乾貨滿滿!三問有色板塊中報:哪些品種有大機會?

2020-12-24 央視財經

（央視財經《交易時間》）通過觀察中報，有色板塊當中，哪些品種景氣度走強？哪些品種景氣度回落？

華泰證券有色行業首席分析師 李斌：有色金屬行業的周期其實不是完全同步的，基本上分化還是比較大的，比如說我們發現有一些已經過了峰值的子行業，像鉛鋅，它們的環比業績增速和同比業績增速呈現減速的狀態，這跟鉛鋅價格從高點開始往下滑是有一定相關的，包括鈷和鋰也出現了同樣不太好的現象。此外有一些比較好的品種，比如我們發現氧化鋁、電解鋁相關的一些公司，包括電極箔和軍工材料在二季度的時候也呈現了比較明顯的環比和同比上升的改善態勢，所以我們覺得有一些行業是可以作一些積極關注的。

華泰證券有色行業首席分析師 李斌：有色金屬行業的周期其實不是完全同步的，基本上分化還是比較大的，比如說我們發現有一些已經過了峰值的子行業，像鉛鋅，它們的環比業績增速和同比業績增速呈現減速的狀態，這跟鉛鋅價格從高點開始往下滑是有一定相關的，包括鈷和鋰也出現了同樣不太好的現象。此外有一些比較好的品種，比如我們發現氧化鋁、電解鋁相關的一些公司，包括電極箔和軍工材料在二季度的時候也呈現了比較明顯的環比和同比上升的改善態勢，所以我們覺得有一些行業是可以作一些積極關注的。

有色板塊中，新材料行業未來的趨勢怎麼看？

華泰證券有色行業首席分析師 李斌：對於新材料這一塊，我們覺得兩個領域是非常值得關注的，一個是軍工材料領域，還有一個是電子材料領域。軍工材料領域，是因為基本上每個五年計劃的後半程，基本上都是到一個需求比較旺的周期。我們調研發現，從今年上半年開始，軍工材料企業訂單增速呈現加速恢復的狀態，它們的二季報也出現非常明顯的改善，所以對於軍工材料領域在未來的發展，我們是非常看好的。另外一個是電子材料，我們近期覆蓋的重點品種，一個是晶體材料，還有一個是靶材材料。我們發現，它們的下遊分別是跟著半導體，包括顯示，還有薄膜光伏，包括一些光學領域，所以景氣度相對來說比較高，它們的訂單增速和訂單轉化成為業績的增速，都呈現相對來說比較快速的發展態勢。所以我們覺得，這兩個領域在未來三年應該是處於一個景氣度比較高的狀態。

貴金屬行業怎麼看？現在是逢低布局的機會嗎？

華泰證券有色行業首席分析師 李斌：黃金在70%左右的情況下，基本上跟美元是負相關，另外當進入負利率時代，黃金的避險價值或者保值價值會非常明顯。現階段，之前美元走得比較強勢，所以壓制了以黃金為代表的貴金屬價格，當然近期美元開始有一些走弱的態勢，所以黃金價格是徘徊在1200美元左右，以人民幣計價來看，我們覺得在未來一段時間內，黃金價格可能是要穩定在270元到280元/克這個中樞範圍內。所以在這個情況下，我們建議投資者去布局一些低估值、並且有確定性產量增加的黃金類公司，因為海外的黃金公司合理估值中樞大概是在20倍到25倍市盈率左右，A股的黃金類公司現在是低於20倍，如果相關的公司每年還能有比較確定的產量增加，我們是建議大家可以做一些關注和布局。

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