金融英語: 女博士炒股趨同交易7000萬被判緩刑, 「老鼠倉」也有自首?

2021-03-02 財經英語

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某券商原資產管理事業部的一名投資經理助理劉某(女，博士研究生文化)利用其接觸到的資管產品的未公開交易信息，在其親友帳戶中趨同交易7000多萬。最終，劉某某被法院以未公開信息交易罪，判處有期徒刑三年，緩刑三年，並處罰金人民幣140萬元。

Rat trading refers to a form of misconduct in which traders build a position with their own money, and then use investors』 funds to elevate the stock prices. The misuse of private trading accounts by mutual fund managers is a common practice.

老鼠倉是指交易員用自己的錢建立頭寸，然後利用投資者的資金抬高股價的一種不當行為。共同基金經理濫用私人交易帳戶是一種常見做法。

老鼠倉rat trading，指股票操縱者在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人(比如親屬，關係戶)的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位後個人倉位率先賣出獲利。基金經理往往利用掌握的重要的非公開信息（內幕信息）來謀取私利，典型的「老鼠倉」行為：基金建倉前先買入，基金減倉前先賣出！

所謂趨同交易是指私人帳戶與基金經理管理的基金帳戶在股票交易的品種和交易時機上具有高度的關聯性。

It’s important to understand that cointegration is not correlation.

重要的是要理解協整不是相關性。

舉個例子：

Forex pairs trading based on cointegration is essentially a mean reversion strategy. It means the price spread between the separate forex pairs tends to revert to its mean value consistently over time. 

基於協整的外匯配對交易本質上是一種均值回歸策略。這意味著，隨著時間的推移，不同外匯配對之間的價差往往會回歸均值。

Cointegration therefore focuses on the spread between the two stocks whereas correlation focuses on their direction in relation to each other. 

因此，協整關注的是兩支股票之間的價差，而相關性關注的是它們之間的方向關係。

老鼠倉帳戶的高度關聯性，意味著私人帳戶投資者可能提前獲取未公開重要信息，可能存在老鼠倉行為。 天網恢恢疏而不漏：這意味著，公安機關利用大數據建模匹配後可以篩選出涉嫌老鼠倉的私人帳戶。

核心知識：

Rat trading：老鼠倉

mean reversion：均值回歸

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