孫國峰:2019年貨幣政策回顧與2020年展望

2020-12-14 財新

  【財新網】(專欄作家 孫國峰)2019年,人民銀行以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,按照黨中央、國務院決策部署,增強「四個意識」,堅定「四個自信」,做到「兩個維護」,堅持金融服務實體經濟的根本要求,實施穩健的貨幣政策,保持貨幣信貸合理增長,推動信貸結構持續優化,以改革的辦法疏通貨幣政策傳導,降低企業綜合融資成本,為實現「六穩」和經濟高質量發展營造了適宜的貨幣金融環境。

貨幣政策因應形勢演變靈活應對

  2019年,全球經濟增長放緩,外部不確定性增大。國內經濟運行總體平穩,結構調整紮實推進,但長期和短期、內部和外部等因素變化帶來的風險挑戰明顯增多,經濟下行壓力加大,物價上漲結構性特徵明顯。面對諸多不確定性,貨幣政策結合形勢演化,適時預調微調,積極靈活應對。

相關焦點

  • QE的回顧、演變與未來——暨2020年美聯儲貨幣政策展望
    美聯儲需注意銀行系統對降息和QE的適應性變化,過度降息可能導致銀行貸款規模下降和固收資產加速上升,與其政策目標違背。展望未來,美聯儲明年仍可能降息,傳統QE重啟待定。一、美聯儲量化寬鬆政策歷史回顧(一)上世紀40年代QE經驗:長期利率受壓制,資產負債表扭曲上世紀40年代,為滿足戰爭期間政府融資需求,美聯儲與財政部達成利率控制協議,實行長達10年的收益率曲線控制政策。
  • 央行孫國峰:貨幣政策應加強國際協調,「三支柱」維護宏觀經濟均衡
    不過,在美國貨幣政策正常化、中國潛在增速放緩、去槓桿進程持續的大背景下,央行的貨幣政策和宏觀審慎管理將將如何推進?針對上述話題,近期,央行金融研究所所長孫國峰在舊金山聯儲發表了英文演講。孫國峰認為,「當更低的經濟增速是因為潛在產出下降(potential output),而不是產出缺口擴大,那麼過度刺激性的宏觀政策只會導致更嚴重的失衡。」他稱,當前中國的貨幣政策不宜過緊也不宜過松。
  • 蘭格研究:2019年國內鋼鐵市場回顧及2020年展望
    一、2019年國內鋼鐵市場回顧2019年,國內鋼鐵市場呈現震蕩運行格局,波動幅度弱於2018年,全年均值亦低於上年。蘭格鋼鐵雲商平臺監測數據顯示,截至2019年12月31日,蘭格鋼鐵綜合鋼材價格指數為146.2,同比下降1.0%。
  • 年度回顧與展望系列|2020年國債期貨市場總結與展望
    2020 年國債期貨市場回顧 截至11月30日T品種2020年日均總成交量約6.7萬手,日均總持倉量約9.5萬手。與去年全年相比,成交量同比上漲76%,持倉量同比上漲32%。 5年期合約呈現更顯著的成交量和持倉量擴大的局面,主要由於今年央行在年初疫情期間實施超常規貨幣政策,5月開始貨幣政策又快速回歸常態,導致中短端交易需求旺盛。
  • 一位教師的心得體會:回顧2019年,展望2020年
    2019年已經離我們而去,2020年也已經姍然而至。本文從一位小學六年級教師的角度回顧2019年,展望2020年,記錄平凡人的真實生活。2019年,這是不平凡的一年2019年,偉大的母親迎來了70周年大慶70周年,滄海變桑田。
  • 2018年幹散貨運輸市場回顧及2019年展望
    摘要:對2018年幹散貨運輸市場走勢進行回顧。在分析鐵礦石、煤炭、穀物等各貨種主要影響因素的基礎上,就2019年各貨種的海運需求進行預測。分析運力交付、拆解,超大型礦砂船等影響運力供給的主要因素,預測全年各船型運力變化情況。
  • 專題研究 | 2019年信用債市場分析與2020年展望
    2019年信用債市場回顧:(1)經濟增速持續放緩,主要指標進度符合預期。投資消費年內下行。社融規模小幅上漲。(2)2019年,貨幣政策平穩,資金面相對寬鬆,債券發行規模出現增長,累計同比上升29%。民營企業淨融資下降,國有企業淨融資規模增幅明顯。2019年信用債債項等級重心平穩,下半年上移;城投公司和民企融資規模一升一降、AA+及以上主體佔比一降一升。全年融資成本下行為主。
  • 中國塑料加工業2019年回顧與2020年展望
    2019年回顧    一、穩中有進,穩中向好    1、主要經濟指標持續增長2019年1-12月,全國塑料製品行業匯總統計企業累計完成產量8184.17萬噸,同比增長3.91%;15835家規模以上企業營業收入19077.48億元,同比增長2.77,佔全國規模以上工業企業營業收入的
  • 黃金2019年行情總結回顧及2020年行情展望!
    匯通網12月31日訊—— 2019年現貨黃金市場節奏分明:宏觀層面主導了市場,整個行情節奏均分為震蕩洗盤拉升;宏觀層面上,仍處於大結構築底過程中,而且目前黃金價格已經逐漸脫離底部進入真正的狀年拉升期,可以說2019年黃金市場寒冬已經逐漸逝去,2020年黃金金市場暖冬牛市已悄然來臨!
  • 金色薦讀|陳凱豐:對2020年美聯儲貨幣政策的展望
    可以說2019年以來美聯儲發生很多政策轉向,接近於180度轉向。比如,美聯儲的加息周期停止,轉而連續三次降息。比如資產負債表縮減計劃改成重新增長。這些變化,一部分來自於經濟基本面數據的變化,一部分來自於金融市場對於美聯儲的博弈,還有一部分來自於美國大選已經開始預熱。
  • 總結回顧,展望2020!市司法局召開2019年工作總結大會
    總結回顧,展望2020!市司法局召開2019年工作總結大會 2020-01-14 21:15 來源:澎湃新聞 政務
  • 諾德基金經理曾文宏:2020回顧與2021展望
    來源:金融界基金離2020年結束還有一個多月的時間,回顧經濟層面,今年全球受新冠疫情影響極大,中國最早發現疫情並率先控制,隨後,歐洲經歷疫情並又爆發第二波,美國目前還在第三波疫情的衝擊之中。從經濟層面展望2021年,待美國新一任總統拜登上任後,中美關係在未來會如何發展是大家關注的,美國的財政刺激退坡,貨幣依舊寬鬆甚至有加碼的可能,而歐洲,可能大概率繼續寬貨幣政策刺激財政。預計2021年新冠疫苗推出之後,疫情將得到控制,全球經濟復甦亦將逐步開啟,這些因素影響下,我國出口大概率不會出現「斷崖式」下跌。
  • 第一太平戴維斯發布《2019年西安房地產市場回顧與2020年展望》
    今日,第一太平戴維斯發布《2019年西安房地產市場回顧與2020年展望》報告,對西安2019年商辦地產進行多方面回顧和展望: 2019西安辦公市場租賃需求承壓,消費者服務行業躍居全年租賃成交面積第二,業主方提升綜合服務
  • 孫國峰:人民幣匯率與我國對外貿易和經濟基本面相符
    上證報中國證券網訊(記者 黃紫豪)央行貨幣政策司司長孫國峰15日在國新辦發布會上表示,2020年末,人民幣對美元匯率較上年末升值6.9%,波動幅度沒有超過歷史水平;人民幣對一攬子貨幣升值約4%,從歷史上看年度的波動幅度也是處於中遊。總的來看,人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定,與我國的對外貿易和經濟基本面是相符的。
  • 第一太平戴維斯發布《2019年成都房地產市場回顧與2020年展望》
    中新網四川新聞1月7日電 (田宇)今日,第一太平戴維斯發布《2019年成都房地產市場回顧與2020年展望》報告,對成都2019年商業和住宅地產進行多方面回顧和展望:零售物業市場供應量回落
  • 戰「疫」下的廣州——廣州寫字樓市場2019年回顧與2020年展望
    2019年,受外部因素及經濟環境影響廣州寫字樓租賃市場需求相對疲軟,部分行業受到衝擊較大,更加注重成本控制,有擴張需求的企業也更加偏好租金成本較低的寫字樓。2020年,新冠疫情的爆發對於廣州寫字樓市場短期內預計會產生負面影響,而對中長期發展影響較小。
  • 汶上縣司法局2019年工作回顧和2020年工作展望
    只爭朝夕加油幹不負韶華再出發汶上縣司法局2019年工作回顧2020年工作展望★ 前言 ★2019年,是汶上縣司法局完成機構改革重組後履行職責的第一年2019年共受理行政複議案件37件,辦結34件,綜合糾錯率52.94%;行政應訴107件,行政負責人出庭率94.39%。做好合法性審查和備案工作。2019年共審查各類規範性文件4份;重大行政決策2件;政府合同13份;提出意見建議33條。對32個縣直部門的權責清單目錄進行審核備案。
  • PPT丨2019-2020中國風能回顧與展望
    PPT丨2019-2020中國風能回顧與展望 北極星電力會展網 來源:北極星風力發電網 2020-01-21 10:35:08
  • 【重磅來襲】2020年宏觀經濟金融回顧與2021年展望
    這裡面需要關注疫情、Biden時代下的中美關係、美聯儲所代表的全球貨幣政策走向以及地緣政治博弈(如英國脫歐、中歐投資協定等)。對於疫情不用過多討論,不過2020年全球經濟因疫情受到的衝擊還會延續到2021年,只不過相較於2020年,2021年的承受力會更強、修複方向更明確。因此這裡並不把疫情單獨作為一點進行分析。
  • 第一太平戴維斯:2020年深圳房地產市場回顧與展望
    1月7日,第一太平戴維斯2021年深圳媒體見面會在前海弘毅大廈舉行,發布《2020年深圳房地產市場回顧與展望》報告。弘毅大廈運營總經理趙軍,第一太平戴維斯華南區董事長林木雄,第一太平戴維斯華南區商業樓宇部主管、高級董事黎青山,第一太平戴維斯華南區大灣區項目及開發顧問部高級董事袁嘉隆以及第一太平戴維斯華南區市場研究部主管謝靖宇出席活動,與眾多深圳主流媒體一同回顧2020年深圳房地產市場的發展,共同探討未來的機遇及挑戰。