後疫情時代最大的投資機會:應對氣候變化

2020-12-22 騰訊網

文 | 《巴倫周刊》撰稿人列什瑪·卡帕迪亞(Reshma Kapadia)

編輯 | 郭力群

不管是提高效率、減少空氣汙染、還是所有與水和能源有關的領域都存在大量投資機會。

RockCreek創始人兼執行長艾福薩那·瑪沙耶基·貝施洛斯(Afsaneh Mashayekhi Beschloss)以發掘早期投資趨勢而聞名。在世界銀行(World Bank)工作時她就開始投資清潔能源，比氣候變化成為全球優先議題早了幾十年。65歲的貝施洛斯曾在牛津大學學習經濟學，2003年在華盛頓創辦RockCreek之前曾在殼牌(Shell)和凱雷集團(Carlyle Group)擔任高級職務。RockCreek現在為養老基金、捐贈基金和基金會管理150億美元資產，重點關注多資產、可持續投資和新興市場策略。

《巴倫周刊》：後疫情時代最大的投資機會是什麼？

貝施洛斯：最大的投資機會是氣候。不管是提高效率、減少空氣汙染、還是所有與水和能源有關的領域都存在大量投資機會。這一過程將由私營部門帶領，一些公司正在轉向清潔能源，因為它們明白這不僅僅涉及監管問題，消費者也要求它們這樣做。

雖然如今人們對太陽能的興趣很濃厚，但為風能和太陽能行業生產部件的服務型公司數量還不夠多。未來3到5年會有所增長，這些領域創造就業的能力更強。世界資源研究所(World Resources Institute)研究發現，在清潔能源領域每投入100萬美元，創造的就業機會是投入傳統能源的兩倍以上。

《巴倫周刊》：RockCreek在教育領域（包括遠程教育）、生物技術及遠程醫療、可再生能源投入了大量資金，未來5到10年的投資趨勢是什麼？

貝施洛斯：許多領域因疫情發生了很大的變化，尤其是生物技術和衛生。加快疫苗研發速度的技術現在也用於其他藥物的研發。在5到10年內，新興市場衛生領域佔GDP的比重將從1%增長到3%-4%，最終很可能接近10%。我們一直在醫療保健系統和生物技術領域進行直接投資，也聯手風投一起做投資。此外，教育也會發生變化。由於全球約45%的人口無法接入網際網路，各國政府將不得不提供更多的數字基礎設施，帶來了投資這一領域的機會。

《巴倫周刊》：ESG投資會如何演變？

貝施洛斯：五年後會有更多的企業由有色人種和女性經營，疫情和今年的美國總統大選將加快這一趨勢。可持續投資和ESG投資將成為公私領域投資的主流。

《巴倫周刊》：後疫情時代美國面臨的最重要的公共政策問題是什麼？

貝施洛斯：美國最大的風險存在於教育領域，如果不想失去創新優勢，投資教育領域非常重要。

《巴倫周刊》：投資者應該如何看待多樣化投資？

貝施洛斯：未來5到10年內債券的回報情況不會太好。政府正在鼓勵企業增加貸款，國際貨幣基金組織(IMF)正在鼓勵成員國增加貸款。從各個層面來看，槓桿水平都上升了。投資者承擔的風險和高槓桿、信貸和以及流動性不足有關，而且他們還沒有很好地衡量這些風險。私募股權佔投資組合的10%是一回事，如果佔到30%就是另一回事了。

《巴倫周刊》：要想提高回報率，未來投資者需要持有哪些資產？

貝施洛斯：想想10年或20年前最大的10家公司，10年後它們會是什麼樣子？我們知道會有所不同。從埃克森美孚(Exxon Mobil, XOM)我們可以看出，未來五年該公司不會成為最大的公司之一，因為該公司沒有像英國石油(BP, BP)和殼牌(Royal Dutch Shell, RDS.B)那樣投資可再生能源領域。能源板塊佔標普500指數的權重已經從10%降到了3%。

現在最重要的是科技，具體來說是科技在教育、衛生、城市、建築和能源方面的應用。這將是未來能夠創造就業機會的領域。作為投資者，如果不持續尋找有發展前景的公司，就會被甩在後面。創新速度將加快，但很多大型機構投資者還沒有把目光轉向風投領域。

《巴倫周刊》：你長期關注新興市場，這一資產類別目前由中國、北亞和印度主導。新興市場投資者應該撒更大的網嗎？

貝施洛斯：投資者應該把中國和北亞區分看待，前沿市場和越南等國家也是必須要關注的。印度將受到很多關注，東歐和拉丁美洲也是如此。我有些擔心非洲，因為疫情期間非洲之前受到的關注都消失了，而且非洲國家欠中國很多債。

《巴倫周刊》：五年內投資者如何投資中國？

貝施洛斯：投資中國是必須的。雖然人民幣不是儲備貨幣，在對於投資組合來說是一種重要的貨幣，未來幾年投資組合中將有30%至40%的資產是以不同貨幣計價的，這種情況會更加普遍，原因在於相對於其他國家美國的債務規模太大。

我們的重點一直放在那些受益於本土增長的公司上。如果西方對中國的技術加以限制，中國本土的公司和趨勢不會受影響。受政治因素影響較大的公司、國防公司、國有企業或以電信為主要業務的公司可能會很棘手。

《巴倫周刊》：疫情結束後你最想去的地方是哪裡？

貝施洛斯：太難選了，可能會去歐洲吧。

《巴倫周刊》：感謝接受採訪。

翻譯 | 小彩

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2020年12月4日報導「Climate Change Is the Biggest Investment Opportunity Post-Covid, the CEO of RockCreek Says」。（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）

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