在股市，存在這樣一個普遍現象：當股價低迷時，所有人都唯恐避之不及；當股價飆升時，所有人則趨之若鶩。人類是傾向於做蠢事的，尤其是集體做蠢事。在很多情況之下，很多人聚集在一起就像大群一同行動的旅鼠一般。即便是聰明人，也會產生愚蠢的想法和行為。
這些愚蠢的行為令格雷厄姆產生了興趣，在他的印象中，很多人評估股票看的永遠是股價的走勢，意圖搭上這班短途的升值列車，然後大刀闊斧的投入資本，卻對企業的經營不聞不問。天天查認為這樣的行為並不屬於投資者，充其量只是一個投機者。
推銷員了解情況之後，開始在鎮上散布消息，聲稱要以每隻100美元的價格購買鎮上的猴子。得到消息之後，人們異常興奮，這意味著他們不僅能夠擺脫猴子的破壞，還能賺上一筆錢。因此，很多人都興致勃勃的朝著森林進發了。前幾天的成效不錯，數百隻猴子被抓了起來，關進了一個巨大籠子中。
之後，猴子的數量開始銳減，人們的捕捉活動愈發吃力了，有時一天的時間才能捉到兩三隻。就在這時，這位推銷員表示，從今天開始，要以200美元的價格購買每隻猴子。人們的捕捉活動更加賣力了，直到再難尋覓到猴子的身影，大家才停止了捕捉活動。
後來，這位推銷員表示他臨時有事情，需要去一趟大城市，不出半個月就會帶著更多的現金回來，屆時若是還有猴子，他願意以400美元的價格收購。這確實是一個誘人的價格，但是空蕩蕩的森林卻令人們陷入了焦慮——沒有猴子可抓了。這時候，留下來的推銷員助理開始與鎮上的居民做起了交易，他的行為很低調，一開始是暗地裡聯繫了幾位居民，表示自己想趁老闆不在的時間去另外的地方闖蕩，但又肩負看管這些猴子的任務。他對一些居民說，願意把這些猴子以每隻300美元的價格賣給他們，等老闆回來，大家就可以以400美元的價格再賣給他，這樣一來就賺得了100美元的差價。這幾位居民紛紛響應，但是這個消息不脛而走，一夕之間便傳遍了整個小鎮，人們紛紛找到助理，表示願意以300美元的價格購買猴子，有人還買了好幾十隻。
猴子很快就被居民買完了，助理就此離開。半個月過去了，幾個月過去了，那位推銷員和助理再也沒有回來過。於是鎮上的居民們花了一筆錢，受了一番累，還要騰出地方安置那些原本在森林中的猴子。
這個故事把人們的投機心理表現的淋漓盡致，投機者的活動永遠是去預測群體心理，會想方設法地去猜測大家都會怎麼做，以及大家都擅長什麼。而在這個過程中，人們會不自覺地隨波逐流，做出只能取得平均成績，甚至是錯誤判斷的從眾行為。
事實上，投資者在猜測其他人想法的時候，整個過程就已經被打上「荒謬」的標籤了，可怕的是這竟然是一個周而復始的過程。股市中這樣的事例比比皆是，這裡總有一些高談闊論的人，他們大談股票的市場表現，又拿出過去的價格曲線對未來的走勢進行純粹的猜測，自始至終的關注點都是股票的價格。即便投機者在投資過程中「押對寶」，那也不過是湊巧罷了，而一般的投資者卻也會將技巧與所謂的運氣混為一談。