大化發揮。

（2） 標杆示範效應

佰信藍圖

自成立以來，一直聚焦3S技術的行業落地工作。地理

信息是典型的B2G為主，B2B為輔的行業，這也決定了地理

信息產業

和政策密切相關，北京市作為中國的首都和政治中心，在地理信息產

業落地方面要求極高。

佰信藍圖

自成立以來，以北京為中心打造市場

戰略圈，目前屬於北京市國土資源的地理信息服務體系中的優質服務

商，打造了

佰信藍圖

B2G模式的市場區域標杆，在進行現行業務的區

域拓展方面，有很好的示範效應。

佰信藍圖

從2012年開始布局的農險信息化建設業務，在農險移動

終端解決方案方面深耕多年，建立了很多示範項目和產品，為進一步

推廣農險市場佔有率奠定了堅實的基礎。

佰信藍圖

農險移動終端解決

方案曾獲得GICC組委會和

中國軟體

行業協會頒發的「2018中國農險

科技行業最具影響力企業」榮譽。

（3）品牌優勢

佰信藍圖

成立之初就致力於政府信息化建設與土地資源管理領

域，經過10餘年的積累沉澱，積累大量數據資源，贏得廣大客戶一致

認可與信任，在行業內樹立了專業專注的良好口碑，大幅提升了知名

度和市場佔有率，在已開拓的北京、山西市場區域內處於行業龍頭地

位。

佰信藍圖

與國家遙感應用工程技術研究中心建立戰略合作，強強

聯合，在農險信息化領域走在了行業前沿。目前經過多年探索創新，

已研發了多項產品，並在多家保險公司得到應用，例如農險雲圖等。

另外

佰信藍圖

是高新技術企業，擁有行業多項資質證書，主要包

括：質量管理體系認證、高新技術企業認證、土地規劃機構登記證書

（乙級）、測繪資質證書（甲級）、環境保護工程設計資格證書（甲級）

等多項證書。

（4）技術優勢

佰信藍圖

位於北京，在高端人才引進、資源互惠等方面佔據地理

優勢。

佰信藍圖

注重技術創新與積累，通過交流培訓、技術引進等方

式不斷學習新的技術，緊跟行業步伐。經過多年的積累與創新，已擁

有了多項著作權。在國土資源領域，

佰信藍圖

形成了先進的國土資源

管理一體化的解決方案，不但提升了技術的先進性，而且降低了實施

成本。在農險領域，

佰信藍圖

採用「網際網路+3S+農業保險」技術，打

造的「以圖管險」的信息化解決方案幫助險企規避了虛假承保和虛假

理賠，節約了經營成本，提高了經營效率，實現以科學技術助力農險

的發展。憑藉技術實力，贏得了政府、企業等客戶的一致好評。

4.5同行業可比公司

根據國家地理測繪局出臺的《地理

信息產業

統計分類（2017）》，

目前我國將地理

信息產業

分為了地理信息硬體製造和軟體開發、地理

信息服務、地理信息相關服務等三大類，行業內主要企業如上圖所示，

其中業務集中於地理信息服務及相關服務環節，且在國內擬上市、已

上市及新三板掛牌公司主要有

超圖軟體

（300036.SZ）、

四維圖新

（002405.SZ）、

數字政通

（300075.SZ）、

中海達

(300177.SZ)、合眾思

壯（002383.SZ）、

天潤科技

（430465.OC）、天下圖控股（0402.HK）、

智途科技

（832282.OC）、

大地測繪

（836742.OC）、

魚鱗圖

（831885.OC）、

邦鑫勘測

（831607）、

建通測繪

（832255.OC）、

帝測科技

（831016），

具有相似業務的各公司主營業務及與公司競爭情況如下：

公司名稱

主營業務

主要產品概括

超圖軟體

（300036.SZ）

公司專業從事GIS（Geographic Information

System），地理信息系統）基礎平臺軟體、應

提供GIS信息系統技術開

發和相關平臺產品的研發

公司名稱

主營業務

主要產品概括

用平臺軟體的研發和銷售，同時基於上述平臺

軟體為客戶提供各類定製軟體增值服務，包括

提供方案諮詢、技術支持與技術開發服務及與

GIS應用工程相關配套產品的銷售。

地理信息大數據服務、商

業地理分析和地理信息系

統應用雲服務解決方案

四維圖新

（002405.SZ）

公司是中國領先的數字地圖內容、車聯網及動

態交通信服務、基於位置的大數據與

移動互聯

網應用服務提供商，始終致力於為全球客戶提

供專業化、高品質的地理信息產品和服務。

POI信息查詢、電子眼提

示、公交查詢、公交地鐵

換乘、行人導航、網際網路

地圖服務、實時交通信息

查詢在線位置服務業務、

手機導航在線位置服務業

務、手機地圖查詢在線位

置服務業務、手機和便攜

導航、

四維圖新

導航地圖、

四維圖新

地圖數據、物流

監控在線位置服務業務、

移動位置服務、自駕車查

詢

數字政通

(300075.SZ)

公司專業從事基於GIS應用的電子政務平臺

的開發和推廣工作，為政府部門提供辦公自動

化(OA)、業務管理系統(MIS)和地理信息系統

(GIS)一體化的電子政務管理信息系統，並提供

政府各個部門間互聯應用的關聯型電子政務

管理平臺。

專業智慧城市應用軟體的

開發和銷售

中海達

(300177.SZ)

公司是專業從事高精度衛星導航定位系統

(GNSS)軟硬體產品的研發、生產、銷售，提供

基於高精度GNSS技術系統工程解決方案及相

關服務的企業。

公司主要產品有高精度測

量型GNSS產品系列、超

聲波數位化測深儀系列、

GIS數據採集系統、海洋

工程應用集成系統和地質

災害監測系統等，可廣泛

運用於測繪勘探、國土規

劃、海洋開發、數字農林

業等國民經濟40多個領

域。

合眾思壯

（002383.SZ）

公司是

中國衛星

導航定位領軍企業，技術涵蓋

GPS、GLONASS、北鬥及多系統組合導航定

位，以GIS採集、高精度測量、系統工程、汽

車導航、汽車信息技術、航海電子、航空電子、

北鬥及軍工項目八大事業集群，服務於40多

個國民經濟基礎領域，業務涵蓋專業應用和大

眾消費兩大領域。

專業應用產品包括GIS數

據採集產品、高精度測量

產品、系統產品和車載導

航產品中的車輛監控調度

產品，大眾消費產品主要

為車載導航產品中的

PND產品。

天潤科技

（430564.OC）

公司專業從事測繪航空攝影、攝影測量與遙

感、工程測量、地籍測繪、房產測繪、地理信

息系統（GIS）工程、地圖編制、網際網路地圖

服務等測繪地理

信息產業

，為城市規劃、土地

管理、資源開發、環境保護、電力、水利、石

油、交通、物流、公共安全等行業提供高質量

包括測繪及數據產品與應

用、攝影測量與遙感數據

產品服務、地理信息數據

庫建設、地理信息軟體開

發

公司名稱

主營業務

主要產品概括

的地理信息產品和技術服務。

天下圖控股

（0402.HK）

航空影像獲取、衛星影像數據分發、數據處理、

COOGIS應用與解決方案。快速批量處理多種

航空、航天遙感數據產品

快速批量處理多種航空、

航天遙感數據產品並提供

相應的空間地理信息增值

服務，形成了集數據獲取、

數據生產、數據應用與服

務為一體的業務產業鏈。

智途科技

（832282.OC）

公司致力於二維電子地圖、三維仿真地圖、三

維虛擬地圖以及全景地圖製作和開發，專注於

網際網路地圖數據採集和處理、應用軟體開發及

地理信息測繪等業務，服務於智慧城市、智慧

旅遊、

智能交通

、智慧政務等領域。公司系國

內最早專業從事電子地圖數據生產加工的企

業之一。同時，公司也是國內首先提出並專注

開發的基於現實城市的虛擬城市開發和運營

商，未來能夠為智慧城市、

智能交通

、智慧旅

遊等智慧平臺的搭建提供基礎。

網際網路服務、行業專用軟

件。

大地測繪

（836742.OC）

公司是專業從事測繪地理信息服務的高新技

術企業，主營業務為地理信息數據採集、處理、

系統建設和軟體開發。公司業務涵蓋無人飛行

器航攝、攝影測量與遙感、工程測量、不動產

測繪、地理信息系統工程、地圖編制、土地規

劃等，產品及服務廣泛應用於城鄉規劃建設、

資源調查、土地開發利用、重大災害監測預報、

環境監測、地理國情監測、國防建設、農田水

利建設、交通工程建設等領域。

地理信息數據採集和處

理、系統建設、軟體開發。

魚鱗圖

（831885.OC）

公司是一家農村土地信息化管理解決方案提

供商，致力於提供農村土地確權登記、不動產

統一登記、智慧農業和智慧農村建設等軟體產

品及綜合服務。

農村土地信息軟體、農村

土地信息數據、農村土地

確權及管理解決方案、農

村土地產權信息確認文件

資料(權屬來源書面文件、

權屬確認書面文件、產權

圖件及相關資料)

邦鑫勘測

（831607）

主要從事港口、海洋、水利、橋梁、市政等領

域的勘測維護、安全檢測、技術諮詢等服務

行業專用軟體、專業諮詢

服務

建通測繪

（832255.OC）

公司主要向客戶提供專業的測繪服務，主要包

含工程測量、地質測繪、地圖製圖、地理信息

資料庫建設等

網際網路服務

帝測科技

（831016）

主營業務為提供地籍測繪、房產測繪、地形測

量、市政工程測量、竣工測量(建設工程)、變

形(沉降)觀測和測繪航空攝影、遙感航空攝影

測量、城市三維建模地理信息數據採集加工及

工程勘察等專業技術服務

專業諮詢服務

5.

佰信藍圖

所處行業情況

5.1

佰信藍圖

所在行業

佰信藍圖

專業從事測繪工程、規劃諮詢、地理信息系統開發與構

建等業務，屬於地理

信息產業

中的測繪地理信息服務業。根據中國證

監會2012年發布的《上市公司行業分類指引》規定，

佰信藍圖

屬於大

類「M74 專業技術服務業」。根據國家統計局發布的《國民經濟行業

分類》（GB/T 4754-2017），

佰信藍圖

屬於大類「M74專業技術服務業」，

屬於國家發改委《產業

結構調整

指導目錄》中鼓勵類。

5.2行業發展概況

5.2.1地理

信息產業

簡介

地理

信息產業

是以測繪和地理信息系統(GIS)、全球定位系統

(GPS)、遙感(RS) （統稱為「3S」）等技術為基礎，以地理信息開發利

用為核心，從事地理信息獲取、處理、應用的經濟活動，以及與這些

活動有關聯的單位集合（包括政府、企業、事業單位、社會團體以及

產業活動單位）。該產業是一種以獲取、開發應用地理信息資源為特徵

的戰略性新興產業。

中文名稱

英文縮寫

定義

地理信息系統

GIS

GIS是以地理空間資料庫為基礎，在計算機軟硬體的支持

下，運用系統工程和信息科學的理論，科學管理和綜合分

析具有空間內涵的地理數據，以提供管理、決策等所需信

息的技術系統。

全球定位系統

GPS

指能在地球表面或近地空間的任何地點為用戶提供全天

候的3維坐標和速度以及時間信息的空基無線電導航定位

系統，包括全球定位系統、全球導航衛星系統、中國北鬥

衛星導航系統、伽利略導航衛星系統四大全球定位導航系

統和各種區域導航系統

遙感系統

RS

利用遙感器從空中來探測地面物體性質，根據不同物體對

波譜產生不同響應的原理，識別地面上各類地物。即利用

地面上空的飛機、飛船、衛星等飛行物上的遙感器收集地

面數據資料，並從中獲取信息，經記錄、傳送、分析和判

中文名稱

英文縮寫

定義

讀來識別地物。

地理

信息產業

具有覆蓋面廣、產業鏈長、高增值、技術特性強等

特點，已經廣泛應用於人類經濟社會活動的多個領域。

D:\Downloads\未命名文件 (13).png

地理

信息產業

應用也正由原來簡單的地理要素和空間信息的查

詢，向智能化輔助決策型的綜合信息知識服務系統發展；由通用管理

功能轉向專業功能方向發展。它服務於人們的生活、工作中，並帶來

了巨大效益和便利，這對國民經濟建設和社會發展進步具有重要意義。

地理

信息產業

的核心是地理信息資源，而地理信息資源的重要組

成部分是基礎地理信息。從技術和應用的角度，地理信息系統（GIS）

是解決空間問題的工具、方法和技術。地理信息系統是以採集、存儲、

管理、分析、描述和應用整個或部分地球表面（包括大氣層在內）與

空間和地理分布有關的數據的計算機系統。它由硬體、軟體、數據和

用戶有機結合而構成。其主要功能是實現地理空間數據的採集、編輯、

管理、分析、統計、製圖的工具，並基於地理空間信息對政府、企業

的業務數據以及個人生活所需的各種信息進行管理、分析和輔助決策

的計算機信息系統。地理空間信息形式多樣，包括矢量電子地圖、衛

星圖像、航空影像、

衛星定位

數據等。

（1）測繪行業概況

測繪，是指對自然地理要素或者地表人工設施的形狀、大小、空

間位置及其屬性等進行測定、採集、表述，以及對獲取的數據、信息、

成果進行處理和提供的活動。測繪作為地理信息數據的主要來源，在

地理

信息產業

處於基礎且主導地位。測繪以空間科學、信息科學為基

礎，以3S技術為核心技術，將地面已有的特徵點和界線通過測量手

段獲得反映地面現狀的圖形和位置信息，供規劃設計和行政管理之用。

我國對從事測繪活動的單位實行測繪資質管理制度，測繪單位不得超

越其資質等級許可的範圍從事測繪活動。根據國家測繪地理信息局發

布的《測繪資質管理規定》，測繪資質分為甲、乙、丙、丁四級，等級

越高，可從事的業務範圍越廣，其中甲級測繪資質由自然資源部（原

國家測繪地理信息局）直接審批。

隨著國家經濟建設持續快速發展，各行各業對測繪服務的需求不

斷增加。在各級測繪行政主管部門嚴格依法行政，強化市場監管，加

大對測繪資質單位的規範管理力度，促使測繪行業規模不斷擴大，並

步入健康發展軌道。隨著網際網路和信息技術的發展，我國測繪由數字

化測繪轉向信息化測繪，豐富了測繪成果的表現形式及內容，提高了

地理信息產品的服務領域和效率。

（2）土地規劃服務行業概況

土地規劃服務是指開展土地利用總體規劃、專項規劃、詳細規劃

的調整評價、編制設計、論證評估、修改、諮詢活動。其中，土地利

用總體規劃是國家空間規劃體系的重要組成部分，是實行土地用途管

制、保護土地資源、統籌各項土地利用活動的基礎，

城鄉建設

、區域

發展、基礎設施建設、產業發展、生態環境保護、礦產資源勘查開發

等各類與土地利用相關的規劃，應當與土地利用總體規劃相銜接。目

前我國已形成了國家級、省級、市（地）級、縣（區）級和鄉（鎮）

級5個層次較完整的土地利用總體規劃體系。

土地利用規劃是目前國內公認最嚴格執行的規劃之一，有關部門

和專家學者已把土地利用規劃與國民經濟和社會發展規劃、城市規劃

並列為我國現行的三大規劃體系。土地利用規劃在促進節約集約利用

土地、保持土地資源可持續利用、加強土地宏觀調控和土地利用空間

管制及用途管制等方面起著巨大的作用，為社會經濟全面、協調和可

持續發展提供土地使用保障，是合理利用土地的基礎和依據。同時，

隨著土地利用規劃技術的縱深發展，越來越多的學科和信息技術開始

逐步被整合、融合到土地利用規劃中去，除了傳統的土地管理學、土

地資源學、土地規劃學、城市規劃學和經濟學以外，生態環境科學、

3S技術和資料庫技術等已經逐漸成為土地利用總體規劃成果的基本

元素。

5.2.2市場化與競爭格局

宏觀上，我國經濟發展進入新常態，向形態更高級、分工更優化、

結構更合理階段深化的趨勢更加明顯，且經濟發展前景廣闊，但這也

導致了對經濟形態提質增效、轉型升級的要求更加緊迫。同時，拓展

我國經濟發展空間、實施「走出去」戰略和促進海洋經濟發展，需要進

一步拓展測繪地理信息覆蓋範圍，從而儘快掌握全球和海洋地理信息

資源，這推動著地理

信息產業

的市場規模不斷擴大。

（1）測繪行業

隨著測繪地理信息行業的發展潛力被逐漸激發，測繪資質單位不

斷提高自律性，優化了測繪地理信息市場秩序，促進了行業的平穩發

展。根據國家測繪地理信息局的統計數據，2016年全國測繪資質單位

總數達到17,292家，比上年末淨增加1,361家，測繪服務總產值達到

929.04億元，比上年增加91.99億元。從資質單位類型看，民營資質

單位總數達到9,433家，佔資質單位總數的54.6%，表明民營資質單

位數量所佔比重超過一半。從資質單位規模看，大中型（年末從業人

員大於或等於100人）資質單位總數為516家，所佔比重為3%，測

繪服務總值為405.62億元，佔比43.7%；小微型資質單位總數為16,776

家，所佔比重為97%，測繪服務總值為523.42億元，所佔比重為56.3%，

展示了小微規模資質單位數量多，測繪服務總產值高，說明發展空間

和發展潛力較大。從資質單位等級看，甲級單位總數為983家，全年

完成測繪服務總值528.92億元，分別佔資質單位總數的5.7%、56.9%，

說明甲級單位雖然數量少，但仍穩居市場主體地位。

我國測繪產業處於充分競爭狀態，市場競爭主體以民營單位和中

小微企業為主，甲級資質單位穩居市場主體地位。

（2）土地規劃服務行業

《土地規劃機構評選推薦管理辦法》規定凡從事土地利用總體規

劃、土地開發整理規劃、耕地保護規劃、土地生態建設規劃、土地整

治工程規劃以及其他土地專項規劃編制、設計、論證、諮詢等業務的

機構（以下簡稱土地規劃機構），均可自願申請參加土地規劃機構評選

推薦，進入土地規劃機構推薦名錄。需要編制土地規劃或諮詢相關業

務的單位可優先從土地規劃機構推薦名錄中選擇。土地規劃機構推薦

名錄分為土地規劃甲級機構推薦名錄和土地規劃乙級機構推薦名錄，

其中土地規劃甲級機構推薦名單由中國土地學會評選，土地規劃乙級

機構推薦名單由省級土地學會評選。

目前，中國土地學會僅開展兩批土地規劃甲級機構資質評選推薦

工作，第一批229家機構，第二批66家機構，這些機構主要分布在北

京、長三角及珠三角等地區，且以高校及相關事業單位為主，主要機

構如下圖：

數據來源：中國土地學會

綜上所述，全國範圍內具有土地規劃甲級資質的企業數量較少，

但由於處於行業發展初期，部分地區甲級資質企業相對集中，導致區

域競爭激烈，但整體市場前景可期。

5.2.3市場容量與發展前景

根據國家發展改革委會同國家測繪地信局組織編制印發的《國家

地理

信息產業

發展規劃（2014-2020年）》，「十二五」以來，產業服務總

值年增長率30%左右。地理信息測繪行業企業達2萬多家，從業人員

超過40萬人，年產值近2,600億元。新應用、新服務不斷產生，互聯

網搜索和電子商務提供商、通信服務提供商、汽車廠商等紛紛涉足地

理信息應用領域，形成了遙感應用、導航定位和位置服務等產業增長

點。

根據《2018中國地理

信息產業

報告》指出，截止2018年6月，

地理

信息產業

從業單位數量超過9.5萬家，其中測繪資質單位超過1.9

萬家，從業人員數量超過117萬人，產業總產值預計超過6,200億元。

計劃到2020年，政策法規體系基本建立，結構優化、布局合理、特色

鮮明、競爭有序的產業發展格局初步形成。「十二五」以來，整個地理

信息產業

總產值穩步增長，2015年總產值達3,600億元，增長率約

22%，預計未來幾年產業保持年均20%以上的增長速度，2020年總產

值將超過8,000億元，成為國民經濟發展新的增長點。

根據《前瞻產業研究院地理

信息產業

分析報告》指出，預計到「十

三五」末期，我國地理

信息產業

市場規模將會超過8000億元，到時越

來越多的企業走出國門，參與國際市場競爭。「十三五」期間，地理信

息技術逐漸成熟，隨著國民經濟和社會需求拉動，產業必將做強、做

大，到2022年產值超過9500億元。

資料來源：《前瞻產業研究院地理

信息產業

分析報告》

（1）測繪行業

從政策上看，國家相繼出臺頒發的不動產登記、土地調查和土地

確權登記等相關政策，這些政策的頒發主要是保護有限的土地資源、

確認各種不動產資源的權屬。執行這些政策，需要採用測量、測繪等

手段，從而準確獲取邊界信息和位置信息。這些政策給測繪行業帶來

巨大的市場空間，產業服務總值由2011年的487.36億元/年增長至

2016年的945.99億元/年。

數據來源：國家測繪局、Wind宏觀

從社會經濟發展看，我國實現全面建成小康社會的總目標，需要

充分發揮測繪地理信息的基礎支撐和服務保障作用。拓展我國經濟發

展空間，實施「走出去」戰略和促進海洋經濟發展，需要進一步拓展測

繪地理信息覆蓋範圍。加強生態文明建設，優化國土空間開發格局，

推進「多規合一」，需要加快提升測繪地理信息工作的深度和廣度。測

繪事業是經濟建設、國防建設、社會發展的基礎性事業，隨著我國經

濟發展前景廣闊，給測繪行業帶來發展機遇。

從科學技術來看，我國大力推動核心和關鍵技術攻關，《測繪地理

信息科技發展「十三五」規劃》稱，「十二五」期間，測繪地理信息科研

經費累計投入達22.40億元，基本建成信息化測繪技術體系。隨著大

數據、雲計算、物聯網、

無人機

、智能

機器人

等新技術的快速發展，

為測繪行業提供新動力，將極大提升測繪行業的質量和效率。

綜上所述，隨著國民經濟的不斷發展及科學技術的不斷進步，測

繪可應用于越來越多的行業及領域，從而為各行業提供豐富的地理信

息，在國民經濟各行業中發揮著越來越重要的作用，具有巨大的發展

空間和發展潛力。

（2）土地規劃服務行業

從政策來看，《土地利用總體規劃編制審批規定》規定土地利用總

體規劃期限應當與國民經濟和社會發展規劃相適應，一般為十年至十

五年，同時展望遠景土地利用目標。同時，土地利用總體規劃目標應

當分階段安排實施，重點確定近期規劃目標，近期規劃一般為5年。

《全國國土規劃綱要（2016-2030年）》提出全面推進國土開發、保護

和整治，到2030年，國土開發強度不超過4.62%，城鎮空間控制在

11.67萬平方千米以內，耕地保有量保持在18.25億畝以上，建成高標

準農田12億畝，新增治理水土流失面積94萬平方千米以上等目標。

這些政策規定了土地規劃遠近期目標，給土地規劃帶來發展機遇與發

展空間。

從市場經濟來看，我國城鎮化建設步伐加快，產業和就業人口不

斷向東部沿海地區集中，工程設施建設規模也在不斷地擴展，可用土

地資源尤其是耕地資源越來越少，這就形成了尖銳的人地矛盾，人地

矛盾的加深促使政府更加重視土地利用規劃，提高了對土地規劃服務

的需求，給土地規劃服務行業帶來巨大的發展空間。

綜上所述，在國家政策和社會經濟的推動下，國家政策為土地規

劃服務行業奠定發展規範與發展目標，社會經濟發展為土地規劃服務

行業提供相應需求與應用空間，迎來了土地規劃服務行業的廣闊發展

前景。

5.2.4我國未來地理信息技術的發展趨勢

（1）測繪基準與導航定位方面

開展全國GNSS基準站網的維持與服務、國家大地坐標系框架更

新、國家垂直基準框架維護、國家重力基準更新等關鍵技術研究。開

展高精度、四維大地坐標系統的構建。開展衛星重力、航空重力、磁

力、時空基準等方面的技術研究。開展綜合定位、導航、授時（PNT）

的核心技術開發研究，尤其是量子導航定位、泛在測量、室內外無縫

導航定位等新技術研究。集成GNSS與基於位置的學習（LBL）、超短

基線（USBL）等系統，開展水下目標分米級導航和釐米級定位識別

技術研究。

（2）地理信息數據獲取方面

集中於空天地一體化的多源遙感數據快速獲取、新型數字攝影測

量和遙感機理、地理空間信息網格理論與技術、機器視覺與數字攝影

測量技術統一方法等研究。此外，研究移動傳感器的快速網絡互聯及

信息交換接入技術、智能空間傳感器網構建及應用，開發移動物聯網

地理信息採集與應用服務系統。研究雷射雷達裝備、幹涉測量、三維

精細重構與攝影測量集成等技術。開展超高速、超精細、超大尺度、

超複雜（簡稱「四超」）狀態下的測量技術研究。繼續開展

無人機

數據

獲取技術研究。

（3）地理信息數據處理

開展多模多頻GNSS數據融合和全球多源影像的聯合平差關鍵技

術研究。開展超算技術研究，構建超算雲平臺。研究遙感影像自動去

雲處理、要素快速自動解譯及三維地理信息數據快速表達與更新、傳

感器時空標籤、時空關聯、聯合語義理解、關聯數據快速檢索等關鍵

技術，構建時空數據模型和資料庫模型。研究地理信息數據的泛在網

接入、時空大數據的時空檢索、多源異構數據的同步和同化等技術，

建立超大規模分布式時空數據管理平臺。研發集航空、GNSS/CORS、

衛星影像、幹涉雷達、雷射雷達數據處理於一體的多源對地觀測數據

處理平臺。研究室內外一體化地圖快速建模、泛在位置數據的時空特

徵提取方法。研究極區冰雪演變、全球環境變化耦合機制以及多源數

據、跨學科信息融合。

（4）數據管理與服務

開展時空大數據科學理論體系、計算系統、時空大數據驅動的顛

覆性應用模型探索等基礎研究，構建時空大數據基礎理論與方法體系。

開展時空地理信息分析與統計、全球變化模擬分析等研究。開展自然

資源生態環境評價及可持續發展指標體系研究，推進自然資源資產精

細化管理。開展雲環境下分布式、多尺度、多時相巨量地理信息的冗

餘存儲、加密網際網路傳輸、並行處理、在線同步、增量更新與泛在服

務等方面技術研究。開展泛在網絡地理語義挖掘、空間序化、信息融

合與

可視化

技術，建立時空大數據管理系統。開展多源海量綜合信息

快速集成與融合、分布式多維空間信息高效索引、網絡關聯地理信息

數據挖掘、在線動態地圖製圖與渲染以及基於眾包和自發性地理信息

技術的地理信息補充與增值、室內外三維快速建模、大數據環境下的

空間知識地圖服務等技術產品研發。開展公益性地理信息數據的管理

與發布平臺、公益性地圖服務產品體系與分發平臺研發，推進地理信

息公共服務平臺建設與應用服務。

（5）社會化應用

開展地理信息網絡安全監管技術研究，形成國家智慧政務地理信

息融合與智能服務能力。開展礦產資源勘查與地質災害監測、土地資

源遙感監測、自然資源綜合管理等國土資源領域的測繪技術與地理信

息應用服務研究，為「三深一土」提供測繪地理信息科技支撐。開展精

準扶貧、智慧城市的精細化管理與動態監測等地理信息應用服務技術

研究。開展地理信息系統與建築信息模型融合（GIS+BIM）關鍵技術

研究。開展大數據環境下的超大規模城市時空模擬過程、實時模擬系

統研究，提供面向網際網路用戶的動態實時資料庫系統服務。研發「多規

合一」規劃信息平臺。開展形變監測、智慧礦山、地下管線探測等工程

測量、礦山測量、地下水下測繪以及不動產測繪方面的應用研究。開

展測繪地理信息系統測試技術研究。

6.

佰信藍圖

合併口徑現金流的預測

6.1. 主營業務收入分析預測

近期的主營業務收入如下：

金額單位：人民幣元

項目 \ 年份

2016年

2017年

2018年1-6月

規劃諮詢類

14,769,184.89

29,217,310.21

15,264,715.35

測繪業務類

8,863,318.90

32,649,848.81

10,584,127.33

農險信息化類

2,955,444.91

2,873,498.19

6,767,358.16

其他服務類

582,061.25

2,301,934.23

259,811.30

合計

27,170,009.95

67,042,591.44

32,876,012.14

未來

佰信藍圖

主要業務包括三大板塊：規劃諮詢類、測繪業務類、

農險信息化類。

歷史期合同籤署情況如下：

金額單位：人民幣萬元

業務類別

2015年合

同金額

2016年合

同金額

2017年合

同金額

2018年1-6

月合同金額

規劃諮詢

3,466.45

2,919.56

3,263.87

1,639.52

測繪業務

3,236.20

1,670.29

3,834.84

1,485.69

農險信息化

452.91

321.02

438.77

128.93

合計

7,155.56

4,910.87

7,537.47

3,254.14

歷史期合同金額與收入轉換情況如下：

項目

首年轉換率

次年轉換率

兩年合計

產品研發

7%

76%

83%

數據管理

35%

41%

76%

規劃諮詢

42%

21%

63%

截至2018年10月，

佰信藍圖

已籤訂或已取得中標通知書項目情

況如下：

金額單位：人民幣萬元

收入項目

2018年1-10月合同金額

規劃諮詢

3,352.09

測繪業務

3,820.82

農險信息化

702.32

合計

7,875.23

經評估人員訪談了解，測繪行業一般年初為淡季，年末為旺季。

（1）規劃諮詢類收入的預測

2018年7-12月，預計可以確認收入的規劃諮詢類項目主要分為

已籤訂合同中可確認收入與新增合同中可確認的收入兩部分。

現有已籤訂合同中，預計可確認收入金額為北京佰信587.87萬元，

山西紫峰411.83萬元，合計人民幣999.70萬元。

7-12月新增合同預計可轉換為收入金額如下：

金額單位：人民幣萬元

公司名稱

新增合同金額

預計可轉換率

可確認收入

北京佰信

2,348.00

42%

986.16

山西紫峰

506.00

42%

212.52

合計

2,854.00

1,198.68

則預計2018年7-12月可確認收入=999.70+1,198.68=2,198.38萬

元。

未來年度規劃諮詢項目收入根據合同與收入轉換率進行測算。

由於部分規劃諮詢項目周期較長，驗收手續較繁瑣，本次根據

2016年至2017年合同金額與收入轉換率統計情況，對規劃諮詢業務

收入進行預測。本次評估對未來年度收入採用合同轉換率方法預測。

根據2016至2017年合同的執行情況及經與被評估單位管理人員

訪談得知，規劃諮詢項目合同首年轉換率約為42%，次年轉換率約為

21%。評估人員考慮到可能存在的變更情況及其他不可預見因素，謹

慎起見認為剩餘合同金額不再對公司產生收入，但實際這部分合同金

額對企業是可以產生收入的。

經評估人員訪談了解，地理信息行業的周期性主要表現在受國家

宏觀經濟增長速度和宏觀經濟政策的影響，根據國家最新頒布的「十三

五」計劃，預計未來5年地理

信息產業

處於高速穩定的增長期。

該行業的工程項目受外界自然因素的影響較小，因此項目自身不

存在周期性，但是由於目前行業的主要服務對象多集中在政府部門，

以各級政府及其事業單位為主。而相關產品的政府採購主要經過招投

標的方式實施，導致行業的銷售周期與政府財政預算批覆進度有著直

接關聯。因此，根據目前中國的國情，項目的招標、中標通常在每年

的秋、冬季，而項目施工通常是在次年的春節後1-2個月開始。

行業本身不具備區域性特徵，但是針對不同的公司，由於技術、

品牌、市場布局等各方面的影響不同，會呈現區域性特徵

截至2018年10月

佰信藍圖

規劃諮詢業務已籤訂的合同金額為

1,639.52萬元，預計可新增合同金額為2,854.00萬元，本次評估預計

2018年度該類業務全年合同金額約為4,493.52萬元。

故本次預計2019年至2023年規劃諮詢業務合同較前一年度增長

率為20%、20%、17%、14%、10%。

選取上述增長率的主要依據有：

①國家政策對於地理

信息產業

的大力支持

從2000年開始，國家將地理

信息產業

列為了國家重點戰略性行

業，並為此提供了優良的發展環境。2016年，國家新一輪頒布的《測

繪地理信息事業「十三五」規劃》、《測繪地理信息科技發展「十三五」規

劃》、《測繪地理信息標準化「十三五」規劃》、《「十三五」國家信息化規

劃》等，結合往年頒布的《全國基礎測繪中長期規劃綱要（2015-2030）》、

《國家地理

信息產業

發展規劃（2014-2020）》、《促進地理

信息產業

發

展的意見》、《加強測繪地理信息科技創新的意見》等政策，指出地理

信息產業

作為新興國家戰略性產業，具有巨大的市場潛力，發展前景

廣闊。據《測繪地理信息科技發展「十三五」規劃》統計，「十二五」期

間，測繪地理信息科研經費累計投入達22.40億元，其中財政投入13.75

億元，較「十一五」增加37.5%。企業加大了科技創新投入力度，部分

企業研發投入高達企業年收益20 %以上。此外，根據《國家地理信息

產業發展規劃（2014-2020年）》，本行業未來幾年將依然保持20%以

上的年增長率。

②近年我國地理

信息產業

產值快速提升

經查閱相關統計資料，近年來，我國地理

信息產業

產值快速提升。

根據數據統計，2009年至2014年我國地理

信息產業

產值每年保持將

近25%以上增速。2015年，我國地理

信息產業

在宏觀經濟下行壓力影

響下仍保持了持續增長，2015年總產值預計將達到3600億元人民幣，

增長率約22%。按照當前發展勢頭，預計到2020年，我國地理信息

產業市場規模將會超過8000億元，到2022年產值超過9500億元。2015

年至2020年產值複合增長率為17.32%，2015年至2022年產值複合

增長率為14.87%。

另《2018中國地理

信息產業

報告》指出，2018年中國地理信息產

業繼續穩步發展，並向高質量方向轉變，產業總產值預計超過6200

億元，同比增長20%。2018年，中國地理

信息產業

規模穩步壯大、國

際地位提升，產業結構不斷優化，龍頭企業成長勢頭強勁、帶頭效應

明顯，轉型升級初見成效，新服務、新業態、新產品不斷出現，產業

發展環境持續優化，自主創新能力持續提升，服務領城不斷拓展，測

繪地理信息專業就業率保持高位，國際市場開拓取得新進展。

③產業上下遊快速發展

近些年以來，3S技術已經融入信息技術的主流，對國民經濟增長

有著廣泛的影響，具有較強的關聯效應，構成了龐大的地理

信息產業

鏈和產業關聯群。

地理

信息產業

的上遊為地理信息硬體製造、地理信息軟體開發和

地理信息人力資源開發等三個領域，目前上遊環節發展較為成熟，在

軟硬體方面，可選供應商數量較多且供應充足，導致目前軟硬體的價

格保持在相對穩定的水準。在專業人才教育及輸送方面，隨著國家戰

略性推進地理

信息產業

，行業內的職業教育水準快速上升，行業內的

專業人才人數增長顯著。此外，地理信息服務業在產業上遊不僅直接

帶動和融合了計算機、網絡、移動通信技術、測繪儀器等設備和產品

的生產和製造以及各種系統軟體和工具軟體產業的發展，還帶動了教

育行業的創新。軟硬體的發展，是地理信息服務業的服務質量得到優

化的支撐，如基礎測繪軟體的優化能直接提高中遊環節的測繪服務效

率；專業人才素質的提升，是地理信息服務業的服務效率得到提升的

保障。

產業下遊為地理信息相關服務的外延領域，其中直接關聯客戶多

為測繪地理信息政府機構、其他地理信息組織（如檔案局、博物館）、

地理信息服務外延式應用提供商。長期來看，根據國家「十三五」政策

指引，明確了我國的信息化建設需求仍處於高速增長期，這意味著下

遊市場處於一個長期的、良好的發展狀態。此外，地理

信息產業

在下

遊能夠直接引導了各行各業的信息化建設，推動國家信息化進程，與

國家發展戰略起到協同作用。隨著近年來國民經濟的不斷發展和國家

對基礎設施建設的戰略性投入，同時參考發達國家經濟和地理信息行

業發展的歷程，預計我國地理

信息產業

的市場和需求在今後的5年內

將會有很大程度的增長，我國的地理

信息產業

將形成為萬億元以上規

模的產業。

④被評估單位2017年規劃諮詢業務收入為2,921.73萬元，較2016

年1,476.92萬元增長了97.8%，發展勢頭強勁。

經測算，未來規劃諮詢業務的收入情況如下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

規劃諮詢業務收入

2,198.38

3,208.28

3,849.72

4,538.10

5,214.30

5,799.36

（2）測繪業務收入的預測

2018年7-12月，預計可以確認收入的測繪業務類項目主要分為

已籤訂合同中可確認收入與新增合同中可確認的收入兩部分。

現有已籤訂合同中，預計可確認收入金額為北京佰信529.55萬元，

山西紫峰976.33萬元，合計人民幣1,505.88萬元。

7-12月合同預計可轉換為收入金額如下：

金額單位：人民幣萬元

公司名稱

新增合同金額

預計可轉換率

可確認收入

北京佰信

546

35%

191.10

山西紫峰

4288

35%

1,500.80

合計

4834

1,691.90

則預計2018年7-12月可確認收入=1,505.88+1,691.90=3,197.78萬

元。

未來年度測繪業務項目收入根據合同與收入轉換率進行測算。

由於部分測繪業務項目周期較長，驗收手續較繁瑣，本次根據

2016年至2017年合同金額與收入轉換率統計情況，對測繪業務收入

進行預測。本次評估對未來年度收入採用合同轉換率方法預測。

根據2016至2017年合同的執行情況及經與被評估單位管理人員

訪談得知，規劃諮詢項目合同首年轉換率約為35%，次年轉換率約為

41%。評估人員考慮到可能存在的變更情況及其他不可預見因素，謹

慎起見認為剩餘合同金額不再對公司產生收入，但實際這部分合同金

額對企業是可以產生收入的。

經評估人員訪談了解，地理信息行業的周期性主要表現在受國家

宏觀經濟增長速度和宏觀經濟政策的影響，根據國家最新頒布的「十三

五」計劃，預計未來5年地理

信息產業

處於高速穩定的增長期。

該行業的工程項目受外界自然因素的影響較小，因此項目自身不

存在周期性，但是由於目前行業的主要服務對象多集中在政府部門，

以各級政府及其事業單位為主。而相關產品的政府採購主要經過招投

標的方式實施，導致行業的銷售周期與政府財政預算批覆進度有著直

接關聯。因此，根據目前中國的國情，項目的招標、中標通常在每年

的秋、冬季，而項目施工通常是在次年的春節後1-2個月開始。

行業本身不具備區域性特徵，但是針對不同的公司，由於技術、

品牌、市場布局等各方面的影響不同，會呈現區域性特徵

2018年1-6月

佰信藍圖

測繪業務已籤訂的合同金額為1,485.69萬

元，預計可新增合同金額為4,834.00萬元，本次評估預計2018年度該

類業務全年合同金額約為6,319.69萬元。

故參考上文規劃諮詢合同增長率分析，本次預計2019年至2023

年測繪業務合同較前一年度增長率為20%、20%、17%、14%、10%。

經測算，未來測繪業務的收入情況如下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

測繪業務收入

3,197.78

5,245.47

6,294.79

7,458.21

8,614.33

9,650.54

（3）農險信息化收入的預測

2018年7-12月，預計可以確認收入的農險信息化類項目主要分

為已籤訂合同中可確認收入與新增合同中可確認的收入兩部分。

農險信息化業務目前只有北京佰信承接。現有已籤訂合同中，預

計可確認收入金額為144.00萬元。

新增合同預計可轉換為收入金額如下：

金額單位：人民幣萬元

公司名稱

新增合同金額

預計可轉換率

可確認收入

北京佰信

510.00

7%

35.7

則預計2018年7-12月可確認收入=144.00+35.70= 179.70萬元。

預計未來年度農險信息化項目收入在2018年全年856.44萬元的

基礎上逐年上漲。2019年至2023年農險信息化項目收入分別較上一

年度增長30%、25%、20%、15%、5%。

上述增長率的預測依據有：

①在農險領域，

佰信藍圖

憑藉多年的3S領域技術沉澱及對農險

的研究，於業內率先提出了「3S+農業保險」解決方案，立足「精確

承保、快速理賠」的理念，從「以圖管險」的視角建立了「3S+互聯

網+農業保險」農險信息化服務模式，協助險企快速展業，規避道德

風險，降低經營成本，打造業務新流程。目前

佰信藍圖

在農業保險信

息化方面具有相對領先地位，所研發的農險圖軟體產品已在多家保險

機構運作或試用，合作的險企中有6家位於2017年農險保費收入前十

大。此外，農險標的空間數據採集和管理服務、農作物

無人機

監測服

務、搭建農險綜合服務平臺等農險核心業務也正在推廣。

②2007年中央財政將農險費補貼作為財政預算科目列入預算，是

我國政策性農險試驗的正式起點，加快了農險跨越式的發展。

2007-2017這11年間，我國農險品種逐漸增多，保險覆蓋面和參保農

戶數顯著提高，保障水平和服務能力持續增強。《中國農業保險市場

2017年度報告》稱，農險保費收入從2007年的52.1億元增長到2017

年的477.7億元，年均增速為24.8%；農險賠款從32.8億元增長到

366.10億元，年均增長率為27.28%；提供的風險保障從1,720億元增

長到27,888億元，平均增長率34.4%；從事農險的保險機構從6家擴

大到31家。

則未來年度農險信息化項目的收入情況如下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年及

以後

農險信息化收入

179.70

1,113.00

1,391.00

1,669.00

1,919.00

2,015.00

（4）其他服務類收入的預測

其他服務類預計可在2018年下半年確認收入金額為110.00萬元。

其他服務類業務具有一定波動性，出于謹慎性，未來年度不再預測該

類業務收入。

則未來年度不動產測繪項目的收入情況如下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年及

以後

其他服務類收入

110.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

則預計未來年度收入情況如下表所示：

金額單位：人民幣萬元

年度

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

規劃諮詢類

2,198.38

3,208.28

3,849.72

4,538.10

5,214.30

5,799.36

測繪業務類

3,197.78

5,245.47

6,294.79

7,458.21

8,614.33

9,650.54

農險信息化類

179.70

1,113.00

1,391.00

1,669.00

1,919.00

2,015.00

其他服務類

110.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

收入合計

5,685.86

9,566.75

11,535.51

13,665.31

15,747.63

17,464.90

6.2. 主營業務成本分析預測

近期的主營業務成本如下：

金額單位：人民幣元

項目 \ 年份

2016年

2017年

2018年1-6月

規劃諮詢類

4,082,873.48

7,401,159.25

3,384,152.83

測繪業務類

5,257,919.54

16,610,264.55

5,841,903.18

農險信息化類

480,655.90

777,573.98

2,025,819.25

其他服務類

129,339.03

765,521.28

14,566.54

項目 \ 年份

2016年

2017年

2018年1-6月

合計

9,950,787.95

25,554,519.05

11,266,441.81

則歷史期成本佔收入比重情況如下：

項目 \ 年份

2016年

2017年

2018年1-6月

規劃諮詢類

27.64%

25.33%

22.17%

測繪業務類

59.32%

50.87%

55.19%

農險信息化類

16.26%

27.06%

29.94%

其他服務類

22.22%

33.26%

5.61%

分析歷史期

佰信藍圖

的毛利率水平不難發現

佰信藍圖

目前已形成

一套較為完善的成本控制體系，規劃諮詢業務及測繪業務各年毛利率

水平差異不大，考慮到

佰信藍圖

未來盈利模式不會有大的改變，本次

規劃諮詢業務及測繪業務營業成本按照歷史期平均毛利率測算。

農險信息化類毛利逐年下降，但隨著研發費用的大量投入以及農

險雲圖等一系列產品的成熟，未來預計農險信息化類毛利趨於穩定。

本次農險信息化類營業成本按照2018年1-6月毛利率測算。

其他服務類業務成本主要為人員工資及差旅費，經與管理層訪談

後，預計該業務毛利率可達到80%。則各項主營業務成本具體預測如

下：

金額單位：人民幣萬元

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

規劃諮詢類收入

2,198.38

3,208.28

3,849.72

4,538.10

5,214.30

5,799.36

規劃諮詢類毛利率

75%

75%

75%

75%

75%

75%

規劃諮詢類成本

549.60

802.07

962.43

1,134.53

1,303.58

1,449.84

測繪業務收入

3,197.78

5,245.47

6,294.79

7,458.21

8,614.33

9,650.54

測繪業務毛利率

45%

45%

45%

45%

45%

45%

測繪業務成本

1,758.78

2,885.01

3,462.13

4,102.02

4,737.88

5,307.80

農險信息化收入

179.70

1,113.00

1,391.00

1,669.00

1,919.00

2,015.00

農險信息化毛利率

70%

70%

70%

70%

70%

70%

農險信息化成本

53.91

333.90

417.30

500.70

575.70

604.50

地理信息集成系統收入

110.00

-

-

-

-

-

地理信息集成系統毛利率

80%

-

-

-

-

-

地理信息集成系統成本

22.00

-

-

-

-

-

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

主營業務成本合計

2,384.29

4,020.98

4,841.86

5,737.25

6,617.16

7,362.14

6.3.稅金及附加分析預測

佰信藍圖

地理信息技術有限公司執行企業會計準則及其他相關規

定。會計年度自公曆1月1日起至12月31日止；以權責發生制為記

帳基礎，以人民幣為記帳本位幣。

佰信藍圖

增值稅稅率為6%；城市

維護建設稅為應納流轉稅額的7%；教育費附加稅為應納流轉稅額的

3%；地方教育費附加為應納流轉稅額的2%；企業所得稅稅率為15%。

本次評估按照2016年至2017年稅金及附加佔主營業務收入比重

0.85%進行測算。

佰信藍圖

稅金及附加的預測結果見下表：

金額單位：人民幣萬元

年度

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年及以

後年度

稅金及附加

48.49

81.59

98.38

116.55

134.31

148.95

6.4.銷售費用分析預測

近期的銷售費用如下：

金額單位：人民幣元

項目/年份

2016年

2017年

2018年1-6月

職工薪酬

1,109,620.32

1,984,316.38

952,516.25

服務費

103,293.00

119,432.96

78,166.90

差旅費

384,322.25

389,816.82

187,385.37

辦公費

84,716.40

43,370.45

6,945.20

業務招待費

169,523.10

253,414.56

288,824.73

業務宣傳費

327,000.00

8,284.18

-

通訊費

28,980.61

109,952.15

2,435.21

交通費

85,284.46

100,503.81

90,641.78

其他

36,752.04

56,147.33

3,000.49

合計

2,329,492.18

3,065,238.64

1,609,915.93

對銷售費用中的各項費用進行分類分析，主要包括銷售人員薪酬、

服務費、差旅費、業務招待費、業務宣傳費、其他等。

根據不同費用的發生特點、變動規律進行分析，按照各類費用不

同屬性，採用合適的模型計算。具體測算方法如下：

項目

測算方法

相關參數

備註

職工薪酬

薪資按照每年固定比率增長

5.00%

薪資每年增長

服務費

按照歷史數據分析，取兩年一期佔當年收入比重

0.26%

佔收入比重

差旅費

按照歷史數據分析，取一年一期佔當年收入比重

0.56%

佔收入比重

辦公費

按照歷史數據分析，取一年一期佔當年收入比重

0.04%

佔收入比重

業務招待費

按照歷史數據分析，取兩年一期佔當年收入比重

0.61%

佔收入比重

業務宣傳費

與業務招待費合併考慮

-

-

資料費

按照歷史數據分析，取兩年一期佔當年收入比重

0.09%

佔收入比重

交通費

按照歷史數據分析，取兩年一期佔當年收入比重

0.24%

佔收入比重

其他

按照歷史數據分析，取一年一期佔當年收入比重

0.05%

佔收入比重

銷售費用的預測詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

職工薪酬

95.25

200.03

210.03

220.53

231.56

95.25

服務費

14.78

24.87

29.99

35.53

40.94

14.78

差旅費

31.84

53.57

64.60

76.53

88.19

31.84

辦公費

2.27

3.83

4.61

5.47

6.30

2.27

業務招待費

34.68

58.36

70.37

83.36

96.06

34.68

資料費

5.12

8.61

10.38

12.30

14.17

5.12

交通費

13.65

22.96

27.69

32.80

37.79

13.65

其他

2.84

4.78

5.77

6.83

7.87

2.84

合計

200.43

377.01

423.44

473.35

522.88

200.43

6.5.管理費用分析預測

近期的管理費用如下：

金額單位：人民幣元

項目\年份

2016年

2017年

2017年1-6月

職工薪酬

6,148,148.23

7,826,046.50

5,005,870.04

租賃物業費

349,862.00

795,067.32

700,790.48

折舊及攤銷

524,152.49

815,424.18

485,655.18

差旅費

280,509.56

729,834.11

533,927.48

諮詢顧問費及中介機構費

1,819,896.62

1,217,573.12

957,140.15

辦公費

291,212.69

550,016.80

435,224.78

殘疾人保障金

87,453.17

82,416.05

0.00

交通汽車費

494,524.81

997,627.25

535,278.05

業務招待費

44,817.40

83,259.00

95,109.00

水電費

75,379.50

135,893.46

11,441.00

會務費

53,180.51

155,991.40

59,329.06

項目\年份

2016年

2017年

2017年1-6月

修理費

262,140.78

216,863.77

367,674.35

低值易耗品

45,555.53

447,998.92

151,167.15

通訊費

20,103.45

43,131.13

21,858.97

郵遞費

4,178.40

3,230.00

3,529.18

其他

60,261.77

204,973.75

53,746.76

合計

10,561,376.91

14,305,346.76

9,417,741.63

對管理費用中的各項費用進行分類分析，主要包括管理人員職工

薪酬、租賃物業費、折舊與攤銷、差旅費、其他等。

根據不同費用的發生特點、變動規律進行分析，按照各類費用不

同屬性，採用合適的模型計算。具體測算方法如下：

項目

測算方法

相關參數

備註

職工薪酬

每年固定比率增長

5.00%

固定增長

租賃物業費

每年固定比率增長

5.00%

固定增長

折舊及攤銷

按照預測資產規模測算

-

-

差旅費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

1.22%

佔收入比重

諮詢顧問費及中介機構費

按照歷史數據分析，取前一年一期佔當年收入比重

2.29%

佔收入比重

辦公費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

1.05%

佔收入比重

殘疾人保障金

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.22%

佔工資比重

交通汽車費

按照歷史數據分析，取前一年一期佔當年薪酬比重

1.52%

佔收入比重

業務招待費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.19%

佔收入比重

水電費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.17%

佔收入比重

會務費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.20%

佔收入比重

修理費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.78%

佔收入比重

低值易耗品

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.42%

佔收入比重

通訊費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.07%

佔收入比重

郵遞費

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.01%

佔收入比重

其他

按照歷史數據分析，取前兩年一期佔當年收入比重

0.23%

佔收入比重

管理費用的預測詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

職工薪酬

322.09

863.81

907.00

952.35

999.97

1,049.97

租賃物業費

70.08

147.17

154.53

162.26

170.37

178.89

折舊及攤銷

48.57

97.13

97.13

97.13

97.13

97.13

差旅費

69.37

116.71

140.73

166.72

192.12

213.07

諮詢顧問費及中介機構費

130.21

219.08

264.16

312.94

360.62

399.95

辦公費

59.70

100.45

121.12

143.49

165.35

183.38

殘疾人保障金

12.51

21.05

25.38

30.06

34.64

38.42

交通汽車費

4.90

13.13

13.79

14.48

15.20

15.96

業務招待費

10.80

18.18

21.92

25.96

29.92

33.18

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

水電費

9.67

16.26

19.61

23.23

26.77

29.69

會務費

11.37

19.13

23.07

27.33

31.50

34.93

修理費

44.35

74.62

89.98

106.59

122.83

136.23

低值易耗品

23.88

40.18

48.45

57.39

66.14

73.35

通訊費

3.98

6.70

8.07

9.57

11.02

12.23

郵遞費

0.57

0.96

1.15

1.37

1.57

1.75

其他

13.08

22.00

26.53

31.43

36.22

40.17

合計

835.13

1,776.56

1,962.62

2,162.30

2,361.37

2,538.30

6.6.研發費用分析預測

近期的研發費用如下：

金額單位：人民幣萬元

項 目

2016年

2017年

2018年1-6月

職工薪酬

3,032,281.84

5,013,935.07

2,956,473.23

差旅費

13,182.80

96,455.60

44,583.31

折舊費

27,098.73

115,807.00

36,238.35

辦公費

54,470.84

10,169.67

18,969.45

服務費

54,495.96

434,168.17

158,630.59

交通費

65,193.81

38,243.50

5,215.00

房租

-

-

75,000.00

其他

13,555.50

4,622.00

7,892.00

合 計

3,260,279.48

5,713,401.01

3,303,001.93

各年研發費用佔當年收入比重如下：

項目/年份

2016年

2017年

2018年1-6月

營業收入

27,170,009.95

67,045,162.91

34,668,294.80

研發費用

3,260,279.48

5,713,401.01

3,303,001.93

佔收入比重

12.00%

8.52%

9.53%

地理信息技術行業技術更新較快，預計未來年度

佰信藍圖

研發費

用仍需保持較高比重投入。經與管理層訪談結合被評估單位歷史年度

情況，本次評估按照未來年度研發費用投入佔當年收入9%進行測算。

研發費用的預測詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

研發費用

511.73

861.01

1,038.20

1,229.88

1,417.29

1,571.84

6.7.財務費用分析預測

佰信藍圖

評估基準日有200.00萬元付息借款，平均借款利率為

5.6556%。本次預計未來企業仍需保有上述借款。

財務費用的預測詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

借款利息

5.66

11.31

11.31

11.31

11.31

11.31

6.8.非經常性損益項目

對營業外收入、營業外支出、公允價值變動損益等非經常性損益

因其具有偶然性，本次不作預測。

6.9.所得稅的計算

①北京佰信於 2011年12月13日通過北京市高新企業資格認證

審核，並取得高新技術企業證書，有效期3年，2011年起至2013年

度執行15%的企業所得稅稅率

2014年高新技術企業覆審通過，於2014年07月30日取得國家

高新技術企業證書，證書編號：GF201411000327，有效期3年，2014

年度、2015年度、2016年度公司執行15%的 企業所得稅稅率。根據

（國稅發〔2008〕111號）《國家稅務總局關於企業所得稅減免稅管理

問題的通知》，以及國稅函〔2008〕985號《2008年度繳納企業所得稅

問題的通知》，本公司享受高新技術企業減按15%徵收企業所得稅優

惠政策。

2017年12月公司高新技術企業覆審通過，於2017年12月6日

取得國家高新技術企業證書，證書編號：GF201711007693，有效期3

年，2017年度、2018年度、2019年度公司執行15%的企業所得稅稅

率。根據（國稅發〔2008〕111號）《國家稅務總局關於企業所得稅減

免稅管理問題的通知》，以及國稅函〔2008〕985號《2008年度繳納企

業所得稅問題的通知》，本公司享受高新技術企業減按15%徵收企業

所得稅優惠政策。

②2016 年 12 月 01 日，子公司山西紫峰科技有限公司通過山西

省高新企業資格認證審核，並取得高新技術企業證書，有效期 3 年，

公司享受高新技術企業減按15%徵收企業所得稅優惠政策。

③子公司山西

佰信藍圖

土地開發有限公司所得稅稅率為25%。

2016年、2017年，子公司山西

佰信藍圖

土地開發有限公司被認定

為小微企業，收入及利潤規模很小。未來年度

佰信藍圖

主要業務均在

北京佰信及山西紫峰兩家公司進行。山西

佰信藍圖

土地開發有限公司

所得稅對

佰信藍圖

所得稅影響很小。

本次評估假設未來年度

佰信藍圖

及山西紫峰仍可持續享受上述稅

收優惠政策，按15%優惠稅率申報

佰信藍圖

企業所得稅。

所得稅的計算詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

利潤總額

1,700.13

2,438.29

3,159.70

3,934.67

4,683.31

5,266.11

研發費發生額

511.73

861.01

1,038.20

1,229.88

1,417.29

1,571.84

項目\年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

減：研發費加計扣除

255.87

430.51

519.10

614.94

708.65

785.92

調整後應稅利潤總額

1,444.27

2,007.78

2,640.60

3,319.73

3,974.66

4,480.19

所得稅

216.64

301.17

396.09

497.96

596.20

672.03

6.10.淨利潤的預測

淨利潤的計算詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

營業收入

5,685.86

9,566.75

11,535.51

13,665.31

15,747.63

17,464.90

減：主營業成本

2,384.29

4,020.98

4,841.86

5,737.25

6,617.16

7,362.14

稅金及附加

48.49

81.59

98.38

116.55

134.31

148.95

銷售費用

200.43

377.01

423.44

473.35

522.88

566.25

管理費用

1,346.86

2,637.57

3,000.82

3,392.18

3,778.66

4,110.14

財務費用

5.66

11.31

11.31

11.31

11.31

11.31

營業利潤

1,700.13

2,438.29

3,159.70

3,934.67

4,683.31

5,266.11

加：營業外收入

-

-

-

-

-

-

減：營業外支出

-

-

-

-

-

-

利潤總額

1,700.13

2,438.29

3,159.70

3,934.67

4,683.31

5,266.11

減：所得稅

216.64

301.17

396.09

497.96

596.20

672.03

淨利潤

1,483.49

2,137.12

2,763.61

3,436.71

4,087.11

4,594.08

6.11.

佰信藍圖

企業自由現金流的預測

企業自由現金流＝淨利潤＋折舊和攤銷－資本性支出－運營資本

增加額－利息支出×（1－所得稅）

6.11.1.折舊和攤銷

折舊和攤銷先根據企業原來各類固定資產折舊、攤銷在成本和費

用中的比例計算。

企業固定資產折舊採用年限平均法計提，各類固定資產的折舊年

限、預計淨殘值率及年折舊率如下：

類別

折舊攤銷年限（年）

淨殘值率（%）

機器設備

10

5

車輛

5

5

電子設備

5

5

無形資產攤銷年限如下：

類 別

折舊年限（年）

其他無形資產

5

隨著未來年度業務擴展，

佰信藍圖

計劃於2019年至2021年分別

購置200萬、100萬、100萬的設備。本次對摺舊和攤銷的預測，主要

根據企業原有的各類固定資產、無形資產，同時根據新增固定資產規

模進行預測。

則相關折舊費用預測在以後年度預測情況詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

原有折舊及攤銷

60.81

121.61

121.61

121.61

121.61

121.61

新增財務折舊

-

19.00

28.50

38.00

38.00

38.00

合計

60.81

140.61

150.11

159.61

159.61

159.61

6.11.2資本性支出

本處定義的資本性支出是指企業為滿足未來經營計劃而需要更新

重置現有固定資產設備和未來新增產能增加的資本支出及超過一年的

長期資產投入的資本性支出。

隨著未來年度業務擴展，

佰信藍圖

計劃於2019年至2021年分別

購置200萬、100萬、100萬的設備。

本次收益法的假設前提之一為未來收益期限為無限期，所以目前

使用的固定資產將在經濟使用年限屆滿後面臨著更新支出。本次評估

按照每年折舊攤銷額作為未來的資本性支出。

資本性支出詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目/年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

及以後

資本性支出

60.81

340.61

250.11

259.61

159.61

159.61

6.11.3.營運資本增加額估算

營運資本追加額係指企業在不改變當前主營業務條件下，為保持

企業持續經營能力所需的新增營運資金，如正常經營所需保持的現金、

產品存貨購置、代客戶墊付購貨款（應收帳款）等所需的基本資金以

及應付的款項等。營運資金的追加是指隨著企業經營活動的變化，獲

取他人的商業信用而佔用的現金，正常經營所需保持的現金、存貨等；

同時，在經濟活動中，提供商業信用，相應可以減少現金的即時支付。

通常其他應收帳款和其他應付帳款核算的內容絕大多為與主業無關或

暫時性的往來，需具體甄別視其與所估算經營業務的相關性個別確定；

應交稅費和應付薪酬等因周轉快，拖欠時間相對較短，預測時假定其

保持基準日餘額持續穩定。因此估算營運資金的增加原則上只需考慮

正常經營所需保持的應收款項、存貨和應付款項等主要因素。

金額單位：人民幣元

項目/年份

2016年

2017年

扣除現金及等價物、攤銷費用、閒置資產、

非經營性資產後流動資產

41,680,569.35

54,493,684.15

扣除短期借款流動、非經營性負債後負債

23,309,549.15

17,001,732.52

銷售收入

27,170,009.95

67,045,162.91

營運資本率

67.62%

55.92%

一般在合同籤署後支付20%左右的預付款，周期較長的業務亦會

在合同中明確結算時點，分段結算。按照合同約定，被評估單位無需

墊付大量營運資金。

未來年度

佰信藍圖

一方面優化山西省境內業務，目前籤訂合同中

涉及的地區多為省內GDP排名前100位；另一方面，

佰信藍圖

把視野

不再拘泥於山西境內，內蒙、陝西、河北基本都歸到了山西的市場輻

射圈，這些省份的項目經費預算更充裕。

目前

佰信藍圖

已嚴格實行項目經費核算制度，實施部門、市場部

門、管理部門都有相應的比例，各部門支出必須控制在所定比例內，

自從嚴格實行核算制度以來，山西的費用支出有明顯降低。此制度也

會為了更好地控制項目支出成本，保障項目質量。

可比公司歷史營運資本率情況：

證券簡稱

2015年營運資本率

2016年營運資本率

2017年營運資本率

四維圖新

-6.26%

-17.77%

-81.24%

超圖軟體

-9.34%

30.87%

26.76%

合眾思壯

56.49%

67.87%

124.87%

中國衛星

10.66%

10.73%

26.31%

由上表可知，地理信息行業可比公司營運資本率普遍較低，除合

眾思壯外，其餘公司營運資本率均低於35%。

佰信藍圖

改革已初見成效，結合行業可比公司營運資本率情況，

考慮企業的未來收入規模有所增加情況，預測未來年度的營運資本率

將保持在45%。

營運資本增加=(本期銷售收入-上期銷售收入)*營運資本率

營運資本估算表詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

營運資本追加

550.84

1,746.40

885.94

958.41

1,709.82

937.04

6.11.4. 利息貢獻的預測

財務費用中將借款產生的利息費用*（1-t）部分作為資金加回。

所得稅率為：15%。

利息貢獻的預測詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年及

以後

利息*(1-t)

4.81

9.61

9.61

9.61

9.61

9.61

6.11.5.

佰信藍圖

企業自由現金流的計算

佰信藍圖

企業自由現金流的計算詳見下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

及以後

淨利潤

1,483.49

2,137.12

2,763.61

3,436.71

4,087.11

4,594.08

4,594.08

加：折舊及攤銷

60.81

140.61

150.11

159.61

159.61

159.61

159.61

減：資本性支出

60.81

340.61

250.11

259.61

159.61

159.61

159.61

減：營運資本增加

550.84

1,746.40

885.94

958.41

1,709.82

937.04

0.00

加：利息*（1-t）

4.81

9.61

9.61

9.61

9.61

9.61

9.61

佰信藍圖

淨現金流

937.46

200.33

1,787.28

2,387.91

2,386.90

3,666.65

4,603.69

7.折現率的確定

折現率，又稱期望投資回報率，是收益法確定評估價值的重要參

數。由於被評估單位不是上市公司，其折現率不能直接計算獲得。因

此本次評估採用選取對比公司進行分析計算的方法估算被評估單位期

望投資回報率。為此，第一步，首先在上市公司中選取對比公司，然

後估算對比公司的系統性風險係數β；第二步，根據對比公司資本結

構、對比公司β以及被評估公司資本結構估算被評估單位的期望投資

回報率，並以此作為折現率。

本次採用資本資產加權平均成本模型(WACC)確定折現率。WACC

模型它是期望的股權回報率和所得稅調整後的債權回報率的加權平均

值。

在計算總投資回報率時，第一步需要計算，截至評估基準日，股

權資金回報率和利用公開的市場數據計算債權資金回報率。第二步，

計算加權平均股權回報率和債權回報率。

總資本加權平均回報率利用以下公式計算：

（6）

..eeddwrwtrr......1

式中：

：評估對象的付息債務比率；

（7）

D=付息債務

E=股權價值

：評估對象的權益資本比率；

（8）

t：所得稅率

：債務資本成本；

：權益資本成本，按資本資產定價模型（CAPM）確定權益資

本成本；

er

（9）

)(fmeferrrr.....

式中：

：無風險報酬率；

：市場預期報酬率；

：評估對象權益資本的預期市場風險係數；

（10）

：可比公司的預期無槓桿市場風險係數；（本次取比較案例的平

均值）

7.1.權益資本成本

：權益資本成本，按資本資產定價模型（CAPM）確定權益資

本成本；

（9）

.......)(fmeferrrr

式中：

：無風險報酬率；

：市場預期報酬率；

ε：評估對象的特性風險調整係數；

：評估對象權益資本的預期市場風險係數；

（10）

：可比公司的預期無槓桿市場風險係數；（本次取可比公司的平

均值）

t.

分析CAPM我們採用以下幾步：

1）根據Wind數據系統公布的長期國債（距基準日剩餘10年及

以上）的到期收益率，經計算平均收益率為4.10%，即：Rcf=4.10%。

2）市場風險溢價ERP的確定

市場風險溢價是對於一個充分風險分散的市場投資組合，投資者

所要求的高於無風險利率的回報率。

我們借鑑目前國際上一種較流行的測算美國以外的資本市場的股

權風險溢價的方法，該方法由美國紐約大學斯特恩商學院著名金融學

教授、估值專家Aswath Damodaran提出，是通過在成熟股票市場（如

美國）風險溢價的基礎上加上國家風險溢價，得到中國市場的風險溢

價。具體計算過程如下：

ERP（中國股票市場風險溢價）=成熟股票市場的風險溢價（美國

市場）+國家風險溢價

美國股票市場是世界上成熟股票市場的最典型代表，Aswath

Damodaran採用1928年至今美國股票市場標準普爾500指數和國債收

益率數據，計算得到截至基準日美國股票與國債的算術平均收益差為

6.38%。

對於中國市場的信用違約風險利差，Aswath Damodaran根據彭博

資料庫（Bloomberg）發布的最

新世界

各國10年期CDS（信用違約互

換）利率，計算得到世界各國相對於美國的信用違約風險息差。其中，

基準日中國的10年期CDS高於美國的CDS信用違約風險利差為

0.58%則，

中國針對美國的國家風險溢價=0.58%

ERP（中國股票市場風險溢價）=成熟股票市場的風險溢價（美國

市場）+國家風險溢價

= 6.38%+0.58%

= 6.96%

即當前中國市場的權益風險溢價ERP約為6.96%。

3）值 e.

通過Wind資訊分別計算對比公司其近3年剔除財務槓桿的Beta

值，具體如下：

股票代碼

公司名稱

剔除槓桿原始Beta

002405.SZ

四維圖新

1.2451

300036.SZ

超圖軟體

0.9722

002383.SZ

合眾思壯

0.3634

600118.SH

中國衛星

0.6745

平均值

0.8138

按照對比公司的剔除財務槓桿後的Beta值，參照取樣公司歷史年

度的資本結構進行計算，得出取樣公司的資本結構如下：

證券代碼

證券簡稱

D/E平均值

002405.SZ

四維圖新

0.22%

300036.SZ

超圖軟體

0.83%

002383.SZ

合眾思壯

31.76%

600118.SH

中國衛星

2.56%

平均值

8.84%

D/E取平均水平8.84%，則加載財務槓桿後的Beta係數計算過程

如下：

..EDUL/t11）－＋（....

其中：βU：剔除財務槓桿的β係數

βL：具有財務槓桿的β係數

t：所得稅率（所得稅稅率為15%）

D/E：財務槓桿係數，D為付息債務市值，E為股權市值

目標公司Beta值=0.8138×[1＋（1－15%）×8.84%]

=0.8750

4）評估對象的特性風險調整係數的確定

由於被評估單位的公司規模和參考上市公司有所差異，故需要考

慮公司規模風險溢價。

參照Grabowski-King的研究思路，在對滬、深兩市1000多家上

市公司1999-2006年的數據分析研究後，得出在中國的公司資產規模

與規模超額風險溢價的關係，結論如下表：

組別

樣本點數量

規模指標範圍（億元）

規模超額風險溢價

1

7

0-0.50

3.22%

2

20

0.5-1.0

2.79%

3

28

1.0-1.5

2.49%

4

98

1.5-2.0

2.27%

5

47

2.0-2.5

2.02%

6

53

2.5-3.0

1.78%

7

88

3.0-4.0

1.49%

8

83

4.0-5.0

1.31%

9

57

5.0-6.0

0.99%

10

47

6.0-7.0

0.84%

11

34

7.0-8.0

0.64%

12

41

8.0-10.0

0.54%

13

79

10.0-15.0

5.05%

14

35

15.0-20.0

5.90%

15

35

20.0以上

7.41%

評估基準日公司資產總額約為0.83億元，參照上表第1 組數據，

本次評估公司規模風險溢價取2.79%，Rs=2.79%。

5）公司特有風險溢價

公司特有風險溢價Rc一般取值0%-3%。

企業在管理和財務等方面均較正常。由於企業仍處於快速成長的

初期，公司在進一步拓展市場方面仍存在一定的風險。綜上分析，對

於公司特有風險溢價本次評估根據經驗酌情取1.0%。

6）計算權益資本成本

最終由式（9）得到評估對象的權益資本成本：

=4.10%＋0.8750×6.96%＋2.79%+1.0%

= 13.98%

7.2.債務資本成本

債務資本成本rd取最新長期貸款利率4.90%。

7.3.資本結構的確定

資本結構：本次評估採用可比公司資本結構作為目標資本結構。

Wd=D/(D+E)= 8.12%

We=E/(D+E)= 91.88%

7.4.折現率的計算

=13. 0%（取整）

8.股東全部權益價值計算

本次評估的基本模型為：

（1）

式中：

E：評估對象的股東全部權益價值；

B：評估對象的企業價值；

（2）

P：評估對象的經營性資產價值；

（3）

式中：

Ri：評估對象未來第i年的預期收益（自由現金流量）；

r：折現率；

n：評估對象的未來經營期；

ΣCi：評估對象基準日存在的溢餘性、非經營性資產的價值。

（4）

式中：

C1：基準日的現金類溢餘性資產價值；

C2：其他非經營性資產或負債的價值；

D：評估對象付息債務價值。

8.1.經營性資產價值

企業自由現金流量=淨利潤＋折舊攤銷－資本性支出－運營資本

增加額＋稅後付息債務利息

未來期限自由現金流折現值公式如下：

採用年中折現的方法，被評估單位自評估基準日至未來年度的自

由現金流折現值具體計算如下表：

金額單位：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

及以後

現金流量

937.46

200.33

1,787.28

2,387.91

2,386.90

3,666.65

4,603.69

折現率

13.00%

13.00%

13.00%

13.00%

13.00%

13.00%

13.00%

折現係數

0.9407

0.8325

0.7367

0.6520

0.5770

0.5106

3.9276

淨現值

881.89

166.78

1,316.73

1,556.84

1,377.15

1,872.14

18,081.38

折現後自由現

金流合計

25,252.91

8.2.股東全部權益價值的確定

8.2.1.企業價值

將所得到的經營性資產的價值、基準日的溢餘資產價值、非經營

性資產價值代入式（2），即得到評估對象企業價值

B=P+ΣCi

企業價值B=25,252.91＋203.52－0.31

=25,456.12萬元

8.2.2.權益價值

將評估對象的付息債務的價值代入式（1），得到評估對象的全部

權益價值為：

E=B-D

D：付息債務的確定

從基準日的情況看，公司付息債務為200.00萬元。

E=B-D

=25,456.12－200.00

=25,260.00萬元（取整）

9.收益法評估結論

在實施了收益法評估程序和方法後，在本次收益法預測假設條件

成立的基礎上，

佰信藍圖

地理信息技術有限公司股東全部權益價值在

2018年6月30日評估值為25,260.00萬元（大寫：人民幣貳億伍仟貳

佰陸拾萬元整）

（四）資產基礎法評估技術說明

以被評估單位提供的資產及其相關負債的帳面清單為基礎，我公

司評估人員對資產進行了全面的清查覆核和評估，評估方法採用資產

基礎法。具體評估情況如下：

1. 貨幣資金的評估

貨幣資金帳面值5,038,152.77元，為現金、銀行存款。

（1）現金的評估

被評估單位基準日現金帳面值為19,682.79元。

對現金採用實際盤點並同現金日記帳餘額和總帳現金帳戶餘額核

對的方法進行評估。評估人員在財務主管和出納人員陪同下對存放在

被評估單位財務部的現金進行了盤點，現金實盤金額與帳面金額核對

一致。將盤點日實際現金數量加上基準日至盤點日之間付出的現金、

減去基準日至盤點日之間收入的現金得到基準日的現金餘額與帳面值

相符，帳面餘額可以確認，故現金按核實後的帳面值評估。

經上述評估，現金評估值為19,682.79元。

現金清查評估明細表詳見表3-1-1。

（2）銀行存款的評估

銀行存款帳面值5,018,469.98元，經核實共6個帳戶，均為人民

幣帳戶：

金額單位：人民幣元

序號

開戶銀行

帳號

幣種

帳面價值

1

中國

民生銀行

北京上地支行

0110014170020082

人民幣

4,450,724.82

2

北京銀行

學院路支行

20000030943800008540588

人民幣

55,086.23

3

華夏銀行

北京上地支行

10285000001231895

人民幣

158.02

4

華夏銀行

北京上地支行

10285000001231884

人民幣

510,328.67

5

中信銀行

北京中信城支行

8110701012100235491

人民幣

1,277.24

6

工商銀行

北京祥普支行

0200096019000091597

人民幣

895.00

合計

5,018,469.98

經查閱銀行對帳單、銀行餘額調節表，上述款項成立。

評估基準日，銀行存款評估值為5,018,469.98元。

銀行存款清查評估明細表詳見表3-1-2。

2.應收帳款的評估

基準日應收帳款帳面值為14,494,503.48元，應收帳款壞帳準備為

844,485.17元，應收帳款淨額為13,650,018.31元，共39筆款項，為應

收的技術服務費。通過審核債務人名稱、金額、發生日期及相關憑證，

並進行必要的替代測試驗證其真實性，債權成立。應收款按核實無誤

的帳面值統一扣除帳齡分析法計提壞帳準備後的淨額作為評估值，同

時將壞帳準備評估為零。

評估基準日，應收帳款評估值為 13,650,018.31元。

應收帳款清查評估明細表詳見表3-4。

3.預付帳款的評估

基準日預付帳款帳面值為4,534,299.72元，預付帳款淨額為

4,534,299.72元，共34筆款項，主要為預付的服務費等。通過審核債

務人名稱、金額、發生日期及相關憑證，並進行必要的替代測試驗證

其真實性，債權成立。根據帳齡、函證情況及對債務人的調查等綜合

分析，預付帳款按核實無誤後的帳面值作為評估值。

評估基準日，預付帳款評估值為 4,534,299.72元。

預付帳款清查評估明細表詳見表3-5。

4.其他應收款的評估

基準日其他應收款帳面值為14,177,202.46元，其他應收款壞帳準

備為237,039.51元，其他應收款淨額為13,940,162.95元，共51筆款

項，主要為備用金、保證金等。通過審核債務人名稱、金額、發生日

期及相關憑證，並進行必要的替代測試驗證其真實性，債權成立。其

他應收款按核實無誤的帳面值統一扣除帳齡分析法計提壞帳準備後的

淨額作為評估值，同時將壞帳準備評估為零。

評估基準日，其他應收款評估值為13,940,162.95元。

其他應收款清查評估明細表詳見表3-8。

5.存貨的評估

被評估單位評估基準日帳面值為5,994,167.96元，無存貨跌價準

備，帳面存貨淨額為5,994,167.96元，為在產品5,994,167.96元。被評

估單位評估基準日帳面存貨資產清查、評估情況如下：

5.1在產品的評估

在產品帳面價值5,994,167.96元，均為進行中的測繪項目。

在產品的評估值=數量×項目收入×[1－銷售費用率－銷售稅金及

附加率－銷售利潤率×所得稅稅率－銷售利潤率×（1－所得稅稅率）×

淨利潤折減率] ×完工百分比

例：海澱生態林地核查項目（在產品明細表序號44）

陝京四線輸氣管道工程（北京段）永久用地土地利用總體規划動

態維護委託合同，帳面金額55,597.09元，系正常進行的項目，數量1；

不含稅售價436,320.75元，根據被評估單位提供的2017年的利潤表數

據，銷售費用率為9.00%、銷售稅金及附加率0.78%、銷售利潤率

31.19%、所得稅率為15%、淨利潤折減率為50%、完工百分比為29.18%

=項目收入×[1－銷售費用率－銷售稅金及附加率－銷售利潤率×

所得稅稅率－銷售利潤率×（1－所得稅稅率）×淨利潤折減率] ×完工

百分比

=1.00×436,320.75×（1-9.00%-0.78%-31.19%×15.00%-31.19%

×（1-15%）×50.00%）×29.18%

= 92,033.06 (元)

將在產品中可以確定約當量的項目，折算為完工項目的約當量後，

按照上述方法確定評估值。

將在產品中無法確定約當量的項目，按照核實無誤的帳面值確定

評估值。

評估基準日，在產品評估值為6,425,508.27元。

在產品清查評估明細表詳見表3-9-6。

6.其他流動資產的評估

基準日其他流動資產帳面值為1,277,713.65元，共3筆，為預付

房租、待抵扣進項稅。通過核實該科目明細帳及相關稅務資料及憑證，

並進行必要的替代測試驗證其真實性，債權存立。其他流動資產以核

實無誤後的帳面值作為評估值。

評估基準日，其他流動資產的評估值為1,277,713.65元

其他流動資產清查評估明細表詳見表3-11。

7.長期股權投資的評估

長期股權投資帳面淨值為10,750,263.05元，均為股權投資。企業

的長期投資情況如下：

金額單位：人民幣元

序號

企業名稱

帳面價值

持股比例

會計核算方式

1

山西紫峰科技有限公司

8,760,000.00

100.00%

成本法

2

山西

佰信藍圖

土地開發有限公司

1,990,263.05

100.00%

成本法

清查主要採取以下措施：

A、收集與其他長期投資相關的投資合同、協議、企業章程、被

投資單位的營業執照、驗資報告、評估基準日會計報表，以這些書證

的內容確定長期投資的存在。

B、核對合同文件或被投資單位的相關資料，確定長期投資數額

及投資比例的正確性。

長期投資經整體評估結果如下：

序號

被投資單位名稱

投資比例

帳面價值（元）

整體評估後被投資

單位淨資產（元）

評估值（元）

1

山西紫峰科技有限公司

100.00%

8,760,000.00

21,742,782.41

21,742,782.41

2

山西

佰信藍圖

土地開發有限公司

100.00%

1,990,263.05

3,568,121.69

3,568,121.69

評估基準日，長期股權投資評估值25,310,904.10元。

長期股權投資評估明細表詳見表4-4。

8.固定資產的評估

8.1固定資產——設備類的評估

8.1.1.設備概況

（1）固定資產——機器設備

列入本次清查的機器設備帳面原值為580,170.52元，帳面淨值為

430,190.11元，共4項，主要為日常經營用的測量儀器，處於受控狀

態。

（2）固定資產——電子設備

列入本次清查的電子設備帳面原值為1,319,002.81元，帳面淨值

340,571.83元，共48項，主要為日常辦公用電腦，辦公家具等，處於

受控狀態。

8.1.2評估過程

（1）評估人員首先聽取北京

佰信藍圖

科技股份公司設備管理人員

對各類設備的介紹，然後根據提供的設備評估明細表在現場進行抽查

核對。

（2）對設備運行狀態進行判斷、查閱設備運行等有關資料，詳細

了解北京

佰信藍圖

科技股份公司的設備管理制度及具體執行情況，對

設備的使用狀況、利用程度和設備技術狀況等進行了深入了解，判定

其實體性、功能性、經濟性損耗，以此作為確定成新率的主要依據。

（3）進行市場調查和交易價格的比較，多方詢價，合理確定重置

價值；對設備的技術性能、完好狀態、保養情況進行觀察判斷，綜合

確定成新率。

（4）針對具體對象進行評定估算，分析確定評估結果，撰寫評估

說明。

8.1.3評估方法介紹及選擇

重置成本法。

計算公式：評估值=重置全價×成新率

重置全價的確定：

重置全價是指在現時條件下，重新購置、建造或形成與評估對象

完全相同或基本類似的全新狀態下的資產所需花費的全部費用。重置

全價由評估基準日時點的現行市場價格和運雜、安裝調試費及其它合

理費用組成。即：

重置全價=設備購置價＋運雜、安裝調試費＋其它合理費用—可

抵扣增值稅

國產設備的重置全價的確定

設備重置全價的選取通過在市場上進行詢價，以現行市場價值加

上合理的運輸安裝費之和作為重置全價。

運雜、安裝費通常根據機械工業部[機械計（1995）1041號文]1995

年12月29日發布的《機械工業建設項目概算編制辦法及各項概算指

標》中，有關設備運雜費、設備基礎費、安裝調試費概算指標，並按

設備類別予以確定。

其它合理費用主要是指資金成本。對建設周期長、價值量大的設

備，按建設周期及付款方法計算其資金成本；對建設周期較短，價值

量小的設備，其資金成本一般不計。

成新率反映評估對象的現行價值與其全新狀態重置全價的比率。

成新率採用使用年限法時，計算公式為：

年限法成新率＝尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）

×100%；

尚可使用年限依據專業人員對設備的利用率、負荷、維護保養、

原始製造質量、故障頻率、大中修及技術改造情況、環境條件諸因素

確定。對於有法定使用年限的設備（如：車輛），尚可使用年限 = 法

定使用年限 - 已使用年限。

對價值、技術含量低的簡單設備的成新率採用年限法評估，對價

值大、技術含量高的設備的成新率採用年限法和技術觀察（打分）法

二種評估方法進行評估，根據不同的評估方法確定相應的權重，採用

加權平均法以確定評估設備的綜合成新率。二種評估方法權重定為年

限法為40%、技術觀察（打分）法為60%。

綜合成新率＝技術觀察法成新率×60%＋年限法成新率×40%

對車輛成新率的確定，根據2012年12月27日商務部、國家發展

和改革委員會、公安部、環境保護部聯合發布的《機動車強制報廢標

準規定》(2012第12號令)中規定。以車輛行駛裡程、使用年限兩種方

法根據孰低原則確定理論成新率(其中對無強制報廢年限的車輛採用

尚可使用年限法)，再根據其使用條件、保養水平以及是否有損傷、換

件、翻修等最終確定綜合成新率。

將重置全價與成新率相乘，得出設備的評估值。

8.1.4 評估舉例

例1、測量儀（全站儀）（機器設備明細表第1項）

設備名稱：全站儀

設備型號：ZTS-420R

生產廠家：

中海達

設備數量：2臺

啟用年月：2014年11月

原值：18,803.00元

帳面淨值: 6,001.47元

（1）重置全價的確定：

重置全價=重置現價＋合理費用－增值稅額

=重置現價×(1＋運雜安裝基礎費率)+ 資金成本-增值稅

額

評估人員經1688詢價後得到，2臺該設備的不含稅市場價格為

20,700.00元（取整至百位）。

（2）成新率的確定：

A．年限法

該設備於2014年11月正式投入運行，至評估基準日（2018年6

月30日）已使用3.6年。

根據依據機械設備參考年限該類機器設備經濟壽命年限約為10

年。

則年限法成新率=（經濟使用年限－已使用年限）÷經濟使用年限

×100%

=（10-3.6）÷10×100%

=64%

B、技術鑑定法確定成新率

技術測定和觀察項目

標準值

實測和觀察技術狀況

評分值

電源部分

40

電源性能一般、能正常運作

25

數據處理部分

30

數據處理部分功能一般、能正常運作

20

外觀

30

外觀有輕微瑕疵

20

小計

100

65

技術鑑定法成新率為65%。

C、綜合成新率

採用年限法和技術打分綜合確定成新率，年限法權重為40%，技

術打分法權重為60%。則：

綜合成新率=64%×40%+65%×60%＝65%（取整）

（3）評估值=重置全價×綜合成新率

= 20,700.00×65%

= 13,455.00元

例2、稅控印表機（電子設備明細表第26項）

設備名稱：稅控印表機

啟用年月：2014年7月

帳面原值：2,547.01元

帳面淨值：651.50元

數量：1臺

（1）重置全價的確定：

重置全價=重置現價＋合理費用-增值稅額

=重置現價×(1＋運雜安裝基礎費率)+ 資金成本-增值稅

額

評估人員經京東詢價後得到，該設備1臺該設備的不含稅市場價

格為2,800.00元（取整至百位）。

（2）成新率的確定：

使用年限法成新率

該設備至評估基準日已使用3.9年，採用全國資產評估價格信息

「機器設備參考壽命年限表」，該設備其壽命年限為5年。

成新率＝（經濟使用年限－已使用年限）÷經濟使用年限×100%

= （5–3.9）÷5×100%

= 22 %（取整）

（3）評估值=重置全價×綜合成新率

= 2,800.00×22 %

= 616.00元

8.1.5固定資產評估結果

評估基準日，固定資產—設備類評估淨值為816,722.00元。

固定資產—機器設備清查評估明細表詳見表4-6-4；固定資產—

電子設備清查評估明細表詳見表4-6-6。

9.無形資產——其他無形資產的評估

北京佰信及山西紫峰的軟體著作權共同應用於被評估單位各類業

務中，評估人員採用淨利潤分成法的方式對該些無形資產分別進行打

包評估。

2）評估過程技術說明

2.1.評估假設前提

假設前提一：我們假設委估無形資產權利的實施是完全按照有關

法律、法規的規定執行的，不會違反國家法律及社會公共利益，也不

會侵犯他人的任何受國家法律依法保護的權利。

假設前提二：本次預測是基於現有的市場情況，不考慮今後市場

發生目前不可預測的重大變化和波動。如經濟危機、惡性通貨膨脹等

因素。假設企業在未來的經營期間與現時點的經營條件保持一致。

假設前提三：本次預測是基於現有的國家法律、法規、政策，不

考慮今後的不可預測的重大變化。

假設前提四：假設產權持有者完全遵守所有有關法律法規；產權

持有者未來將採取的會計政策和編寫本報告時所採用的會計政策在重

要方面基本一致。

假設前提五：有關的利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性徵收

費用等不發生重大變化。

假設前提六：無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對產權持

有者造成重大不利影響。

2.2軟體著作權的評估

收益法計算公式：

P = 未來收益期內各期無形資產收益的現值之和

=α×

Firiin()11..

.

其中：P：無形資產評估值

α： 收入貢獻率

Fi：預測期

r：無形資產的折現率

n：收益年期

例：軟體著作權組合（無形資產—其他無形資產評估明細表2）

（1）經濟年限的確定

收益預測年限取決於軟體著作權的經濟壽命年限，即能為投資者

帶來超額收益的時間。由於各領域科學技術的不斷進步和快速更新，

可能會使某一領域在某一時期出現科技成果的經濟壽命短於法律（合

同）有效期的現象。因而科技成果的經濟壽命期限可以根據軟體著作

權的更新周期剩餘經濟年限來確定。軟體著作權的更新周期有兩大參

照系，一是產品更新周期，在一些高技術和新興產業，科學技術的進

步往往很快轉化為產品的更新換代；二是技術更新周期，即新一代技

術的出現替代現役技術的時間。具體測算時通常根據同類技術的歷史

經驗數據，運用統計模型來進行分析。剩餘壽命預測法是一種常用的

直接估算技術資產尚可使用經濟年限的預測方法。這種方法由評估機

構有關技術專家、行業及企業的技術專家和經驗豐富的市場營銷專家

進行討論，根據產品的市場競爭狀況、可替代性、技術進步和更新趨

勢作出綜合性預測。

納入本次評估範圍的各項軟體著作權，在企業日常經營中存在多

年，競爭較為充分，且升級及替代技術亦處於研發過程中，預計該等

軟體著作權能為被評估單位帶來較高收益的年限至2022年底。

本次評估的專有技術的收益年限至2022年底，但並不意味著專

有技術的壽命至2022年底結束，在此提醒報告使用者注意。

（2）淨利潤預測

對於軟體著作權收入、成本的預測主要參考收益法評估時北京佰

信使用軟體著作權所承接的業務收入以及對應的毛利率。對於費用的

預測主要參考收益法評估時北京佰信使用軟體著作權所承接的業務

收入佔全部收入比重，預測相關費用。則軟體著作權對應淨利潤為：

金額：人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

相關淨利潤

1,483.49

2,137.12

2,763.61

3,436.71

4,087.11

（3）軟體著作權的淨利潤提成率

聯合國技術情報交流中心（TTIES）在1982年調查了一些發展中

國家的20項技術轉讓合同，分析評價了技術轉讓費、銷售額、提成率、

淨利潤、利潤分成率等項。我國理論界通常採用四分法，即考慮資本、

人員、技術、管理四大要素的貢獻。

考慮到被評估單位除委估軟體著作權及作品著作權以外不存在其

他技術類無形資產。本次取25%作為委估技術組合的淨利潤分成率。

四分法下的淨利潤分成預測如下：

金額單位:人民幣萬元

項目

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

淨利潤

1,483.49

2,137.12

2,763.61

3,436.71

4,087.11

分成率

25.00%

25.00%

25.00%

25.00%

25.00%

綜合年度貶值率

10.00%

20.00%

30.00%

40.00%

50.00%

考慮貶值後

淨利潤分成額

333.79

427.42

483.63

515.51

510.89

（4）折現率的確定

折現率由無風險報酬率和風險報酬率組成。累加法是一種將無形

資產的無風險報酬率和風險報酬率量化並累加求取折現率的方法。無

風險報酬率是指在正常條件下的獲利水平，是所有的投資都應該得到

的投資回報率。風險報酬率是指投資者承擔投資風險所獲得的超過無

風險報酬率以上部分的投資回報率，根據風險的大小確定，隨著投資

風險的遞增而加大。風險報酬率一般由評估人員對無形資產的政策風

險、技術風險、市場風險、資金風險、管理風險等進行分析並通過經

驗判斷來取得，其公式為：

風險報酬率=政策風險報酬率+技術風險報酬率+市場風險報酬率

+資金風險報酬率+管理風險報酬率

折現率=無風險報酬率+風險報酬率

Ⅰ無風險報酬率

根據Wind資訊查評估基準日10年期國債的平均收益率為4.10%，

因此本次無風險報酬率 Rf 取4.10%。

Ⅱ風險報酬率

影響風險報酬率的因素包括政策風險、技術風險、市場風險、資

金風險和管理風險。根據目前評估慣例，5個風險係數各取值範圍在

0%~15%之間(合計40%)具體的數值根據測評表求得。任何一項風險

大到一定程度，不論該風險在總風險中的比重多低，該項目都沒有意

義。

政策風險

5%

技術風險

5%

市場風險

10%

資金風險

10%

管理風險

10%

①政策風險：該無形資產所涉及行業受國家相關政策的影響，風

險較小，故政策風險值取15%，經評分測算，政策風險係數為 5%×15%=0.75%。

②技術風險

技術風險是指伴隨著科學技術的發展、生產方式的改變而產生的

威脅人們生產與生活的風險。技術風險的種類很多，其主要類型是技

術開發風險、技術保護風險、技術使用風險、技術取得和轉讓風險。

技術風險通常分為低、中、高風險三個等級。低風險是指可辨識

且可監控其對項目目標影響的風險；中等風險是指可辨識的，對系統

的技術性能、費用或進度將產生較大影響的風險，這類風險發生的可

能性相當高，是有條件接受的事件，需要對其進行嚴密監控。高風險

是指發生的可能性很高，不可接受的事件，其後果將對項目有極大影

響的風險。

本次經過調查了解，分析企業技術特點，可按技術風險取值表確

定其風險係數。

技術風險取值表

權重

考慮因素

分值

合計

100

80

60

40

20

0

30%

技術開發風險

80

24

30%

技術保護風險

80

24

20%

技術使用風險

60

12

20%

技術取得和轉讓風險

60

12

合計

72

經評分測算，技術風險係數為5%×72%=3.60%。

③市場風險，按市場風險取值表確定其風險係數。

市場風險取值表

權重

考慮因素

分值

合計

100

80

60

40

20

0

40%

市場容量風險

20

8

40%

市場現有競爭風險

60

26

20%

市場潛在競爭風險

60

12

合計

46

經評分測算，市場風險係數為10%×46%=4.60%。

④資金風險，企業資金風險是指企業資金在循環過程中，由於各

種難以預料或無法控制的因素作用，使企業資金的實際收益小於預計

收益而發生資金損失，進而造成企業運轉不暢，甚至破產倒閉。

按資金風險取值表確定其風險係數。

資金風險取值表

權重

考慮因素

分值

合計

100

80

60

40

20

0

50%

非流動資產風險

20

10

50%

流動資金風險

20

10

合計

20

經評分測算，資金風險係數為10%×20%=2.00%。

⑤經營管理風險，經營風險是指企業的決策人員和管理人員在經

營管理中出現失誤而導致公司盈利水平變化從而產生投資者預期收益

下降的風險或由於匯率的變動而導致未來收益下降和成本增加。管理

風險是指管理運作過程中因信息不對稱、管理不善、判斷失誤等影響

管理的水平。

按經營管理風險取值表確定其風險係數。

經營管理風險取值表

權重

考慮因素

分值

合計

100

80

60

40

20

0

50%

經營風險

40

20

50%

管理風險

20

10

合計

30

經評分測算，經營管理風險係數為10%×30%=3.00%。

經以上測算，可得：

風險報酬率=政策風險+技術風險+市場風險+資金風險+管理風險

=0.75%+3.60%+4.60%+2.00%+3.00% =13.95%

Ⅲ折現率的確定

折現率=無風險報酬率+風險報酬率=4.14%+13.95% =18.00%（取

整）

（5）軟體著作權評估結果

軟體著作權現值預測表

金額：人民幣萬元

項目/年份

2018年

7-12月

2019年

2020年

2021年

2022年

分成後淨利潤

333.79

427.42

483.63

515.51

510.89

折現率

18.00%

18.00%

18.00%

18.00%

18.00%

折現係數

0.9206

0.7801

0.6611

0.5603

0.4748

現值

307.28

333.43

319.73

288.84

242.57

現值合計=14,900,000.00元（取整）。

2.3外購軟體的評估說明

例1：泛微協同商務軟體（無形資產明細表序號1）

泛微協同商務軟體取得日期為2017年12月，原始入帳金額

101,289.42元，評估人員經電話諮詢泛微公司（電話：400820 2126），

評估基準日類似功能系統不含稅銷售價為100,000.00元，故泛微協同

商務軟體評估值為100,000.00元。

評估基準日，其他無形資產的評估值為15,000,000.00元。

其他無形資產清查評估明細表詳見表4-12-3。

10.長期待攤費用的評估

長期待攤費用帳面值為1,233,333.34元，共1筆，系待攤的裝修

用。評估人員通過審核項目名稱、金額、發生日期及相關合同，了解

其原始價值的形成過程、攤銷情況及權益狀況，最終確定該些長期待

攤費用權益存立。長期待攤費按照企業的攤銷年限進行重新攤銷計算

後確認評估值。

長期待攤費用評估值為1,233,333.34元。

長期待攤費用清查評估明細表詳見表4-15。

11.遞延所得稅資產的評估

遞延所得稅資產帳面值為162,228.71元，系企業提取的壞帳準備

等形成遞延所得稅資產。通過核實帳務，抽查相關的憑證，和納稅申

報表等，確認帳面屬實。

評估基準日，遞延所得稅資產評估值162,228.71元。

遞延所得稅資產清查評估明細表詳見表4-16。

12.短期借款的評估

短期借款帳面值2,000,000.00元，共發生1筆，為

華夏銀行

北京

上地支行借款。評估人員核實了借款合同、記帳憑證。短期借款帳面

金額屬實，按照帳面值評估。

評估基準日，短期借款評估值2,000,000.00元。

短期借款清查評估明細表詳見表5-1。

13.應付帳款的評估

應付帳款帳面值為1,996,018.18 元，共發生9筆款項，主要為應

付服務費等。經查閱帳簿、原始憑證等有關資料，並進行必要的替代

測試驗證其真實性，評估確認應付帳款存在。以核實無誤後的帳面值

作為評估值。

評估基準日，應付帳款的評估值為1,996,018.18 元。

應付帳款清查評估明細表詳見表5-4。

14.預收帳款的評估

預收帳款帳面值為3,297,060.42元，共發生25筆款項，主要為預

收的服務費等。經查閱帳簿、原始憑證等有關資料，並進行必要的替

代測試驗證其真實性，評估確認預收帳款存在。以核實無誤後的帳面

值作為評估值。

評估基準日，預收帳款的評估值為3,297,060.42元。

預收帳款清查評估明細表詳見表5-5。

15.應付職工薪酬的評估

基準日應付職工薪酬帳面值為1,176,069.51元，共發生2筆款項，

為工資及福利費等。評估人員核對了被評估單位帳冊及憑證，採用抽

查原始憑證等資料的方法，確定債務的存在，以核實無誤的帳面值作

為評估值。

評估基準日，應付職工薪酬的評估值為1,176,069.51元。

應付職工薪酬清查評估明細詳見表5-6。

16.應交稅費的評估

應交稅費帳面值為410,827.05元，系應繳的增值稅、流轉稅等。

評估人員通過核實稅種、稅率、稅金申報表及稅單，對債務的真實性

進行驗證，從而確定實際承擔的債務，以核實無誤的調整後帳面值作

為評估值。

評估基準日，應交稅費的評估值為410,827.05元。

應交稅費清查評估明細表詳見表5-7。

17. 其他應付款的評估

其他應付款帳面值為150,132.12元，共發生7筆款項，主要為往

來款、借款利息等。經查閱帳簿、原始憑證等有關資料，並進行必要

的替代測試驗證其真實性，評估確認其他應付款存立。以核實無誤後

的帳面值作為評估值。

評估基準日，其他應付款的評估值為150,132.12元。

其他應付款清查評估明細表詳見表5-10。

18.其他流動負債的評估

其他流動負債帳面值為856,269.41元，共發生1筆款項，為預提

費用。經查閱帳簿、原始憑證等有關資料，並進行必要的替代測試驗

證其真實性，評估確認其他流動負債存立。以核實無誤後的帳面值作

為評估值。

評估基準日，其他流動負債的評估值為856,269.41元。

其他流動負債清查評估明細表詳見表5-12。

19.資產基礎法的評估結果

在本報告設定的假設條件和前提下，經採用資產基礎法評估，在

評估基準日2018年6月30日北京

佰信藍圖

科技股份公司股東全部權

益價值評估值為77,502,667.13元（大寫：人民幣柒仟柒佰伍拾萬零貳

仟陸佰陸拾柒元壹角叄分）。

第四部分 評估結論及分析

評估前北京

佰信藍圖

科技股份公司總資產帳面值為

57,447,327.35元，負債帳面值為9,886,376.69元，所有者權益帳面值

為47,560,950.66元。

（一）資產基礎法的評估結論

經評估，以2018年6月30日為評估基準日，在假設條件成立的

前提下，北京

佰信藍圖

科技股份公司總資產評估值為87,389,043.82元，

負債評估值為9,886,376.69元，股東全部權益評估值為77,502,667.13

元，大寫：人民幣柒仟柒佰伍拾萬零貳仟陸佰陸拾柒元壹角叄分。評

估增值29,941,716.47元，增值率62.95 %。委評資產在評估基準日2018

年6月30日的評估結果如下表：

資產評估結果匯總表（資產基礎法）

評估基準日：2018年6月30日 金額單位：人民幣萬元

項目

帳面價值

評估價值

增值額

增值率%

A

B

C＝B－A

D＝C/|A|

一、流動資產合計

4,443.45

4,486.59

43.14

0.97

二、非流動資產合計

1,301.28

4,252.31

2,951.03

226.78

長期股權投資

1,075.03

2,531.09

1,456.06

135.44

固定資產

77.08

81.67

4.59

5.95

無形資產

9.62

1,500.00

1,490.38

15,492.52

長期待攤費用

123.33

123.33

遞延所得稅資產

16.22

16.22

三、資產合計

5,744.73

8,738.90

2,994.17

52.12

四、流動負債合計

988.64

988.64

五、非流動負債

-

-

六、負債總計

988.64

988.64

七、淨資產

4,756.10

7,750.27

2,994.17

62.95

評估結論與帳面價值比較變動情況及原因：

（1）總資產評估結果與帳面值比較，評估增值29,941,716.47元，

增值率為52.12%。負債評估結果與帳面值比較，無評估增減值。所有

者權益評估結果與帳面值比較，評估增值29,941,716.47元，增值率為

62.95%。

（2）評估增減值的主要原因：

①存貨評估增值431,340.31元，主要原因為考慮了合理的利潤所

致。

②長期股權投資增值14,560,641.05元，主要原因為長期股權投資

單位經營情況良好所致。

③固定資產評估增值45,960.06元，主要原因為將固定資產經濟耐

用年限高於會計折舊所致。

④無形資產增值14,903,775.05元，主要原因為增評帳面值為零的

無形資產所致。

（二）收益法的評估結論

經評估，以2018年6月30日為評估基準日，在假設條件成立的

前提下，北京

佰信藍圖

科技股份公司股東全部權益價值評估值為

25,260.00萬元，大寫：人民幣貳億伍仟貳佰陸拾萬元整。評估值較北

京

佰信藍圖

科技股份公司所有者權益帳面值增值20,503.90萬元，增值

率為431.11%。

（三）最終評估結論

經採用兩種方法評估，收益法的評估結果為25,260.00萬元，資產

基礎法評估結果為7,750.27萬元，收益法的評估結果高於資產基礎法

的評估結果17,509.73萬元，主要原因如下：

1）收益法體現了被評估單位未來盈利能力

收益法評估是從被評估單位未來盈利能力的角度考慮，反映了被

評估單位各項資產的綜合獲利能力，而成本法評估僅考慮了被評估單

位的帳面資產，不能體現出被評估單位未來的盈利能力。

2）被評估單位未來盈利能力較強

被評估單位憑藉領先的技術研發、優秀的管理及經營團隊等優勢。

在良好的行業發展環境下，形成了完善的業務模式。北京

佰信藍圖

科

技股份公司預計經營前景良好，具有較高的盈利能力，資產組合能夠

發揮相應效用，因而使得收益法結果高於成本法評估值。

考慮到本次評估目的，故本次取收益法評估結果作為本次評估結

論：

在本報告設定的假設條件和前提下，經採用收益法評估，北京佰

信藍圖科技股份公司的股東全部權益價值在評估基準日2018年6月

30日的評估值為25,260.00萬元（大寫：人民幣貳億伍仟貳佰陸拾萬

元整）。

上海申威資產評估有限公司

2018年11月5日

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