近日，一則阿里巴巴未來可能會成為申通快遞的控股股東的消息，讓申通快遞的股價高空墜落，砸在了跌停板上。按理說，阿里巴巴加持申通應該是一個利好才對，但從砸下來的跌停板來看，資本市場對此並不買帳，究竟市場為什麼不看好這次股權變更呢？
其實很簡單，快遞業雖然對流量有一定的依賴性，但並不是有流量就可以做的，快遞業的運營錯綜複雜，相關加盟店的管理更是一個令人頭痛的問題。而且，前面天天快遞就成了一個「前車之鑑」，在2017年放棄上市而委身蘇寧物流後並沒有迎來自己的春天，甚至有一番「回天乏力」的跡象。相關數據顯示，蘇寧物流去年的營業成本陡增110.5%，而天天快遞的虧損也在擴大，已經由2017年的虧損5.81億元上升到去年的虧損12.97億元。由此看來，外界的擔心和不買帳也不是沒有道理的。不過，隨著阿里巴巴與快遞巨頭強強聯手，快遞行業整合兼併加速，行業個股將發生改寫倒是有可能的。
事實上，申通快遞在「三通」隊伍中並不算出色。股價方面，申通快遞在2016年1月5日創出最高價之後就一路跌跌不休，市值在兩年時間裡蒸發了超450億。軟實力方面，申通快遞也不算出色，郵政去年的快遞服務調查結果顯示，申通排在了順豐、郵政EMS、中通、韻達、圓通、京東等快遞企業後面，排名僅僅比優速和德邦高。從軟實力和硬實力來看，申通都比不過幾個主要的競爭對手，為什麼現在阿里還心甘情願的為它砸下300多億呢？
馬雲是個商人，商人就會想要以較低的價格獲得較高價值的標的，而申通快遞的股價和估值目前都處於比較低的水平，阿里現在入股無疑是比較划算的。要知道去年阿里拿下中通10%股份的時候可是花費了13.8億美元，折合人民幣87.9億，而阿里現在花46億元就拿下了申通14%的股份，還是挺划算的。雖說控股價格有點便宜，但申通並不是扶不起的阿鬥。去年申通耗資15億收購15組加盟商中轉資產，使得申通的業績觸底反彈，淨利潤增速迅速回升至37.7%。而今年三月，申通的業務量同比增速達34%，營收增速達到36%，業務量增速提升至43.7%，股價從去年8月的13.7元回升至目前的30塊多。
當然，阿里巴巴這麼大手筆要實現對申通的控股，免不了讓其他快遞公司增加了不少緊張感，畢竟看到相同體量的同行被阿里巴巴這種巨頭兼併，免不了會產生一種兔死狐悲的感覺。
眾所周知，阿里巴巴的每一步落子都有其深層考慮在裡面，每次投資都一定會有它的目的，上次入股申通就成了行業內的大新聞，這次在入股申通實現完全控股，說明它對目前的物流體系還是不太滿意的。那麼，這次控股申通主要想表達幾層意思呢？
首先，阿里巴巴很多投資都是與打造自己的生態閉環有關。雖說阿里巴巴也有菜鳥驛站等物流系統，本身主要是為了解決最後一公裡派送難題的，有消費者接受，也有消費者不接受，始終沒能佔領整個中國的物流系統。而且，有些快遞公司並不願意接入菜鳥驛站，派送品類不全影響消費者物流體驗，長久下去會有生存難題。而阿里巴巴控股申通之後，完全可以要求其強行接入菜鳥驛站，完善菜鳥驛站的網點布局和派送品類，優化消費者物流體驗，支撐菜鳥驛站生存下去並遍地開花。另外，未來的電商平臺競爭勢必會有物流的競爭，京東有自己自營的物流系統，並佔據了電商老二的位置，阿里這次控股申通可以完成電商平臺最後一關的物流競爭布局。
其次，「三通一達」的物流市場格局已經基本沉澱下來，通達系整體已經構成成本護城河，快遞向頭部集中，龍頭暢享電商的紅利。阿里為了在國內市場站牢，實習那更高效的配送服務，需要強化其平臺的優勢，而目前京東和順豐兩強並立，與通達系形成三足鼎立，阿里通過投資入股深化合作，可以打通資金的紐帶，打通配送資源的通道，增強自身對快遞行業的話語權和影響力。
再者，阿里現在正在大力發展新零售、城配、跨境等新業務，還在二三線城市以及廣大城鎮和農村布局，通達系的業務能夠為阿里打造豐富的物流場景賦能，為其提供便捷的物流支持。同時，在阿里和通達系不斷地整合的過程中，能夠不斷降本增效，均衡價格關係，提升自身的利潤率。
另外，這兩年快遞單件收入下降，行業競爭越來越激烈甚至掀起了價格戰，使得快遞企業很難提升派件端的服務體驗。阿里控股申通後，可以憑藉其先進的物流信息系統幫助申通提升派件端的服務體驗，引導快遞行業從「拼價格」向「拼服務」轉變。而這種轉變對阿里巴巴是比較有利的，畢竟阿里有數據優勢和平臺優勢，服務能力比較強，如果快遞能夠進入拼服務階段，阿里是比較有優勢的。
不過，阿里巴巴控股申通並沒有像網友所說的那樣是為了顛覆快遞行業的，反而是要保持現有的快遞江湖格局不變。通達系是電商生態系統中必不可少的一部分，任何一家動蕩都會牽一髮而動全身，甚至威脅到電商的電商龍頭地位。而菜鳥做得也是平臺，使命是保持和提升現有生態的穩定和活力，而不是顛覆和破壞，畢竟顛覆的代價太大了。而在現實中阿里也是這樣幹的，比如它投資快遞公司一來，並沒有強勢參與到快遞公司的具體運營中，更多的是利用自身的信息優勢和服務優勢為其降本增效，高效賦能。
雖說資本市場對於阿里控股申通這件事不太看好，投資者也用股價表明了自己的立場，但有了阿里的信息和服務優勢，申通未來的發展前途還是挺光明的。你覺得抱上「阿里爸爸」的大腿後，申通的結局會是怎麼樣的呢？
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（責任編輯：李佳佳 HN153）