消費金融信託常見交易結構及風控措施有哪些?

來源：金融界信託

作者：信託專家

之前我們了解了什麼是消費金融信託？這次我們將為大家介紹幾種常見的消金業務模式，及風控措施。

目前消費金融信託的業務模式主要包括助貸模式（無場景消費貸款模式以及場景消費貸款模式）、流貸模式以及ABS模式3大類。

助貸模式

「助貸」模式即信託公司與消費金融公司、小貸公司等機構合作，作為放貸通道參與消費信貸。具體安排為，信託公司直接與消費者籤訂個人消費金融信託貸款合同，消費金融服務機構作為貸款中介服務機構，一方面提供客戶推薦及資質審核服務，另一方面協助信託公司提供貸前、貸中與貸後全流程管理工作。按照有無消費場景，「助貸」模式又分為無場景消費貸款模式及場景消費貸款模式。

（一）無場景消費貸款模式/現金消費貸款模式

1.涉及的交易主體：信託公司、消費金融服務機構（作為貸款服務顧問，如小貸公司、消費金融公司、金融科技類公司）、借款人等。

2.基本業務模式

（1）借款人向助貸平臺（如小貸公司、金融科技公司、消費金融公司）申請借款

（2）助貸平臺審核合格後，向信託公司推薦

（3）信託公司與借款人籤訂《個人信託貸款合同》，提供借款

（4）助貸平臺協助信託公司進行貸後管理服務

（5）借款人向信託公司還款

3.風控設置

（1）結構化設計，由消費金融公司或其關聯方作為劣後級，承擔相關風險。

（2）提供還款連帶責任擔保主體，對還款承擔連帶責任。

（3）信託公司對還款資金帳戶進行監管、控制，並監控資金回流。

（4）助貸機構如為消費金融公司的，由該消費金融公司承擔實時代償義務和約定天數以上（如90天以上）債權買斷，若未承擔擔保義務，劣後級追加信託資金，否則信託公司有權停止發放貸款。

（二）場景消費貸款模式

場景消費貸款模式中，申請借款的消費者具有明確的消費請求及資金用途，具有明確的消費場景，如醫美、旅遊、培訓等，合作方。

1.涉及交易主體：信託公司、電商平臺商戶或線下商戶、用戶（實際用款人）、消費金融服務機構等。

2.基本業務模式

（1）借款人向消費金融服務機構申請借款

（2）消費金融服務機構審核合格後，向信託公司推薦

（3）信託公司為用戶向電商平臺商戶或線下商戶支付消費貸款，商戶為用戶提供相關商品或服務

（4）消費金融服務機構協助信託公司進行貸後管理服務

（5）用戶向信託公司監管的信託資金專戶定期預存分期額度資金

3.風控措施

（1）消費金融服務機構對預期貸款進行實時代

（2）對消費貸款設置預警線、止損線

（3）對還款帳戶進行日常監控等

流貸模式

「流貸」模式指的是信託公司充分挖掘消費金融市場的融資業務機會，僅作為消費金融服務的資金供給方，通過發放信託貸款的方式，向消費金融服務機構提供融資，進而分享消費行業及消費金融業務快速發展的溢出收益，與傳統信託貸款模式沒有本質區別。

具體而言，「流貸」模式是指信託公司通過發行資金信託計劃，募集資金用於向消費金融服務機構提供資金支持。消費金融服務機構通過提供消費金融服務實現的回流資金等對信託貸款進行還本付息。此項業務的合作方包括消費金融公司、小貸公司、電商平臺以及眾多其他消費金融服務機構。模式：信託公司與消費金融公司的「流貸」業務合作。

流貸模式下，信託公司直接通過發行信託計劃將募集的將資金用於向消費金融服務機構提供資金，而不直接對接最終消費者。

1.涉及交易主體：信託公司、消費金融公司、最終消費者等

2.基本業務模式

（1）消費金融公司直接向信託公司申請貸款

（2）信託公司向消費金融公司發放貸款

（3）消費金融公司將其對消費者的應收帳款債權質押給信託公司

（4）消費金融公司向信託公司還款

3.風控措施

（1）結構化設計，由消費金融公司或其關聯方作為劣後級，承擔相關風險

（2）提供還款連帶責任擔保主體，對還款承擔連帶責任

（3）信託公司對還款資金帳戶進行監管、控制，並監控資金回流

ABS模式

消費金融基礎資產具有小額、分散等特性，天然適合資產證券化。消費金融ABS模式：

一方面可以為發起機構/原始權益人增加新的資金來源，帶動消費金融業務的進一步發展；

另一方面也可以為金融市場增加新的資產來源，進而帶動現有金融資源的優化配置。目前，信託公司主要是作為發行機構參與信貸資產證券化業務，即參與商業銀行、消費金融公司和汽車金融公司的信貸ABS業務。ABS業務現有以下三種模式。

模式1：信託公司作為SPV參與消費金融信貸ABS。

在此業務中，消費金融公司作為發起機構以部分信貸資產作為信託財產委託給信託公司，並由信託公司設立特定目的信託。

受託人向投資者發行資產支持證券，並在信託計劃成立後，以信託財產產生的現金為限支付相應稅費及本期資產支持證券的本息及其他收益。一般來說，此類證券分為優先級和次級，優先級可以再分檔。

次級由作為發起機構的消費金融公司或其關聯方持有。目前，作為發行機構參與信貸資產證券化是信託公司通過資產證券化業務參與消費金融的主要方式。另外，信託公司也可以作為發行機構參與交易商協會的ABN業務，具體模式及交易結構與信貸資產證券化類似。

模式2：「信託+專項計劃」的雙SPV模式。

在「信託+專項計劃」的雙SPV模式中，借款人將收益權質押取得信託貸款，原始權益人以信託受益權作為基礎資產發行資產支持證券，把未來不確定的收益權轉化為確定的債權，滿足特定化的要求，同時法律上也方便轉讓。

另外，中間SPV的存在也便於現金流的歸集，特別是對於消費金融業務這種基礎資產涉及多個主體的情形。「信託+專項計劃」的雙SPV結構可以獲得較好的風險隔離效果，有效地避免資金混同風險，最大限度地保障投資者利益。

模式3：場外ABS模式。

在此場外ABS模式中，基礎資產為「××消費分期貸款」，原始權益人母公司為資產服務機構，如京東金融ABS雲平臺為交易後備資產服務機構，信託公司為項目基礎資產的受託機構。

發行主要面向京東金融、××機構投資者等專業機構進行。由京東金融、××機構投資者分別投資該產品的優先A級和優先B級，次級部分由原始權益人認購。來源信託專家