南航也加入了「隨心飛」陣營！受新冠疫情影響，全球航空公司出現倒閉潮，國內相關產業在上半年也一度陷入低谷。企查查數據顯示，目前我國航空產業相關的企業共有27.3萬家，今年上半年，全行業新註冊企業數量僅3.2萬家，同比驟降59.5%。面對困境，航空公司開展「花式」自救。東方航空、華夏航空、海南航空等航空公司先後推出「隨心飛」相關套票優惠，吸引諸多消費者的關注和搶購。今天，南航也正式加入了「隨心飛」陣營！南航3699元「快樂飛」將開售據了解，中國南方航空推出的境內旅遊套票南航「快樂飛」將於7月28日零時在南航APP和南航微信直播間公開發售，售價3699元。已在上周三至周五的限時預約「快樂飛」套票活動中預定成功的用戶，則可點擊南航發送的成功預訂簡訊中的連結直接付款購買。「快樂飛」旅行套票的界面中，南航羅列了該套票的三大特點「不限航班（境內目的地不限次任飛）」、「不限時間（工作日、周末均可出行）」、「不限年齡（成人、兒童均可購買）」。但是記者也發現，在使用規則裡面，南航詳細列明一些限制性條款。首先，購買快樂飛套票的旅客在有效期內（2020.8.12-2021.1.1）可使用南航APP自助不限次兌換南航除港澳臺外的國內航班經濟艙機票，兌換的機票航班日期則限定在2020年8月26日至2021年1月6日。其次，使用套票兌換的旅客需提前5天訂票，且同一始發機場至同一到達機場最多可兌換兩次，最多可同時存在3段未使用的機票。此外，除航班變動外預定的機票一旦出票則不得變更和籤轉。儘管南航「快樂飛」存在一些限制性條件，但是仍受到消費熱捧。已經購買成功的陳女士告訴記者，「我已經注意到該套票的使用規則了，但是我覺得這個套票還是很划算的，方便我回老家探親。」其進一步說明，「從深圳回老家的機票大概1800塊左右，往返一次就已經值回票價了。」紛紛自救VS行業冰點記者發現，自今年6月以來，各大航司便先後推出價格不等且不限次數、主要針對國內旅行的低價優惠套票開展「花樣」自救。今年6月28日，東方航空率先推出3322元不限次數的「周末隨心飛」套票，一經發售便引發市場搶購；緊隨其後，華夏航空推出僅限醫護人員和華夏航空新客使用2999的「隨心飛」套票；海南航空則推出2699和2999兩款價位的「隨心飛」產品，不過產品只能用於兌換各地飛往海南的航線；春秋航空根據艙位及行李額的不同推出三檔「想飛就飛」產品，定價分別為2999、3499和3999，還覆蓋了包含港澳臺在內的所有國內航線。航企紛紛自救的另一面，則是行業因疫情影響遭遇的冰點。企查查數據顯示，目前我國共有航空產業相關的企業27.3萬家，今年上半年，全行業新註冊企業數量僅為3.2萬家，同比下降59.5%。與此同時，上半年行業相關企業註銷吊銷了0.7萬家。具體來看，2014年開始，航空業相關企業新增速度顯著加快，當年共註冊了2.2萬家企業，此後行業新註冊企業數量不斷攀升，2019年是過去十年中企業新增速度最快的一年，當年共新註冊了4.7萬家企業，同比增長17.5%。到了今年，行業新註冊企業數量突降。從各月註冊量來看，2月註冊量最少，僅為3199家，隨後行業迎來一定的反彈，3至6月註冊量均保持在5000家以上。10家公司披露中報業績預告：全部預憂那麼作為行業的佼佼者，上市公司的業績表現又如何呢？截至7月28日，兩市累計10家航空運輸和機場公司預告了今年上半年業績，從預告類型來看，10家公司全部「預憂」。其中華夏航空「預減」，海航控股、吉祥航空、深圳機場均為「首虧」，白雲機場「略減」，南方航空、東方航空、中國國航等5家公司「不確定」。興業證券指出，航司盈利恢復有三個關鍵拐點。第一個拐點（起飛拐點），需求曲線回升，航班量回升，價格隨之回升並能覆蓋變動成本，此時航班量和旅客量環比快速拉升（平均客座率達到30-40%）。此時供需仍不平衡，航空公司在第一個拐點到第二個拐點之間採取「保邊策略」，基本任務是在提升需求體量，儘可能讓所有飛機全部起飛（對應單機盈利依然為虧損），這也是航企推出各種「隨心飛」套餐產品的初衷和根本原因（邊際定價+拉升客座率）。第二個拐點（盈利拐點），需求曲線繼續上升，價格覆蓋全成本，票價也開始逐步提升，此時基本扭虧為盈（平均客座率到達70-80%，具體以每家公司總成本曲線而定），第二個拐點至關重要，因為航空公司邁過這個拐點後會切換它的價格策略（即從「保邊策略」轉換為「綜合收益策略」），價格策略將轉為積極（對應單機盈利從0-400萬/架/年）。第三個拐點（彈性拐點），需求高於航空公司預期或客座率高於航空公司預期後，航空公司開始主動大幅提價（平均客座率到達80-90%），價格策略將轉為激進，盈利彈性非常大（對應單機盈利從400-4000萬/架/年）。興業證券業預期，國內航線三季度有望迎來第二個拐點（盈利拐點）。4月底國內航企普遍邁過第一個拐點（起飛拐點），航空公司邁過現金保本點，因為有非常大的動力加開航班，國內航班量從4月底3成的迅速拉升至6月份的8成，國內需求也恢復至7成左右。4-6月航空行業利潤分別為-155、-114、-76億，二季度以來環比持續大幅改善，依賴國內需求的華夏航空已經實現單二季度盈利，展望三季度，華夏航空有望迎來彈性拐點，春秋航空迎來盈利拐點，行業及三大航有望大幅減虧，國內航線也有望實現盈利。具體到投資策略上，東興證券認為，考慮到疫情已經為航空業帶來巨大的虧損，且持續時間還具有較大不確定性，國內疫情近期也出現反覆，故建議投資者等待全球疫情出現拐點後再考慮對於A股航空業的配置。也有部分券商對航空業持較為樂觀的態勢。其中天風證券表示，縱使疫情衝擊下2020年航空股基本面較為特殊，但民航需求長期向好的趨勢不改，從經營層面來看，2-6月民航業虧損金額不斷收窄，後續需求持續復甦，預計行業性盈利已指日可待，而從估值的層面看，目前各航司PB估值水平仍處於歷史底部區域。來源： 證券時報網吳少龍