核心觀點：
9-10月半導體設備招標數據梳理。長江存儲、華力集成（華虹集團Fab6廠）、華虹無錫（華虹集團Fab7廠）、晶合集成、積塔半導體、中芯國際紹興等重要產線均有通過公開招標的方式選擇半導體設備供應商，根據中國招標網的統計，9-10月國產設備具體中標結果如下：
長江存儲：北方華創中標9臺刻蝕設備、1臺鋁墊PVD、27臺爐管設備，中微半導體中標3臺刻蝕設備；盛美半導體中標2臺清洗設備；中科飛測中標1臺缺陷檢測設備。屹唐半導體中標13臺去膠設備。
華力集成：瀋陽芯源微中標1臺刷片清洗設備。
華虹無錫：上海微電子中標1臺退火設備。
晶合集成：北方華創中標2臺清洗設備；中微半導體中標3臺刻蝕設備；中芯國際紹興：北方華創中標1臺PVD、1臺去膠機；中微半導體中標1臺矽刻蝕設備；芯源微中標2臺塗膠顯影機、3臺溼法設備（刻蝕/去膠/清洗各1臺）；深圳中科飛測中標1臺量測設備；上海微電子中標1臺光刻機；北京爍科精微電子中標1臺CMP設備。
中國大陸晶圓廠持續擴張，設備行業景氣度邊際加速。長江存儲繼7月份中標了10臺ASML的光刻機後，開啟了新一輪的招標，8月份已經開始密集中標流程，為明年一期產能的擴張做準備；同時長存二期此前6月宣布開工建設，整體進程加速；中芯國際14nm產線暫時繼續保持原先規劃產能，同時7月底宣布擬投資76億美元建設月產能10萬片的28nm晶圓產線，均體現行業景氣度邊際向好，持續改善。
國產替代邊際加速，國產半導體設備迎來發展機遇。從7-8月份的中標數據可以看出，國產設備替代進程良好，一方面中標設備的數量較多（例如北方華創此次9臺刻蝕設備和27臺爐管設備也創下了中標數量新高；中微此前在長江存儲截止至2020年6月底中標的介質刻蝕設備累計數是38臺，而8月中標臺數就已經達到了11臺之多，），另一方面品類持續擴張（例如此前8月份中微的矽刻蝕獲得了華力集成的重複訂單），替代程度有望持續超出預期。整體國產設備在下遊國內晶圓產線的份額中也有望進一步提升。
投資建議：建議持續關注半導體設備的投資機會。建議關注持續受益於中國大陸晶圓廠線持續擴產的現有與潛在國產設備供應商北方華創、中微公司、盛美股份、萬業企業、華海清科、至純科技、華峰測控、芯源微等。