佳禾食品工業股份有限公司 (下稱「佳禾食品」)日前披露了招股說明書，擬在上交所主板上市。不過有投資者對其IPO前突擊巨額分紅是否與實控人方面九成持股相關聯、以及日益關注健康的大環境裡，公司如何確保業績可持續性發展等問題表示關注。
實控人方面控制九成股權
招股書顯示，公司控股股東柳新榮直接持有35.84%股份，並通過西藏五色水、寧波和理間接持有公司19.69%的股份，合計持有55.53%的股權。柳新榮的配偶唐正青直接持有25.60%股份，並通過西藏五色水、寧波和理間接持有公司 4.92%的股份。因此，柳新榮和唐正青直接及間接合計持有公司86.06%的股份。由於柳新榮和唐正青管理的西藏五色水系寧波和理的執行事務合伙人，柳新榮和唐正青能夠通過寧波和理間接控制公司5.79%的股份。綜上，柳新榮和唐正青能夠控制公司91.79%的表決權，系佳禾食品的實控人。
此外，股東柳新榮、柳新仁為兄弟關係，柳新仁直接和間接合計持有公司4.10%的股份。也就是說，公司95.89%的股權都在實控人方面。
招股書顯示，佳禾食品本次擬公開發行股票數量不少於4001萬股，擬募集資金5.65億元，募集資金主要用於建設「年產十二萬噸植脂末生產基地建設項目」、「年產凍幹咖啡 2160 噸項目」、「新建研發中心項目」及「信息化系統升級建設項目」等。
記者注意到，招股書中「歷年利潤分配情況」顯示，佳禾食品曾分別於2016年和2017年向公司全體股東分配現金股利，累計8.46億元，超過此次擬募集資金近3億元。就此，直接及間接合計持股86.06%的柳新榮、唐正青夫婦就分走了7.28億元，有投資者質疑公司賺來的錢進了實控人自家腰包，然後再IPO上市募集資金。
主導產品健康風險一直存爭議
根據招股書，公司主營業務收入按產品可分為植脂末、咖啡、其他固體飲料等產品。其中，植脂末為主營業務收入的主要來源。報告期內，植脂末產品銷售收入分別為124967.77 萬元、125100.24 萬元、136451.01 萬元和 32469.39 萬元，佔當期主營業務收入的比例為 94.64%、91.65%、85.94%和 86.07%。
不過，因為植脂末主要成分為氫化植物油、乳化劑等，而氫化植物油的生產過程中會產生反式脂肪酸。美國哈佛大學醫學院經過研究發現：反式脂肪酸攝入大大增加了患心臟病的風險，不但如此，它還會干擾必要脂肪酸的代謝，影響兒童的生長發育及神經系統健康，增加2型糖尿病的患病風險並導致女性不孕和罹患乳腺癌。
據世衛組織估計，每年有50多萬人因攝入反式脂肪酸而死於心血管疾病。為此，2018年5月14日，世界衛生組織在日內瓦發布聲明，世衛組織計劃用5年時間，在全球食品供應中停用工業生產的反式脂肪酸。
對此，有投資者表示，隨著人們對健康的追求，依賴植脂末產品的公司如何保證今後業績可持續性發展?
就投資者關心的問題，大眾證券報記者致函佳禾食品。公司在回覆中針對實控人控制不當風險，稱「已按照《公司法》、《證券法》、《上市公司治理準則》等有關規定，建立健全完善的內部控制治理體系等等」。而關於植脂末涉及的健康風險問題，公司提供了一份國家食品安全風險評估中心2013年製作的《反式脂肪三十二問》宣傳資料。記者 蔡方