2019-03-03 16:12:44 來源:非常財經 作者:佚名
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在體育界，有個廣為人知的梗：
中信國安集團有限公司(以下簡稱「國安集團」)副董事長羅寧曾在接受採訪時說：「比什麼都別和中信國安比有錢，恆大再有錢也只是我們的冰山一角。」
好日子似乎就在昨天。
進入2018年底，國安集團已進入債務危機的前夜。
3月1日，國安集團旗下上市公司白銀有色公告：國安集團持有的公司股份再遭廣發銀行股份有限公司北京魏公村支行申請司法凍結。
這是國安系上市公司，進入2019年以來，第四次公告，所持股份遭司法凍結。
據內部人士爆料：目前，中信集團工作組已經進駐國安集團，幫助國安集團整合資產，籌集資金，解決當下的債務問題。
而旗下的三家上市公司，中信國安、中葡股份、白銀有色，極有可能會成為重組變賣的首選對象。
壹
1782億債務，上市系公司股權質押殆盡
負債，是甜蜜的負擔，也是扼殺希望的刀劍。
過去10年的中國，可謂是負債投資的黃金時代。王首富的萬達、楊主席的碧桂園、黃老闆的泰禾，還有無所不能的國安集團。
完成混改後的國安集團市值不過400億，通過高負債的產業版圖迅速擴張，國安集團完成通信、能源、房地產、文化、體育、旅遊、廣告等領域多元化涉足。
截止至2018年三季度，國安集團市值已增長至2215億。同時，國安集團總負債也攀升至1782.97億元，資產負債率高達80.49%。
與此同時，國安集團持有的三家上市公司中信國安、中葡股份、白銀有色股權已質押殆盡，質押率分別為99.36%、89.15%、99.89%。
最令人擔憂的是，國安集團的造血能力遠不如其融資能力。
2016年至2018年前三季度，國安集團同期營業利潤分別為17.59億元、13.03億元、2.19億元，營業利潤呈現直線下降。
貳
3億存款遭凍結，引爆的債務危機
2018年12月底，北京中關村銀行股份有限公司向北京市第四中級人民法院請求凍結國安集團銀行存款逾3億元。
受此消息影響，國安集團旗下多個債券產品應聲下跌。
其中，2019年末到期的16中信國安MTN002最新成交價格較前一日估值暴跌28.85%；2020年末到期的15中信國安MTN004更是暴跌46.19%，幾近腰斬。
隨後，評級機構聯合資信在2019年1月11日，將國安集團列入信用等級可能下調的觀察名單。
叄
上訪討債、門店關閉潮……子公司敗象畢露
冰凍三尺非一日之寒。
據內部人士透露，國安集團總經理劉鑫在內部會議上坦陳，目前國安集團確實面臨很困難的資金問題，包括他在內的所有國安集團領導從2018年12月開始只領取北京市最低工資。
而進入2019年，尤其是國安集團被列入信用等級可能下調的觀察名單之後，子公司也麻煩不斷：
1、國安城市遭農民工上訪討債
國安城市，國安集團造血能力最強的公司。
進入2019年1月，卻因為國安城市及下屬公司出現拖欠工程款、合同款、供應商貨款等問題，被工程總包、分包、農民工及相關合作商屢次前往各單位辦公區上訪催討欠款。
特別是北京區域，農民工已多次前往國安集團群訪。
為解決困局，1月中下旬，國安城市內部便採取了應急預案，成立了群體性事件應急領導小組，並由董事長任組長。
但解決的主要途徑，依然是依靠早已「自顧不暇」的國安集團。
2、國安社區一夜關店60%
那可能是2017年的一個春天。
愛做夢的理工男趙晨希(國安社區CEO)，把一紙規劃擺在羅寧的辦公桌上，開始自己的夢想之旅，一個百億市值獨角獸企業即將橫空出世：
國安社區到2020年將進入全國100個三線以上城市聯動運營，門店總數預計達1萬家。
確實，有財大氣粗的爹，國安社區，一年多時間，在全國十幾個城市，開出了427家店，而光租金昂貴的北京就開設了100多家。
然鵝，在離夢想越來越近時，趙晨希沒想到資本的寒冬來得那麼猝不及防。據國安社區內部人士證實：迫於資金壓力，國安社區掀起了一波關店潮，關掉近60%的門店，僅2018年11月、12月已裁員5500餘人。
1 萬家的目標也早已捨棄，改為 2019 年保留 150 家營業。
3、國安創客因拖欠房租項目暫停
春節過後，《中國企業家》曾通過內部渠道獨家獲得一份告知函。
告知函顯示，國安創客(北京)因拖欠出租方北京華騰八裡莊文化創意發展有限公司(以下稱「華騰」)的租金、物業費等暫停運營。
《中國企業家》記者走訪確認發現，告知函確實屬實，國安創客確處暫停狀態。
國安創客主要為打通線上與線下企業辦公相融合模式，集網際網路思維的企業服務、創新型辦公空間和產業大數據應用媒體於一體，做未來辦公的倡導者和實踐者。
但接近國安創客的人士稱，目前其線下出租率和實際成交額並不高，與同行業競爭對手相比，並不佔優勢。
自2018年開始，國安創客就出現了資金問題。
2019年年初，就有聲稱為國安創客的員工爆料，國安創客已拖欠員工5個月工資，並在春節前裁了70位技術員。
甚至，有員工在公司前臺拉橫幅追討工資，還與保安發生衝突。
「由於項目本身不盈利，加上國安創客的資金主要來自信達置業，後者出現資金問題，為降低成本，進行了裁員。」接近國安創客的人士稱。
通過查詢得知，承租方北京信達置業有限公司由北京國安控股有限公司控股60%，後者則是中信國安城市發展控股有限公司100%控股的公司。
也就是說，信達置業是國安城市下子公司，國安城市則由國安集團100%控股。
4、國安系上市公司冬雷震震
2018年，可謂是國安系上市公司股民噩夢年。
都說，炒股如戀愛：山無陵，江水為竭。冬雷震震，夏雨雪。天地合，乃敢與君絕。
碰到熊市，大環境不好，股價跌跌不休則認了，三天兩頭爆次雷，誰能受得了。
(1)中信國安，2018年三季度財報顯示淨利潤虧損5765萬，好在佔中信國安年淨利潤51%的盟固利動力變賣，換取21.72億元現金。
卻因資金需，原定的增持計劃，一拖再拖。
(2)中葡股份，1-2月10條公告7條利空：
先是國安集團持有股份先後被強制平倉；再是北京銀行股份有限公司綠港國際中心支行申請司法凍結，前腳剛達成和解；後腳又被華鑫國際信託有限公司申請司法凍結；最後是2018年業績預告虧損，以致公司股票可能被實施退市風險警示。
(3)白銀有色，國安集團持有的公司限售流通股，2月1日，被華鑫國際信託有限公司申請司法凍結；
3月1日，再次被廣發銀行股份有限公司北京魏公村支行申請司法凍結。
(4)江蘇有線，早在2017年底，中信國安曾試圖將持有的江蘇有線股票作為標的發行不超過20億元的公司債券，然而一直未能如願。
2019年1月2日，迫於資金壓力，中信國安將剩餘的10000.00萬股質押給上海浦東發展銀行股份有限公司北京分行。
肆
何以解困，唯有賤賣！
一邊是集團深陷債務危機，一邊是子公司四面楚歌，國安集團的下一步的棋子將走向何方？
據內部人士透露，對於國安集團資金緊張的原因，劉鑫在內部講話中歸結為大方面：
一是，從2017年到2018年，股市連續兩年比較低迷，國安集團蒸發了大約600多億元市值；
二是，2018年國安集團及子公司共還貸近400億元。對於2000億元資產規模的國安集團來說，流出了共1000億元的資金和資產，這直接導致了現如今的資金困難。
但在多位內部人士看來，根本問題還是在國安集團自身內部管理混亂，資產負債率較高，盈利能力較弱。
出來混，總是要還的！
與眾多資金鍊出現問題的民營企業一樣，解決盲目擴張，槓桿高企，熬過資本寒冬的「至暗時刻」，無不是通過出售資產進行騰挪。
據國安集團內部人士透露：當前最有可能的方案是變賣國安集團旗下的三家上市公司：中信國安、中葡股份、白銀有色。
其中質地較優的中信國安，或被剝離出國安集團，被中信集團直接接手。
而對於中葡股份、白銀有色，您覺得國安集團會如何處置呢？
或者您覺得國安集團還會有何奇招度過資本寒冬呢？