從基金業整體利潤情況來看，2020年上半年各類型基金的利潤均為正，但整體的收益情況分化較大。其中，股票型、混合型基金的利潤遙遙領先，其餘四類基金總利潤相差不大。
各類型基金機構佔比方面，股票型基金有所降低，目前為32.03%；混合型基金基本與2019年報披露的數據持平；債券型基金略微上升。貨幣型、另類型、QDII型呈現出較為明顯的單調趨勢，貨幣型基金持續下降，另類型基金和QDII型基金則持續上升。
股混型基金的換手率與持股數量，大部分基金換手率都集中在單邊1倍到單邊4倍之間，平均換手率水平約3.68倍；而85%的基金持股數量都處於20-100隻個股之間，這是股混型基金較為主流的持股數量。
2020年上半年，公募基金公司利潤分化較大，合計利潤最高的超過400億元，最低的虧損近1億元。整體來看，公募基金公司利潤大部分都集中在50億以內。易方達基金、廣發基金、匯添富基金利潤位列前三。
公募基金公司在收入來源與各項費用佔比方面，均有各自特點。在基金公司持股風格方面，易方達基金的平均持倉時間最長；興全基金的持倉估值水平最低；興全基金、匯添富基金則更集中持有看好的個股與行業。
截止至2020年8月31日，100餘家公募基金公司基金半年報已全部披露完畢。好買基金研究中心將從多個方面為投資者點評2020年半年報。
一、公募基金利潤情況
從基金業利潤情況來看，2020年上半年各類型基金的利潤均為正，但整體的收益情況分化較大。其中，股票型、混合型基金的利潤遙遙領先，分別獲得2786.88、4648.92億元總利潤；其餘四類基金總利潤相差不大，貨幣型基金總利潤382.23億、QDII型基金總利潤233.54億，而債券型基金與另類型基金總利潤均不足100億，分別只有62.46億、43.60億元。
2020年上半年各類型基金利潤（億元）
數據來源：Wind、好買基金研究中心
1.1 股票型基金
數據來源：Wind、好買基金研究中心
2020年上半年，A股市場冰火兩重天，科技成長板塊受市場關注度高，晶片、醫藥等行業主題表現強勢、漲幅較大；而基建、金融地產等板塊則遭受冷遇。本期利潤最高的基金為華夏中證5G通信主題ETF（詳細，購買）、南方中證500ETF（詳細，購買）、華泰柏瑞滬深300ETF（詳細，購買），分別為74.33億、64.55億、51.45億，業績表現優秀是其獲得高額利潤的重要保障，其淨值增長率分別達到28.06%、17.49%、13.87%。信誠中證基建工程、廣發中證基建工程A、廣發中證基建工程C的利潤居後，分別虧損了0.75億、0.72億、0.54億。
1.2 混合型基金
數據來源：Wind、好買基金研究中心
混合型基金中，由於上半年偏股型基金表現整體優於偏債型基金，因此前五名均是以股票投資為主的混合型基金。前五名基金分別為廣發科技先鋒、廣發雙擎升級A、睿遠成長價值A、諾安成長、興全合宜A，本期總利潤均在40億元以上，並且所有混合型基金中，僅有廣發科技先鋒的利潤超過50億元。華夏3年戰略配售、華商回報1號、鵬揚景恆C這三隻基金本期利潤居後，均不同程度虧損。
1.3 債券型基金
數據來源：Wind、好買基金研究中心
1.4 貨幣型基金
貨幣型基金中，天弘餘額寶的利潤依然遙遙領先，上半年總利潤49.59億；華安日日鑫A、易方達易理財A分列第二第三位，分別獲得利潤7.47億、7.24億。安信現金增利B、富國天時貨幣D（詳細，購買）、諾安聚鑫寶C利潤居後，主要是由於其規模過小，總利潤均不足100元。
1.5 另類型基金
數據來源：Wind、好買基金研究中心
另類型基金中，黃金EFT基金利潤靠前，前五中有四隻黃金ETF基金，華安黃金ETF本期利潤8.68億、博時黃金ETF（詳細，購買）本期利潤4.79億。匯添富絕對收益策略A是同類股票多空對衝基金中利潤最高的，本期為4.18億元。本期僅有這最後五隻基金為虧損狀態。華夏飼料豆粕期貨ETF（詳細，購買）及其兩隻聯接基金分別虧損0.20億、0.09億、0.03億，大成絕對收益C虧損了30多萬元、中融智選對衝策略3個月定開虧損了2158元。
1.6 QDII型基金
數據來源：Wind、好買基金研究中心
QDII基金中，華寶標普油氣A美元、華寶標普油氣A人民幣、華夏全球精選利潤居前，本期分別獲得12.54億、12.54億、8.58億元。本期利潤為負的基金也僅有五隻，虧損最多的是華寶標普油氣C人民幣，虧損了0.23億；其次是信誠全球商品主題基金，本期虧損了0.16億元。
二、公募基金機構佔比情況
各類型基金機構佔比變化
數據來源：Wind、好買基金研究中心
從各類型基金機構佔比變化情況來看，股票型基金有所降低，目前為32.03%；混合型基金基本與2019年報披露的數據持平，44%左右；債券型基金略有上升，從77%上升到了79%。另外三類基金——貨幣型、另類型、QDII型呈現出較為明顯的單調趨勢，貨幣型基金機構佔比持續下降，一年時間從62.64%下降到了59.36%；另類型基金和QDII型基金則持續上升，且幅度相對較大，分別從41.64%上升到52.70%，以及從19.70%上升到了30.12%。
三、股混型基金換手率及持股情況
註：股混型基金樣本為Wind基金分類體系下的普通股票型基金與偏股混合型基金。
股混型基金換手率分布
數據來源：Wind、好買基金研究中心
註：換手率計算公式為：0.5 * (報告期內買入股票總成本+報告期內賣出股票總收入) / (報告期管理費 / 管理費率)。
股混型基金的換手率，大部分都集中在單邊1倍到單邊4倍之間，平均換手率水平約3.68倍。換手率超過6倍的基金數量佔到股混型基金總數的15%左右，屬於換手率較高的基金；換手率低於1倍的基金共有120隻，佔總數的7.6%，這些基金的換手率相對較低。
股混型基金持股數量分布
數據來源：Wind、好買基金研究中心
從股混型基金持股數量來看，絕大多數基金持股數量都處於20-100隻個股之間，處於這個區間內的基金數量佔到股混型基金總數的85%以上，是股混型基金較為主流的持股數量。另外，持股200隻以上的基金數量也有40餘只，其中主要以量化策略型基金居多，該類基金的特點就是持股數量非常高、持股集中度非常低。值得一提的是，明星基金信達澳銀新能源產業的持股數量進一步提升，從223隻提升到441隻個股，幾乎翻倍。
四、基金公司利潤情況
2020年上半年，公募基金公司利潤分化較大，合計利潤最高的超過400億元，最低的虧損近1億元。整體來看，公募基金公司利潤大部分都集中在50億以內，141家公募基金公司中，有105家公司的合計利潤在0-50億之間，佔公募基金公司總數的3/4。
2020上半年基金公司利潤分布
數據來源：Wind、好買基金研究中心
數據來源：Wind、好買基金研究中心
註：資產合計在統計的時候剔除ETF聯接基金公告的投資於基金的資產。
公募基金公司中，易方達基金、廣發基金、匯添富基金利潤位列前三，利潤總額均超過400億元；富國基金緊隨其後，以4315億的資產，獲得了325.94億元的總利潤，利潤率相比前三名的基金公司更高。141家公募基金公司中，僅有博遠基金與渤海匯金資管兩家公司在上半年虧損，分別虧損了0.03億、0.63億元。
另外，基金公司合計資產最高的三家公募基金公司為天弘基金、易方達基金、博時基金，與2019年年報披露的排名相同。而利潤率最高的三家公募基金公司為東方阿爾法基金、睿遠基金、弘毅遠方基金，分別達到了28.16%、22.91%、20.04%。
五、基金公司收益來源情況
基金公司的收入來源不盡相同。2020年上半年，總收入最高的易方達基金，其收入主要來源於股票價差收入以及公允價值變動收益，易方達基金以192.62億元的股票價差收入，位於該項所有公募基金公司中的首位。廣發基金、匯添富基金這兩家公司，其收益主要來自於公允價值變動的收益，分別位於所有基金公司的第一第二位，分別獲得305.96億和219.48億元。
債券差價收入最多的是中銀基金的12.74億；債券利息收入最多的是易方達基金的70.01億；存款利息收入最多的是天弘基金的98.22億；股息收入最多的是華夏基金的22.04億；買入返售證券收入最多的是天弘基金的54.07億，遙遙領先第二名易方達基金的13.77億。
數據來源：Wind、好買基金研究中心
六、基金公司各項費用情況
2020年上半年，基金公司各項費用合計超過40億的有兩家：天弘基金46.52億、易方達基金44.18億；超過30億的另有三家，分別是匯添富基金32.77億、華夏基金32.12億、以及廣發證券31.81億。
值得一提的是，由於天弘基金所管理的貨幣基金——天弘餘額寶佔了天弘基金總管理規模的85%，因此天弘基金的管理費、客戶維護費等費用，要低於股混型基金佔比更高的易方達基金；而銷售服務費則高出非常多，銷售服務費佔天弘基金公司總費用的36%。
數據來源：Wind、好買基金研究中心
另外，客戶維護費用佔管理費用比例最高的基金公司是華融基金，佔比達到了87.20%，遠高於其他基金公司；排名第二第三的基金公司是朱雀基金和凱石基金，該佔比分別為54.25%及52.02%。
七、基金公司持股風格情況
根據2020年公募基金半年報中披露的股票持倉市值，挑選出持有股票最多的十家基金公司，對其持股風格進行分析。
數據來源：Wind、好買基金研究中心
註：上表中基金公司的股票集中度、行業集中度的算法，與公募基金的指標算法完全一致。
從上表數據來看，易方達基金的平均持倉時間最長達到了0.86年，而其他基金公司基本都在0.4-0.5年之間。從持倉個股的估值水平來看，興全基金的持倉個股估值水平最低，其次是南方基金和易方達基金，可見這三家基金公司對於估值的合理性以及安全邊際的要求更高。集中度指標方面，興全基金、匯添富基金更傾向於集中持有看好的個股，也從側面體現出這兩家基金公司相對激進，對於研究的實力也更有信心。
八、2020公募基金半年報總結
從基金業整體利潤情況來看，2020年上半年各類型基金的利潤均為正，但整體的收益情況分化較大。其中，股票型、混合型基金的利潤遙遙領先，分別獲得2786.88、4648.92億元總利潤；其餘四類基金總利潤相差不大，貨幣型基金總利潤382.23億、QDII型基金總利潤233.54億，而債券型基金與另類型基金總利潤均不足100億，分別只有62.46億、43.60億元。
各類型基金機構佔比方面，股票型基金有所降低，目前為32.03%；混合型基金基本與2019年報披露的數據持平，44%左右；債券型基金略微上升到了79%。貨幣型、另類型、QDII型呈現出較為明顯的單調趨勢，貨幣型基金機構佔比持續下降，目前為59.36%；另類型基金和QDII型基金則持續上升，且幅度相對較大，均在一年時間裡上升了11%。
再看股混型基金的換手率與持股數量，大部分基金換手率都集中在單邊1倍到單邊4倍之間，平均換手率水平約3.68倍；而85%的基金持股數量都處於20-100隻個股之間，這是股混型基金較為主流的持股數量。
以上是公募基金維度，接下來則是從公募基金公司的維度來進行解讀。
2020年上半年，公募基金公司利潤分化較大，合計利潤最高的超過400億元，最低的虧損近1億元。整體來看，公募基金公司利潤大部分都集中在50億以內，141家公募基金公司中，有105家公司的合計利潤在0-50億之間，佔公募基金公司總數的3/4。易方達基金、廣發基金、匯添富基金利潤位列前三，利潤總額均超過400億元；富國基金緊隨其後，以4315億的資產，獲得了325.94億元的總利潤。另有博遠基金與渤海匯金資管兩家公司在上半年發生了虧損。
公募基金公司在收入來源與各項費用佔比方面，均有各自特點。總收入最高的易方達基金，其收入主要來源於股票價差收入以及公允價值變動收益；廣發基金、匯添富基金這兩家公司，其收益主要來自於公允價值變動的收益。基金公司各項費用合計超過40億的有兩家：天弘基金46.52億、易方達基金44.18億；超過30億的另有三家，分別是匯添富基金32.77億、華夏基金32.12億、以及廣發證券31.81億。
最後，在基金公司持股風格方面，易方達基金的平均持倉時間最長達到了0.86年，而其他基金公司基本都在0.4-0.5年之間。從持倉個股的估值水平來看，興全基金的持倉個股估值水平最低，其次是南方基金和易方達基金，可見這三家基金公司對於估值的合理性以及安全邊際的要求更高。集中度指標方面，興全基金、匯添富基金更傾向於集中持有看好的個股與行業，也從側面體現出這兩家基金公司相對激進，對於其自身研究的實力也更有信心。
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