中銀證券指出，食品飲料行業圍繞長期競爭優勢，尋找相對低估品種。1）白酒，尋找細分領域龍頭。白酒消費場景逐步恢復正常，2、 3季度需求持續改善，預計4季度報表業績可維持3季度增速，疫情後平穩增長是常態。我們判斷未來行業將形成分價格、分香型、分區域的寡頭競爭格局，重點關注激勵機制變化的細分領域龍頭。2）其他酒類，葡萄酒、黃酒的消費群體與白酒重合度較高，但又有獨特的產品訴求點，考慮葡萄酒行業環境發生積極變化，疊加前期的內部調整，張裕有望進入向上拐點期。3）食品方面，最看好乳製品和速凍食品。4）短期來看，未來一個季度具備兩類特徵的品種機會較多：第一，21年業績增長確定、估值不高的品種，可以順利完成估值切換；第二，20年1季度報表真實體現了疫情影響的品種，21年1季報有望展現出較高的業績彈性。5）綜合篩選下來，我們最看好張裕、山西汾酒、貴州茅臺、廣州酒家、金徽酒、瀘州老窖、中炬高新、伊利股份、洽洽食品、海欣食品。