投中健康1月13日訊，宏力醫療管理集團有限公司（以下簡稱「宏力醫療」）近日向港交所遞交招股書。募集資金主要用於為擴建一期大樓提供資金、收購醫院、償還借款、用作營運資金及其他一般企業用途、購買醫療設備等方面。
業績情況
宏力醫療運營有河南省第一家綜合性民營營利性醫院—河南宏力醫院。據弗若斯特沙利文報告，截至2018年底，在中國所有綜合性民營營利性醫院中，就運營床位數、住院人次及門診人次而言，河南宏力醫院分別位於第二、第三和第九位。
93%以上的床位使用率，公司醫院的受歡迎程度可見一斑。醫院共有30個科室，其中婦產科、心血管內科和骨科實力較強。截至2019年9月30日，婦產科收入為4851萬元，心血管內科收入為2738.30萬元，骨科營收為2744.40萬元。此外，從收入、門診人次和住院人次以及截至2018年12月31日的運營床位數而言，公司醫院為華中地區最大的綜合性民營營利性醫院。
報告期內，公司營收不斷上漲。2016年、2017年、2018年及2019年9月30日，公司總收入分別為4.62億元、4.79億元、4.97億元和4.01億元。其中絕大部分業務收入來自於提供治療和綜合醫療服務以及河南宏力醫院的藥品銷售。
河南宏力醫院也是中國少數最早關注縣域醫療服務市場的民營醫院之一。中國的縣域醫療服務市場將保持強勁增長態勢，2018年作為縣域醫院主要患者來源的農村人口佔中國總人口約40%，這代表了潛力巨大的醫療市場，而且相對於農村的基層醫療機構而言，農村居民也更傾向於選擇縣域醫院。宏力醫院主要對長垣縣及周邊縣區，包括滑縣、封丘縣、延津縣、東明縣、原陽縣及濮陽縣的患者提供服務。
2016年，宏力醫療將業務拓展到提供醫院管理服務。目前服務對象為菊潭醫院，為其提供醫院運營及管理服務，以此收取管理費用。
發展戰略
擴張工程和收購計劃是公司向前發展的重要推動力。
截至2019年9月30日，營運中的醫院樓層總建築面積為12.84萬平方米。醫院目前共有兩期建設計劃。已經大致完成一期大樓建築面積5.25萬平方米，預計最多可增加500張床位，預期2020年下半年投入運營。一期大樓擴建預計資本投入7000萬元，二期目前還處在籌備階段。
在收購方面，宏力醫療主要側重於河南省其他地區的大中型民營醫院。不過，目前仍未尋找到可靠併購標的。
如此大額資金需求，宏力醫療目前的現金流和負債情況如何？2016年-2018年公司經營活動所得現金淨額分別為7358.20萬元、1.97億元、1.37億元，呈現下滑趨勢。截至2019年9月30日，公司經營所得現金淨額為3758.70萬元，較去年同期（1.08億元）出現大規模下降。此外，公司的槓桿比率一直居高不下。流動負債淨額分別為2.38億元、3.54億元、4.03億元和2.77億元。
公司的財務處境令人擔憂。
競爭壓力
醫療專業人才是宏力醫療成功的關鍵。不過目前國內的醫生招聘面臨著十分激烈的競爭，而且招募及留住醫護人員的成本也在不斷上漲。這都會對公司盈利產生不利影響。
此外，中國的醫院和醫療服務行業高度分散，公立醫院長期在中國醫療服務市場佔據主導地位。2018年民營醫院收入為3838億元，中國公立醫院收入則達2.81萬億元。民營醫院需要提高服務質量、運營效率和成本控制才能與公立醫院競爭。
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