M1增速回落歷史低位,現場看央行調統司司長如何解讀

經濟增長由負轉正,看十位司長如何解讀當下的中國經濟走勢~

7月16日，上半年經濟運行數據發布　　在全社會的共同努力下　　經濟復甦，成效顯著　　這來之不易的「轉正」如何看？（詳情請點擊圖片掃二維碼）　　2　　關鍵詞：農業　　解讀人：李鎖強國家統計局農村司司長　　核心提示：夏糧產量創歷史新高畜牧業生產逐步恢復

如何看投資增速回落

國家統計局發布的最新數據顯示，1—7月份，全國固定資產投資（不含農戶）311694億元，同比名義增長8.1%，增速比1—6月份回落0.9個百分點；民間投資增長2.1%，回落了0.7個百分點。1—7月份投資增速因何回落？怎樣看待？投資增速回落的同時出現哪些新變化？未來趨勢如何？

央行掃清11大疑問:完全有能力應對各種內外部不確定性

央行掃清11大疑問：完全有能力應對各種內外部不確定性】10日，中國人民銀行辦公廳主任周學東、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司副司長鄒瀾、調查統計司副司長張文紅，對4月金融數據進行了權威解讀，就11個關鍵問題向市場傳遞了明確信號。

如期反彈但力度偏弱,回落整固再說——資產配置周報

關註標的：165525基建工程/ 512580環保ETF（成交量偏小，資金容量有限）Ø地產：低位高股息，受益於利率下行估值歷史低位，股息率歷史高位，業績利空已經落地，回調為配置帶來安全區間；全年增長壓力大，不排除今年會有因城施策的政策放寬。

易綱最新表態:經濟結構繼續優化、市場利率低位運行!央行這一舉動...

在當前全球經濟增長持續放緩的大背景下，多國央行加碼寬鬆貨幣政策，尤其是負利率時代蠢蠢欲動，G20央行齊聚就全球經濟形勢、貨幣政策等熱門話題探討備受關注。中國方面，本周五國家統計局公布的前三季度經濟數據顯示，經濟增速如期回落，經濟下行壓力加大下，逆周期調控政策又將何去何從？

10月M2增速回落財政支出增加料支持M2增速反彈

非金融企業及機關團體貸款方面，央行數據顯示，10月非金融企業及機關團體貸款增加2142億元。其中，短期貸款減少113億元，中長期貸款增加2366億元，票據融資減少378億元。　　招商證券分析師閆玲表示，新增信貸的結構尚好。票據融資再度小幅負增長，企業中長期貸款佔比仍處在高位。隨著房地產銷售的下滑以及銀行按揭貸款額度的受限，居民中長期貸款規模和增速回落。

中信證券明明:央行給出四大信號市場會如何反應?

，對低超儲率的態度，如何看待今年槓桿率大幅抬升以及對人民幣匯率的展望。從這個角度來看，央行對於今年槓桿率抬升的容忍度不應過度解讀，這並不意味著央行對於未來槓桿率的上升放鬆約束。據我們估算，用宏觀槓桿率來衡量的金融周期大概率在今年四季度見頂，明年上半年宏觀槓桿率增速可能明顯回落。四、人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定。近期人民幣匯率升值是我國經濟基本面向好的反映。

十年國債利率曲線背後的奧秘:長短利差如何領先經濟增速?

（2）15年4月隨著央行連續下調正回購利率和大幅降準，貨幣利率低位帶動短端利率大幅下行，長端雖有地方債等衝擊，但仍屬於牛陡行情。未來收益率曲線的變化還是要看後續基本面、貨幣政策的情況。從經濟指標看，代表外需的11月出口增速從15.5%驟降至5.4%，內需中11月地產和汽車銷售降幅擴大，對應11月消費增速創

固投增速繼續回落實體去槓桿加碼

民生銀行研究院宏觀經濟研究中心高級宏觀分析師王靜文也表示，發電耗煤增速、高爐開工率、粗鋼產量均較前兩個月有所放緩，這意味著3月的工業增加值可能會出現回落，從而與製造業PMI形成背離。工業領域需求偏弱，但是服務消費發展迅速，消費結構繼續發生改變。

社融存量增速年內首次回落,到底反應了什麼問題?

央行12月9日公布了11月份的社會融資規模和貨幣信貸數據。數據顯示，11月社會融資存量增速降至13.6%，為一年以來的首次回落。這個數據一出市場直接就炸開了鍋，要知道今年這輪小行情本質上是水牛，社融又是反應市場「水量」的指標之一，所以市場上對這次社融數據的降低是比較擔憂的。

...M1和M2增速為何大幅上升、未來是否降息、人民幣匯率走勢如何……

縱觀我國歷史數據可以發現，M2增速上一次這麼高水平還是在2017年3月末，創下了近兩年新高。2000年以來，M2同比增速情況對此，央行調查統計司司長阮健弘在一季度金融統計數據發布會上表示，3月末M2增速上升比較多，總體上看，是有效支持了疫情防控和經濟社會的發展。

廣義貨幣增速回落對中國的經濟影響到底有多大?

作者：三尺寒（肖磊看市特約作者）2017年12月，廣義貨幣(M2)同比增長8.2%，增速環比上個月低0.9個百分點，更是比2016年同期低3.1個百分點。因為月度統計的M2增速，創了有統計以來的新低，因此，引發很多人擔心中國經濟有增速再度回落和陷入通縮的風險。M2增速回落，首先引發的是人們對中國經濟增速的擔憂，即GDP增速。

財政支出增速回落,2020期待寬貨幣穩財政

來源：一財網最近幾個月，財政支出增速出現了明顯的回落，背後的主要原因在於預算內收入和土地財政的放緩，以及地方政府隱性負債連續兩年零增長。往前看，財政支出節奏會前移，但全年來看，依然有很多牽制，與其期待穩貨幣、寬財政，不如期待寬貨幣、穩財政。

地方一季度財政收入增速普遍回落,二季度減稅大潮將加大收支矛盾

第一財經記者查閱各省份今年一季度財政收支情況發現，各地財政收入尤其是稅收收入增幅普遍回落，包括經濟活躍的北京、上海、廣州、深圳和一些財力雄厚的東部省份，而貴州省一般公共預算收入同比下滑5.2%。這一情形在近十年中少見。儘管產業結構、經濟發展情況不同，各地財政收入增速快慢不一，但增速回落的共同原因之一是經濟下行大背景下受到減稅降費的影響。

信用擴張放緩拿掉豬以後 11月金融與物價數據解讀

解讀1、11月貨幣政策和金融數據呈以下六大特點和趨勢：1）11月貨幣政策操作邊際寬鬆，10日至30日，央行公開市場操作累計淨投放2700億元，月中MLF超量續作，月末MLF再次意外續作2000億元，流動性小幅寬鬆。

中國GDP增速回落經濟增速放緩怎麼看

事實上四季度從三季度的7.4%回升到7.9%，幅度較大，一季度從7.9%回落到7.7%，幅度較小，總體來說現在的經濟狀況比去年三季度還是好的。從中國經濟景氣監測中心的企業景氣調查數據看，去年三季度到今年一季度，3個季度的變化也呈現了這樣一個特點，除了工業之外，幾乎所有的行業當前的景氣狀態基本上都呈現波動狀態，四季度向上走了點，一季度向下走了點。

海通宏觀月報:生產顯著回升社融增速上行

8月房地產投資當月增速繼續上升至12.1%，創19年5月以來新高。雖然8月份土地購置面積和新開工面積增速雙雙回落，但房企到位資金的改善以及竣工增速低位徘徊仍對地產投資形成支撐。8月社消零售、限額以上零售增速分別升至0.5%、4.4%，其中社消零售增速年內首次實現正增長，消費的恢復速度短期有明顯加快。信用擴張帶動經濟自疫情後較快修復，8月主要經濟指標均有改善。

易綱解讀如何建設現代央行制度:完善央行調節銀行貨幣創造的長效機制

文章對建設現代中央銀行制度的重要意義、內涵、重大舉措進行了詳細闡釋，在如何健全現代貨幣政策框架、完善貨幣供應調控機制等方面均有定調。該文收錄於《〈中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議〉輔導讀本》一書中，該書已於近日出版。

任澤平:當前物價是通縮央行降LPR利率有助經濟增長

有觀點認為中國經濟企穩、韌性強，且增速下行是一種自然現象，本身就要增速換擋。我們認為當前經濟下行壓力持續加大，經濟增速換擋過程中並不天然存在中速增長平臺承接，要對形勢的嚴峻性有充分的緊迫感。6月份數據出來以後，市場一片「經濟企穩」「企穩回升」「超預期」的聲音，我們發布震撼全市場的報告《充分估計當前經濟金融形勢的嚴峻性——全面解讀6月經濟金融數據》。隨後7月份經濟金融數據全面回落。

央行新年「紅包」刷屏!機構火速解讀:降準後降息也不遠了!股市...

進入2020年，金融市場收到的第一份「禮物」，就是來自央行的降準。對於這個新年大紅包，各大機構迅速進行了解讀。此次降準對於A股市場、樓市、債市等影響有多大呢？最新的解讀都在這裡。由豬周期導致的結構性通脹已然是強弩之末，2019年11月的二手房房價同比增速繼續回落，意味著民眾實際感知的通脹壓力低於CPI水平，為一季度的政策松也進一步打開了空間。恆大研究院首席經濟學家任澤平認為，全面降準利好經濟，利好市場。任澤平表示，豬沒擋住降息，也沒擋住降準。央行將全面降準，利好經濟，利好市場。