實不相瞞，自從五一以來，觀察君一直在考慮一個問題，或者說是，一個類似靈魂拷問的問題：你到底是後浪？還是前浪？
現在想想，這個問題，其實並不重要，但關鍵的一點是，連觀察君如此遲鈍的人，都關注到這個新詞，足以顯示其有多麼火爆。
不過，今天，觀察君要聊的，是一家金融科技領域的「後浪」公司——金融壹帳通，相信很多人都聽說過，也是一家自詡在新基建賽道，處於搶跑位置的公司，他剛剛披露了一季報。
對於整個一季報，觀察君的感覺是，儘管數據看上去很不錯，但一貫挑刺的觀察君，看到的則是金融壹帳通的老問題，如何破圈？
四個亮點
老規矩，在分析一季報之前，還是要看看人家的亮點，畢竟，受疫情影響，能取得這樣的業績，觀察君覺得，確實不容易。
從一季報來看，觀察君仔細梳理一下，大概有以下幾個亮點：
第一個，營收漲三成。數據顯示，金融壹帳通一季度營收5. 81 億元，同比增長29.6%，其中來自第三方的優質客戶貢獻了46.4%的收入。
觀察君發現，目前，金融壹帳通有兩大業務板塊：方案執行收入為1. 39 億元，同比增長47.8%；基於交易的收入及支持服務收入為4. 41 億元，同比增長24.7%。
第二個，淨虧損同比持平。一季報顯示，金融壹帳通當季淨虧損4. 147 億元，與去年同期的淨虧損4. 152 億元幾乎持平。說實話，金融壹帳通的虧損，一直是觀察君關注的重點，因為是科技公司嘛，投入自然也就比較大，啥時賺錢也成為關注點。
第三個，毛利率改善。 2020 年一季度，金融壹帳通的毛利率改善明顯，相比去年同期提升了6. 3 百分點至34.8%，這在疫情期間，能取得如此業績，尤為可貴。
第四個，運營類產品表現搶眼。疫情突發，「零接觸」能力成為客戶首選，一季度運營類產品增量明顯。財報顯示，交易類收入當中，運營類產品收入同比上升148%， 收入佔比從15%上升至28%，「爆款」產品包括AI客服、智能救援等。
不管咋說，單看這樣一份季報，金融壹帳通的表現還是不錯。
新賽道
不過，對於金融壹帳通來說，一季報數據確實好看，但還不值得炫耀。因為，一條新賽道已經開啟。
這條賽道的名字，相信很多人聽說過，觀察君再說一遍，就是「新基建」。
區別於舊的說法，新基建，主要包括5G網絡、人工智慧、雲計算、區塊鏈等新型基礎設施建設進度，這已經成為國家產業發展的重點方向。
看明白了吧？儘管叫新基建，但概念已經完全不一樣。
就在平安集團的一季報中，對於金融壹帳通的介紹，說的非常明確：中國領先的商業科技雲服務平臺(Technology-as-a-Service)企業，提供基於雲端設計的科技解決方案，將豐富的金融服務行業經驗與領先的科技融合，助力金融機構實現數位化轉型。
很顯然，金融壹帳通，已經是這條賽道上的一員。
好消息是，傳統銀行的科技投入都在加大。從年報數據顯示，在資金投入佔比方面，六大行的金融/信息科技投入佔該行營業收入的比重均超過2%。其中，建設銀行以176. 33 億元的資金投入成為六大行之首。 2019 年，六大行科技/信息投入總和超 700 億元。
此外，招商銀行、中信銀行、光大銀行和浦發銀行等多家股份行、城商行的投入佔比更高，其中，招行銀行 2019 年信息投入93. 61 億元，佔比高達3.72%，而浦發銀行科技去年投入也達到41. 2 億元。
當然，隨之而來的，是競爭對手很多，而且還很強勁，這應該是個壞消息。
對於金融壹帳通來說，擺在面前的，既有機遇也有挑戰。
破圈
好了，說了亮點和大環境，觀察君開始劃重點了，關注金融壹帳通這麼久，每次看他的財報，觀察君都會有不一樣的思考和收穫，這一次也不例外，就和大家分享一下，金融壹帳通真正實現破圈，必須要做的三件事：
第一件，不再依靠平安這個靠山。這也算是老生常談了，金融壹帳通的發展，還是離不開平安系的支持。儘管第三方客戶佔比上升，但不可否認，平安系的支持還是大頭。從具體的收入來源看， 2020 年一季度，來自平安集團、陸金所的收入分別為2. 28 億元、0. 83 億元，對應的同比增速分別為11.1%、30.5%，而來自第三方客戶的收入為2. 7 億元，同比增長50.4%，超過整體增速，這一點固然可喜。
不過，報告期內金融壹帳通的總營收中，平安系貢獻了53.5%，去年同期，這一佔比為60%，金融壹帳通仍然依賴平安系創收，但佔比在下降，多年以來說的「破圈」問題還沒解決。
第二件，公司扭虧為盈。儘管營收大漲近三成，但淨利潤這一數據，不出意外還是虧損，其實這也不難理解，作為科技業務的代表平臺之一，系統、人員的投入本身就比較大，而對於這一點，儘管沒有詳細數據披露，但在去年末的業績溝通會上，平安集團相關高管也證實了虧錢的事實，而作為平安旗下五大科技生態圈之一，金融壹帳通的盈利問題備受關注。
第三件，拓展新客戶。 2019 年金融壹帳通優質客戶數量增長114%，總客戶數達 3707 家，覆蓋中國所有主流銀行，99%的城商行和52%的保險公司。
海外市場也多點開花，截至 2020 年 3 月底，金融壹帳通已在境外開拓 16 個市場，包括新加坡、印尼、泰國、日本、韓國、德國等國家。僅今年一季度就在印尼及阿布達比落地兩個新項目：與印尼徵信機構推出徵信模型，與阿布達比國際金融中心合作「數字實驗室」。
金融壹帳通第三方收入佔比取得了穩步增長： 2020 年一季度第三方客戶收入在整體收入的佔比為46.4%， 2019 年同期該數據為40%， 2019 年四季度為44%，這充分顯示了客戶對於產品的認可度和粘性在上升。
不過，就在疫情爆發後，鑑於城商行總體預算有限，金融壹帳通下一步的重點拓展客戶，肯定是實力更強的股份制銀行，但這類銀行的要求往往更高，面對的競爭對手實力也要強出很多，比如螞蟻金服、騰訊金融科技、京東數科等，所以開拓的壓力無疑更大。
奔湧吧，金融壹帳通，會是大家期待的那個「後浪」嗎？