來源：觀點地產網
對投資者而言，易小迪交出的這份中考成績單踏過了及格線。
8月24日午間，陽光100中國控股有限公司公告披露2020年中期業績，並於當日舉行了線上投資者會。
有投資者向觀點地產新媒體透露，該公司董事會主席易小迪在會上表示：「受疫情影響，上半年，陽光100的發展受到很大的挑戰」。
數據顯示，截至2020年6月30日止六個月，陽光100錄得收入35.98億元，較2019年同期基本持平；期間溢利為2.6億元，同比下降67.2%；核心溢利為3.98億元。
值得關注的是，期內，該公司實現歸屬股東淨虧損674.6萬元，而去年同期為盈利3.3億元。也就意味著，在疫情的影響下，陽光100的營收雖得以追平去年同期，但歸母淨利卻呈現出盈轉虧的局面。
陽光100表示，公司供應貨源比較充足，儘管上半年業績受到影響，但是下半年預計能追回來。
外界關注的不僅僅是陽光100的業績變化，還有這家企業的資產出售、負債問題、轉型成果以及疫後的調整與變動……
轉型又一道坎
2014年，易小迪提出向街區綜合體轉型的目標，陽光100因此成為了內地房地產企業中為數不多的以非住宅業務為主軸的房企。
五年後，陽光100聚焦非住宅市場的轉型戰略取得一定成效。2019年，在該公司實現的103.38億元合約銷售中，非住宅產品實現合約銷售達到51.34億元，佔比提升至50%。
了解陽光100的人士表示，到去年為止，陽光100轉型基本完成，但今年的疫情，對非住宅業務產生了很大的影響。
進入2020年，疫情黑天鵝來襲，對全球經濟產生巨大影響，房地產行業幾乎停擺。由於封城、限制人員流動等原因，文旅、商業以及酒店、長租公寓等行業紛紛進入低谷期。而主營街區商業綜合體、喜馬拉雅服務式公寓、阿爾勒小鎮三個產品系列的陽光100難免受到影響。
數據顯示，上半年，陽光100錄得收入35.98億元，與去年基本持平。期間，物業銷售收入錄得33.43億元，同比上升1.4%；物業管理及酒店經營收入為1.93億元，同比下降8.6%，投資物業租金收入同比下降22.6%至5510萬元。
觀點地產新媒體了解到，普通住宅項目受到的影響大約是10%，但陽光100上半年收入下降比例大於行業。
第一，前五月的銷售處於停滯狀態，疫情對商業、公寓的銷售帶來了比較大的打擊。同期，陽光100（含輕資產運營項目）實現合約銷售金額人民幣24.08億元，較2019年同期下降36.4%；實現合約銷售面積20.93萬平方米，同比下降33%。
第二，該公司在疫情期間響應國家號召，對商業街推出租金減免措施；同時喜馬拉雅公寓的定位較高端，在疫情影響下，租金下降比較快；第三，土地一級開發在前四個月也無法正常運作。
利潤方面，上半年，陽光100錄得溢利2.6億元，同比下降67.2%；核心溢利為3.98億元；錄得歸屬股東淨虧損674.6萬元，而去年同期為盈利3.3億元。
從年報獲悉，陽光100利潤大幅下降一方面是評估價值受到了損失，另一方面是應收資產處置帳款延後。
事實上，轉型非住宅的路上，陽光100經歷了股價暴跌、賣地還債、業績不佳、貸款擔保人失聯等大大小小的坎，這一次，因疫情引發的業績難題，或將成為其中一個坎，但易小迪依舊堅定轉型。
投資者透露，易小迪在會上滿懷期待的說道：「我們走了一條最難的路，但是是一條最有前景的路，一開始就不容易」。
再提住宅與一級開發
「不要只看到疫情對短期的衝擊，長期來看，有時候它是一個好的現象」，易小迪此前在接受觀點地產新媒體採訪時說道。
彼時，他提到，疫情會為房地產帶來另一個機會，接下來的兩三年，全國將會迎來一個小高潮。
他還提到，疫情過後，土地價格上升得比較快，陽光100在一級土地開發方面能夠獲得更豐厚的利潤。
因此，在今天的投資者會上，易小迪提出，下半年要及時調整產品結構應對變化，陽光100在下半年將會加大部分大型住宅項目的開發比例，同時加大一級開發的力度。
據悉，陽光100在今年依舊有不少一級開發土儲釋放，其中，溫州將釋放100萬平方米，按現價能賣至少70億，疫情期間地價比去年同期漲了20%-30%，會有很好的預期收益。而陽光100也將繼續採取合作和出售的方式，加大資產處置和土儲的變現。
陽光100的管理層多次提到，在未來五年，資產處置及一級開發土儲的變現，將成為該公司重要的利潤來源。
短期來看，易小迪未來應對疫情帶來的影響，調整產品結構，下半年加大住宅比例。但針對中長期的發展，易小迪依舊堅持非住宅產品的轉型。他提到，陽光100接下來還是著重於主力產品的打造，在轉型這條路上，形成自己競爭的特色。
投資者對觀點地產新媒體表示，陽光100的盈利能力在持續上升，盈利水平不是轉型最大的挑戰，碰到的挑戰是周轉慢、資金壓力。
的確，長租公寓、文旅項目、商業項目都存在一個共同點，即前期投入大、資金周轉慢、回報周期長，這也就導致企業前期需要投入大量的資金來進行擴張與運營，進而導致企業負債水平居高不下。
財報顯示，截止2020年6月30日，陽光100的有息負債總額為264.53億元。其中122.12億元需要在一年內償還，而71.94億元、65.16億元及5.31億元需要於一年後但於兩年內、於兩年後但於五年內及於五年後償還。
而截止期末，該公司擁有的現金及現金等價物人民幣28.57億元，較2019年12月31日增加4.18億元，但現金及現金等價物依舊不足以覆蓋一年內到期的負債。
投資者認為，合作是陽光100未來的方向，接下來該公司將通過合作的方式來減輕自身的押題，同時也通過這種模式揚長避短。