公司簡介：
景嘉微為國內GPU龍頭企業，是A股唯一的GPU晶片設計公司，立足軍工+晶片領域。自主研發的第一代晶片JM5400依託強大的研發能力和技術實力迅速佔領軍機市場。在軍機的基礎上，公司不斷開拓下遊軍工客戶，2020年海軍有望為公司貢獻較大的業績增量。第二代JM7200適配進展順利，2020 年有望加速放量，同時下一代圖形處理晶片研發順利。
目前國內計算機GPU主要被AMD和英偉達壟斷，景嘉微作為國產GPU領軍企業，其JM7200晶片已完成與龍芯、飛騰、銀河麒麟、中標麒麟等國內主要的CPU和作業系統廠商的適配工作，並與中國長城、超越電子等十餘家國內主要計算機整機廠商建立了合作關係，同時，公司下一代JM9系列產品預計今年推出，分別採用7nm和14nm製程，其中7nm製程將達到英偉達終端產品水平。今年初，華為在韓國設立屬於Cloud&AIBG的新部門，Cloud&AIBG是華為計算戰略的承載者為2020年發布首款GPU做準備，華為進軍GPU市場，GPU國產替代勢在必行。在進口替代意願強烈的當下，公司有望打破國外GPU產品在國內政府採購市場的壟斷地位，在民用顯卡領域有望迎來突破。
產品介紹：
同行對比：
中國長城：其全資子公司長沙湘計海盾科技有限公司專門從事軍用高新電子產品的生產開發，以加固顯示設備、加固計算機設備及加固網絡設備等圖形線控服務為核心業務。此外，中國長城的核心業務為網絡安全與信息化、高新電子、電源及其他業務，涵蓋金融、醫療、雲計算、存儲、海洋信息安全、主戰裝備、開關電源等領域，其中飛騰系列是我國為二ARM架構的晶片，另一個是華為海思的鯤鵬系列，二華為受美方制裁的影響生產受限，這使同為ARM架構的飛騰晶片獲得前所未有的發展機會。11月11日，中國長城宣布擬增募資不超過40億元，用於「國產高性能計算機及伺服器核心技術研發及產能提升項目」、「信息及新能源基礎設施建設類項目」、「高新電子創新應用類項目」的建設，持續投入信創和國產CPU產業。
中國長城2020年前三季度營收74.6億元/+4.33%，淨利潤虧損1.63億元，主要系疫情導致的訂單量下降以及業務落地延遲。隨著我國疫情逐漸得到控制，第三季度業績迅速回升，淨利潤1.38億元/+248.2%。中國長城作為國產CPU巨頭，隨著PK體系和ARM生態的逐漸完善，將持續受益於信創產業和國產替代紅利效應。
四川九州：旗下四川九洲空管科技有限責任公司專業從事軍、民用空管系統及設備研製開發，在空管領域具有成熟的專業技術和豐富的產品種類。值得注意的是，其上市公司四川九州主營數字家庭多媒體產品、空管產品、信息系統產品等相關業務，而數字媒體產品在2019年上半年佔據公司收入的61.78%，與景嘉微業務重合度不大。
亞光科技是國內最大的微波半導體器件、微波電路軍用企業之一，其軍用晶片功能是微波信號的收發處理。與景嘉微重疊業務有雷達器件及彈載微波業務。與航天科工二院25所共建「微波高密度集成工藝技 術聯合實驗室「」，加快布局彈載微波業務。
基本面分析：
2020年前三季度營收4.66億/+20.95%，歸母淨利1.47億元，/+19.24%，其中公司主營業務圖形顯空產品收入為3.85億元/+13.93%，毛利率71.5%/-3.3pp，淨利率31.5%，同比持平，毛利率的下降是由於疫情導致的營業成本上升。而第三季度毛利率74.8%，較上季度提高2.6%，主要由於利潤率較高的信創產品出貨量上升，此外，三季度公司收到退回的城建稅及教育費附加等稅金返還，增厚利潤。從產品結構上看，從飛機業務轉化為飛機+船舶+信創業務，晶片業務收入同比大漲97.7%，同時與多家國產整機廠建立聯繫，釋放CPU產能。
其他消息：
12月22日晚，公司董事，高級副總裁餘聖發先生公告稱提前終止減持計劃，至此，該股東共減持63萬股，持有191萬股，佔總股本0.6354%。
11月26日，股東胡亞華於7月9日起已減持公司股份106萬股，減持價格約80.15元/股，目前尚持有1397萬股，佔總股本約4.64%，減持已完畢。
11月25日控股股東喻麗麗及一致行動人曾萬輝9月17日至今累計減持429.9萬股，減持比例1.427%，目前減持過半。
股東陳怒興，羅競成，尚在減持中。
11月19日，在海口政府舉辦的「2020上市公司高質量發展論壇暨第22屆上市公司金牛頒獎典禮」中，景嘉微獲2019年度金牛最具投資價值獎。
8月19日，公司你在太原設立全資子公司，名稱待定，註冊資本500萬，經營範圍：集成電路設計；計算機技術開發及其零部件製造；計算機外圍設備製造；計算機信息安全設備製造；電子產品研發；計算機軟體及其輔助設備的銷售。
2020年3月1日，其全資子公司長沙景美與神州數碼籤署了《採購合作框架協議》，神州數碼是國內最大的IT分銷商，長沙景美提供給神州數碼圖形處理器及顯卡產品，神州數碼作為景嘉微「中國大陸地區經銷商」銷售其圖形處理器及顯卡產品，合作期限為兩年。
免責聲明：文中涉及標的不作為投資參考依據，據此買賣，盈虧自負！