↑7月12日中國證監會發布的《證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示》部分貨幣基金申請信息。 來源：WIND
7月12日，匯添富、鵬華、嘉實、華安、中銀、華寶等基金公司旗下的浮動淨值貨幣型基金獲批，這意味著又一類公募創新產品即將上市，目前這批新基金的具體發行時間暫未確定。這6隻新基金產品分別是：匯添富匯鑫浮動淨值型貨幣市場基金、鵬華浮動淨值型發起式貨幣市場基金、華寶浮動淨值型發起式貨幣市場基金、中銀瑞福浮動淨值型發起式貨幣市場基金、嘉實融享浮動淨值型發起式貨幣市場基金、華安現金潤利浮動淨值型發起式貨幣市場基金。
從中國證監會官網公示的基金募集申請核准進度公示看，自2018年1月底易方達基金首次申報市值法（現統一規範為浮動淨值型）貨基以來，截至今年7月5日，共有47家公募基金公司申報了57隻貨基產品，其中市值法貨基申報數量為9隻，浮動淨值貨幣型基金申報數量為28隻，而市值法貨基是浮動淨值型貨幣基金更名前的名稱，合計2類基金上報數量大約37隻。
從國際經驗看，浮動淨值型貨基已在成熟市場國家有一定實踐經驗。2018年，中國證券投資基金業協會召集基金業人士召開關於市值法貨幣基金研討會，會議討論市值法貨幣基金相關指引，主要焦點集中在市值法貨幣基金更名為浮動淨值型貨幣基金，是否徵收懲罰性贖回費，初始淨值設定為100元等方面。2018年年底，業內又針對浮動淨值型貨幣基金分紅次數和大額贖回懲罰性費率如何收取，進行小範圍討論。
今年4月份，監管層下發浮動淨值型貨幣市場基金內部審核相關文件，提出試點相關要求，其中部分內容有：一是面向金融機構及100萬元門檻，僅面向機構客戶發售且認申購金額100萬以上，可以採取發起式基金模式；相關基金經理需具備5年以上貨幣基金管理經驗。二是名字必須是「浮動淨值型」等字樣。浮動淨值型貨幣市場基金符合貨幣市場基金的有關規定，尤其是在產品設計、投資安排、估值核算、宣傳推介和信息披露各個環節應充分考慮浮動淨值型貨幣市場基金的特點，並作出顯著區分於每日按照面值進行安排的貨幣基金的安排。三是基金髮行單位面值為1元需份額折算。四是流動性管理要求。基金管理人應當加強浮動淨值型貨幣市場基金的投資者集中度和組合資產流動性管理。五是建立專門風控管控機制。
1、什麼是浮動淨值貨幣型基金？
根據會計核算方式的不同，貨幣基金可以分為固定淨值和浮動淨值兩種類型。固定淨值型允許貨幣基金使用攤餘成本法（和取整法）保持面值穩定，浮動淨值型則要求貨幣基金份額的定價、申購、贖回均以基金資產的市場價值（或管理人確定的公允價值）為基礎，淨值會產生波動。
2、為何要創設浮動淨值貨幣基金？
隨著我國利率市場化進程，貨幣市場基金的規模擴大，貨幣基金監管趨嚴，資管新規後，對資管產品實施淨值化轉型，打破剛性兌付已經是大勢所趨，傳統的以攤餘成本法保持1元面值穩定的貨基，暗含了剛性兌付和類保本機制，需要進行相應的改革。
3、攤餘成本法貨幣基金有何弊病？
從美國過去的系統性危機看，貨幣基金儘管按面值承諾兌付，但並沒有像銀行存款那樣設定資本緩衝（準備金）。一旦發生大額贖回（擠兌）時，如果沒有足夠的申購資金來彌補，管理人面對擠兌則無力保持基金淨值的穩定，基金面臨巨大的流動性風險。此時，攤餘成本法下容易出現贖回時對投資者的不公平對待。先贖回貨幣基金的投資者可以按1美元面值贖回。為應對贖回貨幣基金往往會動用流動性最強的資產，留下流動性較差的資產，所有的流動性風險和可能損失均由剩下的投資者承擔。
（經濟日報 記者：周琳 責編：李靜）