外圍「寒流」考驗A股牛市底氣

來源：

證券時報

發布時間：

2008年01月19日 05:06

作者：

萬鵬

	證券時報記者萬鵬 　　本周，受到美國次級債危機加劇以及國內宏觀調控再度趨緊等多重利空因素的打壓，深滬股市雙雙出現大幅下挫的走勢。其中，上證指數全周下跌304.17點，跌幅為5.55%，深成指跌幅也達到了4.65%。隨著股指的回落，兩市成交量明顯放大。 　　次級債餘波席捲全球股市 　　周一，大盤上行至5522點全周的最高點，受到金融、地產等指標股走弱的拖累震蕩走低，盤中儘管熱點輪番表現，三通板塊、農業、中小板等強勢品種甚至走出連續飆升的態勢，但對市場的帶動作用相對有限。當日，兩市股指便以高位十字星報收。 　　隨後，在花旗銀行因次級債危機單季巨虧98億美元的消息衝擊下，全球股市為之震動，出現集體大跌。其中，香港恒生指數本周前三個交易日下跌2416點。H股板塊的大幅下挫也直接傳導到相關A股，而周三晚間央行宣布，從1月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，更令市場信心受到嚴重打擊。周四，大盤幾乎呈現恐慌性暴跌的態勢，其中上證指數一度逼近5000點整數大關。 　　周四晚間，另一大國際金融巨頭美林爆出98.3億美元單季虧損，趕超此前的花旗銀行。受此影響，美國道瓊指數再度大跌2.46%，而歐洲股市也普遍下挫。不過，以日本為首的亞洲股市周五開盤後卻積極走強，香港、韓國等市場也受之帶動強勢上揚。周邊市場普遍由跌轉升的影響下，深滬股市周五先跌後升，雙雙收出帶有下影線的小陽線，短期止跌信號較為明顯。 　　支持牛市的基礎未變 　　從宏觀背景看，因次級債危機引發的全球股市暴跌、年內首次上調存款準備金率以及發改委對六大類商品的價格臨時幹預措施均對目前的市場產生了一定的負面影響。首先美國次級債危機的負面效應正在擴散，周三香港股市更是創出了近期的跌幅之最，嚴重打擊了市場人氣，在這樣的背景下，A股受到的壓力也逐步加大，其中A+H股正面臨越來越大的估值壓力。統計數據顯示，51隻A+H公司的A股平均溢價率已上升至173%。 　　其次，2008年年內首次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率。儘管央行打出2008年從緊貨幣政策第一拳並沒有出乎市場預期之外，但事實上對此較為敏感的銀行、地產還是受到了一定的影響，民生銀行、萬科、保利地產等龍頭品種走勢低迷，這也在一定程度上拖累了大盤。 　　有分析師指出，儘管A股面臨內外雙重壓力，支持本輪牛市的基礎依然健在，人民幣持續升值，中國經濟仍將保持高速增長，在這樣的背景下，自去年年底以來的一輪跨年度行情仍有望在新的起點延續升勢。