百利好:二次疫情強烈衝擊 油價面臨重大考驗【智庫雜誌】

2020-12-23 龍訊財經

近期歐美疫情持續蔓延，歐洲多國新增病例創紀錄新高，再次封城成不得已之舉；美國日增超過十萬人，原油需求預期短期難以得到提振，油價表現弱勢。從供應層面來看，雖然減產計劃仍在繼續，但原油供應過剩家喻戶曉，對油價的支撐正逐漸減弱，油價正面臨重重考驗。

 

大選不確定性增加 各方主張相差甚遠

截止撰稿之日，美國大選仍處於膠著狀態，由於劇情反轉，川普對選情反應激烈，已對多個搖擺州發起訴訟，要求廢除選舉日之後收到的郵寄選票。最終起訴至美國最高法院也未可知，這或是一場曠日持久的激烈論戰，這無疑不利於油價。

 與此同時，拜登與川普在能源方面的觀點相差甚遠，市場一度認為川普當選將有利於油價，而拜登曾明確表示支持新能源，且大概率在當選之後緩和與伊朗的關係，釋放伊朗的原油產能，這也將不利於油價。

 

沙特下調油價信心不足 延長減產市場無感

最新的報導顯示，沙特將12月銷往全球的原油價格紛紛下調，其中銷往亞洲的輕質原油官方價格下調10美分/桶，銷往歐洲的原油價格下調1.4美元/桶，這無疑顯示出沙特對油價的信心減弱。另外近期俄羅斯方面表示，正在討論是否有可能將OPEC+減產協議延長三個月，甚至可能擴大減產力度，俄羅斯總統普京表示對此持開放態度，這或為目前弱勢的油價提供些許支撐作用，後續還需密切關注。但從消息公布之後的油價表現來看，反彈幅度有限，市場表現漠然。

 

疫情愈發嚴重 多國封鎖暴擊能源需求

10月底，歐美疫情再次告急，義大利等國新增確診病例突破歷史紀錄，美國在大選當日新增超過十萬，形勢嚴峻不言而喻。與此同時，歐洲多國不得不重新實施封鎖措施，這無疑進一步打擊了能源需求預期，此前大幅上漲的天然氣在觸及3.40美元之後也出現大幅回撤。另外，由於疫情形勢嚴峻，歐盟執委會下調經濟預期，並表示歐盟經濟要到2023年才會反彈到疫情爆發前的水平。

 

綜合來看，供應層面，OPEC+目前仍在執行超歷史紀錄的770萬桶/日的減產計劃，但由於利比亞原油產量迅速恢復，抵消了此前的部分努力，且對油價的支撐逐漸減弱。需求層面，進入冬季疫情肆虐，能源需求預期表現悲觀，作為供應過剩更加嚴重的天然氣同樣面臨如此難題，且季節供暖或表現出「買預期賣事實」的走勢。

 

技術面來看，若31-33美元一線能提供有效支撐，後續油價有望繼續向上，若跌破則不容樂觀；天然氣在觸及3.4美元一線之後的情況來看，阻力強勁，後續或震蕩下行，重回2.0美元一線也無需意外。


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