世界上任何一個國家都有過房地產泡沫，而且這個房地產泡沫都給所在國的經濟造成了不小的傷害，以至於人們談起它都會有談虎色變的感覺。
房地產泡沫是經濟發展過程中的必然現象，就像胎兒分娩是孕婦的陣痛，並沒有那麼可怕；只要科學、冷靜去對待，完全可以走過危機，迎來新生。我們不妨看看當年的美日是如何對待氣勢洶洶的房地產泡沫的。
一、泡沫顯現。
從上世紀八十年代中期開始，日本經濟的迅猛發展催生了該國的房地產泡沫。
當時日本的房價，就像中國神話中剛出生的哪吒，一天一個樣以超常的速度往上竄，叫人不知所措，很多經濟學家驚呼，怪物來了。
房價的不斷攀升，吸引了很多人的眼球，四面八方的資金湧向地產業，洶湧澎湃、勢不可擋。國際貨幣基金組織估計，當年投向日本東京和大阪的房地產資金，幾乎能買下整個美國。更有人調侃到，日本東京一個街區投入的房地產資金，就能買下整個巴黎。
日本國際貿易研究所主任研究員江原規由在報紙上撰文說，日本的房地產像脫韁的野馬，已經失控。
二、癥結何在？
泡沫，顧名思義是虛假的東西，無論多麼耀眼，只能是短暫的曇花一現。泡沫經濟也是一樣的，是一個無法持久的虛假現象。
我們上面說過，世界各國都出現過大大小小的房地產泡沫，雖然情況各不相同，催生泡沫的原因也多種多樣。有的是市場疲軟、政府為了拉動內需導致的，有的是經濟出現了迅猛發展，大量資金無處安放導致的，日本的房地產泡沫的形成原因則屬於後面一種。
日本經濟從60年代開始迅猛發展，經濟增長出現了奇蹟。日本製造業出現了革命性的進步和發展，日本產品迅速佔領了歐美市場，日美雙邊貿易出現了有利於日本的貿易順差，美國製造業受到打擊。在此背景下，美國和日本德國等國籤訂了著名的《廣場協議》，協議的主要內容就是日元和德國馬克升值，美元貶值。
日元的升值，讓質優價廉的日本製造成了美國人買不起的奢侈品，日本對美出口開始下滑，日本製造業也受到重創；於是大量資金開始湧向房地產行業。
日本民間大量閒散資金，沒有地方投資，漸漸湧向地產市場；而資金的大量湧入，又導致房價的持續攀升，讓先期的投入得到了回報。可觀的回報又帶著一種示範效應，將更多的資金吸引到了房地產投資。
與此同時，日本政府的低利率政策讓投機房地產成本降低，有利可圖，導致了大量資金從銀行流向房地產市場。
眾所周知，趨利避害是人的本性，因此日本國內掀起了房地產熱。從有實力的財團到小商小販和上班族，對投資房地產信心滿滿，趨之若鶩。有錢的從銀行裡把它取出來，手頭沒錢的就進行融資，去貸款借款；大家信心十足，覺得房地產市場穩賺不賠、前途一片光明。
就這樣，普通百姓買房炒房，開發商融資使勁建房，投機商買地皮囤積居奇，大家都有一個共同的目標，發大財、大發財。一時間，日本的房地產狂熱席捲了日本全島，從大都市熱到小城市，從城市熱到郊區。房價一路攀升，地皮炒出天價，民間借貸也水漲船高。房地產泡沫也催生出一批富豪，百萬富翁、千萬富翁像雨後春筍一樣冒了出來。
三、釜底抽薪。
房地產的泡沫嚴重影響了日本的內需和製造業發展，日本政府感到了空前的壓力，決定改變貨幣政策，用調控手段出手幹涉房地產市場。
從1989年6月到1990年8月，在14個月的時間裡，日本銀行五次上調中央銀行貼現率，從2.5%調高至6%。
與此同時，日本大藏省也出重拳，要求所有金融機構收緊不動產貸款。
此後，日本政府再次出臺政策，國內各商業銀行基本凍結了對不動產業的貸款，掐斷了房地產行業的資金來源，房地產行業的泡沫徹底被戳破。
從1990年開始，日本股市進入寒冬，股票暴跌，跌幅達40%以上，股價暴跌，銀行、企業和證券公司一片哀嚎，多數都出現了巨額虧損。日本地產市場也哀鴻遍野，房價跌了一半。
日本政府之所以要以壯士斷腕的氣魄，挑破房地產泡沫，也是在經過激烈鬥爭後，逼不得已。如果任憑其繼續膨脹，會有越來越多的日本國民和企業受傷害，最後傷得最慘的只能是日本經濟。
美國政府的房地產泡沫來得比日本晚了十年，最後也是被逼無奈才挑破了那個叫人生畏的泡沫，不過已經為時已晚，給美國底層人民造成了嚴重的傷害。
四、因禍得福。
日本房地產怕泡沫的破裂，讓日本浩浩蕩蕩的炒房大軍一夜包括崩潰，好多人血本無歸、一貧如洗。破產的企業也數不勝數，日本經濟也進入了相當長的衰退期。
但房地產泡沫的破裂，給日本人上了一場生動的投資課，他們因此變得理性，成熟，向德國人學習，把資金投向實業和金融領域。從這個意義上說，與其飲鴆止渴，坐以待斃，還不如提前介入，斷腕求生，日本政府這樣做還是值得肯定的。