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國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金季度報告
2007年第4季度
一、 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金託管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，於2008年1月18日覆核了本報告中的財務指標、淨值表現和投資組合報告等內容，保證覆核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績並不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
二、 基金產品概況
1、 基金簡介
基金簡稱：金鼎價值
交易代碼：519021
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2007年4月11日
報告期末基金份額總額：8,433,798,659.29份
基金管理人：國泰基金管理有限公司
基金託管人：中國建設銀行股份有限公司
2、 基金產品說明
（1）投資目標：本基金為價值精選混合型基金，以量化指標分析為基礎，在嚴密的風險控制前提下，不斷謀求超越業績比較基準的穩定回報。
（2）投資策略：
A、大類資產配置策略
本基金的大類資產配置主要通過對宏觀經濟運行狀況、國家財政和貨幣政策、國家產業政策以及資本市場資金環境、證券市場走勢的分析，預測宏觀經濟的發展趨勢，並據此評價未來一段時間股票、債券市場相對收益率，主動調整股票、債券及現金類資產的配置比例。
B、股票資產投資策略
本基金以量化分析為基礎，從上市公司的基本面分析入手，建立基金的一、二級股票池。根據股票池中個股的估值水平和α值，運用組合優化模型，積極創建並持續優化基金的股票組合，在有效控制組合總體風險的前提下，謀求超額收益。
C、債券資產投資策略
本基金的債券資產投資主要以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。
（3）業績比較基準：65%上證綜合指數收益率＋35%上證國債指數收益率。
(4）風險收益特徵：本基金屬於具有較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種。
三、 主要財務指標和基金淨值表現(未經審計)
1、各主要財務指標
2007年10-12月
1、本期利潤 -630,037,120.19元
2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益後的淨額 1,559,775,268.31元
3、加權平均基金份額本期利潤 -0.0666元
4、期末基金資產淨值 12,113,430,432.01元
5、期末基金份額淨值 1.436元
註：(1)所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。
(2)2007年7月1日基金實施新會計準則後，原」基金本期淨收益」名稱調整為」本期利潤扣減本期公允價值變動損益後的淨額」，原」加權平均基金份額本期淨收益」=第2項/(第1項/第3項)。
2、本報告期基金份額淨值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段 淨值增長率① 淨值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 -3.69% 1.50% -2.85% 1.35% -0.84% 0.15%
3、金鼎價值基金累計份額淨值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
註：本基金合同生效日為2007年4月11日，截止2007年12月31日不滿一年。
四、 基金管理人報告
1、 基金管理合規性聲明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。
報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、規範、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，並通過科學決策、規範運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。
2、 基金經理及助理介紹
崔海峰，男，貨幣銀行學碩士，10年證券從業經歷。1999年加盟國泰基金管理有限公司，先後任研究開發部副經理、基金金鑫基金經理助理，2003年1月至2004年1月任基金金盛基金經理，2003年12月至2006年7月擔任國泰金龍行業精選基金基金經理，2006年7月起擔任基金金泰基金經理，2007年3月起兼任基金金鼎（2007年4月11日起封轉開轉型為國泰金鼎價值基金）基金經理。
鄧時鋒，男，南京大學理學碩士，8年證券基金從業經驗。2000年至2001年，就職於天同證券研究部，任研究員；2001年加入國泰基金管理有限公司，歷任行業研究員、社保111組合基金經理助理，現任基金金泰和國泰金鼎價值基金的基金經理助理。
3、 本基金的投資策略和業績表現說明
（1）2007年第四季度證券市場與投資管理回顧
第四季度市場面臨估值的壓力，同時經濟從緊的信號和預期在不斷加強，而國際市場上次貸危機的影響繼續擴大，由此，市場進入調整和震蕩階段。從市場的行業板塊輪動角度看，金融地產和周期性的行業進入調整，而內需和穩定性資產反而出現了階段性表現。
本基金第四季度在大類資產配置上，將股票倉位進行較大幅度下降，相對規避了市場的回調風險。但是在行業結構處理上，因最初保持的金融、地產、鋼鐵行業持倉並沒有充分降低權重配置，導致基金淨值在回調中受較大影響；而同時在內需類資產，例如飲食、商業、醫藥板塊上，儘管一直保持中等配置，但未有效增加足夠的權重，由此在後續的結構性反彈中沒有充分受益。反思第四季度本基金的表現，主要在於儘管及時看到了市場的回調，但是對市場的結構性調整認識不足。
（2）下一階段市場展望和操作思路
展望2008年，防止經濟過熱、防止通脹成為國內經濟的主要問題。由此，市場對企業盈利增速下滑的預期在加大。而同時人民幣升值在繼續，並有加速的跡象，這種本幣對外升值、對內貶值的特徵，帶來了資源、資產價值的重新定位，並從上遊逐步傳導到中遊製造業，乃至下遊消費品終端行業。另外，第一季度市場將面臨更大的小非乃至大非的潛在減持壓力。
在下一階段，本基金將主要關注三個時間階段的投資機會：一是上市公司3、4月的季報業績表現機會，二是股指期貨推出前後的投資機會，三是奧運前後的行業配置的結構調整機會。在行業配置上，本基金將對階段性表現較好的消費類上市公司尤其中小市值企業，結合企業的業績預期，逐步進行結構調整；並對在產業升級、節能減排中受益的鋼鐵、機械、化工行業逐步增持；同時，金融地產行業中重點關注券商和地產板塊，尤其是有資產整合類概念的地產企業。另外，本基金將繼續關注企業尤其是央企的資產整合機會。
市場在業績增長和估值困惑中經過了兩年的大幅上揚，在下一階段繼續會面臨同樣的問題，但無論如何，在國家整體經濟繼續良性運轉下，市場的結構性機會仍然存在。
五、 基金投資組合報告(未經審計)
1、 報告期末基金資產組合情況
分 類 市 值(元) 佔總資產比例
股票 9,143,592,539.46 74.49%
債券 454,477,787.40 3.70%
銀行存款和結算備付金 2,652,958,170.13 21.61%
其他資產 24,183,633.03 0.20%
合 計 12,275,212,130.02 100.00%
2、 報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 分 類 市 值(元) 佔淨值比例
1 農、林、牧、漁業 40,770,824.67 0.34%
2 採掘業 236,137,216.59 1.95%
3 製造業 3,556,247,561.93 29.36%
其中：食品、飲料 840,032,783.28 6.93%
造紙、印刷 149,030,152.62 1.23%
石油、化學、塑膠、塑料 529,046,434.91 4.37%
電子 245,947.50 0.00%
金屬、非金屬 662,104,424.25 5.47%
機械、設備、儀表 1,047,283,137.61 8.65%
醫藥、生物製品 328,504,681.76 2.71%
4 電力、煤氣及水的生產和供應業 379,424,249.12 3.13%
5 建築業 120,645,000.00 1.00%
6 交通運輸、倉儲業 517,573,543.97 4.27%
7 信息技術業 513,749,412.56 4.24%
8 批發和零售貿易 839,995,408.98 6.93%
9 金融、保險業 2,291,001,227.85 18.91%
10 房地產業 601,138,596.06 4.96%
11 社會服務業 38,856,000.00 0.32%
12 傳播與文化產業 4,114,326.48 0.03%
13 綜合類 3,939,171.25 0.03%
合 計 9,143,592,539.46 75.47%
3、報告期末按市值佔基金資產淨值比例的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 市值(元) 佔淨值比例
1 600036 招商銀行 15,500,000 614,265,000.00 5.07%
2 000002 萬科A 14,700,000 423,948,000.00 3.50%
3 600309 煙臺萬華 10,500,000 399,525,000.00 3.30%
4 002024 蘇寧電器 5,300,000 380,805,000.00 3.14%
5 600519 貴州茅臺 1,620,000 372,600,000.00 3.08%
6 600900 長江電力 19,103,632 372,329,787.68 3.07%
7 601166 興業銀行 6,100,000 316,346,000.00 2.61%
8 600030 中信證券 3,164,611 282,504,823.97 2.33%
9 600100 同方股份 6,281,092 273,081,042.92 2.25%
10 601628 中國人壽 4,700,000 272,318,000.00 2.25%
4、報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市 值(元) 佔淨值比例
1 國家債券 14,962,787.40 0.12%
2 金融債券 99,280,000.00 0.82%
3 央行票據 340,235,000.00 2.81%
合計 454,477,787.40 3.75%
5、報告期末按市值佔基金資產淨值比例的前五名債券明細
序號 債券名稱 市 值(元) 佔淨值比例
1 07央行票據15 340,235,000.00 2.81%
2 05農發08 99,280,000.00 0.82%
3 20國債(4) 14,962,787.40 0.12%
6、報告附註
(1) 本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。
(2) 基金投資的前十名股票中，沒有投資於超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。
(3) 其他資產的構成如下：
分 類 市 值(元)
存出保證金 6,274,362.56
應收利息 10,336,413.35
應收申購款 1,734,101.08
應收證券清算款 5,838,756.04
合計 24,183,633.03
(4)本報告期末本基金無處於轉股期的可轉換債券。
(5)本報告期末本基金未持有或主動投資的權證。
(6)本報告期內本基金未投資資產支持證券。
(7)由於四捨五入原因，分項之和與合計可能有尾差。
六、開放式基金份額變動情況
份額（份）
報告期初基金份額總額 10,795,644,713.64
報告期間基金總申購份額 215,178,582.35
報告期間基金總贖回份額 2,577,024,636.70
報告期末基金份額總額 8,433,798,659.29
七、備查文件目錄
1、關於核准金鼎證券投資基金基金份額持有人大會決議的批覆
2、國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金基金合同
3、國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金託管協議
4、國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金半年度報告
5、國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金代銷協議
6、報告期內披露的各項公告
7、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程
備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點--上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。
本基金託管人中國建設銀行股份有限公司辦公地點--北京市西城區鬧市口大街1號院1號樓。
投資者查閱方式：可諮詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。
客戶服務中心電話：（021）33134688，400-8888-688
客戶投訴電話：（021）23060279
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國泰基金管理有限公司
2008年1月22日
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