博暉創新:東興證券股份有限公司關於公司發行股份購買資產並募集...

    股票代碼：300318 股票簡稱：博暉創新 上市地點：深圳證券交易所
    
    東興證券股份有限公司
    
    關於
    
    北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易
    
    之
    
    獨立財務顧問報告（修訂稿）
    
    獨立財務顧問
    
    二零二零年十二月
    
    聲明與承諾
    
    東興證券接受博暉創新的委託，擔任本次交易的獨立財務顧問，並製作本報告書。本報告書是依據《公司法》、《證券法》、《上市規則》、《重組管理辦法》、《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》、《創業板上市公司持續監管辦法（試行）》、《深圳證券交易所創業板上市公司重大資產重組審核規則》等法律、法規的有關規定，按照證券行業公認的業務標準、道德規範和誠實信用、勤勉盡責精神，經審慎盡職調查後出具的，旨在對本次交易作出獨立、客觀和公正的評價，以供博暉創新全體股東及有關方面參考。
    
    一、獨立財務顧問聲明
    
    1、本獨立財務顧問與本次交易各方無任何關聯關係。本獨立財務顧問本著客觀、公正的原則對本次交易出具獨立財務顧問報告。
    
    2、本報告書所依據的文件、材料由相關各方向本獨立財務顧問提供。相關各方對所提供的資料的真實性、準確性、完整性負責，相關各方保證不存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對所提供資料的合法性、真實性、完整性承擔個別和連帶責任。本獨立財務顧問出具的核查意見是在假設本次交易的各方當事人均按相關協議的條款和承諾全面履行其所有義務的基礎上提出的，若上述假設不成立，本獨立財務顧問不承擔由此引起的任何風險責任。
    
    3、本獨立財務顧問已對出具本報告書所依據的事實進行了盡職調查，對本報告書的真實性、準確性和完整性負有誠實信用、勤勉盡責義務。
    
    4、本獨立財務顧問的職責範圍並不包括應由博暉創新董事會負責的對本次交易在商業上的可行性評論。本獨立財務顧問報告旨在通過對交易方案所涉內容進行詳盡的核查和深入的分析，就本次交易方案是否合法、合規發表獨立意見。
    
    5、本獨立財務顧問提醒投資者注意，本獨立財務顧問報告不構成對博暉創新的任何投資建議和意見，亦不構成對博暉創新股票或其他證券在任何時點上的價格或市場趨勢的建議或判斷。對投資者根據本獨立財務顧問報告所作出的任何投資決策可能產生的風險，本獨立財務顧問不承擔任何責任。
    
    6、本獨立財務顧問特別提醒博暉創新股東和其他投資者認真閱讀博暉創新董事會發布的或將會發布的關於本次交易的相關決議、公告以及與本次交易有關的財務資料、法律意見書等文件全文。
    
    7、本獨立財務顧問未委託或授權任何其他機構或個人提供未在本財務顧問報告中列載的信息和對本財務顧問報告做出的任何解釋和說明，未經本獨立財務顧問書面同意，任何人不得在任何時間、為任何目的、以任何形式複製、分發或者摘錄本財務顧問報告或其任何內容，對於本財務顧問報告可能存在的任何歧義，僅本獨立財務顧問自身有權進行解釋。
    
    8、本獨立財務顧問履行獨立財務顧問的職責並不能減輕或免除博暉創新及其董事和管理層以及其他專業機構與人員的職責。
    
    9、本財務顧問報告僅供本次交易使用，不得用於任何其他目的，對於本獨立財務顧問的意見，需作為本財務顧問報告的整體內容進行考慮。
    
    二、獨立財務顧問承諾
    
    作為博暉創新本次交易的獨立財務顧問，東興證券對本次交易提出的意見是建立在假設本次交易的各方當事人均按照相關協議、承諾條款全面履行其所有責任的基礎上。本獨立財務顧問特作如下承諾：
    
    1、本獨立財務顧問已按照相關規定履行盡職調查義務，已對博暉創新及其交易對方披露的文件進行充分核查，有充分理由確信所發表的專業意見與博暉創新及其交易對方披露的文件內容不存在實質性差異，確信披露文件的內容與格式符合法律、法規和中國證監會及證券交易所的相關規定，所披露的信息真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
    
    2、本獨立財務顧問有充分理由確信上市公司委託本獨立財務顧問出具意見的交易方案符合法律、法規和中國證監會及證券交易所的相關規定，所披露的信息真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
    
    3、有關本次交易事項的專業意見已提交本獨立財務顧問內核機構審查，內核機構同意出具此專業意見。
    
    4、本獨立財務顧問在與博暉創新接觸後至擔任獨立財務顧問期間，已採取嚴格的保密措施，嚴格執行風險控制和內部隔離制度，不存在內幕交易、操縱市場和證券欺詐問題。
    
    5、本獨立財務顧問同意將本獨立財務顧問報告作為本次證券交易所必備的法定文件，隨交易方案上報監管部門並上網公告。
    
    目 錄
    
    聲明與承諾...................................................................................................................1
    
    目 錄...........................................................................................................................4
    
    釋 義...........................................................................................................................7
    
    一、一般術語........................................................................................................7
    
    二、專業術語........................................................................................................8重大事項提示.............................................................................................................10重大風險提示.............................................................................................................30第一節 本次交易概述...............................................................................................36
    
    一、本次交易的背景及目的..............................................................................36
    
    二、本次交易的決策過程和批准情況..............................................................38
    
    三、本次交易的具體方案..................................................................................38
    
    四、本次交易對上市公司的影響......................................................................43第二節 交易各方基本情況.......................................................................................46
    
    一、上市公司基本情況......................................................................................46
    
    二、交易對方基本情況......................................................................................52第三節 交易標的基本情況.......................................................................................57
    
    一、交易標的基本情況......................................................................................57
    
    二、標的公司股權結構及控制關係..................................................................57
    
    三、標的公司重要子公司歷史沿革..................................................................62
    
    四、標的公司的主要資產及負債情況..............................................................81
    
    五、標的公司對外擔保情況..............................................................................85
    
    六、重大訴訟或仲裁事項..................................................................................85
    
    七、交易標的合法合規情況..............................................................................85
    
    八、標的公司主營業務情況..............................................................................85
    
    九、標的公司最近兩年及一期經審計的主要財務指標................................110
    
    十、交易標的出資及合法存續情況................................................................112
    
    十一、交易標的最近三年進行與交易、增資或改制相關的評估或估值情況....................................................................................................................................113
    
    十二、報告期內主要會計政策及相關會計處理............................................123第四節 發行股份情況.............................................................................................129
    
    一、發行股份購買資產....................................................................................129
    
    二、募集配套資金............................................................................................130
    
    三、本次交易對上市公司主要財務指標的影響............................................150
    
    四、本次發行股份前後上市公司的股權結構................................................151第五節 交易標的估值情況.....................................................................................153
    
    一、標的資產估值情況....................................................................................153
    
    二、董事會對本次交易定價的依據及公平合理性的分析............................183
    
    三、上市公司獨立董事對估值機構獨立性、估值假設前提合理性和交易定價公允性發表的獨立意見............................................................................................187第六節 本次交易合同的主要內容.........................................................................189
    
    一、發行股份購買資產相關協議的主要內容................................................189
    
    二、業績承諾與補償相關協議的主要內容....................................................194
    
    三、發行股份募集配套資金相關協議的主要內容........................................199第七節 獨立財務顧問核查意見.............................................................................202
    
    一、基本假設....................................................................................................202
    
    二、本次交易符合《重組管理辦法》第十一條規定....................................202
    
    三、本次交易不構成《重組管理辦法》第十三條規定的重組上市的情形206
    
    四、本次交易符合《重組管理辦法》第四十三條規定................................206
    
    五、本次交易符合《重組管理辦法》第四十四條及其適用意見、相關解答要求的說明....................................................................................................................208
    
    六、本次交易不存在《上市公司證券發行管理辦法》第三十九條規定的不得非公開發行股票的情形............................................................................................209
    
    七、本次交易符合《創業板持續監管辦法》第十八條、第二十一條和《創業板重組審核規則》第七條規定................................................................................210
    
    八、本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》的相關規定....................211
    
    九、關於本次交易所涉及的資產定價合理性的意見....................................213
    
    十、本次交易根據估值結果定價，對所選取的估值方法的適當性、估值假設前提的合理性、重要估值參數取值的合理性的核查意見....................................214
    
    十一、關於本次交易完成後上市公司財務狀況的意見................................215
    
    十二、關於本次交易完成後上市公司的持續發展能力、經營業績及治理機制的意見........................................................................................................................217
    
    十三、關於本次交易是否構成關聯交易的意見............................................218
    
    十四、關於本次交易合同約定的資產交付安排的核查意見........................218
    
    十五、關於盈利預測補償安排可行性、合理性的核查意見........................219
    
    十六、關於本次交易中獨立財務顧問及上市公司聘請第三方中介機構情況的核查意見....................................................................................................................219第八節 獨立財務顧問內核程序及內部審核意見.................................................220
    
    一、獨立財務顧問內核程序............................................................................220
    
    二、獨立財務顧問內核意見............................................................................220
    
    三、獨立財務顧問結論性意見........................................................................220
    
    釋 義
    
    在本報告書中，除非另有所指，下列詞語具有如下含義：
    
    一、一般術語公司、上市公司、博暉創新 指 北京博暉創新生物技術股份有限公司
    
                                 東興證券股份有限公司關於北京博暉創新生物技術股份有
     本報告書                 指  限公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易之獨
                                 立財務顧問報告
     本次交易                 指  北京博暉創新生物技術股份有限公司向珠海奧森  發行股
                                 份購買標的公司100.00%股權並募集配套資金事項
     標的公司、上海博森       指  上海博森管理諮詢有限公司
     標的資產、交易標的       指  上海博森管理諮詢有限公司100%股權
     目標公司                 指  AdchimSAS
     交易對方、珠海奧森       指  珠海奧森投資有限公司
                                 由Adchim SAS持有100%股權的Interchim  SAS、Interchim
     Interchim公司             指  Instruments SAS、Orgabiochrom SAS及Novaquest  SAS四
                                 家公司，以及InterchimSAS的2家全資子公司Interchim  Inc
                                 與Cheshire SciencesLtd.
     君正集團                 指  內蒙古君正能源化工集團股份有限公司
     博弘國際                 指  博弘國際投資控股有限公司
     君正投資                 指  北京君正投資管理顧問有限公司
     平原光電                 指  河南平原光電有限公司
     北方工貿                 指  北方光電股份有限公司
     大安製藥                 指  河北大安製藥有限公司
     沃森生物                 指  雲南沃森生物技術股份有限公司
     《發行股份購買資產協議》 指  《北京博暉創新生物技術股份有限公司與珠海奧森投資有
                                 限公司之發行股份購買資產協議》
     《發行股份購買資產協議   指  《北京博暉創新生物技術股份有限公司與珠海奧森投資有
     之補充協議》                限公司之發行股份購買資產協議之補充協議》
     《業績承諾及補償協議》   指  《珠海奧森投資有限公司與北京博暉創新生物技術股份有
                                 限公司之業績承諾及補償協議》
     《股份認購協議》         指  《珠海奧森投資有限公司與北京博暉創新生物技術股份有
                                 限公司之股份認購協議》
     《股份認購協議之補充協   指  《珠海奧森投資有限公司與北京博暉創新生物技術股份有
     議》                        限公司之股份認購協議之補充協議》
     《股權轉讓協議》         指  《Newport Europe B.V.與珠海奧森投資有限公司之股權轉
                                 讓協議》
     《審計報告》             指  《上海博森管理諮詢有限公司模擬合併財務報表審計報
                                 告》（大華審字[2020]0013165號）
     《備考審閱報告》         指  《北京博暉創新生物技術股份有限公司審閱報告》（大華核
                                 字[2020]008084號）
                                 《北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產
     《估值報告》             指  項目涉及的上海博森管理諮詢有限公司股東全部權益價值
                                 估值報告》（中企華估字(2020)第5001號）
     中國證監會               指  中國證券監督管理委員會
     深交所                   指  深圳證券交易所
     登記結算公司             指  中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
     獨立財務顧問、東興證券   指  東興證券股份有限公司
     法律顧問                 指  北京國楓律師事務所
     審計機構、大華所         指  大華會計師事務所（特殊普通合夥）
     估值機構                 指  北京中企華資產評估有限責任公司
     《重組管理辦法》         指  《上市公司重大資產重組管理辦法》
     《重組若干問題的規定》   指  《關於規範上市公司重大資產重組若干問題的規定》
     《準則第26號》           指  《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第 26 號
                                 ——上市公司重大資產重組》
     《財務顧問辦法》         指  《上市公司併購重組財務顧問業務管理辦法》
     《創業板持續監管辦法》   指  《創業板上市公司持續監管辦法（試行）》
     《創業板重組審核規則》   指  《深圳證券交易所創業板上市公司重大資產重組審核規
                                 則》
     《創業板發行註冊管理辦   指  《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》
     法》
     《創業板股票上市規則》   指  《深圳證券交易所創業板股票上市規則》
     《公司法》               指  《中華人民共和國公司法》
     《證券法》               指  《中華人民共和國證券法》
     《公司章程》             指  《北京博暉創新生物技術股份有限公司章程》
     業績補償期               指  2020年度7-12月、2021年度、2022年度及2023年度
     元                       指  人民幣元
    
    
    二、專業術語色譜 指 即色譜法，又稱色層法或層析法，是一種物理化學分析方法，
    
                                它利用不同溶質（樣品）與固定相和流動相之間的作用力的
                                差別，當兩相做相對移動時，各溶質在兩相間進行多次平衡，
                                使各溶質達到相互分離
     液相色譜               指  一類分離與分析技術，用液體作為流動相的色譜法
     色譜儀                 指  利用色譜進行分離分析的儀器
     解析度                 指  是定量描述混合物中相鄰兩組分在色譜柱中分離情況的主
                                要指標，解析度越大表明相鄰兩組分分離效果越好
     質譜（MS）            指  廣泛應用於各個學科領域中，通過測定離子的質量和電荷之
                                比的特性達到定性和定量測定化合物化或同位素的技術
     色譜-質譜聯用系統      指  將色譜和質譜分析方法相結合，分離、鑑別不同物質的方法
                                一種被廣泛應用的樣品前處理技術，利用固體吸附劑將樣品
     固相萃取（SPE）       指  中的目標化合物吸附，與樣品的基體和幹擾物分離，然後再
                                用洗脫液洗脫，達到分離和富集目標化合物的目的
                                相鄰的兩個或多個原子間的強烈相互作用，原子以「鍵」的
     鍵合                   指  方式聯在一起形成分子。色譜填料技術中的「鍵合」指的是
                                在色譜固定相基質（例如矽膠）表面連接功能團並賦予其特
                                殊色譜作用力的化學或物理過程
    
    
    本報告書所引用的財務數據和財務指標，如無特殊說明，指合併報表口徑的財務數據和根據該類財務數據計算的財務指標；本報告書中部分合計數與各明細數直接相加之和在尾數上如有差異，這些差異是由於四捨五入造成的。
    
    重大事項提示
    
    特別提醒投資者認真閱讀本報告書全文，並特別注意下列事項：
    
    一、本次交易方案
    
    本次交易包括發行股份購買資產和非公開發行股票募集配套資金兩部分。
    
    （一）發行股份購買資產
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行股份購買其持有的上海博森100%的股權。Adchim SAS系上海博森間接控制的公司，持股比例為100%。本次交易完成後，上市公司將通過上海博森間接持有Adchim SAS 100%股權。
    
    本次發行股份購買資產的交易價格以上海博森100%股權的估值結果為定價依據。截至估值基準日2020年6月30日，上海博森100%股權的估值結果為6,368.00萬歐元；根據估值基準日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的歐元兌人民幣的中間價7.9610折算，上海博森100%股權的估值結果為50,696.00萬元人民幣。
    
    考慮估值基準日後上海博森調減實收資本4,224.25萬元人民幣，調整後的上海博森100%股權估值為46,471.75萬元人民幣，約合5,837.42萬歐元（以歐元兌人民幣的中間價7.9610折算）。
    
    上海博森調減實收資本系其股東珠海奧森基於本次交易方案及資金安排考慮做出。上海博森於2020年4月收到珠海奧森繳納的50,000.00萬元投資款，主要用於支付Bosen Europe收購Adchim 100%股權的轉讓價款5,750.00萬歐元（以歐元兌人民幣的中間價7.9610折算人民幣45,775.75萬元）。根據協商確定的本次交易方案及資金安排，珠海奧森於2020年10月31日作出股東決定，對上海博森的實收資本繳納安排進行了調整，實收資本調減4,224.25萬元。
    
    交易各方以估值結果為基準，並扣除上述上海博森的實收資本調整金額後，經協商確定，上海博森100%股權的定價為5,750.00萬歐元；根據上述歐元兌人民幣的中間價7.9610折算，本次交易價格為45,775.75萬元人民幣。
    
    本次發行股份購買資產的發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日（第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日）前120個交易日上市公司股票交易均價的90%。
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行11,083.7167萬股股份用於購買資產。最終發行數量以深交所審核通過並經中國證監會同意註冊的數量為準。在定價基準日至發行日期間，若公司發生派發紅利、送紅股、轉增股本、增發新股或配股等除息、除權行為，本次發行價格和發行數量將作相應調整。
    
    （二）募集配套資金
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森以非公開發行股份的形式募集配套資金不超過42,000.00萬元；募集配套資金總額不超過本次發行股份購買資產交易價格的100%。
    
    本次募集配套資金將用於以下項目：
    
    單位：萬元
    
     序號             項目名稱               投資總額        擬投入募集資金金額
       1   色譜柱生產線自動化升級改造項目        8,600.18                    7,750.00
       2   研發中心建設項目                      7,214.48                    4,500.00
       3   營銷中心建設與信息系統升級項目        8,056.75                    7,750.00
       4   補充流動資金                         20,000.00                   20,000.00
       5   支付本次交易相關費用                  2,000.00                    2,000.00
                     合計                       45,871.41                   42,000.00
    
    
    本次發行股份募集配套資金的發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日（第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日）前20個交易日上市公司股票交易均價的80%（3.93元/股）。
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行不超過10,169.4915萬股股份用於募集配套資金；發行股份數量不超過發行前上市公司總股本的30%。最終發行數量以深交所審核通過並經中國證監會同意註冊的數量為準。在定價基準日至發行日期間，若公司發生派發紅利、送紅股、轉增股本、增發新股或配股等除息、除權行為，本次發行價格和發行數量將作相應調整。
    
    本次發行股份購買資產不以配套融資的成功實施為前提，最終配套融資成功與否不影響本次發行股份購買資產的實施。
    
    二、本次交易相關的業績補償安排
    
    （一）補償期限
    
    1、本次交易的業績補償期限為2020年7-12月、2021年度、2022年度及2023年度（以下稱「業績補償期」）。如本次交易無法在2021年度內實施完畢，則業績補償期限作相應調整，並由各方另行籤署補充協議予以約定。
    
    2、減值補償涉及的減值測試期間為本次交易實施完畢（以交割日為準）當年及其後連續兩個會計年度，即假設本次交易於2021年度實施完畢，則減值承諾期為2021年、2022年、2023年；如本次交易實施完畢的時間延後，則減值承諾期相應順延。
    
    （二）承諾業績數
    
    1、珠海奧森為本次交易的業績補償方，就上海博森管理諮詢有限公司在業績補償期內的淨利潤（以下簡稱「業績」）數對博暉創新進行承諾並據此進行補償安排。
    
    2、作為本次交易的業績補償方，珠海奧森承諾標的公司在業績補償期限內實現的淨利潤具體如下：
    
    單位：萬歐元
    
      2020年7-12月        2021年          2022年          2023年           合計
               109.00          269.00          393.00          473.00        1,244.00
    
    
    其中，2020 年 7-12 月的承諾淨利潤不包括標的資產向君正集團借出49,999.98萬元人民幣所應收取的利息。
    
    3、承諾淨利潤為扣除非經常性損益後淨利潤，應當經博暉創新聘請的具有相應業務資格的會計師事務所出具專項審核報告予以確認。
    
    4、如本次交易未能於2021年度實施完畢，則承諾業績將根據補償期的變更作相應調整，並由各方另行籤署補充協議予以約定。
    
    （三）實際業績與承諾業績差異的確定
    
    1、標的資產交割完成後，博暉創新將於補償期內每個會計年度結束後四個月內，聘請具有相應業務資格的會計師事務所對標的公司在補償期內各年度實現的業績進行審計並出具專項審核意見。
    
    2、標的公司業績補償期內實現的業績數以專項審核意見確定的標的公司合併報表中業績數為準。
    
    3、若標的公司業績補償期內各年度實現的業績數未達到當年承諾業績數的，則珠海奧森應當按照《業績承諾及補償協議》的約定對博暉創新進行補償。
    
    （四）減值補償
    
    1、減值測試標的資產為標的公司100%的股權，減值測試標的資產的交易價格為5,750.00萬歐元。因此，減值測試標的資產的交易價格確定為5,750.00萬歐元。珠海奧森就標的資產的減值部分（如有）按照減值補償方案及雙方約定對博暉創新進行補償。
    
    2、減值補償方案
    
    （1）標的資產於減值承諾期內每一個會計年度末（即減值承諾期內每一年度的12月31日）的評估值或估值均不低於標的資產的最終交易價格。如減值承諾期內，減值測試標的資產於某一個會計年度末的評估值或估值低於其最終交易價格，則珠海奧森需就減值部分向博暉創新進行補償。
    
    （2）標的資產交割完成後，博暉創新將於減值承諾期每個會計年度結束後四個月內，聘請具有相應業務資格的會計師事務所對標的資產出具減值測試專項審核意見，並公告相應的減值測試結果。
    
    （3）減值測試標的資產的當期期末減值額應以上述會計師事務所出具的減值測試專項審核意見為依據進行計算。為避免疑義，前述「減值測試標的資產的當期期末減值額」（以下簡稱「當期期末減值額」）指減值測試標的資產的最終交易價格減去當期期末減值測試標的資產的評估值或估值，並扣除減值承諾期內標的公司股東增資、減資、接受贈與以及利潤分配的影響。
    
    （五）補償金額、補償股份數量及補償方式
    
    1、珠海奧森先以股份進行補償，不足部分以現金補償。
    
    2、以股份方式進行業績補償時，以「標準1」和「標準2」分別確定本協議第3條所述業績承諾補償及第4條所述減值測試補償時應補償股份數量，以其孰高值確定最終應補償股份的數量：
    
    （1）標準1：
    
    當期補償金額=（截至當期期末累積承諾淨利潤數－截至當期期末累積實現淨利潤數）÷補償期限內各年的預測淨利潤數總和×擬購買資產交易作價－累積已補償金額
    
    當期應當補償股份數量=當期補償金額/本次股份的發行價格。
    
    （2）標準2：
    
    當期補償金額=期末減值額－累積已補償金額
    
    當期應當補償股份數量=期末減值額/每股發行價格－補償期限內已補償股份總數。
    
    註：上述標準如涉及匯率計算，以估值基準日2020年6月30日歐元兌人民幣的中間價7.9610進行折算。
    
    3、當發生股份補償時，博暉創新以人民幣1.00元的總價向珠海奧森定向回購其通過本次交易新增取得的前述條款確定的當期應當補償股份數量，並依法予以註銷。
    
    4、博暉創新在業績補償期內實施轉增或股票股利分配的，則應補償股份數量相應地調整為：珠海奧森應當補償股份數量（調整後）=珠海奧森應當補償股份數量（調整前）×（1＋轉增或送股比例）。
    
    5、若博暉創新在利潤補償期內實施現金分紅的，則珠海奧森應將應補償股份在回購股份實施前所獲得的累積現金分紅部分隨補償股份一併返還給博暉創新，計算公式為：返還金額=每股對應的累積現金分紅金額×應補償股份數量。
    
    6、珠海奧森應補償的股份數量的上限為其在本次交易中新增取得的全部博暉創新股份及因博暉創新實施轉增或股票股利分配而獲得的股份（如有）。
    
    7、若珠海奧森股份補償所產生的對價不足以支付珠海奧森應補償金額，即珠海奧森實際補償股份數量與本次股份的發行價格之積小於珠海奧森應補償金額，則不足的部分由珠海奧森以現金方式向博暉創新進行補償，計算公式如下：珠海奧森應補償的現金金額＝珠海奧森應補償金額－（珠海奧森已補償股份數量×本次發行價格）
    
    8、博暉創新應與其聘請的會計師事務所就標的公司補償期內情況出具專項審查意見與減值測試專項審核意見後，向珠海奧森發出書面補償通知，自補償通知發出之日起10個工作日內，博暉創新有權要求珠海奧森按照本協議的約定以股份回購或股份回購及現金支付方式進行補償。
    
    9、珠海奧森因補償期內實現業績數小於承諾業績、標的資產減值而向博暉創新補償的股票、現金的金額總和最高不超過珠海奧森在本次交易中獲得的交易對價。
    
    三、本次交易構成關聯交易
    
    本次交易中，交易對方珠海奧森系上市公司控股股東、實際控制人控制的公司；公司董事長翟曉楓先生曾為珠海奧森母公司君正集團的董事，公司副董事長沈治衛為珠海奧森母公司君正集團的董事。因此，本次交易構成關聯交易。
    
    四、本次交易不構成重大資產重組
    
    本次交易中，博暉創新擬購買上海博森100%的股權，交易價格為45,775.75萬元。根據大華所出具的相關審計報告，2019 年度（末）上海博森和博暉創新的相關財務數據對比如下：
    
    單位：萬元
    
          項目          上海博森        選取指標        博暉創新          佔比
     資產總額               55,111.20        55,111.20       269,460.43          20.45%
     資產淨額              43,981.72        45,775.75       105,214.60          43.51%
     營業收入              27,655.12        27,655.12        62,834.00          44.01%
    
    
    註：上海博森的資產總額、資產淨額、營業收入指標及佔比均根據《重組管理辦法》中的相應規定進行取值並計算。
    
    根據《重組管理辦法》的相關規定，本次交易不構成上市公司重大資產重組。由於本次交易涉及發行股份購買資產並募集配套資金，需經深交所審核通過並經中國證監會同意註冊後方可實施。
    
    五、本次交易不構成重組上市
    
    公司自上市以來，控制權未發生過變更。本次交易前，上市公司控股股東為杜江濤，實際控制人為杜江濤、郝虹夫婦。本次交易完成後，上市公司控股股東、實際控制人未發生變化，本次交易不會導致上市公司控制權發生變更。因此，本次交易不構成《重組管理辦法》第十三條規定的重組上市。
    
    六、本次交易標的資產的估值情況
    
    本次交易的標的資產為上海博森100%股權。本次交易中，估值機構採用市場法和收益法兩種方法，對上海博森的全部股東權益進行了估值，並以市場法估值結果作為最終估值結論。
    
    截至估值基準日 2020 年 6 月 30 日，上海博森 100%股權的估值結果為6,368.00萬歐元；根據估值基準日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的歐元兌人民幣的中間價7.9610折算，上海博森100%股權的估值結果為50,696.00萬元人民幣。考慮估值基準日後上海博森調減實收資本4,224.25萬元人民幣，調整後的上海博森100%股權估值為46,471.75 萬元人民幣。
    
    七、本次交易對上市公司的影響
    
    （一）本次交易對上市公司股權結構的影響
    
    以2020年6月30日為基準日，本次交易前後上市公司的股權結構變化情況如下所示：
    
                        本次交易前        本次交易後（不考慮     本次交易後（考慮
       股東名稱                             募集配套資金）        募集配套資金）
                   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例
    杜江濤            31,881.14    39.03%    31,881.14    34.36%    31,881.14    30.97%
    郝虹              10,281.00    12.59%    10,281.00    11.08%    10,281.00     9.99%
    杜江虹             2,447.86     3.00%     2,447.86     2.64%     2,447.86     2.38%
    珠海奧森                 -         -    11,083.72    11.95%    21,253.21    20.65%
         小計         44,609.99   54.61%    55,693.71   60.03%    65,863.20   63.98%
                        本次交易前        本次交易後（不考慮     本次交易後（考慮
       股東名稱                             募集配套資金）        募集配套資金）
                   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例
    其他股東          37,080.06    45.39%    37,080.06    39.97%    37,080.06    36.02%
         合計         81,690.05  100.00%    92,773.77  100.00%   102,943.26  100.00%
    
    
    註：杜江虹女士系上市公司實際控制人杜江濤先生的一致行動人；珠海奧森系杜江濤先生控制的公司。
    
    本次交易前後，上市公司的實際控制人均為杜江濤、郝虹夫婦，本次交易不會導致上市公司的實際控制人發生變更。
    
    （二）本次交易對上市公司主要財務指標的影響
    
    根據《備考審閱報告》，本次交易對上市公司主要財務指標的影響如下所示：
    
                                        2020年6月末                2019年末
                 項目              交易完成前  交易完成後  交易完成前  交易完成後
                                                 （備考）                 （備考）
     資產總額（萬元）                363,082.81   468,269.56   269,460.43   324,477.85
     負債總額（萬元）                221,642.81   278,435.83   164,245.84   175,375.31
     所有者權益（萬元）              141,440.00   189,833.73   105,214.60   149,102.54
     歸屬於母公司所有者權益（萬元）  127,462.83   175,856.56   103,139.56   147,027.50
     資產負債率（%）                     61.04        59.46        60.95        54.05
     流動比率（倍）                        0.59         0.71         0.70         0.74
     速動比率（倍）                        0.18         0.36         0.15         0.20
                                         2020年1-6月               2019年度
                 項目              交易完成前  交易完成後  交易完成前  交易完成後
                                                 （備考）                 （備考）
     營業收入（萬元）                 27,077.77    38,822.75    62,834.00    90,339.85
     利潤總額（萬元）                 -1,298.71     -2,087.21       963.37     4,233.31
     淨利潤（萬元）                   -1,628.37     -2,186.70       202.62     2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬   -1,595.11     -2,153.45       254.28     2,737.21
     元）
     基本每股收益（元/股）              -0.0195      -0.0264       0.0031      -0.0335
    
    
    2020年1-6月，標的公司的淨利潤為533.70萬元；上市公司在本次交易前的淨利潤為-1,628.37 萬元，而本次交易完成後的淨利潤為-2,186.70 萬元，主要原因系按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，標的公司計提的壞帳損失金額將增加1,515.17萬元。
    
    其中，截至2020年6月30日，上海博森與關聯方君正集團、Newport EuropeB.V.存在其他應收款 51,873.19 萬元。按照上海博森的應收款項壞帳計提方法，上述款項無需計提壞帳損失；按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，鑑於君正集團、Newport Europe B.V.為上海博森合併範圍外的關聯方，上述款項需計提壞帳損失1,556.20萬元。截至本報告書出具日，上述款項已結清。
    
    剔除該等因素的影響後，本次交易對上市公司利潤表主要財務指標的影響如下所示：
    
                                          2020年1-6月                 2019年度
                 項目               交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                  （備考）                   （備考）
     營業收入（萬元）                  27,077.77     38,822.75     62,834.00     90,339.85
     利潤總額（萬元）                  -1,298.71       -531.02        963.37      4,233.31
     淨利潤（萬元）                    -1,628.37      -1,020.80        202.62      2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬     -1,595.11       -987.55        254.28      2,737.21
     元）
     基本每股收益（元/股）               -0.0195       -0.0121        0.0031        0.0335
    
    
    具體情況參見本報告書「第三節 交易標的基本情況」之「十二、報告期內主要會計政策及相關會計處理」之「（四）重大會計政策或會計估計與上市公司差異情況」。
    
    八、本次交易已履行的及尚須履行的審批程序
    
    截至本報告書出具日，本次交易已經上市公司第六屆董事會第二十九次會議、第七屆董事會第五次會議，以及交易對方珠海奧森之母公司君正集團第四屆董事會第三十四次會議、第五屆董事會第四次會議審議通過；尚需上市公司及交易對方母公司君正集團的股東大會審議通過，並經深交所審核通過、中國證監會同意註冊後方可實施。
    
    本次交易能否取得上述批准或同意，以及最終取得批准或同意的時間都存在不確定性，提醒廣大投資者注意投資風險。
    
    九、本次交易相關方作出的重要承諾
    
          重要承諾                                承諾內容
                             1、本公司保證在本次交易過程中所提供的信息均為真實、準確
                         和完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
                             2、本公司保證向參與本次交易的各中介機構所提供的資料均為
                         真實、準確、完整的原始書面資料或副本資料，資料副本或複印件
                         與原始資料或原件一致；所有文件的籤名、印章均是真實的，該等
     上市公司關於所提供資文件的籤署人業經合法授權並有效籤署該文件，不存在任何虛假記
     料真實性、準確性和完載、誤導性陳述或重大遺漏。
     整性的承諾              3、本公司保證已履行了法定的披露和報告義務，不存在應當披
                         露而未披露的合同、協議、安排或其他事項。
                             4、本公司保證本次交易的信息披露的內容均真實、準確、完整，
                         不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對本次交易的
                         信息披露和申請文件中的虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏承擔
                         個別及連帶的法律責任。
                             1、本公司最近三十六個月內不存在因涉嫌犯罪被司法機關立案
                         偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查的情形。
                             2、本公司最近三十六個月內不存在受到重大行政處罰、刑事處
     上市公司關於無違法違罰的情形，亦不存在涉嫌重大違法違規行為的情形。
     規的承諾函              3、本公司最近三十六個月內不存在被證監會及其派出機構、證
                         券交易所採取監管措施、紀律處分、公開譴責或者行政處罰的情形。
                         本公司在本承諾函中所述情況均客觀真實，不存在虛假記載、誤導
                         性陳述和重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔法律責任。
                             1、本公司不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法
                         違規正被中國證券監督管理委員會立案調查的情形。
     上市公司關於符合參與    2、本公司最近36個月內不存在受到過中國證監會的行政處罰
     重大資產重組資格的承或被司法機關依法追究刑事責任的情形，最近12個月內不存在受到
     諾函                過證券交易所公開譴責的情形。
                             3、本公司不存在《中國證券監督管理委員會關於加強與上市公
                         司重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》規定的不得參
                         與上市公司重大資產重組的情形。
                             1、本人保證本次交易的信息披露和申請文件不存在虛假記載、
                         誤導性陳述或者重大遺漏；如本人在本次交易過程中提供的有關文
                         件、資料和信息並非真實、準確、完整，或存在虛假記載、誤導性
     全體董事、監事、高級陳述或重大遺漏，本人願意就此承擔個別及連帶的法律責任。
     管理人員關於本次交易    2、本人保證向參與本次交易的各中介機構所提供的資料均為真
     信息披露和申請文件真實、準確、完整的原始書面資料或副本資料，資料副本或複印件與
     實性、準確性、完整性原始資料或原件一致；所有文件的籤名、印章均是真實的，該等文
     的承諾              件的籤署人業經合法授權並有效籤署該文件，不存在任何虛假記載、
                         誤導性陳述或重大遺漏。
                             3、本人保證已履行了法定的披露和報告義務，不存在應當披露
                         而未披露的合同、協議、安排或其他事項。
          重要承諾                                承諾內容
                             4．如本次交易因涉嫌所提供或者披露的信息存在虛假記載、誤
                         導性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證券監督
                         管理委員會立案調查的，在案件調查結論明確之前，本人將暫停轉
                         讓在博暉創新擁有權益的股份。
                             自上市公司首次召開董事會審議通過本次交易方案的董事會決
     全體董事、監事、高級議之日起至本次交易實施完畢期間，本人無任何減持上市公司股份
     管理人員關於股份減持的計劃。本承諾函自籤署之日起對本人具有法律約束力，本人願意
     計劃的承諾          對違反上述承諾給上市公司造成的一切經濟損失、索賠責任及額外
                         的費用支出承擔全部責任。
                             1、本人具備和遵守《公司法》等法律、法規、規範性文件和公
                         司章程規定的任職資格和義務，本人任職均經合法程序產生，不存
                         在有關法律、法規、規範性文件和公司章程及有關監管部門、兼職
                         單位（如有）所禁止的兼職情形。
                             2、本人不存在違反《公司法》第一百四十六條、第一百四十七
                         條、第一百四十八條規定的行為，最近三十六個月內不存在因涉嫌
     全體董事、監事、高級犯罪被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查
     管理人員關於無違法違的情形。
     規的承諾                3、本人最近三十六個月內不存在受到行政處罰、刑事處罰、或
                         者涉及與經濟糾紛有關的重大民事訴訟或者仲裁的情形，亦不存在
                         涉嫌重大違法違規行為的情形。
                             4、本人最近三十六個月內不存在被證監會及其派出機構、證券
                         交易所採取監管措施、紀律處分、公開譴責或者行政處罰的情形。
                         本人在本承諾函中所述情況均客觀真實，不存在虛假記載、誤導性
                         陳述和重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔法律責任。
                             1、本人不存在《中華人民共和國公司法》規定的不得擔任公司
                         董事、監事、高級管理人員的情形。
                             2、本人不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違
     全體董事、監事、高級規正被中國證券監督管理委員會立案調查的情形。
     管理人員關於符合參與    3、本人最近36個月內不存在受到過中國證監會的行政處罰或
     重大資產重組資格的承被司法機關依法追究刑事責任的情形，最近12個月內不存在受到過
     諾                  證券交易所公開譴責的情形。
                             4、本人不存在《中國證券監督管理委員會關於加強與上市公司
                         重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》規定的不得參與
                         上市公司重大資產重組的情形。
                             本人不存在洩露本次交易相關內幕信息及利用該內幕信息進行
     全體董事、監事、高級內幕交易的情形；不存在因涉嫌利用本次交易的內幕信息進行內幕
     管理人員關於不存在內交易被立案調查或者立案偵查的情形；最近36個月內亦不存在因涉
     幕交易行為的承諾    嫌利用本次交易的內幕信息進行內幕交易被中國證券監督管理委員
                         會作出行政處罰或者被司法機關依法追究刑事責任的情形。
     控股股東、實際控制人    1、在本次交易完成後（即《上市公司收購管理辦法》規定的上
          重要承諾                                承諾內容
     及其一致行動人關於股市公司收購完成後）18個月內，本人將不以任何方式轉讓本人在本
     份鎖定的承諾        次交易前直接或間接持有的上市公司股份。
                             2、上述轉讓包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方
                         式轉讓該等股份，也不由上市公司回購該等股份。如因該等股份由
                         於上市公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述的
                         鎖定期進行鎖定。
                             3、若上述鎖定期與證券監管機構的最新監管要求不相符，承諾
                         人同意根據監管機構的最新監管意見進行相應調整，鎖定期屆滿後
                         按中國證券監督管理委員會和深圳證券交易所的有關規定執行。
                             1、本人及本人控制的除博暉創新及其控制的企業以外的企業
                         （以下簡稱「附屬公司」）目前未從事與博暉創新業務存在競爭的業
     控股股東、實際控制人務活動。
     關於避免同業競爭事宜    2、本人在作為博暉創新控股股東及/或實際控制人期間，將採
     的承諾              取有效措施，防止本人及附屬公司與博暉創新出現同業競爭的情況。
                         如本人及附屬公司有商業機會可從事與博暉創新生產經營構成競爭
                         的業務，本人會安排將上述商業機會在具備相應條件的前提下讓予
                         博暉創新。
                             1、在本人直接或間接持有博暉創新股份期間，本人將嚴格按照
                         國家法律法規及規範性文件的有關規定，不以委託管理、借款、代
                         償債務、代墊款項或者其他方式佔用、使用博暉創新（含博暉創新
     控股股東、實際控制人下屬企業，下同）的資金或資產。
     關於減少及規範關聯交    2、在本人直接或間接持有博暉創新股份期間，本人將儘量避免
     易事宜的承諾        或減少與博暉創新發生關聯交易；對於本人與博暉創新發生的不可
                         避免的關聯交易，將嚴格按照法律法規、規範性文件及博暉創新公
                         司章程、相關關聯交易決策制度執行，嚴格履行關聯交易決策程序
                         和迴避制度，保證交易條件和價格公正公允，確保不損害博暉創新
                         及其中小股東的合法權益。
                             1、保證在本次交易完成後與博暉創新繼續保持人員獨立、資產
     控股股東、實際控制人獨立、業務獨立、財務獨立和機構獨立。
     關於保持上市公司獨立    2、本人保證不利用博暉創新控股股東、實際控制人地位損害博
     性的承諾            暉創新及其中小股東的利益，在遇有與本人自身利益相關的事項時，
                         將採取必要的迴避措施。
                             本次交易有利於進一步提升上市公司的綜合競爭力、持續盈利
                         能力和抗風險能力，符合上市公司的長遠發展和全體股東的利益。
     控股股東、實際控制人本人原則性同意上市公司實施本次交易。
     關於本次交易的原則性    自上市公司首次召開董事會審議通過本次交易方案的董事會決
     意見及股份減持計劃的議之日起至本次交易實施完畢期間，本人無任何減持上市公司股份
     承諾                的計劃。本承諾函自籤署之日起對本人具有法律約束力，本人願意
                         對違反上述承諾給上市公司造成的一切經濟損失、索賠責任及額外
                         的費用支出承擔全部責任。
          重要承諾                                承諾內容
                             1、本人不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違
                         規正被中國證券監督管理委員會立案調查的情形；
                             2、本人最近36個月內不存在受到過中國證監會的行政處罰或
                         被司法機關依法追究刑事責任的情形，最近12個月內不存在受到過
                         證券交易所公開譴責的情形；
     控股股東、實際控制人    3、本人不存在《中國證券監督管理委員會關於加強與上市公司
     關於符合參與重大資產重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》規定的不得參與
     重組資格的承諾      上市公司重大資產重組的情形；
                             4、本人不存在洩露本次交易相關內幕信息及利用該內幕信息進
                         行內幕交易的情形；不存在因涉嫌利用本次交易的內幕信息進行內
                         幕交易被立案調查或者立案偵查的情形；最近36個月內亦不存在因
                         涉嫌利用本次交易的內幕信息進行內幕交易被中國證券監督管理委
                         員會作出行政處罰或者被司法機關依法追究刑事責任的情形。
                             1、本公司本次交易中以資產認購取得的上市公司股份，自股份
                         發行結束起36個月內不得轉讓。若本次發行股份購買資產完成後6
                         個月內如上市公司股票連續20個交易日的收盤價低於發行價，或者
                         交易完成後6個月期末收盤價低於發行價的，本公司持有上市公司
                         股票的鎖定期自動延長至少6個月。
                             2、本公司以現金認購方式取得的上市公司股份，自股份發行結
     交易對方關於股份鎖定束起18個月內不得轉讓。
     的承諾                  3、上述轉讓包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方
                         式轉讓該等股份，也不由上市公司回購該等股份。如因該等股份由
                         於公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述的鎖定
                         期進行鎖定。
                             4、如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虛假記載、誤導
                         性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案
                         調查的，在案件調查結論明確以前，本公司不得轉讓其持有的上市
                         公司股份。
                             1、本公司將及時向上市公司及有關監管機關、深圳證券交易所
                         等提供本次交易相關信息，並保證所提供的信息真實、準確、完整，
                         不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，如因提供的信息存在
     交易對方關於提供資料虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給上市公司或者投資者造成
     真實性、準確性、完整損失的，將依法承擔賠償責任。
     性的承諾                2、如在本次交易中因涉嫌所提供或披露的信息存在虛假記載、
                         誤導性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證監會
                         立案調查的，在案件調查結論明確以前，本公司將不得轉讓在上市
                         公司擁有權益的股份。
     交易對方關於符合參與    1、本公司不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法
     重大資產重組資格的承違規正被中國證券監督管理委員會立案調查的情形。
     諾                      2、本公司最近36個月內不存在受到過中國證監會的行政處罰
          重要承諾                                承諾內容
                         或被司法機關依法追究刑事責任的情形，最近12個月內不存在受到
                         過證券交易所公開譴責的情形。
                             3、本公司不存在《中國證券監督管理委員會關於加強與上市公
                         司重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》規定的不得參
                         與上市公司重大資產重組的情形。
                             1、本公司保證對價股份優先用於履行業績補償承諾，不通過質
     交易對方關於保障業績押股份等方式逃避補償義務。
     補償義務實現的承諾      2、未來質押對價股份時，將書面告知質權人根據業績承諾協議
                         上述股份具有潛在業績承諾補償義務情況，並在質押協議中就相關
                         股份用於支付業績補償事項等與質權人作出明確約定。
                             1、本公司合法持有標的股權，具備作為本次交易的交易對方的
                         資格。
                             2、本公司已經依法履行對標的公司的出資義務，不存在任何虛
                         假出資、抽逃出資等違反本公司作為股東應承擔的義務和責任的行
                         為，不存在其他可能影響標 的公司合法存續的情況。
                             3、本公司合法擁有標的股權完整的所有權，對標的股權可以合
     交易對方關於所持股權法、有效地處分；標的股權權屬清晰，不存在現實或潛在的權屬糾
     權屬清晰、不存在權利紛，不存在委託持股、信託持股或類似安排，未設置任何質押和其
     瑕疵的承諾          他第三方權利，亦不存在被查封、凍結、託管等限制其轉讓的情形；
                         資產過戶或者轉移不存在法律障礙，相關債權債務處理合法。
                             4、本公司確認不存在尚未了結或可預見的可能影響本公司持有
                         的標的股權權屬發生變動或妨礙標的股權轉讓給上市公司的重大訴
                         訟、仲裁及糾紛。本公司保證自本承諾函出具之日至本次交易完成
                         前，不會就標的股權新增質押或設置其他可能妨礙標的股權轉讓給
                         上市公司的限制性權利。若本公司違反本承諾函之承諾，本公司願
                         意賠償上市公司因此而遭受的全部損失。
                             1、根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、
                         《上市公司重大資產重組管理辦法》、《關於規範上市公司重大資產
                         重組若干問題的規定》 、《公開發行證券的公司信息披露內容與格
                         式準則第 26 號——上市公司重大資產重組》、《深圳證券交易所
     交易標的關於提供資料創業板股票上市規則》等法律、法規及規範性文件的要求，本公司
     真實性、準確性、完整將及時向上市公司及有關監管機關、深圳證券交易所等提供本次交
     性的承諾            易相關信息，並保證所提供的信息真實、準確、完整，不存在虛假
                         記載、誤導性陳述或者重大遺漏，如因提供的信息存在虛假記載、
                         誤導性陳述或者重大遺漏，給上市公司或者投資者造成損失的，將
                         依法承擔賠償責任。
                             2、如因本公司提供的信息虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，
                         給上市公司或者投資者造成損失的，將依法承擔賠償責任。
     交易標的關於未洩露內    本公司在與上市公司的初步磋商階段及本次交易過程中，不存
     幕信息及未進行內幕交在因涉嫌內幕交易被立案調查或立案偵查的情況，不存在洩露本次
          重要承諾                                承諾內容
     易的承諾            交易相關內幕信息及利用該內幕信息進行內幕交易的情形，不存在
                         因內幕交易受到行政處罰或者刑事處罰的情形。本公司若違反上述
                         承諾，將承擔因此而給上市公司及其股東造成的損失。
    
    
    十、公司控股股東及其一致行動人對本次交易的原則性意見
    
    截至本報告書出具日，杜江濤先生為公司的控股股東，郝虹女士、杜江虹女士為杜江濤先生的一致行動人。上述人員對本次交易的意見為：「本次交易有利於進一步提升公司的綜合競爭力、持續盈利能力和抗風險能力，符合公司的長遠發展和公司全體股東的利益。本人原則性同意公司實施本次交易。」
    
    十一、公司控股股東及其一致行動人、董事、監事、高級管理人員自本次交易的首次董事會決議公告日起至實施完畢期間的股份減持計劃
    
    （一）上市公司的控股股東及其一致行動人自本次交易的首次董事會決議公告日起至實施完畢期間的股份減持計劃
    
    截至本報告書出具日，杜江濤先生為公司的控股股東，郝虹女士、杜江虹女士為杜江濤先生的一致行動人。上述人員對股份減持計劃說明如下：
    
    「自上市公司首次召開董事會審議通過本次交易方案的董事會決議之日起至本次交易實施完畢期間，本人無任何減持上市公司股份的計劃。」
    
    （二）上市公司董事、監事、高級管理人員自本次交易的首次董事會決議公告日起至實施完畢期間的股份減持計劃
    
    持有上市公司股份的董事、監事及高級管理人員對股份減持計劃說明如下：
    
    「自上市公司首次召開董事會審議通過本次交易方案的董事會決議之日起至本次交易實施完畢期間，本人無任何減持上市公司股份的計劃。」
    
    十二、本次交易對中小投資者權益保護的安排
    
    在本次交易設計和操作過程中，上市公司主要採取了以下措施保護中小投資者的合法權益：
    
    （一）嚴格履行上市公司信息披露義務
    
    在本次交易過程中，公司將嚴格按照《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》、《關於規範上市公司信息披露及相關各方行為的通知》等相關法律、法規的要求，切實履行信息披露的義務，公平地向所有投資者披露可能對上市公司股票交易價格產生較大影響的重大事件。
    
    同時，本報告書公告後，公司將繼續嚴格履行信息披露義務，按照相關法規的要求，及時、準確、公平地向所有投資者披露本次交易的進展情況。
    
    （二）嚴格執行相關程序
    
    在本次交易過程中，公司嚴格按照相關規定履行法定程序進行表決和披露。本次交易相關議案在提交董事會審議時，關聯董事已迴避表決，獨立董事已就該事項發表了事前認可意見和獨立意見。此後，本次交易將經上市公司股東大會作出決議，關聯股東將迴避表決，且須經出席會議的股東所持表決權的2/3以上通過。除上市公司的董事、監事、高級管理人員、單獨或者合計持有公司5%以上股份的股東以外，公司將對其他股東的投票情況進行單獨統計並予以披露。
    
    （三）網絡投票安排
    
    公司董事會將在審議本次交易方案的股東大會召開前發布提示性公告，提醒全體股東參加審議本次交易方案的臨時股東大會會議。公司將根據中國證監會《關於加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》等有關規定，就本次交易方案的表決提供網絡投票平臺，以便為股東參加股東大會提供便利。股東可以參加現場投票，也可以直接通過網絡進行投票表決。
    
    （四）股份鎖定安排
    
    交易對方對其通過本次交易取得股份的鎖定期進行了承諾，具體情況請參見本報告書「第一節 本次交易概述」之「三、本次交易的具體方案」。
    
    （五）關於填補被攤薄即期回報的措施及承諾
    
    1、本次交易對上市公司每股收益的影響
    
    根據大華所出具的《備考審閱報告》，及上市公司2019年度審計報告、2020年1-6月財務報告，本次交易前後，上市公司歸屬於母公司所有者的淨利潤、每股收益的對比情況如下：
    
                                        2020年1-6月                 2019年度
                 項目              交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                 （備考）                 （備考）
     歸屬於母公司所有者的淨利潤      -1,595.11     -2,153.45       254.28      2,737.21
     （萬元）
     基本每股收益（元/股）             -0.0195       -0.0264       0.0031       -0.0335
    
    
    2019 年度，上市公司本次交易完成後的基本每股收益顯著提升，不存在因本次交易而導致即期回報被攤薄的情況。
    
    2020年1-6月，上市公司本次交易前的淨利潤為-1,628.37萬元，標的公司的淨利潤為533.70萬元，而上市公司本次交易完成後的基本每股收益略有下降，主要原因系按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，標的公司計提的壞帳損失金額將增加1,515.17萬元。
    
    其中，截至2020年6月30日，上海博森與關聯方君正集團、Newport EuropeB.V.存在其他應收款 51,873.19 萬元。按照上海博森的應收款項壞帳計提方法，上述款項無需計提壞帳損失；按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，鑑於君正集團、Newport Europe B.V.為上海博森合併範圍外的關聯方，上述款項需計提壞帳損失1,556.20萬元。截至本報告書出具日，上述款項已結清。
    
    剔除該等因素的影響後，本次交易前後，上市公司歸屬於母公司所有者的淨利潤、每股收益的對比情況如下：
    
                                          2020年1-6月                 2019年度
                 項目               交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                  （備考）                   （備考）
     歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬     -1,595.11       -987.55        254.28      2,737.21
     元）
     基本每股收益（元/股）               -0.0195       -0.0121        0.0031        0.0335
    
    
    具體情況參見本報告書「第三節 交易標的基本情況」之「十二、報告期內主要會計政策及相關會計處理」之「（四）重大會計政策或會計估計與上市公司差異情況」。
    
    2、本次交易攤薄即期回報的風險提示及應對措施
    
    （1）風險提示
    
    本次交易完成後，上市公司總股本和淨資產規模將有一定幅度的增加，標的公司將納入上市公司合併報表。雖然本次交易的標的公司具有較好的發展前景，預期將為上市公司帶來一定的收益，但並不能完全排除標的公司未來盈利能力不及預期的可能。若發生前述情形，則公司的每股收益等即期回報指標將面臨被攤薄的風險，提請投資者注意相關風險。
    
    （2）應對措施
    
    本次交易實施完成後，上市公司若出現即期回報被攤薄的情況，則擬採取以下填補措施，增強公司的持續回報能力：
    
    ①加快完成對標的資產的整合，提升公司的盈利能力
    
    本次交易完成後，上市公司將通過上海博森間接持有Adchim SAS 100%股權。公司將憑藉目標公司Adchim SAS及其下屬企業在分析科學儀器及耗材領域的競爭優勢和實踐經驗，迅速建立以液相色譜為核心技術，橫跨生命科學、生物製藥、小分子新藥開發、環境監測等領域的產品線，從而進一步拓寬公司分析儀器的應用領域，獲得更多的業務機遇與增長空間。同時，公司將依託於現有的資本市場平臺，藉助管理層豐富的運營管理經驗提升目標公司Adchim SAS及其下屬企業的經營效益，鞏固和提升公司的持續盈利能力和核心競爭力。
    
    ②加強募集資金管理，防範募集資金使用風險
    
    本次交易的募集資金到帳後，公司將嚴格按照《上市公司監管指引第2號—上市公司募集資金管理和使用的監管要求》、《創業板股票上市規則》以及公司《募集資金管理制度》等有關規定，加強募集資金使用的管理。公司董事會將持續監督募集資金的專戶存儲，保障募集資金用於募投項目，配合獨立財務顧問等對募集資金使用的檢查和監督，以保證募集資金合理規範使用，防範募集資金使用風險。
    
    ③進一步完善利潤分配政策，強化投資者回報機制
    
    為完善公司的利潤分配製度，推動公司建立更為科學、合理的利潤分配和決策機制，更好地維護股東和投資者的利益，根據中國證監會《關於進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》（證監發[2012]37 號）及《上市公司監管指引第3號—上市公司現金分紅》（證監會公告[2013]43號）等規定，結合公司的實際情況，公司在《公司章程》中規定了利潤分配政策的決策機制和程序，並制定了《北京博暉創新生物技術股份有限公司未來三年（2020-2022年）股東回報規劃》。
    
    公司將嚴格執行相關規定，切實維護投資者合法權益，強化中小投資者權益保障機制，結合公司經營情況與發展規劃，在符合條件的情況下積極推動對廣大股東的利潤分配以及現金分紅，努力提升股東回報水平。
    
    3、公司董事、高級管理人員關於本次交易攤薄即期回報填補措施的承諾
    
    為維護公司和全體股東的合法權益，保障公司填補被攤薄即期回報措施能夠得到切實履行，公司董事、高級管理人員作出承諾如下：
    
    「1、本人承諾不無償或以不公平條件向其他單位或者個人輸送利益，也不採用其他方式損害公司利益；
    
    2、本人承諾對本人的職務消費行為進行約束；
    
    3、本人承諾不動用公司資產從事與其履行職責無關的投資、消費活動；
    
    4、本人承諾積極推動公司薪酬制度的完善，使之更符合填補攤薄即期回報的要求，提議（如有權）並支持公司董事會或薪酬委員會在制訂、修改公司的薪酬制度時與公司填補回報措施的執行情況相掛鈎，並在董事會、股東大會投票（如有投票權）贊成薪酬制度與公司填補回報措施的執行情況相掛鈎的相關議案；
    
    5、本人承諾如公司未來實施股權激勵方案，提議（如有權）並支持公司董事會或薪酬委員會在制訂股權激勵方案時，將其行權條件與公司填補回報措施的執行情況相掛鈎，並在董事會、股東大會投票（如有投票權）贊成股權激勵方案與公司填補回報措施的執行情況相掛鈎的相關議案；
    
    6、自本承諾出具日至公司本次交易實施完畢前，若中國證券監督管理委員會作出關於填補回報措施及其承諾的其他新的監管規定的，且上述承諾不能滿足中國證券監督管理委員會該等規定時，本人承諾屆時將按照中國證券監督管理委員會的新規定出具補充承諾；
    
    7、本人如違反上述承諾給公司或股東造成損失的，本人將依法承擔補償責任。」
    
    4、公司控股股東、實際控制人的相關承諾
    
    為維護公司和全體股東的合法權益，保障公司填補被攤薄即期回報措施能夠得到切實履行，公司控股股東、實際控制人作出承諾如下：
    
    「1.本人承諾不越權幹預上市公司經營管理活動，不侵佔上市公司利益；
    
    2.切實履行上市公司制定的有關填補回報措施以及本承諾，如違反本承諾或拒不履行本承諾給上市公司或股東造成損失的，同意根據法律、法規及證券監管機構的有關規定承擔相應法律責任；
    
    3.自本承諾出具日至上市公司本次交易實施完畢前，若中國證券監督管理委員會作出關於填補回報措施及其承諾的其他新的監管規定的，且上述承諾不能滿足中國證券監督管理委員會該等規定時，本人承諾屆時將按照中國證券監督管理委員會的新規定出具補充承諾。」
    
    十三、獨立財務顧問擁有保薦機構資格
    
    上市公司聘請東興證券擔任本次交易的獨立財務顧問。東興證券經中國證監會批准依法設立，具有保薦機構資格。
    
    重大風險提示
    
    一、本次交易相關的風險
    
    （一）審批風險
    
    本次交易尚需多項條件滿足後方可實施，包括但不限於本次交易涉及的上市公司及交易對方母公司君正集團的股東大會審議通過、深交所審核通過及中國證監會同意註冊等，上述批准或審查為本次交易實施的前提條件。截至本報告書出具日，上述待審批事項尚未完成。本次交易能否取得上述批准或審查通過，以及獲得相關批准或審查通過的時間均存在不確定性，提請投資者注意投資風險。
    
    （二）本次交易可能被暫停、中止或取消的風險
    
    本次交易存在如下被暫停、中止或取消的風險：
    
    1、公司制定了嚴格的內幕信息管理制度，在與交易對方協商確定本次交易的過程中，儘可能縮小內幕信息知情人員的範圍，減少內幕信息的傳播。但本次交易仍然存在因公司股價異常波動或異常交易可能涉嫌內幕交易而被暫停、中止或取消的可能性，提醒投資者關注相關風險。
    
    2、在本報告書披露後，交易各方可能需要根據監管機構的要求或因市場政策環境變化等原因不斷完善交易方案，如交易各方無法就完善交易方案的措施達成一致，則本次交易存在中止或取消的可能。
    
    3、本次交易存在因標的資產出現無法預見的業績下滑而被暫停、中止或取消的風險。
    
    （三）整合風險
    
    本次交易的目標公司Adchim SAS及其下屬企業主要在歐洲運營，其經營地點與上市公司在法律法規、會計稅收制度、商業慣例、公司管理制度、企業文化等經營管理方面存在差異。為發揮本次交易的協同效應，從上市公司經營和資源配置等角度出發，上市公司和目標公司仍需在財務管理、客戶管理、資源管理、業務拓展、企業文化等方面進行融合。本次交易後的整合能否順利實施以及整合效果能否達到併購預期存在一定的不確定性，如相關整合計劃未能有效實施，可能導致核心人員流失、業績下滑等風險。
    
    此外，本次交易將導致上市公司新增位於歐洲的業務，上市公司在上述地區開展業務的經驗較少，在後續整合計劃實施過程中可能會面臨境外法律合規風險、因文化衝突等導致目標公司員工流失風險等特殊整合風險。
    
    （四）標的資產的估值風險
    
    根據《估值報告》，截至估值基準日2020年6月30日，上海博森的股東全部權益價值的估值結果為6,368.00萬歐元；根據估值基準日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的歐元兌人民幣的中間價 7.9610 折算，上海博森的股東全部權益價值的估值結果為50,696.00萬元。考慮估值基準日後上海博森調減實收資本4,224.25萬元人民幣，調整後的上海博森100%股權估值為46,471.75萬元人民幣。
    
    該估值結果系主要基於 Interchim 公司良好的歷史業績表現和未來發展前景、較高的業績增長預期而得出的結果。
    
    雖然估值機構在估值過程中勤勉盡責，並嚴格執行了估值的相關程序，但仍可能出現因未來實際情況與估值假設不一致，特別是宏觀經濟波動、市場環境變化等情況，而導致標的資產未來盈利不及預期、估值與實際情況不符的情形。
    
    同時，本次估值選用的估值方法為上市公司比較法，屬於相對估值理念的一種實踐運用。相對估值反映的是在特定時間市場供求關係對估值對象的價值錨定。對於市場參與者而言，在每一個相對具體的時間，相對估值都是其交易決策相對有效的參考。但是由於時間的不同，市場供求關係會發生變化，導致相對估值出現變動。因此，市場參與者也需要綜合考慮供求關係隨時間而可能發生的變化，合理利用相對估值作為其決策參考。
    
    此外，2020年新型冠狀病毒感染肺炎（COVID-19）疫情在全球範圍內爆發，截至本報告書出具之日，此次疫情事件仍在延續且對全球經濟的潛在影響存在一定的不確定性。如果未來新冠疫情形勢出現不利變化，可能會對標的公司的經營帶來不利影響。
    
    提請投資者注意本次交易存在的標的資產估值風險。
    
    （五）業績承諾無法實現的風險
    
    根據《業績承諾及補償協議》，交易對方珠海奧森承諾，標的資產於 2020年度7-12月、2021年度、2022年度及2023年度實現的淨利潤分別不低於109.00萬歐元、269.00萬歐元、393.00萬歐元、473.00萬歐元。其中，2020年7-12月的承諾淨利潤不包括標的資產向君正集團借出49,999.98萬元人民幣所應收取的利息。
    
    該承諾業績最終能否實現將依賴於標的公司管理團隊的經營管理能力，同時也將受宏觀經濟、產業政策、市場環境等因素制約。如果未來出現宏觀經濟波動、行業發展未達到預期、市場競爭態勢變化等情形，則可能導致標的公司未來實際經營成果與承諾業績存在一定的差異。本次交易存在承諾期內標的公司實際業績達不到承諾業績的風險，提請投資者注意。
    
    （六）本次交易攤薄公司即期回報的風險
    
    本次交易完成後，上市公司總股本和淨資產規模將有一定幅度的增加，標的公司將納入上市公司合併報表。雖然本次交易的標的公司具有較好的發展前景，預期將為上市公司帶來一定的收益，但並不能完全排除標的公司未來盈利能力不及預期的可能。若發生前述情形，則公司的每股收益等即期回報指標將面臨被攤薄的風險，提請投資者注意相關風險。
    
    二、交易標的相關的風險
    
    （一）市場競爭風險
    
    在高端實驗分析儀器領域，德國LCTech公司、美國J2 SCIENTIFIC公司、日本島津公司、美國賽默飛世爾科技公司、美國安捷倫科技公司等國際知名儀器儀表廠商在資產規模、收入規模等方面具備較強的優勢。如果競爭對手投入更多的研發資源、加大市場推廣力度或採取更為激進的定價策略，未來行業競爭可能進一步加劇，存在導致 Interchim公司市場份額、產品價格及盈利能力有所下滑的風險。
    
    （二）境外經營風險
    
    Interchim公司主要經營地位於歐洲，任何涉及Interchim公司業務市場所在地的政治不穩、經濟波動、自然災害、政策和法律不利變更、稅收增加和優惠減少、匯率波動、貿易限制和經濟制裁等因素都可能影響到 Interchim公司海外業務的正常開展，進而影響Interchim公司的財務狀況和盈利能力。
    
    同時，Interchim公司受到境外當地法律法規的監管，存在海外經營因稅務、人力資源、環境保護等各方面不符合當地法規而導致訴訟、處罰等情況的風險，從而引發生產經營與財務管理等方面的風險。
    
    （三）技術研發風險
    
    實驗分析儀器屬於典型的技術密集型行業，保持高水平的研發投入以實現技術不斷推陳出新是行業內企業競爭的關鍵所在。分析儀器涉及精密機械、計算機技術、分析化學、自動化技術、材料化學技術等多個專業領域。新產品的研發具備周期較長、投入資源較大、研發難度較高、涉及專業領域較多等特點。如果Interchim 公司出現未能準確把握行業技術發展趨勢、重大研發項目未能如期取得突破、研發投入不足等情況，則可能導致部分研發項目失敗，從而失去技術優勢。
    
    （四）核心人員流失風險
    
    Interchim 公司所處領域為技術密集型行業，技術更新迭代較快。Interchim公司的盈利能力、持續競爭力依賴於核心技術人員及經營管理團隊的穩定。如未來 Interchim公司的核心團隊成員出現流失，或者不能繼續吸引相關行業的優秀人才加入，可能對Interchim公司的競爭優勢、行業地位、盈利能力等造成影響。
    
    （五）商譽減值風險
    
    Adchim SAS 收購 Interchim 公司後，標的公司合併資產負債表中產生了5,154.22萬歐元的商譽。根據《企業會計準則》的規定，商譽不作攤銷處理，但需在未來每年年度終了進行減值測試。若未來Interchim公司經營狀況未達預期，則商譽存在減值的風險，商譽減值將計入標的公司當期損失，從而對其當期損益造成不利影響。提請投資者注意標的公司的商譽減值風險。
    
    （六）銷售渠道風險
    
    Interchim 公司採用直銷與經銷相結合的業務模式，在歐洲和北美通過銷售團隊和控股子公司建立了直銷渠道，同時與位於印度、烏克蘭、俄羅斯等地的主要經銷商建立了長期穩定的合作關係。但如果經銷商出現經營不善、終止合作關係或在銷售過程中出現違法違規行為等狀況，則可能會對 Interchim公司的產品銷售與市場推廣產生負面影響，進而導致Interchim公司經營業績的下滑。
    
    （七）境外實施募投項目的投資風險
    
    本次配套募集資金涉及境外募投項目。公司擬在法國建設色譜柱生產線自動化升級改造項目與研發中心建設項目；除中國境內外，營銷中心建設與信息系統升級項目還涉及在法國、日本、韓國和印度等地實施。
    
    境外募投項目在募集資金出境階段需要履行相關境外直接投資（ODI）程序，包括發改部門境外投資項目備案、商務部門境外投資備案及相關銀行的外匯登記等。此外，儘管公司和標的資產有著較為豐富的國際化運營經驗，但仍不排除募投項目實施過程中，面臨境外投資政策、稅收政策、產品進出口政策變動等潛在經營風險。
    
    （八）本次募投項目風險
    
    1、募投項目產能未能有效消化的風險
    
    公司本次募集資金投資項目是公司基於當前的市場環境、技術發展趨勢、市場容量以及自身戰略目標、銷售策略等因素綜合做出的計劃。雖然公司對本次募集資金投資項目進行了行業分析和市場調研，根據市場容量以及銷售計劃對未來的募投產品產銷量進行了預計並據此設計募投項目產能，同時制定了市場開拓措施。但若未來的市場需求、技術要求、募投產品市場開拓情況不達預期，如未來產業政策、市場環境等因素發生不利變動，亦或公司自身市場開拓措施沒有得到較好的執行等不利因素，可能會導致募投項目產能未能有效消化的風險。
    
    2、募投項目未達預期收益的風險
    
    公司已根據募投項目實施計劃、公司以及同行業可比公司的經營狀況等因素對募投項目的效益進行了分析和預計。但在項目實施過程中，可能存在因境外經營風險、意外事故或其他不可抗力因素，造成項目不能按期建設、項目達產延遲等不確定情況，最終導致募投項目投資周期延長、投資超支、投產延遲，未能實現預期效益的風險。此外，項目建設投產後，存在因產業及行業監管政策變化、技術發展、市場需求變化、新產品替代等因素導致市場需求減少、新增產能難以消化、產品價格下滑，導致項目未能實現預期效益的風險。
    
    此外，本次募集資金投資項目實施後，公司固定資產、無形資產規模及折舊攤銷費用將有所增加，如果本次募集資金投資項目達到預期收益，則公司可較好地消化新增折舊攤銷費用；如果本次募集資金投資項目未達到預期收益，則公司存在因新增的折舊攤銷費用較大而影響公司經營業績的風險。
    
    第一節 本次交易概述
    
    一、本次交易的背景及目的
    
    （一）本次交易的背景
    
    1、本次交易符合國家支持境內外兼併重組的相關政策
    
    近年來，國家密集出臺一系列政策文件，旨在鼓勵上市企業通過資本市場進行產業整合和資源優化，促進經濟增長方式的轉變和產業結構的調整。同時，為適應經濟發展新階段特徵，中國證監會繼續深化「放管服」改革，在併購重組領域集中推出了一系列「提效率、降成本」的政策舉措，進一步激發了市場活力。
    
    對境內外同行業、產業鏈上下遊優質企業進行併購整合，現已成為各行業上市公司完善業務布局、實現經營擴張發展的重要手段。公司通過併購境內外具有業務優勢和競爭實力的企業，能夠完善自身的產業布局，更好地按照公司發展規劃推進公司的長期發展戰略，有利於增強公司的核心競爭力和持續盈利能力。
    
    2、實驗分析儀器行業是國家重點鼓勵發展的領域，市場前景廣闊
    
    近年來，實驗分析儀器製造技術快速發展，對各行各業科學研究的基礎支撐作用和對技術創新的驅動引領作用日益凸顯。實驗分析儀器製造技術廣泛應用於生命科學、醫療健康、環境保護、食品安全等領域，促進了相關行業快速、持續、健康地發展。各級政府亦相繼出臺一系列產業政策，以此引導和扶持實驗分析儀器製造業的良性發展。
    
    其中，2016 年出臺的《國務院關於印發「十三五」國家科技創新規劃的通知》提出「以提升原始創新能力和支撐重大科技突破為目標，加強大型科學儀器設備、實驗動物、科研試劑、創新方法等保障研究開發的科研條件建設，夯實科技創新的物質和條件基礎，提升科研條件保障能力。」
    
    2017 年，國家發改委出臺的《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄》則將「智能化實驗分析儀器」、「在線分析儀器」列為國家重點發展的產品。
    
    2018年，國家統計局發布的《戰略性新興產業分類（2018）》將「實驗分析儀器製造」列入「高端裝備製造業」的行業大類。
    
    2019年，國家發改委發布的《產業結構調整目錄（2019年版）》（2020年1月1日起實施），將「分析、實驗、測試以及相關技術諮詢與研發服務，智能產品整體方案、人機工程設計、系統仿真等設計服務」列為鼓勵類行業。
    
    目前，在高端分析儀器領域，我國的進口依存度仍然較大，在研發技術、質量和規模方面相較於發達國家存在著較大的差距；但隨著國家相關產業政策的支持，下遊行業需求的不斷釋放，未來我國實驗分析儀器行業具有廣闊的發展前景。
    
    （二）本次交易的目的
    
    1、助力公司進軍「分離、分析與純化」市場
    
    Interchim 公司作為主要經營分析科學儀器及耗材業務的企業，掌握了色譜與分析科學、製備純化的相關技術，符合國家鼓勵的分析儀器製造的產業方向。博暉創新目前共有檢驗檢測及血液製品兩大業務模塊，其中檢驗檢測模塊部分，公司已建立了成熟的質譜儀產品的研發、生產及銷售業務，產品可應用於環境、臨床、生物醫學、食品、農業和地質等多個方向。因而，Interchim 公司能夠與公司形成良好的業務互補，從而發揮協同效應。
    
    本次交易順利實施後，公司能夠迅速建立以液相色譜為核心技術，橫跨生命科學、生物製藥、小分子新藥開發、環境監測等領域的產品線；公司分析儀器的產品線將得到拓寬，應用領域將進一步擴大，並使公司可以在技術儲備、產品性能等方面形成一定的競爭優勢。
    
    同時，隨著國內在新藥開發、環境監測和食品安全等領域需求的快速增長，對以色質聯用為代表的高端檢測技術的需求亦呈現快速增長的態勢，公司通過本次交易，將進一步提升在非臨床檢驗領域的技術儲備和競爭力，並快速地切入「分離、分析與純化」市場，獲得更多的業務機遇與增長空間。
    
    2、有助於提升上市公司盈利能力
    
    近年來，Interchim 公司的營業收入與盈利規模呈現持續增長的態勢，本次交易完成後，Interchim 公司的財務報表亦將納入上市公司合併範圍。預計本次交易的實施將提升上市公司的資產規模、營業收入和淨利潤水平，有利於公司提高資產質量、優化財務狀況、增強的盈利能力。同時，公司的綜合競爭能力、市場拓展能力、抗風險能力和持續發展能力也將進一步增強，有利於保護公司及股東利益。
    
    二、本次交易的決策過程和批准情況
    
    （一）本次交易已經履行的決策程序
    
    截至本報告書出具日，博暉創新已召開第六屆董事會第二十九次會議、第七屆董事會第五次會議，審議通過了本次交易的相關議案；交易對方珠海奧森之母公司君正集團已召開第四屆董事會第三十四次會議、第五屆董事會第四次會議，審議通過了本次交易的相關議案。
    
    （二）本次交易尚需履行的程序及獲得的批准
    
    截至本報告書出具日，本次交易尚需上市公司及交易對方母公司君正集團的股東大會審議通過，並經深交所審核通過、中國證監會同意註冊後方可實施。本次交易能否取得上述批准或同意，以及最終取得批准或同意的時間都存在不確定性，提醒廣大投資者注意投資風險。
    
    三、本次交易的具體方案
    
    本次交易方案包括兩部分：（一）發行股份購買資產；（二）募集配套資金。本次發行股份購買資產不以募集配套資金的實施為前提，募集配套資金不影響本次發行股份購買資產行為的實施。
    
    （一）發行股份購買資產
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行股份購買其持有的上海博森100%的股權。
    
    1、本次交易的標的公司
    
    本次交易的標的公司為上海博森，珠海奧森通過上海博森最終持有AdchimSAS 100%的股權。
    
    Adchim SAS現持有Interchim SAS 100%股權、Interchim Instruments SAS100%股權、Orgabiochrom SAS 100%股權、Novaquest SAS 100%股權，並通過Interchim SAS間接持有Interchim Inc 100%股權、Cheshire Sciences Ltd. 100%股權。
    
    2、標的資產
    
    本次交易的標的資產為標的公司100%股權。
    
    3、交易對方
    
    本次發行股份購買資產的交易對方為珠海奧森，珠海奧森系君正集團的全資子公司。
    
    4、標的資產的估值結果和交易作價
    
    （1）標的資產的估值結果
    
    本次交易的標的資產為上海博森100%股權。本次交易中，估值機構採用市場法和收益法兩種方法，對上海博森的全部股東權益進行了估值，並以市場法估值結果作為最終估值結論。截至估值基準日2020年6月30日，上海博森100%股權的估值結果為6,368.00萬歐元；根據估值基準日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的歐元兌人民幣的中間價7.9610折算，上海博森100%股權的估值結果為50,696.00萬元人民幣。
    
    （2）標的公司的實收資本調減情況
    
    上海博森於2020年4月收到珠海奧森繳納的50,000.00萬元投資款，主要用於支付Bosen Europe收購Adchim 100%股權的轉讓價款5,750.00萬歐元，以歐元兌人民幣的中間價7.9610折算人民幣45,775.75萬元；實收資本中超過上述股權轉讓價款的部分相應為4,224.25萬元。
    
    目前上海博森無實際經營業務，對實收資本中超過上述股權轉讓價款的資金亦無使用計劃和安排。考慮到資金的使用效率和時間成本，珠海奧森決定對上海博森的實收資本繳納安排進行調整。
    
    因此，2020年10月31日，珠海奧森作出股東決定，將上海博森實收資本中超過上述股權轉讓價款的部分（即4,224.25萬元）予以調減。
    
    綜上，上海博森的實收資本調減系其股東珠海奧森基於資金安排和本次交易方案等考慮而做出的決定。
    
    截至2020年6月30日，上海博森歸屬於母公司所有者權益為49,610.84萬元。上海博森的實收資本調減4,224.25萬元，使得其歸屬於母公司所有者權益的金額相應減少4,224.25萬元。
    
    （3）標的資產的交易作價情況
    
                             項目                                    金額
     2020年6月30日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布                        7.9610
     的歐元兌人民幣的中間價（①）
     估值結果（萬歐元）（②）                                               6,368.00
     估值結果（取整）（萬元）（③=①*②）                                  50,696.00
     實收資本調減金額（萬元）（④）                                         4,224.25
     剔除實收資本調減金額後的估值結果（萬元）（⑤=③-④）                  46,471.75
     剔除實收資本調減金額後的估值結果（萬歐元）（⑥=⑤/①）                 5,837.42
    
    
    交易雙方參考上海博森100%股權的估值結果（剔除實收資本調減金額後）5,837.42萬歐元，經充分協商後確定上海博森100%股權的定價為5,750.00萬歐元；根據上述2020年6月30日歐元兌人民幣的中間價7.9610折算，本次交易價格為45,775.75萬元人民幣。
    
    5、定價基準日及發行價格
    
    本次發行股份購買資產的定價基準日為上市公司審議本次交易事項的首次董事會會議決議公告日，即上市公司第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日。
    
    根據《重組管理辦法》第四十五條的規定，上市公司發行股份的價格不得低於市場參考價的90%，市場參考價為上市公司審議本次交易的首次董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。具體情況如下：
    
    單位：元/股
    
                 交易均價類型                    交易均價          交易均價的90%
     定價基準日前20個交易日均價                             4.90                4.42
     定價基準日前60個交易日均價                             4.76                4.29
                交易均價類型                    交易均價          交易均價的90%
     定價基準日前120個交易日均價                            4.58                4.13
    
    
    註：交易均價=董事會決議公告日前若干個交易日公司股票交易總額/董事會決議公告日前若干個交易日公司股票交易總量。
    
    經交易各方友好協商，本次發行股份購買資產的發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的90%。
    
    在本次發行股份購買資產的定價基準日至發行日期間，上市公司如有實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項，上述發行價格將根據中國證監會及深交所的相關規定進行相應調整。
    
    6、發行數量
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行11,083.7167萬股股份用於購買資產。最終發行數量以深交所審核通過並經中國證監會同意註冊的數量為準。
    
    如本次發行價格因上市公司實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項作相應調整時，本次發行股份購買資產的發行數量亦將作相應調整。
    
    7、鎖定期安排
    
    珠海奧森本次交易中以資產認購取得的上市公司股份，自股份發行結束起36個月內不得轉讓。若本次發行股份購買資產完成後6個月內如上市公司股票連續20個交易日的收盤價低於發行價，或者交易完成後6個月期末收盤價低於發行價的，交易對方持有上市公司股票的鎖定期自動延長至少6個月。
    
    上述轉讓包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓該等股份，也不由上市公司回購該等股份。如因該等股份由於公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述的鎖定期進行鎖定。
    
    如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案調查的，在案件調查結論明確以前，交易對方將不轉讓其持有的上市公司股份。
    
    8、過渡期的損益安排
    
    （1）標的公司過渡期間損益由上市公司享有或承擔。
    
    （2）標的公司於估值基準日的滾存未分配利潤在標的資產交割後由上市公司享有。
    
    （二）募集配套資金
    
    上市公司擬向珠海奧森發行股份募集配套資金。本次募集配套資金的生效和實施以本次發行股份購買資產的生效和實施為條件，但最終募集配套資金成功與否不影響本次發行股份購買資產的實施。
    
    1、募集配套資金總額
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森以非公開發行股份的形式募集配套資金不超過42,000.00萬元；募集配套資金總額不超過本次發行股份購買資產交易價格的100%。
    
    2、募集配套資金用途
    
    本次募集配套資金將用於以下項目：
    
    單位：萬元
    
     序號             項目名稱               投資總額        擬投入募集資金金額
       1   色譜柱生產線自動化升級改造項目        8,600.18                    7,750.00
       2          研發中心建設項目               7,214.48                    4,500.00
       3   營銷中心建設與信息系統升級項目        8,056.75                    7,750.00
       4            補充流動資金                20,000.00                   20,000.00
       5        支付本次交易相關費用             2,000.00                    2,000.00
                     合計                       45,871.41                   42,000.00
    
    
    3、定價基準日及發行價格
    
    本次發行股份募集配套資金的定價基準日為上市公司審議本次交易事項的首次董事會會議決議公告日，即上市公司第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日。
    
    本次發行股份募集配套資金的發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%（3.93元/股）。
    
    在本次發行股份募集配套資金的定價基準日至發行日期間，上市公司如有實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項，上述發行價格將根據中國證監會及深交所的相關規定進行相應調整。
    
    4、發行數量
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行不超過10,169.4915萬股股份用於募集配套資金；發行股份數量不超過發行前上市公司總股本的30%。最終發行數量以深交所審核通過並經中國證監會同意註冊的數量為準。
    
    如本次發行價格因上市公司實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項作相應調整時，本次發行股份募集配套資金的發行數量亦將作相應調整。
    
    5、鎖定期安排
    
    珠海奧森以現金認購取得的上市公司股份，自發行結束之日起18個月內，將不以任何方式轉讓，包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓，也不由上市公司回購；該等股份由於上市公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述鎖定期進行鎖定。
    
    6、上市公司滾存未分配利潤安排
    
    本次股份發行完成前公司的滾存未分配利潤，將由發行完成後的新老股東按照其所持上市公司的股份比例共同享有。
    
    四、本次交易對上市公司的影響
    
    （一）本次交易對上市公司股權結構的影響
    
    以2020年6月30日為基準日，本次交易前後上市公司的股權結構變化情況如下所示：
    
                        本次交易前        本次交易後（不考慮     本次交易後（考慮
       股東名稱                             募集配套資金）        募集配套資金）
                   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例
    杜江濤            31,881.14    39.03%    31,881.14    34.36%    31,881.14    30.97%
                        本次交易前        本次交易後（不考慮     本次交易後（考慮
       股東名稱                             募集配套資金）        募集配套資金）
                   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例   數量（萬股）  比例
     郝虹             10,281.00    12.59%    10,281.00    11.08%    10,281.00     9.99%
     杜江虹            2,447.86     3.00%     2,447.86     2.64%     2,447.86     2.38%
     珠海奧森                -         -    11,083.72    11.95%    21,253.21    20.65%
     小計             44,609.99   54.61%    55,693.71   60.03%    65,863.20   63.98%
     其他股東         37,080.06    45.39%    37,080.06    39.97%    37,080.06    36.02%
     合計             81,690.05  100.00%    92,773.77  100.00%   102,943.26  100.00%
    
    
    註：杜江虹女士系上市公司實際控制人杜江濤先生的一致行動人；珠海奧森系杜江濤先生控制的公司。
    
    本次交易前後，上市公司的實際控制人均為杜江濤、郝虹夫婦，本次交易不會導致上市公司的實際控制人發生變更。
    
    （二）本次交易對上市公司主要財務指標的影響
    
    根據《備考審閱報告》，本次交易對上市公司主要財務指標的影響如下所示：
    
                                         2020年6月末                2019年末
                 項目               交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                 （備考）                 （備考）
     資產總額（萬元）                363,082.81    468,269.56    269,460.43    324,477.85
     負債總額（萬元）                221,642.81    278,435.83    164,245.84    175,375.31
     所有者權益（萬元）              141,440.00    189,833.73    105,214.60    149,102.54
     歸屬於母公司所有者權益（萬元）  127,462.83    175,856.56    103,139.56    147,027.50
     資產負債率（%）                     61.04        59.46        60.95        54.05
     流動比率（倍）                        0.59         0.71         0.70         0.74
     速動比率（倍）                        0.18         0.36         0.15         0.20
                                         2020年1-6月                2019年度
                 項目               交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                 （備考）                 （備考）
     營業收入（萬元）                 27,077.77     38,822.75     62,834.00     90,339.85
     利潤總額（萬元）                 -1,298.71     -2,087.21       963.37      4,233.31
     淨利潤（萬元）                   -1,628.37     -2,186.70       202.62      2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨利潤       -1,595.11     -2,153.45       254.28      2,737.21
     （萬元）
     基本每股收益（元/股）              -0.0195      -0.0264       0.0031      -0.0335
    
    
    2020年1-6月，標的公司的淨利潤為533.70萬元；上市公司在本次交易前的淨利潤為-1,628.37 萬元，而本次交易完成後的淨利潤為-2,186.70 萬元，主要原因系按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，標的公司計提的壞帳損失金額將增加1,515.17萬元。
    
    其中，截至2020年6月30日，上海博森與關聯方君正集團、Newport EuropeB.V.存在其他應收款 51,873.19 萬元。按照上海博森的應收款項壞帳計提方法，上述款項無需計提壞帳損失；按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，鑑於君正集團、Newport Europe B.V.為上海博森合併範圍外的關聯方，上述款項需計提壞帳損失1,556.20萬元。截至本報告書出具日，上述款項已結清。
    
    剔除該等因素的影響後，本次交易對上市公司利潤表主要財務指標的影響如下所示：
    
                                          2020年1-6月                 2019年度
                 項目               交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                  （備考）                   （備考）
     營業收入（萬元）                  27,077.77     38,822.75     62,834.00     90,339.85
     利潤總額（萬元）                  -1,298.71       -531.02        963.37      4,233.31
     淨利潤（萬元）                    -1,628.37      -1,020.80        202.62      2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬     -1,595.11       -987.55        254.28      2,737.21
     元）
     基本每股收益（元/股）               -0.0195       -0.0121        0.0031        0.0335
    
    
    具體情況參見本報告書「第三節 交易標的基本情況」之「十二、報告期內主要會計政策及相關會計處理」之「（四）重大會計政策或會計估計與上市公司差異情況」。
    
    第二節 交易各方基本情況
    
    一、上市公司基本情況
    
    （一）公司概況
    
    公司名稱：北京博暉創新生物技術股份有限公司
    
    英文名稱：Beijing Bohui Innovation Biotechnology Co., Ltd
    
    股票簡稱：博暉創新
    
    股票代碼：300318
    
    公司類型：股份有限公司（上市）
    
    法定代表人：翟曉楓
    
    註冊資本：81,690.0495萬元
    
    註冊地址：北京市昌平區生命園路9號院
    
    經營範圍：醫療器械、醫療分析儀器的技術開發；銷售自產產品、醫療器械、儀器儀表、分析儀器、電子設備；維修儀器儀表；投資管理；貨物進出口；代理進出口；技術進出口；儀器技術培訓；儀器租賃；出租辦公用房、出租商業用房；生產醫療器械Ⅰ類；生產第二類、第三類醫療器械；生產實驗分析儀器。（市場主體依法自主選擇經營項目，開展經營活動；生產第二類、第三類醫療器械以及依法須經批准的項目，經相關部門批准後依批准的內容開展經營活動；不得從事國家和本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）
    
    （二）公司設立、上市及上市後股本變化情況
    
    1、公司設立
    
    2001年6月26日，經北京市人民政府經濟體制改革辦公室以「京政體改股函［2001］42 號」文批准，公司由博弘國際、君正投資、平原光電、北方工貿以及自然人楊奇、宋景山等共同出資，以發起設立方式組建股份有限公司，註冊資本為2,000.00萬元。
    
    2001年7月9日，中磊會計師事務所有限責任公司出具了中磊驗字[2001]第1014號《驗資報告》對前述出資進行了審驗。
    
    2001 年 7 月 12 日，公司取得北京市工商行政管理局核發的註冊號為1100001296557的《企業法人營業執照》。
    
    公司設立時的股權結構如下：
    
               股東（發起人）              持股數量（萬股）       持股比例（%）
     博弘國際                                           800.00                 40.00
     楊奇                                               500.00                 25.00
     君正投資                                           420.00                 21.00
     平原光電                                           100.00                  5.00
     北方工貿                                           100.00                  5.00
     宋景山                                              80.00                  4.00
     合計                                              2,000.00                100.00
    
    
    2、首次公開發行股票並上市
    
    2012年4月10日，經中國證券監督管理委員會《關於核准北京博暉創新光電技術股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市的批覆》（證監許可[2012]500 號）核准，公司公開發行股票 2,560.00 萬股，發行價格為每股 15.00元。利安達會計師事務所有限責任公司已於2012年5月18日對公司首次公開發行股票的資金到位情況進行了審驗，並出具利安達驗字[2012]1026 號《驗資報告》。
    
    2012 年 7 月 10 日，公司取得北京市工商行政管理局核發的註冊號為110000002965579的《企業法人營業執照》。
    
    公司首次公開發行完成後，公司的股權結構如下：
    
                    股東名稱                   持股數量（萬股）     持股比例（%）
     杜江濤                                               2,562.72              25.03
     楊奇                                                 1,650.40              16.12
     郝虹                                                 1,612.80              15.75
     杜江虹                                                 384.00               3.75
                    股東名稱                   持股數量（萬股）     持股比例（%）
     梅迎軍                                                 325.80               3.18
     其他51位自然人股東                                   1,144.28              11.17
     社會公眾股                                           2,560.00              25.00
     合計                                                10,240.00             100.00
    
    
    3、公司上市後歷次股本變動
    
    （1）2013年，資本公積轉增股本
    
    2013年5月8日，公司召開2012年年度股東大會，審議通過了《2012年度利潤分配預案》，同意以2012年末總股本102,400,000股為基數，以資本公積金轉增股本，每 10 股轉增 6 股，共計轉增股本 61,440,000 股，公司股份總數由102,400,000股變更為163,840,000股。
    
    （2）2015年，非公開發行股票
    
    2015年7月，經中國證監會「證監許可[2015]1031號」《關於核准北京博暉創新光電技術股份有限公司向杜江濤等發行股份購買資產的批覆》核准，並經博暉創新2015年第一次臨時股東大會批准，博暉創新非公開發行40,712,969股。該次發行完成後，博暉創新的總股本變更為204,552,969股。
    
    （3）2015年，資本公積轉增股本
    
    2015 年 8 月，經博暉創新 2014 年度股東大會批准，博暉創新以總股本204,552,969股為基數，用資本公積金向全體股東以10:10的比例轉增股本。該次轉增完成後，博暉創新的總股本變更為409,105,938股。
    
    （4）2016年，股權激勵授予限制性股票
    
    2016年5月，經博暉創新2016年第一次臨時股東大會批准，博暉創新實施了限制性股票激勵計劃，博暉創新授予激勵對象327萬股限制性股票。該次授予完成後，博暉創新的總股本變更為412,375,938股。
    
    （5）2016年，資本公積轉增股本
    
    2016 年 6 月，經博暉創新 2015 年度股東大會批准，博暉創新以總股本412,375,938股為基數，用資本公積金向全體股東以10：9.920703的比例轉增股本。該次轉增完成後，博暉創新的總股本變更為821,481,858股。
    
    （6）2017年，回購註銷限制性股票
    
    2017年9月，經博暉創新2017年第一次臨時股東大會批准，博暉創新回購註銷發行人2016年限制性股票激勵計劃部分激勵對象已獲授但尚未解除鎖定的限制性股票 71,714 股。本次回購註銷事項實施完畢後，博暉創新的總股本變更為821,410,144股。
    
    （7）2018年，回購註銷限制性股票
    
    2018年7月，經博暉創新2017年度股東大會批准，博暉創新回購註銷發行人2016年限制性股票激勵計劃第二個解鎖期未達到解鎖條件的限制性股票及部分已離職激勵對象已獲授但尚未解鎖的限制性股票合計1,979,719股。本次回購註銷事項實施完畢後，博暉創新的總股本變更為819,430,425股。
    
    （8）2019年，回購註銷限制性股票
    
    2019年7月，經博暉創新2018年度股東大會批准，博暉創新回購註銷發行人 2016 年限制性股票激勵計劃第三個解鎖期未達到解鎖條件的限制性股票2,529,930 股。本次回購註銷事項實施完畢後，博暉創新的總股本變更為816,900,495股。
    
    （三）最近六十個月的控制權變動情況
    
    截至本報告書出具日，公司最近六十個月的實際控制人一直為杜江濤先生和郝虹女士，控制權未發生變動。
    
    （四）最近三年重大資產重組情況
    
    截至本報告書出具日，公司最近三年不存在《重組管理辦法》認定的重大資產重組情況。
    
    （五）公司主營業務情況和主要財務數據
    
    1、主營業務
    
    公司最近三年一期主營業務涉及檢驗檢測及血液製品兩個細分領域。檢驗檢測業務主要從事檢驗儀器、檢驗試劑的研發、生產和銷售；血液製品業務主要從事血液製品的研發、生產和銷售。
    
    （1）檢驗檢測業務
    
    公司檢驗檢測業務產品主要由醫用檢測產品和分析檢測產品構成，客戶相應分為醫療機構及非醫療機構兩類。
    
    公司醫用檢測產品主要適用於體外診斷領域，以檢測儀器為基礎、試劑作為配套，儀器和試劑共同構成獨立封閉的檢測系統，實現產品與儀器的組合銷售。公司主要採取以儀器銷售佔據市場，構建客戶網絡，通過技術服務帶動試劑銷售；以自有創新技術鞏固和提高市場地位，從而不斷提高公司持續經營能力的經營策略。公司醫用檢測產品的銷售終端為醫院、第三方檢測機構等。產品銷售通過公司直銷和經銷商銷售兩種方式進行。公司與全國多家經銷商建立了長期穩定的合作夥伴關係，各經銷商在協議約定的區域或醫療機構銷售公司的產品並提供服務。
    
    公司分析檢測產品主要以小型質譜分析儀及相關產品為主，產品用戶主要為環保檢測機構以及生物、化學等科研機構實驗室等。
    
    （2）血液製品業務
    
    血液製品按照功能和結構的不同可分為白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子等三大類產品。白蛋白是血漿中含量最多的蛋白，也是目前國內用量最大的血液製品，廣泛用於腫瘤、肝病、糖尿病的治療；免疫球蛋白主要指血液中原有的免疫球蛋白和接受特異免疫原刺激產生的特異性免疫球蛋白，多用於免疫性疾病的治療和傳染性疾病的被動免疫和治療等；凝血因子在血液中含量最少，凝血因子類產品主要用於止血，提取難度較大，目前國內只有部分企業能從血漿中提取、生產凝血因子類產品。公司旗下大安製藥和廣東衛倫生物製藥有限公司均主要從事血液製品的研發、生產和銷售。
    
    最近三年一期，博暉創新營業收入構成情況如下：
    
    單位：萬元
    
       項目        2020年1-6月            2019年度             2018年度             2017年度
                  收入       佔比       收入       佔比       收入       佔比       收入       佔比
     檢驗檢測     9,557.64    35.30%   30,919.03    49.21%   28,008.49    45.02%   24,475.97    55.16%
     血液製品    16,868.52    62.30%   30,635.98    48.76%   32,683.62    52.54%   18,511.55    41.72%
     其他業務      651.61     2.41%    1,278.99     2.04%    1,517.27     2.44%    1,387.91     3.13%
     合計        27,077.77   100.00%   62,834.00   100.00%   62,209.38   100.00%   44,375.44   100.00%
    
    
    2、最近三年一期的主要財務指標
    
    根據大華所為公司出具的2017年度、2018年度和2019年度標準無保留意見的審計報告，以及公司2020年1-6月的財務報告，最近三年一期公司的主要財務數據如下：
    
    單位：萬元
    
           資產負債表項目         2020年6月末      2019年末       2018年末       2017年末
     資產總額                         363,082.81      269,460.43      271,234.18      273,746.84
     負債總額                         221,642.81      164,245.84      146,841.09      112,377.44
     所有者權益合計                   141,440.00      105,214.60      124,393.08      161,369.40
     歸屬母公司所有者權益合計         127,462.83      103,139.56      117,327.07      147,424.23
             利潤表項目           2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度
     營業收入                          27,077.77       62,834.00       62,209.38       44,375.44
     營業利潤                          -1,168.55        1,108.19       10,763.41        9,959.13
     利潤總額                          -1,298.71         963.37       10,697.49       10,014.33
     淨利潤                            -1,628.37         202.62        7,750.84        4,725.01
     歸屬母公司所有者的淨利潤          -1,595.11         254.28        6,943.83        3,885.10
           現金流量表項目         2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度
     經營活動產生的現金流量淨額         4,986.71       -3,602.70       -8,414.99       -9,519.41
     投資活動產生的現金流量淨額       -19,605.52      -13,087.45       -4,765.62      -11,058.81
     籌資活動產生的現金流量淨額        24,538.57        9,406.17       16,690.46       22,787.29
     現金淨增加額                       9,892.98       -7,250.23        3,523.50        2,120.25
            主要財務指標          2020年6月末      2019年末       2018年末       2017年末
                                  /2020年1-6月     /2019年度      /2018年度      /2017年度
     基本每股收益（元/股）               -0.0195         0.0031         0.0848         0.0476
     稀釋每股收益（元/股）               -0.0195         0.0031         0.0848         0.0476
     毛利率（%）                          43.66          48.39          50.21          52.99
     資產負債率（%）                      61.04          60.95          54.14          41.05
     加權平均淨資產收益率（%）            -1.56           0.22           4.61           2.70
    
    
    （六）控股股東及實際控制人情況
    
    杜江濤直接持有公司股份31,881.14萬股，持股比例為39.03%，系公司控股股東；杜江濤、郝虹夫婦合計持有公司股份42,162.13萬股，持股比例為51.61%，為公司的實際控制人。
    
    杜江濤先生個人簡歷如下：
    
    杜江濤，男，1969 年出生，中國國籍，無永久境外居留權，碩士學位，中國農工民主黨黨員。杜江濤先生曾任君正集團董事長，錫林浩特市君正能源化工有限責任公司董事長，北京博暉創新光電技術股份有限公司董事長，北京博昂尼克微流體技術有限公司董事長等職務。現為君正集團及博暉創新實際控制人，並擔任北京理工大學教育基金會理事。
    
    郝虹女士個人簡歷如下：
    
    郝虹，女，1969 年出生，中國國籍，無永久境外居留權，碩士學位，曾先後在廣東省肇慶市恆進電子有限公司、深圳市香港渣打銀行、君正投資工作。
    
    （七）公司及其控股股東、實際控制人合法合規情況
    
    1、上市公司
    
    截至本報告書出具日，上市公司不存在因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規被中國證監會立案調查的情形，最近十二個月內未受到證券交易所公開譴責，亦不存在重大失信行為。
    
    2、控股股東、實際控制人
    
    截至本報告書出具日，上市公司控股股東、實際控制人最近十二個月內未受到證券交易所公開譴責，亦不存在重大失信行為。
    
    二、交易對方基本情況
    
    本次交易中，博暉創新擬向珠海奧森發行股份購買其持有的上海博森100%股權，同時向珠海奧森非公開發行股份募集配套資金。交易對方珠海奧森的具體情況如下：
    
    （一）基本信息
    
    公司名稱：珠海奧森投資有限公司
    
    公司類型：有限責任公司（非自然人投資或控股的法人獨資）
    
    統一社會信用代碼：91440400MA4WYM5Q36
    
    成立日期：2017年8月9日
    
    法定代表人：楊東海
    
    註冊資本：50,000.00萬元
    
    註冊地址：珠海市橫琴新區寶華路6號105室-34982（集中辦公區）
    
    經營範圍：投資及投資管理，資產管理，項目投資，投資諮詢。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
    
    （二）歷史沿革
    
    2017年8月，珠海奧森由君正集團以貨幣形式出資設立，設立時註冊資本為50,000.00萬元。
    
    2017年8月9日，珠海奧森取得珠海市橫琴新區工商行政管理局核發的統一社會信用代碼為91440400MA4WYM5Q36的《營業執照》。
    
    成立後，珠海奧森的股權結構如下：
    
              股東名稱                出資金額（萬元）          出資比例（%）
     君正集團                                     50,000.00                    100.00
     合計                                         50,000.00                    100.00
    
    
    （三）最近三年註冊資本變化情況
    
    珠海奧森最近三年註冊資本變化情況參見本節「二、交易對方基本情況」之「（二）歷史沿革」。
    
    （四）產權及控制關係
    
    1、股權控制關係
    
    截至本報告書出具日，珠海奧森的股權控制關係如下所示：
    
    2、股東基本情況
    
    珠海奧森的股東為君正集團，其基本情況如下所示：
    
    公司名稱：內蒙古君正能源化工集團股份有限公司
    
    公司類型：股份有限公司（上市、自然人投資或控股）
    
    統一社會信用代碼：9115030074389683XQ
    
    成立日期：2003年2月16日
    
    法定代表人：張海生
    
    註冊資本：843,801.7390萬元
    
    註冊地址：內蒙古自治區烏海市烏達區高載能工業園區
    
    經營範圍：電力生產；電力供應；熱力生產和供應；商業貿易；化工產品（不含危險品化學品）；再生水銷售；汙水處理勞務（不含勞務派遣）；電力設施承裝、承修、承試業務。
    
    （五）下屬企業情況
    
    截至本報告書出具日，除上海博森外，珠海奧森不存在其他下屬企業。
    
    （六）主營業務發展情況及財務數據
    
    自成立以來，珠海奧森主要從事投資及投資管理業務。
    
    最近兩年一期，珠海奧森的主要財務數據如下所示：
    
    單位：萬元
    
          項目      2020年6月末/2020年1-6月    2019年末/2019年度  2018年末/2018年度
     資產總額                        53,117.04           49,898.89           49,863.30
     負債總額                         3,216.23               1.40                  -
     所有者權益合計                  49,900.80           49,897.49           49,863.30
     營業收入                                -                  -                  -
     利潤總額                            11.97              -12.03              -52.82
     淨利潤                              11.97              -12.03              -52.82
    
    
    註：上述2018年度、2019年度相關財務數據已經審計；2020年1-6月相關財務數據未經審計。
    
    （七）其他事項說明
    
    1、交易對方與上市公司的關聯關係
    
    截至本報告書出具日，本次交易的交易對方珠海奧森系公司控股股東、實際控制人控制的公司；公司董事長翟曉楓先生曾為珠海奧森母公司君正集團的董事，公司副董事長沈治衛為珠海奧森母公司君正集團的董事。除上述情況外，本次交易的交易對方與上市公司不存在其他關聯關係。
    
    2、交易對方向上市公司推薦董事或高級管理人員的情況
    
    截至本報告書出具日，本次交易的交易對方不存在向上市公司推薦董事或高級管理人員的情況。
    
    3、交易對方及其主要管理人員最近五年內未受行政處罰、刑事處罰或者涉及與經濟糾紛有關的重大民事訴訟或者仲裁
    
    截至本報告書出具日，本次交易的交易對方及其主要管理人員最近五年內未受到過與證券市場相關的行政處罰或其他重大行政處罰，未因違反有關法律、法規而受到刑事處罰，且未涉及與經濟糾紛有關的重大民事訴訟或仲裁。
    
    4、交易對方及其主要管理人員最近五年內的誠信情況
    
    截至本報告書出具日，本次交易的交易對方及其主要管理人員最近五年內不存在未按期償還大額債務、未履行承諾、被中國證監會採取行政監管措施或受到證券交易所紀律處分的情況。
    
    第三節 交易標的基本情況
    
    一、交易標的基本情況
    
    （一）概況公司名稱 上海博森管理諮詢有限公司
    
     法定代表人        張杰
     註冊資本          70,000萬元
     公司類型          有限責任公司
     成立日期          2020年3月5日
     統一社會信用代碼  91310115MA1K4H6P8F
     公司住所          中國（上海）自由貿易試驗區浦東大道2123號3樓西南區
     主要辦公場所      中國（上海）自由貿易試驗區浦東大道2123號3樓西南區
                       一般項目：信息諮詢服務（不含許可類信息諮詢服務），財務諮詢，信
     經營範圍          息技術諮詢服務，從事信息技術科技領域內的技術服務、技術開發、
                       技術諮詢、技術轉讓，項目策劃與公關服務，企業管理諮詢。（除依法
                       須經批准的項目外，憑營業執照依法自主開展經營活動）
    
    
    （二）歷史沿革
    
    2020年3月，珠海奧森發起設立上海博森，設立時註冊資本為70,000萬元。
    
    2020年3月5日，上海博森取得中國（上海）自由貿易試驗區市場監督管理局頒發的《營業執照》。
    
    上海博森設立時的股權結構如下：
    
      序號          股東名稱            出資金額（萬元）         出資比例（%）
        1           珠海奧森                       70,000.00                  100.00
                  合計                              70,000.00                  100.00
    
    
    二、標的公司股權結構及控制關係
    
    （一）股權結構
    
    截至本報告書出具日，上海博森的股權結構圖如下：
    
    （二）交易標的子公司情況
    
    截至本報告書出具日，上海博森對子公司的投資情況具體如下：
    
    1、Bosen Consulting Singapore
    
    公司名稱：Bosen Consulting Singapore PTE. LTD.
    
    公司註冊號：202008404C
    
    公司地址：TEMASEK BOULEVARD #22-04-05 SUNTEK TOWER FOURSINGAPORE（038986）
    
    認繳資本：71,000,000美元
    
    公司類型：私人股份有限公司
    
    成立時間：2020年3月13日
    
    經營範圍：投資持股；一般性管理諮詢。
    
    Bosen Consulting Singapore系上海博森的全資子公司。
    
    2、Bosen Europe
    
    公司名稱：Bosen Europe B.V.
    
    商業登記號：77972287
    
    公司地址：Moerdijk
    
    認繳資本：71,000,000美元
    
    公司類型：私人有限責任公司
    
    成立時間：2020年5月4日
    
    經營範圍：金融控股；進出口及分銷供實驗室和工業設備使用的化學和生物製品。
    
    Bosen Europe系Bosen Consulting Singapore的全資子公司。
    
    3、Adchim
    
    公司名稱：Adchim SAS
    
    商業登記簿註冊號：314 503 996
    
    公司地址：37 rue des Mathurins 75008 Paris
    
    認繳資本：27,646,102歐元
    
    公司類型：簡易股份公司
    
    成立時間：2019年10月22日
    
    經營範圍：通過收購、認購、投資或其它方式參股任何法律性質或經營範圍的任何企業或公司；管理和轉讓它的股權；向在化學和生物產品、分析產品和實驗室與工業用設備的製造、開發、分銷和進出口領域內運營的任何企業提供協助和諮詢。
    
    Adchim系Bosen Europe的全資子公司。
    
    4、Interchim
    
    公司名稱：Interchim SAS
    
    商業登記簿註冊號：917 050 171 RCS Montlu?on
    
    公司地址：211 B, avenue J.F. Kennedy - 03100 Montlu?on
    
    認繳資本：1,548,000歐元
    
    公司類型：簡易股份公司
    
    成立日期：1970年5月22日
    
    經營範圍：化學和生物產品、實驗室和工業用設備的進口、出口及分銷。
    
    Interchim系Adchim的全資子公司。
    
    5、Interchim Instruments
    
    公司名稱：Interchim Instruments SAS
    
    商業登記簿註冊號：519 595 094 RCS Montlu?on
    
    公司地址：6, rue du Commerce ZA Porte Val de Cher – Pont des Nautes 03410Saint-Victor
    
    認繳資本：20,000歐元
    
    公司類型：簡易股份公司
    
    成立日期：2010年1月20日
    
    經營範圍：在法國和法國外進行科學儀器的設計、製造和銷售。
    
    Interchim Instruments系Adchim的全資子公司。
    
    6、Novaquest
    
    公司名稱：Novaquest SAS
    
    商業登記簿註冊號：432 021 442 RCS Montlu?on
    
    公司地址：213, avenue John Kennedy - 03100 Montlu?on
    
    認繳資本：30,480歐元
    
    公司類型：簡易股份公司
    
    成立日期：2000年6月30日
    
    經營範圍：生產、製備生物、生化產品以及生命科學、化學、有機、無機、色譜產品以及其他電子信息分析方法及其他類似方法。
    
    Novaquest系Adchim的全資子公司。
    
    7、Orgabiochrom
    
    公司名稱：Orgabiochrom SAS
    
    商業登記簿註冊號：414 700 450 RCS Nanterre
    
    公司地址：31-33, Rue De Neuilly - 92110 Clichy
    
    認繳資本：8,000歐元
    
    公司類型：簡易股份公司
    
    成立日期：1997年12月5日
    
    經營範圍：商業代理、代表、分銷、營銷。
    
    Orgabiochrom系Adchim的全資子公司。
    
    8、Interchim,Inc.
    
    公司名稱：Interchim,Inc.
    
    公司登記號：C3078423
    
    公司地址：2804 Gateway Oaks Drive Suite A Sacramento, CA 95833
    
    股本：1,000股
    
    公司類型：股份有限公司
    
    成立日期：2008年3月4日
    
    經營範圍：從事一般許可的經營活動，銀行、信託或其它根據加利福尼亞公司法需要許可的活動除外。
    
    截至本報告書出具日，Interchim,Inc.系Interchim的全資子公司。
    
    9、Cheshire Sciences
    
    公司名稱：Cheshire Sciences (UK) Limited
    
    公司註冊號：03846278
    
    公司地址：Unit 32, Llys Edmund Prys, St Asaph Business Park, St Asaph,Denbighshire LL17 0JA
    
    認繳資本：100英鎊
    
    公司類型：私人有限公司
    
    成立日期：1999年9月22日
    
    經營範圍：化學品的批發。
    
    截至本報告書出具日，Cheshire Sciences系Interchim的全資子公司。
    
    三、標的公司重要子公司歷史沿革
    
    標的公司上海博森及其子公司Bosen Consulting Singapore、Bosen Europe B.V.及Adchim無實際經營業務，其主要職能為持有Interchim、Interchim Instruments、Novaquest 及 Orgabiochrom 四家公司的 100%股權，並通過 Interchim 持有Interchim,Inc.與Cheshire Sciences的100%股權。
    
    上海博森重要子公司的歷史沿革如下所示：
    
    （一）Adchim的歷史沿革
    
    1、2019年10月設立
    
    Adchim於2019年10月成立，股本為1股，每股面值1歐元，股東為NewportEurope B.V.。Adchim設立時的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      NewportEuropeB.V.                             1            100.00
        合計                   -                                 1             100.00
    
    
    2、2019年12月，增資至27,646,102歐元
    
    2019年12月27日，Adchim發行27,646,101股普通股股份，每股面值1歐元，股份發行完成後Adchim的股本規模增加至27,646,102歐元。本次增資完成後，Adchim的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      NewportEuropeB.V.                     27,646,102            100.00
        合計                   -                         27,646,102             100.00
    
    
    3、2020年5月，股權轉讓
    
    2020年5月，Bosen Europe與Newport Europe B.V.籤署股權轉讓協議，自Newport Europe B.V.處收購了Adchim100%的股權。
    
    本次股權轉讓完成後，Bosen Europe持有Adchim的100%股權。
    
    （二）Interchim的歷史沿革
    
    1、1970年5月，設立有限責任公司
    
    Interchim於1970年5月成立，實收資本為20,000法郎，分成200股，每股100法郎。Interchim設立時的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      COLETTEBOCH                               90             45.00
         2      MaguyCHAPOT                               50             25.00
         3      PhilippeLHOSPITALIER                        40             20.00
         4      AndréCHAPOT                                20             10.00
                       合計                                   200             100.00
    
    
    2、1971年3月，增資至40,000法郎
    
    1971年3月28日，Interchim增資至40,000法郎，COLETTE BOCH與MaguyCHAPOT分別認購本次增發的股份。本次增資完成後，Interchim的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      COLETTEBOCH                              180             45.00
         2      MaguyCHAPOT                              160             40.00
         3      PhilippeLHOSPITALIER                         40             10.00
         4      AndréCHAPOT                                20              5.00
                       合計                                   400             100.00
    
    
    3、1974年4月，增資至120,000法郎
    
    1974年4月8日，Interchim增資至120,000法郎，COLETTE BOCH、LouisBLANQUET、Carmen BLANQUET和Marie France LHOSPITALIER分別認購本次增發的股份。本次增資完成後，Interchim的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      COLETTEBOCH                              950             79.17
         2      MaguyCHAPOT                              160             13.33
         3      PhilippeLHOSPITALIER                         40              3.33
         4      AndréCHAPOT                                20              1.67
         5      LouisBLANQUET                              10              0.83
         6      CarmenBLANQUET                            10              0.83
         7      MarieFranceLHOSPITALIER                     10              0.83
                       合計                                  1,200             100.00
    
    
    4、1974年9月，改制為設董事會的股份有限公司
    
    1974年9月2日，Interchim改制為設董事會的股份有限公司，股權結構未發生變化。
    
    5、1978年4月，增資至360,000法郎
    
    1978年4月27日，Interchim增資至360,000法郎，Jean BOCH認購了本次增資，Maguy CHAPOT將所持有的150股轉讓至Lionel BOCH。本次增資及轉讓完成後，Interchim的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                 2,400             66.67
         2      COLETTEBOCH                              950             26.39
         3      LionelBOCH                                 150              4.17
         4      PhilippeLHOSPITALIER                         40              1.11
         5      AndréCHAPOT                                20              0.56
         6      MaguyCHAPOT                               10              0.28
         7      LouisBLANQUET                              10              0.28
         8      CarmenBLANQUET                            10              0.28
         9      MarieFranceLHOSPITALIER                     10              0.28
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    6、1988年10月，增資至720,000法郎
    
    1988年10月31日，Interchim通過增加每股面值的方式增資至720,000法郎，每股面值增加為200法郎。本次增資完成後，Interchim 的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                 2,400             66.67
         2      COLETTEBOCH                              950             26.39
         3      LionelBOCH                                 150              4.17
         4      PhilippeLHOSPITALIER                         40              1.11
         5      AndréCHAPOT                                20              0.56
         6      MaguyCHAPOT                               10              0.28
         7      LouisBLANQUET                              10              0.28
         8      CarmenBLANQUET                            10              0.28
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         9      MarieFranceLHOSPITALIER                     10              0.28
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    7、1989年2月，股權轉讓
    
    1989年2月10日，COLETTE BOCH、Jean BOCH分別將部分股份轉讓至Lionel BOCH和Corinne BOCH，本次轉讓完成後，Interchim的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                 2,200             61.11
         2      COLETTEBOCH                              900             25.00
         3      LionelBOCH                                 200              5.56
         4      CorinneBOCH                                200              5.56
         5      PhilippeLHOSPITALIER                         40              1.11
         6      AndréCHAPOT                                20              0.56
         7      MaguyCHAPOT                               10              0.28
         8      LouisBLANQUET                              10              0.28
         9      CarmenBLANQUET                            10              0.28
         10     MarieFranceLHOSPITALIER                     10              0.28
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    8、1990年2月，股權轉讓
    
    1990年2月19日，Louis BLANQUET、Carmen BLANQUET分別將全部股份轉讓至COLETTE BOCH，本次轉讓完成後，Interchim的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                 2,200             61.11
         2      COLETTEBOCH                              920             25.56
         3      LionelBOCH                                 200              5.56
         4      CorinneBOCH                                200              5.56
         5      PhilippeLHOSPITALIER                         40              1.11
         6      AndréCHAPOT                                20              0.56
         7      MaguyCHAPOT                               10              0.28
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         8      MarieFranceLHOSPITALIER                     10              0.28
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    9、1991年7月，股權轉讓
    
    1991年7月5日，Jean BOCH將其所持有的405股股份分別轉讓至LionelBOCH和Corinne BOCH，本次轉讓完成後，Interchim的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                 1,795             49.86
         2      COLETTEBOCH                              920             25.56
         3      LionelBOCH                                 405             11.25
         4      CorinneBOCH                                400             11.11
         5      PhilippeLHOSPITALIER                         40              1.11
         6      AndréCHAPOT                                20              0.56
         7      MaguyCHAPOT                               10              0.28
         8      MarieFranceLHOSPITALIER                     10              0.28
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    10、1994年9月，增資至1,440,000法郎
    
    1994年9月30日，Interchim通過資本準備金轉增資本至1,440,000法郎，每股面值增值400法郎，本次轉增中股權結構未發生變動。
    
    11、1997年7月，增資至2,880,000法郎
    
    1994年7月，Interchim通過資本準備金轉增資本至2,880,000法郎，每股面值增值800法郎，本次轉增中股權結構未發生變動。
    
    12、1999年7月，增資至1,080,000歐元
    
    1999年7月，Interchim將每股計價方式由法郎變為歐元，並通過資本準備金轉增資本至1,080,000歐元，每股面值增值300歐元，本次轉增中股權結構未發生變動。
    
    13、2000年7月，增資至1,548,000歐元
    
    2000年7月3日，Interchim通過資本準備金轉增資本至1,548,000歐元，每股面值增值430歐元，本次轉增中股權結構未發生變動。
    
    14、2000年，股權轉讓
    
    2000年，Maguy CHAPOT、Philipe LHOSPITALIER、André CHAPOT、MarieFrance LHOSPITALIER將41股股份轉讓給Lionel BOCH並將1股轉讓給Véronique BOCH ，本次轉讓完成後，Interchim的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                  1,795             49.86
         2      COLETTEBOCH                              920             25.56
         3      LionelBOCH                                  446             12.39
         4      CorinneBOCH                                400             11.11
         5      PhilippeLHOSPITALIER                         35              0.97
         6      AndréCHAPOT                                 1              0.03
         7      MaguyCHAPOT                                 1              0.03
         8      MarieFranceLHOSPITALIER                      1              0.03
         9      VéroniqueBOCH                                1              0.03
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    15、2000年，股權轉讓
    
    2000年，Colette BOCH於2001年1月1日去世後，其持有的920股被轉讓至Jean BOCH、Lionel BOCH與Corinne BOCH，本次轉讓完成後，Interchim的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                  2,715             75.42
         2      LionelBOCH                                 446             12.39
         3      CorinneBOCH                                400             11.11
         4      PhilippeLHOSPITALIER                         35              0.97
         5      MaguyCHAPOT                                 1              0.03
         6      AndréCHAPOT                                 1              0.03
         7      MarieFranceLHOSPITALIER                      1              0.03
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         8      VéroniqueBOCH                                1              0.03
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    16、2019年9月，股權轉讓
    
    2019年9月26日，Philippe LHOSPITALIER將其持有的Interchim 17股、18 股股份分別轉 讓至 Corinne BOCH 和 Lionel BOCH ； Marie-FranceLHOSPITALIER將其持有的Interchim 1股股份轉讓至Lionel BOCH。本次股權轉讓完成後，Interchim的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                  2,715             75.42
         2      LionelBOCH                                  465             12.92
         3      CorinneBOCH                                417             11.58
         4      VéroniqueBOCH                                1              0.03
         5      MaguyCHAPOT                                 1              0.03
         6      AndréCHAPOT                                 1              0.03
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    17、2019年10月4日，股權轉讓
    
    2019年10月4日，André CHAPOT及Maguy CHAPOT分別將其持有的Interchim 1股股份轉讓至Corinne BOCH，Véronique BOCH將其持有的Interchim1股股份轉讓至Lionel BOCH。本次股權轉讓完成後，Interchim的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      JeanBOCH                                 2,715             75.42
         2      LionelBOCH                                 466             12.94
         3      CorinneBOCH                                419             11.64
                       合計                                  3,600             100.00
    
    
    18、2019年10月31日，股權轉讓
    
    2019年10月31日，Jean BOCH將其持有的Interchim 2,715股股份轉讓予Adchim，Lionel BOCH將其持有的Interchim 466股股份轉讓至Adchim，CorinneBOCH將其持有的Interchim 419股股份轉讓至Adchim。
    
    本次股權轉讓完成後，Adchim持有Interchim的100%股權。
    
    （三）Interchim Instruments的歷史沿革
    
    1、2010年1月，設立
    
    Interchim Instruments於2010年1月20日設立，設立時實收資本為20,000歐元，共200股，每股面值100歐元。Interchim Instruments設立時的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      LionelBOCH                                  104             52.00
         2      CorinneBOCH                                 96             44.00
                       合計                                   200             100.00
    
    
    2、2019年10月，股權轉讓
    
    2019年10月31日，Lionel BOCH和Corinne BOCH分別將其持有的InterchimInstruments 的104股和96股股份轉讓予Adchim。
    
    本次股權轉讓完成後，Adchim持有Interchim Instruments的100%股權。
    
    （四）Novaquest的歷史沿革
    
    1、2000年6月設立
    
    Novaquest於2000年6月23日以有限責任公司的形式設立，Lionel BOCH與Corinne Boch共同出資7,622.45歐元。Novaquest設立時的股權結構如下表所示：
    
          序號                   股東名稱/姓名                   持股比例（%）
           1       LionelBOCH                                              51.00
           2       CorinneBOCH                                             49.00
                              合計                                            100.00
    
    
    2、2004年6月，增資至30,480歐元
    
    2004年6月，Novaquest增加實收資本至30,480歐元，本次增資Novaquest的股東及股權結構未發生變動。
    
    3、2009年12月，改制為簡易股份公司
    
    2009年12月31日，經Novaquest股東大會批准，Novaquest改制為簡易股份公司，註冊資本分為同類股份100股，每股面值304.80歐元。Novaquest的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      LionelBOCH                                  51             51.00
         2      CorinneBOCH                                 49             49.00
                       合計                                   100             100.00
    
    
    4、2019年10月，第一次股權轉讓
    
    2019年10月24日，Lionel BOCH將其持有的Novaquest 10股股份轉讓予Bagheera Motorsport，本次股權轉讓完成後，Novaquest的股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      CorinneBOCH                                 49             49.00
         2      LionelBOCH                                   41             41.00
         3      BagheeraMotorsportSAS                         10             10.00
                       合計                                    100             100.00
    
    
    5、2019年10月，第二次股權轉讓
    
    2019年10月31日，Lionel BOCH、Corinne BOCH和Bagheera Motorsport SAS分別將其持有的Novaquest全部股份轉讓予Adchim。
    
    本次股權轉讓完成後，Adchim持有Novaquest的100%股權。
    
    （五）Orgabiochrom的歷史沿革
    
    1、1997年7月設立
    
    Orgabiochrom 於 1997 年 7 月 28 日設立，實收資本為 7,622.45 歐元。Orgabiochrom設立時的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      LionelBOCH                                  51             51.00
         2      CorinneBOCH                                 49             49.00
                       合計                                   100             100.00
    
    
    2、2009年12月，增資至8,000歐元
    
    2009 年 12 月，Orgabiochrom 增加實收資本至 8,000 歐元，本次增資Orgabiochrom的股東及股權結構未發生變動。
    
    3、2009年12月，改制為簡易股份公司
    
    2009年12月，Orgabiochrom改制為簡易股份公司，資本分為同類股份100股，每股面值80歐元。Orgabiochrom的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      LionelBOCH                                  51             51.00
         2      CorinneBOCH                                 49             49.00
                       合計                                   100             100.00
    
    
    4、2019年10月，第一次股權贈與
    
    2019年10月15日，Lionel BOCH將其持有的Orgabiochrom全部股份分別贈予Pierre Loup BOCH、Fiona BOCH和Alexandra BOCH各17股。本次贈予完成後，Orgabiochrom的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      CorinneBOCH                                 49             49.00
         2      PierreLoupBOCH                              17             17.00
         3      FionaBOCH                                   17             17.00
         4      AlexandraBOCH                               17             17.00
                       合計                                   100             100.00
    
    
    5、2019年10月，第二次股權贈與
    
    2019年10月24日，Corinne BOCH將其持有的Orgabiochrom部分股份分別贈予 Cyril JOURDAIN 和 Maxence JOURDAIN 各 13 股。本次贈予完成後，Orgabiochrom的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號             股東名稱/姓名            持股數量（股）     持股比例（%）
         1      CorinneBOCH                                 23             23.00
         2      PierreLoupBOCH                              17             17.00
         3      FionaBOCH                                   17             17.00
         4      AlexandraBOCH                                17             17.00
         5      CyrilJOURDAIN                               13             13.00
         6      MaxenceJOURDAIN                            13             13.00
                       合計                                   100             100.00
    
    
    6、2019年10月，股權轉讓
    
    2019年10月31日，Corinne BOCH、Pierre Loup BOCH、Fiona BOCH、Alexandra BOCH、Cyril JOURDAIN 和 Maxence JOURDAIN 分別將其持有的Orgabiochrom全部股份轉讓至Adchim。
    
    本次股權轉讓完成後，Adchim持有Orgabiochrom的100%股權。
    
    （六）Interchim,Inc.的歷史沿革
    
    1、2008年3月設立
    
    2008年3月5日，Interchim與Geoff Todosiev共同出資設立Interchim,Inc.。設立時，Interchim,Inc.的股權結構如下表所示：
    
        序號          股東名稱/姓名            持股數量（股）       持股比例（%）
         1      Interchim                                     650             65.00
         2      GeoffTodosiev                                350             35.00
                     合計                                    1,000             100.00
    
    
    2、2020年6月，股權轉讓
    
    2020年6月30日，Geoff Todosiev將其持有的Interchim,Inc.全部股份轉讓至Interchim。
    
    本次股權轉讓完成後，Interchim持有Interchim,Inc.的100%股權。
    
    （七）Cheshire Sciences的歷史沿革
    
    1、1999年9月設立
    
    Cheshire Sciences於1999年9月22日設立。設立時，Cheshire Sciences的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號           股東名稱/姓名            持股數量（股）       持股比例（%）
         1      WaterlowNomineesLimited                        1             50.00
         2      WaterlowSecretariesLimited                       1             50.00
                     合計                                       2             100.00
    
    
    2、1999年9月，股權轉讓
    
    1999年9月22日，Waterlow Nominees Limited與Waterlow Secretaries Limited分別將所持有的全部股份轉讓至 Timothy John Warriner 和 Hendrick AntonieMouthaan。本次股權轉讓完成後，Cheshire Sciences的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號           股東名稱/姓名            持股數量（股）       持股比例（%）
         1      TimothyJohnWarriner                            1             50.00
         2      HendrickAntonieMouthaan                        1             50.00
                     合計                                        2             100.00
    
    
    3、1999年10月，增資至100英鎊
    
    1999年10月5日，Cheshire Sciences實收資本增至100英鎊，分別由TimothyJohn Warriner、Hendrick Antonie Mouthaan和Geoffrey John Warriner認購。本次增資完成後，Cheshire Sciences的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號           股東名稱/姓名            持股數量（股）       持股比例（%）
         1      TimothyJohnWarriner                           70             70.00
         2      HendrickAntonieMouthaan                       25             25.00
         3      GeoffreyJohnWarriner                            5              5.00
                     合計                                      100             100.00
    
    
    4、2005年9月，股權轉讓
    
    2005年9月27日，Hendrick Antonie Mouthaan和Geoffrey John Warriner分別將其持有的全部股份轉讓至Timothy John Warriner。本次轉讓完成後，CheshireSciences的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號          股東名稱/姓名            持股數量（股）       持股比例（%）
         1      TimothyJohnWarriner                          100            100.00
                     合計                                     100             100.00
    
    
    5、2006年5月，股權轉讓
    
    2006年5月，Timothy John Warriner將其持有的50股股份轉讓至Interchim。本次轉讓完成後，Cheshire Sciences的股東及股權結構如下表所示：
    
        序號          股東名稱/姓名            持股數量（股）       持股比例（%）
         1      TimothyJohnWarriner                           50             50.00
         2      Interchim                                      50             50.00
                     合計                                     100             100.00
    
    
    6、2020年6月，股權轉讓
    
    2020年6月，Timothy John Warriner將其持有的Cheshire Sciences全部股份轉讓至Interchim。
    
    本次股權轉讓完成後，Interchim持有Cheshire Sciences的100%股權。
    
    （八）標的公司子公司歷史股東的基本情況
    
    1、歷史自然人股東情況
    
    （1）標的公司部分歷史自然人股東的基本情況
    
    Corinne BOCH、Lionel BOCH、Pierre Loup BOCH、Fiona BOCH、AlexandraBOCH、Cyril JOURDAIN、Maxence JOURDAIN、Timothy John Warriner、GeoffTodosiev等人的基本情況如下：
    
         姓名         性別         國籍       通訊地址    最近三年任職情況   目前是否持有
                                                                             任職單位股權
                                            2* quai    2017年1月至今在
     Corinne          女         法國       Bourbon,    INTERCHIM SA擔任       否
     BOCH                                 75004 Paris,  執行主任（注1）
                                             France
         姓名         性別         國籍       通訊地址    最近三年任職情況   目前是否持有
                                                                             任職單位股權
                                                          2017年1月-2019
                                                             年10月擔任           否
                                            2 * Impasse   INTERCHIM SA總經
                                                 de              理
     Lionel BOCH       男          法國      Lancelotte,   2019年10月至今
                                               03630      擔任Adchim SAS總        否
                                            Désertines,         裁
                                               France     2018年6月至今擔
                                                          任SCI  LEXNALOUP        是
                                                             董事會主席
                                           2 * Impasse
                                               de       2017年9月至今擔
     Pierre Loup      男         法國      Lancelotte,  任INTERCHIM SA經       否
     BOCH                                     03630          理助理
                                          Désertines,
                                             France
                                           2 * Impasse
                                               de
     Fiona BOCH       女         法國      Lancelotte,          -               -
                                           Désertines
                                            （03）,
                                             France
     Alexandra                              3* RUE BRUNEL  2017年1月至今擔
     BOCH              女          法國      75017 PARIS   任INTERCHIM SA副        否
                                                              執行主任
                                          8* RUE SAINT
     Cyril                                  LOUIS EN           -
     JOURDAIN          男          法國       L』ILE，         （注2）             -
                                          75004 PARIS，
                                             FRANCE
                                          8* RUE SAINT
     Maxence          男         法國       LOUIS EN           -               -
     JOURDAIN                             L』ILE，PARIS
                                            4E (75)
                                           1* Becketts  2017年1月至今擔
     Timothy                               Lane, Great     任Cheshire
     John              男          英國       Boughton,     Sciences (UK)         否
     Warriner                              Chester CH3   Limited銷售經理
                                              5RN
                                              17**
     Geoff                                   Vallecito    2017年1月至今擔
     Todosiev          男          美國        Dr. San     任Interchim Inc.       否
                                            Pedro, CA，         總裁
                                            90732 USA
    
    
    注1：博暉創新已通過標的公司向上表中的Corinne BOCH、Lionel BOCH、Pierre LoupBOCH、Fiona BOCH、Alexandra BOCH發送相關調查表，但該等人員基於個人信息保密的考慮，未填寫調查表信息，該等人員的任職信息系基於標的公司提供的資料及博暉創新於法國商業法院（Greffe Tribunal de Commerce）提供的可供查詢法國公司現況及法律狀態的網絡服務系統（網址：https://www.infogreffe.com/）上查詢的公開信息；該網站未披露上述人員的持股信息，除Adchim及其下屬子公司外，標的公司亦未掌握上述人員在其他公司的持股信息；
    
    注2：博暉創新已通過標的公司向Cyril JOURDAIN、Maxence JOURDAIN發送相關調查表，但其基於個人信息保密的考慮，未填寫調查表信息，標的公司亦未掌握其近三年任職信息與持股情況。
    
    （2）標的公司部分歷史自然人股東控制的企業和關聯企業的基本情況
    
    ①標的公司部分歷史自然人股東控制的企業和關聯企業
    
    除在標的公司及其下屬子公司的任職情況外，前述自然人控制或擔任董事、高級管理人員職務的企業如下：
    
     序號   前任少數自            關聯企業名稱                  控制/任職情況
             然人股東
       1   Corinne BOCH                -                            -
                                    （注1）
                             BAGHEERA MOTORSPORT SAS      擔任董事長並持有99.94%股份
       2    Lionel BOCH           SCI LEXNALOUP           Boch家族部分成員共同持股且
                                                            Lionel擔任董事會主席
       3    Pierre Loup           SCI LEXNALOUP           Boch家族部分成員共同持股且
               BOCH                                         Lionel擔任董事會主席
       4    Fiona BOCH           SCI LEXNALOUP           Boch家族部分成員共同持股且
                                                            Lionel擔任董事會主席
       5     Alexandra            SCI LEXNALOUP           Boch家族部分成員共同持股且
               BOCH                                         Lionel擔任董事會主席
       6       Cyril                   -                            -
             JOURDAIN               （注2）
       7      Maxence                  -                            -
             JOURDAIN               （注2）
       8   Timothy John               無                            -
             Warriner
       9       Geoff              MetaPur Inc.            擔任CEO並持有90.00%股份
             Todosiev
    
    
    A、BAGHEERA MOTORSPORT SAS
    
                                         基本情況
     公司名稱    BAGHEERA MOTORSPORT SAS
     註冊號：878149160                          註冊資本（或出資總額）：801,000.00歐
                                                元
                                         基本情況
     註冊地：MONTLUCON，France                  主要辦公地點：2   Impasse LANCELOTTE
                                              03630 DESERTINES
     成立日期： 2019年10月16日
     法定代表人姓名/名稱：Lionel BOCH
     經營範圍：所有金融、商業、家具和不動產業務，凡有助於擴展和擴展的業務發展本公司直
     接或間接參與法國境內的任何金融、商業、家具和不動產活動或業務
    
    
    B、SCI LEXNALOUP
    
                                         基本情況
     公司名稱    SCI LEXNALOUP
     註冊號：840148167                          註冊資本（或出資總額）：1,200.00歐元
     註冊地：PARIS ,France                      主要辦公地點：49 RUE CAMBRONNE 75015
                                              PARIS
     成立日期：2018年6月6日
     法定代表人姓名/名稱：Lionel BOCH
     經營範圍：房產經紀
    
    
    C、MetaPur Inc.
    
                                         基本情況
     公司名稱    MetaPur Inc.
     註冊號：C4262280                           註冊資本（或出資總額）：200.00美元
     註冊地：California, USA                    主要辦公地點：318 Ave. I #274 Redondo
                                              Beach, CA 90277
     成立日期：2019年4月9日
         法定代表人姓名/名稱：Paul Carter
         經營範圍：中試和過程規模色譜
    
    
    ②標的公司部分歷史自然人股東控制的企業和關聯企業與博暉創新不存在關聯關係
    
    該等人員控制或擔任董事、高級管理人員職務的企業與博暉創新均不存在關聯關係。
    
    2、Newport Europe B.V.、Bagheera Motorsport SAS情況
    
    （1）基本情況
    
    ①Newport Europe
    
    A、基本情況
    
                                         基本情況
     公司名稱    Newport Europe B.V.
     註冊號：806378086                           註冊資本（或出資總額）：50,000.00歐
                                                 元
     註冊地：Spijkenisse,The Netherlands         主要辦公地點：Middenweg  6, 4782 PM
                                                Moerdijk, The Netherlands
     企業性質：與私人有限責任公司相當
     成立日期：1965年11月3日
     法定代表人姓名/名稱：de Rijk, Michael; van Mourik, Robert
     經營範圍：公路貨運，海上和沿海水運（貨船和油輪船）
    
    
    B、歷史沿革（最近三年註冊資本及股權結構變化情況）
    
    最近三年Newport Europe的股東及股權結構未發生過變化，但其股東名稱發生過變更，其股東名稱於2017年7月由原Sinochem Logistics Holding（overseas）Co.,Limited更名為JZ Logistics Holding （Overseas） Co.Ltd。
    
    最近三年，Newport Europe的股權結構如下：序號 股東名稱 認繳出資額 出資比例 實繳出資額
    
                                               （歐元）         （%）         （歐元）
       1    JZ Logistics Holding (Overseas)      50,000.00         100.00      50,000.00
                       Co.Ltd
                      合計                       50,000.00         100.00      50,000.00
    
    
    C、最近三年主要業務發展狀況
    
    Newport Europe最近三年主要從事化學液體、食品級液體、專用設備、供應鏈、車隊管理和包裝貨物裝卸等。
    
    D、最近兩年一期主要財務指標
    
    Newport Europe最近兩年一期主要財務指標如下：
    
    單位：萬歐元
    
      序號         項目          2020年6月末         2019年末          2018年末
        1    資產總額                  13,999.69         13,584.55          7,050.73
        2    負債總額                  12,838.09         12,085.03          5,689.61
        3    所有者權益                 1,161.60          1,499.52          1,361.12
        4    營業收入                   8,409.97         17,950.03         17,426.77
        5    淨利潤                       337.93            134.95            381.49
    
    
    ②Bagheera Motorsport
    
    A、基本情況
    
                                         基本情況
     公司名稱    Bagheera Motorsport SAS
     註冊號：878149160                          註冊資本（或出資總額）：801,000.00歐
                                                元
     註冊地：MONTLUCON，France                  主要辦公地點：2 Impasse LANCELOTTE
                                              03630 DESERTINES
     企業性質：簡易股份公司
     成立日期：2019年10月16日
     法定代表人姓名/名稱：Boch Lionel
     經營範圍：所有金融、商業、家具和不動產業務，凡有助於擴展和擴展的業務發展本公司直
     接或間接參與法國境內的任何金融、商業、家具和不動產活動或業務
    
    
    B、歷史沿革（最近三年註冊資本及股權結構變化情況）
    
    a、2019年10月16日設立
    
    2019年設立時Bagheera Motorsport的股權結構如下：序號 股東名稱 認繳出資額（歐元） 出資比例（%）
    
       1            Lionel Boch                       510.00                 51.00
       2          Veronique Boch                     490.00                 49.00
                    合計                             1,000.00                 100.00
    
    
    b、2020年1月24日增資
    
    2020年1月增資後，Bagheera Motorsport的股權結構如下：序號 股東名稱 認繳出資額（歐元） 出資比例（%）
    
       1            Lionel Boch                   800,510.00                 99.94
       2          Veronique Boch                     490.00                  0.06
     序號             股東名稱            認繳出資額（歐元）       出資比例（%）
                    合計                           801,000.00                 100.00
    
    
    C、最近三年主要業務發展狀況
    
    Bagheera Motorsport成立於2019年10月，自成立以來，主要業務未發生變化。
    
    D、最近兩年一期主要財務指標
    
    由於Bagheera Motorsport未配合提供財務報表，公司未能獲取其最近兩年一期的主要財務指標。
    
    （2）是否與博暉創新存在關聯關係
    
    Newport Europe為君正集團全資下屬公司，與博暉創新屬於同一實際控制人控制的企業；Bagheera Motorsport與博暉創新不存在關聯關係。
    
    四、標的公司的主要資產及負債情況
    
    （一）主要資產情況
    
    1、固定資產、無形資產的帳面價值及折舊、攤銷情況
    
    （1）固定資產
    
    截至2020年6月30日，上海博森的固定資產情況如下：
    
            類別            原值（萬元）        淨值（萬元）           成新率
     土地                              65.91               65.91             100.00%
     房屋及建築物                    2,257.64              437.23              19.37%
     機器設備                         619.66               99.22              16.01%
     運輸工具                         484.08               73.66              15.22%
     辦公設備及其他                   494.71              134.16              27.12%
     合計                            3,922.00              810.18             20.66%
    
    
    （2）無形資產
    
    截至2020年6月30日，上海博森的無形資產全部為軟體，原值為59.58萬元，均已攤銷完畢。
    
    2、自有房屋及土地情況
    
    Interchim擁有位於Lieu-dit Saint Jean Nerdre, in Monlu?on (03100)的地塊號為119、121、122、169、215、216、289、397和692的土地及其地上附著物；Interchim Instruments擁有位於6, rue du Commerce in Saint Victor的一棟建築物及一塊停車場地；上述不動產均不存在抵押或權利負擔。
    
    3、房產租賃情況序號 承租方 出租方 坐落於 用途 租賃生效日 租期
    
           Interchi                 2,  rue  Fran?ois  Tanguy
       1   m        SCI           Prigent  Zone  de  Saint  辦公    2014.11.20  9年
           Instrume  Immopharm     Thébaud in Ville de Saint
           nts                     AVE(56890)
           Interchi   SCPI   Allianz  31-33 rue de Neuilly in
       2    m        Pierre       et  Clichy(92110)            辦公      2014.7.1  9年
                    Fininpierre 2
    
    
    4、商標
    
    截至本報告書出具日，上海博森擁有的商標情況如下：序號 國家/地區 註冊號 商標圖樣 類別 註冊人
    
       1   法國        99797661                            09        Interchim
       2   法國        99797662                            09        Interchim
       3   法國        1710131                             01        Interchim
       4   法國        1665963                             09        Interchim
       5   法國        1728195                             01        Interchim
       6   法國        013099649                           09        Interchim
       7   法國        013099647                           09        Interchim
       8   法國        013099651                           09        Interchim
       9   法國        013099650                           09        Interchim
      10   法國        013099646                           09        Interchim
      11   法國        013099652                           01/05      Interchim
      12   法國        013099648                           09        Interchim
     序號   國家/地區     註冊號           商標圖樣          類別        註冊人
      13   法國        1680940                             01        Interchim
      14   法國        91401226                            01/09      Interchim
      15   法國        91401225                            01        Interchim
      16   法國        023155085                           01        Interchim
      17   法國        023164338                           01/09/10   Interchim
      18   法國        94546033                            09        Interchim
      19   法國        94546034                            01        Interchim
      20   法國        94549850                            01/03/30   Interchim
      21   法國        96641782                            09        Interchim
      22   法國        96646820                            01/09      Interchim
      23   法國        1379544                             01        Interchim
      24   法國        1379545                             09        Interchim
      25   法國        1569177                             09        Interchim
      26   法國        1379546                             09        Interchim
      27   法國        1569176                             09        Interchim
      28   法國        1379543                             09        Interchim
      29   法國        073537730                           09        Interchim
      30   法國        073537729                           01/09      Interchim
      31   中國        10786896                            01        Interchim
      32   中國        10927611                            09        Interchim
      33   中國        10786895                            09        Interchim
      34   巴西        915829100                           01        Interchim
      35   巴西        840726899                           09        Interchim
      36   巴西        840726856                           09        Interchim
      37   巴西        840726783                           01        Interchim
      38   歐盟        008264194                           01        Interchim
      39   歐盟        008312481                           09        Interchim
      40   歐盟        007175681                           09        Interchim
      41   歐盟        007175672                           01        Interchim
      42   俄羅斯      552760                              01/09      Interchim
      43   俄羅斯      548172                              01/09      Interchim
     序號   國家/地區     註冊號           商標圖樣          類別        註冊人
      44   印度        2678026                             01/09      Interchim
      45   印度        2678027                             01/09      Interchim
      46   美國        3725426                             01/09      Interchim
           瑞士、歐盟、
      47   英國、日本、903067                             01        Interchim
           美國
           瑞士、歐盟、
      48   英國、日本、902145                             01/09      Interchim
           美國
      49   法國        033221647                           01        Novaquest
      50   法國        003035759                           01/09      Novaquest
      51   法國        97701032                            01/09/35   Orgabiochrom
    
    
    （二）主要負債情況
    
    報告期內，上海博森的主要負債情況如下：
    
    單位：萬元
    
           項目         2020年6月30日       2019年12月31日       2018年12月31日
                        金額       佔比      金額      佔比      金額      佔比
     短期借款              55.68     0.10%      45.84     0.41%     125.73     0.92%
     交易性金融負債     5,875.15    10.33%   5,767.79    51.82%   5,791.31    42.47%
     應付帳款           2,205.56     3.88%   2,382.80    21.41%   2,147.39    15.75%
     預收款項                 -          -     554.14     4.98%     353.78     2.59%
     合同負債             229.68     0.40%          -          -          -          -
     應付職工薪酬       1,643.90     2.89%   1,126.26    10.12%   1,621.05    11.89%
     應交稅費             862.37     1.52%     765.95     6.88%     360.00     2.64%
     其他應付款        45,865.91    80.61%     401.28     3.61%   3,152.13    23.12%
     一年內到期的非        19.42     0.03%       7.53     0.07%      63.64     0.47%
     流動負債
     其他流動負債          37.17     0.07%          -          -          -          -
     流動負債合計      56,794.83    99.82%   11,051.60    99.30%  13,615.02    99.85%
     長期借款              31.97     0.06%          -          -       7.56     0.06%
     預計負債              62.42     0.11%      65.95     0.59%          -          -
     遞延收益              10.60     0.02%      11.93     0.11%      12.32     0.09%
          項目          2020年6月30日       2019年12月31日       2018年12月31日
                        金額       佔比      金額      佔比      金額      佔比
     非流動負債合計      104.99     0.18%      77.88     0.70%      19.88     0.15%
     負債合計          56,899.82   100.00%   11,129.48   100.00%  13,634.90   100.00%
    
    
    報告期各期末，上海博森的負債總額分別為13,634.90萬元、11,129.48萬元、56,899.82萬元，其中流動負債分別為13,615.02萬元、11,051.60萬元、56,794.83萬元，佔總負債的比例分別為99.85%、99.30%、99.82%；非流動負債分別為19.88萬元、77.88萬元、104.99萬元，佔總負債的比例分別為0.15%、0.70%、0.18%。
    
    上海博森流動負債主要由交易性金融負債、應付帳款、應付職工薪酬及其他應付款構成，非流動負債主要由預計負債構成。
    
    五、標的公司對外擔保情況
    
    截至本報告書出具日，上海博森不存在對外擔保的情況。
    
    六、重大訴訟或仲裁事項
    
    截至本報告書出具日，上海博森不存在重大訴訟、仲裁、司法強制執行等重大爭議，不存在妨礙權屬轉移的其他情況。
    
    七、交易標的合法合規情況
    
    截至本報告書出具日，上海博森不存在因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，或因重大違法行為受到行政處罰或者刑事處罰的情形。
    
    八、標的公司主營業務情況
    
    標的公司上海博森無實際經營業務，其主要職能為持有目標公司 AdchimSAS 100%股權。截至本報告書出具日，目標公司Adchim SAS主要通過Interchim公司開展業務。Interchim公司的主營業務如下：
    
    （一）主營業務概況
    
    Interchim 公司自成立以來一直專業從事製備性色譜儀及其耗材的研發、生產和銷售，致力於為全球範圍內客戶提供先進的純化、製備色譜解決方案。Interchim 公司的主要產品包括閃速製備色譜儀、製備/高效製備液相色譜儀，快速色譜柱、高效液相色譜柱等色譜耗材，以及固相萃取工作檯等其他產品。Interchim 公司擁有覆蓋低壓、中壓、高壓的多類別製備性液相色譜儀及色譜耗材產品線，能夠滿足各種應用領域、多類目標物質的快速分離提純需求。
    
    縮短分離時間、提高分離效率和準確性是製備性色譜儀的重要目標，也是Interchim 公司產品的主要追求。Interchim 公司產品性能卓越，憑藉優異的色譜柱填充材料處理技術和填充工藝以及先進的色譜泵生產工藝，Interchim 公司產品使用過程中能夠在同等壓力下保持高而穩定的流速，避免高壓運行時不必要的漏液，從而實現對複雜樣品的準確、高效地分離和提純。此外，Interchim 公司致力於為用戶提供智能化、自動化、優質化的產品使用體驗，其自主開發的intersoft X軟體實現了手機APP與色譜儀軟體的互聯，可優化分離方法選定、參數傳導、分離純化進程管理等過程，滿足客戶的多樣化需求。
    
    Interchim 公司產品的應用範圍廣泛，可應用於天然產物、有機合成產物和生物高分子等的分離純化和製備，為醫藥健康、生物技術、化學化工、食品安全及環保監測等領域的藥物發現、生物化學研究、食品安全檢測及汙染物分析等提供了可靠的產品支持，有利於促進下遊行業的快速發展。
    
    除自產製備性色譜儀及相關耗材外，為豐富產品維度，提升盈利能力，Interchim 公司亦代理銷售安捷倫、鉑金埃爾默、賽默飛、雷德利斯等國際知名供應商的實驗分析儀器及耗材。Interchim 公司為安捷倫法國市場高級代理商，為珀金埃爾默歐洲市場代理商，為賽默飛法國市場代理商。
    
    報告期內，Interchim公司的主營業務未發生變化。
    
    （二）主要產品及用途
    
    Interchim 公司自主生產的主要產品可分為三大類：色譜儀、色譜耗材以及其他相關產品。除自產產品外，Interchim 公司存在部分代理銷售產品。主要產品的具體情況如下所示：
    
    1、自主生產產品
    
    （1）色譜儀及相關產品
    
    色譜是一種物理化學分析方法，適用於多組分複雜混合物的分離分析。利用色譜進行分離分析的儀器即色譜儀。一般而言，色譜根據流動相的狀態可以分為液相色譜、氣相色譜、電色譜和超臨界流體色譜；根據應用目的可以分為分析性色譜和製備性色譜。Interchim公司主要生產製備性液相色譜儀。
    
    色譜
    
    氣相色譜 液相色譜 電色譜 超臨界流體色譜
    
    製備性色譜 分析性色譜
    
    與以分析物質組成成分為目的的分析性色譜儀不同，Interchim 公司生產的製備性色譜儀能夠快速分離和收集目標物質，目的是在保證分離純度的基礎上對目標物質進行快速高效地獲取。根據分離中所用壓力不同，製備性加壓液相色譜可分為快速色譜、低壓色譜、中壓色譜和高壓色譜，Interchim 公司生產的色譜儀覆蓋低壓、中壓、高壓等多個類別，能夠滿足多種應用領域、多類目標物質的快速分離提純需求，在同等壓力下能夠保持高而穩定的流速，從而提高產率，具備高效、快速、準確的分離純化能力。
    
    各壓力類別的製備性色譜儀具備如下特點：色譜類型 壓力範圍 適用分離物質 解析度 操作複雜性 分離成本
    
                              的複雜程度
      快速色譜    約2bar          ★★          ★★           ★★          ★★
      低壓色譜    低於5bar       ★★★        ★★★         ★★★        ★★★
      中壓色譜    5bar-20bar     ★★★★      ★★★★       ★★★★      ★★★★
      高壓色譜    高於20bar    ★★★★★    ★★★★★     ★★★★★    ★★★★★
    
    
    Interchim 公司的色譜儀主要分為閃速製備色譜儀和製備/高效製備液相色譜儀兩大類，產品性能及特點如下：
    
      類    產品名稱        產品圖示                            產品介紹
      型
                                           產品性能：
                                           Interchim 公司的閃速製備色譜儀主要為製備性色譜儀中的
                                           中低壓產品，具備高效、快速的分離純化能力，能夠滿足藥
                                           品研發等過程中的純化需求，可將提純度由小於30%提高至
                                           95%以上。
                                           主要特點：
          閃速製備色                       ①屬於核心優勢產品，具備高流速、高通量、高分離純化性
          譜儀                             能、設計小巧、操作便捷的特點。
                                           ②採用高流速設計，代表性產品在最大壓力20bar條件下，
                                           最大流速可達850mL/min，進樣量大，大大的縮短了分離時
                                           間；
                                           ③可自動進樣，適配多種型號的色譜柱，具備大規模製備能
                                           力；
                                           ④設計小巧，配合智能化軟體和大觸控螢幕，操作便捷。
                                           產品性能：
     色                                    製備/高效製備液相色譜儀主要為製備性色譜儀中的高壓產
     譜                                    品，可用於製備難以用中低壓色譜分離的物質。大多數應用
     儀                                    （如製藥）需要進行5-7個純化步驟，該產品通常用於分離
     及   製備/高效制                      純化操作的最後一步，可使樣品純度淨化至99%。
     相   備液相色譜                      主要特點：
     關   儀                              ①產品分離能力強，解析度高，適用複雜的分離純化過程；
     產                                    ②適配多種色譜柱和色譜泵，可進行小分子、多肽和寡核苷
     品                                    酸的專業化分離純化，壓力高達450bar；
                                           ③配合智能化軟體，自動提高流速，自動管理潤柱、進樣、
                                           清洗等純化進程，縮短純化時間。
                                           產品特點：
                                           ①樣品前處理設備，可清理淨化原始樣本以備後續定性分析
                                           使用；
          固相萃取工                       ②高通量：6個樣本萃取柱，可按6種方法依次萃取，也可
          作臺                             按同種方法重複萃取；每個樣品配9個收集管，高效收集；
                                           ③自動化：自動實現潤洗、進樣、乾燥、淋洗和洗脫等功能，
                                           可連續運行多個不同萃取方法，無需人員介入；
                                           ④精確、平穩地控制流速，樣品回收率高。
                                           產品特點：
                                           ①快速色譜-質譜聯用系統將質譜儀作為檢測器，對色譜儀
          快速色譜-質                      分離組分進行進一步檢測分析；
          譜聯用系統                       ②將製備色譜儀的高分離能力和質譜儀的強組分鑑定能力
                                           結合，準確率高，是分析複雜有機混合物的有效手段；
                                           ③結合公司自主研發的智能使用，實現從進樣、分離純化到
      類    產品名稱        產品圖示                            產品介紹
      型
                                           檢測的自動化控制。
    
    
    （2）色譜耗材
    
    Interchim 公司的色譜耗材產品主要包括快速色譜柱、高效液相色譜柱和自動進樣瓶等，其中色譜柱是公司最為主要的色譜耗材產品。
    
    色譜柱即裝填有固定相用以分離混合組分的柱管，是色譜儀實現分離、純化的核心部件，合適的色譜柱不但可以保證更好的解析度，同時可以節約分離及分析時間。色譜柱的性能由填充材料及填充工藝決定。填充材料的材質及粒度均會影響色譜柱的分離效率，優質填料應具備良好的化學穩定性和高選擇性，這取決於材料本身及鍵合工藝。細顆粒的填料可提高難分離物質的分離效率，但同時引起裝柱困難，需要高操作壓力且形成高柱壓；但在滿足分離要求的前提下，使用較大粒徑的填料，可以提高製備量。因此，需要根據具體分離物質選擇合適的填料種類及粒度。此外，色譜柱的填充密度及均一性對分離效率有著較大的影響。
    
    Interchim 公司掌握了優異的填充材料的處理技術以及成熟的填充工藝，選用性能較好的球型矽膠顆粒載體，自主研發掌握了不同類型樣品所需的獨特的鍵合工藝，具備各粒度填料的填充工藝控制能力，能夠在高壓、高流速的狀況下保障色譜柱的分離效率，且色譜柱規格型號超過百種，從而滿足客戶對設備性能的要求及多樣化的分離需求。
    
    Interchim公司色譜耗材產品的具體情況如下：
    
      類    產品名稱        產品圖示                            產品介紹
      型
                                           產品特點：
     色                                    ①可與高、中、低壓色譜儀配合使用，能達到最佳的中低壓
     譜   製備液相色                      分離純化效果；
     耗   譜柱                            ②優選色譜填料，應用範圍廣泛，可滿足眾多行業和客戶的
     材                                    分離純化需求；
                                           ③產品覆蓋多種內徑、長度規格，種類齊全。
      類    產品名稱        產品圖示                            產品介紹
      型
                                           產品特點：
                                           ①高效色譜柱普遍適用高效液相色譜製備系統，是色譜儀的
          高效液相色                       核心部件；
          譜柱                             ②選用優質色譜填料及特殊的外殼材料，用於高度提純，能
                                           達到最佳的高壓分離純化及定量分析效果；
                                           ③可重複使用，單價較高。
                                           產品特點：
          自動進樣瓶                       用於盛裝待分析物質以備儀器分析，可與自動進樣器匹配使
                                           用，能夠清晰地看到內容物。可根據客戶要求定製。
          樣品前處理                       產品特點：
          耗材                             樣品前處理耗材，可在生物分析、臨床等應用中進行色譜、
                                           質譜分析之前，對樣品進行清潔和濃縮。
    
    
    2、代理銷售產品
    
    除上述 Interchim公司自主研發生產的產品外，為豐富產品維度，提升盈利能力，Interchim 公司亦代理銷售部分實驗分析儀器及色譜耗材，代理銷售的主要產品如下：
    
      產品類型           產品名稱                    產品圖示                   產品介紹
                                                                         平行合成儀主要用於研
                                                                         究氣相或液相介質、紫
                  平行合成儀                                             外光、以及反應容器是
                                                                         否負載TiO2光催化劑等
     設備                                                                條件下的光化學反應。
                                                                         工業生產中用來進行化
                                                                         學反應的容器，適合各
                  反應釜                                                 種不同的反應條件,可供
                                                                         各種物料在高溫高壓下
                                                                         進行化學反應。
                                                                         進樣針和過濾器用於將
     耗材         進樣針和過濾器                                         樣品推入色譜儀中的進
                                                                         樣閥。
      產品類型           產品名稱                    產品圖示                   產品介紹
                                                                         一種對混合氣體中各組
                  氣相色譜柱                                             成分進行分析檢測的儀
                                                                         器。
                                                                         代理銷售的其他耗材種
                  其他耗材                                               類繁多，包括固相萃取
                                                                         柱、色譜標準品等。
    
    
    （三）行業主管部門、監管體制、主要法律法規及政策
    
    1、行業主管部門及監管機制
    
    根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），Interchim公司所處行業為「儀器儀表製造業（C40）」。根據《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），Interchim 公司屬於「儀器儀表製造業（C40）」之「通用儀器儀表製造（C401）」之「實驗分析儀器製造業（C4014）」。根據國家統計局頒布的《戰略性新興產業分類（2018）》，Interchim公司所處行業為「2、高端裝備製造產業」之「2.1智能製造裝備產業」之「2.1.3 智能測控裝備製造」之「實驗分析儀器製造」。
    
    （1）行業主管部門
    
    本行業的主管部門為工業和信息化部。工業和信息化部負責擬定並組織實施儀器儀表行業規劃和產業政策，提出優化產業布局、結構的政策和建議，起草相關法律法規草案，制定規章，擬訂行業技術規範和標準並組織實施，指導行業質量管理工作。
    
    （2）行業自律組織
    
    本行業主要的行業自律組織為中國儀器儀表行業協會、中國分析測試協會、中國儀器儀表學會。
    
    中國儀器儀表行業協會是以儀器儀表製造企業為主體，吸收與儀器儀表製造及應用有關的科研、設計院所、大專院校和社團等單位，自願結成的全國性、行業性的非營利性社會組織，積極開展與國內外相關組織之間以及會員單位內部之間的信息、技術、人才和管理等方面的交流活動。
    
    中國分析測試協會是由全國分析測試及相關單位和組織自願組成的專業性社會團體，主要組織各種形式的經驗交流，推動會員單位的改革和發展，開展形式多樣的技術諮詢活動及開展國際分析測試科技交流與合作。
    
    中國儀器儀表學會是致力於通過組織多種形式的學術活動、交流學術、技術、論文、專題報告、專業展覽會等，推動國內外學術和成果交流的專業性社會團體。
    
    2、主要法律法規及產業政策
    
    推動儀器儀表行業發展的法律法規及產業政策如下：序號 法規政策名稱 頒布/修訂年份 發布單位 主要內容
    
                                                   提出振興裝備製造業中的環境在線監
           《裝備製造業                            測儀器儀表及食品、藥品、煤礦瓦斯
       1   調整和振興規   2009年         國務院     等安全檢測設備；加快發展工業自動
           劃》                                    化控制系統及儀器儀表、中高檔傳感
                                                   器。
           《國家火炬計                            重點支持在精度、量程、環境適應性
       2   劃優先發展技   2010年         科技部     或功能上有突破性發展的新型儀器儀
           術領域2010年》                          表，以及採用新原理、新結構、新材
                                                   料的新型儀器儀表。
                                                   將檢測檢驗服務列為當前要重點推進
           《國務院辦公                            的八個高技術服務領域之一，指出應
           廳關於加快發                 國 務 院辦  發展面向設計開發、生產製造、售後
       3   展高技術服務   2011年         公廳       服務全過程的分析、測試、檢驗、計
           業的指導意見》                          量等服務，培育第三方的質量和安全
                                                   檢驗、檢測、檢疫、計量、認證技術
                                                   服務。
                                                   適應大科學時代創新活動的特點，針
           《國家創新驅                            對國家重大戰略需求，建設一批具有
       4   動發展戰略綱   2016年         國務院     國際水平，突出學科交叉和協同創新
           要》                                    的國家實驗室，研發高端科研儀器設
                                                   備，提高科研裝備自給水平。
                                                   突破微流控晶片、單分子檢測、自動
           《「十三五」國                          化核酸檢測等關鍵技術，開發全自動
       5   家科技創新規   2016年         國務院     核酸檢測系統、高通量液相懸浮晶片、
           劃》                                    醫用生物質譜儀、快速病理診斷系統
                                                   等重大產品，研發一批重大疾病早期
     序號   法規政策名稱  頒布/修訂年份  發布單位              主要內容
                                                   診斷和精確治療診斷試劑以及適合基
                                                   層醫療機構的高精度診斷產品，提升
                                                   我國體外診斷產業競爭力。
           《「十三五」國                          加強先進適用環保裝備在冶金、化工、
       6   家戰略性新興   2016年         國務院     建材、食品等重點領域應用，加速發
           產業發展規劃》                          展體外診斷儀器、設備、試劑等新產
                                                   品。
                                                   提出以提升原始創新能力和支撐重大
                                                   科技突破為目標，加強大型科學儀器
                                                   設備、實驗動物、科研試劑、創新方
                                                   法等保障研究開發的科研條件建設，
           《國務院關於                            夯實科技創新的物質和條件基礎，提
           印發「十三五」                          升科研條件保障能力。以關鍵核心技
       7   國家科技創新   2016年         國務院     術和部件自主研發為突破口，聚焦高
           規劃的通知》                            端通用和專業重大科學儀器設備研
                                                   發、工程化和產業化，研製一批核心
                                                   關鍵部件，顯著降低核心關鍵部件對
                                                   外依存度，明顯提高高端通用科學儀
                                                   器的產品質量和可靠性，大幅提升我
                                                   國科學儀器行業核心競爭力。
                                                   規劃實施工業強基工程，重點突破關
                                                   鍵基礎材料、核心基礎零部件元器件、
                                                   先進基礎工藝、產業技術基礎等「四
           《中華人民共                            基」瓶頸。引導整機企業與「四基」企業、
           和國國民經濟                            高校、科研院所產需對接。支持全產
       8   和社會發展第   2016年         全國人大   業鏈協同創新和聯合攻關，系統解決
           十三個五年規                            「四基」工程化和產業化關鍵問題。強
           劃綱要》                                化基礎領域標準、計量、認證認可、
                                                   檢驗檢測體系建設。實施製造業創新
                                                   中心建設工程，支持工業設計中心建
                                                   設。設立國家工業設計研究院。
                                                   深化生物醫學工程技術與信息技術融
           《國務院關於                            合發展，加快行業規制改革，積極開
           印發「十三五」               中 國 共產  發新型醫療器械，構建移動醫療、遠
       9   國家戰略性新   2016年         黨 中 央委  程醫療等診療新模式，促進智慧醫療
           興產業發展規                 員會、國務 產業發展，推廣應用高性能醫療器械，
           劃的通知》                   院         推進適應生命科學新技術發展的新儀
                                                   器和試劑研發，提升我國生物醫學工
                                                   程產業整體競爭力。
      10   《高新技術企   2016年         科技部、財 在該文件之附件《國家重點支持的高
     序號   法規政策名稱  頒布/修訂年份  發布單位              主要內容
           業認定管理辦                 政部、國家 新技術領域》中，將「在線連續自動監
           法》                         稅務總局   測技術、應急監測技術、生態環境監
                                                   測技術」、「新型自動化儀表技術」和「科
                                                   學分析儀器、檢測儀器技術」列為國家
                                                   重點支持的高新技術領域。
           《國務院關於                            開展藥品檢驗檢測關鍵技術研究。開
           印發「十三五」                          展藥品快速檢驗新技術及裝備、應急
      11   國家食品安全   2017年         國務院     檢驗方法、補充檢驗方法等研究。加
           規劃和「十三                            強藥品研發生產及質量控制關鍵技術
           五」國家藥品安                          研究。
           全規劃的通知》
           《工業和信息
           化部關於印發      12   高端智能再制   2017年         工信部     新與產業化應用、推動智能化再製造
           造 行 動 計 劃                          裝備研發與產業化應用、加快智能再
           （2018 － 2020                          製造標準研製等八大任務。
           年）>的通知》
                                                   通過專項實施，構建「儀器原理驗證→
           《科技部關於                            關鍵技術研發（軟硬體）→系統集成
           發布國家重點                            →應用示範→產業化」的國家科學儀
           研發計劃重大                            器開發鏈條，完善產學研用融合、協
      13   科學儀器設備   2018年         科技部     同創新發展的成果轉化與合作模式，
           開發重點專項                            激發行業、企業活力和創造力。強化
           2018 年度項目                           技術創新和產品可靠性、穩定性實驗，
           申報指南的通                            引入重要用戶應用示範、拓展產品應
           知》                                    用領域，大幅提升我國科學儀器行業
                                                   可持續發展能力和核心競爭力。
           《戰略性新興                 國 家 統計  將「實驗分析儀器製造」列入「高端裝備
      14   產  業  分  類 2018年         局         製造業」行業大類。
           （2018）》
           《國家中長期
           科學和技術發                            提出重視科學儀器與設備對科學研究
      15   展 規 劃 綱 要 2019年         國務院     的作用，加強科學儀器設備及檢測技
           （   2006   －                          術的自主研究開發。
           2020）》
           《鼓勵外商投                            目錄中第三大類第（二十三）小類中
      16   資產業指導目   2019年         商務部     將「大型精密儀器開發與製造」和「環境
           錄（2019版）》                          監測儀器製造」列為鼓勵類產業
      17   《產業結構調   2019年         國 家 發改  將「分析、試驗、測試以及相關技術諮
           整 指 導 目 錄                委         詢與研發服務，智能產品整體方案、
     序號   法規政策名稱  頒布/修訂年份  發布單位              主要內容
           （2019 年版）》                         人機工程設計、系統仿真等設計服務」
           （2020年1月1                            列為鼓勵類行業
           日施行）
    
    
    （四）主要產品工藝流程圖
    
    Interchim公司生產的製備色譜儀工藝流程圖如下：自 核心零部件
    
           主                                  材料分析    材料    採購部直採    全檢    質檢合格
           研
           發              色譜泵                    質檢合格
           生
           產              色譜柱
           核                                                      入庫               生產線生產
           心
           零                                   質檢合格         調試/測試/老化         核心部件成品
           部
           件                                  進去下一裝配工序
            外              外購零部件                  供應商             質管部評估            採購直採
           購
           標               箱體                 質檢合格          質檢合格
           準
           零             線路、容器                                       生產線
           部              檢測器
           件           其他電子元器件
                                        質檢合格            調試測試                   組裝
    
    
    進去下一裝配工序
    
           色
           譜            色譜儀裝備             生產運營部                            庫房配料
           儀
           裝           閃速製備色譜儀               調試測試          商品機成品         生產線
           配
           生           高壓/色超譜高儀壓製備          質檢合格          包裝                  成品庫
           產
    
    
    （五）主要經營模式
    
    1、採購模式
    
    Interchim 公司採購的原材料主要是二氧化矽、不鏽鋼柱、塑料柱、電子元器件、探測器、馬達控制器等，其中，二氧化矽、不鏽鋼柱、塑料柱等主要用於生產色譜柱，電子元器件、探測器、馬達控制器等主要用於生產色譜泵。
    
    生產部門定期根據生產需求和庫存情況提交原材料需求量，採購部門將需求量匯總，並對多家合格供應商進行綜合比較最終確定供貨方。採購部門與供應商籤訂採購訂單，到貨後，生產部負責清點核對，登記在冊後，轉發庫房；庫房驗收後，根據產品性質，特殊訂貨入成品庫，待檢測產品入待檢庫，再進行相應的後續工作。
    
    為保證採購原材料質量和供應的穩定性，控制採購成本，Interchim 公司建立了合格供應商管理制度，根據供應商的技術水平、質量保證能力、交付能力、價格水平等情況對供應商進行綜合評價，將符合條件的供應商納入合格供應商名錄。
    
    2、研發模式
    
    經過多年的探索和嘗試，Interchim 公司建立了符合自身發展的自主研發模式。Interchim公司研發模式主要包括技術開發階段和工程開發階段。
    
    技術開發階段主要系針對新原理、新技術的相關研發工作，適用於相關技術研究，對相關新原理、新技術所預計的功能、性能指標進行技術驗證。工程開發階段主要對已完成科研驗證的技術或樣機進行工程化開發，研發目的為使工程樣機在工藝上實現可重複生產，具備產業化應用條件。
    
    3、生產模式
    
    Interchim 公司採取自主設計生產核心部件和外購其他部件相結合的模式進行色譜儀的生產。Interchim 公司自主設計生產的核心部件包括色譜泵、色譜柱等，對外採購的其他部件包括檢測器、電子元器件、進樣閥、箱體等，在此基礎上，對色譜儀整體進行集成設計，並安裝自主設計的軟體系統。
    
    Interchim 公司嚴格按照質量標準和質量要求組織生產，以產品的工藝流程為生產依據，具體由生產部負責實施。Interchim 公司根據營銷管理人員制定的各品種銷售計劃，以及實時發貨情況，結合各產品的生產能力情況，制定具體生產計劃。在整個生產過程中，Interchim 公司配備生產質量監督員，對所生產的品種按質量監控點進行抽檢，對生產全過程進行質量監督，質量控制部對關鍵生產環節的原料、中間產品、半成品、產成品的質量進行檢驗監控。
    
    4、銷售模式
    
    Interchim公司採用直銷和經銷相結合銷售模式。
    
    直銷模式下，客戶以自用為目的採購Interchim公司儀器，Interchim公司直接和客戶籤訂銷售合同，將產品銷售給客戶，完成經濟利益、產品所有權和風險的轉移。經銷模式銷售下，Interchim 公司與經銷商籤訂產品購銷合同，並與經銷商直接進行貨款的結算。
    
    Interchim 公司在西歐及北美地區主要通過自有銷售團隊在直銷模式下進行銷售，在其他地區主要通過近70個獨立經銷商在經銷模式下進行銷售。
    
    （1）不同銷售模式下的收入確認政策
    
    ①直銷模式的具體收入確認政策
    
    直銷模式的具體收入確認政策如下：
    
    A、對於「發貨地FOB」（即「發貨地交貨」）條款下的產品銷售業務，標的公司根據發貨數量與約定價款，全額確認收入的實現。
    
    B、對於非「發貨地FOB」條款下的產品銷售業務，標的公司發出產品並在客戶收到貨物後在銷售單或運單上簽收確認後，根據發貨數量，合同約定的單價開具發票後，確認收入的實現。
    
    C、勞務收入根據勞務提供期間確認收入。
    
    ②經銷模式的具體收入確認政策
    
    無論Interchim公司的經銷商客戶是否最終實現對其客戶的銷售，除按雙方以銷售協議或銷售訂單約定的條款向經銷商客戶收取尚未清償的貨款以外，Interchim公司不再保留對相關產品的權利。經銷商已取得相關產品的控制權，並不再享有向Interchim公司退回未實現最終銷售的已交付產品的權利，即經銷商能夠主導已交付產品的使用並從中獲得幾乎全部的經濟利益。
    
    由此，從具體收入確認政策而言，經銷模式與上述直銷模式不存在實質性的區別。
    
    經銷模式的具體收入確認政策如下：
    
    A、對於「發貨地FOB」（即「發貨地交貨」）條款下的產品銷售業務，標的公司根據發貨數量與約定價款，全額確認收入的實現。
    
    B、對於非「發貨地FOB」條款下的產品銷售業務，標的公司發出產品並在客戶收到貨物後在銷售單或運單上簽收確認後，根據發貨數量，合同約定的單價開具發票後，確認收入的實現。
    
    C、勞務收入根據勞務提供期間確認收入。
    
    （2）不同銷售模式下自產產品的銷售情況
    
    ①直銷模式和經銷模式下自產產品的銷售收入及毛利率
    
    單位：萬歐元
    
      銷售模式          2018年                 2019年               2020年1-6月
                   收入       毛利率       收入       毛利率       收入       毛利率
      直銷模式    1,097.02      48.66%    1,526.15      57.53%      515.32      43.23%
      經銷模式      349.07      39.48%      390.09      40.36%      256.24      40.62%
    
    
    註：上表中收入與毛利率均僅涉及自產產品銷售業務，不涉及代理產品銷售業務（即轉售業務）。
    
    ②毛利率存在差異的原因
    
    由上表可見，標的公司通過直銷模式對外銷售的自產產品的收入與毛利率均高於通過經銷模式對外銷售的相關數據，其中毛利率存在差異的原因具體如下：
    
    A、經銷模式給予客戶更大的折扣幅度
    
    根據標的公司業務主體Interchim公司（即Interchim SAS等經營實體）管理層提供的反饋，一般情況下，直銷客戶採購某型號Interchim公司自產產品最多可享有不超過20%的目錄價格折扣，同等條件下的經銷商客戶可享有不超過35%的目錄價格折扣，即額外享有不超過15%的目錄價格折扣。
    
    在上述基於銷售模式的定價策略影響下，Interchim公司通過經銷模式實現的自產產品銷售價格較通過直銷模式實現的銷售價格偏低，導致同一型號產品毛利率更低。
    
    B、美國工業大麻純化市場的擴張
    
    伴隨2019年度美國工業大麻純化市場的擴張，Interchim公司定價相對較高且專門用於工業大麻純化的 ITM系列產品銷售額顯著上升，該系列產品為Interchim公司在法國生產的常規純化產品基礎上的升級產品，因此產品毛利率明顯高於常規純化產品。
    
    由於Interchim公司在美國境內主要採用直銷模式，伴隨毛利率較高的ITM系列產品銷售額的提振，2019年度直銷模式毛利率顯著高於經銷模式毛利率。
    
    （六）主要產品的生產、銷售情況
    
    1、產能、產量及銷售情況
    
    （1）產品產能測算
    
    標的公司主要業務實體Interchim公司生產的色譜儀器和耗材種類繁多，以銷定產，沒有確切的產能數字。因此，Interchim公司綜合測算年度產能時，主要參考生產場地、裝配人員數量、產品裝配工時等因素，並以主要產品作為測算標準，即色譜儀器按 PURIFLASH 5 系列測算，色譜柱耗材按快速柱（FlashColumn）/高效液相柱（HPLC Column）測算，具體如下：
    
    ①色譜儀器：臺數（臺）=工人數*工時*工作日*單臺工時，向下取整。
    
    ②色譜柱：柱數（個）=工人數*工時*工作日*單個工時，向下取整。
    
              項目              2020年1-6月          2019年度           2018年度
     色譜儀器（臺）                        117                235                235
     色譜柱（個）                       75,000            150,000            150,000
    
    
    註：2020年1-6月的測算產能為年度測算產能的1/2，向下取整。
    
    （2）產品銷售情況
    
    單位：萬元
    
            項目            2020年1-6月            2019年度            2018年度
                           金額      佔比      金額      佔比      金額      佔比
            製備性色譜    2,934.18    24.13%   7,270.50    26.29%   4,700.08    19.25%
     自產   儀器
     產品   色譜耗材     3,043.59    25.03%   7,533.38    27.24%   6,581.71    26.96%
               小計       5,977.77    49.15%  14,803.88    53.53%  11,281.79    46.21%
            製備性色譜     594.15     4.89%   1,786.10     6.46%   1,504.68     6.16%
     代理   儀器
     產品   色譜耗材     5,589.92    45.96%  11,065.14    40.01%  11,629.46    47.63%
               小計       6,184.07    50.85%  12,851.24    46.47%  13,134.15    53.79%
            合計         12,161.84   100.00%  27,655.12   100.00%  24,415.94   100.00%
    
    
    （3）主要產品的產量、期初及期末庫存、銷量、銷售收入
    
    ①2018年度
    
               產品名稱           期初庫  產量    銷量        銷售收入      期末庫
                                  存數量                  幣種     金額     存數量
    PURIFLASH XS-420+               8.00   84.00   82.00 歐元 1,125,901.75  10.00
    PURIFLASH 4250-2X INJECTION
    VALVE- SWITCHING VALVE -        5.00   15.00   19.00 歐元   674,774.17   1.00
    BACKFLUSH VALVE 15'' SCREEN
    PF4250-250-S                        -    8.00    8.00 美元   477,015.92      -
    ITM800-4                            -    9.00    7.00 美元   376,486.00   2.00
    PURIFLASH 5.250                    -   16.00   11.00 歐元   353,123.00   5.00
    (1-DODECYL)                        -  208.00  208.00 歐元   243,920.00      -
    TRIMETHYLAMMONIUM CHLORIDE
    ITM420                              -    9.00    9.00 美元   205,953.60      -
    PURIFLASH 430 PF430             2.00    8.00    8.00 歐元   187,280.90   2.00
    PURIFLASH MS-HMW + PURIFLASH
    INTERFACE+ MS SOFT + TUBING        -    3.00    3.00 歐元   182,044.40      -
    (ADV. VERSION) PF系列
    AUTOSAMPLING VIALS 1.4 SILICONE      -2,589.002,589.00  歐元   164,107.20      -
    PTFE
    
    
    ②2019年度
    
               產品名稱            期初庫  產量   銷量       銷售收入      期末庫
                                   存數量                 幣種      金額     存數量
    ITM5.007                             -  11.00  11.00  美元  1,617,761.50      -
    DAX-MJRP/200                         -  20.00  20.00  美元  1,498,675.00      -
               產品名稱            期初庫  產量   銷量       銷售收入      期末庫
                                   存數量                 幣種      金額     存數量
    ITM420                               -  32.00  30.00  美元  1,099,870.00   2.00
    PURIFLASH XS 520Plus（含UV）     2.00  74.00  74.00  歐元  1,027,141.93   2.00
    PURIFLASH 5.250                  5.00  33.00  29.00  歐元    954,452.78   9.00
    ITM800.G5                            -   9.00   9.00  美元    821,411.25      -
    AX-MJRP/200                          -   7.00   7.00  美元    441,675.00      -
    ITM800-4                          2.00   3.00   4.00  美元    290,921.00   1.00
    PM-MJRP/128-400                   2.00  31.00  27.00  美元    250,969.84   6.00
    PURIFLASH 5.020                  4.00   7.00  11.00  歐元    250,091.12      -
    
    
    ③2020年1-6月
    
               產品名稱            期初庫  產量   銷量       銷售收入      期末庫
                                   存數量                 幣種     金額     存數量
    ITM5.015                          1.00  10.00   5.00  美元   545,125.00   6.00
    PURIFLASH XS 520Plus（含UV）      2.00  48.00  45.00  歐元   533,374.16   5.00
    PURIFLASH 5.250                   9.00  12.00  13.00  歐元   415,397.05   8.00
    DAX-MJRP/200                         -   4.00   4.00  美元   291,500.00      -
    ITM420                            2.00   9.00   7.00  美元   249,830.00   4.00
    (1-DODECYL)                         - 204.00 204.00  歐元   235,360.00      -
    TRIMETHYLAMMONIUM CHLORIDE
    ITM5.0007                            -   2.00   2.00  美元   199,130.00      -
    HP-200                               -  11.00   2.00  美元   126,750.00   9.00
    PACK IELSD                           -  17.00  17.00  歐元   123,985.46      -
    PF4250-250-S                         -   2.00   2.00  美元   117,053.75      -
    
    
    （4）主要產品的主要消費群體、銷售價格的變動情況
    
             產品名稱           幣種   2018年度  2019年度   2020年    主要消費群體
                                                            1-6月
                                                                   製藥，石化，天然
    PURIFLASH XS-420+           歐元   13,730.51 10,729.17         -產品及其他領域
                                                                   的研發實驗室
    PF4250-250-S                美元   59,626.99 55,646.03 58,526.88製藥純化企業或
                                                                   機構
    PURIFLASH 4250-2X                                            製藥，石化，天然
    INJECTION VALVE- SWITCHING  歐元   35,514.43 35,849.00         -產品及其他領域
    VALVE - BACKFLUSH VALVE                                       的研發實驗室
    15'' SCREEN
    ITM800-4                    美元   53,783.71 72,730.25         -工業大麻純化企
                                                                   業
                                                                   製藥，石化，天然
    PURIFLASH 5.250             歐元   32,102.09 32,912.16 31,953.62產品及其他領域
                                                                   的研發實驗室
             產品名稱           幣種   2018年度  2019年度   2020年    主要消費群體
                                                            1-6月
    (1-DODECYL)TRIMETHYLAMMON   歐元    1,172.69  1,170.95  1,153.73醫療診斷實驗室
    IUM CHLORIDE                                                   或機構
    ITM420                      美元   22,883.73 36,662.33 35,690.00工業大麻純化企
                                                                    業
                                                                    製藥，石化，天然
    PURIFLASH 430 PF430         歐元   23,410.11 21,730.00         -產品及其他領域
                                                                    的研發實驗室
    PURIFLASH MS-HMW +                                           製藥，石化，天然
    PURIFLASH INTERFACE+ MS    歐元   60,681.47 75,718.00         -產品及其他領域
    SOFT + TUBING (ADV.                                           的研發實驗室
    VERSION) PF系列
    AUTOSAMPLING VIALS 1.4                                         製藥，石化，天然
    SILICONE PTFE               歐元       63.39     64.20     64.29產品及其他領域
                                                                    的研發實驗室
    DAX-MJRP/200                美元           - 74,933.75 72,875.00工業大麻純化企
                                                                    業
    PURIFLASH XS 520Plus（含                                       製藥，石化，天然
    UV）                        歐元   14,283.54 13,880.30 11,852.76產品及其他領域
                                                                    的研發實驗室
    ITM800.G5                   美元           - 91,267.92         -工業大麻純化企
                                                                    業
    ITM5.007                    美元           - 147,069.2         -工業大麻純化企
                                                         3          業
    AX-MJRP/200                 美元           - 63,096.43 72,875.00工業大麻純化企
                                                                    業
    PM-MJRP/128-400             美元           -  9,295.18  7,133.83工業大麻純化企
                                                                    業
                                                                    製藥，石化，天然
    PURIFLASH 5.020             歐元   22,136.66 22,735.56 20,943.02產品及其他領域
                                                                    的研發實驗室
    ITM5.015                    美元           -         - 109,025.0工業大麻純化企
                                                                  0業
    ITM5.0007                   美元           -         - 99,565.00工業大麻純化企
                                                                    業
    HP-200                      美元           -         - 63,375.00工業大麻純化企
                                                                    業
                                                                    製藥，石化，天然
    PACK IELSD                  歐元    6,883.72  7,444.99  7,293.26產品及其他領域
                                                                    的研發實驗室
    
    
    註：未列示銷售價格表示對應的主要產品在對應期間未實現銷售。
    
    2、主要客戶情況
    
    單位：萬元
    
         年度                  客戶名稱                銷售額    佔當期營業收入比例
         年度                  客戶名稱                銷售額    佔當期營業收入比例
                  Carso LaboSanteEnvironn                675.99               5.56%
                  Mountain SciencesLLC.                  399.66               3.29%
                  Modern Crop                           288.70               2.37%
     2020年1-6月
                  Swiss LabsChromatography               307.65               2.53%
                  Alchemy ProcessingLaboratory,LLC        245.79               2.02%
                                 合計                   1,917.78              15.77%
                  Carso LaboSanteEnvironn                830.53               3.00%
                  CBD Factory                           625.37               2.26%
                  Klersun Extractions                      584.28               2.11%
     2019年度
                  Swiss LabsChromatography               646.34               2.34%
                  Phytocontrol                           410.35               1.48%
                                 合計                   3,096.88              11.20%
                  Carso LaboSanteEnvironn                952.96               3.90%
                  Swiss LabsChromatography               584.45               2.39%
                  BASF SE                              511.67              2.10%
     2018年度
                  Phytocontrol                           420.91               1.72%
                  Eurofins Environnement                  416.51               1.71%
                                 合計                   2,886.49              11.82%
    
    
    報告期內，Interchim 公司不存在向單個客戶的銷售比例超過銷售總額 50%的情況。Interchim 公司董事、高級管理人員和核心技術人員及其關聯方或持有Interchim公司5%以上股份的股東與上述客戶沒有任何關聯關係，也未在其中佔有權益。
    
    （七）主要原材料採購和供應商情況
    
    1、主要原材料採購情況
    
    Interchim 公司採購的原材料主要是二氧化矽、不鏽鋼柱、塑料柱、電子元器件、探測器、馬達控制器等，其中，二氧化矽、不鏽鋼柱、塑料柱等主要用於生產色譜柱，電子元器件、探測器、馬達控制器等主要用於生產色譜泵。
    
    2、主要供應商情況
    
    單位：萬元
    
         年度                 供應商名稱               採購額    佔當期營業成本比例
                  AgilentTechnologiesFran                2,209.41             26.82%
                  LaPhaPackGmbh                       356.04              4.32%
                  ViciValco                             244.70              2.97%
     2020年1-6月
                  Radleys（Eur）                         239.79              2.91%
                  TciEurope（TokyoKasei）                195.74              2.38%
                                 合計                   3,245.68              39.40%
                  AgilentTechnologiesFran                4,698.65             28.56%
                  LaPhaPackGmbh                       797.98              4.85%
                  Radleys（Eur）                         642.13              3.90%
     2019年度
                  JacksonImmunoresearchEurope            320.92              1.95%
                  TosohBioscienceGmbh                   306.23              1.86%
                                 合計                   6,765.92              41.13%
                  AgilentTechnologiesFran                4,444.16             28.23%
                  LaPhaPackGmbh                       958.03              6.09%
                  Radleys（Eur）                         681.84              4.33%
     2018年度
                  ViciValco                             375.02              2.38%
                  IltEurIntergratedLinerTechn              348.30              2.21%
                                 合計                   6,807.36              43.24%
    
    
    報告期內，Interchim公司不存在向單個供應商的銷售比例超過銷售總額50%的情況。Interchim 公司董事、高級管理人員和核心技術人員及其關聯方或持有Interchim公司5%以上股份的股東與上述供應商沒有任何關聯關係，也未在其中佔有權益。
    
    （八）質量控制情況
    
    Interchim 公司建立了較為完善的質量管理體系，對色譜設備及其耗材等產品生產經營的全過程進行管控，並採取全面嚴格的質量控制措施確保其能夠有效運行。
    
    Interchim 公司制定了產品工藝規程、內控質量標準、檢驗操作規程、標準管理程序及標準操作規程等一系列生產質量管理文件；設有獨立的質量管理機構，配有專門的質量檢驗人員、質量管理人員和質量監督人員。
    
    上述措施有效保證了的產品質量。報告期內，Interchim 公司產品未發生重大產品質量事故或質量糾紛。
    
    （九）安全生產情況
    
    Interchim公司的主營業務不屬於高危險、重汙染的行業。
    
    Interchim 公司高度重視安全生產管理，制定了相關措施，建立了完整高效的安全生產管理制度，通過制定嚴格的生產操作規範明確各個相關職能部門關於安全生產的職能分工。Interchim 公司針對不同崗位的特點，對員工進行定期或不定期的安全衛生教育和崗位設備操作培訓。報告期內，Interchim 公司未受到過安全生產方面的重大處罰。
    
    Interchim 公司重視環境保護和汙染防治工作，其生產經營過程嚴格遵守工廠所在地關於環境保護的規定，報告期內 Interchim公司不存在因違反環保相關法律法規而受到重大處罰的情形。
    
    （十）主要產品生產技術所處階段
    
    Interchim 公司目前生產的製備性色譜儀及其耗材均處於正常生產階段，產品生產技術成熟，能夠滿足公司客戶的需求。
    
    （十一）核心技術
    
    1、核心技術
    
    Interchim 公司的核心技術主要包括先進的色譜柱生產技術、領先的色譜泵生產工藝、智能化的應用軟體、高性能的色質聯用接口設備。
    
    （1）先進的色譜柱生產技術
    
    色譜柱是實現分離、純化技術的核心材料，其性能由填充材料及填充工藝決定。Interchim 公司掌握了優異的填充材料的處理技術以及成熟的填充工藝，能夠實現對多樣複雜的樣品進行準確、高效地分離、提純。
    
    ①填充材料方面
    
    在色譜柱的生產中，需要對載體顆粒進行鍵合相處理，針對不同的樣品，用於鍵合的官能團涉及不同的結構式和類別。Interchim 公司選用了性能較好的球型矽膠顆粒載體，並通過自主研發，掌握了應對不同類型樣品所需鍵合的官能團，能夠生產用於純化、製備、生化專用、樣品前處理等多種功能的色譜柱填充材料，規格型號超過百種；在不同的樣品分離處理中，針對性的選用 Interchim公司的色譜柱，能夠發揮更高的性能。
    
    ②填充工藝方面
    
    在色譜分離過程中，色譜柱的填充密度及均一性對分離效率有著較大的影響；經過多年的積累，Interchim 公司已掌握成熟的填充工藝，能夠在高壓、高流速的狀況下保障色譜柱的分離效率，從而滿足了用戶對設備性能的需求。
    
    （2）領先的色譜泵生產工藝
    
    色譜泵是色譜儀器的核心部件之一，高性能的液相泵，能夠在保持流動性穩定的同時承受色譜分離運行過程中產生的壓力，避免不必要的漏液，從而實現最佳的分離效率。Interchim 公司自主研發生產高效液相級別的液相泵，具備較強的壓力承載性能以及密封性能，賦予了相應色譜儀器設備較強的分離效率。
    
    （3）智能化的應用軟體
    
    在使用色譜設備進行分離、提純或製備前，需要對樣品進行小規模的實驗測試，並得出進行色譜分離的相關參數與方法設定。Interchim 公司基於多年對色譜技術的掌握，自主開發了intersoft X軟體與相應的手機APP；用戶使用手機對被測對象拍照，即可通過App將相關參數導入軟體，並完成方法的建立。Interchim公司的相關軟體在考慮現有用戶使用習慣的同時，充分考慮了用戶在自動優化速度、分級管理等方面的需求，使用戶的使用過程更加智能化。該軟體系統也是市場上同類產品中，唯一能夠通過手機和軟體聯用，實現方法建立優化的系統。
    
    （4）高性能的色質聯用接口設備
    
    在色譜分離技術與質譜檢測技術的聯用領域，Interchim 公司自主研發了高性能的聯用接口設備；高通量色譜分離過程中，由於樣品量大、流速高，安裝接口設備取樣用於質譜檢測，一方面較難控制檢測的進樣量，另一方面亦會影響分離的效果。Interchim 公司研發的接口設備，能夠消除取樣過程中產生的背壓，並對提取的樣品進樣自動稀釋，在保障分離效果的同時實現了準確地質譜檢測。
    
    2、核心技術人員
    
    經過多年的發展積累，Interchim 公司已經擁有一支由高素質專業人才組成的技術團隊，核心技術人員均為多年從事色譜產品研發的專業人員，加入公司年限均在10年以上。同時，Interchim公司內部具備良好的人才培養和選拔機制，形成了穩定的人才隊伍。報告期內，Interchim 公司未出現核心技術人員流失及其它重大變動情況。
    
    （1）核心技術人員基本情況
    
         姓名           職務                           人員簡歷
                                   TCHAPLA ALAIN,男，1944年4月出生，法國國籍，博
                                   士。自2009年9月至今，任Interchim公司的產品科研
                                   專家。
                                   TCHAPLA ALAIN主要負責化學品研發工作，為產品生產
        TCHAPLA                    和客戶配方提供科研支持，負責COEFF  880的科學研究
         ALAIN     產品科研專家    和新產品開發。
                                   TCHAPLA ALAIN博士曾在科研專業雜誌上發表多篇科研
                                   成果，其中包括《色譜雜誌》，9,10-蒽醌衍生物的分
                                   離  ：  C18   固  定  相  的  評  價  ,(DOI  ：
                                  10.1016/j.chroma.2010.12.032， PMID：21227440)，
                                   2014年HPLC高效液相色譜分析等文章。
                                   MERCIER OLIVIER,男，法國國籍，1979年5月出生，
                                   擁有法國國家BTS（高級技師證書）文憑。自2000年7
                                   月加入Interchim，現擔任高效液相色譜產品經理。主
                                   要負責液相色譜技術支持；開發高效液相色譜產品，進
                                   行高效液相色譜柱壓力分析，並進行小分子蛋白、多肽、
        MERCIER    產品經理（高效  蛋白結構分析；開發和檢測液相色譜自動檢測裝置，及
        OLIVIER    液相色譜）      支持市場和產品推廣的相關技術。
                                   MERCIER OLIVIER的主要著作和研發成果包括：2020年
                                   發表在  Wiley Online Library 的科研文章：Green
                                  reversed‐phase   HPLC   development   strategy:
                                  Application to artesunate and amodiaquine analysis
                                   （綠色反相高效液相色譜開發策略：在青蒿琥酯和阿莫
                                   地喹分析中的應用）等。
      DESQUAIRES                   DESQUAIRES DOMINIQUE，男，1965年3月出生，法國國
       DOMINIQUE   產品總監        籍，擁有法國國家BTS（高級技師證書）文憑。1990年
                                   2月加入Interchim，現任色譜儀總監。主要負責色譜儀
         姓名           職務                           人員簡歷
                                   技術的研發和產品更新，色譜儀生產自動化的檢測和分
                                   析。
                                   DESQUAIRES DOMINIQUE發表多篇論文等成果，2020年6
                                   月，其作為演講嘉賓在國際學術論壇「使純化更容易，
                                   更直觀和高效-使用閃速色譜儀」上發表演講。
    
    
    （2）核心技術人員的認定標準
    
    標的公司核心技術人員的認定標準為：①擁有深厚且與標的公司業務匹配的知識技能儲備；②擁有色譜相關行業的工作經驗，團隊合作能力良好；③在標的公司研發等崗位上擔任重要職務，對標的公司的技術研究與開發等具有重要貢獻。
    
    （十二）人員情況
    
    1、人員構成情況
    
    （1）員工人數
    
    報告期各期末，標的公司的員工人數情況如下：
    
                時間              2020年6月末         2019年末          2018年末
           員工人數（人）                    130               139               125
    
    
    （2）教育程度與專業資質
    
    標的公司員工整體教育水平較高，2018年末、2019年末及2020年6月末，標的公司本科及以上員工佔員工總數的比例分別為55.20%、64.03%、56.92%。對於從事色譜儀研發、生產與銷售的相關人員，法國不存在特殊的專業資質要求。
    
    報告期各期末，標的公司員工的教育程度具體如下：
    
            項目           2020年6月末           2019年末            2018年末
                          人數       佔比       人數      佔比      人數      佔比
         碩士及以上           36     27.69%         41   29.50%        33    26.40%
            本科              38     29.23%         48   34.53%        36    28.80%
            大專              47     36.15%         41   29.50%        44    35.20%
         高中及以下            9      6.92%          9    6.47%        12     9.60%
            項目           2020年6月末           2019年末            2018年末
                          人數       佔比       人數      佔比      人數      佔比
            合計             130    100.00%        139  100.00%       125   100.00%
    
    
    （3）薪酬水平
    
    報告期內，標的公司平均薪酬情況如下表所示：
    
            項目            2020年1-6月           2019年度            2018年度
          平均人數                      135                 132                 129
      薪酬總額（萬元）             2,704.08            6,301.71            6,183.54
       平均月薪（元）             33,383.74           39,783.51           39,945.36
    
    
    註：平均人數=（期初人數+期末人數）/2。
    
    報告期內，標的公司的平均薪酬總體較為穩定。
    
    2、高級管理人員基本情況
    
    高級管理人員的基本情況如下：
    
              姓名             職務                       人員簡歷
                                        Lionel Boch,男，法國國籍，1959年4月出生，
                                        Interchim創始人Jean Boch之子。自1990年8月，
                                        任Interchim總經理，2018年1月至今，擔任公司
          Lionel BOCH       主席       主席。
                                        Lionel主要負責公司的全面管理，尤其是歐洲和全
                                        球市場的開發，具體包括全球生產管理、制定流程、
                                        銷售渠道管理以及公司的戰略前景規劃。
                                        Alexandra BOCH,女，法國國籍，擁有法國四年制
                                        本科學位。1985年7月出生，自2009年1月加入
         Alexandra BOCH      副執行主   Interchim,先後任職主管和部門經理，2015年9
                            任          月至今擔任公司副執行主任。
                                        Alexandra主要負責公司的全面溝通，並負責協調
                                        公司所有的專業文件。
                                        CHARBONNEAUDidier，男，1961年3月出生，法國
                            高級業務    國籍，擁有法國國家BTS專科文憑。1986年10月
       CHARBONNEAU Didier    總監       加入Interchim，現任公司高級業務總監。主要負
                                        責協助公司主席進行公司的全面管理，尤其是開發
                                        歐洲和全球市場。
                                        MORIZOTMarie-No?lle，女，1967年9月出生。法
      MORIZOT Marie-No?lle   研發總監   國國籍，擁有法國4年制本科學歷。2000年7月加
                                        入Interchim至今，現任公司研發總監。主要負責
              姓名             職務                       人員簡歷
                                        研發管理和實驗室質量體系管理。
                                        BIGOT Roger，男，1961年12月出生，法國國籍，
                                        擁有法國國家專科文憑。自  1985 年 11 月加入
          BIGOT Roger       商務總監   Interchim公司，先後擔任銷售助理、商務管理和
                                        商務經理等職務，現任公司商務總監。主要負責法
                                        國各區的銷售部門管理，並且負責建立銷售目標和
                                        法國公司的流程管理，以確保實現公司業績目標。
                                        ICART Pierre-Fran?ois， 1969年11月出生，法
                                        國國籍，擁有法國國家碩士學位。自1995年7月加
                            出口業務    入Interchim公司，先後任職銷售代理、出口業務
     ICART Pierre-Fran?ois  總監       經理等職務，現任出口業務總監。主要負責出口業
                                        務相關部門管理，出口業務相關銷售技術管理，建
                                        立出口業務銷售目標和流程，以確保實現公司的業
                                        績目標。
    
    
    3、核心團隊成員競業禁止協議籤署情況
    
    標的公司已與核心技術人員DESQUAIRES DOMINIQUE籤署競業禁止協議，約定競業禁止期限為離職後兩年。除此之外，未與其他核心團隊成員籤署競業禁止協議。
    
    標的公司的高級管理人員、核心技術人員等核心團隊成員在公司的任職時間均超過10年，穩定性較好。在過往多年的經營過程中，標的公司主要通過薪酬機制、文化建設等方式保障核心團隊的穩定性，亦未普遍性地籤署競業禁止協議或限制從業條款。
    
    本次交易完成後，公司將依據當地的法律法規和標的公司的實際情況，研究和推進更具競爭力的薪酬管理制度和更加靈活的激勵機制，從而持續保障標的公司團隊的整體穩定。
    
    九、標的公司最近兩年及一期經審計的主要財務指標
    
    根據《審計報告》，上海博森最近兩年一期的主要財務數據、指標如下：
    
    （一）資產負債表主要數據
    
    單位：萬元
    
                  項目                2020年6月末        2019年末        2018年末
                 項目                 2020年6月末        2019年末        2018年末
     流動資產合計                           64,501.92        13,883.50        15,087.26
     非流動資產合計                         42,008.73        41,227.69        41,643.03
     資產合計                              106,510.66        55,111.20       56,730.28
     流動負債合計                           56,794.83        11,051.60       13,615.02
     非流動負債合計                            104.99           77.88           19.88
     負債合計                               56,899.82        11,129.48       13,634.90
     歸屬於母公司所有者權益合計             49,610.84        43,981.72        43,095.38
     所有者權益合計                         49,610.84        43,981.72        43,095.38
    
    
    （二）利潤表主要數據
    
    單位：萬元
    
                  項目               2020年1-6月       2019年度        2018年度
     營業收入                              12,161.84        27,655.12        24,415.94
     營業利潤                                 670.81         3,200.32         1,091.45
     利潤總額                                 680.90         3,195.40         1,085.24
     淨利潤                                   533.70         2,372.72         1,003.24
     歸屬於母公司股東的淨利潤                 533.70         2,372.72         1,003.24
    
    
    （三）現金流量表主要數據
    
    單位：萬元
    
                  項目               2020年1-6月       2019年度        2018年度
     經營活動產生的現金流量淨額           -50,851.87         1,314.75         1,132.32
     投資活動產生的現金流量淨額               -72.32          -300.57          -268.52
     籌資活動產生的現金流量淨額            49,997.63           -83.35          -170.32
     匯率變動對現金及現金等價物的影            91.30            -1.60            16.95
     響
     現金及現金等價物淨增加額                -835.26           929.24           710.42
    
    
    （四）主要財務指標
    
                  項目               2020年1-6月/       2019年度/        2018年度/
                                     2020年6月末       2019年末        2018年末
     流動比率                                   1.14             1.26             1.11
     速動比率                                   1.03             0.82             0.77
                  項目               2020年1-6月/       2019年度/        2018年度/
                                     2020年6月末       2019年末        2018年末
     資產負債率                              53.42%          20.19%          24.03%
     毛利率                                  32.26%          40.52%          35.52%
     淨利潤率                                 4.39%           8.58%           4.11%
     扣除非經常性損益後歸屬於母公司
     股東的淨利潤佔歸屬於母公司股東          96.89%          99.94%          99.35%
     的淨利潤比
    
    
    （五）最近兩年一期非經常性損益情況
    
    單位：萬元
    
                  項目               2020年1-6月       2019年度        2018年度
     非流動資產處置損益                        7.36             2.46            14.28
     計入當期損益的政府補助（與企業
     業務密切相關，按照國家統一標準           12.03             4.61             1.46
     定額或定量享受的政府補助除外）
     除上述各項之外的其他營業外收入            -0.43            -4.92            -6.22
     和支出
     減：所得稅影響額                          2.38             0.80             2.98
     少數股東權益影響額（稅後）                   -               -               -
     合計                                     16.58             1.35             6.54
    
    
    報告期內，上海博森歸屬於母公司所有者的非經常性損益淨額分別為 6.54萬元、1.35萬元及16.58萬元，不存在大額非經常性損益。
    
    十、交易標的出資及合法存續情況
    
    上海博森為依法設立並有效存續的有限責任公司，其設立、變更及存續均已經取得法律所需的一切必要批准和許可，其歷次股權變動均符合法律規定的條件和程序。截至本報告書出具日，珠海奧森不存在出資不實、抽逃出資以及其他影響其合法存續的情況，標的公司主體資格合法、有效。
    
    截至本報告書出具日，珠海奧森持有的上海博森股權權屬清晰，不存在權屬糾紛，該等股權均未設置質押或其他第三方權利，不存在重大法律瑕疵和權屬爭議等情況。
    
    十一、交易標的最近三年進行與交易、增資或改制相關的評估或估值情況
    
    （一）交易標的最近三年進行與交易、增資或改制相關的評估或估值情況
    
    上海博森最近三年不存在交易、增資或改制的情況。
    
    上海博森的主要設立目的為通過BosenConsulting Singapore、Bosen Europe及 Adchim SAS 三層特殊目的主體持有 Interchim 公司的股權，最近三年內，Interchim公司的交易及作價情況如下所示：
    
    1、2019年10月，Adchim SAS收購Interchim等四家公司100%股權
    
    君正集團的海外團隊於2019年上半年開始與Boch家族協商收購Interchim公司100%股權的事宜。為了更公允合理地論證和確定標的資產的估值情況，君正集團聘請了歐洲諮詢公司對海外市場可比交易案例進行了研究。該諮詢機構通過可比交易案例的研究，為君正集團前次交易的估值定價和決策分析提供幫助和依據。
    
    經對海外市場20餘個可比交易案例的資料進行研究後，君正集團確定以Sales（銷售額）及EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）作為前次交易的定價指標，具體情況如下：
    
     序號   收購時間     收購方      標的公司     標的公司描述         P/S            P/EBITDA
                                                               （Price/Sales）  （Price/EBITDA）
                         Brooks    BioSpeciMan  一家加拿大的公
       1     2018/04   Automation   Corporation  司，提供生物樣             2.50                  -
                          Inc      Inc. （CA）  品材料的存儲服
                                                 務
                                                 美國的一家自動
                                     Horizon     化樣品製備系統
       2     2017/12   Biotage AB   Technology   製造商，設備用             2.01              23.50
                         （SE）    ，Inc.（US）  於分析水性樣品
                                                 中的有機化合物
                                                 以及油脂測試
                         Brooks     4titude，   英國的一家生產
       3     2017/10   Automation  Limited（UK）用於科研的生物              4.64                  -
                       ,Inc.（US）               消耗樣品的企業
                        Avantor        VWR      美國的一家實驗
       4     2017/05   Performanc   Internation  室用品以及設備             1.41              14.20
                           e       al,LLC （US）分銷商，主要面
     序號   收購時間     收購方      標的公司     標的公司描述         P/S            P/EBITDA
                                                               （Price/Sales）  （Price/EBITDA）
                       Materials                 向製造業、製藥
                      ，Inc.（US）               業、教育業和政
                                                 府市場
                         Tecan       SPEware    總部位於美國的
       5     2016/08    Group Ltd   Corporation  高級樣品製備解             3.00              15.00
                         （CH）       （US）     決方案提供商
                         Brooks     BioStorage   位於美國的生物
       6     2015/11   Automation   Technologie  科學行業樣品管             3.18                  -
                       , Inc（US） s，Inc.（US）理解決方案提供
                                                 商
                         Tecan                   位於瑞士的實驗
       7     2015/10    Group Ltd   Sias AG（CH）室自動化解決方              1.00                  -
                         （CH）                  案的OEM供應商
                                                 美國的一家致力
                                                 於設計、完善、
                        Agilent      Seahorse    生產、供應分析
       8     2015/09   Technologi   Bioscience,  儀器，生物製造             5.30                  -
                        es,Inc.    Inc. （US）  系統以及用於生
                         （US）                  命科學行業的實
                                                 驗室消耗品的公
                                                 司
                       Cole-Parme    Ismatec    生產油管泵、齒
                           r        （Product   輪泵、旋轉陶瓷
       9     2015/08   Instrument  line of IDEX  活塞泵、以及用             2.15                  -
                        Company,   Corporation  於 樣品 製備 的
                       Inc.（US）    ）（US）    ASA 系統和自動
                                                 進樣器的企業
                          Pall         Pall      位於美國的流體
      10     2015/05   Corporatio   Corporation  過濾、分離和純             4.56              21.10
                        n （US）      （US）     化解決方案提供
                        Danaher      Danaher    商
                                                 位於美國的用於
                        Advanced     Advanced    生 命科 學、制
      11     2015/02   Scientific   Scientifics  藥、診斷和生物             3.75                  -
                       s Inc（US）       I       技術行業的一次
                                                 性容器和採樣系
                                                 統產品製造商
                                                 英國的生物樣品
                         Brooks    FluidX Ltd.  存儲管和互補臺
      12     2014/10   Automation     （UK）     式儀器供應商，             2.22                  -
                          Inc                    用於液體處理和
                                                 樣品製備
                                    Strategic    總部位於美國，
                         Romer     Diagnostics  是農業、食品和
      13     2012/10   Labs，Inc.  ,Inc. （Food  飼料行業的創新             1.87                  -
                         （US）     Safety and   診斷解決方案提
                                       GMO       供商
     序號   收購時間     收購方      標的公司     標的公司描述         P/S            P/EBITDA
                                                               （Price/Sales）  （Price/EBITDA）
                                  businesses）
                                     （US）
                                                 挪威的一家從生
                                   NorDiag ASA  物樣品中分離核
                        Diasorin   （Molecular  酸的開發商和細
      14     2012/05   SpA（Italy） diagnostic   胞的自動化技術             1.90                  -
                                    business）   製造商，產品主
                                    （Norway）   要是用於執行分
                                                 子診斷程序
                                                 美國的塑料消耗
                                                 性實驗 室器 具
                                    Discovery    （液體處理和細
                                   Labware unit  胞培養產品）提
      15     2012/04    Corning,     of Becton   供商，生產帶有             3.11                  -
                       Inc.（US）  Dickinson &  生物塗層的塑料
                                    Co. （US）   耗 材實 驗室 器
                                                 具，致力於細胞
                                                 培養試劑和ADME
                                                 研究
                                                 丹麥的一家專業
                                                 儀器製造商，其
                         MOCON,    PBI-Dansens  產品用於生產改
      16     2012/03   Inc.（US）  or A/S（DK）  良後的食品、飲             1.03                  -
                                                 料、藥品和其他
                                                 易腐物品的大氣
                                                 包裝（MAP）。
                                                 位於美國的自動
                                                 化設備提供商，
                                                 該設備用於處理
                                                 各種條件和溫度
                         Brooks       Nexus     下的化學和生物
      17     2011/07   Automation   Biosystems   樣品。該公司生             2.01                  -
                       ,Inc.（US） ，Inc.（US）  產的設備在全球
                                                 範圍內被製藥、
                                                 生物技術、農業
                                                 化學、法醫和研
                                                 究機構使用
                                                 位於美國的分析
                         Thermo       Dionex     儀器、相關工具
      18     2010/12     Fisher     Corporation  和化學品的製造             4.62              19.30
                       Scientific     （US）     商，產品主要用
                       Inc（US）                 於樣品製備、分
                                                 離、分析和報告。
                                  Caliper Life  Caliper   Life
                      Biotage AB    Sciences    Sciences公司樣
      19    2010/05   （Sweden）   （RapidTrac  品準備業務的提             1.74                  -
                                     e and     取和蒸餾產品線
                                    TurboVap
     序號   收購時間     收購方      標的公司     標的公司描述         P/S            P/EBITDA
                                                               （Price/Sales）  （Price/EBITDA）
                                  productline
                                   s） （US）
                                                 總部位於美國，
                                                 生命科學研究人
                        Corning       Axygen     員使用的塑料耗
      20     2009/09   Incorporat   Bioscience   材、液體處理產             2.73                  -
                        ed（US）   ，Inc.（US）  品和實驗室設備
                                                 的製造商和分銷
                                                 商
                                                 美國的一家致力
                       QIAGEN NV      Gentra     於非固相核酸純
      21     2006/05   （Netherla  Systems Inc.  化產品開發的制             2.71                  -
                         nds）        （US）     造商和供應商，
                                                 同時提供消耗品
                                                 和自動化平臺
                                                 一家位於美國的
      22     2005/08    Qiagen NV   LumiCyte Inc  研發公司，生產             2.90                  -
                         （NL）       （US）     用於蛋白質分析
                                                 的樣本創建工具
                                                 美國的一家用於
                         Thermo       Kendro     生命科學、材料
      23     2005/01     Fisher     Laboratory   科學和藥物研發             2.25              15.60
                       Scientific    Products    領域的樣品製作
                       Inc（US）   L.P. （US）  設備和服務提供
                                                 商
                              區間範圍                                 1.00-5.30        14.20-23.50
                           25%分位-75%分位                             1.96-3.15        15.15-20.65
    
    
    參考上述可比交易案例的 P/S倍數區間和 P/EBITDA倍數區間，並結合Interchim公司的經營業績情況（收入和EBITDA指標），君正集團與Boch家族進行充分協商後，確定了標的資產的整體估值（不考慮其營運資金情況）為6,000萬歐元，對應的P/S倍數為1.92，P/EBITDA倍數為22.75。同時，為保護買方利益，其中的750萬歐元作為或有對價，以未來三年Interchim公司的代理收入實現情況為前提進行分期支付；扣除或有對價總額後，前次交易的基本對價（不考慮其營運資金情況）為5,250萬歐元。
    
    上述或有對價每年的計算方式如下：
    
               轉售收入目標                              或有對價
     少於14,800,000歐元                -
     等於14,800,000歐元                1,000,000歐元
               轉售收入目標                              或有對價
                                      根據下列公式計算：
     超過14,800,000歐元                或 有 對 價=1,000,000+[1,500,000x[(轉  售 收 入–
                                     14,800,000)/1,500,000]]
                                      最高金額為2,500,000歐元。
    
    
    根據Adchim SAS與Boch家族於2019年10月31日籤署的《前次收購協議》，Interchim公司100%股權的「最終交割對價」系基於上述5,250萬歐元基本對價及最終交割日（2019年10月31日）其營運資金情況確定。
    
    Adchim SAS基於Interchim公司在2018年12月31日的營運資金情況，先行支付了5,034.37萬歐元的「估計交割對價」；此後，其將根據Interchim公司在最終交割日（2019年10月31日）的營運資金情況，與Boch家族協商確定「最終交割對價」，並視「最終交割對價」與「估計交割對價」的差額情況向Boch家族補充支付部分對價或自Boch家族處取得部分退還的對價。
    
    截至本報告書出具日，根據交易雙方就「最終交割對價」進行的協商，預計「最終交割對價」將高於「估計交割對價」，且差額不超過220萬歐元；本次交易完成後，上述差額部分將由珠海奧森或其相應關聯方（即君正集團或其下屬公司，不包含博暉創新及其下屬公司）繼續承擔。上述或有對價已以交易性金融負債的形式體現在上海博森的模擬合併報表中。
    
    2、2020年5月，Bosen Europe收購Adchim SAS 100%股權
    
    2020年5月，Bosen Europe與Newport Europe B.V.籤署股權轉讓協議，收購了Adchim SAS 100%的股權，本次交易作價為5,750.00萬歐元，該價格系在考慮Newport Europe B.V.前次已支付的交易對價、向Interchim公司提供的營運資金支持（償還對原股東的債務、補充日常營運資產需求）以及Interchim公司業務規模擴大等基礎上，由交易雙方協商確定的。交易作價具體構成如下：
    
    （1）股權交易對價
    
    根據2019年10月交易的協議約定，Adchim SAS需根據前次交易交割時Interchim公司的營運資金情況補充支付部分對價，該部分尚需支付的對價預計不超過220萬歐元，即前次交易的最終交易價格為5,034.37萬歐元及尚需支付對價之和，總額預計不超過5,255萬歐元。
    
    （2）資金支持
    
    除前次交易作價外，另向Interchim公司提供了營運資金支持（償還對原股東的債務、補充日常營運資產需求），合計357.80萬歐元。
    
    （3）合理溢價
    
    考慮Interchim公司業務規模擴大、盈利能力增強，給予合理溢價。
    
    本次交易未進行評估/估值，交易價格系雙方在前次交易對價、營運資金支持以及Interchim公司業務規模擴大等基礎上協商確定。
    
    3、2020年6月，Interchim收購Cheshire Sciences50%股權和Interchim,Inc.35%股權
    
    2020年6月，Interchim與Timothy John Warriner訂立的《股權購買協議》，收購了Cheshire Sciences剩餘50%的股權；同時，Interchim與Geoff Todosiev訂立的《股權購買協議》，收購了Interchim Inc.剩餘35%股權。Interchim,Inc.、CheshireSciences的股權轉讓未進行評估/估值，轉讓價格系由各方協商確定。作價情況具體如下：
    
    （1）Interchim,Inc.
    
    股份的總購買價為：
    
    ①600,000美元（「最終購買價」）；
    
    ②買方在一年內以電匯方式向賣方支付的200,000美元（「遞延購買價」）；
    
    ③在每個計量期間內從Interchim收到的以下業績獎勵：
    
    A、若計量期間的毛利超過2,000,000美元且少於4,100,000美元，則可收到毛利的19%（總額不超過400,000美元）；
    
    B、若計量期間的毛利超過4,100,000美元，則可收到毛利的30%；
    
    C、若計量期間的毛利等於或小於 2,000,000 美元，則賣方無權就該計量期間獲得任何付款，該計量期間的業績獎勵應為零。
    
    上述「計量期間」指自截止日期後的第一個日曆月的第一天開始的3個連續的12個月期間中的每個時期。
    
    （2）Cheshire Sciences
    
    股份的總購買價為85,242英鎊（包括應於完成日時支付的51,542英鎊與需在2021年6月30日之前支付的遞延購買價33,700英鎊），加上為收購而產生的法律費用35,000歐元。
    
    （二）交易標的最近三年的交易估值及作價差異情況
    
    1、估值差異情況
    
    鑑於本次交易涉及博暉創新發行股份購買資產，根據相關規定需由估值/評估機構出具正式的估值/評估報告。而上述交易案例中，部分案例的交易時間距離本次估值基準日（2020年6月30日）較久，無法滿足正式估值報告的要求；同時，上述交易案例的相關財務數據亦難以獲取，無法按照市場法的估值要求就財務數據計算可比案例的修正係數，進而計算標的資產的估值結果。因此，本次交易中，估值機構未採用上述交易案例對標的資產進行估值。
    
    考慮到主營業務為研發、生產及銷售純化和製備色譜設備及相關耗材的上市公司信息披露較充分且有規律，能夠滿足上市公司比較法的信息要求，因此本次交易中，估值機構採用市場法下的上市公司比較法對標的公司股東全部權益價值進行估值。可比上市公司修正後的平均EV/EBITDA為22.46，據此計算的標的資產的估值結果為6,368.00萬歐元（未剔除上海博森實收資本的減少金額）。
    
    前次交易的P/EBITDA（Price/EBITDA）倍數為22.75，本次交易可比上市公司修正後的平均EV/EBITDA為22.46，兩者不存在較大差異。
    
    2、作價差異情況
    
    最近三年，Interchim公司的交易作價變動情況如下所示：
    
    單位：萬歐元
    
         時間                       股權交易情況                       交易作價
     2019年10月    AdchimSAS取得Interchim等四家公司100%股權                5,034.37
     2020年5月     BosenEurope取得Adchim SAS100%股權                      5,750.00
         時間                       股權交易情況                       交易作價
     本次交易      上市公司以發行股份的方式收購上海博森100%股權             5,750.00
    
    
    註：上表中交易作價未考慮或有對價部分，相關或有對價已體現在上海博森模擬合併報表的交易性金融負債中。
    
    本次交易作價與2020年5月Bosen Europe取得Adchim SAS 100%股權的價格相同，略高於2019年10月的作價。
    
    出現作價差異的原因系：
    
    （1）根據2019年10月交易的協議約定，Adchim SAS需根據前次交易交割時Interchim公司的營運資金情況補充支付部分對價，該部分尚需支付的對價預計不超過220萬歐元，即前次交易的最終交易價格為5,034.37萬歐元及尚需支付對價之和，總額預計不超過5,255萬歐元，該尚需支付的對價將由珠海奧森或其相應關聯方繼續承擔。
    
    （2）2019年10月完成對Interchim公司的收購後，公司除向原股東支付交易對價外，還由Newport Europe B.V.向Interchim公司提供了相關營運資金支持（償還 Interchim 公司對原股東的債務以及日常營運資產需求，合計為357.80萬歐元）。2020年5月，Bosen Europe B.V.從Newport Europe B.V.處收購Adchim SAS及其下屬Interchim公司100%股權時所支付的股權轉讓價款已包含了上述款項，因而Newport Europe B.V.應收Interchim公司的上述款項已轉至Bosen Europe B.V.名下。
    
    （3）2019年10月的交易作價主要是基於Interchim公司2018年度的收入和利潤情況確定；隨著Interchim公司業務規模的不斷擴大，本次交易估值結果及相應作價亦有所上升。
    
    綜上所述，本次交易的作價略高於2019年10月的交易作價具備合理性。
    
    （三）交易標的最近三年的交易審批事項
    
    1、2019年收購的審批事項
    
    （1）境內發改部門的核准或備案
    
    根據國家發展和改革委員會發布的關於《企業境外投資管理辦法》的企業境外投資常見問題解答（七）：「投資主體不直接投入資產、權益或提供融資、擔保，而是通過其控制的境外企業開展境外投資，是否需要向發展改革部門申請境外投資項目核准、備案？答：投資主體通過其控制的境外企業開展敏感類境外投資，需要向國家發展改革委申請項目核准。投資主體控制的境外企業開展非敏感類境外投資項目，投資主體不直接投入資產、權益或提供融資、擔保，中方投資額3億美元以上的項目，投資主體需要向國家發展改革委提交大額非敏感類項目情況報告表，不需申請項目核准或備案，中方投資額3億美元以下的項目無需辦理有關手續。」
    
    根據國家發展和改革委員會發布的關於《企業境外投資管理辦法》的企業境外投資常見問題解答（四十一）：「投資主體擬通過其控制的境外企業開展中方投資額不超過3億美元的非敏感類項目，是否需要申請項目備案或提交項目情況報告表？答：投資主體通過其控制的境外企業開展中方投資額不超過3億美元的非敏感類項目，境內企業不投入資產、權益，也不提供融資、擔保，則境內企業既不需要申請備案也不需要提交大額非敏感類項目情況報告表。」
    
    由於2019年收購屬於境內主體使用控制的境外主體開展的、非敏感、投資額小於3億美元的項目，且不涉及境內企業提供融資、擔保等，故根據前述發改部門問題解答，2019年收購無需發改部門的核准或備案。
    
    （2）商務部門事後報告
    
    《境外投資管理辦法》（商務部令2014年第3號）第二十五條規定：「企業投資的境外企業開展境外再投資，在完成境外法律手續後，企業應當向商務主管部門報告。涉及中央企業的，中央企業通過『管理系統』填報相關信息，列印《境外中資企業再投資報告表》（以下簡稱《再投資報告表》，樣式見附件4）並加蓋印章後報商務部；涉及地方企業的，地方企業通過『管理系統』填報相關信息，列印《再投資報告表》並加蓋印章後報省級商務主管部門。」根據以上規定，2019年收購無需進行商務部門事前備案，只需進行事後報告。
    
    君正集團已於2020年6月22日於商務部業務系統統一平臺提交《境外中資企業再投資報告表》對再投資事項進行報告。
    
    （3）外匯登記
    
    2019年收購的資金來源系Newport Europe之香港母公司JZ LogisticsHolding（Overseas）Co., Limited對其提供的借款，JZ Logistics Holding（Overseas）Co., Limited的資金來自其註冊資本，因此2019年收購不存在資金出境事項，不涉及外匯登記。
    
    2、2020年5月Bosen Europe收購Adchim的審批事項
    
    2020年5月Bosen Europe收購Adchim已取得以下審批：序號 事項 自貿區管委會審批 商務部 外匯部門
    
             Bosen Europe   上海市自由貿易試驗                       外匯業務登記憑證
            收購Adchim及    區管理委員會《境外   《企業境外投資證      （業務編號：
       1        其下屬       投資項目備案通知   書》（境外投資證第  353100002020102083
            Interchim公司   書》（滬自貿管擴境  N3100202000457號）         96）
               100%股權     外備[2020]51號）
    
    
    3、本次交易的審批事項
    
    （1）境內發改部門的核准或備案
    
    根據國家發展和改革委員會發布的關於《企業境外投資管理辦法》的企業境外投資常見問題解答（八十五）：「境內企業A收購境外企業股權，已取得發展改革部門的核准文件或備案通知書，現擬將獲得的股權全部或部分轉讓給企業B，是否需要按照11號令第三十四條履行項目變更手續？答：如果境內企業A收購股權的項目未完成，需要按照《企業境外投資管理辦法》第三十四條履行變更手續。如果該項目已完成，則境內企業A不需要再履行項目變更手續。」
    
    2020年5月Bosen Europe收購Adchim已履行完畢發改審批手續，因此本次交易無需履行境內發改部門的項目變更手續。
    
    （2）商務部門
    
    《境外投資管理辦法》（商務部令2014年第3號）第十五條規定：「企業境外投資經備案或核准後，原《證書》載明的境外投資事項發生變更的，企業應當按照本章程序向原備案或核准的商務部或省級商務主管部門辦理變更手續。」
    
    商務部門已就2020年5月Bosen Europe收購Adchim事項下發《企業境外投資證書》（境外投資證第N3100202000457號），其中投資主體中方名稱為上海博森管理諮詢有限公司，本次交易未導致原《證書》載明的境外投資事項發生變更，因此無需辦理變更手續。
    
    （3）外匯部門
    
    本次交易不涉及外匯出境事項，因此無需履行外匯審批手續。
    
    綜上，截至本報告書出具日，2019年收購、2020年5月Bosen Europe收購Adchim及本次交易已履行應履行的發改、商務、外匯等審批手續。
    
    十二、報告期內主要會計政策及相關會計處理
    
    （一）收入的確認原則和計量方法
    
    1、2019年12月31日之前適用
    
    上海博森的收入為商品銷售收入，收入確認原則和計量方法如下：
    
    上海博森已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購買方；上海博森既沒有保留與所有權相聯繫的繼續管理權，也沒有對已售出的商品實施有效控制；收入的金額能夠可靠地計量；相關的經濟利益很可能流入企業；相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量時，確認商品銷售收入實現。
    
    具體確認方式為：上海博森發出產品並將銷售單或運單交付客戶籤收確認後，根據發貨數量，合同約定的單價開具發票後，確認收入的實現。
    
    採用預收貨款方式進行銷售的，在交付實物後，商品所有權上的主要風險和報酬已經轉移給買方，上海博森在交付實物時確認銷售收入的實現。
    
    合同或協議價款的收取採用遞延方式，實質上具有融資性質的，上海博森按照應收的合同或協議價款的公允價值確定銷售商品收入金額。
    
    2、自2020年1月1日起適用
    
    上海博森在履行了合同中的履約義務，即在客戶取得相關商品或服務控制權時，按照分攤至該項履約義務的交易價格確認收入。
    
    具體確認方式為：
    
    （1）對於「發貨地FOB」（即「發貨地交貨」）條款下的產品銷售業務，上海博森將商品發出後，根據發貨數量與約定價款，全額確認收入的實現；
    
    （2）對於非「發貨地FOB」條款下的產品銷售業務，上海博森發出產品並將銷售單或運單交付客戶籤收確認後，根據發貨數量，合同約定的單價開具發票後，確認收入的實現；
    
    （3）勞務收入根據勞務提供期間確認收入。
    
    （二）會計政策和會計估計與同行業的差異
    
    上海博森重大會計政策及會計估計系根據會計準則及行業特性確定，與同行業企業無重大差異。
    
    （三）財務報表編制基礎，合併報表範圍的確定原則和合併範圍
    
    1、財務報表編制基礎及編制方法
    
    上海博森模擬合併財務報表以持續經營為基礎列報，編制的假設條件具體如下：
    
    （1）模擬合併財務報表假設2017年12月31日上海博森已成立，在模擬合併財務報表的期初已經收到投資款，已完成以下第（2）、（3）、（4）項股權交易及與交易相關架構搭建，且上述模擬合併財務報表範圍內的各會計主體在編制模擬合併財務報表的初始期間已經在上海博森的合併範圍內。
    
    （2）君正集團荷蘭全資子公司Newport Europe B.V.於2019年10月22日設立全資子公司Adchim作為管理公司。根據Adchim與Interchim公司曾經的控制人Lionel Boch先生、Corinne Boch女士及Jean Boch先生等訂立的《前次收購協議》，上海博森自2019年10月31日控制Adchim與Interchim公司。
    
    （3）君正集團通過全資子公司珠海奧森後續投資設立了上海博森（2020年3月5日設立），並通過上海博森下設的Bosen Europe（2020年5月4日設立）自Newport B.V.收購Adchim及其下屬Interchim公司，該交易於2020年5月完成，屬於同一控制下企業合併。
    
    （4）根據Interchim與其下屬美國公司Interchim Inc.少數股東Geoff Todosiev先生訂立的《股權購買協議》，Interchim自2020年6月30日取得Interchim Inc.剩餘少數股東權益。
    
    根據Interchim與其下屬英國公司Cheshire Sciences非控股股東Timothy JohnWarriner先生訂立的《股權購買協議》，Interchim自2020年6月30日取得CheshireSciences剩餘非控股股東權益。
    
    除上述事項以外，上海博森根據實際發生的交易和事項，按照財政部頒布的《企業會計準則——基本準則》和具體企業會計準則、企業會計準則應用指南、企業會計準則解釋及其他相關規定（以下合稱「企業會計準則」）進行確認和計量，在此基礎上，結合中國證券監督管理委員會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號——財務報告的一般規定》（2014年修訂）的規定，編制合併財務報表。
    
    2、合併報表範圍的確定原則和合併範圍
    
    上海博森自報告期期初納入模擬合併財務報表範圍內的子公司共9家，具體如下：
    
       子公司名稱       子公司類型     級次  持股比例（%）    實際設立/收購時間
    Bosen  Consulting 全資子公司        2          100.00 2020年設立
    Singapore
     BosenEurope     全資子公司         3           100.00 2020年設立
     Adchim          全資子公司         4           100.00 2019年設立
     Interchim        全資子公司         5           100.00 1970年設立；
                                                          2019年10月完成收購
     Interchim        全資子公司         5           100.00 2010年設立；
     Instruments                                            2019年10月完成收購
     Orgabiochrom     全資子公司         5           100.00 1997年設立；
                                                          2019年10月完成收購
     Novaquest        全資子公司         5           100.00 2000年設立；
                                                          2019年10月完成收購
     InterchimInc.     全資子公司         6           100.00 2019年10月完成收購；
       子公司名稱       子公司類型     級次  持股比例（%）    實際設立/收購時間
                                                          2020年6月變更為全資子公司
    Cheshire Sciences  全資子公司         6           100.00 2019年10月完成收購；
                                                          2020年6月變更為全資子公司
    
    
    （四）重大會計政策或會計估計與上市公司差異情況
    
    上海博森與上市公司在應收帳款、其他應收款的壞帳準備計提方法方面存在一定差異，具體情況如下：
    
    1、上海博森應收款項壞帳計提
    
    除了單項評估信用風險的應收款項外，上海博森依據信用風險特徵將應收款項劃分為若干組合，在組合基礎上計算預期信用損失，確定組合的依據如下：
    
          組合名稱                            確定組合的依據
     帳齡組合          本組合以應收款項的帳齡作為信用風險特徵
     低風險組合        本組合為應收取的關聯方款項
    
    
    組合中，採用帳齡分析法計提壞帳準備的計提比例如下：
    
                帳齡              應收帳款計提比例(%)      其他應收款計提比例(%)
     6個月以內                                       0.00                       0.00
     6個月－1年                                      5.00                       5.00
     1－2年                                         15.00                      15.00
     2－3年                                         30.00                      30.00
     3－4年                                         50.00                      50.00
     4－5年                                         80.00                      80.00
     5年以上                                       100.00                     100.00
    
    
    2、博暉創新應收款項壞帳計提
    
    對於應收款項，除了單項評估信用風險的應收款項外，上市公司在以前年度應收帳款實際損失率、對未來回收風險的判斷及信用風險特徵分析的基礎上，依據信用風險特徵劃分應收帳款組合確定預期信用損失率並據此計提壞帳準備。
    
      組合名稱             確定組合的依據                       計提方法
     帳齡組合    單項評估未發生信用減值及在單項工  參考歷史信用損失經驗，結合當前狀
                 具層面無法以合理成本評估預期信用  況以及對未來經濟狀況的判斷，確定
                 損失的充分證據組合                預期損失率
     無風險組合  本公司合併範圍內的關聯方應收帳款  一般不計提
    
    
    組合中，採用帳齡分析法計提壞帳準備的計提比例如下：
    
               帳齡               應收帳款計提比例(%)      其他應收款計提比例(%)
     1年以內                                         5.00                       5.00
     1－2年                                         10.00                      10.00
     2－3年                                         20.00                      20.00
     3－4年                                         30.00                      30.00
     4－5年                                         30.00                      80.00
     5年以上                                       100.00                     100.00
    
    
    3、上述會計政策產生的具體差異
    
    （1）應收帳款壞帳準備差異
    
    單位：萬元
    
            項目            2020年1-6月           2019年度            2018年度
     博暉創新                          92.20              129.65               119.47
     上海博森                              -                   -                   -
     差異                              92.20              129.65               119.47
    
    
    （2）其他應收款壞帳準備差異
    
    單位：萬元
    
            項目            2020年1-6月           2019年度            2018年度
     博暉創新                       1,561.28                3.29               90.57
     上海博森                           8.47                5.49                4.29
     差異                           1,552.81                -2.19               86.28
    
    
    （3）利潤表信用減值損失（資產減值損失）—壞帳損失差異
    
    單位：萬元
    
            項目            2020年1-6月           2019年度            2018年度
     博暉創新                       -1,517.94               75.56               -45.00
     君正集團                          -2.77                -1.17               12.92
     差異                           -1,515.17               76.73               -57.92
    
    
    註：負數表示損失，正數表示轉回損失。
    
    除上述情形外，上海博森與上市公司之間不存在其他重大會計政策與會計估計的差異。
    
    第四節 發行股份情況
    
    本次交易涉及的上市公司股份發行包括發行股份購買資產和發行股份募集配套資金兩部分，具體情況分別如下：
    
    一、發行股份購買資產
    
    （一）發行股份的種類及每股面值
    
    本次發行股票的種類為境內上市人民幣普通股（A股），每股面值1.00元。
    
    （二）發行股份的價格、定價原則及合理性分析
    
    本次發行股份購買資產的定價基準日為上市公司審議本次交易事項的首次董事會會議決議公告日，即上市公司第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日。
    
    根據《重組管理辦法》第四十五條的規定，上市公司發行股份的價格不得低於市場參考價的90%，市場參考價為上市公司審議本次交易的首次董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。具體情況如下：
    
    單位：元/股
    
                 交易均價類型                   交易均價          交易均價的90%
     定價基準日前20個交易日均價                             4.90                4.42
     定價基準日前60個交易日均價                             4.76                4.29
     定價基準日前120個交易日均價                            4.58                4.13
    
    
    註：交易均價=董事會決議公告日前若干個交易日公司股票交易總額/董事會決議公告日前若干個交易日公司股票交易總量。
    
    經交易各方友好協商，本次發行股份購買資產的發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的90%。
    
    在本次發行股份購買資產的定價基準日至發行日期間，上市公司如有實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項，上述發行價格將根據中國證監會及深交所的相關規定進行相應調整。
    
    （三）發行股份數量
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行11,083.7167萬股股份用於購買資產。最終發行數量以深交所審核通過並經中國證監會同意註冊的數量為準。
    
    如本次發行價格因上市公司實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項作相應調整時，本次發行股份購買資產的發行數量亦將作相應調整。
    
    （四）股份的鎖定安排
    
    珠海奧森本次交易中以資產認購取得的上市公司股份，自股份發行結束起36個月內不得轉讓。若本次發行股份購買資產完成後6個月內如上市公司股票連續20個交易日的收盤價低於發行價，或者交易完成後6個月期末收盤價低於發行價的，交易對方持有上市公司股票的鎖定期自動延長至少6個月。
    
    上述轉讓包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓該等股份，也不由上市公司回購該等股份。如因該等股份由於公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述的鎖定期進行鎖定。
    
    如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案調查的，在案件調查結論明確以前，交易對方將不轉讓其持有的上市公司股份。
    
    二、募集配套資金
    
    （一）募集配套資金金額
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森以非公開發行股份的形式募集配套資金不超過42,000.00萬元；募集配套資金總額不超過本次發行股份購買資產交易價格的100%。
    
    （二）發行股份情況
    
    1、發行股份的種類及每股面值
    
    本次發行股票的種類為境內上市人民幣普通股（A股），每股面值1.00元。
    
    2、發行股份的價格、定價原則及合理性分析
    
    本次發行股份募集配套資金的定價基準日為上市公司審議本次交易事項的首次董事會會議決議公告日，即上市公司第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日。
    
    本次發行股份募集配套資金的發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%（3.93元/股）。
    
    在本次發行股份募集配套資金的定價基準日至發行日期間，上市公司如有實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項，上述發行價格將根據中國證監會及深交所的相關規定進行相應調整。
    
    3、發行股份數量
    
    本次交易中，上市公司擬向珠海奧森發行不超過10,169.4915萬股股份用於募集配套資金；發行股份數量不超過發行前上市公司總股本的30%。最終發行數量以深交所審核通過並經中國證監會同意註冊的數量為準。
    
    如本次發行價格因上市公司實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權、除息事項作相應調整時，本次發行股份募集配套資金的發行數量亦將作相應調整。
    
    （三）募集配套資金的用途
    
    本次募集配套資金將用於以下項目：
    
    單位：萬元
    
     序號             項目名稱                  投資總額        擬投入募集資金金額
       1   色譜柱生產線自動化升級改造項目               8,600.18              7,750.00
       2   研發中心建設項目                             7,214.48              4,500.00
       3   營銷中心建設與信息系統升級項目               8,056.75              7,750.00
       4   補充流動資金                                20,000.00             20,000.00
       5   支付本次交易相關費用                         2,000.00              2,000.00
                     合計                             45,871.41             42,000.00
    
    
    1、色譜柱生產線自動化升級改造項目
    
    （1）項目概況
    
    本項目實施主體為Novaquest SAS。Novaquest SAS在其現有廠區內組織實施，對生產車間進行裝修改造，購置自動化色譜柱生產設備，實現對原有色譜柱生產線進行自動化升級改造，達到提升色譜柱生產效率和質量穩定性的目的。
    
    本項目建設周期為兩年，總投資共計8,600.18萬元，用於廠房裝修改造、生產設備購置、生產線設計等費用。
    
    （2）項目必要性分析
    
    ①抓住市場機遇，鞏固盈利能力
    
    世界各國對醫藥健康、生物技術、化學化工、環境監測、食品安全領域的研發投入不斷加大，在相關監測分析方面對物質的分離純化的速度與精度要求逐漸提高。在這些因素的共同作用下，色譜分離技術憑藉其分離效率高、應用範圍廣、分析速度快、樣品用量少和靈敏度高等特性，在醫療健康、生物技術、化學化工、環境監測、食品安全領域得到廣泛應用，全球色譜行業市場規模持續擴張。
    
    色譜柱是Interchim 公司最主要的色譜耗材產品，也是色譜儀實現分離、純化的核心部件。色譜柱生產線自動化升級改造項目將有力擴大色譜柱產品產能，提升色譜柱生產效率和質量穩定性，提高Interchim 公司滿足市場需求的能力，從而更好地享受全球色譜市場發展的紅利；色譜柱產能和預期銷量的提高也有利於Interchim 公司色譜儀市場份額的拓展，從而鞏固核心產品的盈利能力。
    
    ②提高生產效率，優化產品質量
    
    隨著自動化、智能化技術的不斷發展，色譜行業自動化程度普遍提高。本項目設完成後將全面提升Interchim 公司生產線的自動化和智能化水平，提高生產效率，擴大色譜柱產品生產能力。
    
    色譜柱的性能由填充材料及填充工藝決定。Interchim 公司掌握了高水平的填充材料的處理技術以及成熟的填充工藝，能夠在高壓、高流速的狀況下保障色譜柱的分離效率，從而滿足客戶對設備性能的要求及多樣化的分離需求。本項目建成後，生產的智能化和自動化將有利於Interchim 公司充分發揮填充工藝優勢，穩定和優化色譜柱產品質量，使產品性能不斷穩定與提高，提升產品競爭力。
    
    （3）項目可行性分析
    
    ①市場基礎
    
    近年來，全球色譜行業保持持續增長的發展態勢。根據SDi市場調研數據，2017年全球色譜行業市場規模為89.43億美元，預計未來五年將保持4.3%的複合增長率，預計2022年，全球色譜行業市場規模將達到110.38億美元。國內市場具備較大的開拓潛力。中國將是全球色譜需求增長最快的國家，當前市場份額約為14.03%，預計未來五年年均複合增長率可達7%。經濟的穩定增長，醫學研究、藥物開發、生物科技等領域投入的持續增加，以及政府政策的大力支持等因素保障了醫藥、生化、環境監測、食品安全等領域對色譜儀的需求，是推動中國市場份額增長的重要驅動力。此外，作為實驗分析儀器產業的重要細分領域，色譜產業屬於典型的高附加值、技術密集型產業，行業整體利潤水平較高。國家產業政策扶持，下遊醫藥健康、生物技術等行業的快速發展趨勢構成了行業的長期利好因素。在未來較長時間內，色譜行業預計都將保持較高的利潤水平。
    
    全球色譜行業市場規模的持續增長、國內色譜行業市場的快速成長以及色譜行業穩定的高利潤為Interchim 公司擴建色譜柱產能提供了廣闊的市場基礎。
    
    ②政策基礎
    
    色譜技術涉及精密電子、精密機械、高真空、軟體工程、自動化控制等技術以及電子離子光學、物理化學等學科，在環境監測、醫療健康、食品安全、工業分析、國防航天等領域具有舉足輕重的地位。近年來，高端科學分析儀器的發展得到了國家的大力支持，《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020年）》、《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》、《產業結構調整指導目錄（2019年版）》等多項政策及行業研究文件都明確鼓勵和支持色譜產業，為產業的快速發展提供了良好的政策環境。色譜柱的生產以色譜產業為依託，符合國家政策的要求，擁有非常有利的政策環境。
    
    （4）項目投資概算
    
    本項目計劃總投資8,600.18萬元，具體如下：
    
    萬元
    
       項目        工程或費用名稱            投資估算            佔投資總額比例
        1      建築工程費                           1,200.00                   13.95%
         2     設備購置費                           4,076.30                   47.40%
         3     其他費用                               720.00                    8.37%
         4     基本預備費                             599.63                    6.97%
         5     鋪底流動資金                         2,004.25                   23.30%
                    合計                            8,600.18                 100.00%
    
    
    （5）項目審批情況
    
    上市公司取得證監會和相關機構審批後，在募集資金出境階段需要履行相關境外直接投資（ODI）程序，包括發改部門境外投資項目備案、商務部門境外投資備案及相關銀行的外匯登記等。預計完成上述ODI程序不存在法律障礙。
    
    （6）項目經濟效益評價
    
    本項目計劃自募集資金到帳後開始建設，建設期為2年，建設完成後相應投產。本項目建成後，每年將新增收入21,094.50萬元（收益期平均），新增淨利潤3,786.84萬元（收益期平均）。
    
    ①營業收入
    
    募投產品自投產後每年實現的收入預測如下：
    
    單位：萬元
    
          項目          投產後第1年           投產後第2年           投產後第3年
     達產率                       50.00%                70.00%               100.00%
     銷售收入                  12,556.25             17,578.75             25,112.50
    
    
    本次募投項目的按照相應產品的銷售價格及預測銷售數量相乘計算。其中，銷售價格參考現有產品價格；標的公司根據項目的設計產能和預計的達產情況（投產期達產比例分別為50%、70%及100%）並結合標的公司的銷售計劃確定銷售數量，收入預測具備合理性。
    
    ②總成本費用
    
    募投項目的總成本與費用由生產成本和期間費用等組成，具體情況如下：
    
    單位：萬元
    
               項目             投產後第1年       投產後第2年        投產後第3年
               項目             投產後第1年       投產後第2年        投產後第3年
     生產成本（不含折舊攤銷）          4,911.41          6,485.40           9,050.43
     其中，原材料成本                  2,914.81          4,488.80           7,053.83
     人工成本                          1,996.60          1,996.60           1,996.60
     修理費用                            419.32            419.32             419.32
     管理費用                          1,255.63          1,757.88           2,511.25
     銷售費用                          1,004.50          1,406.30           2,009.00
     其他費用                          1,255.63          1,757.88           2,511.25
     折舊費                            1,048.31          1,048.31           1,048.31
     攤銷費                               40.00             40.00              40.00
     總成本費用合計                    9,934.79         12,915.08          17,589.56
    
    
    A、生產成本中的原材料成本與人工成本
    
    本次募投項目的單位原材料成本參考現有單位產品的原材料成本，並按照每年10%的上漲幅度進行模擬。原材料成本根據項目的設計產能和預計的達產情況（投產期達產比例分別為50%、70%及100%）預測，具備合理性。
    
    本次募投的人工成本參考自動化生產線的人員配置以及工資薪酬進行預測，參照現有人員工資標準並適當提高。
    
    綜上，生產成本中的材料成本與人工成本具有合理性。
    
    B、期間費用率
    
    修理費用按照設備折舊費的40%計提，具備合理性。銷售費用率、管理費用率和財務費用率參考了報告期內各費用率的情況，並結合項目進行調整。具體如下：
    
           募投項目                                 財務數據
        項目     佔收入比       項目      2020年1-6月      2019年度       2018年度
      銷售費用     8.00%     銷售費用率       5.72%          6.38%          5.89%
                             管理費用率      21.37%         19.14%         21.09%
      管理費用    10.00%     管理費用率       8.69%          6.02%          6.12%
                            （不含薪酬）
      其他費用    10.00%     研發費用率       2.32%          2.58%          2.90%
                             財務費用率      -3.86%         -0.01%         0.31%
    
    
    由上可知，募投項目效益測算中，銷售費用與其他費用的估算較為謹慎。考慮募投項目的人員成本中已包含具有管治職能的相關人員，故募投項目的管理費用測算時在參考報告期內不含薪酬的管理費用率的基礎上進行了謹慎地估計。
    
    綜上，募投項目期間費用的預測是謹慎和合理的。
    
    C、折舊和攤銷費用
    
    本募投項目的折舊費和攤銷費按照標的公司現行折舊方法計提，具備合理性。
    
    ③淨利潤
    
    本募投項目的利潤測算模型如下：
    
    單位：萬元
    
     序號            項目             投產後第1年     投產後第2年     投產後第3年
       1    銷售收入                      12,556.25       17,578.75       25,112.50
       2    減：營業稅金及附加                31.62           39.65           51.71
       3    總成本費用                     9,264.79       12,245.08       16,919.56
       4    利潤總額                       3,259.85        5,294.02        8,141.24
       5    減：所得稅                     1,010.55        1,641.15        2,523.78
       6    淨利潤                         2,249.30        3,652.87        5,617.45
    
    
    2、研發中心建設項目
    
    （1）項目概況
    
    本項目實施主體為Interchim SA。研發中心建設項目擬在Interchim SA現有廠區內組織實施，購進先進的研發設備，建立高性能、專業化的研發測試平臺。根據 Interchim公司的業務結構及行業發展趨勢，未來將重點圍繞大尺寸閃速製備柱產業化項目、LC-TOF-MS（液質聯用飛行時間質譜）和 Q-TOF-MS（四級杆高分辨質譜）等技術進行研發攻堅，持續提升Interchim 公司技術水平和自主創新能力，為客戶提供更好、更優質的產品，提升核心競爭力。
    
    本項目建設周期為兩年，總投資共計7,214.48萬元，用於研發場所裝修、研發設備購置、研發人員和材料投入等費用。
    
    （2）項目必要性分析
    
    ①提升企業自主創新能力，增強核心競爭力
    
    技術研發是推動色譜行業持續穩步發展的重要動力之一，技術研發實力的強弱直接影響著企業的核心競爭力的形成和提升。近年來，Interchim 公司以市場為導向，不斷加大研發投入，對現有產品進行優化升級，以提升公司的核心競爭力。隨著Interchim 公司專業化水平不斷提高，Interchim 公司需要建立更加獨立、完整、高效的研發中心，全面整合Interchim 公司內的科研開發資源，購置先進的研發設備儀器、試生產設備，升級現有的研發硬體、軟體設施。
    
    本項目的建設將使Interchim 公司的市場、生產與科研緊密結合起來，增強Interchim 公司的技術力量，提高創新能力，加快自主研發的進程，為Interchim 公司提供充足的新技術儲備，並不斷開發新工藝，降低生產成本，提升核心競爭力，保證Interchim 公司持續穩定地發展。
    
    ②立足行業長遠發展，參與全球競爭
    
    根據SDi研究數據，全球色譜行業超過 60%的份額被安捷倫、沃特世、珀金埃爾默、賽默飛、島津等國際性大公司劃分。儘管Interchim 公司在色譜行業具有一定的競爭優勢，但整體技術水平與國際先進水平仍存在客觀差距。通過研發中心項目建設使Interchim 公司保持技術及應用領域的領先優勢。項目建設完成後，將鞏固Interchim 公司色譜核心技術優勢，拓展在醫療健康、食品安全及高純氣體工業分析領域的應用，提升產品在性能、功能及可靠性方面的研發創新能力。
    
    因此，本項目的實施將使Interchim 公司的新產品研發及試驗硬體設施條件達到行業先進水平，提升Interchim 公司的自主創新能力，增強核心競爭力，從而實現色譜市場的進一步開拓。
    
    （3）項目可行性分析
    
    ①技術基礎
    
    Interchim 公司的核心技術的積累為研究中心項目奠定了技術基礎。通過長期的行業深耕，Interchim 公司掌握了色譜儀及耗材生產的核心技術，Interchim公司核心技術主要包括先進的色譜柱生產技術、領先的色譜泵生產工藝、智能化的應用軟體、高性能的色質聯用接口設備。因此，Interchim 公司具備開展本項目所需的技術儲備，Interchim 公司的核心技術的積累也促進已有品的技術升級與更新換代，確保產品在市場中的競爭優勢，鞏固和強化核心競爭力。
    
    ②人才基礎
    
    Interchim 公司深耕快速製備液相色譜市場多年，重視相關專業人才的引進和培養，擁有由一批高素質專業人才組成的技術團隊，核心技術人員均為多年從事色譜產品研發的專業人員，加入 Interchim 公司年限均在10年以上。同時，Interchim 公司內部具備良好的人才培養和選拔機制，形成了穩定的人才隊伍。報告期內，Interchim 公司未出現核心技術人員流失及其它重大變動情況。穩定專業的技術團隊為研發中心的建設提供了必備的人才基礎。
    
    （4）項目投資概算
    
    本項目計劃總投資7,214.48萬元，具體如下：
    
    萬元
    
      項目         工程或費用名稱               投資估算          佔投資總額比例
       1    裝修費                                       480.00                6.65%
       2    設備購置費                                 1,807.60               25.06%
       3    人員費用                                   3,209.50               44.49%
       4    研發耗材                                   1,061.52               14.71%
       5    基本預備費                                   655.86                9.09%
                     合計                              7,214.48              100.00%
    
    
    （5）項目審批情況
    
    上市公司取得證監會和相關機構審批後，在募集資金出境階段需要履行相關境外直接投資（ODI）程序，包括發改部門境外投資項目備案、商務部門境外投資備案及相關銀行的外匯登記等。預計完成上述ODI程序不存在法律障礙。
    
    3、營銷中心建設與信息系統升級項目
    
    （1）項目概況
    
    標的公司擬在中國、日本、韓國和印度等國家建立營銷中心，加強在上述各地的產品推廣力度和提高售後服務質量；同時對信息系統（ERP）進行升級改造，對出入庫管理、財務管理、銷售管理、售後服務管理等進行系統性整合與升級，提升管理效率。
    
    本項目建設周期為兩年，投資金額為8,056.75萬元，用於營銷中心場地租賃、設備購置、人員工資、信息系統購置等費用。
    
    （2）項目必要性分析
    
    ①提高整體競爭力，實現業務擴展
    
    本項目將通過建設功能完善的營銷中心和信息系統，在中國、日本、韓國和印度設立銷售服務運營管理部門。本項目將建設本地化銷售服務團隊，通過充實的營銷服務人才隊伍負責周邊地區產品的銷售、安裝及維保服務，進一步提升Interchim 公司產品市場影響力，提高Interchim 公司盈利能力。同時，升級改造後的ERP系統將作為Interchim 公司統籌管理全球業務的操作平臺，實現在全公司層面的信息流、物流、資金流、數據流的整合，從而提高管理效率和整體競爭力，助力業務的進一步擴展。
    
    因此，本項目的建設有利於Interchim 公司完善全球市場銷售網絡布局，提高市場銷售服務能力，擴大品牌影響力和提升市場競爭力。
    
    ②完善銷售服務中心建設是國際化成熟色譜行業公司發展的必然要求
    
    銷售渠道是影響色譜行業公司利潤水平的重要因素之一，完善的銷售服務中心是色譜行業公司走向成熟。由於色譜行業具有高技術、高附加值、高專業水平等特點，國際知名的色譜行業公司均十分重視建立和完善產品的售後服務和技術支持體系，為客戶提供銷售前的技術諮詢和培訓以及售後技術支持和維修服務，以此提高企業產品信譽和企業競爭力。營銷中心建設與信息系統升級項目有助於Interchim 公司利用當地的地域、文化、客戶等資源，因地制宜，深耕當地市場，滿足區域消費者的需求，進一步發揮品牌效應，提高品牌知名度，從而積累更多更優質的客戶資源。
    
    （3）項目可行性分析
    
    ①多元化銷售渠道和優質客戶資源基礎
    
    Interchim 公司建立了穩定且多元化的銷售渠道。Interchim 公司通過自有銷售團隊和控股子公司在歐洲和北美建立了直銷渠道，掌控著產品銷售渠道和終端客戶資源；同時，Interchim 公司與位於印度、烏克蘭、俄羅斯等地的主要經銷商建立了長期穩定的合作關係。在多元化銷售渠道的保證下，Interchim 公司與眾多知名客戶建立了合作關係。多元化的銷售渠道和優質的客戶資源為銷售中心的建設奠定了堅實的市場基礎。
    
    ②銷售人才基礎
    
    銷售團隊是不斷提高銷售和服務水平的關鍵，是傳遞企業形象和產品技術的載體，也是決定本行業競爭力的關鍵之一。在長期的經營過程中，Interchim 公司培養了一支高水平的銷售團隊。目前Interchim 公司的銷售團隊分布於各大區域市場，保障了銷售服務的覆蓋。銷售團隊保障了產品信息的準確傳遞，為Interchim 公司業務增長和拓展做出了重要貢獻，同時也是建設銷售中心的重要的人才基礎。
    
    （4）項目投資概算
    
    本項目計劃總投資8,056.75萬元，具體如下：
    
    萬元
    
     項目          工程或費用名稱               投資估算           佔投資總額比例
       1   前期運營費用                                 700.00                8.69%
       2   場地租賃費                                  1,418.40               17.61%
       3   裝修費                                       635.00                7.88%
       4   設備購置費                                  2,173.15               26.97%
       5   人員費用                                    1,920.20               23.83%
       6   營銷中心預備費                               210.00                2.61%
       7   網絡改造投入                                 100.00                1.24%
       8   ERP系統購置及部署                            700.00                8.69%
       9   CRM系統                                     200.00                2.48%
                    合計                               8,056.75              100.00%
    
    
    （5）項目審批情況
    
    上市公司取得證監會和相關機構審批後，在募集資金出境階段需要履行相關境外直接投資（ODI）程序，包括發改部門境外投資項目備案、商務部門境外投資備案及相關銀行的外匯登記等。預計完成上述ODI程序不存在法律障礙。
    
    4、補充流動資金
    
    發行人綜合考慮了行業發展趨勢、自身經營特點、財務狀況以及業務發展規劃等經營情況，擬使用募集資金20,000.00萬元補充流動資金。
    
    本次補充流動資金擬用於滿足公司境內的日常生產經營，不涉及用於境外經營業務。上市公司境內業務主要由檢驗檢測業務與血液製品業務兩大板塊構成，受行業屬性以及終端客戶特點影響，相關板塊對流動資金需求量較大。以2017-2019年最近三個完整會計年度為例，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為-9,519.41萬元、-8,414.99萬元和-3,602.70萬元。
    
    隨著上市公司經營規模的不斷擴大，日常經營中對資金的需求量將逐步提高。為確保正常運營資金周轉，防止流動性風險，上市公司正常業務開展及未來業務開拓均需要資金支持。因此，通過募集配套資金用於補充流動資金，主要用於上市公司境內的日常經營活動，不涉及用於境外經營業務。
    
    5、支付本次交易相關費用
    
    本次交易的相關費用包括財務顧問費用、審計費用、律師費用、估值費用等相關中介機構費用以及信息披露費用、材料製作費用等，預計金額合計為2,000.00萬元。
    
    6、本次募投項目各實施主體尚需取得的資質、許可等，以及相關產品投產及上市尚需取得的審批、備案等
    
                                        實施主體所需的資   具體產品投產及上市尚需取
           募投項目         實施主體   質、許可、授權或  得的審批、備案或註冊程序及
                                        認證及其預計時間         預計取得時間
                                                          不需要。該募投項目系對現有
     色譜柱生產線自動化升   Novaquest        不需要       產品生產工藝的自動化升級，
          級改造項目           SAS                        產品上市無需取得額外的審
                                                          批、備案或履行註冊程序。
       研發中心建設項目     Interchim        不需要       不需要。該募投項目核心為研
                                        實施主體所需的資   具體產品投產及上市尚需取
           募投項目         實施主體   質、許可、授權或  得的審批、備案或註冊程序及
                                        認證及其預計時間         預計取得時間
                               SA                         發中心的建設，雖然研發方向
                                                          包括研發新產品，但新品的投
                                                          產不屬於研發項目的必經環
                                                          節，該募投也未包括新品投產
                                                          所需的生產資源
           營銷中心        Interchim        不需要                不需要
                              SA
         補充流動資金       博暉創新        不需要                 不需要
     支付本次交易相關費用   博暉創新        不需要                 不需要
    
    
    7、募投項目和現有業務的區別和聯繫，涉及新產品研發和投產情況，相關產品具體類別、主要功能及目標客戶
    
    本次募集資金投資項目緊密圍繞上市公司與標的公司的主營業務展開，是公司基於併購交易完成後的未來發展規劃做出的戰略性安排。
    
    公司擬通過色譜柱生產線自動化升級改造項目，提升標的公司產線的自動化生產程度，不僅有利於提高產品質量的穩定度，也有利於滿足下遊市場日益增長的需求；通過研發中心建設項目，提高標的公司的技術創新能力，增強上市公司與標的公司在產品線的協同；通過營銷中心與信息系統升級項目，進一步提高標的公司的信息化水平，增強上市公司、標的公司、各營銷中心的聯繫與溝通，提升標的公司的生產管理效率和質量，同時增強市場覆蓋廣度和深度，進一步提高市場佔有率。
    
    公司通過補充流動資金項目，緩解上市公司層面營運資金壓力，降低經營與財務風險，進一步支持業務規模的快速增長。此外，配套募集資金還擬用於支付本次交易相關費用，有利於確保本次交易的順利完成。
    
    （1）色譜柱生產線自動化升級改造項目
    
    色譜柱生產線自動化升級改造項目與現有業務的主要區別與聯繫具體如下：
    
      類別              現有情況                         本次募投項目情況
                                             本募投項目擬投建自動化生產線，提升色譜
      生產   標的公司當前色譜柱耗材生產依    柱生產環節的自動化程度，降低對熟練工人
      環節   賴於人工操作，自動化程度低。    的依賴，提升產品質量穩定度，滿足未來市
                                             場需求。
      包裝   標的公司當前包裝環節噴碼、貼標  本募投項目擬配置高速自動化包裝設備，以
      環節   與打包工序均需人工操作，無法承  銜接自動化生產線，理順生產與包裝環節。
             擔自動化產線的包裝任務。
      檢測   當前檢測設備數量少，復用現象    本募投項目將通過購置檢測設備，提升檢測
      環節   多，自動化程度低，無法滿足自動  環節的檢測能力與自動化程度，保證募投產
             化產線的產量提升後的檢測需求。  品的質量。
    
    
    本募投項目不涉及新產品的研發，系針對現有產品的工藝進行自動化升級、投建新的自動化生產線。本項目主要產品的具體類別、主要功能及目標客戶如下：
    
      產品            產品圖示                主要功能描述            目標客戶
      類別
                                                                 製藥和生物公司是最
                                                                 大的客戶群體，用於
                                         ①可與高、中、低壓色譜  肽和抗生素的純化、
                                         儀配合使用，能達到最佳  藥物發現、樣品清理、
     快  速                              的中低壓分離純化效果；  早期藥物發現、天然
     色  譜                              ②優選色譜填料，應用範  產物分析和蛋白質分
     柱                                  圍廣泛，可滿足眾多行業  析等；學術研究機構
                                         和客戶的分離純化需求；  和實驗室也有一定應
                                         ③產品覆蓋多種內徑、長  用，天然產物研究和
                                         度規格，種類齊全。      蛋白質分析是該技術
                                                                 在基礎研究中的典型
                                                                 應用
                                         ①高效色譜柱普遍適用高
                                         效液相色譜製備系統，是  製藥及生物公司是最
     高  效                              色譜儀的核心部件；      大的客戶群體；農業、
     液  相                              ②選用優質色譜填料及特  食品和環境等領域的
     色  譜                              殊的外殼材料，用於高度  檢測機構、工業大麻
     柱                                  提純，能達到最佳的高壓  純度檢測和臨床研究
                                         分離純化及定量分析效    機構等也有廣泛使用
                                         果；
                                         ③可重複使用，單價較高。
    
    
    （2）研發中心建設項目
    
    本募投項目與現有業務的主要區別與聯繫具體如下：
    
               現有情況                             本次募投項目情況
     ①經過多年的探索和嘗試，標的   ①本募投項目通過引進先進設備，延攬優秀研發人才，
     公司建立了符合自身體量與自身   搭建起高性能、專業化的研發測試平臺，力爭未來部分
     發展的自主研發模式，但在研發   產品的技術實力達到國際一線領先水平。
     設備、研發投入、研發人員規模   ②新建研發中心已制定的研發目標，包括大尺寸閃速制
     等方面與國際知名企業仍有較大   備柱產業化項目與色質聯用研發項目：
     差距。                         A、大尺寸閃速製備柱產業化項目聚焦於短期內產業化
     ②標的公司的科研體系以市場為   前景明確的新產品研發；
     導向，科研方向主要圍繞色譜儀   B、色質聯用研發項目將圍繞LC-TOF-MS（液質聯用飛行
     器及其耗材展開。               時間質譜）和Q-TOF-MS（四級杆高分辨質譜）等技術進
                                    行研發攻堅，形成公司色質聯用整體解決方案。
    
    
    上述明確的研發計劃僅涉及對新產品的研發，未包含對相關產品產能的投資。研發成果的產品形態為大尺寸閃速製備柱、LC-TOF-MS（液質聯用飛行時間質譜）與LC/Q-TOF-MS（四級杆高分辨質譜）。相關產品具體類別、主要功能及目標客戶如下：
    
      研發   擬研發產品                 主要功能描述                    目標客戶
      項目
     大  尺                大尺寸閃速製備柱規劃性能如下：
     寸  閃  大尺寸閃速   ?  大尺寸（內徑＞30CM）；                ?  初始目標客
     速  制  製備柱       ?  預填料設計；                          戶是中小型工業
     備  柱                ?  能容納4公斤反應混合原液               大麻提純機構
     產  業                高流量泵系統主要規劃性能：                ?  產品資本與
     化  項  高流量泵系   ?  提供不低於5L/min的流速；              人力預算敏感型
     目      統           ?  一體化設計，融合樣品上樣、色譜柱加壓、的小型企業
                          色譜柱靜置等多步驟的輸液泵系統
                          ①該儀器以液相色譜作為分離系統，飛行質譜
                          為檢測系統。樣品在質譜部分和流動相分離，  目標用戶為合成
     色  質  LC-TOF-MS    被離子化後，經質譜的質量分析器將離子碎片  化學家，目標行
     聯  用  （液質聯用   按質量數分開，經檢測器得到質譜圖。        業覆蓋學術研究
     研  發  飛行時間質   ②液質聯用飛行時間質譜儀實現了色譜和質    機 構、環  境 監
     項目    譜儀）       譜的優勢互補，將色譜對複雜樣品的高分離能  測、生物製藥等
                          力，與質譜儀具有高選擇性、高靈敏度及能夠  領域
                          提供相對分子質量與結構信息的優點結合起
                          來。其中，質譜儀部分選擇了高分辨的飛行質
      研發   擬研發產品                 主要功能描述                    目標客戶
      項目
                          譜儀，具有出色的靈敏度。
                          ③該產品的特性在藥物分析、食品分析和環境
                          分析等許多領域有著廣泛的應用空間。
            LC/Q-TOF-MS   該產品是對LC-TOF-MS產品的升級，在質譜儀
             （液質聯用   部分將四級杆和飛行質譜聯用，相較於更高前
             四級杆高分   者有更高的通量與敏感度
             辨質譜儀）
    
    
    （3）營銷中心與信息系統升級項目
    
    本募投項目與現有業務的主要區別與聯繫具體如下：類別 現有情況 本次募投項目情況
    
             標的公司採用直銷和經銷相結合    本次募投項目擬拓展標的公司在中國、日本、
      營銷   銷售模式。西歐及北美地區由直銷  韓國和印度等國家的業務，在當地建立營銷
      中心   模式覆蓋，其他地區通過近70個獨  中心，加強在上述各地的產品推廣力度和提
             立經銷商在經銷模式下進行銷售。  高售後服務質量。
             標的公司當前信息系統系其自行    本次募投項目擬對信息系統（ERP）進行升級
      信息   開發程序，僅能滿足當前生產工藝  改造，對供應鏈管理、財務管理、銷售管理、
      系統   以及產能情況下的需求，無法實時  售後服務管理等進行系統性整合與升級，提
             高效響應上市公司的管理需求。    升管理效率。此外，還將引入CRM系統，實
                                             現標的公司對全球範圍內客戶關係管理。
    
    
    本募投項目不涉及相關產品的研發與投產。
    
    （四）募集配套資金的必要性
    
    為提高本次交易效率，降低上市公司財務風險，增強交易完成後上市公司的持續經營能力，上市公司計劃在本次交易的同時非公開發行股份募集配套資金，募集資金總額不超過42,000.00萬元。
    
    本次交易進行配套融資是基於本次交易方案及上市公司、標的公司的財務狀況和發展戰略的綜合考慮。
    
    1、上市公司資產負債率與同行業的比較
    
    博暉創新的Wind行業分類屬於「醫療保健-製藥、生物科技和生命科學-生物科技Ⅲ-生物科技」，根據該行業數據的計算得出的截至2020年6月30日的資產負債率情況如下：
    
             證券代碼                  證券簡稱              資產負債率（%）
     000403.SZ                 雙林生物                                       47.71
     000504.SZ                 ST生物                                        49.39
     000518.SZ                 四環生物                                       17.97
     000534.SZ                 萬澤股份                                       52.38
     000661.SZ                 長春高新                                       30.66
     000710.SZ                 貝瑞基因                                       32.09
     002007.SZ                 華蘭生物                                       12.42
     002022.SZ                 科華生物                                       31.39
     002030.SZ                 達安基因                                       40.97
     002166.SZ                 萊茵生物                                       34.24
     002252.SZ                 上海萊士                                        1.32
     002581.SZ                 未名醫藥                                       29.77
     002693.SZ                 雙成藥業                                       31.74
     002880.SZ                 衛光生物                                       13.27
     002932.SZ                 明德生物                                       22.25
     300009.SZ                 安科生物                                       15.39
     300119.SZ                 瑞普生物                                       34.35
     300122.SZ                 智飛生物                                       49.93
     300142.SZ                 沃森生物                                       16.07
     300199.SZ                 翰宇藥業                                       50.61
     300204.SZ                 舒泰神                                         13.54
     300238.SZ                 冠昊生物                                       37.83
     300239.SZ                 東寶生物                                       26.98
     300289.SZ                 利德曼                                         15.35
     300294.SZ                 博雅生物                                       24.46
     300318.SZ                 博暉創新                                       61.04
     300357.SZ                 我武生物                                        4.46
     300396.SZ                 迪瑞醫療                                       26.72
     300406.SZ                 九強生物                                       12.37
     300439.SZ                 美康生物                                       54.83
     300463.SZ                 邁克生物                                       41.13
     300482.SZ                 萬孚生物                                       26.34
     300485.SZ                 賽升藥業                                        3.79
     300601.SZ                 康泰生物                                       13.01
     300639.SZ                 凱普生物                                       15.81
             證券代碼                  證券簡稱              資產負債率（%）
     300642.SZ                 透景生命                                        8.41
     300653.SZ                 正海生物                                       17.07
     300676.SZ                 華大基因                                       43.48
     300683.SZ                 海特生物                                       19.68
     300685.SZ                 艾德生物                                       16.25
     300871.SZ                 回盛生物                                       46.96
     300896.SZ                 愛美客                                          7.21
     600161.SH                 天壇生物                                       22.99
     600195.SH                 中牧股份                                       17.96
     600201.SH                 生物股份                                       14.15
     600645.SH                 中源協和                                       27.46
     600867.SH                 通化東寶                                       10.52
     603087.SH                 甘李藥業                                        5.90
     603387.SH                 基蛋生物                                       22.77
     603392.SH                 萬泰生物                                       24.13
     603566.SH                 普萊柯                                         12.60
     603658.SH                 安圖生物                                       36.94
     603718.SH                 海利生物                                       40.78
     688065.SH                 凱賽生物                                       16.47
     688068.SH                 熱景生物                                       10.46
     688098.SH                 申聯生物                                       10.27
     688177.SH                 百奧泰-U                                       11.68
     688185.SH                 康希諾-U                                       19.50
     688278.SH                 特寶生物                                       17.78
     688289.SH                 聖湘生物                                       28.42
     688298.SH                 東方生物                                       19.64
     688336.SH                 三生國健                                       10.91
     688338.SH                 賽科希德                                       10.56
     688363.SH                 華熙生物                                       13.06
     688366.SH                 昊海生科                                       10.55
     688389.SH                 普門科技                                       11.66
     688399.SH                 碩世生物                                       20.48
     688526.SH                 科前生物                                       18.13
                           平均值                                            23.36
                           中位數                                            18.33
     300318.SZ                 博暉創新                                       61.04
    
    
    資料來源：Wind資訊
    
    截至2020年6月30日，博暉創新的資產負債率為61.04%，高於同行業其他上市公司資產負債率的中值及平均值。若公司以債務融資方式籌集資金用於本次交易的募投項目，資產負債率會進一步提升，財務風險加大。
    
    2、本次募集配套資金金額與上市公司及標的公司現有生產經營規模、財務狀況相匹配
    
    本次募集配套資金主要用於色譜柱生產線自動化升級改造項目、研發中心建設項目、營銷中心建設與信息系統升級項目、和補充流動資金和支付本次交易相關費用，上市公司和標的公司將綜合利用現有資源，採取有效措施提高資產整合效率，加強業務板塊協同效應，提升公司的核心競爭力和持續經營能力，為上市公司及全體股東創造價值。本次交易有助於上市公司盈利能力提升。
    
    （1）未來資金支出計劃
    
    截至2020年6月30日，上市公司合併範圍的貨幣資金餘額合計12,907.99萬元，主要用於日常運營資金需求；根據標的公司模擬財務報表，標的公司貨幣資金餘額為3,038.54萬元，主要用於境外主體的日常經營。
    
    綜上，上市公司與標的公司的貨幣資金規模有限，難以完全以自有資金完成募投項目的建設。
    
    （2）融資渠道
    
    上市公司主要融資渠道有股權融資與債權融資等融資渠道，除股權融資外，上市公司的融資渠道主要為借款。截至2020年6月30日，上市公司的資產負債率為 61.04%，債權融資將增加公司財務風險，難以滿足本次交易募集配套資金投資項目的需要。
    
    綜上所述，綜合考慮上市公司交易完成後的未來資金支出計劃、融資渠道、授信額度等情況，上市公司本次募集配套資金具有充分的必要性。
    
    3、提高上市公司的盈利水平和綜合競爭實力
    
    本次配套募集資金投資項目前景良好，隨著投資項目經濟效益的實現，公司將取得良好的投資回報，提升公司的整體盈利水平和綜合競爭實力。
    
    4、與公司現有管理能力的匹配性
    
    標的公司擁有專業化、經驗豐富的管理團隊。同時，上市公司已嚴格按照《上市公司治理準則》等法律法規的要求，建立了完善的內部決策和管理制度，建立了健全有效的法人治理結構，規範上市公司運作。本次交易完成後，在公司現有管理團隊和內控制度的規範下，公司有能力管理本次募集配套資金。
    
    綜上所述，本次交易配套募集資金具有必要性，符合上市公司的整體利益。
    
    （五）股份的鎖定安排
    
    珠海奧森以現金認購取得的上市公司股份，自發行結束之日起18個月內，將不以任何方式轉讓，包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓，也不由上市公司回購；該等股份由於上市公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述鎖定期進行鎖定。
    
    （六）募集配套資金的管理制度
    
    根據《上市公司監管指引第 2 號—上市公司募集資金管理和使用的監管要求》、《創業板股票上市規則》等法律法規的相關要求，上市公司制訂了《募集資金管理制度》，加強對募集資金使用的管理。公司董事會將持續監督募集資金的專戶存儲，保障募集資金用於募投項目，配合獨立財務顧問等對募集資金使用的檢查和監督，以保證募集資金合理規範使用，防範募集資金使用風險。
    
    （七）募集配套資金失敗的補救措施
    
    本次發行股份購買資產不以募集配套資金的成功實施為前提，最終募集配套資金成功與否不影響本次發行股份購買資產的實施。如果募集配套資金出現未能實施或融資金額低於預期的情形，上市公司將採用自籌的方式解決本次募投項目的所需資金，具體如下：
    
    1、在滿足公司現金分紅的條件下，增加自身利潤積累，從而留存更多的利潤增加自身資金；
    
    2、以銀行貸款等債務性融資方式解決部分資金需求；
    
    3、本次交易完成後利用資本市場的多渠道融資方式募集資金，積極推進公司的後續發展。
    
    （八）募集配套資金對盈利預測和估值結果的影響
    
    本次交易中，募投項目的實施將進行單獨核算。
    
    在採取收益法估值時，預測現金流中不包含募集配套資金投入帶來的損益。本次募集資金配套項目對盈利預測和估值結果不造成影響。
    
    三、本次交易對上市公司主要財務指標的影響
    
    根據《備考審閱報告》，本次交易對上市公司主要財務指標的影響如下所示：
    
                                                2020年6月末                2019年末
                     項目                  交易完成前  交易完成後  交易完成前  交易完成後
                                                        （備考）                 （備考）
     資產總額（萬元）                       363,082.81    468,269.56  269,460.43    324,477.85
     負債總額（萬元）                       221,642.81    278,435.83  164,245.84    175,375.31
     所有者權益（萬元）                     141,440.00    189,833.73  105,214.60    149,102.54
     歸屬於母公司所有者權益（萬元）         127,462.83    175,856.56  103,139.56    147,027.50
     資產負債率（%）                            61.04         59.46       60.95         54.05
     流動比率（倍）                               0.59          0.71        0.70          0.74
     速動比率（倍）                               0.18          0.36        0.15          0.20
                                                 2020年1-6月               2019年度
                     項目                  交易完成前  交易完成後  交易完成前  交易完成後
                                                        （備考）                 （備考）
     營業收入（萬元）                        27,077.77     38,822.75   62,834.00     90,339.85
     利潤總額（萬元）                        -1,298.71      -2,087.21      963.37      4,233.31
     淨利潤（萬元）                          -1,628.37      -2,186.70      202.62      2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬元）       -1,595.11      -2,153.45      254.28      2,737.21
     基本每股收益（元/股）                     -0.0195       -0.0264      0.0031       -0.0335
    
    
    2020年1-6月，標的公司的淨利潤為533.70萬元；上市公司在本次交易前的淨利潤為-1,628.37 萬元，而本次交易完成後的淨利潤為-2,186.70 萬元，主要原因系按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，標的公司計提的壞帳損失金額將增加1,515.17萬元。
    
    其中，截至2020年6月30日，上海博森與關聯方君正集團、Newport EuropeB.V.存在其他應收款 51,873.19 萬元。按照上海博森的應收款項壞帳計提方法，上述款項無需計提壞帳損失；按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，鑑於君正集團、Newport Europe B.V.為上海博森合併範圍外的關聯方，上述款項需計提壞帳損失1,556.20萬元。截至本報告書出具日，上述款項已結清。
    
    剔除該等因素的影響後，本次交易對上市公司利潤表主要財務指標的影響如下所示：
    
                                          2020年1-6月                 2019年度
                 項目               交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                  （備考）                   （備考）
     營業收入（萬元）                  27,077.77     38,822.75     62,834.00     90,339.85
     利潤總額（萬元）                  -1,298.71       -531.02        963.37      4,233.31
     淨利潤（萬元）                    -1,628.37      -1,020.80        202.62      2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬     -1,595.11       -987.55        254.28      2,737.21
     元）
     基本每股收益（元/股）               -0.0195       -0.0121        0.0031        0.0335
    
    
    具體情況參見本報告書「第三節 交易標的基本情況」之「十二、報告期內主要會計政策及相關會計處理」之「（四）重大會計政策或會計估計與上市公司差異情況」。
    
    四、本次發行股份前後上市公司的股權結構
    
    以2020年6月30日為基準日，本次交易前後上市公司的股權結構變化情況如下所示：
    
                        本次交易前         本次交易後（不考慮     本次交易後（考慮
       股東名稱                              募集配套資金）        募集配套資金）
                   數量（萬股）  比例    數量（萬股）  比例    數量（萬股）  比例
     杜江濤           31,881.14    39.03%    31,881.14    34.36%    31,881.14    30.97%
     郝虹             10,281.00    12.59%    10,281.00    11.08%    10,281.00     9.99%
     杜江虹            2,447.86     3.00%     2,447.86     2.64%     2,447.86     2.38%
     珠海奧森                -         -    11,083.72    11.95%    21,253.21    20.65%
     小計             44,609.99   54.61%    55,693.71   60.03%    65,863.20   63.98%
     其他股東         37,080.06    45.39%    37,080.06    39.97%    37,080.06    36.02%
     合計             81,690.05  100.00%    92,773.77  100.00%   102,943.26  100.00%
    
    
    註：杜江虹女士系上市公司實際控制人杜江濤先生的一致行動人；珠海奧森系杜江濤先生控制的公司。
    
    本次交易前後，上市公司的實際控制人均為杜江濤、郝虹夫婦，本次交易不會導致上市公司的實際控制人發生變更。
    
    第五節 交易標的估值情況
    
    一、標的資產估值情況
    
    （一）估值目的
    
    公司擬向珠海奧森發行股份購買上海博森100%股權，為此需對該經濟行為所涉及的上海博森在估值基準日的股東全部權益價值進行測算，為上述經濟行為提供價值專業意見。
    
    （二）估值對象與估值範圍
    
    1、估值對象
    
    估值對象是上海博森在估值基準日的股東全部權益價值。
    
    2、估值範圍
    
    估值範圍是上海博森估值基準日的全部資產及負債。估值基準日，上海博森的估值範圍內資產包括流動資產、固定資產、無形資產、在建工程、遞延所得稅資產等，負債包括流動負債、長期負債。合併口徑下總資產帳面價值為人民幣106,510.66萬元，總負債帳面價值為人民幣56,899.82萬元，淨資產帳面價值為人民幣49,610.84萬元。
    
    委託估值對象和估值範圍與經濟行為涉及的估值對象和估值範圍一致。估值基準日，模擬收購估值範圍內的資產、負債帳面價值（人民幣金額）已經大華所審計，並發表了無保留意見。
    
    （三）估值基準日
    
    估值基準日是2020年6月30日。
    
    （四）估值方法
    
    根據估值機構出具的《北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產項目涉及的上海博森管理諮詢有限公司股東全部權益價值估值報告》，估值機構採取了市場法和收益法對上海博森進行了估值。
    
    （五）估值假設
    
    1、一般性假設
    
    （1）假設國家現行的有關法律法規及政策、國家宏觀經濟形勢無重大變化，本次交易各方所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化；
    
    （2）針對估值基準日資產的實際狀況，假設企業持續經營；
    
    （3）假設和被估值企業相關的利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性徵收費用等估值基準日後不發生重大變化；
    
    （4）假設估值基準日後被估值企業的管理層是負責的、穩定的，且有能力擔當其職務；
    
    （5）除非另有說明，假設公司完全遵守所有有關的法律法規；
    
    （6）假設估值基準日後無不可抗力及不可預見因素對被估值單位造成重大不利影響。
    
    2、特殊假設
    
    （1）假設估值基準日後被估值企業採用的會計政策和編寫估值報告時所採用的會計政策在重要方面保持一致；
    
    （2）假設估值基準日後被估值企業在現有管理方式和管理水平的基礎上，經營範圍、方式與目前保持一致；
    
    （3）假設估值基準日後被估值企業的現金流入為平均流入，現金流出為平均流出；
    
    （4）假設估值基準日後被估值企業的產品或服務保持目前的市場競爭態勢；
    
    （5）假設估值基準日後被估值企業的研發能力和技術先進性保持目前的水平；
    
    （6）假設估值基準日後被估值企業現有房屋租賃合同到期後可以順利續籤；
    
    （7）本次估值假設被估值企業股權與上市公司普通股股票之間存在流動性差異，且相關證券市場的流動性折扣數據能夠反映此差異；
    
    （8）假設被估值企業受疫情影響的業務能於2021年起逐步恢復正常。
    
    當上述條件發生變化時，估值結果將會失效。
    
    （六）收益法估值情況
    
    1、收益期和預測期的確定
    
    （1）收益期的確定
    
    由於被估值企業經營正常，沒有對影響企業繼續經營的核心資產的使用年限、企業生產經營期限及投資者所有權期限等進行限定，或者上述限定可以解除，並可以通過延續方式永續使用。故本次估值假設被估值單位估值基準日後永續經營，相應的收益期為無限期。
    
    （2）預測期的確定
    
    由於企業近期的收益可以相對合理地預測，而遠期收益預測的合理性相對較差，本次估值按照慣例採用分段法對企業的現金流進行預測。即將企業未來現金流分為明確的預測期間的現金流和明確的預測期之後的現金流，預測期預測到企業生產經營穩定年度。經與被估值企業管理層討論後確定預測期為5.5年，預測至2025年底，2026年開始為穩定經營階段。
    
    2、預測期的收益預測
    
    （1）營業收入
    
    ①歷史收入情況分析
    
    截至估值基準日，被估值企業主要通過 Interchim 公司開展業務。Interchim公司目前主要生產製造、銷售基於色譜技術的樣品製備和純化/分離設備系統及其耗材，同時，Interchim公司亦經銷其它供應商的設備及耗材。
    
    Interchim 公司的主要產品包括閃速色譜製備系統、液相色譜製備系統和固相萃取等設備，以及與相關設備系統配套使用的快速分離柱、色譜柱等耗材。Interchim 公司的相關產品主要應用於生命科學、新藥研發及學術研究等相關領域，客戶通過Interchim公司的產品能夠提高其藥物先導分子的產量和純度。
    
    按照產品類別的不同，可將營業收入分為自有產品收入、代理銷售收入，其中自有產品收入和代理銷售收入又分別分為儀器銷售收入和耗材銷售收入。被估值單位2018年、2019年和2020年上半年各類型業務收入情況如下：
    
    單位：萬歐元
    
          產品名稱           2018年度            2019年度          2020年1-6月
                          金額      比例      金額      比例      金額      比例
              儀器銷售     602.45    19.25%    941.10    26.29%    378.72     24.13%
     自有產品 耗材銷售     843.64    26.96%    975.13    27.24%    392.84     25.03%
     收入
              小計       1,446.09    46.21%  1,916.24    53.53%    771.55     49.15%
              儀器銷售     192.87     6.16%    231.20     6.46%     76.69      4.89%
     代理銷售 耗材銷售    1,490.65    47.63%  1,432.29    40.01%    721.49     45.96%
     收入
              小計       1,683.52    53.79%  1,663.49    46.47%    798.18     50.85%
     合計                3,129.61   100.00%  3,579.72   100.00%  1,569.74    100.00%
    
    
    由上表可知，自有產品銷售收入由2018年的46.21%上升到2019年53.53%，主要得益於2019年北美醫療大麻純化市場的爆發式增長，預計該增長趨勢在未來年度還將持續。在自有產品銷售收入中耗材銷售收入佔比較大。
    
    2019年全年營業收入較2018年增長14.38%，但在代理銷售收入上，2019年的銷售金額基本與2018年持平，但佔比較2018年有所下降。
    
    ②未來年度收入預測情況
    
    考慮到 2020 年全球新冠肺炎疫情對企業經營影響較大，企業管理層預計2020年標的公司營業收入較2019年有所下降。本次估值時，2020年下半年銷售收入主要依據企業經營預測數據進行測算，同時假設企業生產經營活動能於2021年逐步恢復正常，基於該假設，預計企業2021年銷售收入基本達到2019年水平。此外，鑑於北美工業大麻市場的高速增長，企業自有產品銷售增幅會高於代理銷售業務的增幅。
    
    未來年度各產品銷售增長率數據如下：
    
            產品名稱           2021年     2022年     2023年     2024年    2025年
     自有產品收入 儀器銷售        16.65%     18.00%      10.00%      8.00%     5.00%
            產品名稱           2021年     2022年     2023年     2024年    2025年
                  耗材銷售        14.67%     16.00%      10.00%      9.00%     6.00%
     代理銷售收入 儀器銷售        11.22%      3.00%       2.00%      2.00%     2.00%
                  耗材銷售        -7.75%      3.00%       2.00%      2.00%     2.00%
    
    
    根據上述分析測算，上海博森營業收入測算結果如下表所示：
    
    單位：萬歐元
    
          產品名稱        2020年    2021年    2022年    2023年    2024年    2025年
                          7-12月
     自 有 產 儀器銷售      470.61     990.76   1,169.10   1,286.01   1,388.89   1,458.33
     品收入   耗材銷售      487.81   1,009.85   1,171.42   1,288.57   1,404.54   1,488.81
     代 理 銷 儀器銷售      116.84    215.23     221.69     226.12     230.65     235.26
     售收入   耗材銷售      723.84   1,333.40   1,373.40   1,400.87   1,428.88   1,457.46
     合計                 1,799.10   3,549.24   3,935.61   4,201.56   4,452.96   4,639.86
    
    
    （2）營業成本
    
    ①歷史成本情況分析
    
    上海博森2018年、2019年及2020年上半年，各產品營業成本情況如下：
    
    單位：萬歐元
    
          產品名稱              2018年              2019年           2020年1-6月
                            金額     毛利率     金額     毛利率     金額     毛利率
     自有產品  儀器銷售     338.67     43.78%    427.59     54.56%    257.30    32.06%
     成本      耗材銷售     435.78     48.34%    453.17     53.53%    187.40    52.30%
     代理銷售  儀器銷售     124.08     35.67%    153.62     33.55%     47.80    37.67%
     成本      耗材銷售    1,119.49    24.90%  1,094.99     23.55%    570.85    20.88%
     合計                  2,018.02    35.52%  2,129.38    40.52%  1,063.35   32.26%
    
    
    上海博森收入和成本基本匹配，從毛利率水平來看，自有產品的毛利率遠高於代理銷售產品。從2018及2019年度的毛利率變動來看，2019年的毛利率較2018 年有所上升。主要原因為受益於北美醫療大麻純化市場的爆發性增長，且被估值單位的產品在大麻提純的效果上優於競品，鑑於此種情況企業提高了銷售單價，導致自有產品的毛利率有所上升。此外，被估值企業自有產品收入佔比有所增長，也帶來綜合毛利率的增長。
    
    2020年上半年受新冠疫情的影響，被估值企業毛利率較2019年有所下降。
    
    ②營業成本預測情況
    
    未來年度營業成本主要參照歷史年度毛利率水平進行測算，其中2020年下半年毛利率水平按2018年至2020年上半年平均水平進行測算。自有產品2021年以後毛利率水平在2019年度的基礎上考慮一定水平的下降進行測算；考慮到2019年代理產品毛利率水平低於2018年至2020年上半年平均水平，本次估值代理產品2021年以後毛利率水平按2019年水平測算。
    
    各產品毛利率具體數據如下：
    
            產品名稱         2020年    2021年   2022年   2023年   2024年   2025年
                             7-12月
     自有產品   設備銷售       43.47%   53.56%   53.56%   53.56%   53.56%   53.56%
       成本     耗材銷售       51.39%   52.53%   52.53%   52.53%   52.53%   52.53%
     代理銷售   儀器銷售       35.63%   33.55%   33.55%   33.55%   33.55%   33.55%
       成本     耗材銷售       23.11%   23.55%   23.55%   23.55%   23.55%   23.55%
    
    
    根據上述分析測算，上海博森營業成本測算結果如下表所示：
    
    單位：萬歐元
    
         產品名稱       2020年    2021年    2022年    2023年    2024年    2025年
                        7-12月
     自有產  設備銷售      266.04     460.06     542.87     597.16     644.94     677.18
     品成本  耗材銷售      237.13     479.40     556.11     611.72     666.77     706.78
     代理銷  儀器銷售       75.21     143.02     147.31     150.25     153.26     156.32
     售成本  耗材銷售      556.57   1,019.39   1,049.97   1,070.97   1,092.39   1,114.24
           合計          1,134.94   2,101.87   2,296.26   2,430.10   2,557.36   2,654.52
    
    
    （3）稅金及附加預測
    
    被估值企業稅金及附加主要涉及的稅種有CET（地方經濟捐稅）、法國房產稅、法國印花稅、法國薪酬稅、法國公司車輛稅、法國社會貢獻稅、法國學徒稅和其他稅費等。
    
    對未來年度稅金及附加的預測，按稅種的不同分別進行測算：對於CET（地方經濟捐稅）、法國社會貢獻稅、法國培訓貢獻稅等與收入存在關聯性的稅種，按其歷史年度該稅種佔營業收入的比例進行測算；對於法國房產稅、法國印花稅、法國薪酬稅、法國公司車輛稅及其他稅費等較為固定的稅費支出，未來年度在歷史年度的基礎上考慮一定的增長率進行測算。
    
    根據上述測算過程，被估值企業未來年度的稅金及附加預測數據如下：
    
    單位：萬歐元
    
        項目      2020年7-12月    2021年     2022年     2023年     2024年     2025年
     稅金及附加           17.63      35.37      38.14      40.18      42.15      43.74
    
    
    （4）銷售費用預測
    
    被估值單位銷售費用核算的內容包括職工薪酬、廣告與宣傳費用、保修費費以及佣金等。
    
    ①對於職工薪酬，主要考慮未來工資增長因素進行預測，未來年度工資增長率為2%；
    
    ②對於產品質量保證和銷售佣金等費用，屬於與營業收入存在關聯性的費用，按其歷史年度該類費用佔營業收入的比例進行測算；
    
    ③除上述兩項費用之外的其他銷售費用年發生額相對比較固定。對該類費用，未來年度根據企業的業務規劃考慮一定比率的增長進行預測，該類費用年增長率為2%。
    
    根據上述預測過程，未來年度銷售費用預測結果如下表所示：
    
    單位：萬歐元
    
       項目    2020年7-12月     2021年     2022年     2023年     2024年     2025年
     銷售費用          104.58      222.38      228.22      233.60      239.01      244.22
    
    
    （5）管理費用預測
    
    被估值單位管理費用核算的內容包括職工薪酬、中介費、差旅費及業務費、外包服務費用、保養與維修費、非庫存材料及用品採購費、保險費用、租金、郵政和電信費、會員費、員工進修費用及其他費用等，估值人員分別根據費用的實際情況對各項管理費用單獨進行測算。
    
    ①對於職工薪酬，主要考慮未來工資增長因素進行預測，未來年度工資增長率為2%；
    
    ②除上述費用之外的其他管理費用年發生額相對比較固定。對該類費用，未來年度根據企業的業務規劃考慮一定比率的增長進行預測，該類費用年增長率為2%。
    
    經過如上測算，被估值單位未來年度管理費用預測匯總如下：
    
    單位：萬歐元
    
       項目    2020年7-12月    2021年     2022年     2023年     2024年     2025年
     管理費用          355.82      731.39      746.02      760.94      776.16      791.68
    
    
    （6）研發費用預測
    
    被估值單位研發費用核算的內容包括職工薪酬及其他費用等，估值人員分別根據費用的實際情況對各項研發費用單獨進行測算。
    
    ①對於職工薪酬，主要考慮未來工資增長因素進行預測，未來年度工資增長率為2%；
    
    ②除上述費用之外的其他研發費用年發生額相對比較固定。對該類費用，未來年度根據企業的業務規劃考慮一定比率的增長進行預測，該類費用年增長率為2%。
    
    經過如上測算，被估值單位未來年度研發費用預測匯總如下：
    
    單位：萬歐元
    
       項目    2020年7-12月    2021年     2022年     2023年     2024年     2025年
     研發費用           37.67       92.86       94.72       96.62       98.55      100.52
    
    
    （7）財務費用預測
    
    被估值單位財務費用主要為利息支出、存款利息、匯兌損益以及手續費組成。手續費支出，根據歷史年度手續費佔收入的比重測算手續費預測金額。因在溢餘資產的計算中將企業正常經營使用不到的銀行存款作為溢餘資產加回，本次預測不再對利息收入進行預測。由於本次估值採用企業自由現金流量模型，不對未來年度的利息支出進行預測。考慮到匯兌損益的發生具有偶發性，且歷史年度變動幅度較大，未來年度不予預測。
    
    經過如上測算，被估值單位財務費用的預測匯總如下：
    
    單位：萬歐元
    
       項目    2020年7-12月     2021年     2022年     2023年     2024年     2025年
     財務費用            1.69        3.34        3.70        3.95        4.19        4.37
    
    
    （8）營業外收支預測
    
    歷史營業外收入主要核算與日常生產經營不直接相關的政府財政補貼收入等，營業外支出主要核算罰款支出及其他，上述收入支出均為偶發性收入，本次測算未來年度不予預測。
    
    （9）所得稅預測
    
    被估值企業經營實體分別位於法國、英國、美國等，由於各國所得稅稅率存在差異，本次預測按2019年度的綜合所得稅稅率對未來年度所得稅金額進行預測。
    
    （10）折舊與攤銷預測
    
    對於企業未來的折舊及攤銷，本次估值是以企業基準日生產、經營管理所需的資產為基礎，根據資產的類別、原值、折舊及攤銷方法確定折舊率及年攤銷額，同時考慮資本性支出對資產原值的影響進行測算。
    
    估值人員以基準日企業的資產帳面原值為計提資產折舊及攤銷的基數，並考慮維持企業預測的營業能力所必需的更新投資支出綜合計算得出預測期內的折舊及攤銷額。
    
    未來年度折舊預測情況如下表所示：
    
    單位：萬歐元
    
       項目    2020年7-12月   2021年   2022年   2023年   2024年   2025年    永續期
     折舊攤銷          15.54     30.00     18.19     19.37     21.86     22.55     38.54
    
    
    （11）資本性支出預測
    
    資本性支出主要包括：
    
    ①存量資產更新支出：現有固定資產、無形資產的更新支出，主要是指估值基準日帳面固定資產、無形資產在永續期之前的更新支出。
    
    ②永續年期的資本性支出是指永續年後現有固定資產、無形資產更新支出，測算思路為將需要更新的固定資產採用合適的折現率折算為永續年度的年金現值。
    
    未來年度資本性支出預測情況如下表所示：
    
    單位：萬歐元
    
        項目      2020年7-12月   2021年   2022年   2023年   2024年   2025年   永續期
     資本性支出            50.00    50.00    50.00    50.00    50.00    50.00    41.17
    
    
    （12）營運資金預測
    
    ①基準日營運資金
    
    營運資金的追加是指隨著企業經營活動的變化，因提供商業信用而佔用的現金，正常經營所需保持的現金等；同時，在經濟活動中，獲取他人提供的商業信用，相應可以減少現金的即時支付。其他應收款和其他應付款核算內容大多數為非正常的經營性往來，預測時假定其保持基準日餘額持續穩定。所以計算營運資金的增加需考慮正常經營所需保持的現金、應收帳款、預付款項、應付帳款、預收款項等幾個因素。
    
    企業基準日營運資金在企業帳面值中剔除溢餘資產、有息債務、非經營性資產、非經營性負債後確定。
    
    ②最低現金保有量的預測
    
    對於最低貨幣資金保有量的計算，首先計算未來年度的付現成本，再根據付現成本的支付周期確定最低貨幣資金保有量。
    
    ③非現金營運資金的預測
    
    年非現金營運資金=(流動資產-貨幣資金)-流動負債
    
    根據上述公式，按照年主營業務收入增加所需增加的年非現金營運資金進行測算。
    
    ④營運資金增加額的測算
    
    營運資金追加額=當期所需營運資金-上期營運資金
    
    營運資金追加額的預測數據如下：
    
    單位：萬歐元
    
       項目    基準日  2020年7-12月    2021年   2022年   2023年   2024年   2025年
     營運資金   737.34         760.38    740.54    843.31    913.75    980.50  1,031.11
     營運資金        -          23.05    -19.84    102.76     70.44     66.76     50.61
     追加額
    
    
    2、折現率確定
    
    （1）無風險收益率的確定
    
    國債收益率通常被認為是無風險的，因為持有該債權到期不能兌付的風險很小，可以忽略不計。根據公開披露的信息，2020年6月30日法國10年期國債在估值基準日的到期年收益率為-0.1160%，由於上述中長期國債到期收益率為負，估值報告以0.00%作為無風險收益率。
    
    （2）權益系統風險係數的確定
    
    被估值單位的權益系統風險係數計算公式如下：
    
    βL ? ?1 ? ?1 ? t? ? D E??βU
    
    βL：有財務槓桿的權益的系統風險係數；
    
    βU：無財務槓桿的權益的系統風險係數；
    
    t ：被估值企業的所得稅稅率；
    
    D/E：被估值企業的目標資本結構。
    
    標的公司經營場所分別位於法國、美國等，由於各國所得稅稅率存在差異，本次預測按2019年度的綜合所得稅稅率對未來年度所得稅金額進行預測。本次估值將2019年度的綜合所得稅稅率用於βL的計算，為25.75%。標的公司自身資本結構D/E為0.22%，本次估值採用可比上市公司的平均資本結構作為被估值企業的目標資本結構，即為13.16%。
    
    根據被估值單位的業務特點，估值人員通過彭博金融信息服務終端系統查詢了實驗分析行業中主要從事色譜技術的樣品製備和純化/分離設備系統及其耗材生產及銷售業務的6家可比上市公司於估值基準日的原始β，並根據上市公司的資本結構、適用的所得稅率等數據將原始β換算成剔除財務槓桿後的βu，取其平均值作為被估值單位的βu值，具體數據見下表：
    
        序號        股票代碼                 公司簡稱                    βu值
         1      TMO.N           TMOUSEquity                              0.7657
         2      DHR.N           DHRUSEquity                              0.7616
         3      WAT.N          WATUSEquity                              0.7782
         4      PKI.N            PKIUSEquity                               0.7895
         5      BIOT.ST         BIOTSSEquity                              0.9730
         6      TDY.N           TDYUSEquity                              1.1011
               βu平均                                                         0.8615
    
    
    經計算，βL=（1+（1-25.75%）×13.16%）×0.8615
    
    =0.9457
    
    （3）市場風險溢價的確定
    
    市場風險溢價是對於一個充分風險分散的市場投資組合，投資者所要求的高於無風險利率的回報率。本次評估以美國金融學家Aswath Damodaran有關市場風險溢價最新研究成果作為參考，其計算公式為：
    
    市場風險溢價=成熟股票市場的基本補償額+國家風險補償額
    
    式中：成熟股票市場的基本補償額取1928-2019年美國股票與國債的算術平均收益差6.43%；穆迪評級機構最近一次對法國主權信用評級為Aa2，相應的國家風險補償額取0.49%。
    
    則：MRP=6.43%+0.49%
    
    =6.92%
    
    本次估值採用通用的計算模型和公開數據對市場風險溢價進行計算，具備紮實的理論基礎，得出的結果具備可靠性。
    
    （4）企業特定風險調整係數的確定
    
    標的公司經營區域主要為歐洲和北美地區，與可比上市公司的業務經營區域相似；標的公司成立於1970年，成立時間較長，業務發展穩定；與可比上市公司相比，標的公司業務規模較小；標的公司原為家族企業，經營管理效率較低，雖然君正集團在收購後對標的公司採取一定的管理提升措施及整合工作，但標的公司在經營管理、治理結構、管理水平上與可比上市公司均存在一定差距；可比上市公司大多屬於多元經營，抗風險能力較強，相比之下標的公司主營業務較為單一，抗風險能力低於可比上市公司。
    
    綜合上述分析過程，本次估值確定企業特定風險調整係數為3.5%。
    
    （5）預測期折現率的確定
    
    ①計算權益資本成本
    
    將上述確定的參數代入權益資本成本計算公式，計算得出被估值單位的權益資本成本，由於採用合併口徑測算，企業實際所得稅率每年稍有不同，則Ke為：
    
    Ke ? rf ? MRP ?β? rc
    
    =10.04%
    
    ②計算加權平均資本成本
    
    本次估值Kd按照基準日法國基準利率進行測算，即1.69%，將上述確定的參數代入加權平均資本成本計算公式，計算得出被估值單位的加權平均資本成本。
    
    WACC為：
    
    WACC ? Ke ? E ? Kd ? ?1 ? t? ? D
    
    D ? E D ? E
    
    =9.00%（取整）
    
    3、經營性資產價值的確定
    
    （1）未來年度企業自由現金流的預測
    
    根據上述測算過程，被估值單位未來各年度企業自由現金流預測如下：
    
    單位：萬歐元
    
     序號        項目       2020年7-12月    2021年    2022年    2023年    2024年    2025年     永續期
      一   營業收入               1,799.10   3,549.24   3,935.61   4,201.56   4,452.96   4,639.86   4,639.86
     其中：主營業務收入           1,799.10   3,549.24   3,935.61   4,201.56   4,452.96   4,639.86   4,639.86
      二   營業成本               1,134.94   2,101.87   2,296.26   2,430.10   2,557.36   2,654.52   2,654.52
     其中：主營業務成本           1,134.94   2,101.87   2,296.26   2,430.10   2,557.36   2,654.52   2,654.52
       1   稅金及附加               17.63      35.37      38.14      40.18      42.15      43.74      43.74
       2   銷售費用                104.58     222.38     228.22     233.60     239.01     244.22     244.22
       3   管理費用                355.82     731.39     746.02     760.94     776.16     791.68     791.68
       4   研發費用                 37.67      92.86      94.72      96.62      98.55     100.52     100.52
       5   財務費用                  1.69       3.34       3.70       3.95       4.19       4.37       4.37
      三   營業利潤                146.76     362.02     528.55     636.17     735.54     800.82     800.82
       1   加：營業外收入               -          -          -          -          -          -          -
       2   減：營業外支出               -          -          -          -          -          -          -
      四   利潤總額                146.76     362.02     528.55     636.17     735.54     800.82     800.82
       1   減：所得稅               37.79      93.20     136.08     163.79     189.37     206.18     206.18
      五   淨利潤                  108.98     268.81     392.47     472.38     546.17     594.64     594.64
       1   加：折舊及攤銷           15.54      30.00      18.19      19.37      21.86      22.55      38.54
       2   減：資本性支出           50.00      50.00      50.00      50.00      50.00      50.00      41.17
       3   減：營運資本變動          23.05      -19.84     102.76      70.44      66.76      50.61          -
      六   企業自由現金流            51.48     268.65     257.90     371.31     451.27     516.59     592.01
           量
    
    
    （2）經營性資產價值的確定
    
    將收益期內各年預測企業自由現金流量予以折現，從而得出被估值單位的營業性資產價值。
    
    計算結果詳見下表：
    
    單位：萬歐元
    
           項目        2020年7-12月    2021年   2022年   2023年   2024年   2025年   永續期
     企業自由現金流量           51.48    268.65    257.90    371.31    451.27    516.59    592.01
     折現率                    9.00%    9.00%    9.00%    9.00%    9.00%    9.00%    9.00%
           項目        2020年7-12月    2021年   2022年   2023年   2024年   2025年   永續期
     折現期                      0.25      1.00      2.00      3.00      4.00      5.00
     折現係數                  0.9787    0.9174    0.8417    0.7722    0.7084    0.6499    7.2215
     折現值                     50.38    246.47    217.07    286.72    319.69    335.75   4,275.15
     經營性資產價值                                                                 5,731.22
    
    
    4、其他資產和負債的估值
    
    （1）非經營性資產和負債的估值
    
    ①非經營性資產
    
    非經營性資產是指與被估值單位主營業務無關的資產。經分析，被估值單位非經營性資產包括其他應收款、其他流動資產和遞延所得稅資產等。
    
    ②非經營性負債
    
    非經營性負債是指與企業未來經營無直接關係或淨現金流量預測中未考慮的被估值單位應付而未付款項。經分析，被估值單位經營性負債包括交易性金融負債、其他應付款和其他流動負債等。
    
    具體情況如下：
    
    單位：萬歐元
    
     序號           科目-明細項目                 帳面值               評估值
      一   非經營性資產：
       1   其他應收款                                   6,530.60              6,530.60
       2   其他流動資產                                   64.35                64.35
       3   遞延所得稅資產                                 19.20                19.20
           非經營性資產小計                            6,614.15              6,614.15
      二   非經營性負債：
       1   交易性金融負債                                738.00               738.00
       2   其他應付款                                   5,750.06              5,750.06
       3   其他流動負債                                       4.67                   4.67
           非經營性負債小計                             6,492.73              6,492.73
      三   非經營性資產負債淨額                          121.42                121.42
    
    
    （2）溢餘資產的估值
    
    溢餘資產是指估值基準日超過企業生產經營所需，估值基準日後企業自由現金流量預測不涉及的資產。溢餘資產主要是溢餘的貨幣資金（貨幣資金餘額減去基準日最低現金保有量），為257.96萬歐元。
    
    4、收益法估值結果
    
    （1）企業整體價值的計算
    
    企業整體價值=經營性資產價值+非經營性資產價值-非經營性負債價值+溢餘資產價值
    
    =5,731.22+6,614.15-6,492.73+257.96
    
    =6,110.60萬歐元
    
    （2）付息債務價值的確定
    
    被估值企業估值基準日的付息債務為短期借款，本次採用審定後的帳面值確認其價值。
    
    （3）股東全部權益價值的計算
    
    根據以上估值工作，上海博森的股東全部權益價值為：
    
    股東全部權益價值=企業整體價值－付息債務價值
    
    =6,110.60-13.45
    
    =6,097.00萬歐元（取整）
    
    本次採用中國人民銀行估值基準日人民幣對歐元中間牌價 7.9610 作為折算匯率。被估值企業收益法結果為人民幣48,538.22萬元。
    
    （七）市場法估值情況
    
    1、市場法具體方法的選擇和原因
    
    被估值單位的主營業務為研發、生產及銷售純化和製備色譜設備及相關耗材，其主要市場位於北美和歐洲地區。該行業近年併購市場上與被估值單位在主營業務和業務規模上可比的交易案例並不多。同時，估值人員通過公開信息所能獲取的境外併購案例交易標的信息有限，無法達到市場法估值所需的完整資料和信息要求，故本次估值不適合採用交易案例比較法。
    
    相較而言，主營業務為研發、生產及銷售純化和製備色譜設備及相關耗材的上市公司信息披露較充分且有規律，能夠滿足上市公司比較法的信息要求。故本次估值適合選用上市公司比較法。
    
    2、可比對象的選擇
    
    （1）選擇資本市場
    
    在明確被估值企業的基本情況後（包括估值對象及其相關權益狀況，如企業性質、資本規模、業務範圍、營業規模、市場份額、成長潛力等），選擇美國和歐洲證券市場作為選擇可比上市公司的資本市場。
    
    （2）選擇可比上市公司
    
    在明確資本市場後，選擇與被估值企業屬於同一行業、從事相同或相似的業務或接近的上市公司，作為可比上市公司。被估值單位的主營業務為研發、生產及銷售純化和製備色譜設備及相關耗材。經分析比對，從美國和歐洲證券市場上市公司中選擇Thermo Fisher、Danaher、Waters、PerkinElmer、Biotage和Teledyne等6家公司作為可比上市公司。
    
    3、價值比率的選擇
    
    採用上市公司比較法，一般是根據估值對象所處市場的情況，選取某些公共指標如價值-EBITDA比率（EV/EBITDA）、價值-銷售比率（EV/S）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市銷率（P/S）等與可比企業進行比較，通過對估值對象與可比公司各指標相關因素的比較，調整影響指標因素的差異，來得到估值對象的價值-EBITDA比率（EV/EBITDA）、價值-銷售比率（EV/S）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市銷率（P/S），據此計算目標公司股權價值。
    
          價值乘數                     特點分析                     估值適用性
     價值-EBITDA  比 率 指企業價值與EBITDA（利息、所得稅、適用
     （EV/EBITDA）      折舊、攤銷前盈餘）的比值。由於不受所
          價值乘數                     特點分析                     估值適用性
                         得稅率不同的影響，使得不同國家和市場
                         的上市公司估值更具可比性；不受資本結
                         構不同的影響，公司對資本結構的改變都
                         不會影響估值，同樣有利於比較不同公司
                         估值水平；排除了折舊攤銷這些非現金成
                         本的影響，可以更準確的反映公司價值。
                                                             被估值企業稅收政策、折
     市盈率（P/E）       指每股市價與每股盈利的比值，存在當前舊政策與可比公司差異較
                         PE、追蹤PE、未來PE三種口徑。       大，會影響該指標的準確
                                                             性，不適用。
                         指每股市價與每股淨資產的比值。每股淨被估值企業稅收政策、折
     市淨率（P/B）       資產是成本計量下的帳面價值，不同企  舊政策與可比公司差異較
                         業、境內外企業因為會計準則差異使得淨大，會影響該指標的準確
                         資產差別較大。                      性，不適用。
                         市銷率PS=  總市值除以主營業務收入或 被估值企業存在代理銷
     市銷率（P/S）        者 PS=股價 除以每股銷售額。         售，與可比企業銷售收入
                                                             結構存在差異，不適用。
    
    
    通過上述分析、比較，本次選用價值-EBITDA比率（EV/EBITDA）作為價值乘數。
    
    採用價值-EBITDA比率估值公式為：
    
    被估值單位股東全部權益價值=（上市可比公司調整後價值比率EV/EBITDA×被估值單位EBITDA+現金及其等價物價值-付息負債）×（1-缺乏流動性折扣率）+非經營性資產負債
    
    其中：目標公司 EV/EBITDA 比率通過測算可比同行業各上市公司的EV/EBITDA值來確定。
    
    4、估值實施過程
    
    （1）選擇可比上市公司
    
    ①選擇資本市場
    
    在明確被估值企業的基本情況後(包括估值對象及其相關權益狀況，如企業性質、資本規模、業務範圍、營業規模、市場份額、成長潛力等)，選擇美國和歐洲證券市場作為選擇可比上市公司的資本市場；
    
    ②選擇可比上市公司
    
    在明確資本市場後，選擇與被估值單位屬於同一行業、從事相同或相似的業務或接近的可比上市公司，對上市公司的具體情況進行詳細的研究分析，包括主要經營業務範圍、主要目標市場、業務結構、經營模式、公司規模、盈利能力、所處經營階段等方面。通過對這些上市公司的業務情況和財務情況的分析比較，選取具有可比性的上市公司。
    
    （2）分析調整業務、財務數據和信息
    
    對所選擇的可比上市公司的業務和財務情況與被估值企業的情況進行比較、分析，並做必要的調整。首先收集可比上市公司的各項信息，如上市公司公告、行業統計數據、研究機構的研究報告等。對上述從公開渠道獲得的市場、業務、財務信息進行分析、調整，以使參考企業的財務信息儘可能準確及客觀，使其與被估值企業的財務信息具有可比性。
    
    （3）選擇、計算、調整價值比率
    
    在對可比上市公司的業務和財務數據進行分析調整後，需要選擇合適的價值比率，並根據以上工作對價值比率進行必要的分析和調整。
    
    （4）運用價值比率
    
    在計算並調整可比上市公司的價值比率後，與估值對象相應的財務數據或指標相乘，計算得到需要的權益價值或企業價值。
    
    （5）其他因素調整
    
    其他因素調整包括非經營性資產價值、貨幣資金和付息債務等的調整。
    
    5、測算過程
    
    （1）可比企業基本情況
    
    ①Thermo Fisher
    
    公司名稱：Thermo Fisher Scientific Inc.
    
    證券代碼：TMO.N
    
    經營範圍：主要提供分析儀器，設備，試劑和耗材以及研發，生產，分析的服務。
    
    公司簡介：賽默飛世爾科技公司(Thermo Fisher Scientific)是全球科學服務領域的領導者，致力於幫助客戶使世界更健康，更清潔，更安全。公司年營業收入超過200億美元，在全球擁有約65,000名員工。主要客戶類型包括醫藥和生物公司，醫院和臨床診斷實驗室，大學、科研院所和政府機構，以及環境與工業過程控制裝備製造商等。
    
    財務狀況：
    
    單位：百萬歐元
    
           項目            2017年         2018年         2019年       2020年1-6月
     資產總計                47,137.75       49,102.34       51,991.27       54,846.84
     負債合計                25,999.00       25,013.97       25,564.16       28,243.99
     淨資產                  47,137.75       49,102.34       51,991.27       54,846.84
     營業收入                18,554.44       20,642.63       22,819.04       11,935.59
    EBITDA                  4,428.83        5,127.18        6,324.33        3,128.15
     淨利潤                   1,973.59        2,489.86        3,301.98        1,764.87
    
    
    ②Danaher
    
    公司名稱：Danaher Corporation
    
    證券代碼：DHR.N
    
    經營範圍：Danaher 是以工業儀器及設備為主要業務的公司。Danaher 擁有以下業務平臺：電子和測試業務、環境保護業務、醫療技術業務、運動控制業務、產品識別業務、工具和部件業務。
    
    公司簡介：丹納赫公司(Danaher Corporation)成立於1984，是美國領先的製造商之一，也是一家年銷售額超過80億美元的快速成長的世界500強公司。在全球擁有 37,000 名員工。丹納赫在專業儀器、工業技術以及工具和部件領域處於領先地位，並對知名且活躍的國際工業企業進行長期投資。
    
    丹納赫的產品旨在幫助全球人們生活得更健康、更安全、更舒心。其中某些產品品牌擁有很高知名度，另一些則在複雜的系統中默默工作。
    
    丹納赫擁有獲得成功所需的成熟系統：丹納赫業務體系(DBS)。這一持續改進的體系不斷推動著集團文化和業績的全方位發展，指導和考量著集團日常活動。
    
    財務狀況：
    
    單位：百萬歐元
    
            項目             2017年         2018年         2019年      2020年1-6月
     資產總計                  38,802.70       41,767.81       55,286.85       63,394.77
     負債合計                  16,869.74       17,119.98       28,319.26       31,129.25
     淨資產                    21,932.96       24,647.83       26,967.58       32,265.52
     營業收入                  13,765.31       14,448.06       16,001.65        8,750.96
    EBITDA                    3,272.35       3,587.16       4,158.56       2,102.96
     淨利潤                     2,210.51        2,246.55        2,687.50        1,381.93
    
    
    ③Waters
    
    公司名稱：Waters Corporation
    
    證券代碼：WAT.N
    
    經營範圍：全球領先的分析儀器供應商，產品主要包括儀器設備、耗材和試劑。
    
    公司簡介：Waters公司是全球較大的液相色譜、質譜及相關產品專業生產廠家，擁有實力雄厚的研究機構和世界較大的色譜柱生產廠，是同時生產液相色譜儀器、化學品及數據處理系統三大液相色譜要素的專業廠商。公司充分了解用戶需求，長期致力於液相色譜與質譜技術的發展，四十多年來在液相色譜領域取得了輝煌的成就。
    
    Waters以其先進的技術、優質的產品和完善的服務在全球液相色譜領域一直處於技術及市場佔有率的地位，其產品廣泛地應用於製藥、環保、食品、化學化工、生化及半導體等行業中。
    
    財務狀況：
    
    單位：百萬歐元
    
            項目            2017年         2018年         2019年      2020年1-6月
     資產總計                  4,428.84        3,254.83        2,277.19        2,358.24
     負債合計                  2,570.76        1,886.28        2,469.80        2,528.98
     淨資產                    1,858.08        1,368.55         -192.61         -170.74
     營業收入                  2,048.17        2,050.81        2,150.04          894.17
    EBITDA                    681.10         718.81         759.16         257.57
     淨利潤                       18.02          503.22          529.07          160.23
    
    
    ④PerkinElmer
    
    公司名稱：PerkinElmer Inc.
    
    證券代碼：PKI.N
    
    經營範圍：生命科學，光電子學和分析儀器。
    
    公司簡介：珀金埃爾默公司是全球最主要的科學儀器供應商之一，其業務主要集中在三個領域：生命科學，光電子學和分析儀器。它的產品涉及農產品/食品/飲料安全檢測、化學分析、藥物開發、環境監測、法醫、基因篩查、物性表徵、新生兒篩查、產前篩查、製藥過程控制等諸多方面。
    
    財務狀況：
    
    單位：百萬歐元
    
              項目              2017年        2018年        2019年     2020年1-6月
     資產總計                      5,066.93       5,222.90       5,846.36       5,903.59
     負債合計                      2,984.76       2,963.52       3,330.42       3,263.97
     淨資產                        2,082.17       2,259.38       2,515.94       2,639.62
     營業收入                      2,001.96       2,353.99       2,576.08       1,329.02
    EBITDA                        360.84        427.47        569.23        309.85
     淨利潤                         259.57        201.61        203.28        155.06
    
    
    ⑤Biotage
    
    公司名稱：Biotage AB
    
    證券代碼：BIOT.ST
    
    經營範圍：微波化學合成和純化研究與基因分析。其產品包括微波化學合成儀、快速製備色譜、DNA序列純化設備以及實時PCR分析設備等，被廣泛應用於化學、生命科學、天然產物、食品等各個領域。
    
    公司簡介：總部位於瑞典烏普薩拉的 Biotage，致力於為分析化學、醫藥化學、多肽合成、分離純化等領域的用戶提供專業的解決方案、知識和經驗，以加速藥物研發和發展過程。其產品主要覆蓋有機和多肽合成、工業化學填料和分析化學領域。Biotage 在分析化學領域主要專注於色譜樣品的前處理，其產品技術一直居於業內領先地位。公司擁有強大的行業和學術合作夥伴，服務的用戶包括世界20強制藥公司、政府單位和知名學術研究機構，如美國國立衛生研究院、美國疾病控制和預防中心和瑞典烏普薩拉大學等。
    
    財務狀況：
    
    單位：百萬歐元
    
             項目             2017年        2018年        2019年      2020年1-6月
     資產總計                       77.00          98.66         127.22         132.48
     負債合計                       15.11          29.60          43.83          40.54
     淨資產                         61.89          69.06          83.39          91.95
     營業收入                       77.64          88.82         104.08          49.88
    EBITDA                       16.39          19.23          26.47          11.76
     淨利潤                         14.40          16.35          17.65           8.78
    
    
    ⑥Teledyne
    
    公司名稱：Teledyne Technologies Incorporated
    
    證券代碼：TDY.N
    
    經營範圍：儀器儀表、數字成像、航空航天和國防電子以及工程系統。
    
    公司簡介：Teledyne Technologies Incorporated經營分為四個部分：儀器儀表、數字成像、航空航天和國防電子以及工程系統。儀器儀表部分帶來的收入最大，並且提供主要用於海洋與環境的監測儀器。數字成像部分包括圖像傳感器和適用於工業，政府和醫療客戶的相機。航空航天和國防電子部分提供電子元件和飛機通訊產品。工程系統部分為國防、太空、環境以及能源應用提供解決方案。
    
    財務狀況：
    
    單位：百萬歐元
    
              項目             2017年        2018年        2019年     2020年1-6月
    資產總計                      3,199.47       3,326.32       4,094.96       4,219.23
    負債合計                      1,579.69       1,379.32       1,667.65       1,654.76
    淨資產                        1,619.78       1,947.00       2,427.31       2,564.47
    營業收入                      2,309.59       2,459.18       2,826.14       1,387.06
    EBITDA                       385.58        448.82        562.89        258.02
    淨利潤                          201.53         282.88         359.39         159.71
    
    
    （2）目標企業和可比企業比較分析
    
    分析影響企業估值的主要因素，本次對比因素共分為四項：企業盈利能力、企業營運能力、債務風險狀況和企業成長能力，每項對比因素的指標設置時，充分考慮了行業特有的體現盈利、營運、債務風險、成長等相關行業指標。
    
    ①盈利能力狀況
    
    衡量企業盈利能力的主要指標是毛利率和淨資產收益率。可比公司與標的公司的具體數據如下表：
    
           可比因素         TMO.N    DHR.N    WAT.N    PKI.N    BIOT.ST    TDY.N    標的企業
     盈利 能 毛利率           44.35%    55.74%    58.00%    48.41%    62.23%     39.30%     40.52%
     力狀況  淨資產收益率     13.07%    10.41%    38.66%     8.51%    23.16%     16.43%      5.52%
    
    
    註：可比公司數據來源於彭博金融信息服務終端。
    
    ②營運能力狀況
    
    衡量企業營運能力的主要指標是營業收入規模、存貨周轉率和應收帳款周轉率等三個指標。可比公司與標的公司的具體數據如下表：
    
    單位：百萬歐元
    
         可比因素      TMO.N   DHR.N    WAT.N    PKI.N    BIOT.ST    TDY.N    標的企業
            營業收入  22,819.04   16,001.65    2,150.04    2,576.08     104.08    2,826.14      35.80
     營運能 規模
     力狀況 存貨周轉      4.51       4.93       3.34       4.32       2.66       5.12       3.53
            率
         可比因素      TMO.N   DHR.N    WAT.N    PKI.N    BIOT.ST    TDY.N    標的企業
             應收帳款      6.10       5.83       4.22       4.29       5.23       7.29       6.75
             周轉率
    
    
    註：可比公司數據來源於彭博金融信息服務終端。
    
    ③債務風險狀況
    
    衡量企業債務風險狀況的主要指標是資產負債率和速動比率等兩個指標。可比公司與標的公司的具體數據如下表：
    
          可比因素        TMO.N    DHR.N    WAT.N    PKI.N    BIOT.ST   TDY.N   標的企業
    債 務 風 資產負債率     51.50%    49.10%   107.24%    55.29%    30.60%    39.22%    53.42%
    險狀況   速動比率          1.83       1.57       1.22       0.80       2.51       1.08       1.02
    
    
    註：可比公司數據來源於彭博金融信息服務終端。
    
    ④成長能力狀況
    
    衡量企業成長能力狀況的主要指標是收入增長率和淨利潤增長率等兩個指標。營業收入增長率和淨利潤增長率均為2019年至2021年三年複合增長率。可比公司和標的公司2019年營業收入數據和淨利潤數據按2019年財務報表實際發生數據為基礎進行測算。根據彭博金融信息服務終端的一致預測數據，近期分別有多家證券公司研究機構對各可比企業 2020 年-2021 年營業收入和淨利潤數據作出了預測。對標的企業的預測是根據標的企業收益法預測數據確定，計算結果如下：
    
           可比因素         TMO.N    DHR.N    WAT.N    PKI.N    BIOT.ST   TDY.N   標的企業
     成長 能 收入增長率        5.43%    12.96%     -2.49%     5.02%     8.38%     -0.85%     -0.43%
     力狀況  淨利潤增長率     11.91%    18.96%     -6.79%    11.95%     1.35%     3.20%     -6.45%
    
    
    （3）標的公司與可比企業修正係數的確定
    
    標的公司作為比較基準和調整目標，因此將標的公司各指標係數均設為100，可比企業各指標係數與標的公司比較後確定，低於標的公司指標係數的則調整係數小於100，高於標的公司指標係數的則調整係數大於100。
    
            可比因素           TMO.N    DHR.N    WAT.N    PKI.N    BIOT.ST   TDY.N   指標權重
     盈 利 能  毛利率（%）         100       102       102       101       102       100       50%
            可比因素           TMO.N    DHR.N    WAT.N    PKI.N    BIOT.ST   TDY.N   指標權重
     力狀況    淨資產收益率         101       100       103       100       102       101       50%
              （%）
               營業收入規模        111       108       101       101       100       101       40%
     營 運 能  存貨周轉率           101       101       100       101        99       102       30%
     力狀況    應收帳款周轉          99        99        97        98        98       101       30%
               率
     債 務 風  資 產 負 債 率       100       100        96       100       102       101       50%
     險狀況   （%）
               速動比率            101       101       100       100       101       100       50%
               收入 增 長 率       101       101       100       101       101       100       50%
     成 長 能  （%）
     力狀況    淨利潤增長率         102       103       100       102       101       101       50%
              （%）
    
    
    可比公司各指標修正係數=100+（可比公司指標-標的公司指標）/調整標準值，調整規則如下：
    
     一級指標       二級指標       調整標準值                 修正係數
     盈利能力   毛利率（%）           10%      增加10%修正+1，下降10%修正-1
       狀況     淨資產收益率（%）     10%      增加10%修正+1，下降10%修正-1
                營業收入規模      2,000百萬歐   增加20億歐元修正+1，下降20億歐元修
     營運能力                          元       正-1
       狀況     存貨周轉率             1       增加1修正+1，下降1修正-1
                應收帳款周轉率         1       增加1修正+1，下降1修正-1
     債務風險   資產負債率（%）       15%      增加15%修正-1，下降15%修正+1
       狀況     速動比率               1       增加1修正+1，下降1修正-1
     成長能力   收入增長率（%）       10%      增加10%修正+1，下降10%修正-1
     狀況       淨利潤增長率（%）     10%      增加10%修正+1，下降10%修正-1
    
    
    ①盈利能力狀況：毛利率和淨資產收益率越高，企業盈利能力越好，企業價值比率越高，反之亦然。
    
    ②營運能力狀況：營業收入規模越大，存貨周轉率、應收帳款周轉率越高，企業營運能力越強，企業價值比率越高，反之亦然。
    
    ③債務風險狀況：資產負債率越低，速動比率越大，表明公司出現債務風險的機率越小，企業價值比率越高，反之亦然。
    
    ④成長能力狀況：收入和利潤增長率越高，成長能力越高，價值比率越高，反之亦然。
    
    修正係數權重設置，指標從盈利能力狀況、營運能力狀況、債務風險狀況、成長能力狀況四個方面反映可比公司與標的企業的差異，每個二級指標對一級指標的影響均採用等分方式進行確定權重。
    
    影響因素Ai的調整係數=標的公司係數/可比公司係數
    
    可比公司修正係數=∏影響因素Ai的調整係數
    
    根據上述對調整因素的描述及調整係數確定的方法，各影響因素調整係數詳見下表：
    
     可比因素   TMO.N     DHR.N      WAT.N      PKI.N     BIOT.ST     TDY.N
     盈利能力      0.9951       0.9902       0.9757       0.9951       0.9804      0.9951
     狀況
     營運能力      0.9604       0.9704       1.0053       0.9992       1.0092      0.9872
     狀況
     債務風險      0.9951       0.9951       1.0209       1.0000       0.9853      0.9951
     狀況
     成長能力      0.9853       0.9805       1.0000       0.9853       0.9901      0.9951
     狀況
     綜合修正      0.9370       0.9375       1.0014       0.9797       0.9652      0.9728
     係數
    
    
    （4）目標公司價值比率的確定
    
    根據查詢彭博金融信息服務終端，各可比公司 2020 年至 2022 年預測EV/EBITDA情況如下：
    
          可比公司         TMO.N   DHR.N    WAT.N    PKI.N   BIOT.ST   TDY.N
     2020年EV/EBITDA        23.78     28.86     20.04     18.59     44.75     20.76
     2021年EV/EBITDA        21.83     24.10     18.27     17.48     32.86     18.67
     2022年EV/EBITDA        21.85     23.67     18.38     17.56     30.54     17.56
     三年平均EV/EBITDA      22.49     25.54     18.90     17.88     36.05     18.99
    
    
    根據前文分析計算得出的調整係數，計算得出可比公司綜合修正後的EV/EBITDA，本次估值對可比公司平均值作為目標公司的EV/EBITDA，計算結果如下表：
    
      序            項目           TMO.N  DHR.N  WAT.N  PKI.N  BIOT.ST  TDY.N
      號
      1    綜合修正係數             0.9370   0.9375   1.0014  0.9797    0.9652   0.9728
      2    修正前EV/EBITDA乘數     22.49    25.54    18.90   17.88     36.05    18.99
      3    修正後EV/EBITDA乘數     21.07    23.95    18.92   17.51     34.80    18.48
      4    平均EV/EBITDA乘數                                                 22.46
    
    
    （5）缺乏流動性折扣率的確定
    
    由於所測算的股權價值應該是在非上市前提條件下的價值，而如果所有其它方面都相等，那麼可在市場上流通的一項股權投資的價值要高於不能在市場上流通的價值。為此，估值人員需要對估值結果進行缺少流動性折扣調整。
    
    缺乏市場流動性折扣是企業價值測算中需要經常考慮的一項重要參數。這裡所謂的缺乏市場流動性折扣，建立在由參照上市公司的流通股交易價格而得出的被估值公司價值的基礎之上。
    
    由於我國資本市場誕生較晚，關於股權缺乏流通性折價的實證研究較少。主要研究成果如下：
    
    據趙立新、劉萍等著《上市公司併購重組市場法評估研究》，以新股發行定價估算方式測算，經確定從2002年到2011年IPO的1,200多個新股的發行價和上市後價格，得出結論為：每個行業的缺乏流動性折扣不同，最高的折扣為43%左右，最低的折扣為 7.8%左右，全部行業的平均值為 30.6%；以非上市公司併購市盈率與上市公司市盈率對比方式，經收集發生在2011年的500多個非上市公司的少數股權案例和截至2011年底的1,800家上市公司市盈率，通過分析發現各行業平均值大約為35.6%。
    
    因本次估值採用市場法，可比公司的市價是證券交易所掛牌交易價，其股份具有很強的流動性。由於被估值對象是在股票市場上不能流動的股權，因此在計算股權價值時需考慮缺乏流動性折扣率為30%。
    
    6、市場法估值結果
    
    根據收益法預測數據，上海博森2020年、2021及2022年EBITDA情況如下表：
    
    單位：萬歐元
    
           項目            2020年         2021年         2022年         三年平均
         EBITDA               203.94         392.02          546.74         380.90
    
    
    註：2020年剔除非經營性資產對應的利息收入61.33萬歐元。
    
    則：上海博森股東全部權益價值=（被估值單位 EBITDA×EV/EBITDA+現金及其等價物-有息負債）×（1-缺乏流動性折扣率）+非經營性資產及其他投資
    
    =(380.90×22.46+381.68-13.45)×(1-30%)+121.42
    
    =6,368.00萬歐元(取整)
    
    本次採用中國人民銀行估值基準日人民幣對歐元中間牌價 7.9610 作為折算匯率。被估值企業市場法結果為人民幣50,696.00萬元（取整）。
    
    （八）估值結論及分析
    
    1、收益法估值結果
    
    收益法估值後的股東全部權益價值為人民幣 48,538.22 萬元(6,097.00 萬歐元)，相對於上海博森合併口徑下的淨資產帳面價值，減值額為人民幣 1,072.62萬元，減值率為2.16%。
    
    2、市場法估值結果
    
    市場法估值後的股東全部權益價值為人民幣 50,696.00 萬元(6,368.00 萬歐元)，相對於上海博森合併口徑下的淨資產帳面價值，增值額為人民幣 1,085.16萬元，增值率為2.19%。
    
    3、估值結論的選取
    
    （1）選取市場法估值結果作為標的公司估值結論的原因
    
    收益法從企業的經營收益角度衡量企業價值，涵蓋了企業的各項綜合運營能力以及各項無形資產，按照企業的發展計劃，得出企業自身的回報。市場法是根據與被估值企業相同或相似的可比上市公司的價值比率，通過分析對比公司與被估值企業各自特點確定被估值企業的股權價值，它具有估值角度和估值途徑直接、估值過程直觀、估值數據直接取材於市場、估值結果說服力強的特點。市場法能夠較為客觀的反映企業在市場上反映的價值，在市場發生變化時，也能較及時且較好的反映投資者對公司的市場估值，也更為容易被投資者接受。因此，採用市場法估值結果，更能反映被估值企業的真實價值。
    
    根據上述分析，本次估值結論採用市場法估值結果，即：上海博森的股東全部權益價值估值結果為人民幣50,696.00萬元。
    
    本次估值沒有考慮由於具有控制權或者缺乏控制權可能產生的溢價或者折價對估值對象價值的影響。
    
    （2）選取市場法估值結果作為標的公司估值結論的合理性
    
    ①兩種方法估值結果差異較小
    
    收益法估值後的股東全部權益價值為人民幣48,538.22萬元，市場法估值後的股東全部權益價值為人民幣50,696.00萬元，兩者相差2,157.78萬元，差異率僅為4.26%，差異較小。
    
    ②A股併購交易中存在選取市場法結果作為估值結論的案例
    
    近年來上市公司在重大資產重組或現金收購境外公司過程中採用市場法結果作為估值結論的部分案例情況如下：
    
       序號   上市公司           標的企業            評估/估值方法     結論選取方法
        1     上海萊士           Grifols                市場法           市場法
        2     新奧股份           新奧能源               市場法           市場法
        3     佳沃股份    Australis Seafoods S.A    市場法、收益法       市場法
        4     昊志機電       Infranor資產組             市場法           市場法
        5     洛陽鉬業  New Silk Road Commodities   市場法、收益法       市場法
        6     湯臣倍健             LSG              市場法、收益法       市場法
        7     曲美家居         EKORNES ASA              市場法           市場法
        8      鄭煤機           SG Holding          市場法、收益法       市場法
    
    
    綜上分析，本次估值選取市場法結果作為估值結論具備合理性。
    
    ③市場法結果能夠反映其收益的實現方式，選取市場法評估結果作為標的公司評估結論是否有利於保護中小投資者的利益，是否符合《上市公司重大資產重組管理辦法（2020年修訂）》第十一條第三款的相關規定
    
    本次估值假設標的公司持續經營；標的公司的管理層是負責的、穩定的，且有能力擔當其職務；估值基準日後標的公司的產品或服務保持目前的市場競爭態勢，其內涵為標的公司能夠實現預測收益，這也是收益法和市場法估值結論成立的基礎，因此無論是收益法和市場法均能夠反映標的公司收益實現方式。
    
    《上市公司重大資產重組管理辦法（2020年修訂）》第十一條第三款具體內容為重大資產重組所涉及的資產定價公允，不存在損害上市公司和股東合法權益的情形。本次估值兩種方法結論差異較小，且未考慮標的公司和上市公司的協同效應，通過本次交易，上市公司可以將進一步提升在檢驗領域的技術儲備和競爭力，並快速地切入「分離、分析與純化」市場，獲得更多的業務機遇與增長空間，實現標的公司和上市公司的雙贏。同時，近年來上市公司在重大資產重組或現金收購境外公司過程中也存在採用市場法結果作為估值結論的情況。
    
    綜上，本次估值選取市場法評估結果作為標的公司評估結論沒有損害中小投資者的利益，不存在損害上市公司和股東合法權益的情形，符合《上市公司重大資產重組管理辦法（2020年修訂）》第十一條第三款的相關規定。
    
    4、期後事項對估值結果的影響
    
    珠海奧森於2020年10月31日作出股東決定，對上海博森的實收資本繳納安排進行了調整，將實收資本調減4,224.25萬元。本次估值沒有考慮上述實收資本調減對估值結果的影響。
    
    二、董事會對本次交易定價的依據及公平合理性的分析
    
    （一）上市公司董事會對估值機構的獨立性、估值假設前提的合理性、估值方法與目的的相關性、估值定價的公允性發表的意見
    
    上市公司董事會就本次估值機構的獨立性、估值假設前提的合理性、估值方法與估值目的的相關性、估值定價的公允性發表意見如下：
    
    1、估值機構的獨立性
    
    本次交易的估值機構中企華評估具有證券期貨相關估值業務資格，估值機構的選聘程序合法、合規。中企華評估及經辦估值人員與公司及交易對方珠海奧森均不存在關聯關係，不存在除專業收費外的現實的和預期的利害關係，具有充分的獨立性。
    
    2、估值假設前提的合理性
    
    估值機構和估值人員所設定的估值假設前提和限制條件按照國家有關法規和規定執行、遵循了市場通用的慣例或準則、符合估值對象的實際情況，估值假設前提具有合理性。
    
    3、估值方法與估值目的的相關性
    
    本次估值的目的是確定標的資產於估值基準日的市場價值，為本次交易提供定價參考依據。
    
    本次估值工作按照國家有關法規與行業規範的要求，遵循獨立、客觀、公正、科學的原則，按照公認的資產估值方法，實施了必要的估值程序，對標的資產在估值基準日的市場價值進行了估值，所選用的估值方法合理，與估值目的相關性一致。
    
    4、交易定價的公允性
    
    本次估值實施了必要的估值程序，遵循了獨立性、客觀性、科學性、公正性等原則，估值結果客觀、公正地反映了估值基準日標的資產的實際狀況。本次估值工作選取的估值方法適當，估值結論具有公允性。本次交易標的資產以估值作為定價的基礎，交易價格公平、合理，不會損害公司及廣大中小股東利益。
    
    上市公司獨立董事已對估值機構的獨立性、估值假設前提的合理性及估值定價的公允性發表了獨立意見。
    
    綜上，上市公司董事會認為為本次交易所選聘的估值機構具有獨立性，估值假設前提合理，估值方法與估值目的相關性一致，出具的估值報告的估值結論合理，估值機構選擇的重要估值參數、預期未來各年度收益、現金流量等重要估值依據及估值結論具有合理性，估值定價公允。
    
    （二）估值依據的合理性
    
    收益法估值後的股東全部權益價值為人民幣48,538.22萬元，市場法估值後的股東全部權益價值為人民幣50,696.00萬元，兩者相差2,157.78萬元，差異率為4.26%。
    
    收益法從企業的經營收益角度衡量企業價值，涵蓋了企業的各項綜合運營能力以及各項無形資產，按照企業的發展計劃，得出企業自身的回報。市場法是根據與被估值企業相同或相似的可比上市公司的價值比率，通過分析對比公司與被估值企業各自特點確定被估值企業的股權價值，它具有估值角度和估值途徑直接、估值過程直觀、估值數據直接取材於市場、估值結果說服力強的特點。市場法能夠較為客觀的反映企業在市場上反映的價值，在市場發生變化時，也能較及時且較好的反映投資者對公司的市場估值，也更為容易被投資者接受。因此，採用市場法估值結果，更能反映被估值企業的真實價值。
    
    根據上述分析，本次估值結論採用市場法估值結果，即：上海博森的股東全部權益價值估值結果為人民幣50,696.00萬元。
    
    由於客觀條件限制，本次估值沒有考慮由於具有控制權或者缺乏控制權可能產生的溢價或者折價對估值對象價值的影響。
    
    （三）交易標的後續經營過程中經營方面的變化趨勢分析
    
    在可預見的未來發展時期，上海博森後續經營過程中政策、宏觀環境、技術、行業、稅收優惠等方面不存在重大不利變化，其變動趨勢對標的資產的估值水平沒有重大不利影響。
    
    同時，公司董事會未來將會根據行業宏觀環境、產業政策、稅收政策等方面的變化採取合適的應對措施，保證標的公司經營與發展的穩定。
    
    （四）交易標的與上市公司現有業務之間的協同效應
    
    Interchim 公司作為主要經營色譜儀器及耗材業務的企業，掌握了色譜製備純化的相關技術，符合國家鼓勵的分析儀器製造的產業方向。博暉創新目前共有檢驗檢測及血液製品兩大業務模塊，其中檢驗檢測模塊部分，公司已建立了成熟的質譜儀產品的研發、生產及銷售業務，產品可應用於環境、臨床、生物醫學、食品、農業和地質等多個方向。因而，Interchim 公司能夠與公司形成良好的業務互補，從而發揮協同效應。
    
    本次交易順利實施後，公司能夠迅速建立以液相色譜為核心技術，橫跨生命科學、生物製藥、小分子新藥開發、環境監測等領域的產品線；公司分析儀器的產品線將得到拓寬，應用領域將進一步擴大，並使公司可以在技術儲備、產品性能等方面形成一定的競爭優勢。同時，隨著國內在新藥開發、環境監測和食品安全等領域需求的快速增長，對以色質聯用為代表的高端檢測技術的需求亦呈現快速增長的態勢，公司通過本次交易，將進一步提升在非臨床檢驗領域的技術儲備和競爭力，並快速地切入「分離、分析與純化」市場，獲得更多的業務機遇與增長空間。
    
    上述協同效應預期將為上市公司帶來良好的經濟效益，但具體效益估算存在不確定性，因此本次估值中沒有考慮協同效應；對交易定價未產生直接影響。
    
    （五）交易定價的公允性分析
    
    1、從相對估值角度分析定價合理性
    
    本次交易作價市盈率、市淨率、同行業上市公司市盈率、與行業內上市公司類似交易的比較的情況請參見本節「一、標的資產估值情況」之「（七）市場法估值情況」。
    
    2、從本次交易對上市公司盈利能力、持續發展能力影響的角度分析本次定價合理性
    
    近年來，Interchim 公司的營業收入與盈利規模呈現持續增長的態勢，本次交易完成後，Interchim 公司的財務報表亦將納入上市公司合併範圍。預計本次交易的實施將提升上市公司的資產規模、營業收入和淨利潤水平，有利於公司提高資產質量、優化財務狀況、增強的盈利能力。同時，公司的綜合競爭能力、市場拓展能力、抗風險能力和持續發展能力也將進一步增強，有利於保護公司及股東利益。
    
    綜上所述，本次交易作價合理、公允，充分保護了上市公司全體股東，尤其是中小股東的合法權益。
    
    （六）交易定價與估值結果差異分析
    
    截至估值基準日2020年6月30日，上海博森100%股權的估值為人民幣50,696.00萬元，扣除上海博森實收資本與Adchim 100%股權轉讓價款的差額後為46,471.75萬元，與本次交易中上海博森100%股權的交易作價45,775.75萬元不存在顯著差異。
    
    三、上市公司獨立董事對估值機構獨立性、估值假設前提合理性和交易定價公允性發表的獨立意見
    
    上市公司獨立董事對估值機構獨立性、估值假設前提合理性、估值方法與估值目的的相關性以及估值定價的公允性發表意見如下：
    
    1、本次交易的估值機構中企華評估具有證券期貨相關估值業務資格，估值機構的選聘程序合法、合規。中企華評估及經辦估值人員與公司及交易對方珠海奧森均不存在關聯關係，不存在除專業收費外的現實的和預期的利害關係，具有充分的獨立性。
    
    2、估值機構和估值人員所設定的估值假設前提和限制條件按照國家有關法規和規定執行、遵循了市場通用的慣例和準則、符合估值對象的實際情況，估值假設前提具有合理性。
    
    3、本次估值的目的是確定標的資產於估值基準日的市場價值，為本次交易提供價值參考依據。中企華採用了收益法和市場法兩種估值方法分別對上海博森全部股東權益進行了估值，並最終選擇了市場法的估值作為本次估值結果。本次估值工作按照國家有關法規與行業規範的要求，遵循獨立、客觀、公正、科學的原則，按照公認的估值方法，實施了必要的估值程序，對上海博森全部股東權益在估值基準日的市場價值進行了估值，所選用的估值方法合理，與估值目的相關性一致。
    
    4、本次交易以標的資產的估值結果為基礎確定交易價格，交易標的估值定價公允。
    
    5、估值價值分析原理、採用的模型、選取的折現率等重要估值參數符合上海博森實際情況，預期各年度收益和現金流量估值依據及估值結論合理。
    
    第六節 本次交易合同的主要內容
    
    一、發行股份購買資產相關協議的主要內容
    
    （一）《發行股份購買資產協議》的主要內容
    
    2020年2月17日，公司（甲方）與珠海奧森（乙方）籤署了《發行股份購買資產協議》，協議的主要內容如下所示：
    
    1、發行股份購買資產的具體方案
    
    （1）各方同意，甲方將依法通過發行股份的方式向乙方購買其將持有的標的公司100%股份。
    
    （2）各方同意，本次交易中標的資產的最終交易價格將以具備相應業務資質的機構出具的最終估值/評估報告確認的標的資產估值/評估結果為定價參考依據，由交易各方協商後確定。
    
    （3）本次發行股份的具體情況
    
    ①截至目前，本次交易的相關審計、評估/估值工作尚未完成，標的資產的預估值和交易作價尚未確定。標的資產的最終交易價格將以具備相應業務資質的機構出具的最終估值/評估報告確認的標的資產估值/評估結果為定價參考依據，由交易各方協商後確定。
    
    ②定價基準日及發行價格
    
    本次交易的定價基準日為上市公司審議本次交易事項的首次董事會會議決議公告日，即上市公司第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日。
    
    根據《重組管理辦法》第四十五條的規定，上市公司發行股份的價格不得低於市場參考價的90%，市場參考價為上市公司審議本次交易的首次董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。具體情況如下：
    
    單位：元/股
    
                 交易均價類型                    交易均價          交易均價的90%
     定價基準日前20個交易日均價                             4.90                4.42
     定價基準日前60個交易日均價                             4.76                4.29
     定價基準日前120個交易日均價                            4.58                4.13
    
    
    註：交易均價=董事會決議公告日前若干個交易日公司股票交易總額/董事會決議公告日前若干個交易日公司股票交易總量。
    
    經交易各方友好協商，本次發行股份購買資產的發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的90%。
    
    本次交易中，上市公司向乙方發行的股份數量將根據最終確定的標的資產交易對價確定，並經中國證監會核准的數量為準。
    
    在本次交易的定價基準日至發行日期間，上市公司如有實施派息、送股、資本公積金轉增股本或配股等除權除息事項，則依據相關規定對發行價格作相應除權除息處理，發行數量也將根據發行價格的調整情況進行相應調整。
    
    ③鎖定期安排
    
    乙方本次交易中以資產認購取得的上市公司股份，自股份發行結束起36個月內不得轉讓。若本次發行股份購買資產完成後 6 個月內如上市公司股票連續20個交易日的收盤價低於發行價，或者交易完成後6個月期末收盤價低於發行價的，乙方持有上市公司股票的鎖定期自動延長至少6個月。
    
    上述轉讓包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓該等股份，也不由甲方回購該等股份。如因該等股份由於公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述的鎖定期進行鎖定。
    
    如本次交易因涉嫌所提供或披露的信息存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案調查的，在案件調查結論明確以前，乙方將不得轉讓其持有的上市公司股份。
    
    2、對價支付安排
    
    （1）股份的支付
    
    自交割日起30個工作日內，甲方應向乙方發行完畢本次發行股份購買資產約定的全部股份，使乙方成為在結算公司登記的該等股份的持有人。
    
    （2）支付股份的先決條件
    
    ①本協議已經生效；
    
    ②本協議項下標的資產已完成交割。
    
    3、過渡期的損益安排
    
    （1）標的公司過渡期間損益由甲方享有或承擔。
    
    （2）標的公司於評估/估值基準日的滾存未分配利潤在標的資產交割後由甲方享有。
    
    4、資產交割
    
    （1）雙方應向標的公司提供必要的協助，促使標的公司在核准日後儘快完成標的資產自乙方轉讓予甲方所需的變更登記程序。
    
    （2）標的資產權屬自資產交割日起發生轉移。
    
    （3）資產交割日後甲方應儘快完成向深交所和結算公司申請辦理將新增股份登記至認購方名下的手續。
    
    5、協議成立、生效、履行、變更與解除
    
    （1）本協議經各方籤署（即各方法定代表人或授權代表籤字並加蓋公章）即成立。
    
    （2）各方同意自下列條件全部滿足之日，本協議即應生效：
    
    ①本次交易事項經甲方董事會、股東大會批准；
    
    ②本次交易事項經乙方母公司君正集團按照其所適用的規則、制度履行完畢相應的內部審批程序；
    
    ③本次交易事項經中國證監會核准。
    
    前述任何一項先決條件未能得到滿足，則本協議不生效。
    
    （3）任何對本協議的修改、增加或刪除相應條款均應以書面方式進行。
    
    （4）除另有約定外，各方一致同意解除本協議時，本協議方可解除。
    
    （二）《發行股份購買資產協議之補充協議》的主要內容
    
    2020年11月6日，公司（甲方）與珠海奧森（乙方）籤署了《發行股份購買資產協議之補充協議》，協議的主要內容如下所示：
    
    1、根據「中企華估字(2020)第 5001 號」《北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產項目涉及的上海博森管理諮詢有限公司股東全部權益價值估值報告》，標的資產於估值基準日（2020年6月30日）按照市場法的估值為50,696.00萬元，鑑於本次交易標的公司上海博森已於2020年10月31日將其實收資本從500,000,000元調整為457,757,500元，調整後的上海博森100%股權估值為46,471.75萬元人民幣。甲乙雙方一致認可，本次交易中，標的資產的轉讓價格為45,775.75萬元。本次交易完成後，標的公司的未繳出資由甲方根據標的公司經營的實際需要安排實繳。
    
    2、甲方向乙方發行股份的數量=標的資產轉讓價格/股票發行價格，並按照向下取整精確至股，不足一股的部分計入資本公積。按照前述交易價格計算，本次甲方擬向乙方發行的股份數量為11,083.7167萬股，並以深交所審核通過並經中國證監會同意註冊的數量為準。
    
    3、乙方聲明，在標的資產交割前，其未在標的資產上設置任何其他質押、擔保、承諾、第三方權利等任何可能影響甲方依據《發行股份購買資產協議》的約定獲得標的資產完整所有權的情形。
    
    4、《發行股份購買資產協議》中第2.3條的「本次重組經中國證監會核准後，甲方應根據中國證監會核准文件的內容，按照有關法律法規的規定及本協議的約定向認購方發行股份」，修改為「本次交易經深圳證券交易所審核通過並經中國證監會註冊後，甲方應根據審核及註冊批准，並按照有關法律法規的規定及本協議的約定向認購方發行股份」。
    
    5、鑑於Lionel BOCH、Corinne BOCH、Jean BOCH、INTERCHIM SA、INTERCHIM INSTRUMENTS SAS、ORGABIOCHROM SAS、NOVAQUEST SAS及其股東（作為賣方）與NEWPORT EUROPE BV（作為買方擔保人）、ADCHIMSAS（作為買方）於2019年10月31日籤訂了《Share sale and Purchase Agreement》（以下稱「《前次收購協議》」），NEWPORT EUROPE BV通過ADCHIM SAS收購 了 INTERCHIM , INTERCHIM INSTRUMENTS, NOVAQUEST,ORGABIOCHROM四家公司的股權。為妥善安排本次交易與《前次收購協議》的相關權利義務安排，除本補充協議第六條約定的情形外，甲方同意承擔《前次收購協議》第10.4條項下Newport Europe BV作為買方擔保人的義務：（i）承擔連帶責任，向前次交易賣方支付Adchim根據《前次收購協議》欠付前次交易賣方的任何款項（包括可能到期應付的任何結算金額或者或有對價），（ii）在交割後3年內，在以Adchim或買方擔保人名義在享譽全球的國際銀行的歐洲分行開立的銀行帳戶中，保留與最高或有對價相等的金額，且該金額應根據或有對價的觸發情況不時予以減少，並（iii）在交割後3年內，保持David B. Patteson先生作為買方法人代表的身份，且在這3年期限內，David B. Patteson先生在買方任何關聯公司的現有職位保持不變。如甲方承擔前述義務的前提是需要符合相關法律的規定、取得債權人的同意或具備其他必要的條件，則甲乙雙方應在該等條件具備的前提下完成甲方對相關義務的承接。如該等條件未能達成，甲乙雙方可另行協商對於相關義務的處理方案。
    
    6、《前次收購協議》中乙方尚未履行完畢的以下支付義務由乙方承擔：（1）《前次收購協議》10.1條約定Interchim Inc.與Cheshire Sciences少數股東權益的總購買價格由Mr. Jean Boch，Mr. Lionel Boch與Ms. Corinne Boch（以下簡稱「Boch家族」）補償，最高金額為300萬歐元，對於超出300萬歐元的部分價格，Boch家族不予補償，即超出300萬歐元部分的價格實際由賣方ADCHIM SAS支付）。甲乙雙方確認，若上述少數股東權益收購價格超出300萬歐元，超出部分不由甲方承擔，由乙方或其相關關聯方承擔；（2）《前次收購協議》3.3條約定若最終交割對價超過預計交割對價，ADCHIM SAS應向賣方支付與餘額相等的金額，若最終交割對價低於預計交割對價，賣方應向ADCHIM SAS支付與餘額相等的金額。甲乙雙方確認，上述最終交割對價與預計交割對價之間的差額不由甲方享有或承擔，由乙方或其相應關聯方繼續享有或承擔
    
    7、《發行股份購買資產協議》中第10.2條修改為：「各方同意自下列條件全部滿足之日，本協議即應生效：（1）本次交易事項經甲方董事會、股東大會批准；（2）本次交易經乙方母公司君正集團按照其所適用的規則、制度履行完畢相應的內部審批程序；（3）本次交易事項經深圳證券交易所審核通過並經中國證監會同意註冊。前述任何一項先決條件未能得到滿足，則本協議不生效。」本補充協議的生效條件與修訂後的《發行股份購買資產協議》相同。
    
    8、本協議經雙方籤署（即各方法定代表人或授權代表籤字並加蓋公章）即成立。
    
    二、業績承諾與補償相關協議的主要內容
    
    2020年11月6日，公司（甲方）與珠海奧森（乙方）籤署了《業績承諾及補償協議》，協議的主要內容如下所示：
    
    （一）補償期限
    
    1、各方協商一致，本次交易的業績補償期限為2020年7-12月、2021年度、2022年度及2023年度（以下稱「業績補償期」）。如本次交易無法在2021年度內實施完畢，則業績補償期限作相應調整，並由各方另行籤署補充協議予以約定。
    
    2、減值補償涉及的減值測試期間為本次交易實施完畢（以交割日為準）當年及其後連續兩個會計年度，即假設本次交易於2021年度實施完畢，則減值承諾期為2021年、2022年、2023年；如本次交易實施完畢的時間延後，則減值承諾期相應順延。
    
    3、本次交易實施完畢之日即為本次交易經甲方股東大會批准、深圳證券交易所審核同意並經中國證券監督管理委員會（以下稱「中國證監會」）同意註冊後，各方依據《發行股份購買資產協議》的相關條款辦理完畢標的資產過戶手續之日。
    
    （二）承諾業績數
    
    1、乙方為本次交易的業績承諾及補償方，乙方就上海博森管理諮詢有限公司（簡稱「標的公司」）在業績補償期內的淨利潤（以下稱「業績」）數對甲方進行承諾並據此進行補償安排。
    
    2、作為本次交易的業績承諾及補償方，乙方承諾標的公司在業績補償期限內實現的淨利潤具體如下：
    
    單位：萬歐元
    
      2020年7-12月        2021年          2022年          2023年           合計
               109.00          269.00          393.00          473.00        1,244.00
    
    
    其中，2020 年 7-12 月的承諾淨利潤不包括標的資產向君正集團借出49,999.98萬元人民幣所應收取的利息。
    
    3、前述的承諾淨利潤為扣除非經常性損益後淨利潤，應當經甲方聘請的具有相應業務資格的會計師事務所出具專項審核報告予以確認。。
    
    4、如本次交易未能於2021年度實施完畢，則承諾業績將根據補償期的變更作相應調整，並由各方另行籤署補充協議予以約定。
    
    （三）實際業績與承諾業績差異的確定
    
    1、標的資產交割完成後，甲方將於補償期內每個會計年度結束後四個月內，聘請具有相應業務資格的會計師事務所對標的公司在補償期內各年度實現的業績進行審計並出具專項審核意見。
    
    2、標的公司業績補償期內實現的業績數以專項審核意見確定的標的公司合併報表中業績數為準。
    
    3、若標的公司業績補償期內各年度實現的業績數未達到當年承諾業績數的，則乙方應當按照本協議的約定對甲方進行補償。
    
    （四）減值補償
    
    1、減值測試標的資產為標的公司100%的股權。經甲方與乙方協商確定，標的資產的定價為 5,750.00 萬歐元。因此，減值測試標的資產的交易價格確定為5,750.00萬歐元。乙方就標的資產的減值部分（如有）按照減值補償方案及雙方約定對甲方進行補償。
    
    2、減值補償方案
    
    （1）乙方向甲方承諾，標的資產於減值承諾期內每一個會計年度末（即減值承諾期內每一年度的12月31日）的評估值或估值均不低於標的資產的最終交易價格。如減值承諾期內，減值測試標的資產於某一個會計年度末的評估值或估值低於其最終交易價格，則乙方需就減值部分向甲方進行補償。
    
    （2）標的資產交割完成後，甲方將於減值承諾期每個會計年度結束後四個月內，聘請具有相應業務資格的會計師事務所對標的資產出具減值測試專項審核意見，並公告相應的減值測試結果。
    
    （3）減值測試標的資產的當期期末減值額應以上述會計師事務所出具的減值測試專項審核意見為依據進行計算。為避免疑義，前述「減值測試標的資產的當期期末減值額」（以下簡稱「當期期末減值額」）指減值測試標的資產的最終交易價格減去當期期末減值測試標的資產的評估值或估值，並扣除減值承諾期內標的公司股東增資、減資、接受贈與以及利潤分配的影響。
    
    （五）補償金額、補償股份數量及補償方式
    
    1、乙方先以股份進行補償，不足部分以現金補償。
    
    2、以股份方式進行業績補償時，以「標準1」和「標準2」分別確定本協議第3條所述業績承諾補償及第4條所述減值測試補償時應補償股份數量，以其孰高值確定最終應補償股份的數量：
    
    標準1：
    
    當期補償金額=（截至當期期末累積承諾淨利潤數－截至當期期末累積實現淨利潤數）÷補償期限內各年的預測淨利潤數總和×擬購買資產交易作價－累積已補償金額
    
    當期應當補償股份數量=當期補償金額/本次股份的發行價格
    
    標準2：
    
    當期補償金額=期末減值額－累積已補償金額
    
    當期應當補償股份數量=期末減值額/每股發行價格－補償期限內已補償股份總數
    
    註：上述標準如涉及匯率計算，以估值基準日2020年6月30日歐元兌人民幣的中間價7.9610進行折算
    
    3、當發生股份補償時，甲方以人民幣1.00元的總價向乙方定向回購其通過本次交易新增取得的前述條款確定的當期應當補償股份數量，並依法予以註銷。
    
    4、甲方在業績補償期內實施轉增或股票股利分配的，則應補償股份數量相應地調整為：乙方應當補償股份數量（調整後）=乙方應當補償股份數量（調整前）×（1＋轉增或送股比例）。
    
    5、若甲方在利潤補償期內實施現金分紅的，則乙方應將應補償股份在回購股份實施前所獲得的累積現金分紅部分隨補償股份一併返還給甲方，計算公式為：返還金額=每股對應的累積現金分紅金額×應補償股份數量。
    
    6、乙方應補償的股份數量的上限為其在本次交易中新增取得的全部甲方股份及因甲方實施轉增或股票股利分配而獲得的股份（如有）。
    
    7、若乙方股份補償所產生的對價不足以支付乙方應補償金額，即乙方實際補償股份數量與本次股份的發行價格之積小於乙方應補償金額，則不足的部分由乙方以現金方式向甲方進行補償，計算公式如下：乙方應補償的現金金額＝乙方應補償金額－（乙方已補償股份數量×本次發行價格）。
    
    8、甲方應與其聘請的會計師事務所就標的公司補償期內情況出具專項審查意見與減值測試專項審核意見後，向乙方發出書面補償通知，自補償通知發出之日起10個工作日內，甲方有權要求乙方按照本協議的約定以股份回購或股份回購及現金支付方式進行補償。
    
    9、乙方因補償期內實現業績數小於承諾業績或標的資產減值而向甲方補償的股票、現金的金額總和最高不超過乙方在本次交易中獲得的交易對價。
    
    （六）補償金額的調整
    
    1、各方同意，本次交易實施完成後如因不可抗力導致標的公司補償期內業績實現數低於承諾數或標的資產出現減值的，本協議各方可協商一致，在符合法律、法規、規章、規範性文件及審核要求等的前提下，以書面形式對補償金額予以調整。
    
    2、如發生不可抗力情形，乙方應立即將不可抗力情況以書面形式通知甲方。按照該不可抗力情形對履行協議的影響程度，各方應協商決定是否解除本協議，或者部分免除履行協議的責任，或者延期履行本協議。
    
    （七）盈利差額補償及減值補償的實施程序
    
    1、甲方在具有相關業務資質的會計師事務所出具關於標的資產補償期限內實現業績數的《審核報告》及減值測試審核意見後的10個工作日內，計算應回購的股份及\或應補償的現金數並作出董事會決議，並以書面方式通知乙方補償期限內實現業績數小於承諾業績數的情況或資產減值的情況以及應補償股份及\或現金數，乙方應在收到上述書面通知之日起10個工作日內向中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司申請將其需補償的股份劃轉至甲方設立的專門帳戶，由甲方按照相關法律法規規定對該等股份予以註銷；若乙方依據本協議的約定需進行現金補償的，則乙方應在收到甲方現金補償通知書之日起10個工作日內將所需補償的現金支付到甲方指定的銀行帳戶。
    
    2、在確定股份補償數量並回購註銷的甲方股東大會決議作出後十日內，甲方應通知債權人並於三十日內在報紙上公告。債權人自接到通知書之日起三十日內，未接到通知書的自公告之日起四十五日內，如要求甲方清償債務或者提供相應的擔保，則甲方應按債權人要求履行相關責任以保護債權人利益。
    
    3、自應補償股份數量確定之日起至該等股份被註銷前，該等股份不擁有表決權，且不享有股利分配的權利。
    
    （八）協議的生效
    
    1、本協議為《發行股份購買資產協議》之不可分割的一部分。
    
    2、本協議自各方籤字蓋章之日起成立，自《發行股份購買資產協議》生效之日起同時生效。
    
    （九）稅費
    
    因本協議產生的任何稅項或費用等，有法律法規規定的，按相應規定辦理及各自承擔；法律法規無明確規定的，由協議各方按照公平合理原則協商確定承擔方案。
    
    （十）不可抗力
    
    若因不可抗力原因，致使任何一方不能履行或不能完全履行本協議時，該方應立即將該等情況以書面形式通知另一方，並在該等情況發生之日起7個工作日內提供詳情及本協議不能履行或者部分不能履行，或者需要延期履行的理由的有效證明。按照事件對履行本協議的影響程度，由甲乙雙方協商決定是否解除本協議，或者部分免除履行本協議的責任，或者延期履行本協議。法律、法規、規章、規範性文件或審核要求另有規定的情形除外。
    
    三、發行股份募集配套資金相關協議的主要內容
    
    （一）《股份認購協議》的主要內容
    
    2020年2月17日，珠海奧森（甲方）與公司（乙方）籤署了《股份認購協議》，協議的主要內容如下所示：
    
    1、甲方認購乙方非公開發行股票的情況
    
    （1）為滿足乙方經營需要，乙方擬在取得中國證監會核准後，以向甲方非公開發行股票的方式發行普通股股票，每股面值1元，發行數量不超過本次交易前乙方總股本的30%，且募集配套資金總額不超過乙方本次發行股份購買資產交易價格的100%。具體發行數量將在乙方取得中國證監會關於本次發行的核准批文後，與甲方另行籤署補充協議確定，並以中國證監會最終核准的發行數量為準。
    
    （2）甲方擬以現金認購乙方本次非公開發行的普通股股票，具體認購股份數量由雙方另行協商予以確認。若乙方股票在定價基準日至發行日期間有派息、送股、資本公積金轉增股本等除權、除息事項的，本次非公開發行股票數量將進行相應調整。
    
    （3）乙方本次非公開發行的股份在規定的禁售期限屆滿後可在深交所按照法律法規規定的程序及方式上市交易。
    
    2、乙方非公開發行股票的價格
    
    （1）乙方本次非公開發行股票的定價基準日為乙方審議本次交易事項的首次董事會會議決議公告日，即乙方第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日。
    
    本次發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%（3.93元/股）。
    
    在本次發行股份募集配套資金的定價基準日至發行日期間，如乙方實施派息、送紅股及資本公積金轉增股本等除權、除息事項，上述發行價格將根據中國證監會及深圳證券交易所的相關規定進行相應調整。
    
    （2）甲方認可根據前款定價原則最終確定的乙方本次非公開發行之發行價格。
    
    （3）如發行前，根據屆時有效的法律、法規、規章、規範性文件可以或應當對定價基準日、定價方式等進行調整，甲乙雙方將根據屆時有效的規定另行協商。
    
    3、限售期
    
    甲方按照本協議以現金認購取得的乙方股份，自發行結束之日起18個月內，將不以任何方式轉讓，包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓，也不由乙方回購；該等股份由於乙方送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述鎖定期進行鎖定。
    
    4、認購價款的支付和交割
    
    （1）在本協議生效後，甲方同意按乙方本次非公開發行股票的有關規定和要求支付認購價款。
    
    （2）在本次發行股份購買資產及募集配套資金獲得中國證監會核准後，甲方應按照乙方和獨立財務顧問共同發出的《繳款通知書》確定的日期繳付認購款（即最終發行價格與甲方認購股份數量的乘積），以現金方式一次性將全部認購價款劃入獨立財務顧問指定為本次發行專門開立的銀行帳戶，驗資完畢後，待扣除相關費用後再劃入乙方募集資金專項存儲帳戶。
    
    （3）在甲方按乙方本次非公開發行股票的有關規定和要求支付認購價款後，乙方應根據本次發行的情況及時修改其現行的公司章程，並及時向深交所及登記結算公司為甲方申請辦理本次發行證券的登記及上市手續。
    
    （4）本次發行前乙方滾存的未分配利潤將由本次發行完成後的乙方新老股東按持有乙方股份比例共同享有。
    
    5、協議的生效
    
    本協議由雙方法定代表人或授權代表籤字並加蓋公章後成立，在下述條件均成就時生效：
    
    （1）本次交易事宜經乙方董事會、股東大會批准；
    
    （2）本次交易事宜經甲方母公司君正集團有權部門批准；
    
    （3）本次交易事宜經中國證監會核准。
    
    上述條件均滿足後，以最後一個條件的滿足日為協議生效日。
    
    （二）《股份認購協議之補充協議》的主要內容
    
    2020年11月6日，珠海奧森（甲方）與公司（乙方）籤署了《股份認購協議之補充協議》，協議的主要內容如下所示：
    
    1、根據《股份認購協議》第 1.1 條的約定，乙方以向甲方非公開發行股票的方式發行普通股股票，每股面值人民幣1元，發行數量不超過10,169.4915萬股。具體發行數量以深圳證券交易所審核通過並經中國證監會同意註冊的為準。
    
    2、本協議經雙方籤署（即各方法定代表人或授權代表籤字並加蓋公章）即成立。
    
    3、《股份認購協議》中第7條修改為：「本協議由雙方法定代表人或授權代表籤字並加蓋公章後成立，在下述條件均成就時生效：7.1 本協議所述本次交易事宜經乙方董事會、股東大會批准；7.2 本協議所述相關交易事宜經甲方母公司內蒙古君正能源化工集團股份有限公司有權部門批准；7.3 本協議所述本次交易事宜經深圳證券交易所審核通過並經中國證監會同意註冊。上述條件均滿足後，以最後一個條件的滿足日為協議生效日。」本補充協議的生效條件與修訂後的《股份認購協議》相同。
    
    第七節 獨立財務顧問核查意見
    
    一、基本假設
    
    本獨立財務顧問對本次交易發表意見基於以下假設條件：
    
    （一）本次交易各方遵循誠實信用的原則，均按照有關協議條款全面履行其應承擔的責任和義務；
    
    （二）本次交易各方所提供的文件和資料真實、準確、完整、及時和合法；
    
    （三）有關中介機構對本次交易出具的法律、財務審計和資產估值等文件真實、可靠；
    
    （四）本次交易能夠獲得有關部門的批准，不存在其他障礙，並能及時完成；
    
    （五）國家現行的有關法律、法規及方針政策無重大變化，國家的宏觀經濟形勢不會出現惡化；
    
    （六）本次交易各方所在地區的社會、經濟環境無重大變化；
    
    （七）無其它不可抗力因素造成的重大不利影響。
    
    二、本次交易符合《重組管理辦法》第十一條規定
    
    （一）本次交易符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理、反壟斷等法律和行政法規的規定
    
    1、本次交易符合國家產業政策
    
    本次交易擬購買資產為上海博森100%股權。上海博森無實際經營業務，其主要職能為持有目標公司Adchim SAS 100%股權。截至本報告書出具日，目標公司Adchim SAS主要通過Interchim公司開展業務。
    
    Interchim 公司自成立以來一直專業從事製備性色譜儀及其耗材研發、生產和銷售，致力於為全球範圍內客戶提供先進的純化、製備色譜解決方案。根據國家發改委發布的《產業結構調整指導目錄（2019年本）》，「分析、試驗、測試以及相關技術諮詢與研發服務，智能產品整體方案、人機工程設計、系統仿真等設計服務」被列為鼓勵類行業。因此，本次交易符合國家產業政策。
    
    2、本次交易符合有關環境保護的法律和行政法規的規定
    
    上海博森及其下屬企業的生產經營不涉及重汙染環節，不存在違反環境保護法律和行政法規的情形。本次交易符合有關環境保護的法律和行政法規的規定。
    
    3、本次交易符合有關土地管理的法律和行政法規的規定
    
    本次交易中，上市公司擬發行股份購買上海博森100%股權，同時募集資金用於色譜柱生產線自動化升級改造項目、研發中心建設項目、營銷中心建設與信息系統升級項目、補充流動資金和支付本次交易相關費用。本次交易不涉及新增用地及土地使用權交易等事項，不存在違反土地管理相關法律和行政法規的情形。上海博森及其下屬企業亦不存在違反土地管理相關法律和行政法規的情形。因此，本次交易符合有關土地管理的法律和行政法規的規定。
    
    4、本次交易不存在違反反壟斷法規規定的情形
    
    本次交易完成後，上市公司從事的生產經營業務不構成壟斷行為，本次交易不存在違反《中華人民共和國反壟斷法》和其它反壟斷行政法規的相關規定的情形。
    
    綜上所述，本次交易符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理、反壟斷等法律和行政法規的規定。
    
    （二）本次交易不會導致上市公司不符合股票上市條件
    
    本次交易完成後，社會公眾股東持股數量佔上市公司總股本的比例不低於25%。因此，上市公司股權分布不存在《創業板股票上市規則》所規定的不符合股票上市條件的情形。
    
    （三）本次交易所涉及的資產定價公允，不存在損害上市公司和股東合法權益的情形
    
    1、標的資產的定價
    
    本次交易標的資產的最終交易價格以具有相關業務資質的估值機構出具的估值報告所載明的估值結果為基礎，由各方在公平、自願的原則下協商確定。本次交易所涉及的資產定價具有公允性、合理性，不存在損害中小投資者利益的情形。
    
    2、發行股份的定價
    
    本次發行股份購買資產的價格為4.13元/股，不低於定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的90%，符合《重組管理辦法》等相關規定；發行股份募集配套資金的價格為4.13元/股，不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，符合《上市公司非公開發行股票實施細則》、《創業板發行註冊管理辦法》等相關規定。
    
    因此，本次發行股份價格的確定方式符合法律、法規的相關規定。
    
    3、本次交易程序合法合規
    
    本次交易按照相關法律法規的規定進行，由上市公司董事會提出方案並提交股東大會審議，聘請具有相關業務資格的審計機構、估值機構、律師和獨立財務顧問等中介機構出具相關報告，並按程序報送有關監管部門審批。本次交易遵循公開、公平、公正的原則並履行合法程序，不存在損害上市公司及全體股東權益的情形。
    
    4、獨立董事意見
    
    上市公司獨立董事關注了本次交易的背景、交易定價以及交易完成後上市公司的發展前景，並就本次交易發表了事前認可意見和獨立意見，對交易定價的公允性給予認可。
    
    綜上所述，本次交易以具有相關業務資質的估值機構出具的估值報告所載明的估值結果為定價依據，標的資產的定價具有公允性；本次股份發行價格均符合中國證監會和深交所的相關規定；同時，本次交易嚴格履行了必要的法律程序，獨立董事發表了相關意見；本次交易不存在損害上市公司和全體股東權益的情形。
    
    （四）本次交易所涉及的資產權屬清晰，資產過戶或者轉移不存在法律障礙，相關債權債務處理合法
    
    本次交易的標的資產為珠海奧森持有的上海博森100%的股權，不涉及債權、債務的處置或變更。
    
    根據上海博森的工商資料、資產轉讓方的承諾等，本次交易擬購買的標的資產權屬清晰，不存在質押、凍結、司法查封或其他法律、法規、規範性文件或公司章程所禁止或限制轉讓的情形，在相關法律程序和先決條件得到適當履行的情形下，標的資產的轉讓、過戶不存在法律障礙。
    
    （五）本次交易有利於上市公司增強持續經營能力，不存在可能導致本次交易後上市公司主要資產為現金或者無具體經營業務的情形
    
    Interchim 公司作為主要經營分析科學儀器及耗材業務的企業，掌握了色譜與分析科學、製備純化的相關技術，符合國家鼓勵的分析儀器製造的產業方向。博暉創新目前共有檢驗檢測及血液製品兩大業務模塊，其中檢驗檢測模塊部分，公司已建立了成熟的質譜儀產品的研發、生產及銷售業務，產品可應用於環境、臨床、生物醫學、食品、農業和地質等多個方向。因而，Interchim 公司能夠與公司形成良好的業務互補，從而發揮協同效應。
    
    本次交易順利實施後，公司能夠迅速建立以液相色譜為核心技術，橫跨生命科學、生物製藥、小分子新藥開發、環境監測等領域的產品線；公司分析儀器的產品線將得到拓寬，應用領域將進一步擴大，並使公司可以在技術儲備、產品性能等方面形成一定的競爭優勢。
    
    同時，隨著國內在新藥開發、環境監測和食品安全等領域需求的快速增長，對以色質聯用為代表的高端檢測技術的需求亦呈現快速增長的態勢，公司通過本次交易，將進一步提升在非臨床檢驗領域的技術儲備和競爭力，並快速地切入「分離、分析與純化」市場，獲得更多的業務機遇與增長空間。
    
    綜上所述，本次交易有利於上市公司增強持續經營能力，不存在可能導致本次交易後上市公司主要資產為現金或者無具體經營業務的情形。
    
    （六）本次交易有利於上市公司在業務、資產、財務、人員、機構等方面與實際控制人及其關聯人保持獨立，符合中國證監會關於上市公司獨立性的相關規定
    
    本次交易前上市公司在業務、資產、財務、人員、機構等方面與實際控制人及其關聯方保持獨立，符合中國證監會關於上市公司獨立性的相關規定。本次交易完成後，上海博森將成為上市公司的全資子公司，上市公司將繼續在業務、資產、財務、人員、機構等方面與實際控制人及關聯方保持獨立，符合中國證監會關於上市公司獨立性的相關規定。
    
    （七）本次交易有利於上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結構
    
    本次交易前，博暉創新已建立了較為完善的法人治理結構；本次交易完成後，上市公司仍將保持健全有效的法人治理結構。上市公司將依據《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準則》等法律法規的要求，繼續執行相關的議事規則或工作細則，保持健全、有效的法人治理結構。
    
    綜上所述，本次交易符合《重組管理辦法》第十一條的有關規定。
    
    三、本次交易不構成《重組管理辦法》第十三條規定的重組上市的情形
    
    公司自上市以來，控制權未發生過變更。本次交易前，上市公司控股股東為杜江濤，實際控制人為杜江濤、郝虹夫婦。本次交易完成後，上市公司控股股東、實際控制人未發生變化，本次交易不會導致上市公司控制權發生變更。因此，本次交易不構成《重組管理辦法》第十三條規定的重組上市。
    
    四、本次交易符合《重組管理辦法》第四十三條規定
    
    （一）本次交易有利於提高上市公司資產質量、改善財務狀況和增強持續盈利能力
    
    根據《審計報告》，2018年度、2019年度及2020年1-6月，上海博森分別實現營業收入24,415.94萬元、27,655.12萬元、12,161.84萬元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1,003.24萬元、2,372.72萬元、533.70萬元，標的公司的資產質量和盈利能力良好。本次交易將有利於進一步改善上市公司的資產質量和財務狀況，增強上市公司的盈利能力和持續經營能力。
    
    綜上所述，本次交易有利於提高上市公司資產質量、改善財務狀況和增強持續盈利能力。
    
    （二）本次交易有利於上市公司減少關聯交易和避免同業競爭，增強獨立性
    
    1、本次交易完成後不會新增關聯交易
    
    本次交易前，上市公司的關聯交易遵循公開、公平、公正的原則。《公司章程》對關聯交易的審批權限、審批程序進行了規定；公司獨立董事能夠依據法律、法規及《公司章程》等的規定，勤勉盡責，切實履行監督職責，對關聯交易及時發表意見。上市公司對關聯交易的控制能夠有效防範風險，維護上市公司及全體股東的合法權益。
    
    本次交易完成後，上海博森將成為上市公司的全資子公司，珠海奧森將成為上市公司持股5%以上的股東。除此之外，上市公司的關聯方未發生重大變化。本次交易預計不會導致上市公司新增其他關聯交易。
    
    未來公司發生的關聯交易將繼續遵循公開、公平、公正的原則，嚴格按照相關規定履行決策程序和披露義務，確保不會損害上市公司及全體股東的利益。此外，為減少及規範未來可能發生的關聯交易，上市公司控股股東、實際控制人、新增5%以上股東出具了規範及減少關聯交易的相關承諾。
    
    2、本次交易不會產生同業競爭
    
    本次交易前，上市公司主要從事檢驗檢測業務及血液製品業務，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業之間不存在同業競爭的情形。
    
    本次交易完成後，上海博森將成為上市公司的全資子公司，上市公司的控股股東、實際控制人未發生變更。上海博森本身無實際經營業務，其主要職能為持有目標公司Adchim SAS 100%股權。截至本報告書出具日，目標公司Adchim SAS主要通過Interchim公司開展業務。Interchim公司主要從事製備性色譜儀及其耗材研發、生產和銷售，未從事與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業相同或相似的經營業務。因此，本次交易完成後，上市公司與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業之間不存在同業競爭的情形。
    
    此外，為充分保護上市公司的利益，上市公司控股股東、實際控制人、新增5%以上股東出具了避免同業競爭的相關承諾。
    
    3、繼續保持獨立性
    
    本次交易前，上市公司與其控股股東、實際控制人及其控制的關聯方之間保持獨立，符合中國證監會關於上市公司獨立性的相關規定；本次交易完成後，上市公司與其控股股東、實際控制人及其控制的關聯方仍繼續保持獨立，符合中國證監會關於上市公司獨立性的相關規定。
    
    綜上所述，本次交易有利於上市公司減少關聯交易和避免同業競爭，增強獨立性。
    
    （三）上市公司最近一年財務會計報告被註冊會計師出具無保留意見審計報告
    
    2020年4月23日，大華所對上市公司2019年財務報告出具了標準無保留意見的審計報告。
    
    （四）上市公司及其現任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被中國證監會立案調查的情形
    
    截至本報告書出具日，上市公司及其現任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被中國證監會立案調查的情形。
    
    （五）本次發行股份所購買的資產為權屬清晰的經營性資產，並能在約定期限內辦理完畢權屬轉移手續
    
    本次交易標的資產為珠海奧森持有的上海博森100%的股權。標的資產權屬清晰，不存在凍結、質押等限制權利行使的情形，資產過戶或者轉移不存在法律障礙，預計能在約定期限內辦理完畢權屬轉移手續。
    
    五、本次交易符合《重組管理辦法》第四十四條及其適用意見、相關解答要求的說明
    
    《重組管理辦法》第四十四條及其適用意見規定：上市公司發行股份購買資產的，可以同時募集部分配套資金，其定價方式按照現行相關規定辦理；上市公司發行股份購買資產同時募集的部分配套資金，所配套資金比例不超過擬購買資產交易價格 100%的，一併由併購重組審核委員會予以審核；超過 100%的，一併由發行審核委員會予以審核。
    
    根據證監會《監管規則適用指引——上市類第1號》，考慮到募集資金的配套性，所募資金可以用於支付本次併購交易中的現金對價，支付本次併購交易稅費、人員安置費用等併購整合費用和投入標的資產在建項目建設，也可以用於補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務。募集配套資金用於補充公司流動資金、償還債務的比例不應超過交易作價的25%；或者不超過募集配套資金總額的50%。
    
    本次募集配套資金的方案分析如下：
    
    1、本次交易擬募集配套資金總額為不超過42,000.00萬元，擬購買資產的價格為45,775.75萬元，募集配套資金總額未超過本次交易擬購買資產價格總金額的100%。
    
    2、本次擬使用20,000.00萬元配套募集資金補充流動資金，未超過募集配套資金總額的50%。
    
    綜上所述，本次募集配套資金符合相關規定。
    
    六、本次交易不存在《上市公司證券發行管理辦法》第三十九條規定的不得非公開發行股票的情形
    
    博暉創新不存在《上市公司證券發行管理辦法》第三十九條規定的不得非公開發行股票的情形，具體如下：
    
    1、本次交易申請文件不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；
    
    2、上市公司的權益不存在被控股股東或實際控制人嚴重損害且尚未消除的情形；
    
    3、上市公司及其附屬公司不存在違規對外提供擔保且尚未解除的情形；
    
    4、上市公司現任董事、高級管理人員不存在最近三十六個月內受到過中國證監會的行政處罰，或者最近十二個月內受到過證券交易所公開譴責的情形；
    
    5、上市公司及其現任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被中國證監會立案調查的情形；
    
    6、上市公司最近一年財務報表不存在被註冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告的情形；
    
    7、上市公司不存在嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的其他情形。
    
    綜上所述，本次交易不存在《上市公司證券發行管理辦法》第三十九條規定的不得非公開發行股票的情形。
    
    七、本次交易符合《創業板持續監管辦法》第十八條、第二十一條和《創業板重組審核規則》第七條規定
    
    （一）本次交易符合《創業板持續監管辦法》第十八條和《創業板重組審核規則》第七條規定
    
    根據《創業板持續監管辦法》第十八條和《創業板重組審核規則》第七條規定，上市公司實施重大資產重組或者發行股份購買資產的，標的資產所屬行業應當符合創業板定位，或者與上市公司處於同行業或上下遊。
    
    根據《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》第三條規定，創業板定位於深入貫徹創新驅動發展戰略，適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，並支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。
    
    Interchim 公司自成立以來一直專業從事製備性色譜儀及其耗材研發、生產和銷售，致力於為全球範圍內客戶提供先進的純化、製備色譜解決方案。根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），Interchim公司所處行業為「儀器儀表製造業（C40）」。根據《國民經濟行業分類》（GB/T 4754-2017），Interchim公司屬於「儀器儀表製造業（C40）」之「通用儀器儀表製造（C401）」之「實驗分析儀器製造業（C4014）」。根據國家統計局頒布的《戰略性新興產業分類（2018）》，Interchim 公司所處行業為「2、高端裝備製造產業」之「2.1 智能製造裝備產業」之「2.1.3 智能測控裝備製造」之「實驗分析儀器製造」。因此本次標的資產所屬行業符合創業板定位。
    
    （二）本次交易符合《創業板持續監管辦法》第二十一條規定
    
    根據《創業板持續監管辦法》第二十一條規定，上市公司發行股份購買資產的，發行股份的價格不得低於市場參考價的80%。市場參考價為本次發行股份購買資產的董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。
    
    本次發行股份購買資產的定價基準日為上市公司第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日；股票發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前120個交易日上市公司股票交易均價的80%。
    
    因此，本次交易符合《創業板持續監管辦法》第十八條、第二十一條和《創業板重組審核規則》第七條規定。
    
    八、本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》的相關規定
    
    （一）本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第十一條規定
    
    上市公司不存在《創業板發行註冊管理辦法》第十一條規定的不得向特定對象發行股票的情形，具體如下：
    
    1、擅自改變前次募集資金用途未作糾正，或者未經股東大會認可；
    
    2、最近一年財務報表的編制和披露在重大方面不符合企業會計準則或者相關信息披露規則的規定；最近一年財務會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；最近一年財務會計報告被出具保留意見的審計報告，且保留意見所涉及事項對上市公司的重大不利影響尚未消除。本次發行涉及重大資產重組的除外；
    
    3、現任董事、監事和高級管理人員最近三年受到中國證監會行政處罰，或者最近一年受到證券交易所公開譴責；
    
    4、上市公司及其現任董事、監事和高級管理人員因涉嫌犯罪正在被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規正在被中國證監會立案調查；
    
    5、控股股東、實際控制人最近三年存在嚴重損害上市公司利益或者投資者合法權益的重大違法行為；
    
    6、最近三年存在嚴重損害投資者合法權益或者社會公共利益的重大違法行為。
    
    因此，本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第十一條規定。
    
    （二）本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第十二條規定
    
    上市公司本次募集資金的使用符合《創業板發行註冊管理辦法》第十二條的相關規定，具體如下：
    
    1、符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理等法律、行政法規規定；
    
    2、除金融類企業外，本次募集資金使用不得為持有財務性投資，不得直接或者間接投資於以買賣有價證券為主要業務的公司；
    
    3、募集資金項目實施後，不會與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業新增構成重大不利影響的同業競爭、顯失公平的關聯交易，或者嚴重影響公司生產經營的獨立性。
    
    因此，本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第十二條規定。
    
    （三）本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第五十五條規定
    
    根據《創業板發行註冊管理辦法》第五十五條規定，上市公司向特定對象發行證券，發行對象應當符合股東大會決議規定的條件，且每次發行對象不超過三十五名。
    
    上市公司本次擬向珠海奧森發行股份募集配套資金並提交股東大會審議，符合《創業板發行註冊管理辦法》第五十五條規定。
    
    （四）本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第五十六條、第五十七條規定
    
    根據《創業板發行註冊管理辦法》第五十六條規定，上市公司向特定對象發行股票，發行價格應當不低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的80%。前款所稱「定價基準日」，是指計算發行底價的基準日。
    
    根據《創業板發行註冊管理辦法》第五十七條規定，上市公司董事會決議提前確定全部發行對象，且發行對象屬於下列情形之一的，定價基準日可以為關於本次發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日：1、上市公司的控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人；2、通過認購本次發行的股票取得上市公司實際控制權的投資者；3、董事會擬引入的境內外戰略投資者。
    
    本次募集配套資金的認購方為珠海奧森，系上市公司控股股東、實際控制人控制的公司。本次發行股份募集配套資金的定價基準日為上市公司第六屆董事會第二十九次會議的決議公告日；股票發行價格為4.13元/股，不低於定價基準日前20個交易日上市公司股票交易均價的80%。
    
    因此，本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第五十六條、第五十七條規定。
    
    （五）本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第五十九條規定
    
    根據《創業板發行註冊管理辦法》第五十九條規定，發行對象屬於以下情形的，其認購的股票自發行結束之日起18個月內不得轉讓：1、上市公司的控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人；2、通過認購本次發行的股票取得上市公司實際控制權的投資者；3、董事會擬引入的境內外戰略投資者。
    
    本次募集配套資金的認購方珠海奧森以現金認購取得的上市公司股份，自發行結束之日起18個月內，將不以任何方式轉讓，包括但不限於通過證券市場公開轉讓或通過協議方式轉讓，也不由上市公司回購；該等股份由於上市公司送紅股、轉增股本等原因而孳息的股份，亦遵照前述鎖定期進行鎖定。
    
    因此，本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》第五十九條規定。
    
    綜上所述，本次交易符合《創業板發行註冊管理辦法》的相關規定。
    
    九、關於本次交易所涉及的資產定價合理性的意見
    
    （一）標的資產的定價
    
    本次交易標的資產的最終交易價格以具有相關業務資質的估值機構出具的估值報告所載明的估值結果為基礎，由各方在公平、自願的原則下協商確定。本次交易所涉及的資產定價具有公允性、合理性，不存在損害中小投資者利益的情形。
    
    （二）發行股份的定價
    
    本次發行股份購買資產的價格為4.13元/股，不低於定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的90%，符合《重組管理辦法》等相關規定；發行股份募集配套資金的價格為4.13元/股，不低於定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，符合《上市公司非公開發行股票實施細則》、《創業板發行註冊管理辦法》等相關規定。
    
    因此，本次發行股份價格的確定方式符合法律、法規的相關規定。
    
    （三）本次交易程序合法合規
    
    本次交易按照相關法律法規的規定進行，由上市公司董事會提出方案並提交股東大會審議，聘請具有相關業務資格的審計機構、估值機構、律師和獨立財務顧問等中介機構出具相關報告，並按程序報送有關監管部門審批。本次交易遵循公開、公平、公正的原則並履行合法程序，不存在損害上市公司及全體股東權益的情形。
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：本次標的公司的估值結果和定價具有合理性，有利於保護上市公司全體股東的利益。
    
    十、本次交易根據估值結果定價，對所選取的估值方法的適當性、估值假設前提的合理性、重要估值參數取值的合理性的核查意見
    
    （一）關於本次交易涉及資產的估值及定價情況
    
    本次發行股份購買資產的交易價格以上海博森100%股權的估值結果為定價依據。截至估值基準日2020年6月30日，上海博森100%股權的估值結果為6,368.00萬歐元；根據估值基準日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的歐元兌人民幣的中間價7.9610折算，上海博森100%股權的估值結果為50,696.00萬元人民幣。
    
    考慮估值基準日後上海博森調減實收資本4,224.25萬元人民幣，調整後的上海博森100%股權估值為46,471.75萬元人民幣，約合5,837.42萬歐元（以歐元兌人民幣的中間價7.9610折算）。
    
    上海博森調減實收資本系其股東珠海奧森基於本次交易方案及資金安排考慮做出。上海博森於2020年4月收到珠海奧森繳納的50,000.00萬元投資款，主要用於支付Bosen Europe收購Adchim 100%股權的轉讓價款5,750.00萬歐元（以歐元兌人民幣的中間價7.9610折算人民幣45,775.75萬元）。根據協商確定的本次交易方案及資金安排，珠海奧森於2020年10月31日作出股東決定，對上海博森的實收資本繳納安排進行了調整，實收資本調減4,224.25萬元。
    
    交易各方以估值結果為基準，並扣除上述上海博森的實收資本調整金額後，經協商確定，上海博森100%股權的定價為5,750.00萬歐元；根據上述歐元兌人民幣的中間價7.9610折算，本次交易價格為45,775.75萬元人民幣。
    
    （二）關於估值方法的適當性、估值假設前提的合理性、重要估值參數取值的合理性的核查意見
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：
    
    1、本次估值工作按照國家有關法規與行業規範的要求，遵循獨立、客觀、公正、科學的原則，按照公認的估值方法，實施了必要的估值程序，對上海博森全部股東權益在估值基準日的市場價值進行了估值，所選用的估值方法合理，與估值目的相關性一致；
    
    2、估值機構和估值人員所設定的估值假設前提和限制條件按照國家有關法規和規定執行、遵循了市場通用的慣例和準則、符合估值對象的實際情況，估值假設前提具有合理性；
    
    3、估值價值分析原理、採用的模型、選取的折現率等重要估值參數符合上海博森實際情況，預期各年度收益和現金流量估值依據及估值結論合理。
    
    十一、關於本次交易完成後上市公司財務狀況的意見
    
    根據《備考審閱報告》，本次交易對上市公司主要財務指標的影響如下所示：
    
              項目                   2020年6月末                       2019年末
                              交易完成前   交易完成後（備考） 交易完成前   交易完成後（備考）
     資產總額（萬元）            363,082.81        468,269.56      269,460.43        324,477.85
     負債總額（萬元）            221,642.81        278,435.83      164,245.84        175,375.31
     所有者權益（萬元）          141,440.00        189,833.73      105,214.60        149,102.54
     歸屬於母公司所有者權益      127,462.83        175,856.56      103,139.56        147,027.50
     （萬元）
     資產負債率（%）                61.04             59.46          60.95             54.05
     流動比率（倍）                   0.59              0.71           0.70              0.74
     速動比率（倍）                   0.18              0.36           0.15              0.20
              項目                   2020年1-6月                       2019年度
                              交易完成前   交易完成後（備考） 交易完成前   交易完成後（備考）
     營業收入（萬元）             27,077.77         38,822.75       62,834.00         90,339.85
     利潤總額（萬元）             -1,298.71          -2,087.21         963.37          4,233.31
     淨利潤（萬元）               -1,628.37          -2,186.70         202.62          2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨       -1,595.11          -2,153.45         254.28          2,737.21
     利潤（萬元）
     基本每股收益（元/股）          -0.0195           -0.0264         0.0031           -0.0335
    
    
    2020年1-6月，標的公司的淨利潤為533.70萬元；上市公司在本次交易前的淨利潤為-1,628.37 萬元，而本次交易完成後的淨利潤為-2,186.70 萬元，主要原因系按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，標的公司計提的壞帳損失金額將增加1,515.17萬元。
    
    其中，截至2020年6月30日，上海博森與關聯方君正集團、Newport EuropeB.V.存在其他應收款 51,873.19 萬元。按照上海博森的應收款項壞帳計提方法，上述款項無需計提壞帳損失；按照本次交易完成後的框架並適用上市公司的應收款項壞帳計提方法後，鑑於君正集團、Newport Europe B.V.為上海博森合併範圍外的關聯方，上述款項需計提壞帳損失1,556.20萬元。截至本報告書出具日，上述款項已結清。
    
    剔除該等因素的影響後，本次交易對上市公司利潤表主要財務指標的影響如下所示：
    
                 項目                     2020年1-6月                  2019年度
                                    交易完成前   交易完成後   交易完成前   交易完成後
                                                  （備考）                   （備考）
     營業收入（萬元）                  27,077.77     38,822.75     62,834.00     90,339.85
     利潤總額（萬元）                  -1,298.71       -531.02        963.37      4,233.31
     淨利潤（萬元）                    -1,628.37      -1,020.80        202.62      2,685.55
     歸屬於母公司所有者的淨利潤（萬     -1,595.11       -987.55        254.28      2,737.21
     元）
     基本每股收益（元/股）               -0.0195       -0.0121        0.0031        0.0335
    
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：本次交易有利於促進上市公司長期盈利能力的提升，有利於上市公司持續發展，不存在損害股東合法權益的情形。
    
    十二、關於本次交易完成後上市公司的持續發展能力、經營業績及治理機制的意見
    
    （一）交易完成後上市公司的持續發展能力及經營業績
    
    本次交易順利實施後，公司能夠迅速建立以液相色譜為核心技術，橫跨生命科學、生物製藥、小分子新藥開發、環境監測等領域的產品線；公司分析儀器的產品線將得到拓寬，應用領域將進一步擴大，並使公司可以在技術儲備、產品性能等方面形成一定的競爭優勢。
    
    同時，隨著國內在新藥開發、環境監測和食品安全等領域需求的快速增長，對以色質聯用為代表的高端檢測技術的需求亦呈現快速增長的態勢，公司通過本次交易，將進一步提升在非臨床檢驗領域的技術儲備和競爭力，並快速地切入「分離、分析與純化」市場，獲得更多的業務機遇與增長空間。
    
    因此，本次交易有利於拓寬公司的產品應用領域，增強公司的核心競爭力，從而進一步提升公司的盈利能力和持續經營能力。
    
    本次交易完成後，上市公司將持有上海博森100%的股權。根據《業績承諾及補償協議》約定，珠海奧森為本次交易的業績補償方，承諾上海博森在 2020年度7-12月、2021年度、2022年度及2023年度，實現的淨利潤數不低於109.00萬歐元、269.00萬歐元、393.00萬歐元、473.00萬歐元。本次交易完成後，上市公司盈利能力將得到鞏固提升，有利於保護全體股東特別是中小股東的利益。
    
    （二）交易完成後上市公司治理機制分析
    
    本次交易前，上市公司已嚴格按照《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準則》及《公司章程》等有關法律法規的要求，建立健全了相關法人治理結構，包括股東大會、董事會、監事會、董事會秘書、獨立董事，制定了與之相關的議事規則或工作細則並予以執行，促進了公司規範運作，提高了公司治理水平。
    
    本次交易完成後，上市公司將根據《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準則》等有關法律、法規及國家政策的規定，進一步規範運作，不斷完善公司法人治理結構，建立健全內部控制制度，完善科學的決策機制和有效的監督機制，全面提升公司治理水平，保證本公司法人治理結構的運作更加符合本次交易完成後本公司的實際情況，維護股東和廣大投資者的利益。
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：本次交易完成後，上市公司的經營業績將得到較大提升、持續發展能力增強、公司治理機制健全發展，符合《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準則》、《創業板股票上市規則》和其它有關法律法規、規範性文件的要求。
    
    十三、關於本次交易是否構成關聯交易的意見
    
    本次交易中，交易對方珠海奧森系上市公司控股股東、實際控制人控制的公司；公司董事長翟曉楓先生曾為珠海奧森母公司君正集團的董事，公司副董事長沈治衛為珠海奧森母公司君正集團的董事。因此，本次交易構成關聯交易。
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：本次交易構成關聯交易，已按規定履行相關程序，不存在損害上市公司及非關聯股東利益的情形。
    
    十四、關於本次交易合同約定的資產交付安排的核查意見
    
    參見本報告書「第六節 本次交易合同的主要內容」。
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：對交易合同約定的資產交付安排不會導致上市公司發行股份後不能及時獲得標的資產的風險、相關的違約責任切實有效，不會損害上市公司股東利益，尤其是中小股東的利益。
    
    十五、關於盈利預測補償安排可行性、合理性的核查意見
    
    本次交易中，上市公司與交易對方籤署了《業績承諾及補償協議》。業績承諾及補償措施情況參見本報告書「第六節 本次交易合同的主要內容」。
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：交易對方與上市公司關於實際利潤未達到承諾利潤數的相關補償安排，以及補償的安排是可行的、合理的。
    
    十六、關於本次交易中獨立財務顧問及上市公司聘請第三方中介機構情況的核查意見
    
    在本次交易中，獨立財務顧問不存在各類直接或間接有償聘請第三方和個人等相關行為；上市公司除依法聘請了獨立財務顧問、境內外律師事務所、會計師事務所、估值機構以外，還聘請了誠佳譯翻譯河北有限公司等具有翻譯資質的翻譯機構擔任本次交易相關外文盡職調查文件及申請文件的翻譯機構，相關聘請行為合法合規。
    
    經核查，本獨立財務顧問認為：截至本報告書出具之日，獨立財務顧問在本次交易中不存在直接或間接有償聘請第三方的行為；上市公司在本次交易中除聘請獨立財務顧問、境內外法律顧問、審計機構、估值機構、翻譯機構以外，不存在直接或間接有償聘請其他第三方的行為，符合《關於加強證券公司在投資銀行類業務中聘請第三方等廉潔從業風險防控的意見》的相關規定。
    
    第八節 獨立財務顧問內核程序及內部審核意見
    
    一、獨立財務顧問內核程序
    
    東興證券已根據相關監管制度和配套法規的要求建立健全了規範、有效的投行業務項目申請文件質量控制體系和投資銀行業務內控制度，具體的內部審核程序如下：
    
    （一）項目小組根據項目具體情況，按照規定將申報文件準備完畢，並經投資銀行業務線初步審核後，向質量控制部提出內核申請；
    
    （二）提交的申請文件經受理後，質量控制部根據監管機構的相關規定，對申請材料的完整性、合規性及文字格式等內容做審查，並通過審核工作底稿和現場檢查工作，對項目小組是否勤勉盡責進行核查，並向項目小組提出預審意見，項目小組對預審意見做出專項回復及說明；
    
    （三）質量控制部審核人員對項目小組預審意見回復進行審閱，並對工作底稿進行驗收，通過後，由質量控制部審核人員出具質量控制報告；
    
    （四）內核管理部經審閱認為項目達到問核條件，按問核制度要求履行問核程序，由財務顧問主辦人、財務顧問協辦人及質量控制部的審核人員參與問核工作；
    
    （五）問核通過後，由內核管理部組織內核評審會議，內核委員經會議討論後以書面表決方式對項目進行投票。根據投票結果，本項目通過內核會議評審。根據內核會議對項目小組提出的反饋問題，項目小組做出書面專項回復及說明；內核管理部收到答覆材料後，對內核意見的答覆進行審核，並提交參會內核委員確認，完成內核程序。
    
    二、獨立財務顧問內核意見
    
    東興證券在內核小組成員認真閱讀了本次《北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書（草案）》、本獨立財務顧問報告及其他相關材料的基礎上，於2020年11月2日召開內核會並表決通過。
    
    三、獨立財務顧問結論性意見
    
    本獨立財務顧問按照《公司法》、《證券法》、《重組管理辦法》、《關於規範上市公司重大資產重組若干問題的規定》、《準則第26號》和《財務顧問辦法》等法律、法規及規範性文件的相關規定，通過盡職調查和對博暉創新董事會編制的《北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》等信息披露文件的審慎核查，並與上市公司、本次交易的法律顧問、審計機構、估值機構等經過充分溝通後認為：
    
    （一）博暉創新本次交易事項符合《公司法》、《證券法》、《重組管理辦法》、《關於規範上市公司重大資產重組若干問題的規定》、《準則第26號》等法律、法規及規範性文件中的相關條件。《北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書》等信息披露文件的編制符合相關法律、法規和規範性文件的要求，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的情況。
    
    （二）本次交易中，標的資產的定價按照相關法律、法規規定的程序和要求依法進行，不存在損害上市公司和股東合法權益的情形。
    
    （三）本次交易事項將有利於拓展上市公司的業務領域，進一步完善產業布局，從而提升上市公司的市場競爭力、抗風險能力和盈利能力，為上市公司及全體股東帶來良好回報。
    
    （本頁無正文，為《東興證券股份有限公司關於北京博暉創新生物技術股份有限公司發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易之獨立財務顧問報告》之籤字蓋章頁）
    
    項目協辦人：
    
    李子韻
    
    財務顧問主辦人：
    
    李文天 郭哲
    
    投資銀行部門負責人：
    
    楊志
    
    內核負責人：
    
    馬樂
    
    法定代表人：
    
    魏慶華
    
    東興證券股份有限公司
    
    年 月 日