摘要
【美國共同基金之父羅伊紐伯格的十大投資原則】1950年，被譽為美國共同基金之父的羅伊紐伯格創建了低佣金的「保護者基金」，開創了美國開放式基金的先河。在他68年的職業投資生涯中，創造性地使用套期保值策略，被稱為「世紀長壽炒股贏家」。羅伊·紐伯格在自傳——《世紀炒股贏家：美國共同基金之父羅伊紐伯格自傳》一書中，結合近70年的投資實戰，總結了十條重要的投資原則。
1950年，被譽為美國共同基金之父的羅伊紐伯格創建了低佣金的「保護者基金」，開創了美國開放式基金的先河。在他68年的職業投資生涯中，創造性地使用套期保值策略，被稱為「世紀長壽炒股贏家」。他創建的「紐伯格-巴曼公司」管理的資金曾達2300億美元。羅伊·紐伯格說，最初我走進華爾街是為了賺錢，以便我能買偉大的藝術作品，支持藝術家們的事業。但我未料到的是，在華爾街買賣股票本身居然是令人著迷的藝術。我幾乎馬上就適應了。對我而言，工作就是玩耍，生活就是冒險。
吉姆羅傑斯曾這樣評價他：「多年來，他一直在教我那些我自己並不知道我不知道的東西」。羅伊·紐伯格在自傳——《世紀炒股贏家：美國共同基金之父羅伊紐伯格自傳》一書中，結合近70年的投資實戰，總結了十條重要的投資原則，分享給大家：
一、了解自己
如果你覺得錯了，趕快退出來，股市不像房地產那樣需要很長時間辦理手續，才能改正。你是隨時可以從中逃出來的。你需要有較多的精力，對數字快速反應的能力，更重要的是要有常識。你應該對你做的事情有興趣。
二、向成功的投資者學習
即使是成功的投資者，他們中的許多人也在本世紀末度過了一段艱難時期。只有一小部分人相信，1996年在股票一漲再漲的情況下，他們還能把握市場的形勢。
許多曾經傑出的投資者在市場中有過艱難的時期。然而無論怎樣，他們的經驗教訓在任何時候，尤其是20世紀90年代這個瘋狂的時代，對大家都有所啟發。
那些成功的投資者都通向成功。洛威普萊斯看重新興工業增長性，從而獲得成功；本·格雷厄姆尊重基本價值規律；沃倫·巴菲特則認真地研究他在哥倫比亞大學學習時老師本·格雷厄姆教給他的經驗；喬治·索羅斯把他的思想理論運用於國際金融領域；吉米·羅傑斯發現了國防工業股票，並把自己的想法和分析告訴老闆索羅斯――他們每個人都通過自己的方式取得了巨大的成功。
三、「羊市」思維
你可以學習成功的投資者的經驗，但不要盲目追隨他們。因為你的個性，你的需要與別人不同。你可從成功和失敗中吸取經驗和教訓，從中選擇適合你本身、適合周圍環境的東西。
個人投資者對一支股票的影響，有時會讓它上下浮動10個百分點，但那只是一瞬間，一般是一天，不會超過一個星期。這種市場即非牛市也非熊市。我稱這樣的市場為「羊市」。有時羊群會遭到殺戮，有時會被剪掉一身羊毛。有時可以幸運地逃脫，保住羊毛。「羊市」與時裝業有些類似。時裝大師設計新款時裝，二流設計師仿製它，千千萬成的人追趕它，所以裙子忽短忽長。
四、堅持長線思維
注重短線投資容易忽略長線投資的重要性。企業經常投入大量資金，進行長線投資，當然同時會有短期效應，如果短期效果佔主導作用，那將危害公司的發展和前景。
獲利應建立在長線投資、有效管理、抓住機遇的基礎上。如果安排好這些，短線投資就不會佔主要地位。
五、及時進退
時機可能不能決定所有事情，但時機可以決定許多事情。本來可能是一個好的長線投資，但是如果在錯誤的時間買入，情況會很糟。有的時候，如果你適時購入一支高投機股票，你同樣可以賺錢。優秀的證券分析人可以不追隨市場大流而做得很好，但如果順潮流而動，操作起來就更簡單些。
一位投機者或投資者經常成功是因為，他會在市場疲軟時，投入大量資金買入，這樣可以用同樣的資金換得更多的股票。相反的，投資者會在強市中將股票高價賣出，賣出的股票雖然不多，卻能賺得很多錢。這條原則很簡單。
六、認真分析公司狀況
必須認真研究公司的管理狀況、領導層、公司業績以及公司目標，尤其需要認真分析公司真實的資產狀況，包括：設備價值及每股淨資產。這個概念在世紀初曾被廣泛重視，但這之後幾乎被遺忘了。
七、不要陷入情網
在這個充滿冒險的世界裡，因為存在著許多可能性，人們會痴迷於某種想法、某個人、某種理想。最後能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一張證明你對一家企業所有權的紙，它只是金錢的一種象徵。
八、投資多元化，但不做套頭交易
套頭交易就是對一些股票做多頭，對另一些股票做空頭。
專業人士在日常的市場利用套頭交易迴避風險，有時新入市做套頭交易只是一場賭博。不贊成這樣做。但也沒有法律禁止它。
套頭交易的確是現代股票的一項變革，一個世紀以前當你從紐約和倫敦市場購買同一種股票時，城市間的差價只是些微的。專家們從一個市場買進一隻股票，又在另一個市場上賣掉它，雖然賺錢很少，但還是有盈利的。
獲利及風險因素與當今股市相比較而言是低的。但是相信，股市相當有風險。
如果你堅持做套頭交易，而且確信有經驗可以幫助你，記住要使它多元化，要統觀全局，確信你的法則是正確的。如果要使你的投資多元化，你就要儘量增加你的收入，如資金。
九、觀察周圍環境
在市場的評估中，應多關注百分比的變化而不是數量。下跌100個點雖然波動很大，但它可能只是指數的2%。關注市場可以使大家發現市場何時開始衰退，又何時開始復甦。這也是經常給投資者以機會，使他們有機會投資到所謂保守的方面，如短期無息國庫債券、長期國庫債券、國庫券。短期無息國庫債券是大投資者主要的投資方向，它比任何一項投資都有保險，比把錢放在枕頭裡還安全。你不需要經濟學家告訴你怎樣研究利率，沒有什麼能比預測市場的走勢更為重要的。利率的走勢也是如此，長期利率的低迷，比任何其他事實都能說明經濟形勢的嚴峻。
十、不要墨守陳規
根據形勢的變化改變自己的思維方式是有必要的。你應該主動根據經濟、外部因素的變化而變化。至於技術上，有時可以控制，但有時卻是在大家控制之外的。
(原標題：美國共同基金之父羅伊?紐伯格的十大投資原則)
(責任編輯：DF384)