「精衛填海」神話源遠流長，對其內涵的解讀眾說紛紜。
對於「精衛填海」神話的解析，如袁珂認為精衛填海「表現了遭受自然災害的原始人類徵服自然的渴望」。此類解釋與長期影響中國的神話研究的馬克思對於神話的解釋有關。馬克思在《導言》中指出：「任何神話都是用想像和藉助想像以徵服自然力，支配自然力，把自然力加以形象化。」人們往往強調其精神價值，認為古人認識水平有限，無法正確認識自然反映自然，以想像、虛構、誇張的手段來描述史事而創造出神話，並且把「精衛填海」用「執著」、「矢志不渝」的主旨關鍵詞解說為先民戰勝自然的信念和理想，歌頌了「精衛」戰天鬥地的豪情壯志，或者闡釋為對精衛悲壯與堅強的神話表達。
此外，倪濃水從敘事學角度將其解讀為「南北方文化鬥爭」的一個寓言和象徵，「認為它是當時南北歷史文化和政治對抗的一種隱喻性神話敘事」。
田兆元通過「東」與「山」要素分析認為「炎帝神農氏的東進失敗是敗在蚩尤氏手下，就相當一次溺水，化為精衛鳥表達炎帝部落失敗後還保持自己的精神理想，填海表達一種復仇對抗的情緒」。
段玉明則認為「精衛填海」或是一個關於太陽的神話，敘述了一段太陽沉沒的故事。女娃是太陽的象徵，也是商的象徵，它的沉沒隱喻了商的覆滅。精衛努力的不過是要恢復一種舊有的太陽秩序，而其蘊涵的則是一種商人的復國願望。
範正生根據「精衛填海」神話暗含的歷史信息，認為「精衛填海」是部族婚姻歷史事實的產物，是炎帝部落集團與少昊部落集團帝俊時代王子婚姻的真實反映，它實際描寫了炎帝公主女娃嫁與帝俊部落王子後思親的傷悲意緒，是對女性婚姻及命運悲劇的形象寫照，也是中國歷史上最早「和親」史事的反映。
王紅旗認為在距現代7400年海平面上升達到最高點，「海岸線西進到今日太行山腳的京廣鐵路線一帶，此後海平面逐漸回落，海岸線也隨之東退。精衛填海和愚公移山的故事，正是對上述滄海桑田變化的古老記憶。」
迄今為止，較為明晰解讀「精衛填海」神話母題的，應推臺灣神話學者杜而未。運用泛月亮神話理論，杜氏認為「精衛填海」是關於月亮盈縮母題的神話。杜氏的解讀多系附會，觀點雖新，卻難服人。
另外有一學派，高朋，李靜，孫蔚青等人則運用人類學、民俗學等學科理論方法對「精衛填海」神話的文化內涵進行解析，分析「精衛填海」神話展示的是遠古母系社會時期的鳥圖騰信仰，詮釋當時氏族制度下女性地位的高低，折射出中華民族的某種民族精神。「精衛填海」神話展現出女性主義的悲劇精神和悲劇意識，是對以往「大團圓結局」神話的一種顛覆。
通過神話文本的研究，挖掘其豐富的文化內涵，需要多元的視角。「精衛填海」神話是遠古人類留下的史事記錄，由於距今太遠，對其解說見仁見智。