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江蘇
長電科技股份有限公司擬收購
江陰新順微電子有限公司股東部分權益價值評估項目
資產評估
報告
蘇華評報字[2016]第182號
（共一冊第一冊）
江蘇華信資產評估有限公司
二〇一六年七月十七日
江蘇
長電科技股份有限公司擬收購
江陰新順微電子有限公司股東部分權益價值評估項目
資產評估報告目錄
資產評估師聲明 ............................................................................................................................ 1
資產評估報告摘要 ........................................................................................................................ 2
資產評估報告正文 ........................................................................................................................ 4
一、委託方、被評估單位及其他評估報告使用者 .................................................... 4
二、評估目的 .......................................................................................................... 9
三、評估對象及評估範圍 ........................................................................................ 9
四、價值類型及定義 ............................................................................................. 11
五、評估基準日 .................................................................................................... 11
六、評估依據 ........................................................................................................ 12
七、評估方法 ........................................................................................................ 14
八、評估程序實施過程和情況 ............................................................................... 21
九、評估假設 ........................................................................................................ 24
十、評估結論 ........................................................................................................ 25
十一、特別事項說明 ............................................................................................. 26
十二、評估報告使用限制說明 ............................................................................... 27
十三、評估報告日 ....................................................................... 錯誤!未定義書籤。
評估報告附件
1、
委託方
及
被評估單位法人營業執照複印件
2、
權屬證明資料複印件
3、
被評估單位評估基準日審計報告複印件
4、
委託方
及
被評估單位的承諾函
5、
資產評估師承諾函
6、
資產評估機構資格證書及營業執照複印件
7、
籤字
資產評估師資格證書複印件
8、
資產評估業務約定書複印件
9、
自由現金流量預測表
資產評估師聲明
一、我們在執行本資產評估業務中，遵循相關法律法規和資產評估準則，恪守
獨立、客觀、公正的原則；根據我們在執業過程中收集的資料，評估報告陳述的內
容是客觀的，並對評估結論的合理性承擔相應的法律責任。
二、評估對象涉及的資產、負債清單由被評估單位申報並經其蓋章確認；所提
供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估報告是委託方和相關當事方的責
任。
三、我們與評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關係；與相關當事
方沒有現存或者預期的利益關係，對相關當事方不存在偏見。
四、我們已對本項目評估對象及其所涉及資產進行了現場調查；對評估對象及
其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注，對評估對象及其所涉及資產的法律
權屬資料進行了查驗，並對已經發現的問題進行了如實披露
。
五、我們出具的評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定條件
的限制，評估報告使用者應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件、特別事
項說明及其對評估結論的影響。
江蘇
長電科技股份有限公司擬收購
江陰新順微電子有限公司股東部分權益價值評估項目
資產評估報告摘要
蘇華評報字[2016]第182號
江蘇華信資產評估有限公司接受
江蘇
長電科技股份有限公司
的委託，就
江陰
新順微電子有限公司
的
股東
部分
權益於評估基準日
201
6
年
5
月
31
日
時的市場價
值進行了評估。現將評估報告摘要如下：
1
、評估目的：
江蘇
長電科技股份有限公司
擬
收購江陰新順微電子有限公司
25%
的
股權
，因此
委託我們對
江陰新順微電子有限公司
的
部分
股權價值
進行評
估。
2
、評估
對象：
江陰新順微電子有限公司
25%
的股東部分權益於評估基準日
時（
2016
年
5
月
31
日）的市場價值。
3
、評估範圍：
股權涉及新順微電子公司於評估基準日時的全部資產及負債。
包括流動資產、非流動資產、流動負債
和非流動負債。基準日時經審計後的帳面
資產總額
43,945.36
萬元
，負債
7,996.31
萬元
，淨資產
35,949.05
萬元
。
4
、評估基準日：
201
6
年
5
月
31
日
。
5
、價值類型：
持續經營下的市場價值。
6
、評估方法：
本次評估以持續使用和公開市場為前提，結合評估對象
和本
項目的資料收集情況，綜合考慮各種影響因素
及評估方法的適用
性
，
我們採用了
資產基礎法和
收益法評估，並選用收益法的評估結果作為最終評估結論。
7
、評估結論
經評估，在不考慮股權缺乏流動性折扣和少數股權可能產生折價的前提下，
江陰新順微電子有限公司
25%
的股東部分權益於評估基準日（
2016
年
5
月
31
日）
時的評估值為
43,312.02
×
25%=10,828.00
萬元，
大寫金額為人民幣
壹億零捌佰
貳拾捌萬
元整。
8
、評估結論使用有效期
本評估報告僅為本評估報告中描述的經濟行為提供價值參考。其評估結論的
使用有效期為一年，即自
201
6
年
5
月
31
日
至
201
7
年
5
月
30
日。
9
、
對評估結論產生影響的特別事項：
在評估過程中已發現可能影響評估結論、但非評估執業人員水平和能力所能
評定估
算的有關事項為：
1
、
評估
基準日時，新順微電子公司為江陰長電先進封裝有限公司、江蘇長
電科技股份有限公司提供連帶責任擔保，擔保金額分別為
37,922
.00
萬元人民幣
和
2
,
000
.00
萬美元。
本次評估我們未考慮上述對外擔保事項對評估結論可能產生的影響。
2
、
評估
基準日時，新順微電子公司的股東
-
江蘇
長電科技股份有限公司將其
持有的
新順微電子公司
75%
的股權質押給
中國銀行股份有限公司江陰支行，為
江蘇長電
科技股份有限公司根據保函授信合同發生的保函債務提供擔保。
本次評估我們未考慮上述股權質押事項可能對評估結論可能產生的影響。
以上內容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細情況和合理理解評估
結論，應當閱讀評估報告正文。
江蘇
長電科技股份有限公司擬收購
江陰新順微電子有限公司股東部分權益價值評估項目
資產評估報告正文
蘇華評報字[2016]第182號
江蘇
長電科技股份有限公司
：
江蘇華信資產評估有限公司接受貴單位的委託，
根據有關法律、法規和資產評
估準則，採用
資產基礎法和
收益法
，按照必要的評估程序，
對你們委
託的
江陰新順微
電子有限公司
股東
部分
權益於評估基準日
201
6
年
5
月
31
日
時的市場價值
進行了評
估。現將資產評估情況報告如下。
一
、
委託方、被評估單位及其他評估報告使用者
（一）委託方概況
公司名稱：江蘇
長電科技股份有限公司
公司地址：江陰市澄江鎮長山路 78 號
法定代表人：王新潮
註冊資本： 103,591.4811萬元人民幣
企業類型： 股份有限公司（上市）
統一社會信用代碼：91320200142248781B
股票簡稱：
長電科技股票代碼：600584
經營範圍：研製、開發、生產、銷售半導體、電子原件、專用電子電氣裝置，銷
售本企業自產機電產品及成套設備，自營和代理各類商品及技術的進出口業務，開展
本企業進料加工和「三來一補」業務。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方
可開展經營活動）
（二）被評估單位概況
1、公司簡況
公司名稱：江陰新順微電子有限公司（以下簡稱「新順微電子公司
」）
企業類型：有限責任公司（臺港澳與境內合資）
住 所：江陰市濱江開發區澄江東路
法定代表人：王新潮
註冊資本：1060萬美元
成立日期：2002年07月30日
營業期限：2002年07月30日至2022年07月29日
統一社會信用代碼：91320281740681307P
經營範圍：開發、設計、製造半導體晶片。（依法須經批准的項目，經相關部分
批准後方可開展經營活動）
2、公司股權結構及變更情況
（1）新順微電子公司
系由江陰新潮科技集團有限公司和友順科技股份有限公司
共同出資成立。註冊資本為人民幣360萬美元，其中：江陰新潮科技集團有限公司
出資241.2萬美元，出資比例為67%，友順科技股份有限公司出資118.8萬美元，
出資比例為33%。本次出資由江陰誠信會計師事務所有限責任公司審驗，並出具了
「誠信驗（2002）185號」《驗資報告》。
（2）2004年2月，新順微電子公司
新增註冊資本300萬美元，其中江陰新潮
科技集團有限公司出資253.8萬美元，友順科技股份有限公司出資46.2萬美元。本
次出資由江陰誠信會計師事務所有限公司審驗，並出具了「誠信驗（2004）030號」
《驗資報告》。本次增資後，新順微電子公司
的股權結構如下表所示：
金額單位：萬美元
股東名稱
出資比例
持股比例（%）
江陰新潮科技集團有限公司
495.00
75.00
友順科技股份有限公司
165.00
25.00
合計
660.00
100.00
（3）2006年4月，江陰新潮科技集團有限公司將其持有的新順微電子公司
75%
的股權轉讓給江蘇
長電科技股份有限公司。
（4）2007年10月，新順微電子公司
新增註冊資本400萬美元，其中江蘇長電
科技股份有限公司出資300萬美元，友順科技股份有限公司出資100萬美元。本次
出資由江蘇公正會計師事務所有限公司審驗，並出具了「蘇公W（2007）B113號」
《驗資報告》。本次增資後，新順微電子公司
的股權結構如下表所示：
金額單位：萬美元
股東名稱
出資比例
持股比例（%）
江蘇
長電科技股份有限公司
795.00
75.00
友順科技股份有限公司
265.00
25.00
合計
1060.00
100.00
截至評估基準日（2016年5月31日），新順微電子公司
的股權結構未再發生
變化。
3、公司主要組織管理結構
基準日時，新順微電子公司
的組織結構圖如下：
4、會計政策及稅收情況
新順微電子公司
以持續經營為基礎，根據實際發生的交易和事項，按照財政部
頒布的《企業會計準則－基本準則》及具體會計準則、應用指南、解釋以及其他相關
規定進行確認和計量，在此基礎上編制財務報表。
新順微電子公司
主要稅項及其稅率列示如下：
稅項
稅率
計稅基礎
增值稅
17%
應稅收入按17%的稅率計算銷項稅，並按扣除當期允
許抵扣的進項稅額後的差額計繳增值稅
城建稅
7%
實際繳納的流轉稅
教育費附加
5%
實際繳納的流轉稅
企業所得稅
15%[注]
應納稅所得額
[注]2014年8月新順微電子公司
通過江蘇省高新技術企業覆審，自2014年起
三年內，企業所得稅按15%稅率徵收。
5、近三年來資產負債及經營狀況
新順微電子公司
成立於2002年7月，截止2016年5月31日，新順微電子公
司
的資產總額為43,945.36萬元，負債總額7,996.31萬元，淨資產為35,949.05萬
元。江陰新順微公司2013年～2016年5月的資產、財務狀況如下表：
（1）資產負債情況
金額單位：人民幣萬元
年份
項目
2013/12/31
2014/12/31
2015/12/31
2016/5/31
總資產
38,612.82
37,049.53
41,241.19
43,945.36
總負債
12,751.73
7,158.65
7,334.29
7,996.31
淨資產
25,861.09
29,890.88
33,906.90
35,949.05
（2）損益情況
金額單位：人民幣萬元
年份
項目
2013年度
2014年度
2015年度
2016年1-5月
營業收入
27,646.99
26,020.81
26,088.19
11,551.42
營業成本
19,267.58
17,969.65
17,718.97
7,498.53
利潤總額
4,526.50
4,673.42
4,656.17
2,376.52
淨利潤
3,858.89
4,029.79
4,016.02
2,042.15
2013年、2014年財務數據經江蘇公證天業會計師事務所（特殊普通合夥）審計，
並出具了「蘇公W[2014]A568號」、「蘇公W[2015]A298號」標準無保留意見的
《審計報告》。2015年、2016年1-5月份財務數據經安永華明會計師事務所（特殊
普通合夥）上海分所審計，並出具了「安永華明（2016）專字第61121126_B03號」、
「安永華明（2016）專字第61121126_B09號」標準無保留意見的《審計報告》。
6、主要產品市場及實際產能
新順微電子公司
的現有主要產品為5吋半導體晶片，主要分為二極體系列、節能
燈系列、外延片系列和可控矽系列。現有產能約為8萬片/月，目前產能利用率較高。
新順微電子公司
的銷售市場為長三角區域和廣東省，其中外延系列和節能燈系列的市
場份額較大，二極體系列市場份額較小。主要客戶包括江蘇
長電科技股份有限公司、
長電科技（宿遷）有限公司、江陰市奧海電子科技有限公司、深圳市昌豪微電子有限
公司、深圳市九鼎安電子有限公司等。
7、主要原材料及企業的採購模式
新順微電子公司
的主要原材料包括外延片、內磨片、光刻版、金銀鎢等貴金屬以
及聚醯亞胺等化學製劑等。供應商根據公司要求提供樣品，公司進行審核、比價，確
定供應商庫，每年對庫數據進行更新，剔除不合格供應商，同時增加新的供應商。然
後採購部按照生產計劃的安排向合格供應商進行採購並籤訂合同，供應商交貨並檢驗
合格後付款。
此外，公司主要能源為水、電力，市場供應充足。
8、企業的環境汙染及治理情況
新順微電子公司
主營業務為半導體晶片的開發、設計、製造和銷售，生產過程不
涉及重汙染環節。主要汙染物是來自於生產經營過程中產生的工業廢水、生活汙水以
及固體廢棄物等。最近三年，新順微電子公司
未因環境保護和安全生產受到過任何處
罰。
9、優勢及劣勢
（1）優勢
①產業鏈一體化優勢，依託大股東
長電科技，能將市場急需的新品快速研發上量
並爭搶市場；
②公司擁有自己的研發力量和核心技術，能夠根據市場需求進行新技術和新工藝
的研發，按照客戶要求進行產品設計；
③產品系列比較齊全，在產品結構調整上具有一定的基礎。
（2）劣勢
①公司目前所有的產品系列市場均比較飽和，發展前景不大；
②市場需求量大、生命周期相對較長的產品，如DMOS及高頻大功率電晶體等
新型功率半導體器件，限於目前產線的工藝能力尚未有效開發；
③直接面向市場競爭的營銷體制、激勵體制尚需不斷完善。
（
三
）委託方與被評估單位的關係
委託方江蘇
長電科技股份有限公司持有被評估單位江陰新順微電子有限公司
75%的股權，是被評估單位的控股母公司。
（
四
）委託方、業務約定書約定的其他評估報告使用者
除委託方外，其他的評估報告使用者還包括該經濟行為所必須涉及的其他相關當
事方。
二
、評估目的
根據江蘇
長電科技股份有限公司與
江蘇華信資產評估有限公司籤訂的《資產評估
業務約定書》，江蘇
長電科技股份有限公司擬收購新順微電子公司
25%
的股權，
因此
委託
江蘇華信資產評估有限公司對
新順微電子公司
的股東部分權益於
2016
年
5
月
31
日
的市場價值進行評估，以提供價值參考。
三
、評估對象
及
評估範圍
（一）評估對象與評估範圍內容
本次評估對象：江陰新順微電子有限公司25%的股東部分權益於評估基準日時
（2016年5月31日）的市場價值。
評估範圍：股權涉及新順微電子於評估基準日時的全部資產及負債。新順微電子
在評估基準日（
2016
年
5
月
31
日）時的會計報表已經安永華明會計師事務所（特
殊普通合夥）上海分所審計，出具了
「安永華明（
2016
）專字第
61121126_B09
號」
標準無保留意見的《審計報告》，審定後帳面資產總額
43,945.36
萬元，負債
7
,996.31
萬元，淨資產
35,949.05
萬元。具體見下表列示：
金額單位：人民幣萬元
項目
帳面值
流動資產
40,230.37
非流動資產
3,714.99
其中：可供出售金融資產
持有至到期投資
長期應收款
長期股權投資
投資性房地產
固定資產
3,398.58
在建工程
220.50
工程物資
固定資產清理
生產性生物資產
油氣資產
無形資產
5.19
開發支出
商譽
長期待攤費用
項目
帳面值
遞延所得稅資產
90.73
其他非流動資產
資產合計
43,945.36
流動負債
7,892.98
非流動負債
103.33
負債合計
7,996.31
淨 資 產
35,949.05
本項目評估對象與評估範圍與本次經濟行為所涉及的評估對象與評估範圍完全
一致。
本次評估前不存在不良資產核銷或者資產剝離行為等，也不存在未揭示的資產的
抵押、質押、擔保、訴訟及其他或有負債等重大事項等。
（二）主要實物資產類型及分布情況
新順微電子目前的經營及辦公場所位於江陰市濱江中路
275
號，是向母公司
—
—
江蘇
長電科技股份有限公司租賃使用的，不屬於新順微電子公司的資產，本次委託
評估範圍中的主要實物資產為存貨和固定資產
-
設備。
1
、存貨：包括原材料、在庫周轉材料和在產品。
（
1
）原材料：評估基準日時帳面值為
13,513,244.92
元，為外延片、雙磨片、
硫酸等化學製劑、氯化氫等氣體、金砷、濺射靶等輔料，均是企業日常生產經營所必
需材料。
其中52項為企業成本結轉時形成的結轉差異，其他原材料均存放在企業的
各原料倉庫。
（
2
）在庫周轉材料：評估基準日時帳面值為
2,635,685.07
元，包括砂輪、無蠟
拋光模板、
5
寸碳化矽管、熱電偶等企業生產必須的配套材料。
其中7項為企業成本
結轉時形成的結轉差異，其他周轉材料均存放在企業的備品庫。
（
3
）在產品：評估基準日時帳面值為
36,091,799
.22
元，其中包括已經流通至
生產環節但尚未完工的各種型號的產品，以及已經領用至生產環節但尚未進行加工的
雙磨片、三擴片、金絲、純鋁等原料。
上述在產品均存放在各環節生產車間。
2
、設備
（
1
）機器設備：評估基準日帳面原值為
190,387,823.04
元，帳面淨值為
33,453,164.57
元，共
862
項，
985
臺（套），其中有
15
項為設備改造費用；有
36
項設備在評估基準日時已報廢處置，無實物存在。在用的設備主要為生產半導體晶片
的蒸發臺、擴散爐、刻
蝕機、磨片機、貼膜機、注入機等。委評設備在評估基準日時
使用正常
，維
護保養正常；
委評車輛為
2
輛乘用車，車輛行駛證登記的所有人為江陰新順微電子有限公司，
車輛在年檢有效期內，使用正常；
委評電子設備主要是辦公用電腦、空調器、印表機等，共申報
341
項
343
臺。
評估基準日時委評電子設備中已報廢處置
22
項，另有
1
項為設備改造費用。其它在
用電子設備使用基本正常。
上述設備均安放在企業位于澄江東路的廠區內。
（三）企業申報的帳面記錄或未記錄的無形資產類型、數量、法律權屬狀況等
1、帳面記錄的無形資產
新順微電子帳面記錄的無形資產為3項外購軟體，包括金蝶K3管理系統、生產
線製造執行系統軟體和王田殺毒軟體。基準日時均正常在用。
2、評估基準日時，企業未申報帳面無記錄的無形資產。
（四）企業申報的表外資產的類型、數量
截止評估基準日時，新順微電子公司未申報表外資產。
（五）引用其他機構出具的報告的結論所涉及的資產類型、數量和帳面金額（或
者評估值）
本報告未引用其他機構出具的報告。
四
、價值類型
及
定義
根據本項目
評估目的，本報告選用了持續經營前提下的市場價值。
市場價值是指自願買方和自願賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，
評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值估計數額
。
持續經營在本報
告中是指被評估單位的生產經營活動會按其現狀持續下去，並
在可預見的未來，不會發生重大改變。
五
、評估基準日
本次選擇的評估基準日2016年5月31日。該基準日為委託方根據本次經濟行
為的總體時間要求確定的，並在資產評估業務約定書中作了相應約定。
本次評估工作中所採用的價格及其參數為評估基準日時的有效標準。
六
、評估依據
本次評估的主要評估依據列示如下：
（一）經濟行為依據
1
、委託方與
江蘇華信資產評估有限公司籤訂的《資產評估業務約定書》。
（二）法律依據
1
、中華人民共和國主席令第
8
號《中華人民共和國公司法
》（
2013
年
12
月
28
日）；
2
、第十屆全國人民代表大會第五次會議通過《中華人民共和國企業所得稅法》
（
2007
年
3
月
16
日）；
3
、
《中華人民共和國證券法》（2014 年修訂）；
4
、《企業會計準則》、《企業會計制度》；
5、其他與資產評估相關的法律、法規文件。
（三）準則依據
1
、財政部財企字
[2004]20
號關於印發《資產評估準則
—
基本準則》和《資產評
估職業道德準則
—
基本準則》的通知及附件；
2
、中國資產評估協會中評協（
2007
）
189
號《資產評估準則
—
評估程序》、《資
產評估準則
—
業務約定書》、《資產評估準則
—
工作底稿》和《資產評估價值類型指導
意見》
、《機器設備》
；
3
、中國資產評估協會（中評協
[2011]227
號）《資產評估準則
—
企業價值》；
4
、中國資產評估協中評協
[2007]189
號、中評協
[2011]230
號《資產評估準則
—
評估報告》
；
5
、《資產評估職業道德準則
—
獨立性》（中評協
[2012]248
號）；
6
、中國註冊會計師協會（會協
[2003]18
號）《註冊資產評估師關注評估對象法律
權屬指導意見》；
7
、
其它相關行業規範。
（四）
權屬依據
1
、
被評估單位營業執照、驗資報告
等
；
2
、
《中華人民共和國機動車行駛證》
；
3
、
被評估單位提供的與資產及權利的取得及使用有關的建造合同、協議、工程
設計與建設的概算及發包合同資料、發票及付款憑證等可以證明其權屬的相關資料；
4
、其
他產權證明文件及材料。
（五）取價依據
1
、
江蘇公證天業會計師事務所（特殊普通合夥）出具的
「
蘇公
W[2014]A568
號
」
、
「
蘇公
W[2015]A298
號
」
《審計報告》，安永華明會計師事務所（特殊普通合夥）
上海分所出具的
「
安永華明（
2016
）審字第
61121126
-
B03
號
」
、
「
安永華明（
2016
）
專字第
611211
26_B09
號」
；
2
、
被評估單位
提供的財務會計、經營方面的資料；
3
、
被評估單位
提供的未來年度經營收益、投資預測有關資料；
4
、
從
「
同花順iFinD
」
和
「
WIND
諮訊
」
終端查詢的宏觀、行業及區域市場的
統計分析數據，近期國債收益率、同類上市公司財務指數據及指標等；
5
、中國人民銀行最新公布的人民幣存款
、
貸款利率
，
中國銀行最新公布的匯率
信息
；
6、《機電產品報價手冊》中國機械工業出版社；
7、《機動車強制報廢標準規定》（商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012
年第12號）；
8、《增值稅轉型改革若干問題的通知》（財稅〔2008〕170號）；
9、中國機電數據網（http://price.86mdo.com/）；
10、《建設項目前期工作諮詢收費暫行規定》計價格[1999]1283號、國家計委、
建設部發布的「《工程勘察設計收費管理規定》的通知」（計價格[2002]10號）、國家
發展改革委、建設部發改價格[2007]670號《建設工程監理與相關服務收費管理規定》、
國家計委計價格[2002]1980號，發改價格[2011]534號、《基本建設財務管理規定》
財建[2002]394號；
1
1
、《資產評估常用數據與參數手冊》
；
12、評估人員對被評估實物的實地勘察工作記錄和收集的相關資料；
1
3
、
其他與評估相關的資料
。
（六）其他資料
1
、
被評估單位提供的各類《資產評估申報明細表》及《盈利預測表》
；
2
、
被評估單位提供的評估基準日的財務報表、餘額明細、帳冊、會計憑證等財
務資料；
3
、
被評估單位相關人員訪談記錄。
七
、評估方法
（一）評估方法的選擇
按照中國資產評估協會（中評協
[2011]227
號）關於印發《資產評估準則
——
企
業價值》的通知，
第
22
條
「
註冊資產評估師執行企業價值評估業務，應當根據評估
目的、評估對
象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析收益法、市場法和資產
基礎法
三種資產評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或者多種資產評估基本方法
」
。
企業價值評估的方法一般有資產基礎法、市場法和收益法三種途徑。
1
、市場法
企業價值評估中的市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進
行比較，確定評估對象價值的評估方法。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較
法和交易案例比較法。
2
、資產基礎法
企業價值評估中的資產基礎法，是指以被評估企業評
估基準日的資產負債表為基
礎，合理評估企業表內及表外各項資產、負債價值，確定評估對象價值的評估方法。
具體模型如下：
股東全部權益價值＝全部資產評估值－全部負債評估值
3
、收益法
企業價值評估中的收益法，是指將預期收益資本化或者折現，確定評估對象價值
的評估方法。收益法常用的具體方法包括股利折現法和現金流量折現法。
經查閱滬深交易所及其他股權交易類資訊，目前缺乏與被評估單位在所處發展階
段、經營範圍、經營區域、資產規模、盈利能力、管理水平以及客戶資源和企業風險
等方面具有可比性的可比上市公司，相關指標難以獲得並進行合
理化的修正；同時，
近期市場上也未能收集到和與被評估單位處於同一行業公司的股權買賣、收購及合併
案例，因此較難採用市場法評估。資產基礎法從企業購建角度反映了被評估企業各項
資產及負債的市場價值，為經濟行為實現後企業的經營管理及考核提供了較為詳細的
資產負債評估明細；被評估企業在未來年度的收益與風險可以相對合理可靠地估計，
收益法評估可以涵蓋企業存在但帳面未反映的客戶資源和管理團隊等無形資產帶來
的價值，因此本次選用了資產基礎法和收益法評估。
（二）資產基礎法下各項資產和負債的具體評估方法
1、流動資產
（1）貨幣資金
包括現金、銀行存款和其他貨幣資金，對本幣現金、銀行存款和其他貨幣資金以
核實後的帳面值作為評估值，對外幣核算的銀行存款以基準日匯率進行折算。
（2）應收票據
以核實後的帳面值作為評估值。
（3）應收款項
包括應收帳款、預付帳款和其他應收款。評估人員首先獲取應收款項申報表，與
明細帳、總帳、報表進行核對；隨後分析應收款項的用途，抽查相關業務合同以及會
計憑證，對款項進行核實；對帳面餘額較大的應收款項進行函證，核實帳面餘額的準
確性。對應收外幣帳款以基準日匯率進行折算，同時將單列的匯兌損益評估為零，應
收人民幣帳戶以核實後的帳面值作為評估值。對按照帳齡計提的壞帳準備評估為零，
同時按照個別認定的方法預計了壞帳損失。
（4）應收利息
以核實後的帳面值作為評估值。
（5）存貨
基準日時的存貨包括原材料、在庫周轉材料和在產品。各類存貨具體的評估方法
如下：
<1>原材料
對其中52項為企業成本結轉時形成的結轉差異，本次評估為零；對其餘帳實相
符的原材料，由於被評估單位的原材料均周轉較快，帳面成本基本反映了其市場價值，
按核實後的帳面值作為評估值。
<2>在庫周轉材料
對其中7項為企業成本結轉時形成的結轉差異，本次評估為零；對其餘帳實相符
的在庫周轉材料，由於被評估單位的在庫周轉材料均周轉較快，帳面成本基本反映了
其市場價值，按核實後的帳面值作為評估值。
<3>在產品
主要是處於生產過程中未完工的半成品，按核實後的帳面值作為評估值。
（6）其他流動資產
包括委託貸款和企業購買的理財產品，以核實後的帳面值作為評估值。
2、固定資產—設備類
（1）評估方法
設備資產評估的基本方法包括市場法、收益法及成本法。依據資產評估準則的
相關規定，要根據評估對象、評估目的、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析
三種資產評估基本方法的適用性並恰當選擇資產評估的方法。
市場法是指利用市場上同樣或類似資產的近期交易價格，經過直接比較或類比
分析，以參照物的成交價格為基礎，考慮參照物與評估對象在功能、市場條件和交易
時間等方面的差異，通過對比分析和量化差異調整估算出評估對象價值的方法。對市
場上可以收集到相同或類似設備足夠交易信息的車輛和電子設備，我們主要採用市場
法評估。對市場上無法收集到足夠的相同或類似設備成交案例的機器設備，我們採用
重置成本法評估。
收益法是指通過將被評估對象預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的評
估思路。此方法基於投資者在投資某項資產時所支付的價格不會超過該資產（或與該
資產相當且具有同等風險程度的同類資產）未來預期收益折算成的現值。由於委託評
估設備未單獨計量收益，我們也未收集到類似設備出租的市場租金信息，因此無法採
用收益法評估。
重置成本法是指首先估測被評估資產的重置成本，然後估測被評估資產業已存
在的各種貶值因素，並將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產價值的各種評估
方法的總稱。
重置成本法適用公式為：
設備評估值 = 設備重置成本 - 實體性貶值 - 功能性貶值 - 經濟性貶值
（2）重置成本法主要參數的確定
①重置成本
設備的重置成本由設備購置價、運雜費、安裝調試費、設備安裝工程建設前期費
用及資金成本等部分構成。
A 、對有現行價格可詢的設備均採用現行市場購置價；對無現行價格可詢的設
備，依據其性能、特點及技術參數在與其類似的設備比較的基礎上進行修正，用類比
法估算其重置價。
B、設備運雜費率、安裝調試費率參考《資產評估常用數據與參數手冊》，以設
備購置價為基數，選取合適的比例確定。
C、評估基準日時6個月以內的（含6個月）銀行貸款年利率為4.35%，假設資金
均勻投入，按3個月的貸款利率計算資金成本。
D、設備的前期費用按下表選取：
費用名稱
取費基礎
費率
依據
前期工作諮詢費
工程造價
0.40%
《建設項目前期工作諮詢收費暫行規
定》計價格[1999]1283號
勘察設計費
工程造價
2.83%
國家計委、建設部價格[2002]10號《工
程勘察設計收費管理規定》
監理費
工程造價
0.70%
國家發展改革委、建設部發改價格
[2007]670號《建設工程監理與相關服
務收費管理規定》
招投標管理費
工程造價
0.18%
國家計委計價格[2002]1980號，發改價
格[2011]534號
建設單位管理費
工程造價
0.97%
《基本建設財務管理規定 》財建
[2002]394號
其他(聯合試車費）
工程造價
0.50%
小計
5.59%
本次委託評估設備的重置價已扣除可抵扣的增值稅進項稅額。
②各項貶值因素
設備的實體性貶值是由於設備在使用過程中產生的磨損及自然損耗造成的價值
貶值。本次評估，我們採用經濟年限法計算設備的實體性貶值。
設備的功能性貶值是由於技術進步引起勞動生產率的提高，現在再生產相同的設
備所需社會必要勞動時間減少、成本降低造成原有設備的價值貶值；或由於技術進步
出現了新的性能更優的設備，致使原有設備的價值貶值。
本次評估，我們採用基準日時市場上相同或類似設備的現行價格作為被評估設備
的重置成本，已考慮了功能性貶值因素，故不再重複考慮其功能性貶值。
經濟性貶值主要表現為營運中的資產利用率下降，甚至閒置，應由此引起資產營
運的收益減少和設備價值的貶值。本次對被評估單位實地勘察時，了解到被評估企業
的設備使用正常，負荷飽滿，主要資產未見閒置現象，故不考慮經濟性貶值。其設備
的評估的計算公式可以簡化為：
設備評估值 = 設備重置成本 - 實體性貶值 - 功能性貶值 - 經濟性貶值
= 設備重置成本×（1 - 實體性貶值率）×（1 - 功能性貶值率）×（1 - 經濟性貶值率）
= 設備重置成本×（1 - 實體性貶值率）
= 設備重置成本×成新率
③成新率的確定
主要生產設備通過現場勘察設備的使用情況（環境、保養、外觀、運行、完好
率）的現場考察，查閱必要的設備運行、事故、檢修、性能考核等記錄及與企業相關
設備人員溝通後，按照設備經濟壽命年限、已使用年限，按以下公式計算其成新率。
成新率 = 尚可使用年限 /（尚可使用年限 + 已使用年限）×100%
3、在建工程
對其中預付的設備款或設備定金，以核實後的帳面值作為評估值；對企業購置進
口設備時形成的匯兌損益，評估為零。
4、其他無形資產
共3項，均為正常使用的軟體，我們採用了市場法評估。在公開市場上尋找同類
或者相似功能的軟體查詢其購置價格，然後得出該軟體的評估值。
5、遞延所得稅資產
對應收帳款和其他應收款考慮了預計壞帳損失，因此該事項形成的暫時性差異應
當確認遞延所得稅資產，同時本次評估將專項應付款評估為零，由此產生的遞延所得
稅資產評估為零。
6、流動負債評估
均為流動負債，包括應付帳款、預收帳款、其他應付款、應付職工薪酬和應交稅
費。
通過核對明細帳與總帳的一致性、對金額較大的發放函證、查閱原始憑證等財務
資料進行核實，對其中的應付外幣帳款以基準日時的匯率進行折算，其他負債以核實
後的帳面值作為評估值。
7、專項性付款
屬於政府補助資金，用於新順微電子公司高新研發項目的資助，評估基準日時該
項目已經驗收，該補貼收入無需償還，本次評估為零。
（
三
）收益法的簡介
1
、數學模型的選取
本次評估擬採用間接法評估股東全部權益價值，即通過對企業整體價值的評估來
間接獲得股東全部權益價值。其基本模型為：
E=B
-
D
（
1
）
式中：
E
：股東全部權益
價值
；
B
：企業整體價值；
D
：付息債務價值。
企業整體價值的計算公式為：
B=P+∑Ci
（
2
）
式中：
P
：經營性資產價值；
ΣCi
：基準日存在的非經營性或溢餘性資產的價值。
Ci=C1+C2
（
3
）
式中：
C1
：溢餘資產：是指與企業收益無直接關係的、超過企業經營所需的多餘資
產；
C2
：非經營性資產及負債：是指與企業的生產
經營活動無直接關係的資產。
對公司的經營性資產價值本次評估採用多期收益折現法估算，即將企業未來收益
定義為多期預測期間的收益。在多期預測期中綜合考慮行業產品的周期性和企業自身
發展的周期性。
（
4
）
..
.
.
niirFCFnP1)1(
式中：
FCFn
：為未來預測的收益期中第
n
年的企業自由現金流量；
r
：為折現率；
i
：為預測的收益年限（
i=1,2,3……,n
）。
2
、
評估重要參數的取值
（
1
）收益期的考慮
通過與新順微電子公司管理層的訪談、實地調查，沒有證據表明，企業所處的法
律環境、市場環
境、行業政策可能影響企業的持續經營；其次，新順微電子公司有能
力持續擁有或取得持續經營所需的資質並願意持續經營下去，故本次評估按無固定期
限考慮。
（
2
）預測期的考慮
考慮行業的周期性、競爭性和企業自身發展規劃，新順微電子公司從
2019
年起
將進入一個相對穩定的發展時期。因此本次評估預測期取
2.58
年，即從
2016
年
6
月
1
日
~2018
年
12
月
31
日，
2019
年起公司進入穩定經營期。
（
3
）
現金流口徑
本次評估使用企業自由現金流量（
FCFn
）作為收益口徑。企業自由現金流是指
歸屬於包括股東和付息債務的債權人在內的所有
投資者的現金流量。基本定義為：企
業自由現金流量
FCFn =
淨利潤＋折舊與攤銷＋扣稅後付息債務利息－資本性支出
－淨營運資金變動額
3
、
折現率
折現率，又稱期望投資回報率，是基於收益法確定評估值的重要參數。本次評估
中採用間接法評估企業價值，根據收益額與折現率匹配的原則，採用國際上通常使用
的
WACC
模型進行計算加權平均資本成本作為折現率。即：
deKtEDDKEDEWACC...
.
..
.
.)1(
式中：
WACC
：加權平均資本成本
K
e
：權益資本成本
K
d
：債務資本成本
t
：被評估企業所得稅率
E
：權益市場價值
D
：付息債務價值
權益資本成本按國際通常使用的資本
資產定價模型（
Capital Asset Pricing
Model
，
即
CAPM
）進行求取，
CAPM
是通常估算投資者收益要求並進而求取該公司
股權收益率的方法，它可以用下列公式表述：
K
e
=
R
f
＋
β
L
×
（
R
m
－
R
f
）＋
Q
=R
f
＋
β
L
×MRP
＋
Q
式中：
K
e
：權益資本成本
R
f
：無風險平均利率
β
L
：權益的系統風險係數
R
m
：市場預期收益率
MRP
：市場風險溢價
Q
：企業特定風險調整係數
4
、非經營性資產、負債和溢餘資產的價值
評估人員就新順微電子公司是否存在非經營性資產、負債和溢餘資產、負債與相
關管理人員和財務人員進行了座談交流。管理層認為，截至評估基準日2016年5月
31日，新順微電子公司的下列資產及負債與該公司目前的主營基本沒有關係。
金額單位：人民幣萬元
項目
核算對象
業務內容
帳面價值
評估價值
溢餘資產
貨幣資金
溢餘現金
6,267.93
6,267.93
非經營性
資產
其他貨幣資金
通知存款
4,000.00
4,000.00
其他流動資產
委託貸款
8,000.00
8,000.00
其他流動資產
理財產品
4,000.00
4,000.00
應收利息
理財產品應收利息
37.01
37.01
預付帳款-上揚軟體
新廠區配套軟體
39.20
39.20
在建工程-myCIM生產管理軟體
新廠區配套軟體
39.20
39.20
在建工程-注入機
新廠區配套設備
81.66
81.66
在建工程-廠房裝修設計費
新廠區廠房設計費
63.68
63.68
在建工程-蘇州得爾達
國際物流有限公司
匯兌損失
3.10
0.00
在建工程-中國電子科技集團公
司第四十五研究所
零星款項
0.50
0.50
遞延所得稅資產
專項應付款形成的遞延所得稅資產
15.50
0.00
小計
16,279.85
16,261.25
非經營性
負債
其他應付款-江蘇
長電科技關聯方資金往來
1,082.94
1,082.94
其他應付款-江蘇長電
大學生買房借款
0.45
0.45
專項應付款
科技三項撥款
103.33
0.00
小計
1,186.72
1,083.39
5
、付息債務
付息債務是指評估基準日時被評估單位的借入款項及相關利息。評估基準日時，
新順微電子公司無付息負債。
八
、
評估程序實施過程和情況
本次評估我們
自2016年6月17日至2016年6月24日對評估對象涉及的資產和負
債實施了如下的評估程序：
（一）明確評估業務基本事項
與委託方和被評估單位進行充分溝通，明確了評估報告使用者、評估範圍和評
估基準日等。
（二）籤訂業務約定書
我們根據具體情況，對獨立性和業務風險進行綜合分析和評價，並派有專業勝
任能力的項目經理承接了本項目評估業務。
（三）編制評估計劃
快速組建評估隊伍及制定具體工作方案，對參加項目的評估人員和企業相關人
員進行培訓。按照委託方對本項目的要求，由項目經理編制本項目的評估具體步驟、
時間進度、人員安排和技術方案等內容的評估計劃。
（四）
現場調查核實
評估人員通過詢問、函證、核對、勘查等方式進行實地調查，從各種可能的途
徑獲取評估資料，核實評估範圍，了解評估對象現狀，關注評估對象法律權屬。
包括指導被評估單位申報評估資料、進行資產核實與評估資料收集等。
1
、指導企業相關人員清查資產與準備申報資料
先期派遣專業人員，指導被評估企業進行資產清查和評估申報，包括準備委估
資產的產權證明文件、工程合同資料、決算資料和反映資產性能、狀態，歷史資產基
礎支出明細等財務與經濟指標等評估資料。
2
、
實物資產的
現場勘
查
依據資產評估申報表，評估人員會同企業有關人員
，對所申報的現金、存貨和
固定資產等進行盤點和現場勘察。針對不同的資產性質和特點，採取不同的勘察方法。
同時查驗相關資產的產權證明資料，了解資產的數量、配置和實際使用情況。注意了
解被評估企業是否存在非經營性資產及負債和溢餘資產及負債。
3
、非實物性流動資產及負債的核實
對企業申報評估基準日的非實物性流動資產及負債，主要通過對企業財務帳的
總帳、各科目明細帳、會計憑證和
審計
報告等資料
的
核對；對
大額
往來款、銀行存
貸款
的抽查和
函證，進行核實。
（五）收集評估資料
通過對被評估企業和當地
市場
的
調查了解
，
主要收集下列資料：
1
、
與
評估對象
和評估範圍內
相關
的資產
權
屬證明
文件
和資料
；
2
、被評估單位的歷史沿革
和經營
現狀；
3
、被評估單位內部管理制度、核心技術、研發狀況、許可生產、特許經營、
管理層構成等經營管理狀況；
4
、被評估單位歷史
的
財務資料和
未來的
財務預測資料；
5
、影響被評估單位生產經營狀況的宏觀、區域因素
和貨幣
政策
。
（
1
）
影響被評估企業經營的宏觀因素
2016年一季度國內生產總值158526億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。
分產業看，第一產業增加值8803億元，同比增長2.9%;第二產業增加值59510億元，
增長5.8%;第三產業增加值90214億元，增長7.6%。以2015年價格計算，今年一
季度GDP增量為9851億元，比上年同期多增222億元。
總的來看，一季度國民經濟開局良好，一些主要指標出現積極變化，穩中有進
態勢持續。但必須看到，我國正處在轉型升級、動能轉換的關鍵階段，結構調整陣痛
仍在持續，下行壓力不容忽視。
（
2
）
影響被評估企業經營的區域經濟
據統計，2016年一季度江蘇的GDP實現16509億元，同比增長8.3%；居民收
入創新高，全體居民人均可支配收入10463元，同比增長8.5%。
（3）有關財政、貨
幣政策
央行表示，
2016
年宏觀經濟政策將保持穩定並不斷完善，預計發展潛能將不斷
釋放，推動中國經濟保持中高速增長、邁向中高端水平，實現「十三五」良好開局。
對於貨幣政策，央行提到，
2016
年，繼續實施穩健的貨幣政策，保持鬆緊適度，
適時預調微調，增強針對性和靈活性，做好供給側結構性改革中的總需求管理，為結
構性改革營造中性適度的貨幣金融環境，促進經濟科學發展和可持續發展。
6
、資本市場、產權交易市場上與被評估企業相關的交易信息；
7
、可比企業的財務信息、股票價格等相關信息等。
（六）評定估算
評估人員根據評估對
象、價值類型及評估資料收集情況等，選擇恰當的評估方
法和相應的模型及參數，分析、計算形成初步評估結論，並對各種評估方法形成的初
步結論進行分析，在綜合評價不同評估方法和初步價值結論的合理性及所使用數據的
質量的基礎上，確定最終評估結論。
（七）編制和提交評估報告
根據評定估算的結果撰寫評估說明，起草資產評估報告，經
三
級審核後，與委託
方或者委託方許可的相關當事方就評估報告有關內容進行必要溝通；按資產評估業務
約定書的要求向委託方提交正式資產評估報告書。
九
、評估假設
（一）一般假設
1、持續經營假設：假設評估基準日後，被評估單位可以繼續取得相關資質，並
維持現有經營模式持續經營下去。
2、公開市場假設：假定在市場上交易的資產，或擬在市場上交易的資產，資產
交易雙方彼此地位平等，彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間，以便於對資產的
功能、用途及其交易價格等做出理智的判斷。
3、評估基準日後國家的宏觀和行業政策與現時基本一致，被評估企業的外部經
濟環境不會發生不可預見的重大變化（如：政治動亂、經濟危機、惡性通貨膨脹等）。
4、無其他不可預測和人力不可抗拒因素對被評估企業的持續經營造成重大的不
利影響。
（二）特殊假設條件
1、假設被評估單位未來採用的會計政策和編寫此份報告時所採用的會計政策在
重要方面基本一致；
2、委託方及被評估單位提供的基礎資料和財務資料真實、準確、完整；
3、假設新順微電子公司不會因為管理層或股權結構的變動而導致經營模式、銷
售政策、成本及費用控制發生重大變化；
4、假設新順微電子公司的高新技術企業證書到期後其人員結構、研發費用投入
是符合高新技術企業要求的，其企業所得稅稅率及研發費用稅前加計扣除的優惠政策
與現時基本一致；
5、本次評估以新順微電子公司在現廠區按照現有模式進行生產經營為前提，未
考慮期後不確定的廠區搬遷事項。
本評估報告評估結論在上述假設條件下在評估基準日時成立，當上述假設條件發
生較大變化時，評估結果一般會失效。
十
、評估結論
（一）收益法評估結果
經採用收益法評估，在持續經營前提和不考慮股權缺乏流通性折扣前提下江陰新
順微電子有限公司的股東全部權益於評估基準日2016年5月31日時的評估結論為
43,312.02萬元（大寫人民幣肆億叄仟叄佰壹拾貳萬零貳佰元整）。
（二）資產基礎法評估結果
經採用資產基礎法評估，新順微電子公司於評估基準日2016年5月31日時的全部
資產帳面值43,945.36萬元，評估值為46,072.52萬元，增值2,127.16萬元，增值率
4.84%；全部負債帳面值為7,996.31萬元，評估值為7,848.71萬元，增值-147.60萬元，
增值率-1.85%；所有者權益帳面值為35,949.05萬元，評估值為38,223.81萬元，增值
2,274.77 萬元，增值率6.33%。具體如下：
金額單位：人民幣萬元
項 目
帳面價值
評估價值
增減值
增值率（％）
A
B
C=B-A
D=C/A×100%
流動資產
1
40,230.37
40,557.00
326.63
0.81
非流動資產
2
3,714.99
5,515.52
1,800.53
48.47
其中：可供出售金融資產
3
持有至到期投資
4
長期應收款
5
長期股權投資
6
投資性房地產
7
固定資產
8
3,398.58
5,164.59
1,766.01
51.96
在建工程
9
220.50
217.40
-3.10
-1.41
工程物資
10
固定資產清理
11
生產性生物資產
12
油氣資產
13
無形資產
14
5.19
104.47
99.28
1,914.29
開發支出
15
商譽
16
長期待攤費用
17
遞延所得稅資產
18
90.73
29.07
-61.66
-67.96
其他非流動資產
19
資產合計
20
43,945.36
46,072.52
2,127.16
4.84
流動負債
21
7,892.98
7,848.71
-44.27
-0.56
非流動負債
22
103.33
0.00
-103.33
-100.00
負債合計
23
7,996.31
7,848.71
-147.61
-1.85
淨 資 產（所有者權益）
24
35,949.05
38,223.81
2,274.77
6.33
（三）兩種方法評估結果的差異分析
本次採用收益法得出的股東全部權益價值為43,312.02萬元，與資產基礎法測算
得出的股東全部權益價值38,223.81萬元的差異為+5,088.21萬元，差異率為
+13.31%。
兩種評估方法存在差異的原因主要是：資產基礎法評估是以資產的成本重置為
價值標準，反映的是資產投入（購建成本）所耗費的社會必要勞動，反映的是被評估
企業各單項資產的市場價值。而收益法評估是以資產的預期收益為價值標準，反映的
是被評估企業各項資產的綜合獲利能力。這種獲利能力不僅反映了各項有形資產，也
反映了江陰新順微電子有限公司目前經營中擁有的穩定的供應渠道和客戶資源、產品
質量認證、人力資源及管理團隊等各項資源的價值，因此採用兩種方法得出的評估結
論之間存在差異是正常的。
（四）評估結論的選取
本次評估目的是為江蘇
長電科技股份有限公司股權收購行為提供價值參考，從原
股東角度考慮收益法的評估結果更能體現股東全部權益價值；從股權受讓方考慮，購
買股權的價格主要取決於被評估企業未來的整體回報情況、而不是購置其各項資產，
回報高則願意付出的價格也高，這與收益法的評估思路更為吻合。因此，本報
告評估
結論選用收益法的評估結論為本次經濟行為提供定價參考。
即：在不考慮股權缺乏流動性折扣和少數股權可能產生折價的前提下，江陰新順
微電子有限公司
25%
的股東部分權益於評估基準日（
2016
年
5
月
31
日）時的評估
值為
43,312.02
×
25%=
10,828.00
萬元，大寫金額為人民幣
壹億零捌佰貳拾捌
萬元
整。
十一、特別事項說明
本評估報告存在以下特別事項可能對評估結論產生影響，提請評估報告使用者予
以重點關注：
在評估過程中已發現可能影響評估結論、但非評估執業人員水平和能力所能評定
估算的有關事項為：
1
、
評估
基準日時，新順微電子公司為江陰長電先進封裝有限公司、江蘇長電科
技股份有限公司提供連帶責任擔保，擔保金額分別為
37,922
.00
萬元人民幣和
2
,
000
.00
萬美元。
本次評估我們未考慮上述對外擔保事項對評估結論可能產生的影響。
2
、
評估
基準日時，新順微電子公司的股東
-
江蘇
長電科技股份有限公司將其持有
的
新順微電子公司
75%
的股權質押給
中國銀行股份有限公司江陰支行，為江蘇長電
科技股份有限公司根據保函授信合同發生的保函債務提供擔保。
本次評估我們未考慮上述股權質押事項可能對評估結論可能產生的影響。
3
、我們的評估結
果中未考慮評估增減值對稅金的影響，其稅金的最終確定由各
級稅務機關在彙算清繳時確定
。
其他事項說明
1
、完成本項目的資產評估師在本次經濟行為中與相關當事方沒有利益關係或偏
見；對評估分析對象的法律權屬給予了必要的關注，但不是對評估對象的法律權屬提
供保證。提供必要的資料並保證提供資料的真實性、合法性、完整性，恰當使用評估
報告是委託方和相關當事方的責任。評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格
的保證。
2
、本報告對被評估資產的價值結論只適用於報告限定的評估目的和使用方式，
禁止用於其他評估的相關事項中。
十
二
、評估報告使用限制說明
1
、評估報告只能用於評估報告載明的評估目的和用途；
2
、評估報告只能由評估報告載明的評估報告使用者使用；
3
、本評估報告的全部或者部分內容被摘抄、引用或者披露於公開媒體，需評估
機構審閱相關內容，法律、法規規定以及相關當事方另有約定的除外
；
4
、本評估結論的使用有效
期為一年，從評估基準日2016年5月31日起計算，
至2017年5月30日止。超過一年，需重新進行資產評估；
中財網