在業界一片唱衰聲之中，名創優品於15日正式登陸紐交所，上市首日股價上漲了4.4%，總市值超63億美元。作為中國最具代表性的10元店，雖然完成了赴美上市進程，但輿論普遍對名創優品未來的存疑。
先胖不算胖，名創優品的槽點太多民間有句諺語「先胖不算胖」，意思是前期發展很順利並不代表未來也會一直順利，這句話用來形容現在的名創優品正合適。名創優品的上市，直接暴露了完整的財務信息，將自身擺在媒體的放大鏡之下，再加上此前一些被詬病的市場問題，導致現在大多數市場觀點對名創優品並不友好。
概括一下，名創優品被詬病最多的問題，主要有7點：
[1].偽日系。本身賣的是中國貨，卻用日文LOGO，並把自己包裝成一家日本公司；
[2].模仿抄襲。雖然名創優品號稱有自己的設計團隊，但被告設計抄襲的官司不少；
[3].產品質量。近期名創優品一款「一步可剝指甲油」產品致癌物超標1400多倍；
[4].營收能力。招股書中信息顯示，名創優品營收能力在下滑，最近兩年都在虧損；
[5].競對模仿。名創優品模式可複製，市場中同類店鋪越來越多，對其有直接影響；
[6].加盟模式。名創優品的加盟店佔比達到97%，開店成本與風險轉嫁加盟商承擔；
[7].開店速度。18年9月到20年6月淨增門店374家，而創立前兩年是千店速度。
媒體圍繞名創優品問題槽點的分析報導已經足夠充分，足夠細緻，所以這裡只是簡單概括一下，不再過多重複，如果有興趣可以在網上搜一下，近期圍繞名創優品的報導非常豐富。這篇內容是想換個角度，討論一下名創優品「先胖」的問題，名創優品是抓住幾個契機點才讓一家10元店成功赴美上市的？
名創優品能赴美上市並不是靠運氣，而是靠其老闆的經驗和敏銳的市場嗅覺。名創優品的老闆葉國富早年還操盤過另一個在當時非常成功的女性飾品連鎖店——哎呀呀，傳聞葉國富做名創優品的想法是在哎呀呀失敗後的一次日本散心之旅。資深的市場經驗加上對市場的敏感度，讓葉國富找到了新的線下零售市場套路。
第一，價格立足點有哎呀呀的經驗，葉國富肯定明白，低價最能影響消費者的購買力決策，所以名創優品以10元店著稱，95%的商品在50元以下，整體商品定價並不高，可以讓用戶直觀的感受到便宜划算。這種定價策略的意義在於可以低消用戶對淘寶更便宜的認知。
習慣了網購的人都會不自覺的有一種意識，認為同款商品在淘寶上更便宜。但如果名創優品儘可能的將價格做到更低，十幾二十多元的商品，也不會比淘寶貴到哪去，再加淘寶算上郵費以及需要等待的時間，用戶可以直接乾脆的選擇在名創優品店內購買。
當用戶對名創優品形成低價實惠的消費認知後，名創優品完全可以在數千個SKU中，略微提高部分商品的價格，由低價爆款產品帶動高價利潤產品的銷售，這是零售行業最常用的市場手段，名創優品並不是所有商品都是10元貨。
另外，低價策略還有一個好處，當降低了用戶對商品價格的敏感度之後，用戶會不自覺的多拿幾件「可買可不買」的商品。名創優品出售的主要是一些日用小百貨，如果用戶覺得價格較高，那些「可不買」商品就真的不買了。
第二，視覺立足點哎呀呀和名創優品都是走低價路線，但為何哎呀呀最後在市場中消失，名創優品卻異軍突起呢？哎呀呀專注的女性飾品市場太小只是一方面，更主要的是因為消費者的購物需求發生變化，單純低價已無法滿足用戶，如今的用戶更在意消費的附加體驗感。
優衣庫、無印良品等日系店在中國受追捧不只是因為價格划算。從價格來看，優衣庫和無印良品的售價不算低，但這種日系清新、極簡、乾淨、明亮的裝修陳列體驗，讓用戶在視覺感受上非常享受，這種視覺體驗是哎呀呀雜貨鋪式的店面風格不具備的。
對消費者而言，線下店最大的樂趣在於「逛街」的購物體驗，不然現在任何商品都可以在網上買到，而且價格相對更低。逛街最直觀的體驗，一是服務，二是價格，三是視覺，名創優品是無導購自助式選品，價格控制在較低水平，並大幅提升了視覺體驗。
名創優品在LOGO形象、店面裝修與商品陳列等方面，都有模仿優衣庫和無印良品等日系零售店的風格。早期的時候，一般普通消費者很難分清名創優品是一家日本企業還是中國企業，不過現在的消費者已不在意其是日企還是中企，主要還是認可其整體體驗感。
第三，產品立足點日系化的店面裝修陳列只是第一步，最核心的還是銷售的產品是否具有吸引力。而產品低價也只是一方面，如果價格很低，但質量太差也不會有那麼多回頭客。如果質量做的還不錯，但更換新品能力差也難吸引回頭客，所以名創優品對自身上新的速度要求較高。
在上市儀式現場，葉國富回顧創業初心時表示，名創優品最大的核心競爭力是極致的性價比和高頻上新。招股書顯示，名創優品總計提供約8000個核心SKU，月均推出SKU數量超過600個，95%的商品在50元以下，部分產品的價格低至10元。
姑且不管月均推出600個SKU有多少水分，名創優品的日用小百貨確實一直在不斷上新換代，這對於喜歡逛街的年輕人而言，每次去商城閒逛時，路過名創優品時都有理由進去轉一圈，看看目前的時尚新品也是逛街的樂趣之一。
換言之名創優品對日用小百貨的要求跟快時尚服飾的要求一樣。另外，名創優品做大了之後還與Hello Kitty、漫威和迪士尼等17個全球知名IP合作，推一些IP聯名款產品。名創優品的產品策略是「低價不廉價」，這也是年輕人趨之如騖的原因之一。
第四，客流立足點名創優品是線下零售連鎖，所以必須要考慮點位客流問題，早期的時候名創優品都在開商場內。葉國富在2017年接受媒體採訪時就曾提到，名創優品的直營店一般都開在城市核心地段，比如一些加盟商看來「有錢都不一定能進駐的商場」。
根據DT財經統計的數據顯示，名創優品在國內有2500多家門店，其中48%都開在購物中心。門店開在購物中心雖然租金成本要更高，但有兩點好處，一是線下商場客流量較大且穩定，二是比開在街邊更可以提升名創優品的品牌形象。
名創優品銷售的生活家居、電子電器、紡織品、包袋配飾、美妝工具、玩具系列、彩妝、護膚洗護、休閒食品、香水香氛、文具禮品等11個品類，很少有是用戶絕對剛需的產品，也不是只有在名創優品才能買的到，所以早期發展時需要依賴商場的大客流來攬客。
有哎呀呀的市場經驗，社區街邊店雖然租金比商場便宜一些，但對提升品牌形象的幫助不大，名創優品在店面形象與產品質量等方面的努力就是為了提升整體的品質形象。在名氣越來越大，並形成一定品牌認知後，新店選址時以客流為主要參考因素。
第五，人群立足點名創優品主要面向年輕消費群體，他們消費積極性更高，雖然在意價格，但也喜歡花錢，需求也豐富多樣，願意為喜歡而買單，也願意上網分享購物體驗，名創優品的性價比產品讓一部分消費者成為自來水用戶，在17、18年時小紅書上有不少關於名創優品的爆款帖子。
招股書顯示，2020財年，總共約有4.16億人次訪問了名創優品商店，其中有80％以上年齡在40歲以下，約60％的消費者在30歲以下。數據很直觀，名創優品主要針對80、90及00後消費群體，這部分群體也是最活躍的網購人群。
當然，佔比約20%的80後都30歲以上了，已經不能稱之為年輕人了，但大部分80後，尤其是「85後」與「95前」有差不多的消費習慣，而在做名創優品之前，哎呀呀主要客戶群就是85-95這部分消費群體，葉國富深知這類群體的消費特點。
在代言人選擇上，名創優品請了風頭正勁的小鮮肉王一博和00後人氣演員張子楓為品牌代言，這是針對30歲以下核心用戶群的喜好而做的選擇。名創優品證明了年輕消費群體，喜歡網購，但也不拒絕在線下消費，主要還是看線下零售公司能否抓住他們的喜好。
第六，競爭立足點名創優品招股書顯示，截至2020年6月30日，名創優品在全球逾80個國家和地區構建了超過4200家門店的零售網絡，其中在中國市場開拓了超過2500家門店，海外市場超過1680家。用了7年時間，將門店做到4000多家，發展非常迅速。
線下10元店有非常多，但能形成名創優品這樣規模的卻是獨一份。有哎呀呀門店連鎖操盤經驗，名創優品在其他人還沒有反應過來時迅速開店，搶佔最好的城市，以及城市中最合適的點位，吃到了最多的10元店市場紅利。
早期發展過程中，沒有勢均力敵的競爭對手，給了名創優品足夠大成長空間。不過，近兩年逐漸出現了諸多類似名創優品的同類連鎖店，分流了一部分名創優品的用戶，同時激烈的競爭也在逐漸壓低名創優品的產品售價。
葉國富對市場的敏銳讓其成為第一個吃到螃蟹的人，在名創優品還沒有大規模普及之前，在一二線城市提供類似低價優質產品的是SANFU。不過三福時尚市場反應較慢，運營策略靈活性不足，根本未對名創優品的發展帶來競爭壓力。
第七，模式立足點之所以名創優品可以如此快速的開店，核心原因是其採用加盟模式，將開店成本轉嫁到了加盟商身上。名創優品由加盟店和經銷商運營的第三方門店佔比達96.9%，直營門店只佔比3.1%，其國內2533家門店中僅有7家店為直營。
根據名創優品官網公布的加盟政策顯示，加盟商需要繳納8萬元特許商標使用金、以及75萬元貨品保證金，另外名創優品一般都開在商場、步行街等大客流量點位，再加門店裝修、房租以及人工等費用，加盟商開一家名創優品門店至少140萬的啟動資金。
加盟模式讓名創優品旱澇保收，大大降低了自身的財務風險，同時快速開店也讓名創優品形成規模效應，有了對供應商的議價話語權，可以壓低商品進貨價。名創優品的加盟店可獲得每天營業額的38%（食品為33%），其餘歸的名創優品所有。
加盟模式分攤了名創優品的開店成本，規模效應提升了名創優品的利潤空間，而加盟費用給名創優品帶來了充足的資金流，為名創優品提供了足夠的備貨能力。說的直白一點，名創優品拿著加盟商的錢把自己送上了紐交所，鬼斧神工一般的操作。
第八，貨源立足點在貨源選品問題上，名創優品主要是日用小百貨以及小部分美妝工具，95%的商品在50元以下，這些低單價的小商品不像大牌家電、服裝以及化妝品等品類，消費者選擇時不在意是否是品牌貨，只要能滿足正常使用需求即可。
所以，名創優品所經營的產品對品牌方沒有依賴，相應的也就沒有上遊品牌供應鏈的約束，其自身可以控制包括從設計到生產的整條產品的供應鏈。根據名創優品招股書顯示，合作的供應商超800個。
帳期是所有製造業最在意的問題，為此，名創優品向供應商拋出「最快15天回款」的合作條件，另外名創優品會與供應商聯合開發商品、深度介入產品設計和買斷版權形成獨家貨源等，這套合作模式成功吸引了諸多OEM合作廠。
名創優品一手掌握源頭貨源，另一手掌握終端消費，除了可以通過銷售情況及時作出符合市場需求的新品開發，同時還可以有效管控庫存。上新速度快，也意味著要將每次新品庫存做到最低，對此，名創優品有一套自己的供應鏈數據管理系統。
第九，出海立足點名創優品在海外市場已覆蓋美國、加拿大等80多個國家和地區，超過1680家門店，約佔比總門店數量的40%，2019財年和2020財年，海外市場收入分別佔年收入的32.3%和32.7%。名創優品已成功將自己的業務模式帶到海外市場。
肯德基在美國只是普通快餐品牌，無印良品在日本也只是平價炸貨店，悅詩風吟在韓國也是正常的街邊商品，但早年進入中國時都吸引了一大批受眾。發達經濟國家的品牌向發展中國國家滲透時，都會有市場紅利，例如一加手機在印度也被當成高端品牌。
名創優品在國內剛開始做的時候也是把自己包裝成日本品牌，隨著媒體關注度的提升，被扒皮的越來越頻繁，已不再強調自己的日本屬性。不過，名創優品這一套包裝策略用到國外市場尤其是東南亞仍然奏效。
如今中國開始出現大批量的模仿者，之後名創優品在國內的競爭環境會越來越激烈。而成功赴美上市，讓名創優品又有了一張美國名片，中國貨，日系風，美國上市公司，世界三大經濟體的因素全讓名創優品佔了，拓展海外市場要比國內其他模仿者更有優勢。
早期發展紅利成功讓名創優品上市，而難題在後面
哎呀呀最初很成功，但最後卻銷聲匿跡，名創優品目前要更為成功，但各方面問題都已經顯現出來，早期「先胖」的立足點有很多現在已經不靈了，名創優品的模式是可複製的，隨著競爭不斷加劇，是否能維持現在的市值就很難說了。
文/科技不吐不快 （ID：tucaokeji）