8月27日，伊利股份發布2020年上半年業績報告。面對宏觀經濟不確定性及新冠疫情的持續影響，公司二季度業績強勁復甦、增長遠超行業，實現營收268.8億，同比增幅高達22.49%，扣非淨利潤23.97億，同比增幅高達79.28%。在二季度業績的強勁帶動下，伊利上半年業績逆勢雙增，超行業預期。營業總收入達475.28億，同比增長5.45%，扣非淨利潤37.66億，同比增長7.02%，展現出強大的系統性抗風險能力和內生增長確定性。其中，營業總收入、淨利潤、綜合市場佔有率、總資產周轉率等核心指標繼續蟬聯亞洲乳業第一。
在「新常態」的經濟環境下，宏觀經濟增速整體降低，但經濟增量呈現出「結構性機會」。疫情的出現讓公眾的健康意識大幅度提升，伊利股份作為以「健康」為標籤的乳業龍頭，在保持規模優勢的同時，依然保持著可觀的市場增速，促使公司估值水平隨之提升。
此外，隨著中國人均GDP超過1萬美金，消費市場升維已成大勢，這要求企業戰略制定也要「與時俱進」。伊利股份在潘剛為首的領導班子的帶領下，以乳製品為核心，積極開展多品類布局戰略，聚焦「健康消費」需求，準確把握了產業方向和市場趨勢，中報業績的逆勢增長，正是對這種戰略洞察力的一種體現。
與此同時，作為乳業龍頭，伊利並沒有滿足於現有優勢，還通過一系列舉措，不斷加強全產業鏈的競爭優勢。一方面，積極落實「奶業振興」戰略，穩步推進呼倫貝爾、呼和浩特、興安盟、烏蘭察布等一系列乳業產業鏈集群項目，使得產業鏈控制力進一步得到提升；另一方面，在產業鏈下遊，伊利也藉助大數據賦能布局全域，搭建起了高效自主的電商業務管理體系，為電商業績和市場份額的快速增長夯實基礎。同時，伊利也在積極探索新零售模式，以繼續提高市場佔有率 。
報告期內，公司電商業務收入較上年同期增長49%。在星圖數據發布的《2020上半年中國線上B2C常溫液奶研究報告》中，伊利B2C常溫液態奶業務規模在上半年斬獲28.5%的市場份額，穩居行業第一。
值得注意的是，隨著經濟節奏的加快，對企業的運營效率和管理能力也提出了更高的要求。伊利股份之所以能從競爭激烈的乳業市場脫穎而出，其核心團隊管理能力起到了至關重要的作用。
從中報數據可以看出，伊利股份最新的平均年化淨資產收益率為28.90%，這凸顯其「價投性標的」的本質。而用「杜邦分析」分解伊利股份淨資產收益率結構，更可洞悉其「優秀質地」。伊利股份長期的淨資產收益率優勢，主要建立在「總資產周轉率」優勢之上。中報數據顯示，伊利股份最新資產周轉率為0.74次，長期高居乳業第一。這種領先優勢的「常態化」，進一步證明了其管理團隊的運營能力，這也讓專業投資者對伊利未來的業績充滿信心。
伊利股份 供稿