近日，完美日記母公司逸仙電商更新了IPO招股書，準備在紐交所上市。據貝多財經了解，逸仙電商正式掛牌的交易的時間為北京2020年11月19日晚間，即為美東時間11月19日上午。
招股書顯示，逸仙電商發行區間為8.5美元到10.5美元，計劃發行5875萬股，以發行區間中端計算，逸仙電商計劃募資5.58億美元。截至發稿前，逸仙電商尚未公布最終的發行定價。
獲明星團認購，虧損擴大
根據逸仙電商的招股書，高瓴資本、老虎基金、騰訊和雲鋒基金等多家知名機構意向參與本次IPO認購，合計3億美元。其中，高瓴資本認購1.2億美元，老虎全球基金認購8000萬美元，騰訊和馬雲旗下雲鋒基金將分別認購5000萬美元。
據了解，逸仙電商（廣州逸仙電子商務有限公司）成立於2016年，旗下擁有完美日記、小奧汀與完子心選，共計三個獨立品牌。其中，完美日記創立於2017年。數據顯示，截至2020年上半年末，完美日記已經開設了100家線下體驗店。
招股書披露，截至2020年9月30日，逸仙電商旗下所有品牌官方帳戶粉絲數量達到4800萬。同時，逸仙電商的用戶復購率在不斷增加。其中，2019年第三季度首次購買的客戶，在2020年第二季度前至少復購一次的比例為41.5%。
數據顯示，2019年和2020年前9個月，逸仙電商的DTC購買用戶數分別為2340萬和2350萬，同比增長了236.3%和50.0%。DTC購買用戶的年度客單價也從2019年的114.1元/人，提升至2020年前三季度的120.7元/人。
財務方面，2018年、2019年與2020年前三季度，逸仙電商分別實現淨收入6.35億元、30.31億元與32.72億元。同期，逸仙電商分別實現淨利潤-4012.4萬元、7535.9萬元、-11.57億元，近三個報告期合計虧損11億元。
單就2020年第三季度來看，逸仙電商的營收為12.66億元，較2020年第二季度的9.9億元增長27%，較2019年同期的7.6億元增長67%；淨虧損6.4億元，同比2019年同期擴大63倍，環比2020年第二季度的淨虧損3.2億元擴大一倍。
對於業績下滑，逸仙電商稱，由於新冠疫情及公司加大在新品牌推廣、產品研發及線下渠道等方面的投入，致使其出現了由盈轉虧的情況。
招股書顯示，2018年、2019年與2020年前三季度，逸仙電商的市場營銷費用分別為3.09億元、12.51億元、20.34億元，分別佔營收的比重為48.69%、41.28%、62.16%。換句話說，逸仙電商約五成的收入都用作了市場推廣。
值得一提的是，2020年前三季度，逸仙電商的營銷費用佔據了同期總營收的六成，且同比增幅高達152.66%。從營銷費用金額上來看，逸仙電商2020年前三季度的營銷費用就比其2018年、2019全年的總和還要高出4.74億元。
對比同類上市企業來看，逸仙電商也高於其他公司。數據顯示，A股上市的上海家化(600315.SH)、御家匯(300740.SZ)、珀萊雅(603605.SH)、丸美股份(603983.SH)同期的銷售費用佔比分別為45.24%、43.65%、35.73%、33.04%。
研發佔比不足2%，代工廠曾遭通報
為了進一步搶佔市場，逸仙電商旗下完美日記還於10月19日官宣了周迅為首位品牌全球代言人，並請來國際知名創作歌手Troye Sivan（外號戳爺）為品牌大使。同時，還收購了法國一家高端小眾的美妝品牌Galénic。
研發支出方面，2019年，逸仙電商的研發費用為2317.9萬元，同比2018年的264.1萬元增長778%；2020年前三季度，其用於研發的費用為4090.2萬元，同比增長319%。雖然大幅增長，但逸仙電商的研發費用佔其淨收入的比例還不足2%。
換句話說，逸仙電商的產品技術含量並不高。數據顯示，其僅有15項專利，且均為外觀專利，缺乏核心專利，競爭力存疑。另一方面，其產品研發推出周期卻在大幅縮減，或難以維持優質水準。
此外，逸仙電商還嚴重依賴OEM的代工模式，容易受到供應鏈方面的制約。貝多財經了解到，逸仙電商旗下完美日記的代工廠因質量管理問題於今年1月份被有關部門責令整改。
今年1月17日，國家藥監局發布通報稱，發現科絲美詩（廣州）化妝品有限公司在質量管理方面存在未按要求對防曬劑含量進行檢測等問題，在物料與產品方面存在未按要求儲存等問題，在生產管理方面存在未按生產工藝進行配製等問題。
信息顯示，科絲美詩（廣州）化妝品有限公司在國家藥監局官網國產非特殊用途化妝品備案中有數千條化妝品記錄，合作品牌包括完美日記、名創優品、片仔癀、透真、溫碧泉與韓後等。
同時，科絲美詩（廣州）化妝品有限公司的關聯公司科絲美詩（中國）化妝品有限公司有上萬條化妝品記錄，曾與美寶蓮、歐萊雅、花西子、稚優泉、網易嚴選、屈臣氏等品牌合作。