3天內蒸發160多億元,樂普醫療的高預期與跌停

2020-12-13 經濟觀察網

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 韓靜

昨日（12月10日），樂普醫療收盤價24.19元。12月5日樂普醫療收盤價為33.19元，此後連續三個交易日跌停，直接導致市值在3天內蒸發160.38億元。樂普醫療在昨日晚間的公告中稱，股市的異動是由於4+7城市過一致性評價藥品未中標所致。

12月6日，「7+4」帶量採購預中標結果出爐，樂普醫療參與競標的兩個產品氯吡格雷和阿託伐他汀均未入選。據了解，阿託伐他汀鈣、硫酸氫氯吡格雷兩款產品在11個城市醫療機構銷售佔樂普醫療總收入的4.64%。

在投資人士看來，樂普醫療之所以大跌主要是市場給予的預期過高，結果兩個品種都沒能中標。

就在12月6日的電話會議中，樂普醫療還在跟804家機構說，「塞翁失馬，焉知非福」。「短期來說50%帶量招標對公司影響是中性的，但公司如獲得11個城市剩餘50%的市場份額中的部分份額，其結果對公司的影響將是良性的。但直銷模式條件下的競爭對手本次競標成功對他們自己並不一定是一個好消息，因為低價中標，市場份額30%到50%的提升並不能換來利潤的增長，相反利潤是嚴重下滑的。」

樂普醫療的董事長蒲忠傑正在電話會議上說，集採未中標，對樂普醫療的影響並不大，因為樂普醫療銷售的主要渠道是OTC；其次，中標未必是好事，低價中標，市場份額並不能換來利潤增長；此外，樂普從未將仿製藥作為長期發展戰略，並且公司這幾年已經藉助仿製藥的高速增長完成了可降解支架的培育期和AI-ECG心電系統的研發期，即將進入到收穫期，將產生較大的利潤貢獻。

從連續的跌停看來，這一電話會議收效甚微。而在股市震蕩後，樂普醫藥還在努力「穩定軍心」。

樂普醫療在12月10日發布公告，堅稱此事件對公司2019年藥品營收未構成大的影響。

對於帶量採購未來的影響，樂普醫療認為，國家帶量採購在試點階段，需要總結試點經驗，梳理規避不合理的做法，需要3-4年的過渡期。原研藥在中國一定還會有市場空間，這是不容置疑的現實。

對於明年業績，樂普醫療認為，自身現有器械產品將在明年維持高度成長，可降解支架的推出，將產生較大的利潤貢獻；AI-ECG心電系統近2億的營銷收入和一定比例的利潤；其藥品利潤貢獻將從2018年的近50%降至35%左右，其中集採仿製藥製劑利潤貢獻僅佔比25%。

當天，公司5位高管：高級副總經理兼董秘郭同軍、副總經理魏戰江、副總經理兼財務總監王泳、副總經理張志斌、副總經理陳娟12月10日增持公司14.16萬股。上述人士在本次增持完成後12個月內不減持公司股份，並將擇機繼續增持公司股份。

在5.42億機構拋盤後，樂普醫療2019年營收是否如其期待「對藥品營收影響有限」尚待觀察，但「4+7城市帶量採購」的結果，仍在持續擾動資本市場。

國元證券認為，未中標企業將與原研爭奪剩餘市場，OTC 或為出路。根據本輪集中採購結果，仿製藥行業將進行振蕩結構性調整，行業集中度進一步增強，國元證券建議投資者關注具有成本優勢，市場份額增量空間較大的企業。

相關焦點

  • 樂普醫療分拆樂普診斷衝刺科創板IPO,可有盼頭?
    2020年新冠肺炎疫情期間，樂普診斷及時推出了新冠抗體檢測試劑等疫情急需的檢測產品，並陸續開發出新冠抗原、新冠核酸提取和擴增等一系列新冠檢測試劑產品。受新冠檢測試劑產品需求增加影響，今年上半年，樂普診斷業績實現營業收入5.23億元、淨利潤2.73億元，均實現了爆發式增長。在其中，上半年新冠檢測試劑產品收入為3.90億元，佔主營業務收入比例達74.66%。
  • 樂普醫療分拆樂普診斷衝刺科創板
    樂普醫療系控股股東截至招股說明書籤署日，樂普醫療直接持有樂普診斷93.22%股權，並通過全資子公司天地和協間接持有樂普診斷0.24%股權，通過控制的寧波熙然、寧波杉海分別持有樂普診斷3.64%股權、2.90%股權，合計控制樂普診斷100.00%股權，系樂普診斷的控股股東。
  • 樂普醫療:穩健增長,但有「隱憂」
    艾美達行業研究，作者：粽哥2025 3月30日，樂普醫療發布2019年財報顯示，實現營收77.96億元，同比增長22.64%；淨利潤17.25億元，同比增長41.57%。公司擬每10股派發紅利2元（含稅）。
  • 樂普醫療:關於對2019年年報問詢函的回覆
    優加利現已基本覆蓋國內心臟遠程醫療服務領域，截至 2019 年末，優加利遠程實時心電監測項目已覆蓋全國 3,000 多家各級醫療機構，提供長程心電分析服務累積超過 150 萬人次，挽救心血管疾病患者生命超過 6 萬人。數據云平臺累計存儲 9,500 萬份實時心電監測數據，數據存儲規模位居國際前列，數據存儲規模位居國際前列。
  • 華信國際盤中兩觸跌停 市值三年內蒸發超400億元
    中國經濟網北京3月1日訊 今日，華信國際（002018）盤中兩次觸及跌停。9點39分與9點44分華信國際分別觸及4.92元、4.85元。2015年6月股價最高點44.09時，市值為529.08億元。
  • 樂普醫療送「子」科創板 樂普診斷戰「疫」業績暴增
    來源：中國證券網上證報中國證券網訊（記者 祁豆豆）12月1日晚間，上交所受理北京樂普診斷科技股份有限公司（簡稱「樂普診斷」）科創板上市申請，公司擬募資4.11億元。樂普診斷是A股上市公司樂普醫療旗下控股子公司，此次「報考」科創板也是上市公司踐行分拆上市的重要戰略步驟。樂普診斷主營業務為體外診斷試劑及儀器的研發、生產和銷售。
  • 集採來臨,樂普醫療長路漫漫!
    1.3 營收與淨利潤表現在更換一致行動人之後，公司的營收和歸母淨利潤都進入了發展快車道，截至2019年底，公司的營業收入規模達到77.96億元，歸母淨利潤達到17.25億元；2014-2019年公司營收的複合增速達到29.3%，歸母淨利潤複合增速達到26.4%，營收利潤雙雙呈現高增長的趨勢。
  • 樂普醫療:阿託伐他汀鈣片通過一致性評價
    來源：證券市場紅周刊樂普醫療（300003）維持「增持」評級。 公司阿託伐他汀鈣片通過仿製藥一致性評價，有望加快進口替代進程，貢獻顯著業績增量。阿託伐他汀鈣片市場規模近 160 億元，公司進口替代空間較大。 阿託伐他汀鈣片用於降血脂，根據 PDB 樣本醫院資料庫， 2017 年市場規模 20.8 億元，預計實際終端規模近 160 億元。 以數量計， 2017 年輝瑞市場份額65.42%，嘉林 27.79%，新東港 3.89%，尚有較大進口替代空間。
  • 1.7萬股東「被埋」:4天最大跌幅高達48%,市值蒸發12億元,網友跌停...
    12月8日晚,上交所要求南京化纖針對此次高溢價收購的合理性，以及收購標上海越科是否具有可持續盈利能力等問題作出答覆。二級市場上，南京化纖股價也遭遇投資者「用腳投票」。12月15日南京化纖一字跌停板開盤，數據統計顯示，12月10日至目前，其股價從最高8.47元/股下跌至5.18元/股，4個交易日最大跌幅高達48%，市值蒸發12億元。
  • 專題:樂普醫療的內在價值分析
    那下面我們就來分析一下樂普醫療的內在價值。我們先來看一下，過去10年，5年，3年裡面樂普醫療的業績表現。過去近10年裡的淨利潤複合增速保持了19.44%，近5年為32.46%，近3年為36.45%。將無形資產和商譽共42億，按10年均攤進行攤銷，最終淨利潤要再扣掉4.2億元，88.8~115.8億。我們從兩個方面對樂普醫療的價值進行分析。1.估計他10年以後的稅後淨利潤總額，結合醫療公司的平均市盈率，計算出我們可以預見的公司市值。
  • 樂普醫療深度解析:布局心血管醫療全產業鏈,不斷創新發展
    樂普的金屬 支架在江蘇、山西兩地高耗集採試點均已中標，在支架採購量穩中有升的前提下 利潤率也有一定提升（節省銷售費用，出廠價提高），未來公司金屬支架業務有 望繼續現階段增長態勢（具體內容詳見本文 P33 頁：「支架集採：依託於多種類 全品規，樂普多地集採中標」）。
  • 關於樂普醫療資產負債表的深度分析
    樂普醫療應收帳款計提比率這個比例可以說基本上是業內最低了，恆瑞醫藥的一年以內的具體是5%，1到2年的比例是30%，2到3年的比例是70%，三年以上100%計提壞帳。根據樂普醫療的公布，它主要包括10億的土地使用權，30億專利權，還有非專利技術大概2.5億，那要這麼比的話，恆瑞醫藥的專利難道會比樂普醫療少嗎？
  • 冠脈支架集採「殺價」後,從樂普醫療看國產醫用高值耗材的未來
    而樂普醫療中標的鈷基合金雷帕素洗脫支架系統（GuReater）2019年毛利率約為78.06%，此次降級幅度達到92.32%，從原價8400元/個降至645元/個，國信證券預計，樂普醫療此款產品的首年總收入將不足7625萬元，淨利潤預計將減少1.1-1.3億元。
  • 樂普醫療擬分拆樂普診斷至科創板上市
    來源：上海證券報 原標題：樂普醫療擬分拆樂普診斷至科創板上市⊙記者 滕飛 ○編輯 祝建華樂普醫療7月29日晚間披露分拆子公司上市預案，公司擬將控股子公司北京樂普診斷科技股份有限公司分拆完成後，樂普診斷將成為樂普醫療獨立的體外診斷業務上市平臺。根據公告，樂普診斷主營業務為體外診斷試劑及儀器的研發、生產和銷售，涉及領域包括血液診斷、POCT免疫診斷、分子診斷和生化診斷等。目前，樂普診斷已形成以血液診斷、POCT免疫診斷相關產品為核心，以分子診斷、生化診斷相關產品為重點的產業布局。
  • 市值蒸發逾150億 全年業績預期大增能否支撐分眾傳媒股價反彈
    原標題：市值蒸發逾150億，全年業績預期大增能否支撐分眾傳媒股價反彈 　　分眾傳媒
  • 11億資金瘋狂砸盤,市值蒸發35億!湯臣倍健緣何跌停?
    6月29日，湯臣倍健（300146.SZ）低開2.95%後跳水至跌停，雖然盤中有資金多次撬板成功，但是在洶湧拋盤的打壓下，其股價最終還是封死了跌停。截至收盤，成交量放大至11.13億元，換手率為6.24%，最新總市值為313.49億元，較上一個交易日蒸發了近35億元。
  • 樂普醫療:隱匿在財報中的三顆雷 商譽過高負債暴增
    深耕心血管領域的樂普醫療(300003)（SZ：300003），是A股第二大市值的醫療器械公司，達到458億元（截至7月30日收盤），緊隨邁瑞醫療（SZ：300760）之後。　　對於這隻喜聞樂見的白馬股，筆者秉持不吹不黑原則，將幾個風險點摘擇整理如下，供各位參考。需要指出的是，以下內容均來自公司公告等公開資料。
  • 1500億大白馬遭跌停 次新股跳水頻現
    千億傳媒巨頭分眾傳媒突遭跌停。今日早盤市場放量下挫，三大指數集體跌超1%。受期貨大漲驅動，有色、煤炭、鋼鐵等板塊集體高開，不過隨後便大幅回落，白酒、食品飲料、農業、軍工等板塊輪動，傳媒板塊跌幅最大，早盤下跌3.2%，分眾傳媒、眾應互聯、奧飛娛樂、美盛文化等股跌停。
  • 樂普醫療(300003.SZ):鹽酸倍他司汀片通過藥品一致性評價
    智通財經APP訊，樂普醫療(300003.SZ)公告，公司下屬控股子公司樂普恆久遠藥業有限公司收到國家藥品監督管理局核准籤發的關於「鹽酸倍他司汀片」4mg和8mg兩種規格的《
  • 樂普醫療 AI 心電圖機獲得 NMPA 批准
    號，樂普醫療發布公告稱，公司AI事業部下屬全資子公司深圳凱沃爾電子有限公司基於AI分析算法的「心電圖機」（OmniECG B120 AI）獲得國家藥品監督管理局（簡稱「NMPA」）的註冊批准。相比前兩次獲批的軟體AI產品，此次獲批的「心電圖機」（OmniECG B120 AI）則屬於硬體，讓AI軟體產品具備了一個硬體基礎。